Понедельник , 21 Июнь 2021

Укрепление курса национальной валюты: Что влияет на курс национальной валюты

Содержание

Почему валюты развивающихся стран укрепятся по отношению к доллару :: Новости :: РБК Инвестиции

Член совета директоров Vax Capital AG и сооснователь консалтинговой компании KYС Consult Ярослав Худорожков рассуждает, почему доллар США ждет ослабление в 2021 году

Доллар стал тихой гаванью для инвесторов в кризис

Любой мировой кризис провоцирует бегство капиталов развивающихся стран в тихие гавани: американские казначейские

облигации  , золото и доллар США. Вирусный кризис, вызванный последствиями пандемии COVID-19, не стал исключением. С марта мы наблюдаем масштабное бегство капитала в американскую валюту.

Серия локдаунов во всем мире и сокращение глобальной торговли, в том числе из-за снижения экспорта из развивающихся стран, привели к укреплению доллара. Это произошло за счет снижения его притока на развивающиеся рынки, сокращения их валютных позиций, кредитных линий и бегства американского капитала.

Резкое восстановление и рост фондового рынка США с апреля также привлекли в доллар США огромное количество денежных средств из развивающихся стран. Так, на фондовом рынке России и других развивающихся стран можно было наблюдать рекордное увеличение клиентов. Это является ярким триггером, показывающим, что национальные валюты активно продавались — покупался доллар, делались инвестиции в фондовый рынок США. И это тоже внесло свою лепту в ослабление национальных валют.

Ставки в США еще долго будут низкими — это ослабит доллар

Однако начиная с сентября 2020 года мы увидели обратное движение. Глава ФРС США Джером Пауэлл в качестве триггера повышения процентных ставок избрал не определенную величину инфляции — так называемую таргетированную инфляцию в виде 2%, — а ее среднюю величину за определенный промежуток времени. Это значит, что краткосрочное увеличение инфляции, которое может наблюдаться при восстановлении экономической активности после пандемии, не заставит ФРС поднимать ставки немедленно. Они будут высчитывать среднее значение за выбранный промежуток времени.

Это говорит о том, что ставки в США долгое время останутся на низком уровне. Соответственно, кредитные линии в долларах США по-прежнему будут очень дешевыми. В результате увеличение долларовой массы в мировой системе создаст избыточное предложение, что заставит курс доллара снижаться по отношению ко всем валютам, в том числе и развивающихся стран.

Стремительное восстановление фондового рынка отразилось в рекордных значениях индексов. Так, индекс S&P преодолел докризисную отметку в 3600 пунктов. Это заставило некоторых профессиональных биржевых игроков и вновь пришедших в 2020 году зафиксировать свои позиции и частично вернуться в свои национальные валюты. Этот процесс сопровождался продажей доллара. Это также внесло свою лепту в укрепление национальных валют по отношению к доллару США, хотя, возможно, и не в такой большой степени, как средняя инфляция.

Ожидание второго пакета стимулов экономического восстановления в США, который сейчас обсуждается в конгрессе и сильно поддерживается избранным президентом Джо Байденом, также увеличивает вероятность и скорость восстановления развивающихся валют. На пост министра финансов приходит бывший председатель ФРС Джаннет Йеллен, которая является ярким апологетом монетарного стимулирования экономики. В результате в 2021–2022 годах можно ожидать увеличения долларовой массы в системе посредством стимулирования фискальных расходов. Это также спровоцирует ослабление американской валюты по отношению к валютам развивающихся стран.

Если Байден выиграет выборы в США: все, что нужно знать инвестору

Промышленность развивающихся стран поможет укрепить их валюты

Вместе с тем мы наблюдаем существенное макроэкономическое восстановление мировой торговли. На это, в частности, указывает рост индексов PMI  , фиксирующих производственную активность в сфере товаров и услуг. Рост производства существенно оживляет экспортно-импортные связи.

Из-за дешевизны валюты развивающихся стран конкурентность и маржинальность их экспортных товаров сейчас находится на высоком уровне, что направит счет текущих операций в положительное русло. Это означает приток долларов США с последующим переходом в национальную валюту и ее укрепление. В этом случае производственная, экспортная и обрабатывающая промышленности будут локомотивом укрепления нацвалют развивающихся стран.

Рост цен на нефть также является фактором укрепления национальных валют стран-экспортеров. Этому способствует в том числе осторожная политика ОПЕК+. Коалиция экспортеров очень аккуратно подходит к дальнейшему увеличению добычи нефти. Так, в конце года на заседании 1–5 декабря вместо запланированного сокращения добычи с 7,7  млн до 5,4 млн баррелей клуб экспортеров решил довести сокращение до 7,2 млн баррелей, увеличив добычу лишь на 500 тыс. баррелей. Эта рациональная позиция в отношении дальнейшего насыщения рынка нефти является фактором поддержки для стран-экспортеров, что влияет на дальнейшее укрепление их валют.

Заработок на carry-trade — еще один фактор снижения курса доллара

Укреплению национальных валют развивающихся стран по отношению к доллару будет способствовать и фактор инфляции. Мы видим, что карантинные меры заставили большинство населения развивающихся стран перейти на сберегающий режим в своих расходах. Это сформировало огромный отложенный спрос, который при нынешних мощностях производства не может быть удовлетворен.

Дефицит товаров во всем мире из-за остановки производств инициировал неравномерное распределение цен, что сделало приоритетными для некоторых стран экспортные, а не внутренние рынки. Данные факторы провоцируют инфляционное давление — рост инфляции при повышенном потреблении на фоне дефицита товаров и увеличении экспорта для получения максимальной прибыли.

Реакцией монетарных властей на увеличение инфляционного давления может быть повышение ставки. Именно такую политику выбрали власти Турции, где лира была довольно сильно ослаблена, а резервы ЦБ оказались исчерпаны — результат не заставил себя ждать. Для российской экономики в следующем году это также будет актуально. Последствия повышения ставки мы, вероятно, сможем наблюдать и в отношении южноафриканской, а также мексиканской валюты.

Увеличение процентных ставок центробанками развивающихся стран провоцирует процесс carry-trade — так называют заработок международных инвесторов на разнице процентных ставок. Например, вы можете под нулевую ставку взять доллары США в американской экономике и переместить их, условно говоря, в Россию — с процентной ставкой 5% — при условии, что ее поднимут до данного уровня. Разница между нулевым кредитом и 5%-ной ставкой будет спредом доходности.

Увеличение процентных ставок для ограничения инфляционного давления может стать триггером для реализации этой стратегии. Это будет означать приток иностранного капитала в страны, конвертация его в национальные валюты (продажа доллара и покупка национальных валют) и их дальнейшее укрепление.

Инвесторы назвали рубль одной из перспективных валют на 2021 год

В надежде на лучшее

Повышенное ожидание от 2021 года — это начало конца пандемии COVID-19. Для победы над вирусом необходимо и одобрение различных вакцин, как это уже сделали власти Великобритании и США, и формирование коллективного иммунитета более чем у 50% населения. Это станет триггером окончания пандемии и поспособствует стабилизации торговых потоков между развивающимися и развитыми странами. Стабилизация спровоцирует увеличение потребления нефти в силу оживления travel-индустрии и потребления нефтяных дистиллятов.

Восстановление, вероятно, начнется с развитых стран и будет сопровождаться иррациональным оптимизмом относительно дальнейших перспектив, а также ростом индексов до уровня выше докризисного. К середине следующего года фондовые индексы развивающихся стран будут находиться в очень недооцененном положении, что спровоцирует миграцию в их сторону иностранного капитала в долларах США. Международные инвесторы будут заинтересованы в реализации инвестиционных проектов в развивающихся странах из-за дешевой валюты и низких затрат на рабочую силу. При этом и само количество инвестиционных проектов станет увеличиваться в силу восстановления инвестиционной и производственной активности.

Трендом 2021–2022 годов станет восстановление экономической и инвестиционной активности, что предопределит укрепление валют развивающихся стран по отношению к доллару США.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.

Индекс деловой активности в производстве. Числовой показатель оценки состояния конкретной отрасли, состоянии экономики. Значение общего индекса в 50 и более пунктов указывает на рост экономики, меньшие — о снижении. Публикуется ежемесячно. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Быстрее, ниже, слабее. Победит ли Россия в мировых валютных войнах — Секрет фирмы

О новом витке валютных войн говорят и западные специалисты. «Уже слышны первые предупредительные выстрелы», — цитирует Reuters представителя банка UBS.

Насколько суровыми будут эти войны

Опрошенные «Секретом» эксперты сомневаются, что баталии между странами на валютных рынках будут «кровопролитными». Если вообще будут.

Исследования показывают, что для большинства стран мира обесценение валюты сокращает импорт государства, но не приводит автоматически к увеличению экспорта, говорит профессор Российской экономической школы (РЭШ) Константин Егоров. «К тому же огромная часть частных и государственных долгов в развивающихся странах номинирована в иностранной валюте. Поэтому обесценение своей валюты, как правило, значительно увеличивает долговое бремя и тем самым ещё больше вредит экономике. Поэтому большинству стран оказывается невыгодно стимулировать свои экономики за счёт девальвации», — объяснил он.

США — исключение из этого правила, утверждает профессор РЭШ. Когда доллар обесценивается, экспорт Штатов растёт, потому что увеличивается объём всей мировой торговли. «Это связано с доминированием американского доллара в международной торговле. А из-за его доминирования в финансах долговое бремя США не будет увеличиваться при девальвации американской валюты, — уточнил Егоров. — Обесценение доллара будет стимулировать не только экономику США, но и всю мировую экономику, и поэтому назвать его валютной войной сложно».

Другие собеседники всё же допускают возможность валютных войн. Но не ждут, что они будут масштабными. «У развитых стран сейчас мало возможностей для ослабления собственных валют: ставки уже низкие, ликвидность в избытке», — отметил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

С этим согласен аналитик «Финама» Андрей Маслов. Он считает, что большинство стран не признают, что они снижают процентные ставки для ослабления своих валют — их власти будут утверждать, что лишь добиваются стимулирующего эффекта для экономики (чтобы выполнить цели по инфляции, занятости и т. д.).

«Искусственное занижение курса валюты, во-первых, может быть признано демпингом и недобросовестной конкуренцией, во-вторых, приводит к занижению благосостояния населения страны, негативно влияет на уровень капиталоемкости и производительности», — подчеркнул Маслов.

От чего зависит курс доллара: внутренние и внешние факторы

Курсом доллара интересуется почти каждый в любой точке мира, так как именно от этой валюты во многом зависит состояние мировой экономики и динамика других валют. Характерно, что в период экономического кризиса наблюдается восходящая динамика американской валюты, в это же время стоимость отечественных активов снижается. По этой причине многие люди приобретают эту валюту. Не зная, как формируется курс валют, доллары приобретаются населением на пике стоимости, а продаются при минимальном ценовом значении. Для грамотной оценки перспектив валютного курса необходимо знать, от чего зависит курс доллара.

Что такое валютный курс

Термином «валюта» в переводе с итальянского языка обозначается слово «деньги». Валютой считаются:

  • деньги других государств;
  • расчётные единицы других стран;
  • международные расчётные единицы.

Курс валюты — это соотношение двух валют, то есть сумма в одних денежных единицах, которая понадобится для приобретения других денежных единиц. Валютный курс нужен в мировой экономике для паритета покупательской способности. Простыми словами, это значит, что стоимость одного товара должна быть одинаковой в разной валюте. К примеру, если курс рубля и доллара составляет 60:1, смартфон стоимостью 12 тыс. р. будет стоить 200$.

Доллар США является свободно конвертируемой валютой. Это означает, что её стоимость зависит от спроса и предложения по отношению к другим мировым валютам. Помимо этой зависимости, на формирование курса доллара влияют множество факторов. Основные из этих факторов классифицируются на два типа:

  1. Политические.
  2. Экономические.

Доллары считаются главной резервной валютой. Это значит, что они приобретаются центральными банками других государств, чтобы пополнять свои золотовалютные резервы и осуществлять международные расчёты. Доллары США выпускаются в обращение Федеральной резервной системой (ФРС), выполняющей функции центрального банка.

Процентные ставки устанавливаются также ФРС, чем определяется стоимость использования денежных единиц. ФРС не находится в подчинении правительства США, и пользуется высокой степенью свободы в принятии решений. Естественно, решения принимаются исходя из интересов экономики США.

Как формируется валютный курс

На курс доллара США сориентированы многие государства. Формирование курса зависит от влияния внешнеэкономической деятельности: в экономической системе присутствуют агенты, занятые международными расчётами, формирующие при этом спрос и предложение валюты на мировом рынке. Если говорить упрощённо, спрос и предложение создаются всего двумя сторонами:

  • импортёрами, приобретающими зарубежную продукцию за доллары и реализующие внутри страны за отечественную валюту. Они являются агентами спроса, отдающими национальные денежные единицы за американские для того, чтобы произвести закупки за границей;
  • экспортёрами, продающими продукцию за рубежом за доллары и покупающими национальную валюту внутри страны или вкладывающими средства в производство. Экспортёры считаются агентами предложения, преобразовывающие доходы в долларах в отечественную валюту.

Обратите внимание, что рост спроса на валюту происходит, когда увеличивается объём импорта, а рост предложения – когда растёт экспорт. Разница между входящими и исходящими финансовыми потоками отражается в важном макроэкономическом индикаторе – торговом балансе. Этот показатель может быть дефицитным (отрицательным) и профицитным (положительным). Так определяется компромиссная цена, по которой импортёры покупают доллары, а экспортёры продают.

В соответствии с описанным механизмом, основывается главный принцип, формирующий курс: повышение стоимости валюты происходит, когда увеличивается торговый баланс, а снижение — при уменьшении торгового баланса. При этом важны не абсолютные (фактические) показатели, а динамика. Например, если торговый баланс в прошлом году имел значение -7, а в текущем году составляет -5, то это считается положительной динамикой, стоимость валюты будет снижаться медленнее. В случае, когда баланс составлял +8, а теперь имеет значение +6, то, несмотря на профицитный показатель, может начаться падение курса доллара.

Факторы, влияющие на валютный курс

События, способные оказывать влияние на динамику стоимости доллара на валютных рынках, делятся на две основные группы:

  1. Политико-экономическое положение внутри страны-эмитента – США.
  2. Факторы из внешнего мира, влияющие на курс.

События внутри государства-эмитента

Внутренними факторами и причинами колебания курса доллара являются любые важные события в экономической и финансовой сфере в Соединённых Штатах Америки. Кроме того, принимается в расчёт каждая политическая мера, затрагивающая экономику государства. Факторами, влияющими на динамику стоимости валюты, являются экономические показатели (индикаторы, индексы).

Естественно, что не каждый опубликованный показатель приводит к резкому изменению курса доллара, но некоторые из них особенно важны и сильно влияют на котировки. На подобные индикаторы необходимо обращать внимание. Важными показателями являются:

  • данные по темпу роста ВВП (валового внутреннего продукта) США, отображающие общее экономическое положение страны. Повышение показателя свидетельствует о том, что наращивается производство и сфера услуг. При увеличении показателя роста ВВП происходит укрепление валюты, при падении – ослабление;
  • индекс промышленных и потребительских цен;
  • уменьшение или увеличение уровня безработицы (изменение числа занятого населения). Этот показатель не рассматривается трейдерами в абсолютных значениях, а прослеживается относительно предыдущих значений. Повышающееся количество безработных говорит об ухудшении экономического положения и приводит к падению курса доллара;
  • платёжный баланс государства;
  • объём импорта и экспорта. При растущем уровне импорта наблюдается спад экономики (сокращение производства, рост безработицы). Это негативно влияет на динамику национальной валюты. Когда наращивается объём экспорта ситуация становится противоположной. Как правило, этот индикатор указывает на соотношение импорта и экспорта и является торговым балансом;
  • продажи первичной жилой недвижимости. Рост продаж жилья указывает на повышение покупательской способности граждан США и о решении их жилищных проблем. В дальнейшем ими будут приобретаться другие товары. Это способствует стимуляции роста производства. Увеличение покупок жилой недвижимости укрепляет доллар США;
  • заказы на продукцию длительного пользования. Отмечается активная реакция рынка на этот показатель, так как он помогает прогнозировать будущую динамику в сфере производства;
  • запасы нефти. Индикатор отображает данные Минэнерго США и определяет уровень запасов топлива в государстве. От этого показателя зависит, как курс доллара, так и цены на нефть;
  • индекс национальной деловой активности. Определяется данными ФРС–Чикаго и является барометром экономики США, сильно влияющим на колебания реальной стоимости доллара;
  • индикатор потребительских цен. Индекс рассчитывается ежемесячно и отображает уровень инфляции государства.

Видео по теме:

Кроме того, на изменение курсового значения доллара оказывают влияние финансовые факторы, характеризующие ситуацию во внутригосударственных банковских услугах. Самыми важными из этих факторов считаются:

  1. Уровень надёжности и стабильности деятельности организаций, оказывающих финансовые услуги.
  2. Денежная масса, находящаяся в обращении.
  3. Ключевые ставки, проценты по ценным бумагам и прочее.
  4. Уровень инфляции.
  5. Кредитные ставки. При снижении этого показателя повышается покупательская способность граждан, однако, увеличивается денежная масса, что делает доллар дешевле. Данные по кредитной ставке озвучиваются управляющими Национального банка США.

Также на динамику стоимости доллара оказывает влияние политика, которую проводит правительство США. Ни для кого не секрет, что любой политический деятель имеет свой собственный взгляд на экономику, на который он ориентируется. Поэтому, когда меняется власть, часто происходят большие изменения в экономической ситуации и положении доллара на мировом рынке.

Помимо этого, на курс доллара, как и любой другой валюты, могут повлиять события, не связанные с политикой или финансами. Эти факторы могут быть любыми стихийными бедствиями или природными катаклизмами (наводнениями, пожарами, ураганами, войнами, терактами и прочим). Например, трагедия 11 сентября 2001 года, произошедшая в Нью-Йорке вызвала масштабный обвал доллара на мировых рынках.

Самым важным внутренним фактором, влияющим на динамику доллара, является учётная ставка Федерального резерва. Повышение уровня ставки укрепляет американскую валюту, снижение – ослабляет.

Влияние внешних событий

Под внешними причинами, влияющими на курс доллара, подразумевают события, которые происходят за пределами США. Самый критичный внешний фактор – степень доверия к валюте. Влияние, которое оказывает доверие инвесторов, невозможно переоценить. Недостаток доверия способен вызвать обвал существующего курса. Для этого достаточно, чтобы один из крупнейших участников рынка отказался использовать доллар как денежную единицу при международных расчётах.

Другой весомый фактор, оказывающий давление на котировки доллара – стоимость сырой нефти и золота. США считаются одними из самых крупных потребителей нефти в мире. Повышение цены этого топлива повлечёт резкое падение курса доллара. Относительно золота наблюдается аналогичная ситуация.

Сильное давление на формирование курса доллара оказывает то, что США принимает участие в вооружённых конфликтах (в Афганистане, Ираке, Сирии). Также, негативными факторами, влияющими на динамику американской валюты, являются техногенные и природные катастрофы вне пределов США.

Формирование курса доллара к рублю

Колебание курса USD/RUB, как и любой конвертируемой валюты, зависит от ряда обстоятельств, состоящих из внешних и внутренних факторов. Главным влияющим фактором являются решения Центральных банков и международная денежно-кредитная политика. Для понимания причин, влияющих на формирование курса доллара в России, нужны ответы на два основных вопроса:

  • каким образом политика регулятора оказывает влияние на курс и подталкивает его в нужном для себя направлении, которое отличается от рыночного баланса?
  • как происходит формирование курса американской валюты в рыночных условиях?

Влияние политики регулятора

Главная цель любого Центробанка – сдержать девальвацию национальной валюты. Когда внутри государства дорожает доллар, стоимость импортных товаров тоже повышается, что снижает уровень жизни населения. Центральные банки всего мира (в их числе и Национальный банк РФ) распоряжаются богатым арсеналом ограничений, применяемых к курсу рынка. Вот самые основные из таких ограничений:

ОграничениеОписание
Применяется фиксированный курсЭта мера считается опасной для экономики, так как, чтобы удержать стоимость денежных единиц государством тратятся золотовалютные резервы. При этом граждане не оповещаются о реальном рыночном курсе
Устанавливается ценовой коридорДля предотвращения резких скачков курса и панических настроений, регулятором устанавливается коридор (верхняя и нижняя граница) колебаний. Например, применив коридор в 4%, Центробанк запрещает продавать доллар больше чем на 4% дороже или дешевле среднего рыночного курса
Осуществляются валютные интервенцииЦентробанк сам становится скупщиком валюты, осуществляя пополнение золотовалютного резерва. Кроме того, он может выступить в роли крупного продавца, сдерживая тем самым девальвацию национальной денежной единицы
Устанавливаются ключевые ставки (процент кредитования Центральным банком коммерческих банков)При повышении ключевой ставки происходит укрепление отечественной валюты, так как увеличивается количество людей, которые хранят свои сбережения в рублях. Это обусловлено тем, что ключевая ставка влияет на уровень доходности банковских депозитов

Влияние рыночных факторов

Граждане РФ традиционно доверяют американскому доллару, так как они отличаются низкой инфляцией. Однако, следует помнить, что доллар — это свободно конвертируемая валюта, поэтому и он в какой-то момент может подвергнуться сильным колебаниям. На стоимость американской валюты в России сильно влияет рыночный курс рубля. Факторы, влияющие на курс российского рубля, могут быть укрепляющими и ослабляющими.

Главный фактор, относящийся к укрепляющим, является повышение стоимости нефти на мировых рынках. Это объясняется тем, что доходы от продаж нефти составляют значительную часть бюджета России. Поэтому повышение цены этого энергоносителя оказывает позитивное влияние на динамику рубля и понижает котировки пары USD/RUB.

Негативные и позитивные факторы, влияющие на курс рубля:

Позитивные факторыНегативные факторы
Доверие населения и предприятий к отечественной валютеСнижение стоимости нефти
Панические настроения населения, провоцирующие скупку иностранной валюты
Рост отечественного производства, влекущий сокращение ввоза импортных товаровСтагнация экономики: спад производства, который сопровождается ростом импорта
Отказ Национального банка от долларовой интервенции
Стабильность политической обстановкиПадение роста ВВП
Санкции западных стран против РФ
Иностранные инвестиции в российскую экономикуСпекуляции крупных игроков на биржевых рынках
Скупка иностранной валюты и перевод в оффшорные зоны

КУРСА НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ ▷ Английский Перевод

КАК ПО АНГЛИЙСКИ КУРСА НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ

Результатов: 59, Время: 0.0645

обменного курса национальной валюты

национальной валютеместной валютевнутренней валюты

Примеры использования Курса национальной валюты в предложениях и их переводы

Стратегия укрепления национальной валюты

Автор

Abstract

Результатом текущей денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание высокой инфляции, стало растущее нарушение финансовой системы страны и функций национальной валюты. Ввиду чрезвычайной сложности этой проблемы мы остановимся лишь на отдельных ее аспектах: влияние текущей финансово-денежной политики на проявление национальной валютой всех ее функциональных возможностей и формы нарушения денежно-кредитной системы страны; и необходимость включения активных принципов эмиссии кредита и денег в общую стратегию экономического развития России.

Рекомендуемое цитирование

  • О. Рогова, 1997. « Стратегия укрепления национальной валюты », Проблемы переходного периода в экономике, Taylor & Francis Journals, vol. 40 (6), страницы 35-48.
  • Обозначение: RePEc: mes: prectr: v: 40: y: 1997: i: 6: p: 35-48
    DOI: 10.2753 / PET1061-1991400635

    Скачать полный текст от издателя

    Так как доступ к этому документу ограничен, вы можете поискать его другую версию.

    Исправления

    Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите дескриптор этого элемента: RePEc: mes: prectr: v: 40: y: 1997: i: 6: p: 35-48 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

    По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: (Крис Лонгхерст).Общие контактные данные провайдера: http://www.tandfonline.com/MPET20 .

    Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать возможные ссылки на этот элемент, в отношении которого мы не уверены.

    У нас нет ссылок на этот товар. Вы можете помочь добавить их, используя эту форму .

    Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого элемента ссылки.Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, так как там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

    Обратите внимание, что на фильтрацию исправлений может уйти несколько недель. различные сервисы RePEc.

    Шведская стратегия COVID-19, подтвержденная укреплением национальной валюты

    Европа

    Получить короткий URL

    Шведская валюта достигла своей самой сильной точки за несколько лет; По мнению местных экспертов, это связано с несколькими факторами: фондовым рынком, процентными ставками и смелой, индивидуальной стратегией Швеции против коронавируса.

    Шведская крона пережила мощный рост: с марта прошлого года она укрепилась на 13 процентов по отношению к падающему доллару и на 7 процентов по отношению к евро.

    Шведская валюта не была такой сильной с сентября 2018 года. По мнению местных экспертов, это связано с тремя факторами: фондовым рынком, процентными ставками и стратегией Швеции по борьбе с коронавирусом, сообщает газета Svenska Dagbladet .

    Подъем начался, когда управляющий Центрального банка Стефан Ингвес отказался от отрицательной процентной ставки в декабре прошлого года, повысив ставку до 0 процентов.Впоследствии многие центральные банки по всему миру снизили свои процентные ставки до нуля в ответ на вспышку коронавируса.

    «Сейчас все центральные банки в западном мире около 0. Раньше Швеция отклонялась с самой низкой процентной ставкой, вместе со Швейцарией и в некоторой степени Данией», - пояснил валютный стратег Handelsbanken Ларс Хенрикссон газете Svenska Dagbladet.

    Когда процентные ставки выровнялись, было больше не выгодно брать в долг кроны и покупать более сильную валюту, и крона выросла в цене.

    Следующей причиной стал председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл и его коллеги по всему миру, накачавшие дополнительные деньги из-за кризиса COVID-19. Инвесторы выбрали фондовый рынок как самый надежный шанс получить прибыль, что привело к росту. Это еще больше воодушевило инвесторов и побудило их покупать периферийные валюты, такие как кроны. COVID-19 ослабил доллар по отношению к другим валютам. Ожидается, что пандемия сдержит рост в США и сделает их денежно-кредитную политику относительно мягкой.

    «Кроме того, есть неопределенность в преддверии президентских выборов этой осенью, когда Джо Байден, который считается менее ориентированным на рост, сделал шаги вперед», - сказал Svenska Dagbladet Андерс Эклёф из Swedbank.

    И последнее, но не менее важное: независимая стратегия Швеции в отношении коронавируса без каких-либо ограничений, как полагают, также сыграла свою роль.

    «Негативное влияние COVID-19 на шведскую экономику может быть меньше, чем в странах, где была полная остановка», - сказал Svenska Dagbladet Карл Хаммер из SEB.

    Согласно SEB, ВВП Швеции упадет на 8 процентов во втором квартале года, в то время как европейские страны, которые полностью заблокированы, могут столкнуться с падением ВВП на 12-20 процентов. Во втором квартале экономика США упала на рекордные 32,9 процента.

    Ларс Хенрикссон из

    Handelsbanken согласился с тем, что стратегия шведской короны принесла пользу шведской экономике в краткосрочной перспективе, но предположил, что эффект может исчезнуть. Он отметил, что, хотя Швеции удалось удержаться на плаву благодаря своей сфере услуг, в отличие от стран, в которых рестораны, бары и отели были закрыты, экономика Швеции в долгосрочной перспективе пострадает из-за ее зависимости от экспортной отрасли и связей с производители, субподрядчики и клиентура.

    В Швеции, которая отказалась закрыться и в основном продолжала работать в обычном режиме, было подтверждено более 80 000 случаев COVID-19, в результате которых погибло более 5700 человек, большинство из которых - пожилые люди. Поскольку это число намного превышает количество погибших в странах Северной Европы вместе взятых, ответ Швеции вызвал много критики по поводу ненужной «смерти, горя и страданий», по словам шведских ученых, которые написали предостерегающее письмо в США, чтобы они не следовали указаниям Швеции. пример.

    национальная валюта - Тегеран Таймс

    • О нас
    • Членство
    • Свяжитесь с нами
    • Чт 21 января 2021
    • Дом
    • Общество
    • Эконом
    • Политика
    • Спорт
    • Культура
    • Международный
    • Мультимедиа
    • Туризм

    Всего: 0

    Запрошенный контент не найден.
      • 13864

      • Армия тестирует новую электрооптическую систему

      • Боррелл из ЕС надеется на возрождение СВПД

      • По словам Зарифа, ракетная программа Ирана не подлежит обсуждению

      • Иран приветствует призыв Катара к региональному диалогу

      • Зариф провел телефонные переговоры с турецким коллегой в преддверии кавказского турне

      • Трамп умер при жизни СВПД: Рухани

      • Официальные лица Ирака и Великобритании обсуждают Иран-У.С. рифт

      • Не осталось времени тратить

      • Лорестан нацелился на туристический бум в эпоху после коронавируса

      • Около 524 000 долларов выплачено на поддержку предприятий кустарного промысла в Ардебиле

      • Иранская «Венеция» - менее известное туристическое направление, которое обязательно нужно посетить.

      • Совершите путешествие в неизведанное, к суровым берегам Макрана.

      • Вывоз старинных монет, конфискованных у контрабандистов

      • Комплекс Мофахам выбран туристической иконой провинции Северный Хорасан

      the national currency - Перевод на немецкий - примеры английский

      Эти примеры могут содержать грубые слова на основании вашего поиска.

      Эти примеры могут содержать разговорные слова, основанные на вашем поиске.

      Таким образом, каждая из стран зоны евро представила информацию о переводе национальной валюты и евро.

      Jedes Land des Euroraums erstellte daher Informationen über den Wechselkurs zwischen der nationalen Währung und dem Euro.

      Подобно Берлускони и Ле Пен, он требует вернуть национальной валюты голландский гульден.

      Крупномасштабная подделка подрывает доверие к национальной валюте.

      Есть обоснованные опасения, что национальной валюты будет девальвирована намного выше 50% по отношению к евро.

      Zu befürchten ist, dass die nationale Währung gegenüber dem Euro um weit über 50 Prozent abgewertet sein würde.

      Cегодня? Райффайзен Банк Аваль ограничен, а национальной валюты ,

      за пару месяцев заметно выросло в национальной валюте кредитов на , в среднем

      Это рассматривается как политический риск и угроза стабильности национальной валюты и фондовых индексов, по крайней мере, за месяц до голосования.

      Dies kann zu einem starken politischen Risiko werden, sowie die Stabilität der nationalen Währung und Aktienmärkte einen Monat vor dem Referendum bedrohen.

      В соответствии с этим принципом все банковские услуги должны стоить одинаково, будь то сумма в евро или в национальной валюте .

      Nach diesem Grundsatz müssen All Bankleistungen zum gleichen Gebührensatz durchgeführt werden, unabhängig davon, ob das betreffende Konto auf Euro oder auf die nationale Währung lautet.

      Беспокоит то, что в некоторых случаях вместо национальной валюты , как мы предлагаем, следует использовать евро для всех.

      Hier geht es darum, dass in einigen Fällen statt der nationalen Währung , wie wir vorschlagen, der Euro für alle zur Anwendung kommen soll.

      5 мая 2009 года по запросу Banca Naţională a României Управляющий совет принял Заключение о либерализации корреспондентских банковских услуг для платежей в национальной валюте и о соответствующих требованиях к статистической отчетности (CON / 2009/43).

      Am 5. Mai 2009 verabschiedete der EZB-Rat auf Ersuchen der Banca Naţională a României eine Stellungnahme zur Liberalisierung von Korrespondenzbankdiensten für Zahlungen in der nationalalen Währung / und statitis.

      Я оставляю суверенное решение об отмене национальной валюты на Кипре и Мальте гражданам этих стран.

      Die souveräne Entscheidung über die Abschaffung der nationalen Währung в Зиперн и Мальта überlasse ich den Bürgern dieser Länder.

      Возврат авиакомпанией в Украине осуществляется в национальной валюте Украины.

      И уже одно это могло быть смыслом действия, стоимость которого исчислялась миллиардами и которое существенно помогло разрушить национальной валюты до самого основания.

      Das allein hätte aber doch der Sinn einer Aktion sein können, deren Kosten in die Milliarden gingen, und die wesentlich mithalf, die nationale Währung bis in den Grund hinein zu zerstören.

      В стране, где национальная валюта больше не имеет ценности и продается за иностранную валюту, вполне нормально, что люди попадают в неопределенное положение.

      В Einem Land, wo die nationale Währung keinen Wert mehr hat und alles mit Devisen ge- und verkauft wird, is.ganz normal, daß die Menschen in eine unsichere Lage kommen.

      Ожидается, что это укрепит стоимость национальной валюты, динара по отношению к евро.

      В январе 2002 года евро заменит национальной валюты 12 стран Европы. Этими странами являются Австрия, Бельгия, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Ирландия и Испания.

      Im Januar 2002 ersetzt der Euro die nationale Währung in zwölf europäischen Ländern. Diese Länder sind Österreich, Belgien, Finnland, Frankreich, Deutschland, Griechenland, Italien, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Irische Republik und Spanien.

      Компенсация фермерам в странах, подвергающихся переоценке, может быть заморожена в размере национальной валюты, национальной валюты, в то время как выплаты для стран, проводящих переоценку, устанавливаются в ЭКЮ.

      Ausgleichszahlungen für Landwirte in abwertenden Ländern können in der nationalen Währung festgeschrieben werden, während Ausgleichszahlungen für aufwertende Länder in ECU festgelegt werden.

      Евро также делится на единиц национальной валюты на единиц в соответствии с курсами конвертации.

      Этот вход сопровождался девальвацией на 14% до национальной валюты .

      Привязка национальной валюты к доллару США была, вероятно, еще одним контрпродуктивным шагом.

      Die Koppelung der Landeswährung an den Война доллара США wahrscheinlich auch kontraproduktiv.

      История законов о борьбе с отмыванием денег

      История законов о борьбе с отмыванием денег | FinCEN.gov Перейти к основному содержанию
      • Установленные требования к ведению учета и отчетности частных лиц, банков и других финансовых учреждений
      • Предназначен для помощи в определении источника, объема и движения валюты и других денежных инструментов, перевозимых или передаваемых в США или из США или депонированных в финансовых учреждениях
      • Банки обязаны (1) сообщать о денежных операциях на сумму более 10 000 долларов США с помощью Отчета о валютных операциях; (2) правильно идентифицировать лиц, совершающих сделки; и (3) вести документооборот путем ведения соответствующих записей финансовых операций
      • Отмывание денег признано федеральным преступлением
      • Запрещено структурирование транзакций с целью уклонения от подачи CTR
      • Введена гражданская и уголовная конфискация за нарушения BSA
      • Поручил банкам установить и поддерживать процедуры для обеспечения и мониторинга соблюдения требований к отчетности и ведению документации BSA
      • Расширено определение финансового учреждения, включив в него такие предприятия, как автосалоны и персонал, занимающийся закрытием сделок с недвижимостью, и от них потребовалось подавать отчеты о крупных валютных операциях.
      • Требуется проверка личности покупателей денежных инструментов на сумму более 3000 долларов США
      • Ужесточены санкции за нарушение BSA
      • Требуются отчеты о подозрительной деятельности и устранены ранее использовавшиеся формы направления на уголовное дело
      • Необходимая проверка и ведение записей для электронных переводов
      • Создание Консультативной группы по Закону о банковской тайне (BSAAG)
      • Банковские агентства должны пересмотреть и улучшить обучение, а также разработать процедуры проверки по борьбе с отмыванием денег
      • Требование от банковских агентств пересмотреть и усовершенствовать процедуры передачи дел в соответствующие правоохранительные органы
      • Оптимизированный процесс освобождения от CTR
      • Требуется, чтобы каждый бизнес по предоставлению денежных услуг (MSB) был зарегистрирован владельцем или контролирующим лицом MSB
      • Требовал от каждого MSB вести список предприятий, уполномоченных действовать в качестве агентов в связи с финансовыми услугами, предлагаемыми MSB.
      • Операция незарегистрированного MSB признана федеральным преступлением
      • Рекомендовано штатам принять единые законы, применимые к MSB.
      • Банковские агентства обязаны разработать тренинг по борьбе с отмыванием денег для проверяющих
      • Требовал от Министерства финансов и других ведомств разработать национальную стратегию отмывания денег.
      • Создал Целевые группы по борьбе с отмыванием денег и связанными с ними финансовыми преступлениями (HIFCA) для концентрации усилий правоохранительных органов на федеральном, государственном и местном уровнях в зонах, где широко распространено отмывание денег.HIFCA могут быть определены географически, или они также могут быть созданы для борьбы с отмыванием денег в промышленном секторе, финансовом учреждении или группе финансовых учреждений.
      • [Раздел III Патриотического закона США именуется Международным законом 2001 года о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма]
      • Установила уголовную ответственность за финансирование терроризма и дополнила существующую систему BSA, усилив процедуры идентификации клиентов
      • Финансовым учреждениям запрещено вести дела с иностранными банками-оболочками
      • Финансовые учреждения должны иметь процедуры комплексной проверки (и усиленные процедуры комплексной проверки для иностранных корреспондентских и частных банковских счетов)
      • Улучшен обмен информацией между финансовыми учреждениями и США.S. правительство, требуя обмена информацией между государственными учреждениями и добровольного обмена информацией между финансовыми учреждениями
      • Распространены требования программы по борьбе с отмыванием денег на все финансовые учреждения
      • Повышение гражданской и уголовной ответственности за отмывание денег
      • Предоставил министру финансов полномочия вводить «особые меры» в отношении юрисдикций, учреждений или операций, которые являются «основной проблемой отмывания денег».
      • Упрощенный доступ к документации и требование от банков отвечать на запросы регулирующих органов о предоставлении информации в течение 120 часов
      • Требование от федеральных банковских агентств учитывать данные банка о ПОД при рассмотрении слияний и поглощений банков и других заявок на объединение бизнеса
      • Внесены поправки в BSA, требующие от министра финансов предписывать правила, требующие от определенных финансовых учреждений сообщать о трансграничных электронных переводах средств, если секретарь определяет, что такая отчетность «разумно необходима» для помощи в борьбе с отмыванием денег и финансирование терроризма

      национальной валюты Википедия

      Валюта, установленная в качестве денег в соответствии с постановлением правительства или законом.

      Фиатные деньги - это валюта (средство обмена), созданная как деньги, часто в соответствии с постановлением правительства. Фиатные деньги не обладают внутренней стоимостью и потребительной стоимостью (внутренней полезностью, такой как шкура коровы или бобра). Он имеет ценность только потому, что правительство поддерживает его ценность или потому, что стороны, участвующие в обмене, согласны с его стоимостью. [1] Он был введен как альтернатива товарным деньгам (средству, имеющему собственную внутреннюю стоимость) и репрезентативным деньгам (деньгам, которые представляют что-то с внутренней стоимостью).Репрезентативные деньги похожи на бумажные деньги, но они представляют собой требование на товар (который может быть погашен в большей или меньшей степени). [2] [3] [a]

      Государственные бумажные банкноты впервые стали использоваться в XI веке в Китае. С тех пор они использовались разными странами, как правило, одновременно с товарными валютами. Фиатные деньги начали преобладать в 20 веке. После решения президента Никсона отделить доллар США от золота в 1971 году во всем мире использовалась система национальных бумажных валют.

      Фиатные деньги могут быть:

      • Любые деньги, объявленные правительством законным платежным средством. [4]
      • Деньги государственной эмиссии, которые не могут быть конвертированы по закону ни во что иное и не имеют фиксированной стоимости с точки зрения каких-либо объективных стандартов. [5]
      • Бесполезные деньги, используемые в качестве денег в соответствии с постановлением правительства. [2]
      • По сути бесполезный объект, служащий средством обмена [6] (также известный как фидуциарные деньги .) [7]

      Криптовалюты могут отличаться от фиатных денег, выпущенных центральными банками. Одно из отличий - фиксированная подача.

      Термин fiat происходит от латинского слова fiat , означающего «пусть будет сделано» [8] , используемого в смысле приказа, указа [2] или постановления. [9]

      Лечение по экономике []

      В денежно-кредитной экономике бумажные деньги - это по сути бесполезный объект или запись, которые широко используются в качестве средства платежа. [10] Для некоторых моделей денег, основанных на микроорганизмах, бумажные деньги создаются внутри сообщества, совершающего осуществимые сделки, которые в противном случае не были бы практичными либо потому, что производители и потребители не могут писать анонимные долговые расписки, либо из-за физических ограничений. [11] [12]

      История []

      Китай []

      Китай имеет долгую историю бумажных денег, начиная с 7 века. В течение 11 века правительство установило монополию на их выпуск, а примерно в конце 12 века конвертируемость была приостановлена. [13] Использование таких денег стало широко распространенным во время последующих династий Юань и Мин. [14]

      Династия Сун Jiaozi, самые ранние бумажные деньги в мире.

      Династия Сун в Китае первой выпустила бумажные деньги, jiaozi , примерно в 10 веке нашей эры. Хотя банкноты оценивались по определенному обменному курсу на золото, серебро или шелк, на практике конвертация никогда не допускалась. Изначально банкноты должны были быть погашены после трехлетнего срока службы, чтобы быть заменены новыми банкнотами за плату за обслуживание в размере 3%, но, поскольку все больше из них было напечатано без списания банкнот, инфляция стала очевидной.Правительство предприняло несколько попыток поддержать ценность бумажных денег, потребовав налоги частично в валюте и приняв другие законы, но ущерб был нанесен, и банкноты оказались в неблагоприятном положении. [15]

      Последующая династия Юань была первой династией Китая, которая использовала бумажные деньги в качестве основного средства обращения. Основатель династии Юань, Хубилай-хан, во время своего правления выпускал бумажные деньги, известные как Цзяочао. Оригинальные ноты во время династии Юань были ограничены по площади и продолжительности, как и в династии Сун.

      В 13 веке Марко Поло описал бумажные деньги династии Юань в своей книге « Путешествие Марко Поло ». [16] [17]

      Все эти листы бумаги выпущены с такой торжественностью и авторитетом, как если бы они были из чистого золота или серебра ... и действительно, каждый с готовностью принимает их, потому что где бы человек ни прошел через владения Великого Каана, он найдет эти листы бумажных денег и будет иметь возможность совершать с их помощью все операции по купле-продаже товаров так же хорошо, как если бы они были монетами из чистого золота.

      - Марко Поло, Путешествие Марко Поло

      Европа []

      Вашингтон Ирвинг фиксирует экстренное использование испанцами бумажных денег для осады во время завоевания Гранады (1482–1492). В 1661 году Йохан Пальмструк выпустил первые бумажные деньги на Западе королевской хартией Королевства Швеция через новое учреждение - Банк Стокгольма. Хотя эта частная бумажная валюта в значительной степени потерпела неудачу, шведский парламент в конечном итоге взял под свой контроль выпуск бумажных денег в стране.К 1745 году его бумажные деньги нельзя было конвертировать в монету, но правительство требовало их принятия. [18] Эта бумажная валюта обесценилась так быстро, что к 1776 году ее вернули к серебряному стандарту. У фиатных денег есть и другие истоки в Европе 17-го века, которые были введены Амстердамским банком в 1683 году. [19]

      Новая Франция 1685–1770 []

      В Новой Франции 17 века, ныне являющейся частью Канады, общепринятым средством обмена была шкура бобра.По мере расширения колонии стали широко использоваться монеты из Франции, но обычно французских монет не хватало. В 1685 году у колониальных властей Новой Франции возникла серьезная нехватка денег. Военная экспансия против ирокезов закончилась неудачно, налоговые поступления упали, что привело к сокращению государственных денежных резервов. Обычно, когда не хватало средств, правительство просто откладывало оплату покупок продавцам, но было небезопасно откладывать выплату солдатам из-за риска мятежа.

      Жак де Меллес, финансовый агент, придумал оригинальное специальное решение - временный выпуск бумажных денег для оплаты солдатам в виде игральных карт.Он конфисковал все игральные карты в колонии, приказал разрезать их на части, написал на них номиналы, подписал их и выдал солдатам в качестве платы вместо золота и серебра. Из-за хронической нехватки денег всех типов в колониях эти карты были легко приняты купцами и населением и свободно обращались по номинальной стоимости. Он задумывался как временное средство, и лишь годы спустя его роль как средства обмена была признана.Первый выпуск игральных карточных денег произошел в июне 1685 года и был погашен через три месяца. Однако в последующие годы вновь возникла нехватка монет, и в последующие годы было произведено больше эмиссии карточных денег. Из-за их широкого признания в качестве денег и общей нехватки денег в колонии многие игральные карты не были погашены, но продолжали циркулировать, действуя как полезный заменитель дефицитных золотых и серебряных монет из Франции. В конце концов, губернатор Новой Франции признал их полезную роль в качестве средства обмена. [20]

      По мере того как финансы французского правительства ухудшались из-за войн в Европе, оно сокращало финансовую помощь своим колониям, поэтому колониальные власти в Канаде все больше полагались на карточные деньги. К 1757 году правительство прекратило все платежи в монетах, и вместо этого платежи производились в бумажной форме. В соответствии с законом Грешема - плохие деньги вытесняют хорошие - люди копили золото и серебро, а вместо этого использовали бумажные деньги. Издержки Семилетней войны привели к быстрой инфляции в Новой Франции.После британского завоевания в 1760 году бумажные деньги стали почти бесполезными, но бизнес не прекратился, потому что накопленные золото и серебро вернулись в обращение. По Парижскому договору (1763 г.) французское правительство согласилось конвертировать оставшиеся в обращении карточные деньги в долговые обязательства, но, поскольку французское правительство стало банкротом, по этим облигациям был объявлен дефолт, и к 1771 г. они обесценились.

      Королевский монетный двор Канады все еще выпускает игральные карты в ознаменование своей истории, но теперь уже в 92 году.5% серебряная форма с золотой пластиной по краю. Следовательно, его внутренняя стоимость значительно превышает указанную стоимость. [21] Банк Канады и канадские экономисты часто используют эту раннюю форму бумажных денег, чтобы проиллюстрировать для канадцев истинную природу денег. [20]

      XVIII и XIX века []

      Ранней формой бумажной валюты в американских колониях были «векселя». [23] Провинциальные правительства выпустили банкноты, которые были бумажной валютой, с обещанием позволить держателям платить налоги этими банкнотами.Векселя были выпущены для оплаты текущих обязательств и могли быть использованы для уплаты налогов, взимаемых в более позднее время. [23] Поскольку банкноты были деноминированы в местной расчетной единице, они передавались от человека к человеку в неналоговых операциях. Эти типы банкнот были выпущены, в частности, в Пенсильвании, Вирджинии и Массачусетсе. Такие деньги продавались со скидкой в ​​виде серебра, которое правительство затем тратило и истекало в установленный срок позже. [23]

      С момента своего создания векселя кр вызвали споры.Те, кто хотел подчеркнуть опасность инфляции, подчеркнули колонии, в которых векселя обесценились наиболее резко: Новая Англия и Каролина. [23] Те, кто хотел защитить использование векселей в колониях, сделали упор на средние колонии, где инфляция практически отсутствовала. [23]

      Колониальные державы сознательно ввели фиатные валюты, подкрепленные налогами (например, налогами на хижины или подушными налогами), чтобы мобилизовать экономические ресурсы в своих новых владениях, по крайней мере, в качестве переходного механизма.Позже целью таких налогов послужили налоги на имущество. Повторяющийся цикл дефляционных твердых денег, за которыми следовали инфляционные бумажные деньги, продолжался на протяжении большей части XVIII и XIX веков. Часто у стран была бы двойная валюта, при этом бумажная торговля продавалась с некоторой скидкой по сравнению с деньгами, которые представляли собой звонкую монету.

      Примеры включают «Континентальные» векселя, выпущенные Конгрессом США до принятия Конституции США; бумага против золотых дукатов в Вене наполеоновской эпохи, где бумага часто торговалась со 100: 1 против золота; «пузырь Южных морей», производивший банкноты, не представляющие достаточных резервов; и схема компании Миссисипи Джона Лоу.

      Во время Гражданской войны в США федеральное правительство выпустило банкноты Соединенных Штатов - форму бумажной фиатной валюты, известной как «гринбэки». Их выпуск был ограничен Конгрессом на уровне чуть более 340 миллионов долларов. В течение 1870-х годов против изъятия банкнот из обращения выступила Партия доллара США. На партийном съезде 1878 года они были названы «бумажными деньгами». [24]

      20 век []

      После Первой мировой войны правительства и банки в целом по-прежнему обещали конвертировать банкноты и монеты в их номинальный товар (выкуп звонкой монетой, обычно золотом) по требованию.Однако цена войны и требуемый ремонт, а также экономический рост, основанный на государственных заимствованиях, впоследствии заставили правительства приостановить погашение наличными. Некоторые правительства были осторожны, чтобы избежать суверенного дефолта, но не опасались последствий выплаты долгов, отправляя им только что напечатанные наличные деньги, не связанные с металлическими стандартами, что привело к гиперинфляции - например, гиперинфляции в Веймарской республике.

      С 1944 по 1971 год в Бреттон-Вудском соглашении была установлена ​​стоимость одной тройской унции золота в 35 долларов США. [25] Остальные валюты были калиброваны по доллару США по фиксированным курсам. США пообещали выкупить доллары золотом, переведенным в другие национальные банки. Торговые дисбалансы корректировались обменом золотых резервов или ссудами Международного валютного фонда (МВФ).

      Бреттон-Вудская система положила конец тому, что стало известно как шок Никсона. Это была серия экономических изменений, внесенных президентом США Ричардом Никсоном в 1971 году, включая одностороннюю отмену прямой конвертируемости доллара США в золото.С тех пор во всем мире использовалась система национальных бумажных денег с переменными обменными курсами между основными валютами. [26]

      Чеканка драгоценных металлов []

      В 1960-е годы производство серебряных монет для обращения прекратилось, когда номинальная стоимость монеты была меньше стоимости драгоценного металла, который они содержали (тогда как исторически она была выше). В Соединенных Штатах Закон о чеканке монет 1965 года исключил серебро из обращения десятицентовиков и четвертных долларов, и большинство других стран сделали то же самое со своими монетами. [27] Канадский пенни, который до 1996 года состоял в основном из меди, был полностью изъят из обращения осенью 2012 года из-за относительной стоимости производства по отношению к номинальной стоимости. [28]

      В 2007 году Королевский монетный двор Канады произвел золотую инвестиционную монету в миллион долларов и продал пять из них. В 2015 году золото в монетах стоило более чем в 3,5 раза больше номинала. [29]

      Создание и регулирование денег []

      Центральный банк вводит новые деньги в экономику, покупая финансовые активы или ссужая деньги финансовым учреждениям.Затем коммерческие банки перераспределяют или перенаправляют эту денежную базу путем создания банковского счета с частичным резервированием, что увеличивает общий объем «широкой денежной массы» (наличные деньги плюс депозиты до востребования). [ необходима цитата ]

      В современной экономике относительно небольшая часть предложения широкой денежной массы составляет физическую валюту. Например, в декабре 2010 года в США из 8 853,4 млрд долларов широкой денежной массы (М2) только 915,7 млрд долларов (около 10%) состояли из физических монет и бумажных денег. [30] Производство новых физических денег обычно является обязанностью национального банка, а иногда и государственной казны.

      Банк международных расчетов опубликовал подробный обзор развития платежных систем в странах Группы десяти (G10) в 1985 году в первой из серии, которая стала известна как «красные книги». В настоящее время красные книги охватывают страны-участницы Комитета по платежам и рыночной инфраструктуре (CPMI). [31] Сводная информация о стоимости банкнот и монет в обращении в красной книге приведена в таблице ниже, где местная валюта конвертируется в доллары США с использованием курса на конец года. [32] Стоимость этой физической валюты в процентах от ВВП колеблется от максимума 19,4% в Японии до минимума 1,7% в Швеции, при этом общее среднее значение для всех стран в таблице составляет 8,9% (7,9% для Соединенные штаты).

      Банкноты и монеты в обращении (по состоянию на 31.12.2015)
      Страна миллиардов долларов На душу населения
      США $ 1,425 4433 долл. США
      Еврозона $ 1,210 $ 3 571
      Япония $ 857 $ 6739
      Индия $ 251 $ 195
      Россия $ 117 $ 799
      Соединенное Королевство $ 103 $ 1 583
      Швейцария $ 76 $ 9 213
      Корея $ 74 $ 1,460
      Мексика $ 72 $ 599
      Канада $ 59 $ 1 641
      Бразилия $ 58 $ 282
      Австралия $ 55 $ 2 320
      Саудовская Аравия $ 53 $ 1 708
      ОАР Гонконг $ 48 6550 долларов
      Турция $ 36 $ 458
      Сингапур $ 27 $ 4911
      Швеция $ 9 $ 872
      Южная Африка $ 6 $ 113
      Итого / Среднее 4536 долларов США $ 1,558

      Наиболее заметной валютой, не включенной в эту таблицу, является китайский юань, для которого в статистике указано «недоступно».

      Инфляция []

      Принятие фиатной валюты во многих странах, начиная с 18 века, сделало возможными гораздо большие вариации в предложении денег. С тех пор в ряде стран произошло огромное увеличение предложения бумажных денег, что привело к гиперинфляции - эпизодам экстремальных темпов инфляции, намного более значительных, чем те, которые наблюдались в более ранние периоды товарных денег. Ярким примером является гиперинфляция в Веймарской республике Германии.

      Экономисты обычно считают, что высокие темпы инфляции и гиперинфляции вызваны чрезмерным ростом денежной массы. [33] В настоящее время большинство экономистов отдают предпочтение небольшому и стабильному уровню инфляции. [34] Небольшая (в отличие от нулевой или отрицательной) инфляции снижает серьезность экономического спада, позволяя рынку труда быстрее адаптироваться к рецессии, и снижает риск возникновения ловушки ликвидности (нежелание давать ссуды из-за низкие процентные ставки) мешает денежно-кредитной политике стабилизировать экономику. [35] Однако рост денежной массы не всегда вызывает номинальное повышение цен.Вместо этого рост денежной массы может привести к стабилизации цен в то время, когда в противном случае они бы снижались. Некоторые экономисты утверждают, что в условиях ловушки ликвидности крупные денежные вливания подобны «давлению на веревочку». [36] [37]

      Задача по поддержанию низкого и стабильного уровня инфляции обычно возлагается на органы денежно-кредитного регулирования. Как правило, этими органами денежно-кредитного регулирования являются национальные банки, которые контролируют денежно-кредитную политику путем установления процентных ставок, операций на открытом рынке и установления требований к банковским резервам. [38]

      Потеря поддержки []

      Валюта бумажных денег сильно теряет свою ценность, если правительство или центральный банк-эмитент теряют способность или отказываются продолжать гарантировать ее стоимость. Обычное последствие - гиперинфляция. Некоторыми примерами этого являются доллар Зимбабве, деньги Китая в 1945 году и марка Веймарской республики в 1923 году. Более свежий пример - валютная нестабильность в Венесуэле, которая началась в 2016 году во время продолжающегося в стране социально-экономического и политического кризиса. Джон Мейнард Кейнс (1965) [1930]. «1. Классификация денег». Трактат о деньгах . 1 . Macmillan & Co Ltd. стр. 7. Fiat Money - это репрезентативные (или токен) деньги (, т. Е. нечто, внутренняя стоимость материальной субстанции которой отделена от ее денежной номинальной стоимости) - в настоящее время обычно изготавливаются из бумаги, за исключением случая мелких номиналов - который создается и выпускается государством, но не может быть преобразован по закону ни во что иное, кроме самого себя, и не имеет фиксированной стоимости с точки зрения объективного стандарта. Бюджет и финансы (2003). «Иракская валютная биржа». Временная коалиционная власть.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *