Вторник , 15 Июнь 2021

Рисковые вложения капитала это: Рисковый капитал

Содержание

Рисковый капитал

Рисковый капитал - вид долгосрочных вложений в ценные бумаги или компании, имеющие высокий уровень риска. Цель инвестиций - получение высокого дохода от роста курсовой цены. Синоним - венчурный капитал.

Рисковый капитал - источник финансирования в разные проекты и развивающиеся компании для обеспечения роста высокотехнологичных секторов и областей экономики. Такой вид инвестирования - одна из разновидностей прямых вложений, цель которых - инвестирование средств с целью получения прибыли в будущем.

Рисковый капитал: цели, сущность, источники

Рисковый капитал - одна из категорий в экономике, отражающая взаимоотношения между инвесторами, компаниями и государством в сфере привлечения капитала.

Главная особенность рискового капитала - передача определенной суммы денег в обмен на пакет акций или долю в предприятии с условием последующей продажи и покрытия затрат с доходом.

Цель инвестирования рискового капитала - финансовые вливания в компанию с целью оказания помощи в развитии и в надежде на рост ее цены. Расчет инвестора таков, чтобы купить акции (получить долю) предприятия по минимальной цене сегодня, а реализовать активы через несколько лет по более выгодной цене. При успешном развитии компании прибыль от такой сделки может в 3-5 раз превышать первоначальные затраты.

При передаче средств инвестор оценивает солидность компании, ее текущее положение на рынке, профессионализм руководящего состава, перспективы выпускаемого эмитентом продукта.

Источники рискового капитала:

- закрытые партнерства - небольшие компании, которые выполняют функцию источника финансирования на рынке. Закрытые партнерства - объединения индивидуальных инвесторов, которые ранее вкладывали деньги в начинающие компании, а теперь объединили свои усилия для достижения общей цели и повышения эффективности вложений;

- публичные фонды - определенный «котел», где собираются средства для дальнейшего инвестирования в наиболее перспективные компании. Публичные фонды находятся в собственности внешних инвесторов, которые являются акционерами, участниками ООО или имеют на руках паи. Деньги с фонда идут на формирование портфеля из наиболее перспективных ценных бумаг;

- рисковый капитал корпораций. В такие организации может входить несколько десятков компаний, образующих собственные пулы. Принцип работы фондов аналогичен закрытым организациям. Единственное, что конечные цели могут различаться;

- фонды рискового капитала инвестиционных банковских структур. Такие организации являются главными источниками средств для набирающихся опыта компаний. Улучшая качество обслуживания клиентов, такие структуры рассчитывают на получение прибыли в перспективе;

- MESBIC и SBIC - организации, одним из направлений деятельности которых являются вложения в начинающие бизнес-проекты. По сути, это закрытые компании, которые работают с рисковым капиталом на основании лицензии SBA;

- индивидуальные инвесторы. Эти источники рискового капитала являются наиболее мощной силой на рынке. Данные участники рынка были первыми капиталистами, решившимися на столь неоднозначный заработок. И если ранее в роли получателей средств выступали лишь соседи, родственники и друзья, то сегодня рисковый капитал может направляться в покупку акций по-настоящему перспективных новичков на рынке.

Рисковый капитал: виды, основные черты, преимущества

Рисковый капитал бывает нескольких видов:

- предстартовый;

- стартовый;

- инвестиции в период роста предприятия и при реализации конкретной стратегии.

Кроме этого, к разновидностям рискового капитала можно отнести:

- замещающий тип финансирования ориентирован на замену доли внешних ресурсов своими средствами;

- спасательное финансирование - выделение денег для восстановления компаний-банкротов;

- финансирование сделок, которое связано с выходом предприятия на рынок ценных бумаг.

Основные черты рискового капитала:

- финансирование совершается в пользу вновь появившихся или уже существующих компаний, которые имеют хороший потенциал к росту;

- деньги передаются организациям, которые создают новые ячейки на рынке, но не имеют истории, достаточной прибыли и обеспечения, которое бы позволило оформить заем в банке;

- критерием при выборе объекта для направления рискового капитала является оценка опыта руководителей. Чем грамотней руководящий состав, тем больше вероятности направления рискового капитала в проект;

- инвестор, который вкладывает средства в предприятие, получает определенный контроль над бизнесом;

- вложения рискового капитала осуществляются из расчета на высокие прибыли в будущем. Расчет инвестиций производится таким образом, чтобы через 3-5 лет вернуть средства с доходом;

- после повышения ликвидности, компания, получившая рисковый капитал, переходит на другие источники инвестирования;

- при вложении капитала инвестор рассчитывает на получение 20-50% дохода в год на вложения к моменту повышения ликвидности компании;

- цели инвестиционного проекта не имеют четких сроков завершения, а также определенных требований к экономическо-финансовым показателям;

- инвестор получает свои деньги обратно посредством продажи доли в компании.

Преимущества рискового капитала:

- отсутствие в необходимости обеспечения и залога;

- предоставление средств в сжатые сроки;

- возможность привлечения денег даже начинающим компаниям;

- высокие перспективы получения дохода в будущем.

Рисковый капитал - Энциклопедия по экономике

Венчурный (или рисковый) капитал - форма финансирования, при которой инвестор, вкладывающий средства в компанию, - не гарантирован от возможной потери залога или заклада.  [c.84]

В последние годы роль малых инновационных предприятий резко возросла. Это обусловлено, во-первых, возможностью оснащения таких предприятий адекватной их размерам современной техникой (микро-ЭВМ, микрокомпьютеры), позволяющей вести научные исследования, во-вторых, новой формой финансирования рискового капитала, в-третьих, нежеланием крупных предприятий (фирм) идти на разработку принципиально новых изделий, на технологическую перестройку производства.  [c.149]

О Венчурные инвестиции — термин, применяемый для обозначения рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском. Венчурные инвестиции направляются в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств, но и имеющие высокую степень риска. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала — ссудного, акционерного, предпринимательского.  [c.171]

Рисковый капитал — долгосрочные инвестиции, вложенные в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.  [c.443]

Под венчурным понимается рисковый капитал, т.е. капитал, предоставляемый его собственниками под обещание высокой доходности, сопровождаемой, естественно, значительным риском. В качестве примера венчурного капитала можно упомянуть о так называемых бросовых облигациях, широко распространенных в США в 80-е годы XX в. Поставщиками венчурного капитала являются богатые и склонные к риску инвесторы и небольшие компании.  [c.490]

В условиях неразвитости фондового рынка и повышенного риска, связанного с капиталовложениями, эффективной формой прямых иностранных инвестиций может стать привлечение венчурного (рискового) капитала. Это инвестиции в венчурные (рисковые) проекты освоения новых технологий, видов продукции или услуг. Принципиальное отличие таких инвестиций — в необязательности их возврата. Первоначальным источником привлечения венчурного капитала служат личные сбережения учредителей и займы. Главный стимул финансирования — получение вкладчиком учредительного дохода, доли прибыли от реализации идеи, проекта. Цель собственников венчурного капитала часто сводится к финансированию такой стадии деятельности венчурной организации, на которой можно выпускать и продавать акции, стоимость которых незначительно превышает объем вложенного капитала.  [c.484]

Малые предприятия часто реализуют свои продукты и услуги на ограниченном числе рынков. Они предлагают новый продукт на неразвитом рынке либо занимают незначительное место на более крупном, устоявшемся рынке. Кроме того, они нередко ограничиваются простыми операциями, а если их владельцы не являются богатыми людьми, то располагают и ограниченными ресурсами капитала. Фондовые рынки обычно для них недоступны, а получение долгосрочных ссуд затруднено даже на рынке венчурного (рискового) капитала.  [c.76]

ВЕНЧУРНЫЙ (рисковый) БИЗНЕС - основная форма технологических нововведений. Этот вид предпринимательства характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и в первую очередь в высокотехнологичных областях, где перспектива не гарантирована и имеется значительная доля риска. Западные инвесторы — создатели рисковых компаний, решившись на реализацию какой-либо идеи, подбирают команду из числа известных менеджеров, юристов, ученых, специалистов-практиков и выделяют средства, необходимые для работы компании в течение первых 2—3-х лет. В дальнейшем роль инвесторов ограничивается в основном оценкой пройденного периода и субсидированием следующих этапов, если имеются промежуточные результаты. Особое внимание уделяется выполнению заранее согласованного бизнес-плана, а соблюдение сроков завершения работ является условием получения дополнительных средств. Характерно, что подобные компании в США, не имея доступа к традиционным источникам финансирования, получают средства из фондов рискового капитала, вкладов частных компаний, а также капиталовложений пенсионных касс, вклад которых в общем объеме рисковых инвестиций составляет до 40%. Инвесторы планируют получение прибыли за счет продажи приобретенных акций после достижения компанией успеха, когда ее акции станут котироваться на фондовой бирже.  [c.59]

РИСКОВЫЙ КАПИТАЛ - термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Рисковое (венчурное) финансирование характерно для прогрессивных в техническом отношении отраслей экономики.  [c.180]

Венчурные подразделения организуются в крупных компаниях на основе создания собственных фондов рискового капитала . В середине 1980-х" годов в США из 509 компаний, специализировавшихся на рисковых капиталовложениях , 44 принадлежали непосредственно крупным фирмам. Средства венчурных фондов часто вкладываются в небольшие начинающие фирмы, которые впоследствии поглощаются крупными, либо с ними устанавливаются долгосрочные межфирменные связи.  [c.395]

В США — стране с высоким уровнем развития рискового капитала — его основными сферами приложения являются начальные этапы развития бизнеса (подготовительный и стартовый периоды), ка которые приходится 39,2% венчурных инвестиций.  [c.27]

Малые инновационные фирмы основывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся с расчетом на материальную выгоду воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Первоначальным капиталом таких фирм могут служить личные сбережения основателя, но их обычно недостаточно для реализации имеющихся идей. В таких ситуациях приходится обращаться в одну или несколько специализированных финансовых компаний, готовых предоставить рисковый капитал. Подобных компаний в середине 80-х годов, например, в США существовало более 500.  [c.28]

Кроме технопарков, существуют бизнес-инкубаторы, цель которых — реализация любого сулящего прибыль проекта. Бизнес-инкубаторы обычно патронирует банк, готовый инвестировать в некоторые проекты инкубатора рисковый капитал.  [c.32]

РИСКОВЫЙ КАПИТАЛ — особая форма вложения капитала в объекты инверсионной деятельности с высоким уровнем риска в расчете на быстрое получение дохода. Фирмы — объекты такого инвестирования — называются рисковыми или венчурными.  [c.322]

Создаются венчурные фирмы на договорной основе на средства, полученные путем объединения, как правило, нескольких юридических или физических лиц (в некоторых случаях и тех и других одновременно), либо на кредиты или вложения крупных компаний и банков. Для создания венчурной фирмы необходимо наличие несколько условий идеи нововведения (нового производства, технологии, услуги) общественной потребности в реализации этой идеи предпринимателя, способного на основе такой идеи организовать новую фирму рискового капитала для финансирования этой фирмы.  [c.72]

Наибольшее распространение венчурное предпринимательство получило в США. По своим объемам американский рынок рискового капитала значительно превосходит западноевропейский и японский. Так, к середине 80-х годов кумулятивная сумма инвестиций в японские венчурные фирмы составляла 2,6 млрд. американских долл., а в США она достигала 24 млрд. долл.1.  [c.74]

Спекулянты — обеспечивают рисковый капитал с целью извлечения прибыли посредством правильного прогнозирования движения цен и выполнения операций купли/продажи.  [c.38]

В Соединенных Штатах "деловые ангелы" играют решающую роль в обеспечении основного объема внешнего финансирования на ранних стадиях развития проектов. Было замечено, что и в ряде европейских стран "деловые ангелы" также играют подобную роль. Действительно, "деловые ангелы" инвестируют именно в тех ситуациях, в которых институциональный рынок венчурного капитала инвестировать не желает. "Деловые ангелы" преимущественно инвестируют в начальные и ранние стадии развития проектов как в технологический, так и в нетехнологический бизнес, предоставляя небольшие количества рискового капитала, что позволяет превратить идею в коммерчески состоятельный продукт. "Деловые ангелы" нередко придают своим инвестициям дополнительную ценность, так как играют активную роль в управлении теми проектами, в которые они инвестируют. А из-за желания контролировать, поскольку они сами вовлечены в бизнес, они стремятся инвестировать в проекты, реализуемые ближе к их дому. Таким образом можно считать, что неформальный и формальные рынки венчурного капитала взаимно дополняют друг друга. Это можно  [c.69]

Неформальный рынок венчурного капитала также очень важен из-за своего размера. Это самый большой единый источник внешнего рискового капитала для небольших компаний. По оценкам, в Соединенных Штатах число компаний, в которые инвестируют "деловые ангелы", в 20 — 40 раз больше числа компаний, в которые инвестирован институциональный венчурный капитал, и при этом суммы, инвестированные "деловыми ангелами" в сектор малых и средних предприятий (включая ВСМ/ВПМ (MBO/MBI)), в пять раз больше, чем вложенные институциональной индустрией венчурного капитала. Согласно оценкам по Великобритании неформальный рынок венчурного капитала в этой стране может быть в 2 — 4 раза больше, чем институциональный, если судить по объему инвестиций в сектор МСП (SME). Более того, неформальный рынок венчурного капитала остается в значительной мере неорганизованным. Неявная и фрагментарная природа этого рынка приводит к тому, что "деловым ангелам" и предпринимателям, которые ищут финансы, трудно найти друг друга. В результате большинство "деловых ангелов" говорят, что они не в состоянии найти подходящие возможности для инвестирования. Это также означает, что имеется простор для значительного расширения числа "деловых ангелов".  [c.70]

По этой программе признанные компании венчурного капитала могут предоставлять рисковый капитал компаниям сектора малого и среднего бизнеса первоначально не более чем в объеме 4 млн. гульденов. 50 % государственных гарантий на инвестиции помогли создать структуру предоставления венчурного капитала. К концу 1994 г. суммарный объем в 901 млн. гульденов был инвестирован в более чем 900 компаний.  [c.146]

Теперь давайте вернемся к моей уверенности, что моя текущая сделка будет убыточной и что у меня нет никакого договора с Господом Богом об успехе этой сделки. Действительно, я искренне убежден, что рынок далеко не совершенен. Имейте в виду, что статистические данные в основном подтверждают это 75 процентов менеджеров взаимных фондов демонстрируют показатели не лучше, чем индекс Dow, a 80 процентов краткосрочных трейдеров просто-напросто теряют свой рисковый капитал. Что касается меня, то многие из моих собственных сделок не приносят деньги, и я могу с уверенностью спрогнозировать, что многие из ваших торговых операций также будут неудачными.  [c.12]

Хотя я и понес некоторые убытки, но доходы от инвестиций, работающих хорошо, были потрясающими, намного превосходящими убытки. Обычный доход от капитала составляет 35%, но порой доходы поднимаются до 1000% и выше. Я предпочитаю вкладывать в такие инвестиции, потому что нахожу их более интересными и вижу в этом вызов для себя. Это не обычное "Купите для меня 100 акций того и продайте 100 акций этого". И не просто "Здесь высокое или низкое отношение цена/доход " Сущность искушенного инвестора не в этом. Сущность инвестирования в вышеупомянутые инвестиции заключается в том, чтобы вплотную приблизиться к самому двигателю Капитализма. Некоторые из перечисленных инвестиции являются "инвестициями рискового капитала", что слишком опасно для среднего инвестора. В действительности, риск заключается не в самих этих инвестициях, а в самом среднем инвесторе — в недостатке у него образования, опыта и избыточных денег.  [c.39]

Предприятия малого бизнеса обращались к Марку, когда им нужен был рисковый капитал или деньги для расширения своего бизнеса. Поскольку мне для расширения нужно было очень много денег, богатый папа посоветовал мне встретиться с ним и узнать его точку зрения. Это была малоприятная встреча. Марк был намного более жестким, чем мой богатый папа. Он глянул на мой бизнес-план, финансовые отчеты и примерно 23 секунды выслушивал мои грандиозные планы на будущее. Затем начал разносить меня. Он объяснил мне, почему я идиот, дурак и совсем не на своем месте. Он сказал, что я зря оставил свою работу и что мне повезло, что богатый папа — его клиент. Иначе он и не подумал бы потратить даже минуту своего времени на такого некомпетентного человека, как я. Потом он сказал мне, сколько, по его мнению, стоит мой бизнес и сколько денег он мог бы привлечь для него, выдвинув свои условия, согласно которым он должен был стать моим новым партнером с контрольным пакетом акций в компании. Как я уже сказал, аббревиатура ВК вызывает у меня вполне определенные ассоциации.  [c.464]

Четко спланированный семейный бюджет позволит рассчитать объем рискового капитала, который можно или должно выделить для инвестирования. Расчет рискового капитала поможет семье установить свою личную цель инвестирования, которая, в свою очередь, укажет, какого рода инвестиции обеспечивают ее достижение. Именно на этом этапе совет хорошего биржевого брокера может оказаться бесценным.  [c.111]

Резервные требования 230 Реинвестирование 21, 25, 78 Рейтинг 207-211 Рентабельность 81, 87 Рисковый капитал 118,119 Риск 148, 149  [c.341]

Дэйтрейдерам не следует пытаться торговать весь рабочий день до тех пор, пока у них не будет, по крайней мере, 50,000 рискового капитала. А трейдерам с частичной занятостью не стоит начинать без 5,000 оборотного капитала.  [c.77]

Другими словами, рисковый капитал - это такие деньги, которые вы можете себе позволить потерять. Ни в коем случае не следует вкладывать деньги, выделенные для того, чтобы оплатить аренду, долг по кредитной карточке, или просто требующиеся для жизни, в дэйтрейдинг. Тому есть две причины. Первая из них вполне очевидна. Вторая — еле уловимая, но более серьезная. Первая причина состоит в том, что, поскольку потери являются частью дэйтрейдинга, вы должны быть в состоянии прожить без тех денег, на которые торгуете, в случае их потери. У рынков очень неприятная манера уничтожать состояние в самый, что ни на есть, неподходящий момент и именно тогда, когда в нем особенная нужда. Каждый дэйтрейдер надеется в конечном счете вернуть потерянные во время неудачной полосы деньги. Проблема в том, что если вы вкладываете деньги, выделенные на повседневные расходы, то возникает некое поле напряженности, ваша торговля будет протекать в атмосфере повышенной нервозности и тревоги в отчаянной попытке заработать прибыль.  [c.80]

Учитывая все вышесказанное, рассмотрим вопрос о том, сколько же денег должен вложить начинающий в торговлю Я настоятельно рекомендую иметь, по крайней мере, 50,000 рискового капитала тем, кто собирается торговать весь день и, по крайней мере, 5,000 тем, кто будет занят торговлей частично. Если вы планируете торговать полностью весь день, то я думаю, что 50,000 — это тот минимум, который дает шанс заработать хорошие деньги. Для того, кто занимается торговлей частично и имеет иной основной источник дохода, 5,000 — абсолютный минимум, с которым можно попробовать добиться стойкой прибыли. Большинство из вас прежде всего интересует, чего можно ожидать от первого года торговли. Если вы новичок, точно предсказать, сколько вы заработаете в качестве дэйтрейдера, просто невозможно. Все будет полностью зависеть от ваших способностей и самодисциплины.  [c.84]

Самое важное основание для того, чтобы, оставив свою постоянную работу, полностью посвятить свое время торговле, — это необходимая сумма наличного капитала. Если у вас меньше 50,000 рискового капитала, то я бы не советовал начинать торговать с полной занятостью. Помните, что при торговле с маржей 50,000 вашей наличности, в действительности, наделяют вас покупательной способностью в 100,000 — это тот минимум, который дает реальный шанс сделать хорошие деньги. С меньшим, чем в 50,000, капиталом лучше начать торговлю с частичной занятостью, а там будет видно. Как я уже говорил, очень трудно предвидеть, сколько заработаешь в первый год, просто потому, что не знаешь, что будет с рынками и каковы твои способности. Хорошие торговцы в состоянии заработать более 100% от вложенного капитала за год. Некоторым даже удается заработать больше. Так что не берусь предсказывать, но если вы будете придерживаться тех стратегий, которые описывают-  [c.91]

Известны случаи, когда мелкие игроки добирались до вершины. У кого они отбирали деньги В основном у своих неудачливых коллег. Таким образом, внутри трёх основных классов игроков происходит постоянная ротация. Кто-то разоряется, а кто-то продвигается наверх. Инвестиционный гений XX века Уоррен Баффет начал свой бизнес практически с нуля . А в настоящее время, по данным журнала Форбс , его состояние оценивается в 36 млрд. долларов. Иногда, правда, игрок начинает торговать не с нуля , а имея значительный стартовый капитал (пример - коммерческий банк, выходящий на рынок и размещающий там свой венчурный или рисковый капитал)  [c.70]

Предположим, я и вы играем на 1 пенс, подбрасывая монетку. Если "орел", то вы выигрываете, если грешка", то проигрываете. Предположим, что у вас 10 долларов рискового капитала, а у меня 1 доллар. Хотя у меня и меньше денег, мне нечего бояться нужна последовательность из 100 поражений, чтобы я проиграл. Мы можем играть очень долго, если, конечно, между нами не встанут два брокера и не вытянут капитал через разницу цен и комиссионные.  [c.148]

Страх перед размещением заказа является самой большой проблемой, какая может быть у серьезного игрока. Легкого и удобного пути решить эту проблему нет. Ее нужно решать жестко, напряженным усилием воли, вот поэтому Лу и набросился на меня, он был мой друг. Вам нужно разработать свою систему или заимствовать ее из этой книги и приспособить к вашим нуждам. Горнолыжники иногда тренируются на искусственном склоне, а вы можете играть на бумаге. Разработайте на основе правила 2-х процентов разумный план управления капиталом. Ограничьте ваши месячные потери 6 или 8 процентами вашего рискового капитала. В этот момент вы будете в положении горнолыжника, в готовности замершего на вершине. Стартуйте, когда ваша система даст вам команду Начинайте сегодня  [c.155]

ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА (от англ, venture -рисковать) — мелкая или средняя инвестиционная, коммерческая, научно-техническая организация, специализирующаяся на создании, освоении в производстве и внедрении новых видов продукции, применении новых технологий на основе использования венчурного (рискового) капитала. Для В.ф. характерно использова-  [c.28]

ГРЭ — Государственное регулирование экономики ГЭП — Государственная экономическая политика ГЭФ — Глобальный экологический фонд ЕАРК — Европейская ассоциация рискового капитала ЕАСТ — Европейская ассоциация свободной торговли ЕБРР — Европейский банк реконструкции и развития ЕВА — Система Европейской банковской ассоциации ЕВИ — Европейский валютный институт Евратом — Европейское сообщество по атомной энергии ЕвроАЭС — Евразийское экономическое сообщество ЕВС — Европейская валютная система ЕИБ — Европейский инвестиционный банк ЕОУС — Европейское объединение угля и стали ЕПС — Европейский платежный союз ЕСГ — Единая система газоснабжения  [c.296]

Равновесие рынка капитала. Наконец, мы подошли к рассмотрению соотношения между процентными ставками разных стран. Существует ли единый мировой рынок капитала с одинаковыми/ ео/гьншш ставками процента во всех странах Можно расширить вопрос существует ли единый мировой рынок рискового капитала, на котором реальные альтернативные издержки рисковых инвестиций одинаковы во всех странах Идея заманчива, но, к сожалению, фактов для такого утверждения недостаточно.  [c.959]

Венчурный", или "рисковый" капитал — малопонятный для подавляющего большинства россиян феномен. Его путают с банковским кредитованием или благотворительностью. Информации о характере и деятельности венчурных фондов и компаний практически нет, не считая нескольких путаных заметок в московских и петербургских изданиях. Российские поисковые системы в Internet дают всего пару-тройку ссылок на сайты, где так или иначе упоминается слово "венчур", которое при этом не перестает оставаться смутным и неясным.  [c.10]

В целом, корейские V Is считают США хорошим примером благодаря отличной деловой среде, созданной для венчурных капиталистов в плане технологического уровня компаний, доступности рискового капитала, возможностей проводить технические экспертизы, эффективных фондовых рынков, таких как NASDAQ (система автоматической котировки Национальной Ассоциации Биржевых Дилеров). Однако ситуация в Корее совершенно отличается от Соединенных Штатов. Доступность финансирования, уровень технологии, объем рынка и фондовый рынок до сих пор развиты еще недостаточно для компаний с венчурным капиталом. Поэтому развитие корейских V Is можно рассматривать как слу-  [c.195]

В ряде стран высокую эффективность показали различные формы венчурного, "рискового" капитала. Активность венчурных фирм стимулируется тем, что авторы идей и разработок становятся собственниками малых предприятий по реализации этих идей. Эффективность венчурных фирм обеспечивается интенсивностью труда, творческой обстановкой, складывающейся в небольшом мобильном коллективе, устранением бюрократических тормозов. Венчурный капитал представляется под перспективную идею, при этом высока вероятность потери вложенных средств. Финансовая ответственность делится межлу авторами идеи (они же собственники предприятия) и вкладчика-  [c.100]

Определение Торговый риск — это та минимальная величина капитала, подвергаемая риску в долгосрочной перспективе, позволяющая торговать столько времени, сколько необходимо для реализации потенциала прибыли. Торговый риск может касаться как отдельного рынка, так и портфеля в целом. Есть разные способы определения величины рискового капитала, необходимого для торговли по конкретной системе. Тремя наиболее важными из них являются максимальная серия проигрышей (maximum losing run), максимальное проседание счета и величина гарантийного депозита.  [c.44]

Я бы даже рассматривал деньги, вложенные в фондовую биржу, как венчурный капитал. Большинство инвесторов зачастую просто-напросто вверяет эти деньги рынкам, как будто они могут обойтись и без них. Учитывая волатильность на рынках и невероятно быстрый рост стареющего бычьего рынка, было бы естественно подумать о том, как вытащить свою долю из взаимных фондов и других инвестиций и вложить их в дэйтрейдинг. Я твердо убежден, что рисковый капитал намного сохранней в руках хорошего дэйтрейдера, чем в руках финансового консультанта, паевого взаимного фонда или в виде пассивного инвестирования на фондовом рынке. Запом-  [c.79]

Рисковый капитал – Финансовая энциклопедия

Что такое рисковый капитал?

Рисковый капитал – это средства, выделяемые на спекулятивную деятельность и используемые для высокорисковых и прибыльных инвестиций. Любые деньги или активы, которые могут потерять в стоимости, считаются рисковым капиталом, но этот термин часто применяется для тех средств, которые предназначены для очень спекулятивных инвестиций. Диверсификация является ключом к успешному инвестированию рискового капитала, поскольку перспективы каждой инвестиции, как правило, неопределенны по своей природе, хотя доходность может быть намного выше средней, если инвестиция успешна. Более того, инвестор должен убедиться, что только часть общего капитала считается капиталом риска.

В контексте венчурного капитала рисковый капитал может также относиться к средствам, вложенным в многообещающий, но еще не доказанный стартап.

Рисковый капитал не следует путать с капиталом, подверженным риску (автомобиль), который относится к средствам, зарезервированным для покрытия рисков (например, посредством страхования или хеджирования).

Ключевые выводы

  • Рисковый капитал в широком смысле относится к деньгам или другим активам, которые подвержены высокому риску потери стоимости.
  • Поскольку капитал, по определению, используется как инвестиция, риск, которому он подвержен, компенсируется в виде положительной ожидаемой доходности, которая увеличивается с его относительной рискованностью.
  • Рисковый капитал можно сделать более эффективным (с точки зрения соотношения риска и вознаграждения) за счет диверсификации.
  • Некоторые инвесторы определяют рисковый капитал как средства, которые они готовы использовать, и поэтому могут использоваться для спекуляций на очень рискованных ставках.

Понимание рискового капитала

Рисковый капитал – это средства, которые расходуются в обмен на возможность получения огромной прибыли. Инвесторы должны быть готовы потерять весь свой рисковый капитал, и он должен составлять не более 10% от капитала портфеля типичного инвестора. Опытные инвесторы с высокой толерантностью к риску могут выделить четверть или более своего портфеля на инвестиции с более высоким риском. Тем не менее, любые инвестиции, сделанные с использованием рискового капитала, должны быть компенсированы более стабильными диверсифицированными инвестициями, иначе вы столкнетесь с возможностью потери всего своего портфеля.

Чем более склонен к риску инвестор, тем меньше должна быть доля рискового капитала в общем портфеле. В то время как молодые инвесторы из-за их длительного инвестиционного горизонта могут иметь очень значительную долю рискового капитала в своих портфелях, пенсионеры обычно не чувствуют себя комфортно с высокой долей рискового капитала – и они не должны этого делать, поскольку их время на возмещение убытков ограничено. Вообще говоря, спекулятивное инвестирование  следует разделить на первые годы инвестирования и заблокировать по мере приближения пенсионного возраста.

Использование рискового капитала

Рисковый капитал обычно используется для спекулятивных вложений в мелкие акции, бизнес-ангелов, частного кредитования, торговли фьючерсами и опционами, частного капитала, дневной торговли и торговли акциями и товарами на колебаниях. Многие из этих рынков косвенно влияют на то, кто может вкладывать в них рисковый капитал. Такие классификации, как опытный инвестор и аккредитованный инвестор, используются для ограничения инвестиций с наивысшим риском и максимальной отдачей для инвесторов с определенным порогом чистой стоимости и дохода. Идея состоит в том, что эти люди смогли накопить богатство, понимая свои риски и разумно смягчая их, поэтому им предоставляется доступ к рынкам со сложными техническими финансовыми инструментами, обычно используемыми институциональными инвесторами.

Дневная торговля, одно из наиболее распространенных применений рискового капитала, также имеет некоторые функции безопасности, позволяющие косвенно контролировать размер рискового капитала, который трейдер может вложить.  Правило стандартной дневной торговли (PDT) требует, чтобы на брокерском счете был минимальный капитал. 25000 долларов.Это обеспечивает покупательную способность дневной торговли, которая составляет до 4: 1 внутридневной маржи.Счета, которые подпадают под минимальную сумму в 25 000 долларов, не могут совершать более трех сделок в оба конца в течение скользящего пятидневного периода.Несоблюдение правила PDT может привести к ограничениям и блокировке аккаунта. Важно проконсультироваться с конкретным брокером относительно политики для дневных торговых счетов.

Что такое жизнь и здоровье страхователя


 
1.Цели и задачи риск - менеджмента. Системный подход к управлению предпринимательскими рисками.
 
        Введение
Риск как неотъемлемый элемент экономической, политической и социальной жизни общества неизбежно сопровождает все направления и сферы деятельности любой организации, функционирующей в рыночных условиях. Риск непосредственным образом связан с управлением и находится в прямой зависимости от эффективности и обоснованности принимаемых управленческих решений. Ни один руководитель в процессе своей деятельности не в состоянии полностью устранить риск. Это происходит потому, что реальная ситуация практически никогда полностью не соответствует запланированным или заданным параметрам. Поэтому любой менеджер гостиницы или квартирного бюро или предприниматель всегда вынужден идти на определенный риск, начиная то или иное дело. В данной работе представлена технология процесса управления риском. В рамках работы отражены основные этапы, организации риск -менеджмента, правила для принятия решений в условиях риска. риск интуиция менеджер ин сайт
 
1. Цели и задачи риск - менеджмента.
Риск-менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Как система управления, риск - менеджмент включает в себя процесс выработки ели риска и рисковых вложений капитала, определение вероятности поступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки (улицы, здания, школы и.т.д), выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск. Указанные процессы в совокупности составляют этапы организации риск - менеджмента. Организация риск- менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском. Первым этапом организации риск- менеджмента является определение цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение максимальной прибыли. Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений капитала должны быть четкими, конкретизированными и сопоставимыми с рисковым капиталом. Следующим важным моментом при поиске посуточных квартир является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость. Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности. Для предпринимателя важно знать действительную стоимость риска, которому подвергается его деятельность. Под стоимостью риска следует принимать фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. При правельной оценки финансовых возможностей подбираются гостиницы в Новосибирске и учитываются их характеристики стоимости риска, которые позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение. На основе имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска. Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска. На этом этапе любые квартиры на сутки в Новосибирске имеют риск- менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь два правила: право выбора и право ответственности за него. Право выбора означает право принятия решения, необходимого для реализации намеченной цели рискового вложения капитала. Решение должно приниматься менеджером единолично. В риск-менеджменте из-за его специфики, которая обусловлена прежде всего особой ответственностью за принятие риска, нецелесообразно, а в отдельных случаях и вовсе недопустимо коллективное (групповое) принятие решения, за которое никто не несет никакой ответственности. Коллектив, принявший решение, никогда не отвечает за его выполнение. При этом следует иметь в виду, что коллективное решение в силу психологических особенностей отдельных индивидов (их антагонизма, эгоизма, политической, экономической и идеологической платформы и т.п.) является более субъективным, чем решение, принимаемое одним специалистом. Для управления риском могут создаваться специализированные группы людей, например сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала (т.е. венчурных и портфельных инвестиций) и др. Данные группы людей могут подготовить предварительное коллективное решение и принять его простым или квалифицированным (т.е. две трети, три четверти, единогласно) большинством голосов. Интуиция представляет собой непосредственно как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным. Ин разработка сайтов - это осознание решения некоторой проблемы. Субъективно ин сайт переживает как неожиданное озарение, постижение. В момент самого ин сайта решение осознается очень ясно, однако эта ясность часто носит кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения. В случаях, когда рассчитать риск невозможно, принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики. Эвристика представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач. Конечно, эвристика менее надежна и менее определенна, чем математические расчеты. Однако она дает возможность получить вполне определенное решение.
 
3. Основные правила риск- менеджмента
1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.
2. Надо думать о последствиях риска.
3. Нельзя рисковать многими ради малого.
4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.
5. При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.
6. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:
а) определить максимально возможный объем убытка по данному риску;
б) сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;
в) сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора.
 
Реализация второго правила требует, чтобы финансовый менеджер, зная максимально возможную величину убытка, определил бы, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска (т.е. от мероприятия), принятия риска на свою недвижимость в Новосибирске или передаче риска на ответственность другому лицу. Действие третьего правила особенно ярко проявляется при передаче риска, т.е. при страховании. В этом случае он означает, что финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Страховой взнос - это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сума - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности, ответственность, жизнь, здоровье страхователя. Риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе. Реализация остальных правил означает, что ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицательное), надо сначала попытаться найти другие решения. Возможно, они действительно существуют. Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют по правилу «в расчете на худшее», т.е. если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.
 

Риск-менеджмент (стр. 3 из 4)

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели.

Тактика — это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т. п.

Субъект управления в риск-менеджменте — это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация: разрешения риска; рисковых вложений капитала; работы по снижению величины риска; процесса страхования рисков; экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся: прогнозирование; организация; регулирование; координация; стимулирование; контроль.

Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование — это предвидение определенного события.

Организация в риск-менеджменте представляет собой объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся: создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.

Регулирование в риск-менеджменте представляет собой воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.

Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

Первым этапом организации риск-менеджмента является определение цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска — это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т. п. Цель рисковых вложений капитала — получение максимальной прибыли.

Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений капитала должны быть четкими, конкретизированными и сопоставимыми с риском и капиталом.

Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость. Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности.

Для предпринимателя важно знать действительную стоимость риска, которому подвергается его деятельность.

Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение.

На основе имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска.

Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска.

На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь два права: право выбора и право ответственности за него.

Особую роль в решении рисковых задач играют интуиция менеджера и инсайт.

Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.

Инсайт — это осознание решения некоторой проблемы. Субъективно инсайт переживают как неожиданное озарение, постижение. В момент самого инсайта решение осознается очень ясно, однако эта ясность часто носит кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения.

В случаях, когда рассчитать риск невозможно, принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики.

Эвристика представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач.

Одна и та же рисковая ситуация воспринимается разными людьми по-разному. Поэтому оценка риска и выбор финансового решения во многом зависит от человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители консервативного типа, не склонные к инновациям, не уверенные в своей интуиции и в своем профессионализме, не уверенные в квалификации и профессионализме исполнителей, т. е. своих работников.

Экстраверсия — есть свойство личности, проявляющееся в ее направленности на окружающих людей, события. Она выражается в высоком уровне общительности, живом эмоциональном отклике на внешние явления.

Интроверсия — это направленность личности на внутренний мир собственных ощущений, переживаний, чувств и мыслей. Для интровертивной личности характерны некоторые устойчивые особенности поведения и взаимоотношений с окружающими, опора на внутренние нормы, самоуглубленность. Суждения, оценки интровертов отличаются значительной независимостью от внешних факторов, рассудительностью. Обычно человек совмещает в определенной пропорции черты экстраверсии и интро-версии.

Неотъемлемым этапом организации риск-менеджмента является организация мероприятий по выполнению намеченной программы действия, т. е. определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т. п.

Важным этапом организации риск-менеджмента являются контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.

Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала и т. п. Эти секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.

Отдел рисковых вложений капитала в соответствии с уставом хозяйствующего субъекта может осуществлять следующие функции:

• проведение венчурных и портфельных инвестиций, т. е. рисковых вложений капиталов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

• разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;

• сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;

• определение степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;

• разработка программы рисковых решений и организация ее выполнения, включая контроль и анализ результатов;

Классификация инвестиций

Реальные инвестиции (реальная стоимость инвестиций) – это стоимостный (стоимостно-ценовой) объем инвестиционных товаров в рыночных ценах базисного периода, отражающий изменения их физического (реального) объема. В отличие от номинальной стоимости инвестиций, показатель реальных инвестиций не содержит так называемой «инфляционной» компоненты и в определенной степени «очищен» от влияния ценового фактора. Стоимость реальных инвестиций определяют суммированием физических объемов инвестиций и рыночных (расчетных) цен базисного периода.

В зависимости от направленности действий выделяют следующие разновидности реальных инвестиций:

  • начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основании предприятия;
  • экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;
  • реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;
  • брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реинвестиции.

По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики. На уровне предприятия под этим термином часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В количественном выражении чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.

Инвестиции валовые и чистые – это затраты на производство инвестиционных товаров, которыми заменяют изношенные машины, оборудование, сооружения, а также любые другие чистые инвестиции, направленные на прирост производственных фондов. Инвестиции валовые и чистые включают всю сумму расходов на замещение изношенных производственных фондов и прирост инвестиций в текущем году. Так, если в экономике страны изготовлено за год 900 млрд. инвестиционных товаров (или средств производства), но действующие машины, станки, оборудование и сооружения изношены на 600 млрд. долл., то в экономику прибавилось 300 млрд. долл. к стоимости накопленных средств производства. Итак, валовые инвестиции составляют 900 млрд. долл., а чистые – 300 млрд. долл. Разница этих показателей – стоимость изношенных средств производства, используемых в текущем году и направленных на восстановление в процессе производства общего объема ВНП.

По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

По отношению к предприятию-инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции.

Внутренние инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия-инвестора.

Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

По отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

По периоду осуществления выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

По региональной направленности инвестируемого капитала различают инвестиции на внутреннем и международном рынках.

Инвестиции на внутреннем рынке характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

Инвестиции на международном рынке (или международные инвестиции) характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего ее рынка.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции.

Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) и разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции.

Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) и разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

По совместимости осуществления различают инвестиции независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие.

Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.

Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.

Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и другим основным параметрам и требуют альтернативного выбора.

По степени зависимости от доходов разделяют производные и автономные инвестиции.

Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологическим прогрессом, природоохранных мероприятий и других.

По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций.

Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций.

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

По формам собственности инвестируемого капитала выделяют частные, государственные и смешанные инвестиции.

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции.

Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия.

По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно объединить в следующие основные группы:

  • инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
  • инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
  • инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или оказывать новый тип услуг), либо позволят фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки;
  • инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма обязана удовлетворить требования властей в части либо экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

В экономическом анализе применяется и иная группировка инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений:

  • инвестиции, направляемые на замену оборудования, изношенного физически и/или морально;
  • инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью является, прежде всего, сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции;
  • инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;
  • инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;
  • стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижений научно-технического прогресса, повышение степени конкурентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются ключевые импортозамещающие производства или конкурентоспособные экспортно-ориентированные отрасли.

Наименее рисковыми из этих видов инвестиций считаются инвестиции в замену и модернизацию оборудования. Повышенной степенью риска характеризуются инвестиции в расширение производства и стратегические инвестиции.

В экономической литературе имеются и другие классификации инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм. В частности, инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

  • оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;
  • наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;
  • социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;
  • обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;
  • представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.

Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет: : Портфельное инвестирование

Венчурный капитал — это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.

Прямые инвестиции — вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель — совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

Аннуитет — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Портфельное инвестирование обладает рядом особенностей и преимуществ перед прочими видами вложения капитала. Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Что привлекательного в портфельном инвестировании?

Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

Например, до недавнего времени банки исходя из зарубежного опыта, формируя инвестиционный портфель, набирали его в следующем соотношении: в общей сумме ценных бумаг около 70 процентов — государственные ценные бумаги, около 25 процентов — муниципальные ценные бумаги и около 5 процентов — прочие бумаги. Таким образом, запас ликвидных активов составляет примерно 1/3 портфеля, а инвестиции с целью получения прибыли — 2/3. Как правило, такая структура портфеля характерна для крупного банка, мелкие же банки в своем портфеле имеют 90 процентов и более государственных и муниципальных ценных бумаг.

Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата.

Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Считается, что возможность проведения портфельных инвестиций говорит о зрелости рынка, и это, на наш взгляд, совершенно справедливо. Еще в 1994 г. в России полемика относительно методов портфельного инвестирования была сугубо теоретической, хотя уже тогда существовали банки и финансовые компании, которые брали средства клиентов в доверительное управление. Однако лишь немногие из них подходили при этом к портфельному инвестированию как к сложному финансовому объекту, обладающему тонкой спецификой и подчиняющемуся соответствующей теории.

Практика показывает, что портфельным инвестированием сегодня интересуются два типа клиентов. К первому относятся те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств (крупные и инертные государственные корпорации, выросшие из бывших министерств, различные фонды, создаваемые при министерствах, и другие подобные структуры, а также клиенты из тех регионов, где рынок не способен освоить крупные средства). Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность "денежных мешков" и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве "приманки" (не очень крупные банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).

Конечно, многие клиенты не до конца отдают себе отчет, что такое портфель активов, и в процессе общения с ними часто выясняется, что на данном этапе они нуждаются в более простых формах сотрудничества. Да и уровень развития рынков в различных регионах разный - во многих регионах процесс формирования класса профессиональных участников рынка и квалифицированных инвесторов еще далеко не завершен. Тем не менее, усиление клиентского спроса на услуги по формированию инвестиционного портфеля в последнее время очевидно. Это говорит о том, что вопрос назрел. Однако, как происходит со всем новым, процессу формирования инвестиционного портфеля сопутствует ряд проблем, которые и будут рассмотрены далее.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

стабильность получения дохода,

ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Венчурный капитал — это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.

Прямые инвестиции — вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель — совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

Аннуитет — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Портфельное инвестирование обладает рядом особенностей и преимуществ перед прочими видами вложения капитала. Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Что привлекательного в портфельном инвестировании?

Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

Например, до недавнего времени банки исходя из зарубежного опыта, формируя инвестиционный портфель, набирали его в следующем соотношении: в общей сумме ценных бумаг около 70 процентов — государственные ценные бумаги, около 25 процентов — муниципальные ценные бумаги и около 5 процентов — прочие бумаги. Таким образом, запас ликвидных активов составляет примерно 1/3 портфеля, а инвестиции с целью получения прибыли — 2/3. Как правило, такая структура портфеля характерна для крупного банка, мелкие же банки в своем портфеле имеют 90 процентов и более государственных и муниципальных ценных бумаг.

Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата.

Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Считается, что возможность проведения портфельных инвестиций говорит о зрелости рынка, и это, на наш взгляд, совершенно справедливо. Еще в 1994 г. в России полемика относительно методов портфельного инвестирования была сугубо теоретической, хотя уже тогда существовали банки и финансовые компании, которые брали средства клиентов в доверительное управление. Однако лишь немногие из них подходили при этом к портфельному инвестированию как к сложному финансовому объекту, обладающему тонкой спецификой и подчиняющемуся соответствующей теории.

Практика показывает, что портфельным инвестированием сегодня интересуются два типа клиентов. К первому относятся те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств (крупные и инертные государственные корпорации, выросшие из бывших министерств, различные фонды, создаваемые при министерствах, и другие подобные структуры, а также клиенты из тех регионов, где рынок не способен освоить крупные средства). Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность "денежных мешков" и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве "приманки" (не очень крупные банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).

Конечно, многие клиенты не до конца отдают себе отчет, что такое портфель активов, и в процессе общения с ними часто выясняется, что на данном этапе они нуждаются в более простых формах сотрудничества. Да и уровень развития рынков в различных регионах разный - во многих регионах процесс формирования класса профессиональных участников рынка и квалифицированных инвесторов еще далеко не завершен. Тем не менее, усиление клиентского спроса на услуги по формированию инвестиционного портфеля в последнее время очевидно. Это говорит о том, что вопрос назрел. Однако, как происходит со всем новым, процессу формирования инвестиционного портфеля сопутствует ряд проблем, которые и будут рассмотрены далее.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

стабильность получения дохода,

ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Определение рискового капитала

Что такое рисковый капитал?

Рисковый капитал - это средства, выделяемые на спекулятивную деятельность и используемые для высокорисковых и прибыльных инвестиций. Любые деньги или активы, которые могут потерять в стоимости, считаются рисковым капиталом, но этот термин часто применяется для тех средств, которые предназначены для очень спекулятивных инвестиций. Диверсификация является ключом к успешному инвестированию рискового капитала, поскольку перспективы каждой инвестиции, как правило, неопределенны по своей природе, хотя доходность может быть намного выше средней, если инвестиция успешна.Более того, инвестору необходимо убедиться, что только часть общего капитала считается капиталом риска.

В контексте венчурного капитала рисковый капитал может также относиться к средствам, вложенным в многообещающий, но еще не доказанный стартап.

Рисковый капитал не следует путать с капиталом, подверженным риску (автомобиль), который относится к средствам, зарезервированным для покрытия рисков (например, посредством страхования или хеджирования).

Ключевые выводы

  • Рисковый капитал в широком смысле относится к деньгам или другим активам, подверженным высокому риску потери стоимости.
  • Поскольку капитал, по определению, используется как инвестиция, риск, которому он подвержен, компенсируется в виде положительной ожидаемой доходности, которая увеличивается с его относительной рискованностью.
  • Рисковый капитал можно сделать более эффективным (с точки зрения соотношения риска и вознаграждения) за счет диверсификации.
  • Некоторые инвесторы определяют рисковый капитал как средства, которые они готовы использовать, и поэтому могут использоваться для спекуляций на очень рискованных ставках.

Понимание рискового капитала

Рисковый капитал - это средства, которые расходуются в обмен на возможность получения огромной прибыли.Инвесторы должны быть готовы потерять весь свой рисковый капитал, и он должен составлять не более 10% от капитала портфеля типичного инвестора. Опытные инвесторы с высокой толерантностью к риску могут выделить четверть или более своего портфеля на инвестиции с более высоким риском. Тем не менее, любые инвестиции, сделанные с использованием рискового капитала, должны быть компенсированы более стабильными диверсифицированными инвестициями, иначе вы столкнетесь с возможностью потери всего своего портфеля.

Чем более склонен к риску инвестор, тем меньше должна быть доля рискового капитала в общем портфеле.В то время как молодые инвесторы из-за их длительного инвестиционного горизонта могут иметь очень значительную долю рискового капитала в своих портфелях, пенсионеры обычно не чувствуют себя комфортно с высокой долей рискового капитала - и они не должны этого делать, поскольку их время на возмещение убытков ограничено . Вообще говоря, спекулятивное инвестирование следует разделить на первые годы инвестирования и заблокировать по мере приближения пенсионного возраста.

Использование рискового капитала

Рисковый капитал обычно используется для спекулятивных вложений в мелкие акции, бизнес-ангелов, частного кредитования, торговли фьючерсами и опционами, частного капитала, дневной торговли и торговли акциями и товарами на колебаниях.Многие из этих рынков косвенно влияют на то, кто может вложить в них рисковый капитал. Такие классификации, как опытный инвестор и аккредитованный инвестор, используются для ограничения инвестиций с наивысшим риском и максимальной отдачей для инвесторов с определенным порогом чистой стоимости и дохода. Идея состоит в том, что эти люди смогли накопить богатство, понимая свои риски и разумно смягчая их, поэтому им предоставляется доступ к рынкам со сложными техническими финансовыми инструментами, обычно используемыми институциональными инвесторами.

Дневная торговля, одно из наиболее распространенных применений рискового капитала, также имеет некоторые функции безопасности, позволяющие косвенно контролировать размер рискового капитала, который трейдер может вложить. Правило стандартной дневной торговли (PDT) требует, чтобы на брокерском счете был минимальный баланс счета. 25000 долларов. Это обеспечивает покупательную способность дневной торговли, которая составляет до 4: 1 внутридневной маржи. Счета, которые подпадают под минимальную сумму в 25 000 долларов, не могут совершать более трех сделок в оба конца в течение скользящего пятидневного периода. Несоблюдение правила PDT может привести к ограничениям и блокировке аккаунта.Важно проконсультироваться с конкретным брокером относительно политики для дневных торговых счетов.

Определение риска капитала

Что такое риск капитала?

Риск капитала - это возможность потери части или всей инвестиции. Это относится ко всему спектру активов, на которые не распространяется гарантия полного возврата первоначального капитала.

Инвесторы сталкиваются с риском капитала, когда они вкладывают средства в акции, негосударственные облигации, недвижимость, товары и другие альтернативные активы - где это известно как рыночный риск.Кроме того, когда компания инвестирует в проект, она подвергает себя риску того, что проект не принесет в будущем прибыли для покрытия вложенного капитала.

Ключевые выводы

  • Риск капитала - это вероятность того, что предприятие потеряет деньги в результате вложения капитала.
  • Риск капитала может проявляться как рыночный риск, когда цены на активы меняются в неблагоприятную сторону, или когда бизнес инвестирует в проект, который оказывается неудачным.
  • SEC требует от публично торгуемых компаний раскрывать реальные и потенциальные факторы риска, которым могут подвергнуться инвесторы.

Понимание риска капитала

С финансовой точки зрения риск определяется как вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или прибыли. Риск включает возможность потери части или всей первоначальной инвестиции.

Мы все сталкиваемся с рисками каждый день - едем ли мы на работу, катаемся на 60-футовой волне, инвестируем или управляем бизнесом. В финансовом мире риск означает вероятность того, что фактическая доходность инвестиций будет отличаться от ожидаемой - вероятность того, что инвестиция окажется не такой хорошей, как вам хотелось бы, или что вы в конечном итоге потеряете деньги.

Наиболее эффективный способ управления инвестиционным риском - регулярная оценка рисков и их диверсификация. Хотя диверсификация не гарантирует прибыль или убытки, она дает возможность повысить доходность в зависимости от ваших целей и целевого уровня риска. Поиск правильного баланса между риском и доходностью помогает инвесторам и бизнес-менеджерам достичь своих финансовых целей за счет инвестиций, которые им наиболее удобны.

Риск капитала часто находится в центре внимания проектировщиков компании.Составители бюджета анализируют предлагаемые инвестиции в проект - например, в новую линейку продуктов или фабрику - путем моделирования прогнозируемых денежных потоков в сравнении с требованиями к капиталу проекта. В процессе анализа риска будет предпринята попытка количественно оценить риск капитала путем изменения допущений модели. Ни одна рациональная компания не возьмется за капитальный проект, если модель показывает неприемлемый уровень риска для вложенного капитала. Следует также отметить, что компания не может принять решение о продолжении проекта, даже если NPV, по прогнозам, будет больше нуля.Чтобы фирма могла сделать инвестиции, ее желаемая минимальная ставка должна быть устранена.

Информирование акционеров о риске капитала

В регистрационных заявлениях, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует для новых ценных бумаг, есть неявные или явные формулировки, согласно которым потенциальные инвесторы примут на себя риск капитала, покупая ценные бумаги.

Текущие документы, такие как Форма 10-K, напоминают инвесторам через раздел «Факторы риска», что существует ряд рисков, которые могут привести к потере капитала инвестора.Фирмы с более высоким профилем риска - например, биотехнологические фирмы на клинической стадии - обычно подробно обсуждают возможность потери инвестором капитала.

Например, 10-K Axovant Sciences Ltd. за 2017 финансовый год содержит 36 страниц раскрытия информации о рисках. (Pfizer Inc., напротив, представила только 11 страниц факторов риска в своих 10-K за 2016 финансовый год.) Когда Axovant подал 10-K 13 июня 2017 года, цена закрылась на уровне 22,51 доллара за акцию. В последний торговый день 2017 года цена закрылась на уровне 5 долларов.27. Явное заявление в 10-K о том, что «рыночная цена наших обыкновенных акций была и, вероятно, будет оставаться очень волатильной, и вы можете потерять часть или все свои инвестиции», оказалось очень предсказуемым.

Что такое рисковый капитал? | Пестрый дурак

Рисковый капитал - это ваши домашние деньги. Это относится к фондам, которые вкладываются в высокорисковые и прибыльные инвестиции. Это может означать альтернативные инвестиции, такие как венчурный капитал, хедж-фонды или частный капитал; или это могут быть средства, использованные для открытия собственного малого бизнеса.Это также может быть просто часть вашего портфеля, отложенная просто для того, чтобы взять на себя дополнительный риск.

Вообще говоря, рисковый капитал - это деньги, которые в случае полной потери не окажут на вас слишком пагубного финансового воздействия. Это деньги, которые вы можете позволить себе потерять.

Размер имеющегося в вашем распоряжении рискового капитала со временем будет меняться. Когда вы молоды, вы, возможно, не прочь сделать несколько качелей для забора. Если получится - отлично. Если он потерпит неудачу, у вас все еще есть 20 или 30 лет, чтобы заработать и сэкономить.

Когда вы станете старше, вы, возможно, не захотите подвергать риску столь высокий процент своих с трудом заработанных сбережений. Однако, поскольку ваше гнездовое яйцо, вероятно, выросло в долларовом выражении, меньший процент, тем не менее, может сработать для большей суммы в долларах. Если это так, вы могли бы делать больше хоумрангов, не подвергая опасности свое финансовое будущее.

Не важно, сколько лет или молод, богатых или бедных, у всех инвесторов есть некоторый процент своего портфеля, который можно рассматривать как рисковый капитал.Мы упорно работаем над диверсификацией наших инвестиций по отраслям, классам активов и так далее. Многие из нас не рассматривают риск как фактор, который также следует диверсифицировать.

Инвестирование, по сути, заключается в принятии определенного риска для получения вознаграждения. Риск - это часть игры. Помните об этом и не бойтесь предпринять несколько рассчитанных хоум-раундов, когда представится такая возможность.

В конце концов, понимание вашей толерантности к риску имеет решающее значение для разработки долгосрочного портфеля акций.Некоторые инвесторы могут справиться с большим риском - рыночные колебания не заставляют их вспотеть. Другие вообще не могут справиться с большим риском и предпочитают хранить свои сбережения в инвестициях с низким уровнем риска и низкой волатильностью, таких как облигации или депозитные сертификаты.

Нет правильного или неправильного ответа - каждому свое. Тем не менее, все инвесторы должны найти время, чтобы выяснить, какой уровень риска является подходящим для них индивидуально. Для этого нужно учитывать собственный рисковый капитал.

Взаимосвязь между рисками и капитальным бюджетом

Риски, связанные с составлением бюджета капиталовложений

Процесс бюджетирования капиталовложений должен учитывать различные риски, с которыми сталкиваются корпорации и их менеджеры.

Цели обучения

Определите различные риски, которые необходимо учитывать в процессе бюджетирования капиталовложений.

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Составление бюджета капиталовложений (или оценка инвестиций) - это процесс планирования, используемый для определения того, стоит ли осуществлять долгосрочные инвестиции организации. Риск, который может возникнуть здесь, связан с возможностью того, что выбранное действие или действие (включая выбор бездействия) приведет к убыткам.
  • Существует множество видов рисков, которые необходимо учитывать при составлении бюджета капитальных вложений. Каждый из этих рисков связан с областью, в которой некоторая волатильность может принудительно изменить план менеджеров фирмы.
  • Существуют различные способы измерения и подготовки к работе и планированию этих рисков, включая, среди прочего, анализ чувствительности, анализ сценариев и анализ безубыточности.
Ключевые термины
  • составление бюджета капиталовложений : процесс планирования, используемый для определения того, стоит ли продолжать долгосрочные инвестиции организации, такие как новое оборудование, замена оборудования, новые заводы, новые продукты и научно-исследовательские проекты.
  • риск : вероятность того, что выбранное действие или действие (включая выбор бездействия) приведет к потере (нежелательному результату).

Бюджет капиталовложений

Составление бюджета капиталовложений (или оценка инвестиций) - это процесс планирования, используемый для определения того, стоит ли осуществлять долгосрочные инвестиции организации, такие как новое оборудование, заменяемое оборудование, новые заводы, новые продукты и научно-исследовательские проекты. Приступая к процессу планирования, менеджеры должны принимать во внимание потенциальные риски, связанные с тем, что инвестиции не будут реализованы так, как они планируют, по любому количеству причин.Чтобы обсудить это дальше, мы должны рассмотреть определение концепции или риска.

Риск

Риск - это вероятность того, что выбранное действие или действие (включая выбор бездействия) приведет к потере (нежелательному результату). Это понятие подразумевает, что выбор, влияющий на результат, существует (или существовал). Сами потенциальные убытки также можно назвать «рисками». ”

Возможные бизнес-риски : Эта диаграмма представляет собой список возможных рисков, связанных с ведением органического бизнеса.Подобные риски влияют на продажи, что, в свою очередь, влияет на размер операционного рычага, который компания должна использовать.

Существует множество видов рисков, которые необходимо учитывать при составлении бюджета капитальных вложений, в том числе:

  • корпоративный риск
  • международный риск (включая валютный риск)
  • отраслевой риск
  • рыночный риск
  • автономный риск
  • Риск, связанный с конкретным проектом

Каждый из этих рисков связан с областью, в которой некоторая волатильность может принудительно изменить план менеджеров фирмы.Например, рыночный риск включает в себя риск потери позиции из-за движения рыночных позиций.

Существуют также разные способы измерения рисков и подготовки к ним. Один из таких способов - провести анализ чувствительности. Анализ чувствительности - это исследование того, как неопределенность выходных данных модели (числовых или иных) может быть распределена между различными источниками неопределенности входных данных модели.

Связанная с этим практика - анализ неопределенности, который фокусируется, скорее, на количественной оценке неопределенности выходных данных модели.В идеале анализ неопределенности и чувствительности следует проводить одновременно. Другой метод - анализ сценария, который включает в себя процесс анализа возможных будущих событий с учетом альтернативных возможных результатов.

Например, финансовое учреждение может попытаться спрогнозировать несколько возможных сценариев для экономики (например, быстрый рост, умеренный рост, медленный рост), а также может попытаться спрогнозировать доходность финансового рынка (для облигаций, акций и денежных средств) в каждый из этих сценариев.Он мог бы рассмотреть подмножества каждой из возможностей. Кроме того, он может стремиться к определению корреляций и назначению вероятностей сценариям. Затем он сможет рассмотреть, как распределить активы между типами активов (то есть, распределение активов). Организация также может рассчитать ожидаемую доходность, взвешенную по сценариям (эта цифра будет указывать на общую привлекательность финансовой среды). Он также может выполнять стресс-тестирование с использованием неблагоприятных сценариев.

Неприятие риска

Неприятие риска описывает, как люди реагируют на условия неопределенности, и имеет последствия для инвестиционных решений.

Цели обучения

Оценить неприязнь человека к риску

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Неприятие риска - это нежелание человека соглашаться на сделку с неопределенной выплатой, а не на другую сделку с более определенной, но, возможно, более низкой ожидаемой отдачей.
  • Люди могут быть склонными к риску, нейтральными к риску или любящими риск. Человек, не склонный к риску, обычно принимает гарантированный результат, даже если он имеет более низкую ожидаемую выплату, чем азартная игра, в то время как любитель риска возьмется за игру, если только гарантированный выигрыш не превышает ожидаемую выплату от игры.
  • Руководство фирмы может занимать разные позиции в зависимости от того, насколько не склонны к риску, по его мнению, с учетом различных рыночных качеств и условий фирмы. Они сделают капитальные вложения, которые, по их мнению, принесут наилучшую отдачу с учетом связанных с этим рисков.
Ключевые термины
  • Неприятие риска : Неприятие риска - это концепция, которая определяет, как люди будут реагировать на ситуацию с неопределенными результатами. Он пытается измерить терпимость к риску и неопределенности.Неприятие риска - это нежелание человека соглашаться на сделку с неопределенной отдачей, а не на другую сделку с более определенной, но, возможно, более низкой ожидаемой отдачей.

В сфере финансов и экономики неприятие риска - это концепция, которая определяет, как люди будут реагировать на ситуацию с неопределенными результатами.

Азартные игры с высокими дивидендами : Неприятие риска может применяться во многих различных ситуациях, включая инвестиции, лотереи и любые другие ситуации с неопределенным исходом.

Он пытается измерить толерантность к риску и неопределенности. Неприятие риска - это нежелание человека соглашаться на сделку с неопределенной отдачей, а не на другую сделку с более определенной, но, возможно, более низкой ожидаемой отдачей. Например, не склонный к риску инвестор может решить положить свои деньги на банковский счет с низкой, но гарантированной процентной ставкой вместо инвестирования в акции, которые могут иметь высокую ожидаемую доходность, но также включают в себя вероятность потери стоимости. Неприятие риска может применяться ко многим различным ситуациям, включая инвестиции, лотереи и другие ситуации с неопределенными результатами.Поскольку организации состоят из отдельных лиц, неприятие риска на индивидуальном уровне играет роль в принятии решений в организации.

Люди подпадают под разные категории неприятия риска. Если мы рассмотрим пример, когда человек может получить 50 долларов без риска или сыграть в азартную игру, где он получит 100 или 0 долларов в зависимости от результата подбрасывания монеты, мы сможем объяснить различия. Когда мы используем ожидаемые выплаты по каждому сценарию, мы видим, что каждый из них имеет ожидаемый выигрыш в 50 долларов.Ситуация 1 имеет 100% шанс получить 50 долларов, поэтому ожидаемый выигрыш равен (1) (50) = 50. Во второй ситуации ожидаемый выигрыш имеет дело с вероятностью 50-50 получить 100 или 0 долларов, поэтому (0,5) (100) + (0,5) (0) = 50. Это важно знать для этого примера. Человек, не склонный к риску или избегающий риска, получит гарантированный платеж в размере 50 или даже меньше (40 или 30), в зависимости от того, насколько они не склонны к риску. Человеку, нейтральному к риску, будет безразлично, рискнуть или получить гарантированные деньги.Наконец, любящий риск человек воспользуется негарантированным шансом выиграть 100 долларов, вместо того чтобы соглашаться на гарантированный вариант. Если гарантированный вариант был больше 50 долларов, то любитель риска мог бы рассмотреть возможность его выбора.

Это можно распространить на составление бюджета капиталовложений. Руководство фирмы может занять разные позиции в зависимости от того, насколько не склонны к риску, по его мнению, с учетом различных рыночных качеств и условий фирмы. Они сделают капитальные вложения, которые, по их мнению, принесут наилучшую отдачу, учитывая связанные с этим риски, и, если они займут более устойчивую позицию по отношению к риску, они будут принимать решения о капиталовложениях, которые будут иметь более гарантированную отдачу.С другой стороны, если они будут более склонны к риску, они будут привлечены к более рискованным инвестициям в капитал, которые, по их мнению, имеют шанс на более высокую прибыль.

Подходы к оценке риска

Некоторые количественные определения риска основаны на статистической теории и, естественно, приводят к статистическим оценкам, но некоторые из них более субъективны.

Цели обучения

Определите различные виды риска

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Поскольку риск имеет очень много разных значений, существует множество формальных методов, используемых для оценки или «измерения» риска.Запланированные действия связаны с большими рисками с точки зрения затрат и выгод, поэтому надлежащая оценка рисков и управление ими имеют решающее значение для их успеха.
  • Оценка риска является неотъемлемой частью управления рисками в целом и включает исследования вероятности, влияния событий, с учетом влияния каждого известного риска на проект, а также действия, необходимые для решения этих проблем, если они возникнут.
  • Поведенческие финансы фокусируются на неприятии риска и других способах отличия финансового поведения от того, что аналитики называют рациональным.Здесь риск - это неопределенность, связанная с рентабельностью активов. В управлении рисками предприятия риск - это событие, которое может оказать негативное влияние на рассматриваемое предприятие.
Ключевые термины
  • Поведенческие финансы : Область, в которой основное внимание уделяется неприятию риска людьми, асимметричному сожалению и другим причинам, в которых финансовое поведение человека отличается от того, что аналитики называют «рациональным».
  • риск : вероятность того, что выбранное действие или действие (включая выбор бездействия) приведет к потере (нежелательному результату).

Существует множество важных и применимых подходов к оценке риска при планировании капитальных вложений.

Поскольку запланированные действия связаны с большими рисками затрат и выгод, надлежащая оценка рисков и управление рисками для таких действий имеют решающее значение для их успеха. Поскольку риск имеет очень много разных значений, существует множество формальных методов, используемых для оценки или «измерения» риска. Некоторые количественные определения риска хорошо обоснованы в теории статистики и естественным образом приводят к статистическим оценкам, но некоторые из них более субъективны.Например, во многих случаях решающим фактором является принятие решений человеком. Можно сказать, что в сфере составления бюджета капиталовложений и корпоративных финансов решающее значение имеют оба типа оценки рисков.

Проверка оборудования : Риск можно оценить несколькими способами, и это важный шаг в составлении бюджета и планировании капиталовложений, а также в управлении проектами.

Область поведенческих финансов фокусируется на неприятии риска людьми, асимметричном сожалении и других способах, по которым финансовое поведение человека отличается от того, что аналитики называют «рациональным».Риск в этом случае - это степень неопределенности, связанная с доходностью актива. В управлении рисками предприятия риск определяется как возможное событие или обстоятельство, которое может оказать негативное влияние на рассматриваемое предприятие. Его влияние может быть на само существование, ресурсы (человеческие и капитальные), продукты и услуги или клиентов предприятия, а также внешние воздействия на общество, рынки или окружающую среду. В финансовом учреждении управление рисками предприятия обычно рассматривается как сочетание кредитного риска, риска процентной ставки или управления активами, рыночного риска и операционного риска.

В управлении проектами управление рисками может включать: планирование того, как будет управляться риск, назначение сотрудника по рискам, ведение базы данных реальных рисков и подготовка планов по снижению рисков. Оценка риска является неотъемлемой частью управления рисками в целом и включает исследования вероятности, влияние событий и принимает во внимание влияние каждого известного риска на проект, а также действия, необходимые для решения этих проблем, если они возникнут.

В более общем случае каждый вероятный риск может иметь заранее сформулированный план действий по устранению его возможных последствий.Исходя из средних затрат на одного сотрудника с течением времени или коэффициента начисления затрат, руководитель проекта может оценить: затраты, связанные с риском, если он возникает, рассчитанный путем умножения затрат на сотрудников в единицу времени на расчетное потерянное время (влияние на затраты, C, где C = коэффициент начисления затрат * S), вероятное увеличение времени, связанное с риском (отклонение графика из-за риска, Rs, где Rs = вероятность * S). Сортировка по этому значению в первую очередь ставит самые высокие риски для расписания. Это предназначено для того, чтобы в первую очередь попытаться предпринять самые большие риски для проекта, чтобы минимизировать риск как можно быстрее.Это может немного вводить в заблуждение, поскольку отклонения расписания с большим P (вероятность) и малым S (расчетное потерянное время) и наоборот не эквивалентны. (Риск затопления RMS Titanic по сравнению с тем, что пассажиры подадут еду в несколько неподходящее время).

Вероятное увеличение затрат, связанных с риском (отклонение затрат из-за риска, Rc, где Rc = P * C = P * Коэффициент начисления затрат * S = P * S * CAR): сортировка по этому значению ставит самые высокие риски для сначала бюджет, что может вызвать опасения по поводу отклонений от графика.

Риск и доходность - как анализировать риски и доходность при инвестировании

Что такое «риск и доход»?

При инвестировании риск и доходность сильно взаимосвязаны. Повышенная потенциальная отдача от инвестиций обычно идет рука об руку с повышенным риском. Различные типы рисков включают риск, связанный с конкретным проектом, отраслевой риск, риск конкуренции, международный риск и рыночный риск. Под возвратом понимаются прибыли или убытки от торговли ценными бумагами.

Рентабельность инвестиций выражается в процентах и ​​считается случайной величиной, которая принимает любое значение в заданном диапазоне.Несколько факторов влияют на тип прибыли, которую инвесторы могут ожидать от торговли на рынках.

Диверсификация позволяет инвесторам снизить общий риск, связанный с их портфелем, но может ограничить потенциальную доходность. Вложение инвестиций только в один рыночный сектор может, если этот сектор значительно превосходит рынок в целом, генерировать более высокую доходность, но если сектор спадет, вы можете получить более низкую доходность, чем можно было бы получить с широко диверсифицированным портфелем.

Как диверсификация снижает или устраняет специфический для фирмы риск

Во-первых, каждая инвестиция в диверсифицированный портфель Линия распределения капитала (CAL) и Оптимальный портфель Пошаговое руководство по построению границы портфеля и линии распределения капитала (CAL ). Линия распределения капитала (CAL) - это линия, которая графически отображает профиль риска и прибыли для рискованных активов и может использоваться для поиска оптимального портфеля. Представляет лишь небольшой процент этого портфеля.Таким образом, любой риск, увеличивающий или уменьшающий стоимость данной конкретной инвестиции или группы инвестиций, будет иметь лишь небольшое влияние на общий портфель.

Во-вторых, влияние конкретных действий фирмы на цены отдельных активов Акции Что такое акции? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы.2 + 2WA WBр ABσ AσB

Где:

σ = стандартное отклонение

W = вес инвестиции

A = актив A

B = актив B

р = ковариация

При прочих равных условиях чем выше корреляция доходностей между двумя активами, тем меньше потенциальные выгоды от диверсификации.

Сравнительный анализ моделей риска и доходности

  • Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) - это модель, которая описывает взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском безопасность.Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск на основе бета-версии этой ценной бумаги
  • APM
  • Многофакторная модель
  • Прокси-модели
  • Бухгалтерские и долговые модели

Для инвестиций с риском акций риск лучше всего измерять, глядя на отклонение фактической доходности от ожидаемой. В модели ценообразования активов CAPMCapital (CAPM) Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) - это модель, которая описывает взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском ценной бумаги.Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск, исходя из бета-версии этой ценной бумаги, подверженность рыночному риску измеряется рыночной бета-версией. APM и многофакторная модель позволяют исследовать несколько источников рыночного риска и оценивать бета-версии инвестиций по каждому источнику. Регрессионная или прокси-модель риска ищет характеристики фирмы, такие как размер, которые в прошлом коррелировали с высокой доходностью, и использует их для измерения рыночного риска.

Для инвестиций с риском неисполнения обязательств риск измеряется вероятностью того, что обещанные денежные потоки могут не быть доставлены. По инвестициям с более высоким риском дефолта обычно взимаются более высокие процентные ставки, а надбавка, которую мы требуем сверх безрисковой ставки, называется премией за дефолт. Даже при отсутствии рейтингов процентные ставки будут включать премию за дефолт, которая отражает оценку кредиторами риска дефолта. Эти процентные ставки по умолчанию, скорректированные с учетом риска, представляют собой стоимость заимствования или долга для бизнеса.

Ссылки по теме

  • Инвестирование: руководство для начинающихИнвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, на которые вы можете инвестировать.
  • Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск - это дополнительная доходность, которую инвестор ожидает от владения рискованным рыночным портфелем вместо безрисковых активов .
  • Базовый риск Базовый риск Базовый риск - это риск того, что цена фьючерса может не двигаться в нормальной устойчивой корреляции с ценой базового актива, чтобы свести на нет эффективность стратегии хеджирования в минимизации подверженности трейдера потенциальным убыткам. Базовый риск принимается в попытке хеджировать ценовой риск.
  • Ожидаемая доходность Ожидаемая доходность Ожидаемая доходность инвестиций - это ожидаемое значение распределения вероятностей возможной прибыли, которую они могут предоставить инвесторам.Возврат инвестиций - это неизвестная переменная, которая имеет разные значения, связанные с разными вероятностями.

Реальность инвестиционного риска

Когда дело доходит до риска, вот проверка реальности: все инвестиции несут в себе определенную степень риска. Акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды могут потерять ценность, даже всю свою стоимость, если рыночные условия ухудшатся. Даже консервативные, застрахованные инвестиции, такие как депозитные сертификаты (CD), выпущенные банком или кредитным союзом, сопряжены с инфляционным риском.Со временем они могут не зарабатывать достаточно, чтобы идти в ногу с ростом стоимости жизни.

Что такое риск?

Когда вы инвестируете, вы делаете выбор, что делать со своими финансовыми активами. Риск - это любая неопределенность в отношении ваших инвестиций, которая может негативно повлиять на ваше финансовое благополучие.

Например, ваша инвестиционная стоимость может вырасти или упасть из-за рыночных условий (рыночный риск). Корпоративные решения, такие как расширение бизнеса в новой сфере или слияние с другой компанией, могут повлиять на стоимость ваших инвестиций (бизнес-риск).Если вы являетесь владельцем международных инвестиций, события в этой стране могут повлиять на ваши инвестиции (политический риск и валютный риск, если назвать два).

Существуют и другие виды риска. Насколько легко или сложно обналичить инвестиции, когда это необходимо, называется риском ликвидности. Другой фактор риска связан с тем, сколько или сколько у вас инвестиций. Вообще говоря, чем больше финансовых яиц у вас в одной корзине, скажем, все ваши деньги в одной акции, тем больший риск вы принимаете (риск концентрации).

Короче говоря, риск - это вероятность того, что может произойти важный для вас негативный финансовый результат.

Есть несколько ключевых концепций, которые вы должны понимать, когда дело касается инвестиционного риска.

Риск и вознаграждение. Уровень риска, связанный с конкретной инвестицией или классом активов, обычно коррелирует с уровнем дохода, которого может достичь эта инвестиция. Обоснование этих отношений заключается в том, что инвесторы, желающие брать на себя рискованные инвестиции и потенциально терять деньги, должны быть вознаграждены за свой риск.

В контексте инвестирования вознаграждение - это возможность более высокой прибыли. Исторически сложилось так, что акции приносили самую высокую среднегодовую доходность в долгосрочной перспективе (чуть более 10 процентов в год), за ними следовали корпоративные облигации (около 6 процентов в год), казначейские облигации (5,5 процента в год) и денежные средства / их эквиваленты, такие как краткосрочные казначейские векселя (3,5 процента в год). Компромисс заключается в том, что с такой более высокой доходностью возникает больший риск: как класс активов акции более рискованны, чем корпоративные облигации, а корпоративные облигации более рискованны, чем казначейские облигации или банковские сберегательные продукты.

Исключений много

Хотя акции исторически обеспечивали более высокую доходность, чем облигации и денежные вложения (хотя и с более высоким уровнем риска), не всегда бывает так, что акции превосходят облигации или что облигации имеют меньший риск, чем акции. И акции, и облигации сопряжены с риском, и их доходность и уровни риска могут варьироваться в зависимости от преобладающих рыночных и экономических условий, а также от того, как они используются. Таким образом, даже несмотря на то, что фонды с установленной датой обычно разрабатываются так, чтобы становиться более консервативными по мере приближения целевой даты, инвестиционный риск существует на протяжении всего срока существования фонда.

Средние значения и волатильность. Хотя исторические средние значения за длительные периоды могут определять принятие решений о рисках, бывает трудно предсказать (и невозможно знать), будут ли средние исторические значения играть в вашу пользу с учетом ваших конкретных обстоятельств и ваших конкретных целей и потребностей. Даже если вы держите широкий диверсифицированный портфель акций, таких как S&P 500, в течение длительного периода времени, нет никакой гарантии, что они принесут доход, равный долгосрочному историческому среднему значению.

Сроки покупки и продажи инвестиции являются ключевыми факторами, определяющими доходность вашей инвестиции (наряду с комиссионными). Но хотя все мы слышали поговорку «покупай дешево, а продавай дорого», на самом деле многие инвесторы поступают как раз наоборот. Если вы покупаете акции или паевые инвестиционные фонды, когда рынок горячий и цены высоки, вы понесете большие убытки, если цена упадет по любой причине, по сравнению с инвестором, который купил по более низкой цене. Это означает, что ваша среднегодовая доходность будет меньше, чем у них, и вам потребуется больше времени, чтобы восстановиться.

Инвесторы также должны понимать, что владение портфелем акций даже в течение длительного периода времени может привести к отрицательной доходности. Например, 10 марта 2000 г. композитный индекс NASDAQ закрылся на рекордно высоком уровне 5 048,62. Лишь недавно цена закрытия приблизилась к этому рекордному уровню, и более десяти лет индекс NASDAQ Composite значительно ниже своего исторического максимума. Короче говоря, если вы купили на пике рынка или около него, вы все равно можете не получить положительного дохода на свои инвестиции.Инвесторы, владеющие отдельными акциями в течение длительного периода времени, также сталкиваются с риском того, что компания, в которую они инвестируют, может войти в состояние постоянного упадка или обанкротиться.

Время может быть вашим другом или врагом

На основе исторических данных, владение широким портфелем акций в течение длительного периода времени (например, портфелем с большой капитализацией, таким как S&P 500 в течение 20-летнего периода), значительно снижает ваши шансы потерять свою основную сумму. Однако исторические данные не должны вводить инвесторов в заблуждение, полагая, что инвестирование в акции в течение длительного периода времени не сопряжено с риском.

Например, предположим, что инвестор вкладывает 10 000 долларов в широко диверсифицированный портфель акций и через 19 лет видит, что этот портфель вырастет до 20 000 долларов. В следующем году портфель инвестора теряет 20 процентов своей стоимости, или 4000 долларов, во время рыночного спада. В результате в конце 20-летнего периода инвестор получает портфель в размере 16 000 долларов, а не портфель в 20 000 долларов, которым он владел через 19 лет. Деньги были заработаны, но не так много, как если бы акции были проданы в прошлом году. Вот почему акции всегда являются рискованным вложением, даже в долгосрочной перспективе.Чем дольше вы их держите, тем безопаснее они не становятся.

Это не гипотетический риск. Если бы вы планировали выйти на пенсию в период с 2008 по 2009 год - когда цены на акции упали на 57 процентов - и имели большую часть своих пенсионных сбережений в акциях или паевых инвестиционных фондах, вам, возможно, пришлось бы пересмотреть свой пенсионный план.

Инвесторы также должны учитывать, насколько реалистично для них будет выдерживать взлеты и падения рынка в долгосрочной перспективе. Придется ли вам продавать акции во время экономического спада, чтобы заполнить пробел, вызванный потерей работы? Будете ли вы продавать инвестиции для оплаты медицинского обслуживания или обучения ребенка в колледже? Предсказуемые и непредсказуемые жизненные события могут затруднить для некоторых инвесторов сохранение инвестиций в акции в течение длительного периода времени.

Управление рисками

Вы не можете исключить инвестиционный риск. Но две основные инвестиционные стратегии могут помочь управлять как системным риском (риском, влияющим на экономику в целом), так и несистемным риском (рисками, которые затрагивают небольшую часть экономики или даже отдельную компанию).

  • Распределение активов. Включая в свой портфель различные классы активов (например, акции, облигации, недвижимость и наличные), вы увеличиваете вероятность того, что некоторые из ваших инвестиций принесут удовлетворительную доходность, даже если другие являются неизменными или теряют ценность.Другими словами, вы снижаете риск крупных потерь, которые могут возникнуть в результате чрезмерного акцента на одном классе активов, каким бы устойчивым вы ни ожидали, будет этот класс.
  • Диверсификация. При диверсификации вы делите деньги, выделенные на определенный класс активов, например акции, между различными категориями инвестиций, которые принадлежат к этому классу активов. Диверсификация с упором на разнообразие позволяет вам распределять активы. Короче говоря, вы не кладете все свои инвестиционные яйца в одну корзину.

Хеджирование (покупка ценной бумаги для компенсации потенциальных убытков по другой инвестиции) и страхование могут предоставить дополнительные способы управления рисками. Однако обе стратегии обычно добавляют (часто значительно) к стоимости ваших инвестиций, что съедает любую прибыль. Кроме того, хеджирование обычно включает спекулятивную деятельность с повышенным риском, такую ​​как короткие продажи (покупка или продажа ценных бумаг, которыми вы не владеете) или инвестирование в неликвидные ценные бумаги.

Суть в том, что все инвестиции несут в себе определенную степень риска.Лучше понимая природу риска и принимая меры по управлению этими рисками, вы занимаетесь более выгодным положением для достижения своих финансовых целей.

Руководство по инвестициям с высоким риском

Лучше всего думать о риске с точки зрения вероятности того, что инвестиция окажется неэффективной или приведет к значительной потере капитала. Таким образом, инвестиция с высоким риском - это такая инвестиция, при которой вероятность неэффективности или потери части или всех инвестиций выше, чем в среднем.Эти инвестиционные возможности часто предлагают инвесторам возможность получения большей прибыли в обмен на принятие соответствующего уровня риска.

Многие инвестиционные возможности с высоким риском подпадают под классификацию альтернативных инвестиций, хотя и не все, и используются для балансировки портфеля и представления активов, которые могут иметь небольшую рыночную корреляцию или вообще не иметь ее.

Об альтернативных инвестициях

Нельзя сказать, что существует прямая связь между риском и вознаграждением, поскольку природа риска такова, что вознаграждение может отсутствовать.Однако можно сказать, что существует положительная корреляция между риском и потенциальной доходностью - потенциал является здесь ключевым модификатором. Следовательно, тем, кто хочет получить большие выплаты в относительно короткие периоды времени, придется принять на себя непропорционально более высокий уровень риска.

К сожалению, большинство инвесторов становятся жертвами иллюзорного превосходства и предвзятости оптимизма. Сочетание этих двух когнитивных предубеждений заставляет нас верить, что мы добьемся успеха там, где другие потерпели неудачу.И что касается рискованных инвестиций, несмотря на то, что все карты против нас, мы по-прежнему считаем, что должны пойти на риск.

Рентабельность инвестиций

Для расчета рентабельности инвестиций (ROI) вы вычитаете свои начальные инвестиции из того, на чем вы закончили, а затем делите их на свою начальную позицию.

ROI = (Конечная позиция - Начальная позиция) / Начальная позиция

В разбивке по частям вы делите прибыль или, в некоторых случаях, убыток на сумму, с которой вы начали.Рентабельность инвестиций выражается в процентах и ​​может быть положительной или отрицательной в зависимости от конечной позиции ваших инвестиций.

Как упоминалось выше, многие инвестиционные возможности с высоким риском подпадают под классификацию альтернативных инвестиций. Хотя три основных класса активов - акции, облигации и денежные средства - часто считаются безопасными, существует ряд облигаций с высоким риском и акций с меньшей капитализацией, которые могут предложить инвесторам потенциал для получения высокой доходности.

Хедж-фонды

Хедж-фонд - это управляемый инвестиционный фонд, который объединяет капитал большого числа инвесторов для инвестирования в различные возможности и классы активов.Термин «хедж-фонд» происходит от парных длинных и коротких позиций, которые первый из этих фондов использовал для хеджирования рыночного риска. С тех пор хедж-фонды значительно изменились и диверсифицировались, используя множество сложных методов для снижения риска и получения положительной прибыли.

Подробнее о хедж-фондах

Криптовалюты

Криптовалюты - это цифровые валюты, которые стремятся работать независимо от центрального банка. Крипто относится к шифрованию, используемому для транзакций в валютном сейфе.

В обращении находится множество криптовалют, но большинство из них ведет свое происхождение от оригинала: Биткойн. Хотя есть много примеров криптотрейдеров, которые много зарабатывают на рынке, рынки чрезвычайно нестабильны и столько же или даже больше потеряли значительные суммы.

Подробнее о криптовалютах

Венчурный капитал

Венчурный капитал - это объединенный инвестиционный фонд, который стремится инвестировать в компании частного рынка с первых дней их существования до последнего раунда финансирования перед выходом (либо через торговую продажу, IPO или другое ).Венчурный капитал считается долгосрочным и рискованным вложением, поскольку многие из поддерживаемых компаний практически ничего не вернут. Цель состоит в том, чтобы поддержать одного или двух в портфеле, которые вернут во много раз их первоначальные инвестиции и покрывают все остальные убытки.

Фонды венчурного капитала - это просто публичные фонды венчурного капитала, которые работают с небольшими дополнительными ограничениями.

Подробнее о ДКТ

Ангельское инвестирование

Ангельское инвестирование относится к ранним частным рыночным инвестициям (обычно это инвестиции в стартапы), осуществляемые физическими лицами, инвестирующими свои собственные деньги в надежде на получение значительной долгосрочной прибыли.Ангелы часто предоставляют компаниям, в которые они инвестируют, больше, чем просто финансирование, открывая двери для собственных сетей экспертов, поставщиков, дистрибьюторов и других инвесторов. Ангелы часто инвестируют в виде группы, известной как синдикаты.

Просмотр инвестиционных возможностей

Ставки на спред

Ставки на спред - это производный инструмент (инвестор фактически не владеет базовым активом, на который он делает ставку), когда инвестор делает ставку на то, что цена этого актива либо вырастет, либо упадет, а затем выиграет или проигрывает в зависимости от маржи, на которую актив вырос или упал по сравнению с ценой, указанной букмекером.Ставки на спред - одна из самых спекулятивных форм альтернативных инвестиций на рынке.

Пенни-акции

Пенни-акции - это акции, которые торгуются по относительно низкой цене и имеют относительно низкую рыночную капитализацию. Пенни-акции обычно торгуются за пределами крупных фондовых бирж и считаются высокорисковыми, учитывая возможность больших колебаний стоимости, которые могут возникнуть в результате покупки или продажи акций крупными инвесторами, а также отсутствия ликвидности, что может затруднить продажу при желании.

ETF с кредитным плечом

ETF с кредитным плечом или торгуемый на бирже фонд с кредитным плечом - это фонд, который использует производные финансовые инструменты и заемные средства, чтобы попытаться увеличить доходность базового индекса. ETF с кредитным плечом доступны для большинства основных индексов и сегментов или подсегментов этих индексов.

Подробнее об ETF

Нерегулируемые коллективные инвестиционные схемы (UCIS)

UCIS созданы для того, чтобы позволить инвестировать в классы активов, которые не соблюдают правила Управления финансового надзора Великобритании в отношении ликвидности, кредитного плеча или денежных резервов.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *