Пятница , 28 Январь 2022

Условия инвестирования в бизнес: Прямые инвестиции в бизнес: пять шагов для сближения инвестора и предпринимателя

Содержание

ИП или ООО: инвестиции и репутация

Оглавление Скрыть

Бесплатная консультация по регистрации бизнеса

Перезвоним и расскажем, как выгоднее и проще оформить

Заказать консультацию

Кому проще привлекать инвестиции?

Когда бизнес расширяется, насущным вопросом становится его дальнейшее финансирование. В этой связи поиск дополнительных инвестиций выходит на передний план. При какой организационно-правовой форме проще привлекать деньги на развитие своего дела? Кому – организациям или индивидуальным предпринимателям — обычно удается получать заемные средства и расширять свое дело?

Дополнительные инвестиции являются мощнейшим толчком в масштабировании любого бизнеса. Благодаря такой финансовой поддержке Вы можете в кратчайшие сроки выйти на новый уровень продаж и обеспечить кардинальный рост прибыли.

В то же время следует отметить, что инвесторы – это не меценаты, а инвестиционные средства не являются безвозмездной субсидией на развитие Вашего дела.

При выборе формы ведения бизнеса необходимо учитывать, что в нынешних условиях привлечение инвестиционных средств организацией – это более предпочтительный вариант в сравнении с поиском денег в статусе индивидуального предпринимателя.

При этом необходимо понимать: вкладывая деньги в Ваш бизнес, инвестор может выдвинуть в качестве условия предоставления финансовой поддержки получение значительной доли в Вашем предприятии. Это может самым радикальным образом сказаться на Вашей способности эффективно управлять бизнесом. По этой причине решение о привлечении дополнительных инвестиций должно приниматься только после тщательного анализа всех возможных последствий такого шага для Вашей организации.

Что касается привлечения инвестиций в статусе ИП, то и здесь есть перспективы. Другими словами, варианты получения индивидуальным предпринимателем финансовой поддержки на своё развитие вполне реальны. В то же время стоит сказать, что получения средств ИП добивается в подавляющем большинстве случаев не в виде инвестиций, а в виде займа, лизинга, кредита.

Таким образом, можно сформулировать вывод:

  • если выбирать между такими организационно-правовыми формами как ИП и ООО с точки зрения возможности привлечения инвестиций, то регистрация ООО является более предпочтительной.

Сотрудничество с ООО или ИП?

В рамках открытия своего дела часто задаются вопросом о том, какая форма деятельности – ООО или ИП – считается более привлекательной с точки зрения сотрудничества с широким пулом контрагентов.

Считается, что иметь в качестве делового партнёра индивидуального предпринимателя менее выгодно, чем сотрудничать с ООО. Такое мнение является не более чем заблуждением.

Как правило, заказчику, поставщику совсем неважно, какая организационно-правовая форма у Вашего бизнеса. Важнейшим фактором эффективного партнёрства является условие чёткого выполнения договорных обязательств.

Единственным нюансом, связанным с формой ведения бизнеса, является условие сотрудничества с ИП и ООО, находящимися на общем режиме налогообложения (ОСНО). Поскольку такие предприятия имеют статус плательщиков НДС, то и работать с ними в основном стараются индивидуальные предприниматели и организации, которые также применяют общую систему налогообложения.

Однако указанная ситуация возникает не по причине существования ООО или ИП, а в силу различий, которыми характеризуются применяемые в настоящее время системы налогообложения.

Итак, теперь Вы обладаете большей информацией о таких организационно-правовых формах как ООО и ИП, а следовательно, можете точнее определиться с тем, в каком статусе открывать новое дело.

Как только решение о форме ведения бизнеса принято, необходимо сформировать регистрационные документы.

Зарегистрируйте бизнес с сервисом «Моё Дело»

  • Полностью онлайн без посещения налоговой
  • Без оплаты госпошлины
  • Подберем ОКВЭД и систему налогообложения
  • Откроем расчетный счёт
Зарегистрировать бизнес

Использование сервиса «Моё дело» для регистрации и ведения Вашего бизнеса

В интернет-бухгалтерии «Моё дело» формируются все необходимые документы для открытия ИП, а также в рамках регистрации ООО. Вы проходите всего несколько простых шагов и совершенно бесплатно получаете полный пакет документов!

Процесс подготовки осуществляется согласно всем действующим нормам и правилам. Всё дело в том, что интернет-бухгалтерия «Моё дело» содержит полную базу актуальных бланков, законодательных и нормативных актов по бухгалтерскому учёту, налогообложению, трудовым отношениям.

Вся информация в системе обновляется в онлайн-режиме, что гарантирует Вам использование только актуальных бланков, а также действующих законов, указов, положений, распоряжений и приказов.

В системе «Моё дело» Вы не только быстро и бесплатно формируете полный пакет документов для Вашего бизнеса, но получаете доступ к полноценному бухгалтерскому сервису для ведения бизнеса.

Интернет-бухгалтерия «Моё дело» позволяет легко и корректно формировать бухгалтерскую, налоговую, статистическую отчётность на ОСНО, УСН, ЕНВД. Почти все отчётные формы заполняются в автоматическом режиме, обеспечивая формирование документов без ошибок и опечаток.

Готовые документы Вы сразу отправляете в электронном виде в ИФНС, ФСС, ПФР, Росстат. Никаких очередей и никакой нервотрёпки!

Все сроки представления отчётности и уплаты налогов известны Вам заблаговременно. Каким образом? Дело в том, что в Вашем Личном кабинете установлен персональный налоговый календарь, уведомляющий обо всех приближающихся важных датах. Вы никогда ничего не пропустите, ведь вся информация не только отражается в календаре, но дополнительно отправляется на телефон и электронную почту!

Учёт хозяйственной деятельности сопряжён с частым возникновением сложностей. Это особенно характерно для начального этапа в развитии бизнеса. В подобных ситуациях нужна быстрая и точная профессиональная помощь. Теперь такая помощь будет оказана Вам по первому требованию! В сервисе «Моё дело» Вам гарантирована круглосуточная экспертная поддержка по любым вопросам, связанным с налогообложением и бухучётом!

Вы хотите подготовить все необходимые документы для регистрации Вашего бизнеса без лишних усилий и совершенно бесплатно? Вы хотите вести учёт в полном соответствии с действующим законодательством? Вы хотите в любое время дня и ночи получать профессиональные ответы на свои вопросы?

Тогда прямо сейчас пройдите простую регистрацию в интернет-бухгалтерии «Моё дело» и бесплатно оцените все возможности системы!

Путин посоветовал бизнесу инвестировать «лучше в дом» — РБК

Что предложил президенту бизнес

В свою очередь представители крупного бизнеса предложили президенту новые форматы взаимодействия государства и бизнеса. Так, председатель совета директоров группы компаний «ЕСН» Григорий Берёзкин указал на важность введения в России нового вида финансовых инструментов, который дал бы компаниям возможность хеджировать риски в периоды низких цен на мировом рынке.

Читайте на РБК Pro

«Инвестор в новый проект в соответствии со своей финансовой моделью видит, что средние цены на продукт, который он производит, позволяют ему нести долговую нагрузку. А вот в период низких цен у него финансовый поток не позволяет обеспечивать его обязательства перед банками, и это, согласитесь, очевидный стоп-кран для реализации любого инвестиционного проекта», — пояснил Берёзкин.

По его словам, при падении мировых цен компании должны иметь возможность обратиться в «определенного финансовое учреждение» для покупки финансового инструмента, позволяющего избежать дефолта, а расплатиться с ним — уже после восстановления цен.

Берёзкин отметил, что на роль «продавца» таких инструментов, появление которых помогло бы реализовать откладываемые не первый год проекты, лучше подошел бы ВЭБ.

«Мы просим дать поручение Минэкономразвития совместно с ВЭБом разработать и внедрить такой инструмент уже в этом году», — добавил Березкин.

На необходимость кооперации государства и частного бизнеса для реализации системных проектов указал и глава «ФосАгро» Андрей Гурьев. Кроме того, по его словам, государство должно принять меры к ликвидации избыточных технических и административных норм, в данном случае в сфере промышленного строительства, а также масштабировать на региональный уровень — для поддержки малых и средних проектов — механизм соглашений о защите и поощрении капитальных вложений (СЗПК) и обеспечить малым и средним компаниям доступ к рынкам акционерного капитала. В том числе за счет запуска таких механизмов, как SPAC (Special-purpose acquisition company), что позволило бы компаниям выходить на биржу, минуя процедуру IPO.

Владелец аэропортового холдинга «Новапорт» Роман Троценко указал на недостатки существующей схемы получения инвестиционных налоговых вычетов.

«Он скуден по величине, право на вычет предоставляет регион, он же определяет список отраслей, вычет можно применять только до 2027 года, он работает нездорово», — отметил Троценко. В связи с этим бизнесмен, в частности, предложил дать компаниям возможность инвестировать половину суммы прибыли в строительство новых мощностей и техническое перевооружение, освободив данную сумму инвестиций от уплаты налога на прибыль, а также пересмотреть правила взимания налога на имущество компаний.

Поручения по итогам совещания

Президент поручил ФНС в течение года вести мониторинг прибыли и инвестиционной активности крупнейших отечественных компаний и ежеквартально отчитываться о судьбе доходов от внешней конъюнктуры — как эти средства конвертируются, вкладываются ли деньги в новые инвестиционные, инфраструктурные, социальные или экологические проекты.

Путин поддержал идею Алекперова о льготах для сверхвязкой нефти

Во время совещания Путин отметил, что в кризис эффективность показали компании, которые работают на долгосрочную перспективу. «И, напротив, и в нашей стране, да и во всем мире мы видим, с какими серьезными проблемами сталкиваются компании, которые в погоне за сиюминутным результатом забывают о работе вдолгую, на перспективу», — подчеркнул он.

Поэтому президент предложил правительству вместе с крупнейшими российскими компаниями обсудить возможную господдержку таких долгосрочных бизнес-моделей.

Где деньги, Лебовски: источник финансирования Friends, Family, Fools (FFF / 3F)

В рубрике «Где деньги, Лебовски» мы разбираемся с различными форматами инвестирования бизнеса. В первом случае это FFF — Friends, Family, Fools. Семья и друзья — это люди, которые лучше вас знают, понимают вашу личность, бизнес-склонности, то есть у вас уже есть кредит их доверия, на который вы и получите инвестиции.

FFF (Friends, Family, Fools) } это первичный этап финансирования вашей идеи, в котором вы получаете деньги от семьи, друзей или «дураков». «Fools» в данном случае — люди, не имеющие опыта в инвестировании, они могут не понимать рисков, связанных с инвестициями. На полученные деньги вы создаете MVP (минимально рабочий продукт) и тестируете бизнес-модель.

FFF — стартовый, но не единственный источник финансирования. Кроме него есть гранты, инвестиции от бизнес-ангелов, стартап-акселераторы, банковские кредиты и тому подобное. Так, владелец стартапа SportsTradex, Бен Липсон (Ben Lipson) в интервью Forbes отметил, что получение денег через FFF помогло его бизнесу привлечь внимание других инвесторов благодаря деньгам на начальное развитие. Однако он не считает, что на инвесторов как-то повлияло наличие инвестиций от друзей и семьи основателя.

1. Инвесторы FFF более лояльны в начале. У вас может быть только идея: без опыта, оборудования и ресурсов. Эти люди вас уже знают и не требуют прописывать KPI, делать подробные презентации или отчеты.
2. Через FFF можно легче и быстрее получить инвестиции, чем от бизнес-ангелов или через акселераторы.
3. Доверие от семьи и друзей позволяет основателю контролировать все решения, непосредственно связанные с бизнесом. Это особенно ценно на ранних этапах существования бизнеса, когда вы только формируете лицо проекта, его принципы и бизнес-модель.

1. При привлечении Fools к инвестированию есть риск получить в лице совладельца человека, далекого от ваших ценностей, который не понимает риски венчурных инвестиций. К тому же, вряд ли у такого человека будет опыт в сфере вашего бизнеса.
2. Есть риск испортить отношения с близкими людьми, если ваш проект провалится. Представьте, что произойдет, когда вы скажете друзьям и родным, что деньги закончились, а проект не удалось запустить. Уверены ли вы в том, что не будет скандалов, обид и обещаний отдать деньги через несколько лет? Ожидания людей, не являющихся профессиональными инвесторами, часто не соответствуют действительности.
3. Часть предпринимателей не способна воспринимать такие деньги как «полноценные». Например, некоторые предприниматели могут расслабиться, будут больше рисковать и менее ответственно относиться к расходам. А некоторые наоборот будут нервничать и отказываться от малейших рисков, чтобы не потерять деньги от близких людей.
4. Fools могут воспринимать инвестированные деньги как займ. Соответственно, если ваш стартап провалится, вы можете получить врага на всю жизнь. Fool захочет вернуть свои деньги назад, и у него нет таких связей с вами, как у родных или друзей.

1. Реально оцените свои инвестиционные потребности. Возможно, для создания MVP вам понадобится гораздо меньше денег, чем вы думаете, а значит — будет меньше рисков испортить отношения с семьей и друзьями в случае провала проекта.
2. Обязательно заключите договор с каждым участником FFF. Просто запомните правило: «Если это не написано — этого не существует». Юрист Дима Гадомский считает, что в случае заключения письменного договора вы как минимум всегда будете помнить, на каких условиях получили деньги. В договоре Гадомский советует прописывать следующее: суть идеи или бизнеса, условия внесения денег и обязанности обеих сторон, условия выхода из проекта, порядок распределения имущества в случае банкротства и ответственность сторон в случае невыполнения условий договора.
3. До подписания договора расскажите как можно подробнее, что вы планируете сделать на полученные деньги и существующие сценарии развития событий. Да, даже если это ваша мама или старший брат.
4. Определите, насколько активно FFF-инвесторы должны принимать участие в обсуждениях и принятии решений по проекту. Если у человека нет опыта или он не заинтересован в активном участии, лучше договориться о полном неучастии в работе бизнеса.

Как принимают решения венчурные капиталисты

Стартапы
Илья Стребулаев , Пол Гомперс , Стивен Каплан , Уилл Горналл
Pablo Boneu

Вот уже 30 лет венчурный капитал (ВК) — главный источник финансирования быстрорастущих стартапов. Отчасти благодаря инвестициям и советам венчурных капиталистов быстро пришли к успеху Amazon, Apple, Facebook, Gilead Sciences, Google, Intel, Microsoft, Whole Foods и еще многие ИТ-компании. ВК стал важнейшим драйвером экономической ценности: в 2015 году на долю публичных компаний, получивших от него финансирование, приходилось 20% рыночной капитализации и 44% объема инвестиций в исследования и разработки публичных компаний США.

И все же мы почти ничего не знаем о том, как действуют венчурные капиталисты и благодаря чему увеличивают ценность. Все слышали о том, что они сводят предпринимателя, обладающего идеей, с инвестором, у которого есть деньги, но нет идей, и тем самым удовлетворяют важнейшие потребности обоих рынков. Иногда компании, получившие инвестиции от ВК, изменяют целую отрасль и попадают на первые полосы газет. Однако сами венчурные капиталисты не спешат выходить на авансцену.

Мы решили приоткрыть завесу тайны и опросили почти все ведущие венчурные фирмы. В частности, мы предложили им рассказать, как они ищут подходящие стартапы для сделок, отбирают и структурируют инвестиции, управляют компаниями, в которые вложились, организуют свою работу и регулируют отношения с партнерами с ограниченной ответственностью (которые и предоставляют капитал для инвестиций). Пока не было исследования обширнее нашего: в опросе поучаствовали почти 900 венчурных капиталистов, после чего мы провели несколько десятков интервью (см. врезку «Об исследовании»).

ИДЕЯ КОРОТКО

Загадка
Венчурные капиталисты — важнейший источник финансирования быстрорастущих стартапов, однако мы все еще слишком мало знаем о том, как они действуют и благодаря чему наращивают ценность. Чтобы разобраться в этом, авторы провели самый масштабный в истории опрос среди ведущих ВК-фирм.
Выводы
Венчурные капиталисты ищут объекты инвестиций, просматривая в среднем по 100 вариантов на каждую реальную покупку. Вложив деньги, они становятся активными советниками. В целом они считают, что сильные стороны команды основателей важнее, чем стратегия или бизнес-модель стартапа.
Уроки
Предпринимателям без связей в секторе венчурного капитала приходится трудно. Однако, разобравшись в том, как работают ВК, они с большей вероятностью привлекут их внимание и инвестиции в любых условиях.

Наши выводы полезны не только предпринимателям, которые хотят привлечь инвестиции. Они важны для профессоров, обучающих следующее поколение основателей и инвесторов; для руководителей компаний, желающих перенять методы ВК; для политиков, ставящих перед собой цель построить экосистему стартапов; и для университетов, которые хотят коммерциализировать разработки своих ученых.

ОХОТА ЗА СДЕЛКАМИ

Первая задача венчурного капиталиста — наладить контакты со стартапами, которым нужно финансирование. Это называют «генерацией потока сделок». По мнению Джима Брейера, основателя Breyer Capital и первого венчурного инвестора Facebook, качественный поток сделок — необходимое условие высокой прибыли. Где его истоки? «Я заметил, что к лучшим сделкам меня обычно приводят знакомые инвесторы, предприниматели и профессора, — рассказал он. — Коллеги и партнеры помогают мне быстро отсеять малоперспективные стартапы и выделить заслуживающие серьезного изучения. Эксперты помогают и набрать количество объектов, и перевести его в качество».

Такой подход встречается часто. Согласно нашему опросу, более 30% сделок венчурные капиталисты заключают через бывших коллег или знакомых по работе. Свою роль играют и прочие связи: 20% сделок приходят от других инвесторов, 8% — от портфельных компаний. Только 10% обязаны своим появлением на свет «холодным» рассылкам стартапов, зато почти 30% заключается после того, как венчурные инвесторы сами выходят на предпринимателей. Как сказал нам Рик Хайцманн из FirstMark: «Не всегда лучшие варианты приходят к нам сами. Мы выявляем и исследуем глобальные тенденции и оперативно устанавливаем контакты с предпринимателями, которые разделяют наше видение будущего».

Наши данные показывают, насколько трудно получить финансирование предпринимателям, если у них нет связей в нужных социальных и профессиональных кругах. Если ты не белый мужчина, то можешь оказаться в невыгодном положении из-за того, что не вращаешься в соответствующих кругах. Эту суровую реальность признают руководители венчурных фондов, причем многие считают, что ситуация улучшается. Вот, к примеру, слова Терезии Гоу, одной из первых инвесторов Trulia, партнера и основателя Acrew Capital: «Раньше женщинам и непривилегированным меньшинствам было очень трудно проникнуть в эти сферы, но потом отрасль ВК начала осознавать, что упускает возможности и таланты. Теперь ВК-фирмы предпочитают, чтобы состав их партнеров был разнообразным в расовом и гендерном отношении, и благодаря новым партнерам возникают и новые связи среди стартаперов».

ВОРОНКА СУЖАЕТСЯ

Даже если предпринимателю удалось наладить контакт с венчурным фондом, его шанс получить финансирование минимален. Наш опрос показал, что на каждую заключенную венчурной фирмой сделку приходится в среднем 101 претендент. На встречу с управленцами фонда пробиваются 28 из 100, к партнерам допускают 10 из 100, и в среднем 4,8 из них дойдут до стадии аудита, а 1,7 — до переговоров об условиях контракта. И только один действительно получит финансирование. На заключение типичной сделки обычно уходит 83 дня, причем аудит занимает в среднем 118 часов и включает обзвон около 10 рекомендателей.

Большинству претендентов венчурные капиталисты отказывают. Зато если компания им нравится, они могут быть очень напористыми. По словам сооснователя Sun Microsystems и основателя Khosla Ventures Винода Хослы, приоритеты могут резко сдвинуться, если какой-либо стартап воодушевит венчурных капиталистов, и особенно — если к нему присматриваются и другие фирмы. «За возможность инвестировать в лучшие стартапы разворачивается настоящая борьба, — объясняет Хосла. — И выигрывает тот, кто даст твердые гарантии, окажет реальную помощь и поддержит смелую идею предпринимателей. Победы в таких схватках обычно резко увеличивают доходность фонда».

По каким признакам ВК отсеивает кандидатов? Считается, что он делает ставку либо на «жокея» (команду предпринимателей), либо на «лошадь» (стратегию и бизнес-модель стартапа). Наш опрос показал, что фонды пристально оценивают и то, и другое, но бóльшая их часть считает, что команда важнее идеи. Как сказал легендарный венчурный инвестор Питер Тиль, «мы живем и умираем вместе с нашими фаундерами».

В нашем опросе и правда чаще всего — в 95% случаев — венчурные инвесторы упоминали основателей стартапов как важный фактор при решении о сделке. Бизнес-модель была названа важным фактором в 74% ответов, рынок — в 68%, отрасль — в 31%.

Интересно, что рыночная оценка компании — лишь пятый по упоминаемости фактор при отборе сделок. Финансовые директора крупных компаний обычно оценивают инвестиционную привлекательность поглощений через дисконтированный денежный поток (DCF), но в венчурной отрасли DCF и другие стандартные методы оценки используют редко. Самый ходовой критерий — это чистый доход, либо его эквивалент — мультипликатор возврата на инвестированный капитал. Следующий по популярности — годовая внутренняя норма доходности (IRR) сделки. Очень редко ВК-фирмы корректируют целевую доходность с учетом системного, или рыночного риска, хотя учебники MBA считают это обязательным. Поразительно, но 9% респондентов в оценке сделок вообще не использовали количественные показатели. А 20% всех фирм ВК (и 31% тех, кто инвестирует в компании на ранней стадии развития) рассказали, что в принципе не прогнозируют финансовые результаты компаний, которым они оказывают поддержку.

Почему венчурные капиталисты пренебрегают традиционной процедурой финансовой оценки? Они понимают: настоящую прибыль приносят только лучшие сделки по слиянию и поглощению, а также продажа доли в рамках IPO. От большинства инвестиций прибыль невелика, зато успешная продажа доли компании может принести стократный доход. Из-за такого принципиального разрыва венчурные капиталисты уделяют больше внимания поиску компаний с потенциалом продажи доли, а не оценке краткосрочных денежных потоков. Как нам поведал Джи Пи Ган из INCE Capital, «удачные сделки занимают много времени: они развиваются, зреют, а потом приносят прибыль от продажи доли. Мы уделяем много внимания мультипликатору потенциального дохода, а не чистой текущей стоимости или внутренней норме доходности на момент инвестирования. Последняя рассчитывается только постфактум, когда наши партнеры с ограниченной ответственностью уже продают свою долю».

ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ: ГЛОССАРИЙ

Права на защиту от размывания доли позволяют инвестору скорректировать количество акций, которым он владеет, если в будущих раундах финансирования стоимость акций будет ниже, чем в текущем.
Ликвидационные права обеспечивают в случае продажи компании выплату инвестору до выплаты основателям. Обычно они гарантируют сумму инвестиции или кратную ей сумму (например, двойную).
Пул опционов — это количество акций, отложенных для передачи нынешним и будущим сотрудникам стартапа. Обычно это какой-то процент от полной стоимости компании.
Право на участие в прибылях позволяет венчурным капиталистам получить обратно номинальную стоимость их инвестиции (или нескольких), а затем участвовать в прибыли сверх того уровня, когда они продают долю в компании.
Пропорциональное распределение инвестиционных прав дает венчурному капиталисту право инвестировать в компанию во время вторичных раундов инвестиций и сохранять изначальную долю.
Право обратного выкупа дает венчурному капиталисту возможность вернуть свою долю компании, то есть принудить ее выплатить сумму инвестиции обратно.

ПОСЛЕ РУКОПОЖАТИЯ

Для начинающих предпринимателей инвестиционный контракт ВК как будто написан на незнакомом языке. Смысл этого документа следующий: если предприниматель справляется, ему гарантирован финансовый успех, в обратном же случае контроль над бизнесом может перейти к инвесторам. Условия сделок с венчурными фондами изучались и раньше. Исследования показали, что при заключении сделок ВК-фирмы тщательно определяют права на потоки денежных средств (чтобы у основателей был стимул улучшать финансовые показатели), получают контроль (право на представительство в совете директоров и голоса, которые при необходимости позволят ВК вмешаться), резервируют ликвидационные права (распределение выплат, если компания оказалась в тяжелом положении и должна быть продана) и фиксируют условия наделения акциями (мотивируя предпринимателя не только работать результативно, но и оставаться в компании). В целом сделки структурированы так, что предприниматель при достижении определенных контрольных точек сохраняет контроль над компанией и получает денежное вознаграждение. Но если ему не удается выполнить план, венчурный капиталист может назначить новое руководство и изменить курс компании.

Меньше известно о том, какие условия инвестирования венчурным капиталистам важнее всего и как они находят их оптимальное соотношение. Поэтому мы включили в наше исследование и эти вопросы.

Полная версия статьи доступна подписчикам

Договор инвестирования в бизнес — образец

Договор инвестирования в бизнес используется для регулирования отношений инвестора и получателя инвестиций. Документ определяет условия разделения прибыли и убытков между сторонами (на условиях и в размере, указанном в соглашении для каждого участника) при ведении той или иной коммерческой деятельности.

Перед заключением соглашения по инвестированию в бизнес стороны проводят переговоры и обсуждают бизнес-план, подготовленный получателем инвестиций специально для инвестора, позволяя последнему быстрее понять суть проекта.

План должен содержать в себе анализ рынка, информацию о конкурентах, финансовые анализы и расчеты, структуру построения организации, возможные сценарии развития бизнеса. Бизнес-план позволяет решить одну из самых важных задач, стоящих перед подписанием договора — он дает возможность взвесить и оценить все возможные риски.

Типовой образец договора инвестирования в бизнес подписывается после того, как стороны достигнут согласия по главным условиям. Несогласованные условия можно включить в протокол разногласий, а в дальнейшем составить еще одно приложение — протокол согласования разногласий, которое после утверждения становится неотъемлемой частью основного договора.

Составляется соглашение по инвестированию в бизнес в простой письменной форме. Количество экземпляров зависит от количества участников сделки.

Структура и содержание договора инвестирования в бизнес

  1. Дата и место заключения соглашения.
  2. Наименование сторон.
  3. Термины и определения. Приводится расшифровка терминов и определений, использующихся в тексте соглашения (инвестор, получатель инвестиций, инвестиции, инвестиционная деятельность, проект, результат инвестиционной деятельности и т.д.).
  4. Предмет соглашения. Согласно договору, инвестор и получатель инвестиций обязуются приложить совместные усилия для реализации инвестиционного проекта (указывается название проекта). При этом, целевое финансирование проекта осуществляет инвестор, а получатель инвестиций обязуется осуществлять целевое использование инвестиционных средств, обеспечивая их вложение в объект инвестиционной деятельности, указанный в данном соглашении. Приводятся характеристики проекта: наименование, разработчик, основная цель, дата разработки, технические характеристики и т.д.
  5. Срок действия соглашения. Договор инвестирования в бизнес вступает в силу с момента подписания и действует до выполнения инвестором и получателем инвестиций своих обязательств.
  6. Порядок расчетов. Содержание пункта зависит от условий, на которых заключается соглашение.
  7. Сроки и порядок реализации инвестиционной деятельности. Срок получения получателем инвестиций результата инвестиционной деятельности составляет срок выполнения обязательств и исчисляется со дня передачи инвестором первой части инвестиционных средств. В случае необходимости срок может быть продлен участниками сделки на основании дополнительного соглашения.
  8. Реализация инвестиционной деятельности осуществляется получателем инвестиций собственными и/или привлеченными силами. Выбор привлекаемых лиц осуществляется получателем инвестиций самостоятельно.

    После достижении результатов получатель инвестиций направляет инвестору уведомление. Передача результата инвестиционной деятельности осуществляется по акту, который подписывается обеими сторонами. При принятии результатов инвестор должен заявить обо всех недостатках, которые могут быть установлены при обычном способе приемки.

  9. Права и обязанности сторон. Содержание пункта зависит от условий, на которых заключается договор инвестирования в бизнес.
  10. Имущественные права. Приводится описание прав, которые стороны приобретают после достижения результатов инвестиционной деятельности.
  11. Ответственность сторон. Содержание пункта зависит от условий, на которых заключается соглашение по инвестированию в бизнес.
  12. Основания и порядок расторжения соглашения. Договор может быть расторгнут по соглашению участников сделки и в одностороннем порядке по письменному требованию одной из сторон по основаниям, предусмотренным условиями договора и законодательством РФ.
  13. Разрешение споров. Претензионный порядок досудебного урегулирования споров не является для участников сделки обязательным. В судебном порядке споры разрешаются в соответствии с действующим законодательством РФ.
  14. Форс-мажор.
  15. Прочие условия.
  16. Список приложений.
  17. Адреса и реквизиты сторон.
  18. Подписи сторон.

Заполнить и скачать типовой бланк договора инвестирования в бизнес можно в нашем онлайн-сервисе вместе с приложениями:

  • Акт распределения имущества;
  • Дополнительное соглашение;
  • Протокол разногласий;
  • Протокол согласования разногласий.

С этим шаблоном часто используют:

Популярные документы и процедуры:

Условия для инвестирования

Условия для инвестирования в различные сферы предпринимательской деятельности многочисленны и основаны за запросах и требованиях как самих инвесторов, так и потребителей, нуждающихся в свободных инвестициях.

Стоит напомнить, что основной целью инвестирования является получение прибыли в запланированном объеме и периоде времени.

О том, какие условия для инвестирования необходимо иметь предприятию для успешного привлечения инвесторов и инвестиций, можно узнать в данной статье.

Бизнес-план

Эффективный и грамотный бизнес-план, который должен быть составлен квалифицированными специалистами. Это наиболее важное условие для инвестора, так как никому не выгодно вкладывать собственные средства в бесперспективные сделки, не имеющего четкого, прозрачного, и понятного будущего. Ни один инвестор не станет принимать инвестиционные решения на основе устной информации потребителя. Инвестор  на основе бизнес-плана должен получить ясное представление экономических показателей того, что вложение инвестиций в будущем принесет ему  прибыль.

Репутация руководителя и бизнеса

Руководитель и предприятие должны иметь отличные репутационные характеристики, устраняющие сомнения инвестора при выборе потребителя. Инвесторы в целях минимизации рисков потерь, как правило, не вкладывают свои средства в неизвестные предприятия. Именно поэтому инвесторы отдают первоочередное предпочтение авторитетным руководителям и предприятиям, вызывающим  доверие в деловых кругах.

Прозрачность бизнеса

Прозрачность деятельности предприятия является обязательным условием, которое с давних времен  выдвигается инвесторами. Потребитель, скрывающий какие-либо факты и события  своей деятельности, не вызывает доверие у инвестора. Очень важными условиями прозрачности бизнеса остаются такие, как ведение бухгалтерского учета, составление бухгалтерской отчетности и ее публикация, ведение налогового учета и составление налоговой отчетности. Сюда же можно отнести и взаимодействие потребителя со СМИ, благодаря которому потребитель пользуется особыми преимуществами при выборе его инвестором.

Условия распоряжения капиталом и прибылью

Для портфельных инвесторов очень важно соблюдение всех установленных условий, прав и требований, связанных с распоряжением прибылью и капиталом. Уверенность в правильности инвестиционного решения зачастую усиливают не столько законодательство и прозрачный учет, сколько личные общения и знакомства.

Соотношение рисков и прибыли

Для инвестора важно соотносить объемы прогнозируемой прибыли с возможными рисками. Многие инвесторы отдают предпочтение нерискованному инвестированию даже при условии получения в будущем небольшой прибыли. Но для некоторых инвесторов свойственно вкладываться в выгодные рискованные сделки  с целью получения максимальной прибыли.

Инвестиционная политика государства

На выбор страны инвестирования оказывают существенное влияние внутренняя политика государства, в котором зарегистрирован и работает потребитель и на территории которого планируется заключить договор инвестирования и созданные государством условия для инвестирования. При размещении свободных средств в депозиты, инвесторы отдают предпочтение странам со стабильной экономикой. Именно в таких государствах вклады размещаются по наиболее выгодным условиям и с наименьшей степенью риска.

Выгодный инвестиционный климат, как в стране, так и в отдельно взятой компании, является  мощнейшим инструментом привлечения инвесторов и  инвестиций. Примером тому служит создание оффшорных зон, особых экономических зон на территориях различных государства, включая Российскую Федерацию. В частности, в нашей стране действую такие зоны в Республике Калмыкия, Бурятии, а также в Горном Алтае.

Другие статьи на нашем сайте

на какие инвестирования дают деньги

Как деловые люди, развивающие имеющийся бизнес, так и начинающие предприниматели, обдумывающие стартап, сталкиваются с проблемой нехватки средств для полноценной реализации своих идей.

Успешный бизнес развивается и остается на плаву благодаря достаточному потоку финансов – это аксиома, а для начинающего предпринимателя деньги необходимы как воздух.

Источники финансирования бизнеса

Где же найти ресурсы и источники финансирования? В экономической литературе выделяют 3 вида таких источников:

  • внутренние, например, выручка от реализации товаров;
  • внешние, которые в свою очередь делятся на долговые и безвозмездные;
  • комплексные, которые можно получить, обратившись к инвесторам.

Для получения заемных средств в банке вам обязательно потребуются четкие цифры и расчеты, балансы, товары, материалы или основные фонды, которые могут выступить предметом залога.

Преимущество обращения к частному инвестору, так называемому бизнес-ангелу, в том, что можно получить искомые средства даже тогда, когда пока нечего оставить в залог, а в наличии есть только перспективная идея и команда.

Как проверить контрагента по ОГРН?

Как оформить отчетность НКО: читайте.

Узнайте больше об учетной политике компании.

Как и где найти инвесторов

Занимаясь поиском инвестора, стоит использовать все возможные способы, не пропуская и те, которые кажутся неперспективными. Поиск можно осуществлять своими силами, а можно привлечь специалиста, что, безусловно, дороже, однако позволит сэкономить время. О том, как найти инвестора самому, рассказано в этом видео:

При самостоятельном поиске начинать лучше с близкого окружения: родственники, друзья, знакомые, коллеги по работе. Даже если они не выделят средства на развитие бизнеса, они могут посоветовать заинтересованного частного инвестора или компанию.

Следующим этапом поиска должно стать обращение в инвестиционный фонд или венчурную компанию. Такие организации не скрывают свои контакты и их без труда можно найти в интернете. К наиболее популярным в России относятся:

  1. «СБАР» (Сообщество бизнес-ангелов России).
  2. Российская венчурная компания.
  3. Некоммерческая организация «Фонд развития интернет-инициатив».
  4. Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ).
  5. Группа компаний «Алор».

При обращении в подобные фонды, стоит учесть, что необходимое финансирование проще получить предпринимателям, открывающим производство, интернет-стартапам, а также ученым, занимающимся инновационными разработками.

К сожалению, на построение бизнеса в таких сферах как торговля, туристические, косметические, кредитные и прочие виды услуг денежные средства выделяются редко.

Проще всего искать бизнес-ангела на разнообразных специализированных выставках, презентациях, конференциях – там, куда инвесторы приходят целенаправленно. К недостаткам такого способа относятся:

  • платное участие;
  • лимит времени на общение с инвестором;
  • необходимость детального изучения каждого мероприятия и его гостей, что требует значительных временных затрат

Франшизы мороженого в России: читайте тут.

Франшиза и франчайзинг простыми словами.

Условия работы по франшизе Инвитро.

Одним из эффективных, но дорогих способов привлечения внимания потенциальных инвесторов является размещение объявлений в популярных специализированных СМИ, а также на электронных площадках.

Такую услугу, как подбор базы инвесторов, можно приобрести у независимых финансовых консультантов. Кроме этого специалисты могут помочь правильно составить презентацию и бизнес-план проекта, получить лицензии и патенты, составить юридически точное соглашение о конфиденциальности.

Преимуществом обращения к специалисту является так же и то, что он подбирает источники финансирования, зная сферы и специфику проектов, в которые предпочитает вкладывать деньги каждый конкретный инвестор.

Какими могут быть условия инвестирования

Условия, на которых инвесторы готовы будут войти в начинающийся проект, зависят от его целей, отраслевой принадлежности и целевой аудитории. Компании, занимающиеся инновационными разработками и прочие виды бизнеса, связанные с производством, являются высоко рисковыми вложениями для бизнес-ангелов.

Однако они способны принести сверхприбыли. В данном случае интерес для инвестора представляют не дивиденды, а доля в бизнесе. Процент определяется по договоренности, поскольку каждая сделка обладает индивидуальными особенностями.

Условия данного типа сделок не являются фиксированными. Например, инвестор может выделить средства на открытие бизнеса за 30-процентную долю, при условии, что выпуск продукции начнется не позже, чем через 3 месяца. В противном случае предприниматель в соответствии с условиями договора будет обязан выплатить штраф, в размере 20 процентов бизнеса, и таким образом отдаст инвестору блокирующий пакет акций.

Однако не всегда переход доли бизнеса является решающим условием. В некоторых случаях финансирование венчурных компаний и бизнес-ангелов является альтернативой банковскому кредиту. Предпринимателю достаточно будет выплатить определенный процент комиссии за право долгосрочного пользования предоставленными денежными средствами.

Кроме доли бизнеса и финансов инвестор в качестве платы может рассчитывать на увеличение известности себя как бизнес-ангела или своей компании.

Как повысить привлекательность бизнеса для инвесторов

Для повышения привлекательности бизнеса, в качестве объекта привлечения инвестиций, следует уделить должное внимание документации, интересной инвесторам и подготовить качественную презентацию.

Большинство бизнес-ангелов и венчурных компаний заинтересованы, прежде всего, в получении прибыли, поэтому их волнуют такие показатели как рентабельность и срок окупаемости вложений. Данные для расчета этих показателей отражены в бизнес-плане, предварительных расчетах, всевозможных статистиках.

Если владелец бизнеса не обладает достаточными навыками для проведения финансового анализа, очень важно привлечь для реализации этой задачи специалиста. Некачественная отчетность не даст инвестору возможности разглядеть инвестиционную привлекательность проекта.

Преимуществом при проведении презентации будет являться наличие образцов продукции и маркетинговых исследований потребительского спроса.

Профессиональный инвестор задаст вопросы о наличии команды, способах мотивации сотрудников, рекламных каналах. Как правило, вопросу наличия в команде человека, занимающегося рекламой, уделяется особое внимание, особенно, если речь идет о качественно новом продукте, который еще не нашел своего потребителя.

Не следует забывать, что инвестиционная привлекательность бизнеса – это совокупность показателей, способных убедить потенциального инвестора в выгодности и безопасности вложений.

Инвестиционный климат

Контекст

В течение последних трех десятилетий частный сектор был в авангарде экономических преобразований, создания рабочих мест и сокращения бедности во всем мире. Интеграция с мировыми рынками и повышение инвестиционной конкурентоспособности способствовали беспрецедентному росту экономики многих стран. Тем не менее значительному числу развивающихся стран еще предстоит в полной мере использовать свой экономический потенциал. Правительства обращаются к Группе Всемирного банка за советом по вопросам политики, позволяющей связать иностранный и внутренний частный сектор с динамизмом, порождаемым трансграничной торговлей и моделями инвестиций, и поддерживать устойчивость и восстановление своих экономик инклюзивным образом в условиях нынешнего COVID. -19 контекст пандемии.

Стратегия

Используя комплексный подход, направленный на устранение правовых, нормативных, административных и институциональных барьеров, влияющих на все этапы жизненного цикла бизнеса и инвестиций, Всемирный банк помогает странам создать конкурентный инвестиционный климат, который способствует инвестиции для роста бизнеса. Способные мобилизовать широкий спектр инструментов Группы Всемирного банка, включая консультационные услуги и аналитику (ASA) и различные кредитные продукты (DPF, P4R и IPF), чтобы помочь развивающимся странам, наши эксперты по бизнес-среде, инвестиционной политике и продвижению предоставляют интегрированные IC решения, основанные на трех столпах:

  • Движущая сила реформы, основанной на фактах: Глобальная аналитика и контрольные показатели, такие как Индекс глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума, Ведение бизнеса, опросы предприятий ГВБ, Глобальная база данных о регуляторных рисках или Женский бизнес и закон поставили реформы деловой среды и инвестиционной политики во главу угла повестки дня политиков и создали большой спрос на поддержку в этой области.Выявление источников входных барьеров, рыночных искажений, оценка ограничивающих факторов для фирм и количественная оценка потенциального воздействия реформ политики стали возможными благодаря разработке последнего поколения инструментов диагностики инвестиционного климата. В основе всех вмешательств в области инвестиционного климата лежит хорошо разработанный набор диагностических и аналитических инструментов, прикладные исследования и глубокие знания передовой практики и опыта реформ. Этот набор знаний позволяет нашим командам мобилизовать опыт по широкому кругу политических и нормативных вопросов и создавать интегрированные, мультиинструментальные решения, адаптированные к потребностям и запросам клиентов.
  • Повышение конкурентоспособности бизнеса: Разблокировка роста за счет частного сектора зависит от способности страны создать нормативную и институциональную базу, которая позволяет продуктивным местным и иностранным компаниям инвестировать, формироваться и расти, как на внутреннем, так и на международном уровне, и становится нежизнеспособным. компании должны выйти, чтобы ресурсы распределялись эффективно внутри и между секторами. Государственная политика и постановления играют решающую роль в стимулировании деловой активности и повышении конкурентоспособности рынка.С этой целью решения IC предназначены для улучшения нормативно-правовой базы для иностранных и отечественных компаний на всех этапах инвестиционного и делового жизненного цикла. Поддерживая внедрение прозрачных, инклюзивных, предсказуемых и эффективных политик и методов регулирования, группа по инвестиционному климату помогает правительствам раскрыть потенциал для развития частного сектора и побудить компании инвестировать, конкурировать и расти, что, в свою очередь, создает продуктивные рабочие места.
  • Расширение инвестиционных возможностей: Привлечение ПИИ помогает связать экономику страны с глобальными производственно-сбытовыми цепочками и способствует модернизации экономики.ПИИ приносят в страны инвестиции, рабочие места, увеличение экспорта, вторичные эффекты цепочки поставок, новые технологии и деловую практику. Хотя преимущества прямых иностранных инвестиций хорошо известны, они не могут быть получены без благоприятной политической, правовой и институциональной среды. В условиях глобального ландшафта, который серьезно пострадал от пандемии COVID-19, но все еще подвержен быстрым технологическим изменениям и политической неопределенности, страны должны уточнить свои ценностные предложения в качестве мест для инвестиций. Кроме того, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами прямых иностранных инвестиций, стране требуется четкая и эффективная реализация инвестиционных стратегий и политики.Используя комплексный подход, направленный на устранение правовых, нормативных, процедурных и институциональных барьеров, влияющих на все этапы жизненного цикла инвестиций, группа по инвестиционному климату помогает странам создать конкурентоспособный инвестиционный климат, благоприятный для привлечения, удержания и расширения устойчивых прямых иностранных инвестиций.

Учитывая, что успешная разработка и реализация реформ инвестиционного климата требует скоординированных усилий множества различных отраслевых министерств и ведомств, наши группы поддерживают правительства в разработке программ реформирования инвестиционного климата в контексте более широкой программы повышения конкурентоспособности; определить приоритетные направления реформ в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе; ставить четкие цели с измеримыми результатами; и укрепить институциональный потенциал механизмов государственно-частного диалога и межведомственных комитетов по реформе.

Результаты
  • В Бангладеш правительство ввело широкую программу упрощения, включая снижение затрат на подключение к электросети и единое окно (OSS) для инвесторов. Реформы привели к экономии затрат для предприятий и граждан на сумму более 721 миллиона долларов. На сегодняшний день преимуществами OSS воспользовались более 1200 фирм.
  • В Эквадор команда поддержала введение новой упрощенной акционерной корпорации, более гибкой юридической формы, предназначенной для малых и средних компаний.В течение двух месяцев было создано более 500 фирм нового типа, 30% всех компаний были зарегистрированы за этот период.
  • Эфиопия открыла шесть новых секторов для прямых иностранных инвестиций. За два года реформы было получено 96 миллионов долларов прямых иностранных инвестиций. Комиссия по инвестициям Эфиопии также создала механизм для рассмотрения жалоб инвесторов до их перерастания в международные споры. Это привело к удержанию прямых иностранных инвестиций в размере 5,4 млн долларов США.
  • В Гвинее была создана онлайн-платформа для поставщиков, чтобы решить проблему низкого уровня участия местных поставщиков в горнодобывающем секторе.На платформе зарегистрировано 883 отечественных компании (111 принадлежащих женщинам). 77% размещенных запросов предложений были присуждены малым и средним предприятиям, зарегистрированным на платформе.
  • В Ирак создание механизма рассмотрения жалоб инвесторов в рамках Инвестиционной комиссии Басры привело к привлечению 220 миллионов долларов США в виде прямых иностранных инвестиций, которые ранее подвергались риску продажи.
  • Снятие ограничений на въезд в Мьянма посредством нового отрицательного списка, открывающего 70 секторов для полной иностранной собственности и сокращения проверки ПИИ посредством единого инвестиционного закона, привело к шестикратному увеличению числа утвержденных проектов ПИИ в период с 2013 по финансовый год. 2016 финансовый год — от 1 доллара США.От 4 миллиардов до 9,5 миллиардов долларов США.
  • В Саудовская Аравия команда работала с Министерством торговли и инвестиций над устранением правовых барьеров для экономического участия женщин и принятием исторического пакета реформ, который ввел свободу передвижения и юридическое равенство в сфере занятости и пенсий, а также отменил положение о послушании и позволяло женщинам быть, среди прочего, главой семьи. Реформами пользуются более 5 миллионов женщин старше 21 года, а количество предприятий, принадлежащих женщинам, увеличилось на 50%.
  • Первая фаза программы развития поставщиков в Вьетнам привела к увеличению емкости МСП на 70% за счет применения новых стандартов и инструментов управления, увеличению прибыли и оборота на 50%, установлению новых связей с покупателями из МНП на 42%. 9% из которых стали официальными поставщиками для МНК.
  • В рамках проекта инвестиционной политики и развития Западных Балкан была оказана поддержка шести странам Западных Балкан — Албании, Боснии и Герцеговине, Косово, Черногории, Северной Македонии и Сербии — в гармонизации их инвестиционной политики и реализации регионального поощрения инвестиций инициатива.В результате проекта было проведено 10 законодательных и институциональных реформ по улучшению инвестиционного климата, включая принятие согласованных на региональном уровне стандартов для международных инвестиционных соглашений, а также генерирование более 130 миллионов долларов прямых иностранных инвестиций для региона, в результате чего было создано более 3000 рабочих мест, в том числе 2000 для женщин.

Улучшение деловой среды для процветания (IBEP)

Обзор | Задача развития | Описание программы | Обзор страновых проектов | Результаты на сегодняшний день | События | Публикации, поддерживаемые IBEP | Блоги

Обзор

Четырехлетняя программа «Улучшение деловой среды для процветания» (IBEP) реализуется Группой Всемирного банка (WBG) при поддержке Фонда процветания Министерства иностранных дел и по делам Содружества Великобритании.Программа направлена ​​на совершенствование разработки и реализации реформ деловой среды в странах со средним уровнем дохода с целью усиления деловой конкуренции и ускорения общего процветания. Он построен на «Окне глобального влияния» и взаимодействии на страновом уровне в девяти странах: Бразилии, Индонезии, Малайзии, Нигерии, Пакистане, Филиппинах, Южной Африке, Турции и Вьетнаме. См. Теорию изменений программы.

Задача развития

Страны со средним уровнем дохода (ССД) являются домом для значительной части населения мира (представляющего около пяти из семи миллиардов человек в мире), а также глобальной бедности (на которую приходится 73% бедного населения мира) .Они также считаются основными двигателями глобального роста, генерируя около одной трети мирового ВВП, хотя часто сталкиваются с общими проблемами, в том числе:

  • Стагнация роста производительности
  • Ухудшение неравенства и уровня бедности
  • Слабые структуры управления
  • Растущая нестабильность
  • Более частые и серьезные кризисы (например, кризис беженцев, скачки цен на сырьевые товары)

Эти проблемы мешают политикам содействовать устойчивому росту, интеграции фирм в мировую экономику или более равномерному распределению богатства.Кроме того, появление глобальных цепочек создания стоимости (ГЦС) изменило глобальный экономический ландшафт. ГЦСС изменили производство товаров, повысили значимость частных инвестиций и установили мировые стандарты экономической деятельности. Учитывая их важность, благоприятная деловая среда имеет важное значение для создания возможностей и стимулов для компаний к продуктивным инвестициям, созданию рабочих мест и росту. Прозрачные и простые правила, низкие затраты на ведение бизнеса и открытые рынки дают частному сектору уверенность в том, чтобы начать бизнес, увеличить долю рынка и выйти на новые рынки.

Работая с правительствами над улучшением деловой среды, стимулированием конкуренции и привлечением и удержанием инвестиций, IBEP стремится помочь странам создать больше возможностей для трудоустройства и повысить их общее благосостояние.

Описание программы

Взаимодействие со странами

Программа IBEP направлена ​​на решение основных проблем развития, с которыми сталкиваются страны со средним уровнем дохода. Конкретные мероприятия разработаны в соответствии с национальными планами и стратегиями развития стран, а также с Систематической страновой диагностикой и рамками странового партнерства ГВБ.Страновые программы разработаны на основе следующих трех тематических направлений:

  1. Ужесточение правил и практики ведения бизнеса . Правительственные постановления играют решающую роль в создании предсказуемой и благоприятной основы для создания, работы и роста предприятий. Целью этого компонента является совершенствование правил, снижение административных расходов, развитие открытых и конкурентных рынков и снижение неопределенности для предприятий и инвесторов.
  2. Повышение конкурентоспособности бизнеса .Местные фирмы повышают свою конкурентоспособность, когда они интегрируются в производственно-сбытовые цепочки, повышают стандарты качества услуг и продукции, участвуют в государственных тендерах или используют технологии. Этот компонент направлен на улучшение связей местных фирм с международными рынками и инвесторами, а также на повышение их способности соблюдать стандарты качества услуг и продукции.
  3. Катализатор общего процветания . Общее процветание включает в себя два элемента: экономический рост и равенство. С точки зрения бизнеса и инвесторов, отстающие регионы в большинстве крупных стран со средним уровнем дохода составляют крупные рынки и могут стать потенциальными двигателями роста.Однако эти регионы сталкиваются со значительными пробелами с точки зрения человеческого потенциала, правовых, нормативных и институциональных рамок для инвестиций, а также охвата и эффективности государственных услуг, которые препятствуют деловой активности, в конечном итоге сдерживая производительность и создание рабочих мест. Цель этого компонента — способствовать всеобщему процветанию за счет улучшения деловой среды на субнациональном уровне.

Окно глобального влияния

Помимо взаимодействия со странами, МБП использует глобальный охват и межстрановые знания ГВБ для разработки и реализации страновых программ МБП.Он также демонстрирует опыт стран, в которых осуществляются программы, на благо других развивающихся стран и способствует развитию возможностей взаимного обучения. Таким образом, «Окно глобального влияния» разрабатывает и использует ряд аналитических и глобальных инициатив по вовлечению в свои пять основных направлений, сфокусированных на (i) аналитике, (ii) инструментах реформирования, (iii) разработке адаптивной политики, (iii) двухгодичной глобальной инвестиционной конкурентоспособности. Отчет и (iv) мероприятия по взаимному обучению, в которых принимают участие руководители, определяющие политику, с лидерами бизнеса и академических кругов для расширения партнерских отношений, обмена идеями и разработки решений.Ниже приведен список поддерживаемых IBEP публикаций, разработанных с помощью Global Influence Window.

Гендер и инклюзивность

Программа также включает сквозную тему гендера и инклюзивности (G&I) во всех ее мероприятиях. Опираясь на импульс коллегиального обучения, проведенного в Йоханнесбурге, Южная Африка, в марте 2019 года, программа предприняла согласованные усилия по формулированию подхода G&I и установлению целей в каждой из девяти стран.

Нормативно-правовая среда бизнеса

Часто нормативные акты также способствуют низкому участию женщин в экономике и неформальном секторе.

Стратегия

Группа Всемирного банка по регулированию бизнеса поддерживает правительства клиентов с помощью аналитики, технических консультаций и кредитных операций.Мы поддерживаем реализацию реформ, направленных на развитие предпринимательства, инвестиций и конкурентоспособности, упрощая ведение бизнеса в стране. Наша работа с правительствами сосредоточена на микроэкономическом вмешательстве и реформах регулирования бизнеса. Нормативные акты и институты, регулирующие вход, рост и выход фирм — включая регистрацию, лицензирование, проверки, права собственности и другие — играют важную роль в создании конкурентных рынков и, таким образом, в поддержке повышения производительности и роста.Если все сделано правильно, эти нормативные реформы могут снизить затраты и риски ведения бизнеса в стране, а также обеспечить равные условия и защитить потребителей, здоровье и безопасность населения.

Чтобы помочь странам-клиентам устранить правовые и институциональные недостатки, которые влияют на частные инвестиции и поддерживают участие женщин в экономической жизни, мы используем различные средства диагностики и глобальные инструменты знаний для оказания поддержки правительствам-клиентам. К ним относятся первичные исследования, а также сравнительный анализ с использованием сравнительных показателей, таких как показатели Doing Business Группы Всемирного банка; Женщины, бизнес и закон; и обследования предприятий, среди прочего.Мы также используем внутренние и внешние партнерские отношения для поддержки нашего предложения.

Работая с широким спектром инструментов Группы банков, включая консультационные и аналитические услуги (ASA), возмещаемые консультационные услуги (RAS) и различные кредитные продукты, чтобы помочь развивающимся странам, группа по регулированию бизнеса работает с правительствами клиентов по следующему номеру:

  • Разработать бизнес-правила, регулирующие вход, деятельность, рост и выход фирм, которые были бы прозрачными и эффективными для устранения сбоев рынка, одновременно защищая общественные блага, такие как окружающая среда, здоровье и безопасность.
  • Применение принципов, основанных на оценке риска, к регулированию, чтобы позволить правительствам эффективно распределять ограниченные государственные ресурсы, смягчать чрезмерную свободу действий и снижать нагрузку на предприятия с низким уровнем риска.
  • Устранение административных и институциональных недостатков, влияющих на частные инвестиции.
  • Упростите бюрократию, чтобы снизить затраты на ведение бизнеса и уменьшить возможности для коррупции и неформальной деятельности.
  • Разработать нейтральные с гендерной точки зрения нормативные акты, обеспечивающие большее равенство в трудовой жизни женщин и способствующие участию женщин в экономике, включая выход на рынок труда, открытие / ведение бизнеса, доступ к кредитам, равенство в оплате труда, управление активами по уходу за детьми и получение пенсии.
  • Внедрение эффективных межотраслевых стратегий реформ и механизмов реализации.


На практике
  • В Греции группа поддержала правительство введением режима лицензирования и инспекции с учетом рисков, влияющего на более 100 видов экономической деятельности в ключевых секторах (например, туризм), и сберегательных компаний на срок до трех месяцев вовремя, потраченное на соблюдение требований лицензирования.
  • В Саудовская Аравия команда работала с Министерством торговли и инвестиций над устранением правовых барьеров для экономического участия женщин и принятием исторического пакета реформ, который ввел свободу передвижения и юридическое равенство в сфере занятости и пенсий, а также отменил положение о послушании и позволяло женщинам быть, среди прочего, главой семьи.Реформами пользуются более 5 миллионов женщин старше 21 года, а количество предприятий, принадлежащих женщинам, увеличилось на 50%.
  • В Бангладеш правительство ввело широкую программу упрощения, включая снижение затрат на подключение к электросети и единое окно (OSS) для инвесторов. Реформы привели к экономии затрат для предприятий и граждан на сумму более 721 миллиона долларов. На сегодняшний день преимуществами OSS воспользовались более 1200 фирм.
  • В Эквадор команда поддержала введение новой упрощенной акционерной корпорации, более гибкой юридической формы, предназначенной для малых и средних компаний.В течение шести месяцев было создано более 3000 фирм нового типа, что составляет около 50% всех компаний, зарегистрированных за этот период.

Диагностика и исследование инвестиционной конкурентоспособности

Обзор

Диагностика инвестиционного климата служит множеству целей. Они помогают оценить препятствия на пути к конкурентоспособности частного сектора, выявить препятствия для входа, роста и интеграции фирм в мировую экономику или проанализировать влияние политики инвестиционного климата на результаты деятельности фирм и создание рабочих мест.Участники этой сессии будут обучены последним инновациям, удобным инструментам и аналитическим подходам к ответам на такие вопросы, как:

  • Как я могу использовать новейшие автоматизированные инструменты для проведения диагностики инвестиционного климата и использовать их для CPSD и других корпоративных -уровневая диагностика?
  • Как мне проанализировать влияние частных инвестиций на создание рабочих мест, сокращение бедности и участие в глобальных цепочках создания стоимости?
  • Какие секторы экономики обладают наибольшим потенциалом для создания рабочих мест, экономической диверсификации или решения проблемы изменения климата?

Группа прикладных исследований инвестиционного климата проводит новые исследования, разрабатывает аналитические инструменты и внедряет новые диагностические подходы в странах-клиентах с целью выполнения своей трехкомпонентной программы:

  • Разработка диагностических и аналитических инструментов для более точного определения, разрабатывать и оценивать меры политики в области инвестиционного климата в операциях Группы Всемирного банка;
  • Продвижение идейного лидерства и глобальной пропаганды за счет заполнения пробелов в данных и знаниях;
  • Расширение охвата и партнерство с исследовательскими группами Группы Всемирного банка, международными организациями, партнерами по развитию, аналитическими центрами и научными кругами.


Аналитические и диагностические инструменты

Диагностика инвестиционной конкурентоспособности

Команда использует различные инструменты и методологии для выявления ограничений и решений для повышения конкурентоспособности стран для инвестиций. Ключевые вопросы, на которые они хотят ответить, включают:

  • Каковы основные общеэкономические и отраслевые барьеры для конкурентоспособности инвестиций?
  • Что сдерживает рост и конкурентоспособность стран?
  • Каковы вероятные макро- и микроэкономические эффекты конкретных реформ политики?
  • Какие факторы и особенности страны влияют на инвестиционные решения компаний?


Глобальная база данных исследования инвестиционной конкурентоспособности
(ссылки здесь и здесь) предоставляет данные о факторах инвестирования, опыте транснациональных корпораций и восприятии руководителями иностранных предприятий в развивающихся странах.

Глобальная база данных налоговых льгот предоставляет годовые панельные данные о существовании различных типов налоговых льгот в 160 странах и 22 секторах.

Глобальная база данных о регуляторных рисках предоставляет данные по странам о содержании внутреннего и международного законодательства с акцентом на прозрачность регулирования, защиту инвестиций и доступ инвесторов к механизмам регресса.

Пакет регистрации и регулирования инвестиционной компании

Этот пакет регистрации и регулирования инвестиционной компании («Пакет») содержит общую информацию об инвестиционных компаниях ( e.g ., паевые инвестиционные фонды, закрытые фонды и паевые инвестиционные фонды) и заменяет собой «Пакет регистрации инвестиционной компании», который ранее распространялся в печатном формате. В связи с постоянными изменениями в федеральных законах о ценных бумагах мы больше не печатаем пакет регистрации инвестиционной компании на бумажном носителе. Однако вся информация, которая содержалась в предыдущей версии, теперь доступна через гиперссылки на веб-сайты в Интернете, которые приведены ниже. Кроме того, публикации SEC доступны в отделе публикаций SEC по телефону (202) 551-4040.

Важное примечание об объеме информации, представленной в этом пакете

Этот пакет предназначен только для использования в качестве общего руководства. Это не исчерпывающее руководство по регулированию инвестиционных компаний, поставщиков услуг инвестиционных компаний или связанных организаций. Этот Пакет не предназначен для предоставления официальных или обязательных юридических рекомендаций Комиссии или персонала и не заменяет и не может использоваться вместо действующих федеральных законов о ценных бумагах и рекомендаций юрисконсульта.Если вы намереваетесь создать инвестиционную компанию или у вас есть юридические вопросы относительно регулирования инвестиционных компаний или аналогичных компаний, вы должны ознакомиться с применимыми законами и правилами. Часто вам также потребуется обратиться к руководству по толкованию (, например, ., История законодательства, сообщения Комиссии и письма о непринятии мер). Мы также рекомендуем вам проконсультироваться с юристом и сертифицированным бухгалтером, имеющим опыт работы в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. Данный Пакет подготовлен сотрудниками SEC.Комиссия не выразила мнения относительно его содержания.

Если у вас есть вопросы или комментарии по поводу этого пакета или информации на перечисленных веб-сайтах, пожалуйста, позвоните нам по телефону (202) 551-6865 или напишите нам по адресу [email protected]

СОДЕРЖАНИЕ

Введение в регулирование инвестиционных компаний

Что такое инвестиционная компания?

Что не регулируется как как инвестиционная компания?

Частные инвестиционные компании

Требования для регистрации

Регистрационные формы

Как заполнять формы с комиссией

Регистрационный взнос

Прочие требования

Отчеты о комиссиях и акционерах

Минимальные требования к капиталу

Государственное регулирование инвестиционных обществ

Дополнительная информация

Часто задаваемые вопросы

Введение в регулирование инвестиционных компаний

Комиссия по ценным бумагам и биржам («SEC» или «Комиссия») является основным регулирующим органом инвестиционных компаний и инвестиционных консультантов.Отдел управления инвестициями SEC подготовил этот Пакет в качестве общего руководства по основным федеральным законам и постановлениям о ценных бумагах, регулирующим инвестиционные компании.

Основным законом, регулирующим деятельность инвестиционных компаний, является Закон об инвестиционных компаниях 1940 года («Закон об инвестиционных компаниях»). Комиссия по ценным бумагам и биржам приняла различные постановления в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях, которые дополнительно регулируют деятельность инвестиционных компаний. Эти правила опубликованы в Разделе 17 Свода федеральных правил (CFR), часть 270.

Как правило, лица, управляющие портфелями зарегистрированных инвестиционных компаний, должны зарегистрироваться в Комиссии в качестве консультантов по инвестициям в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года («Закон о консультантах»). См. Общая информация о регулировании инвестиционных консультантов. Закон о консультантах и ​​правила, принятые Комиссией в соответствии с Законом о консультантах по инвестициям, регулируют деятельность зарегистрированных консультантов по инвестициям. Правила опубликованы в 17 CFR, Часть 275.

Инвестиционные компании также подпадают под действие других федеральных законов о ценных бумагах ( e.g., Закон о ценных бумагах 1933 года («Закон о ценных бумагах») и Закон о фондовых биржах 1934 года). Комиссия по ценным бумагам и биржам также приняла различные нормативные акты, обычно применимые к инвестиционным компаниям в соответствии с этими законами.

В правила Закона об инвестиционных компаниях и других федеральных законов о ценных бумагах время от времени вносятся поправки. Вы можете найти предлагаемые SEC правила и недавно измененные или принятые правила в выпусках, опубликованных Комиссией.

Что такое инвестиционная компания?

Раздел 3 (a) (1) Закона об инвестиционных компаниях определяет «инвестиционную компанию» для целей федеральных законов о ценных бумагах.Раздел 3 (a) (1) (A) Закона об инвестиционных компаниях определяет инвестиционную компанию как эмитент, который занимается или считает себя вовлеченным в первую очередь или предлагает заниматься в первую очередь бизнесом по инвестированию, реинвестированию или торговле в «Ценные бумаги». См. Раздел 2 (а) (36) Закона об инвестиционных компаниях инвестиционной компании. Раздел 3 (a) (1) (C) Закона об инвестиционных компаниях определяет инвестиционную компанию как эмитента, который привлекает или предлагает заниматься бизнесом по инвестированию, реинвестированию, владению, хранению или торговле ценными бумагами, а также владеет или предлагает приобретать «инвестиционные ценные бумаги», стоимость которых превышает 40 процентов от стоимости его общих активов (за исключением государственных ценных бумаг и денежных средств) на неконсолидированной основе. См. Раздел 3 (a) (2) Закона об инвестиционных компаниях.

Инвестиционные компании классифицируются как управляющие компании, паевые инвестиционные фонды или компании с номинальной стоимостью сертификатов. См. Раздел 4 Закона об инвестиционных компаниях.

(a) Управляющие компании обычно имеют структуру корпораций или трастов. Совет директоров (или попечителей) управляющей компании наблюдает за управлением компанией. См. Раздел 2 (а) (12) Закона об инвестиционных компаниях.Консультант по инвестициям управляющей компании (который, как правило, представляет собой отдельное юридическое лицо, зарегистрированный Комиссией) управляет ценными бумагами компании за вознаграждение. См. Раздел 2 (а) (20) Закона об инвестиционных компаниях.

Управляющие компании делятся на компании открытого и закрытого типа. См. Раздел 5 (а) Закона об инвестиционных компаниях. Управляющие компании далее классифицируются как «диверсифицированные» или «недиверсифицированные» фонды в зависимости от состава их активов. См. Раздел 5 (b) Закона об инвестиционных компаниях.

  • Открытые компании («паевые инвестиционные фонды») — это управляющие инвестиционные компании, которые предлагают или имеют в обращении подлежащие погашению ценные бумаги, эмитентами которых они являются. См. Раздел 5 (a) (1) Закона об инвестиционных компаниях. Термин «подлежащая погашению ценная бумага» определен в Разделе 2 (а) (32) Закона об инвестиционных компаниях. Паевые инвестиционные фонды содержат портфель ценных бумаг, обычно управляемый консультантом по инвестициям. Паевые инвестиционные фонды обычно предлагают неограниченное количество своих акций общественности на постоянной основе.
    Компании закрытого типа («фонды закрытого типа») также владеют портфелем ценных бумаг, управляемым консультантом по инвестициям, и включают все управляющие инвестиционные компании, которые не выпускают подлежащие погашению ценные бумаги. Обычно они предлагают публике фиксированное количество не подлежащих погашению ценных бумаг. См. Раздел 5 (a) (2) и Раздел 23 Закона об инвестиционных компаниях. Акции закрытых фондов обычно торгуются на вторичном рынке, обычно на фондовых биржах.
    • Интервальные фонды — это категория закрытых фондов, которые отличаются от традиционных закрытых фондов, поскольку их ценные бумаги являются предметом периодических предложений обратного выкупа интервальным фондом по стоимости чистых активов.Интервальные фонды также могут отличаться от традиционных закрытых фондов тем, что постоянно предлагают свои акции по стоимости чистых активов. См. Правило 23c-3 Закона об инвестиционных компаниях).
    • Компании по развитию бизнеса («BDC») — это категория закрытых фондов, деятельность которых направлена ​​на инвестирование в малый и развивающийся бизнес, а также в предприятия с финансовыми проблемами. См. Раздел 2 (a) (46) Закона об инвестиционных компаниях. BDC предоставляют этим портфельным компаниям значительную управленческую помощь. См. Раздел 2 (a) (48) Закона об инвестиционных компаниях. BDC предоставляет большую гибкость в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях, чем другие инвестиционные компании, в отношении своих портфельных компаний, выпуска ценных бумаг и выплаты вознаграждения своим менеджерам. См. Разделы с 54 по 65 Закона об инвестиционных компаниях. Кроме того, BDC не обязаны регистрироваться в качестве инвестиционных компаний в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях. Однако они должны зарегистрировать свои ценные бумаги в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года. См. Также Принятие постоянных форм уведомлений для компаний по развитию бизнеса; Заявление о должности, выпуск № SEC № IC-12274 (5 марта 1982 г.) и Промежуточные формы уведомления для компаний по развитию бизнеса, выпуск № SEC № IC-11703 (26 марта 1981 г.), для обсуждения системы регулирования, применимой к BDC.

(b) Паевые инвестиционные фонды («ПИ») — это инвестиционные компании, у которых нет совета директоров, корпоративных должностных лиц или консультанта по инвестициям.Обычно они инвестируют в относительно фиксированный портфель ценных бумаг. ПИ обычно предлагают общественности определенное фиксированное количество погашаемых ценных бумаг (или «паев»). Спонсоры UIT могут поддерживать вторичный рынок для торговли паями UIT после первичного публичного предложения. См. Разделы 4 (2) и 26 Закона об инвестиционных компаниях.

(c) Компании сертификатов номинальной суммы — это инвестиционные компании, которые занимаются или предлагают заниматься бизнесом по выпуску сертификатов номинальной суммы в рассрочку или которые занимались такой деятельностью и имеют любые такие сертификаты. См. Раздел 3 (a) (1) (B) и Раздел 4 (1) Закона об инвестиционных компаниях. Термин «сертификат номинальной стоимости» определен в Разделе 2 (а) (15) Закона об инвестиционных компаниях. Сегодня существует всего несколько компаний с сертификатами номинальной стоимости.

Относительно новый тип инвестиционной компании — это биржевой фонд («ETF»): инвестиционная компания, зарегистрированная в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях либо как открытый фонд, либо как ПИФ. См. Выпуск концепции SEC : Активно управляемые биржевые фонды, выпуск SEC №IC-25258 (8 ноября 2001 г.) для обсуждения предыстории ETF.

Что

не регулируется как как инвестиционная компания?

Инвестиционные пулы, которые не соответствуют определению «инвестиционной компании» в Разделе 3 (а) Закона об инвестиционных компаниях, потому что, например, они не инвестируют в ценные бумаги (, например, ., Товарные пулы, которые не держат или не инвестируют ценных бумаг) не являются инвестиционными компаниями и, следовательно, не регулируются как инвестиционные компании в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях.(Однако от таких эмитентов может потребоваться регистрация своих ценных бумаг в соответствии с Законом о ценных бумагах.)

Закон об инвестиционных компаниях также специально исключает определенные инвестиционные пулы из определения «инвестиционной компании». Закон об инвестиционных компаниях также освобождает от регулирования в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях ряд инвестиционных пулов и организаций. Если эмитент подпадает под одно из этих исключений или исключений, он не может зарегистрироваться в качестве инвестиционной компании в Комиссии. Например:

Раздел 2 (b) Закона об инвестиционных компаниях освобождает определенные правительства, государственные учреждения и учреждения от действия положений Закона об инвестиционных компаниях.

Раздел 3 (b) (1) Закона об инвестиционных компаниях исключает некоторых эмитентов из определения инвестиционной компании, если они в основном занимаются бизнесом, отличным от инвестирования, реинвестирования, хранения или торговли ценными бумагами.

Раздел 3 (b) (2) Закона об инвестиционных компаниях предусматривает, что Комиссия может исключить некоторых эмитентов из определения инвестиционной компании, если Комиссия по заявлению эмитента обнаружит и по приказу объявляет, что эмитент в первую очередь занимается бизнес, кроме инвестирования, реинвестирования, владения, владения или торговли ценными бумагами напрямую или через дочерние компании с контрольным участием или через контролируемые компании, ведущие аналогичный бизнес.

Раздел 3 (c) Закона об инвестиционных компаниях исключает некоторых других эмитентов из определения инвестиционной компании. К таким эмитентам относятся, например, брокеры-дилеры, благотворительные организации, пенсионные планы и церковные планы. Два исключения в соответствии с разделом 3 (c) Закона об инвестиционных компаниях более подробно рассматриваются ниже в разделе «Частные инвестиционные компании».

Раздел 6 Закона об инвестиционных компаниях освобождает определенные инвестиционные компании от положений Закона об инвестиционных компаниях, например, инвестиционные компании, организованные или иным образом созданные в соответствии с законодательством, и имеющие свой главный офис и место ведения деятельности в Пуэрто-Рико, Виргинские острова. , или любое другое владение Соединенных Штатов, ценные бумаги которого не предлагаются и не продаются, за исключением юрисдикции, в которой организована инвестиционная компания.Кроме того, раздел 6 (c) Закона об инвестиционных компаниях предоставляет Комиссии широкие полномочия освобождать лиц, ценные бумаги или транзакции от любого положения Закона об инвестиционных компаниях или соответствующих положений, если и в той мере, в какой такое освобождение предусмотрено общественные интересы и в соответствии с защитой инвесторов и целей, справедливо обозначенных политикой и положениями Закона об инвестиционных компаниях. См. Политику комиссии и рекомендации по подаче заявлений на освобождение от уплаты налогов. , выпуск SEC №IC-14492 (30 апреля 1985 г.) (можно получить, связавшись с отделом публикаций Комиссии по телефону (202) 942-4040). Эмитенты, не подпадающие под действие Закона об инвестиционных компаниях, должны учитывать, могут ли они нести какие-либо обязательства в соответствии с другими федеральными законами о ценных бумагах.

Инвестиционные клубы. Инвестиционные клубы могут вообще не быть инвестиционными компаниями. Инвестиционный клуб — это группа людей, которые объединяют свои деньги и вкладывают их в ценные бумаги. Каждый член инвестиционного клуба имеет членскую долю в пуле.Если каждый член инвестиционного клуба активно участвует в принятии решения о том, какие инвестиции сделать, членские интересы в клубе не могут считаться ценными бумагами, как это определено в Законе об инвестиционных компаниях. Однако, если у инвестиционного клуба есть пассивные члены, он может выпускать ценные бумаги и должен учитывать свои нормативные обязательства в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях и другими федеральными законами о ценных бумагах. Кроме того, инвестиционные клубы, не инвестирующие в ценные бумаги, не являются инвестиционными компаниями.

Частные инвестиционные компании

Многие компании полагаются на одно из исключений из определения инвестиционной компании, изложенного в Разделе 3 (c) (1) и Разделе 3 (c) (7) Закона об инвестиционных компаниях.Эти компании широко известны как «частные инвестиционные компании». Некоторые частные инвестиционные компании обычно называют «хедж-фондами». См. Отчет персонала Комиссии по ценным бумагам и биржам США: последствия роста хедж-фондов (2003 г.).

Раздел 3 (c) (1) исключает из определения инвестиционной компании любого эмитента, чьи непогашенные ценные бумаги (кроме краткосрочных ценных бумаг) находятся в бенефициарной собственности не более чем ста человек, и который не производит и не делает в то время предлагать публичное размещение таких ценных бумаг.

Раздел 3 (c) (7) исключает из определения инвестиционной компании любого эмитента, чьи выпущенные ценные бумаги принадлежат исключительно лицам, которые на момент приобретения таких ценных бумаг являются квалифицированными покупателями, и который не совершает и не делает при этом время предложить провести публичное размещение таких ценных бумаг. Термин «квалифицированный покупатель» определен в Разделе 2 (a) (51) Закона об инвестиционных компаниях.

Термин «публичное предложение», используемый в Разделе 3 (c) (1) и Разделе 3 (c) (7) Закона об инвестиционных компаниях, имеет то же значение, что и в Разделе 4 (2) Ценных бумаг. Действовать. См. Раздел «Исключение для закрытого предложения», выпуск SEC № 33-4552 (6 ноября 1962 г.), где обсуждается исключение для частного размещения. См. Также Использование электронных носителей, выпуск SEC № 33-7856 (28 апреля 2000 г.); Использование веб-сайтов в Интернете для предложения ценных бумаг, совершения сделок с ценными бумагами или рекламы инвестиционных услуг в офшорах, версия SEC № 33-7516 (23 марта 1998 г.).

Многие частные инвестиционные компании предлагают свои акции в соответствии с Правилом 506 Положения D Закона о ценных бумагах.Правило 506 является «безопасной гаванью», что означает, что предложение, которое соответствует требованиям Правила 506, не будет считаться публичным предложением по смыслу Раздела 4 (2) Закона о ценных бумагах. Положения Закона о ценных бумагах, включая Правило 506, опубликованы в Разделе 17 CFR, Часть 230. С вопросами о сфере применения и применении Раздела 4 (2) и Правила 506 обращайтесь в Отдел корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам в SmallBusiness @ SEC.gov.

Требования к регистрации

Если инвестиционная компания организована или иным образом создана в соответствии с законодательством Соединенных Штатов или штата, соответствует определению инвестиционной компании и не может полагаться на исключение или освобождение от регистрации, как правило, она должна зарегистрироваться в Комиссии в соответствии с Закона об инвестиционных компаниях и должны регистрировать свои публичные предложения в соответствии с Законом о ценных бумагах.Эмитенты, которые исключены или освобождены от определения инвестиционной компании, должны учитывать, могут ли они нести обязательства в соответствии с другими федеральными законами о ценных бумагах.

Инвестиционная компания, организованная или иным образом созданная в соответствии с законодательством иностранного государства, не может регистрироваться в качестве инвестиционной компании или публично предлагать свои ценные бумаги в рамках межгосударственной торговли в Соединенных Штатах, за исключением случаев, когда компания обращается в Комиссию для получения приказа, разрешающего компании для регистрации в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях и проведения публичного предложения в США.Комиссия может издать приказ об удовлетворении заявки, если Комиссия сочтет, что в силу особых обстоятельств или договоренностей, как юридически, так и практически возможно эффективно обеспечить соблюдение положений Закона об инвестиционных компаниях в отношении компании, и далее обнаружит, что предоставление в остальном заявка соответствует общественным интересам и защите инвесторов. См. Раздел 7 (d) Закона об инвестиционных компаниях. Однако компании с иностранными инвестициями, как правило, считают, что соблюдение этого стандарта затруднительно или нежелательно, поскольку иностранные схемы регулирования значительно отличаются от Закона об инвестиционных компаниях.

Регистрационные формы

Чтобы зарегистрироваться в Комиссии в качестве инвестиционной компании, эмитент сначала должен подать уведомление о регистрации в соответствии с Разделом 8 (а) Закона об инвестиционных компаниях. См. Форму N-8A. В течение трех месяцев после подачи уведомления о регистрации инвестиционная компания должна подать в Комиссию заявление о регистрации на соответствующей форме. См. Раздел 8 (b) Закона об инвестиционных компаниях и Правило 8b-5 в соответствии с ним.

Ниже приводится список форм, наиболее часто используемых эмитентами для регистрации в качестве инвестиционных компаний в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях и / или для регистрации своих ценных бумаг в соответствии с Законом о ценных бумагах:

Форма N-1A (Регистрационная форма паевых инвестиционных фондов).

Форма N-2 (Регистрационная форма для закрытых фондов).

Форма N-3 (Регистрационная форма для отдельных счетов, предлагающих контракты с переменным аннуитетом, которые зарегистрированы в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях в качестве управляющих инвестиционных компаний.Термин «отдельный счет» определен в Разделе 2 (а) (37) Закона об инвестиционных компаниях).

Форма N-4 (Регистрационная форма для отдельных счетов, предлагающих контракты с переменным аннуитетом, зарегистрированные в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях как ПИФы).

Форма N-6 (Регистрационная форма для отдельных счетов, предлагающих различные полисы страхования жизни, зарегистрированные в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях как ПИФы).

См. « Список форм комиссии по ценным бумагам и биржам» для получения полного списка форм инвестиционных компаний и других форм Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Как заполнять формы с комиссией

Инвестиционные компании должны подавать большинство форм в электронном виде, используя Систему электронного сбора и поиска данных Комиссии («EDGAR»). Информация о том, как подавать заявки на EDGAR, доступна на веб-странице Комиссии или обратившись в службу поддержки EDGAR Filer по телефону (202) 551-8900.

Регистрационный взнос

Регистрационный сбор для инвестиционных компаний рассчитывается в соответствии с разделом 6 (b) Закона о ценных бумагах.Фонды закрытого типа уплачивают свои регистрационные сборы до даты вступления в силу своих регистрационных отчетов. Однако паевые инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды не обязаны платить регистрационные сборы при первоначальной подаче ими своих регистрационных заявлений. В соответствии с разделом 24 (f) Закона об инвестиционных компаниях паевые инвестиционные фонды и ПИФы регистрируют неопределенное количество ценных бумаг в соответствии с Законом о ценных бумагах, когда их первоначальные регистрационные заявления вступают в силу. Паевые инвестиционные фонды и ПИФы должны подавать ежегодные уведомления по форме 24F-2 с информацией о количестве и сумме ценных бумаг, проданных и выкупленных в прошлом финансовом году, и должны платить свои сборы за регистрацию вместе с ежегодными уведомлениями.

Прочие требования

Отчеты о комиссиях и акционерах

После регистрации в Комиссии инвестиционные компании должны периодически подавать определенные отчеты в Комиссию и отправлять определенные отчеты своим акционерам. Например, зарегистрированные управляющие инвестиционные компании должны подать форму N-CSR в течение десяти дней после передачи акционерам любого годового или полугодового отчета, который требуется передать акционерам в соответствии с Правилом 30e-1 Закона об инвестиционных компаниях.

Минимальные требования к капиталу

Инвестиционные компании подчиняются минимальным требованиям к капиталу. Ни одна зарегистрированная инвестиционная компания и ни один основной андеррайтер зарегистрированной инвестиционной компании не могут публично предлагать акции инвестиционной компании, если инвестиционная компания не отвечает применимым минимальным требованиям к капиталу. См. Раздел 14 (а) Закона об инвестиционных компаниях. Этот капитал должен быть предоставлен с инвестиционной целью bona fide без какого-либо намерения избавиться от инвестиции и не должен быть предоставлен в ссуду или авансирован инвестиционной компании ее учредителями.

Государственное регулирование инвестиционных обществ

Деятельность инвестиционных компаний в целом не регулируется государством. Однако государства могут потребовать от инвестиционных компаний подавать им уведомления и вносить регистрационный сбор или регистрацию. Информацию о законах о государственных ценных бумагах можно получить у регулирующих органов по государственным ценным бумагам. См. Североамериканская ассоциация администраторов ценных бумаг.

Дополнительная информация

Часто задаваемые вопросы и ответы О:

Изменено: 21 декабря 2004 г.

1 Руководство по соответствию малым предприятиям .Закон о справедливости соблюдения нормативных требований в отношении малого бизнеса от 1996 г. (SBREFA), Pub. Закон № 104-121 (1996) требует, чтобы федеральные нормотворческие агентства, включая Комиссию, публиковали «руководства по соблюдению требований малых предприятий», чтобы помочь малым предприятиям соблюдать правила этих агентств. Комиссия определила этот Пакет как руководство по соблюдению требований для малых предприятий. См. 17 C.F.R. § 202.8 (e) (2004).

Франция — Заявление об инвестиционном климате

Заявления об инвестиционном климате Государственного департамента США предоставляют информацию о деловом климате в более чем 170 странах и готовятся экономическими чиновниками, размещенными в посольствах и учреждениях по всему миру.Они анализируют различные экономики, которые являются или могут стать рынками для предприятий США.

Темы

включают открытость для инвестиций, правовые и регулирующие системы, разрешение споров, права интеллектуальной собственности, прозрачность, требования к производительности, государственные предприятия, ответственное ведение бизнеса и коррупцию.

Эти заявления подчеркивают постоянные препятствия на пути дальнейших инвестиций в США. Устранение этих препятствий приведет к расширению высококачественных инвестиций частного сектора в инфраструктуру, расширению экономических прав и возможностей женщин и созданию здоровой деловой среды для цифровой экономики.Чтобы получить доступ к ICS, посетите веб-сайт Заявления об инвестиционном климате Государственного департамента США.

Краткое содержание

Франция приветствует иностранные инвестиции и имеет стабильный деловой климат, который привлекает инвесторов со всего мира. Французское правительство выделяет значительные ресурсы на привлечение иностранных инвестиций с помощью политических стимулов, маркетинга, офисов по содействию зарубежной торговле и механизмов поддержки инвесторов. Во Франции образованное население, первоклассные университеты и талантливая рабочая сила.Он обладает современной деловой культурой, развитыми финансовыми рынками, сильным режимом прав интеллектуальной собственности и инновационными лидерами бизнеса. Страна известна своей инфраструктурой мирового класса, в том числе высокоскоростной пассажирской железной дорогой, морскими портами, разветвленной сетью автомобильных дорог, общественным транспортом и эффективным интермодальным сообщением. Высокоскоростная (3G / 4G) телефония практически повсеместна.

В 2020 году Соединенные Штаты были ведущим иностранным инвестором во Франции с общим объемом прямых иностранных инвестиций (ПИИ) более 91 доллара.1 млрд (объем прямых иностранных инвестиций во Франции как непосредственного инвестора по состоянию на 31 декабря 2019 г.). Во Франции работает более 4600 американских фирм, что обеспечивает около 480 000 рабочих мест. В 2020 году во Францию ​​из США было зарегистрировано в общей сложности 204 инвестиций, в результате чего было создано или сохранено 8286 рабочих мест, что на 5 процентов больше, чем в 2019 году. В 2020 году американский экспорт товаров и услуг во Францию ​​составил 42,9 миллиарда долларов, что на 28,8 процента меньше, чем в 2019 году.

После избрания президента Франции Эммануэля Макрона в мае 2017 года французское правительство провело значительные реформы рынка труда и налоговой системы.Посредством смягчения правил для компаний нанимать и увольнять сотрудников и предлагая инвестиционные стимулы, Макрон облегчил ведение бизнеса во Франции. Правительство первоначально ввело в действие постепенную реформу системы страхования по безработице во Франции в июле 2019 года, но приостановило ее во время пандемии. Несмотря на оппозицию профсоюзов, постановление правительства, которое должно быть опубликовано 1 апреля 2021 года, изменит способ расчета пособий с 1 июля 2021 года, чтобы пособия по безработице никогда не превышали сумму среднемесячной чистой заработной платы, как это иногда бывает. было так в прошлом.Другие изменения, такие как более строгие правила доступа к пособиям по безработице и сокращение пособий для людей с высокими доходами, вступят в силу «когда позволит экономическая ситуация». Введение финансовых санкций для ограничения использования краткосрочных контрактов было отложено после президентских выборов в мае 2022 года. Пенсионная реформа также приостановлена ​​до 2022 года.

Для дальнейшего повышения конкурентоспособности французских компаний правительство Франции снизит три местных налога на производство, которые составляют 10 миллиардов евро (11 долларов США).77 млрд) в виде снижения налога на добычу с 2021 года, затронувшего около 600000 компаний. Правительство также снизит ставку корпоративного налога до 25 процентов к 2022 году по сравнению с 28 процентами в 2020 году.

Business France, государственное агентство по продвижению инвестиций, недавно открыло веб-сайт на английском языке, чтобы помочь потенциальным компаниям, которые рассматривают возможность инвестиций на французском рынке (https://www.businessfrance.fr/en/invest-in-France).

Недавние реформы расширили полномочия Управления по конкуренции Франции по расследованию и принятию решений.Франция ввела в действие Европейскую сеть по конкуренции или Директиву ECN 11 апреля 2019 года, разрешив Управлению по конкуренции Франции налагать более высокие штрафы (более 3 миллионов евро / 3,3 миллиона долларов) и временные меры для предотвращения нарушения, которое может причинить вред.

31 декабря 2019 года правительство издало указ о национальной безопасности, который снизил порог государственной проверки иностранных инвестиций из-за пределов Европы с 33 до 25 процентов и усилил установленные государством условия и штрафы в случаях несоблюдения.Декрет также ввел механизм для координации обзора национальной безопасности прямых иностранных инвестиций с Европейским союзом (Постановление ЕС 2019/452). Новые правила вступили в силу 1 апреля 2020 года. Список стратегических секторов также был расширен за счет включения следующих видов деятельности, перечисленных в Постановлении ЕС 2019/452: сельскохозяйственная продукция, если такая продукция способствует национальной продовольственной безопасности; редактирование, печать или распространение публикаций в прессе, касающихся политики или общих вопросов; и научно-исследовательская деятельность, связанная с квантовыми технологиями и технологиями хранения энергии.

Министр экономики и финансов Бруно Ле Мэр объявил 29 апреля 2020 года, что Франция еще больше усилит свой контроль над иностранными инвестициями, включив биотехнологии в стратегические сектора, подлежащие проверке на ПИИ, начиная с 1 мая 2020 года и до конца 2021 года. включает снижение с 25 до 10 процентов порога для утверждения правительством неевропейских инвестиций во французские компании, что было реализовано в ответ на кризис COVID-19 для ограничения хищнических приобретений проблемных активов и действует как минимум до конца 2021 года.

Налоговый закон 2021 года подтвердил курс снижения корпоративного налога на прибыль свыше 500 000 евро (550 000 долларов США) до 26,5 процента в 2021 году (вместо 28 процентов в 2020 году) и 25 процентов в 2022 году. Однако для компаний с оборотом около 250 миллионов евро. (292 миллиона долларов), корпоративный налог снижен до 27,5 процента в 2021 году и должен достичь 25 процентов в 2022 году.

В 2020 году ВВП Франции упал на 8,2 процента, что является большим экономическим спадом, чем кризис 2008-2009 годов, из-за пандемии COVID-19, а прогноз на 2021 год во многом зависит от ситуации в области здравоохранения.Тем не менее, по оценке центрального банка Франции 13 сентября, экономика Франции вырастет на 6,3 процента в 2021 году, в то время как правительство Франции ожидает роста ВВП на 6 процентов. Восстановление должно продлиться до 2022 года, при этом рост останется очень высоким на уровне около 4 процентов, а к концу 2021 года ожидается, что активность вернется к уровню, существовавшему до Covid. примерно на 4 процента ниже докризисного уровня, что означает квартальный рост примерно на +1 процент.Уровень безработицы снизился во втором квартале 2021 года до 8,0 процента, что было связано больше с относительно хорошими показателями занятости, чем с сокращением рабочей силы в результате второй блокировки.

В ответ на экономические последствия пандемии в сентябре 2020 года правительство запустило двухлетний план восстановления на 100 миллиардов евро (116 миллиардов долларов). последние месяцы.Однако длительное экономическое воздействие на производственный капитал и ухудшение навыков сотрудников может поставить под угрозу потенциал роста Франции. Основная часть плана восстановления направлена ​​на поддержку занятости в краткосрочной перспективе и на то, чтобы проложить путь для французской экономики 2030 года, которая будет более экологичной, более конкурентоспособной и более инклюзивной. Конкретно, план является частью программы реформ правительства, направленной на повышение конкурентоспособности, экономической привлекательности и производительности, и направлен на укрепление промышленного лидерства и устойчивости Франции.Европейский Союз намерен внести в этот план примерно 40 миллиардов евро (47,2 миллиарда долларов) после соглашения, достигнутого главами государств и правительств ЕС в июле 2020 года.

Закон о финансах от 2021 года также предусматривает значительные льготы по налогу на добычу полезных ископаемых. Произойдет структурное снижение как территориального экономического вклада (Contribution économique Territoriale — CET), так и налога на имущество компании (taxe foncière) в 2021 году, что приведет к снижению налогов на производство на 10 миллиардов евро (11 долларов США).8 млрд) в общей сложности, при этом основными бенефициарами являются предприятия промышленного и розничного секторов.

Испания — Услуги по инвестициям в бизнес

Обзор

Позиция по прямым иностранным инвестициям

(в миллионах долларов США)

2018

2019

2020

2021 (оценка)

U.S. FDI в Испании

31, 91i6

35,787

38 533

н / д

Испанские ПИИ в США *

88 354

90 534

88 660

н / д

Прямые иностранные инвестиции Flo WS

U.S. FDI в Испании

-3,5i66

3 871

2,746

н / д

Испанские ПИИ в США

5,158

2,180

-1 874

н / д

Средний курс обмена:

Евро 1.00: 1,00 доллар США

1,181

1,119

1,142

1,195

Соединенные Штаты продолжают оставаться стратегическим направлением для инвестиций испанских компаний. Данные за июль 2021 года, опубликованные Бюро экономического анализа (BEA), показывают, что Испания занимает 10-е место по величине инвестора в Соединенных Штатах на основе исторической стоимости — конечного бенефициарного собственника (UBO).В 2020 году испанские инвестиции в США составили 88,6 млрд долларов США, большая часть из которых была вложена компаниями, предоставляющими исключительные передовые технологии. По данным Министерства промышленности, торговли и туризма Испании, Соединенные Штаты являются вторым направлением для испанских ПИИ с точки зрения накопленных запасов и занимают третье место по объему инвестиционного потока в 2020 году. По данным BEA, американские филиалы компании, принадлежащей Испании. в 2019 году работало более 92000 человек в США. Единицы: в миллионах долларов США.* По конечному бенефициарному собственнику (UBO)
Источник: Бюро экономического анализа (BEA) / SelectUSA

Ведущие подсекторы

Испанские инвесторы очень успешно использовали инвестиционные возможности в Соединенных Штатах, особенно в сфере финансовых услуг, возобновляемых источников энергии, программного обеспечения и ИТ-услуг, автозапчастей, фармацевтики, бизнес-услуг, производства и связи. Многие из этих компаний приносят с собой новые продукты, новые технологии и, во многих случаях, новые бизнес-модели.Успех этих компаний привлекает интерес инвесторов испанских компаний второго уровня, многие из которых являются ключевыми поставщиками для ведущих испанских транснациональных корпораций.

Возможности

Коммерческая служба США получает множество запросов от испанских компаний об установлении контактов с компаниями США, которые могут помочь с определенными задачами, включая открытие офиса, понимание налоговых последствий и юридических требований или подготовку заявлений на получение визы. К консультантам по бизнесу и выбору площадки также обращаются за помощью в разработке бизнес-плана, трудового законодательства и специализированных людских ресурсов.Также существует спрос на специализированных консультантов, которые могут определить партнеров для развития альянсов в конкретных областях.

Таким образом, существуют бизнес-возможности для обслуживающих компаний США, таких как адвокаты, бухгалтеры, консультанты и инженеры, которые могут предложить свои услуги испанским инвесторам и компаниям, развивающимся в Соединенных Штатах. Также существуют возможности для государственных и региональных отделений экономического развития для проведения информационно-пропагандистских мероприятий, чтобы продвигать преимущества инвестирования в своих штатах.

SelectUSA — это общегосударственная программа США, возглавляемая Министерством торговли США. Его миссия — способствовать бизнес-инвестициям в Соединенные Штаты, создающим рабочие места, и повышать осведомленность о важной роли, которую экономическое развитие играет в экономике США. SelectUSA помогает организациям экономического развития США в глобальной конкуренции за инвестиции, предоставляя информацию, платформу для международного маркетинга и информационно-пропагандистскую деятельность на высоком уровне. Это также помогает компаниям любого размера находить информацию, необходимую для принятия решений, подключаться к нужным людям на местном уровне и ориентироваться в федеральной регулирующей системе.

ресурсов

Министерство промышленности, торговли и туризма Испании

Выбрать США

Бюро экономического анализа

Коммерческая служба США, Испания:

Специалист по бизнес-услугам: Кармен Рибера

Тел .

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *