Паритет доллара к евро: График Евро Доллар | График EUR USD

Чем грозит рублю паритет евро и доллара

В Европе же, наоборот, денежные власти долгое время пытались удержаться от слишком агрессивного смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Ставка снизилась до рекордно низкой — 0,05% годовых, однако выкупа активов с рынка не проводилось. Когда же в США наметился рост ставки, ЕЦБ решил начать эмиссию евро для выкупа активов. Разница (пусть даже ожидаемая) в ставках двух основных центробанков мира и обусловила снижение привлекательности евро против доллара.

Были и фундаментальные причины. Так, годовые темпы роста экономики ЕС существенно ниже, чем в США (0,5-0,6% против более чем 2%), отмечает председатель правления Национальной валютной ассоциации (НВА) Дмитрий Пискулов.

Общее улучшение американской экономики на фоне агрессивных действий ФРС повысило привлекательность евро.

Технический анализ

Курс евро против доллара за время существования европейской валюты (с 1999 года безналичное, с 2000 года наличное обращение) демонстрировал резкие колебания.

После введения евро уже к осени 2000 года опустился с более чем 1,15 доллара до минимальных за всю историю отметок около 0,84 доллара.

До весны 2002 года евро колебался в диапазоне 0,84-1 доллар, после чего начался его активный рост. Первый пик, долгое время остававшийся непокоренным, был достигнут в декабре 2004 года — около 1,35 доллара. Затем, после отката к 1,2 доллара (весной 2005 года), отмечался практически безоткатный рост до исторического максимума около 1,6 доллара (лето 2008 года).

После этого практически до весны 2014 года евро то взлетал, то падал в диапазоне 1,2-1,5 доллара, после чего началась новая веха в динамике его курса.

Очередное снижение в район 1,2 к началу 2015 года ознаменовалось, наконец, пробоем этого важного уровня поддержки (после ряда попыток, зафиксированных с осени 2008 года).

Уровень в 1,23-1,25 доллара за евро был важной поддержкой, считает Пискулов из НВА: «Ее пробитие открыло путь снижению к паритету евро и доллара».

«Теперь евро еще до конца текущего года легко может опуститься в район 1 доллара, а возможно, и ниже — к историческим минимумам (0,84-0,85 доллара), обозначенным осенью 2000 года», — считает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников.

Паритет в этом году будет достигнут, считает профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ВШЭ РАНХиГС Александр Абрамов.

«Если же у ЕЦБ возникнут трудности с работой QE и запуском экономики с помощью этого механизма, то евро и вовсе ожидает пике», — считает он.

«Впрочем, должно получиться, и тогда через пять лет евро вернется к уровню 1,15 доллара», — добавил Абрамов.

Резервы РФ пострадают

В снижении евро против доллара для ЦБ РФ кроются серьезные риски, считает Масленников из Института современного развития. «Поскольку международные резервы исчисляются в долларах, а состоят в основном из долларов и евро, то падение последнего уже вызвало и вызовет в будущем снижение самих резервов», — говорит он.

«При этом негативный эффект от снижения рейтинга РФ до спекулятивного уровня агентствами S&P и Moodys еще не очень-то проявился. Падение резервов толкнет к аналогичному рейтинговому действию и последнего из «большой тройки» — агентство Fitch, пока удерживающее рейтинг РФ на инвестиционном уровне. Тогда распродаж российских активов и, соответственно, снижения рубля не избежать», — считает Масленников.

«Снижение евро к паритету во многом зависит от решений ФРС начать повышение ставки рефинансирования. Пока регулятор путает рынок, не давая четких ориентиров. Однако летом — осенью это все же должно произойти, и ЦБ РФ стоит готовиться к трудностям во втором полугодии. Впрочем, этот период (август) традиционно сложный для экономики РФ, и пока мы проходили его более-менее достойно», — сказал он.

«В связи с этим Центробанку стоило бы до лета еще дважды снизить ключевую ставку с нынешних 14% до 12% годовых. Когда евро пойдет на паритет с долларом, будет уже не до снижения ставки», — заключил Масленников.

ВТБ24: Паритет доллара и евро будет достигнут уже в этом году :: Новости :: РБК Инвестиции

0 

Мы же полагаем, что в эту осень рост доллара будет особенно сильным, примерно как в 2014 году. В пользу доллара сыграет как повышение порога госдолга США, так и ужесточение монетарной политики ФРС. Считаем, что в паре евро/доллар уже можно входить в среднесрочные короткие позиции  , в 2014 году постепенный рост доллара, пусть и очень медленный, уже начался в июле, хотя падение евро/доллара ускорилось только в конце августа-сентябре, и достигло пика к концу года. Мы по-прежнему ожидаем увидеть паритет по паре евро/доллар в этом году», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.

Паритет покупательной способности | Альфа-Форекс

Чем выше цены и издержки производства внутри страны по сравнению с иностранными, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом. Поэтому высокий уровень цен внутри страны и низкий уровень цен за ее пределами обычно означает высокие цены на иностранную валюту. Согласно концепции паритета покупательной способности, изменение соотношения валютных курсов двух стран при прочих равных условиях пропорционально изменению соотношения между внутренними ценами и ценами за границей.

Если один и тот же товар стоит 2 доллара в США и 2 евро в Европе, то в соответствии с теорией равенства покупательных способностей валют, курс евро к доллару должен быть 1:1. Если же в настоящее время средний курс — 1,16 долларов за 1 евро, то говорят, что доллар «недооценен», а евро «переоценен». Эта теория говорит, что курс валют должен стремиться в сторону 1:1.

Относительная слабость этой теории состоит в том, что она предполагает свободную торговлю товарами без учета тарифов, квот и налогов. Другой недостаток — ее применение к ограниченному стандартному набору товаров, но не к услугам, где имеют место значительные разницы в ценах. Более того, существует много факторов, влияющих на курсы валют, кроме разницы инфляций и процентных ставок. Среди них пресс-релизы и отчеты о состоянии экономики, рынки активов, политические события и расстановка политических сил. До 90-х годов существовало мало практических доказательств эффективности теории равенства покупательных способностей. После 90-х стало видно, что эта теория применима только в плане ориентации для долгосрочного анализа (около 3—5 лет).

Паритет евро к доллару – благо или беда еврозоны? | Экономика в Германии и мире: новости и аналитика | DW

Ждать осталось недолго: скорее всего, евро скоро достигнет паритета к доллару в третий раз за свою недолгую историю. С того момента, когда в конце января Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о том, что в марте запускает печатный станок и будет ежемесячно скупать гособлигации на сумму в 60 млрд евро, европейская валюта ускорила падение. Когда же за один евро можно будет получить всего один доллар или даже меньше? Теперь это лишь вопрос времени.

Ослабление евро — подарок для европейских экспортеров, что вполне объяснимо: их продукция на мировом рынке становится дешевле, а следовательно более конкурентоспособной. Кроме того, снижение курса евро может несколько разогнать инфляцию в еврозоне и сдержать риск дефляции.

Неудачный старт

Глава ЕЦБ Марио Драги

Правда, если один из основных импортных товаров, в частности нефть, тоже подешевеет, этот эффект будет, скорее, ограниченным. Кроме того, ЕЦБ не обладает полномочиями использовать валютную политику для стимулирования экспорта, отмечает президент Федерального объединения оптовой и внешней торговли Германии (BGA) Антон Бёрнер (AntonBörner). «Глава ЕЦБ Марио Драги утверждает, что вследствие слишком высокого курса евро итальянцы и испанцы больше не могут экспортировать. Поэтому нужно сделать евро дешевым, — рассуждает эксперт. — Однако вместе с тем дешевле становятся и немецкие изделия. Думаете, кто-то купит Fiat, Peugeotили Citroen, если можно купить немецкую машину на 20 процентов дешевле?»

Евро был введен в оборот как средство безналичного расчета 1 января 1999 года, а 4 января на Сиднейской бирже прошли первые торги пары евро/доллар. За один евро тогда давали 1,17 доллара. Поскольку вначале евро был виртуальной валютой, европейская валюта не пользовалась у инвесторов большим спросом. В результате 27 января 2000 года евро впервые упал ниже паритета к доллару.

Однако худшее было впереди: уже в октябре 2000 года, когда евро стоил лишь 0,82 доллара, зазвучали опасения, что европейская валюта может дестабилизировать мировую экономику. Ветер переменился после введения в оборот банкнот евро в январе 2002 года: 15 июля вновь был достигнут паритет с долларом, а в июле 2008 года курс единой европейской валюты достиг самого высокого значения за всю историю торгов — 1,6 доллара.

Эффект Йеллен

Однако с тех пор курс евро без остановки катился по наклонной. Дополнительное давление на него оказала монетарная политика Федеральной резервной системы (ФРС) США. На следующей неделе ФРС может объявить о времени повышения базовой процентной ставки, которое будет первым с 2006 года. Встреча Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, где будет обсуждаться этот вопрос, намечена на среду, 18 марта. Большинство аналитиков ожидают повышения уже предстоящим летом. Они исходят из того, что курс доллара еще продолжит расти.

Кроме того, европейская валюта сильно потеряла в цене, прежде всего, вследствие долгового кризиса в еврозоне. Особенно сильно доверие инвесторов подорвал затянувшийся спор Греции с международными кредиторами — ЕЦБ, Еврокомиссией и Международным валютным фондом.

Слабый евро негативно влияет на экономику Греции и других стран Южной Европы

Теперь слабеющий евро наносит серьезный ущерб и без того ослабленным кризисом странам Южной Европы, предупредил в интервью DWэксперт Института мировой экономики (IfW) а Киле Штефан Коотс (StefanKooths): «Импортные товары становятся дороже. В результате экономикам вроде Греции, которые не имеют собственной индустриальной базы, действительно приходится потуже затянуть пояса». В этих странах ослабление курса евро еще больше подрывает покупательную способность населения, которая и без того практически на нуле, пояснил эксперт.

Ослабление евро — палка о двух концах

С точностью до наоборот ситуация складывается в Германии, которая выигрывает от слабого курса евро. Ослабление единой европейской валюты действует на немецкую экономику как программа стимулирования. Дело в том, что транснациональные компании, которые ведут дела в основном за рубежом, могут гораздо выгоднее продавать там товары, произведенные в Штуттгарте, Мюнхене, Эссене или Вольфсбурге. Однако поскольку другие страны — такие, как Испания, Португалия и Греция, — не имеют крупного бизнеса за рубежом, они едва ли пользуются этой возможностью. В результате экономическое развитие в зоне евро может и в дальнейшем оказаться неоднородным, предупреждают эксперты.

В связи с этим не стоит рассматривать ослабление евро исключительно как стимул для европейской экономики, предостерегают аналитики. Валютная политика не может заменить структурные реформы: главная проблема еврозоны — в низкой конкурентоспособности стран Южной Европы, подчеркнул Антон Бёрнер из BGA. С ним согласен и Штефан Коотс. По его словам, слабый евро может оказать лишь краткосрочный стимулирующий эффект на европейскую экономику. «В долгосрочной перспективе слабая, неустойчивая валюта — противоположность тем факторам, которые могут способствовать росту и укреплению благосостояния», — резюмировал он.

Россияне ничего не заметят

На российской экономике возможный паритет евро к доллару отразится незначительно. Для российского валютного рынка основной торговой парой остается доллар/рубль, в то время как сделки в паре евро/рубль несопоставимы по объему, объясняет главный экономист банка INGпо России и СНГ Дмитрий Полевой. «Котировки в паре евро/рубль формируются, исходя из курса в паре доллар/рубль с оглядкой на пару евро/доллар. То есть если будет паритет, евро будет снижаться к рублю чуть быстрее», — резюмировал он.

Это может слегка облегчить жизнь российским компаниям, многие из которых имеют зарубежные контракты в евро, и российским туристам, которые теперь едва ли могут позволить себе поездки за рубеж», — добавил эксперт.

Паритет доллара и евро — почти реальность? | Экономика в Германии и мире: новости и аналитика | DW

Евро, в безналичном виде появившийся в январе 1999 года, в первые дни стоил примерно 1 доллар и 17 центов. Так его оценили эксперты Европейского центрального банка. Но затем рынок провёл свою переоценку: курс евро начал падать. И падение это, с некоторыми перерывами, продолжалось около трёх лет. Летом прошлого года курс евро опустился ниже отметки в 84 цента, а в конце января нынешнего года находился на уровне 86 американских центов. И вот именно тогда начался последовательный и быстрый подъём, резко ускорившейся в конце мая. За четыре с небольшим месяца евро вырос примерно на 10 процентов и сейчас упёрся в отметку в 95 центов.

Интервью с экономическим обозревателем «Немецкой волны» Томасом Киршнингом

— Тут сочетание целого ряда причин. Во-первых, состояние конъюнктуры в различных регионах мира. Когда международные инвесторы размещают свои активы в той или иной валюте, когда они покупают на эту валюту акции и облигации, то связывают определённые ожидания с развитием экономики в зоне действия данной денежной единицы. Если ожидания инвесторов не оправдываются, они начинают переводить свои средства в другую валюту. Так вот, ожидания, связанные с американской экономикой, были явно завышенными. Народное хозяйство США, безусловно, выходит из рецессии, но не столь высокими темпами, как многие надеялись. В то же время экономика в еврозоне оказалась более стабильной, чем предполагало большинство инвесторов, и её оздоровление тоже идёт достаточно быстро. Вот эти макроэкономические факторы и привели к оттоку средств из США в Западную Европу, то есть из доллара в евро.

Во-вторых, с начала этого года евро существует уже в виде наличных денег. Он перестал быть некой виртуальной валютой, его можно потрогать, им можно расплачиваться. В результате растёт доверие к этой новой денежной единице. Короче говоря, международные рынки начали постепенно привыкать к евро.

Третья причина, на которой я хотел бы остановиться, — это наблюдающееся в целом ряде стран изменение структуры валютных запасов. К примеру, многие восточноевропейские и постсоветские государства начали переводить часть своих валютных резервов из доллара в евро. Кроме того, в тех странах, которые экономически тесно связаны с Европейским союзом, растёт число фирм, которые предпочитают осуществлять расчёты не в американской, а в единой европейской валюте.

— А как Вы относитесь к такому тезису: доллар слабеет ещё и потому, что вашингтонская администрация пересмотрела свою политику сильного доллара. И сделала она это под давлением крупных, глобально действующих американских корпораций, которые теряли конкурентоспособность на мировом рынке из-за слишком высокого курса национальной денежной единицы. Взять тех же производителей стали, которых Вашингтон защищает теперь заградительными пошлинами: более низкий курс им очень выгоден, потому что несколько сдерживает приток импортной продукции.

— Я думаю, что американские экспортёры в недавнем прошлом, действительно, дошли в валютной сфере до своего рода болевого барьера. Кстати, в аналогичной ситуации оказались и британские экспортёры, которые ведь очень тесно связаны с Европой: высокий курс фунта стерлингов нанёс тяжёлый удар по их бизнесу. Так что не исключаю, что сейчас многие в Америке с удовлетворением следят за укреплением евро и при этом приговаривают: «Пусть теперь немецкие экспортёры несут бремя высокого курса родной валюты».

— Судя по Вашим словам, Вы рассматриваете нынешний рост курса евро не как результат временных колебаний на валютном рынке, а как достаточно долгосрочную тенденцию.

— Я думаю, что мы, действительно, имеем дело с наметившейся тенденцией. Причём эта тенденция вызывает своего рода цепную реакцию: рост курса евро укрепляет доверие к новой валюте, возросшее доверие приводит к тому, что всё больше фирм осуществляют расчёты в евро и всё больше стран переводят в евро часть своих валютных резервов. В результате курс продолжает расти.

— И до какого же уровня он будет расти? На днях сразу несколько известных немецких экспертов выступили с прогнозом, что к концу нынешнего года будет достигнут паритет между европейской и американской валютами, то есть что один евро будет стоить один доллар. Так считают, в частности, Ханс Вернер Зинн (Hans Werner Sinn), президент мюнхенского экономического института Ifo, и Норберт Вальтер (Norbert Walter), главный экономист Deutsche Bank. Насколько серьёзны такие прогнозы? Как считаете лично Вы — паритет в ближайшие полгода возможен?

— Я считаю, что это вполне возможно. Упомянутые Вами эксперты – это очень серьёзные учёные и уважаемые специалисты в финансовой области. Если они публично дают такой прогноз – значит, они опираются на весьма основательные расчёты.

Андрей Гурков, НЕМЕЦКАЯ ВОЛНА

Пара евро — доллар: прогноз на 2021 год

Турбулентные процессы на международных валютных рынках в аналитических сводках за последние 5 лет стали вполне привычными явлениями. Изменчивость цен на энергетические ресурсы, внутренние финансовые кризисы в некоторых европейских странах, расстановка геополитических сил на мировой карте, а также ряд других факторов оказывают непосредственное влияние на положение двух ведущих мировых валют — евро и американского доллара. Под конец 2018 года авторитетные финансовые аналитики обсуждали шансы на установление валютного паритета, то есть финансовой равноценности доллара и евро, но в течение 2019 и 2020 года эти прогнозы не оправдались. Будет ли достигнуто валютное равенство между долларом и евро в грядущем 2021 году? Рассмотрим, какие версии доминируют в качестве ответа на данный вопрос.

Какие факторы повлияют на котировку европейской валюты в 2021 году

На долларе и евро — двух наиболее ликвидных мировых валютах «завязана» львиная доля всех торговых рынков. При этом, несмотря на нестабильность процессов на мировых финансовых рынках и их быстрое отражение на состоянии национальных валют, пара доллар и евро противостоит им максимально стойко, а в курсе их котировок с 2008 года и до сих пор отсутствуют резкие колебания. На сегодняшний день валютная пара котируется в диапазоне 1,16-1,18 (напомним, евро является основной валютой, доллар — котируемой).

Тем не менее, за последние 2 года евро несколько сдал свои позиции относительно доллара, на что повлиял ряд политических и экономических факторов:

• долговые кризисы в странах Еврозоны, проявления которых за последние 5-7 лет не удалось существенно уменьшить;


• голосование по Brexit: после того, как Великобритания заявила о выходе из Европейского союза, что снизило привлекательность евровалюты относительно доллара.

Очевидно, что эти два фактора станут определяющими в положении дел евро и доллара в 2021 году. Вместе с тем, авторитетные аналитики подчеркивают и другие параметры котировок ведущей валютной пары, среди которых:

• события на геополитической арене в контексте внешней деятельности Белого Дома США, и в частности — американского президента;


• эффективность предлагаемых Европейской комиссией инструментов противодействия проявлениям экономического кризиса в странах Еврозоны;


• котировки цен на энергоресурсы на ведущих мировых рынках (отмечается, что последний фактор касается преимущественно, усиления или ослабления позиций американской валюты).
  

Читайте также: Прогноз курса доллара на 2021 год: таблица по месяцам

Какой будет курс пары евро/доллар в 2021 году: прогнозы экспертов

Эксперты прогнозируют: политическое влияние на котировки пары евро/доллар в 2021 году будет, как никогда, сильно. Если для американского доллара ведущим регулятором будут внешнеполитические решения и меры, принимаемой Федеральной резервной системой США, то судьбу евровалюты определит положение дел ведущих европейских стран — Франции, Германии, Италии.

Касательно перспектив двух популярнейших мировых валют в грядущем 2021 году, здесь основной тезис аналитиков звучит так: коридор 1,16 — 1,18 доллара з 1 единицу евровалюты будет превалировать в официальных курсах. При этом, если верить экспертам, прогноз достижения валютного паритета не является долгосрочной перспективой: уже к 2022 году две ведущие мировые валюты могут практически уравнять свои позиции. Жесткие меры, реализованные в рамках монетарной политики Федеральной резервной системы США, помогут укрепить доллар в ближайшие 3-4 года. «На руку» положению доллара играет и то, что в последние годы американская экономика ощущает серьезный приток иностранного капитала, в частности, инвестиций из активно развивающихся стран европейского и азиатского континентов.

Добавить комментарий

Что означает обмен «один к одному»

По мере того, как стоимость евро падает, паритет доллара к евро может повлиять на ваши планы: инвестируете ли вы на внешние рынки или просто планируете весенние каникулы на юге Франции.

Сильный доллар на фоне падения цен в евро означает, что скоро обменный курс между двумя валютами может быть однозначным. И магическое состояние паритета является важным маркером не только потому, что оно снижает стоимость обмена денег, но и потому, что это редкое явление.

Последний момент паритета был в ноябре 2002 года. Паритет также имел место, когда евро был введен в 1999 году и в 2000 году. Так почему именно сейчас? Две удобные валюты означают продолжающуюся тенденцию к изменению денежной массы и несопоставимую политику центральных банков между Соединенными Штатами и Европейским союзом.

Подробнее 40 миллионов долларов говорят о том, что евро будет продолжать падать

Клерк обрабатывает доллары и евро в обменном пункте в Париже.

Филипп Десмаз | AFP | Getty Images

Что вызывает изменение цен на валюту?

Поскольку США и зона евро имеют плавающие обменные курсы, цена денег устанавливается рынком, а не правительством: предложение (от центрального банка) и спрос на валюту.

Спрос колеблется в зависимости от факторов, включая ожидаемую инфляцию или дефляцию валюты с течением времени, восприятие страны как стабильного места для хранения ценных активов, уровень валютных резервов, необходимых для покупок, и процентные ставки.

Почему евро сокращается

Евро ослабевает, потому что мы знаем, что предложение будет расти. Европейский центральный банк начал агрессивное экономическое стимулирование в форме количественного смягчения, при котором он покупает облигации на государственно-частном рынке в обмен на наличные деньги.Эти покупки наводнят рынок евро.

Собственно, это и есть цель. Как и Соединенные Штаты, Европейский Союз надеется сохранить дешевизну и доступность денег для своих жителей, чтобы стимулировать экономический рост.

Но по закону спроса и предложения, когда есть больше возможностей, каждый евро стоит меньше. Избыток евро особенно важен, потому что валюта рассматривается как средство сбережения. Подобно тому, как мы рассчитываем на инвестиции для получения прибыли, мы рассчитываем на наличные деньги, чтобы купить столько же, сколько было вчера, за вычетом крошечной, но предсказуемой суммы инфляции каждый год.

Поскольку евро становится менее ценным и имеет меньшую покупательную способность за рубежом, он не рассматривается как ценный способ удержания активов, а это означает, что люди могут сбросить активы, выраженные в евро, в обмен на активы с большей доходностью.

Что заставляет доллар укрепляться?

В результате доллар рассматривается как более стабильная альтернатива евро и имеет относительно большую покупательную способность за рубежом. Ситуация усугубляется тем, что в то время как нормы прибыли в Европе стремительно падают, Федеральная резервная система планирует повысить процентные ставки и сократить денежную массу, а это означает, что активы, выраженные в долларах, станут более ценными.

Что это значит для бизнеса?

Американские предприятия, работающие в Европе, могут почувствовать давление паритета доллара и евро, потому что это означает, что покупать их товары относительно дороже. Это также означает, что когда американские компании возвращают свои доходы через Атлантику, они размывают свои доходы, выраженные в евро, которые теперь стоят меньше, чем они были раньше.

Еще раньше, в 2015 году, когда доллар укрепился, а евро ослаб, многонациональные корпорации, такие как Procter & Gamble и Caterpillar, обвиняли сильный доллар в неутешительной прибыли.

Что это значит для потребителей?

Хотя рост доллара вредит американским предприятиям, продающим экспортные товары, он помогает потребителям, ищущим европейский импорт.

Если вы забываете о покупке виллы в Тоскане, сейчас ваш шанс. Когда стоимость обмена денег будет снижена, любая покупка в Европе станет относительно дешевле. Цены на товары не могут сразу измениться, чтобы угнаться за внешним спросом. Цены на этих медведей харибо рассчитаны на местных жителей, а это значит, что вас могут украсть.

Подробнее Пришло время для этогоЕвропейские каникулы

Как долго они продлятся?

Никто не знает наверняка, но вполне вероятно, что момент паритета — золотого соотношения один к одному — будет недолгим. Однако общая валютная тенденция сильного доллара и слабого евро может быть более долгосрочной.

В условиях ссоры между Грецией и Германией из-за вялой экономики и надвигающегося решения ФРС о повышении ставок силы, которые вбивают клин между спросом на евро и доллары, могут сохраняться еще какое-то время.

евро / доллар на уровне двухлетнего максимума: рост / убыток ETF

Евро / США. В последнее время преобладала сила доллара, когда евро впервые за более чем два года преодолел отметку 1,20 доллара. Однако единая валюта не смогла удержать свой импульс, поскольку представитель Европейского центрального банка заявил, что обменный курс имеет решающее значение для восстановления экономики региона.

Укрепление евро можно объяснить ключевой сделкой по пандемии. После жестких переговоров лидеры Европейского союза согласовали в июле масштабный план стимулирования экономики своих разрушенных коронавирусом экономик на одном из самых продолжительных саммитов ЕС в истории.

На встрече лидеры договорились распределить 390 миллиардов евро из 750 миллиардов средств в форме грантов — по сравнению с первоначальным предложением, сделанным Францией и Германией в мае о грантах в размере 500 миллиардов евро. ЕС согласился выплатить весь новый долг к 2058 году. Между тем, государства-члены также должны будут разработать планы относительно того, как будут инвестироваться новые средства (читай: Ставка на европейские ETF после ключевой пандемической сделки).

Более того, ЕЦБ возобновил количественное смягчение с ноября 2019 года и имеет отрицательную заинтересованность.В апреле министры финансов уже одобрили пакет краткосрочных финансовых стимулов на сумму 540 миллиардов евро. Кроме того, отдельные правительства объявили о своих индивидуальных пакетах экономических стимулов (читайте: ETFs to Gain после развертывания экстренного стимулирования коронавируса ЕЦБ).

Помимо силы евро, слабость доллара также привела к повышению паритета евро / доллар. Супер-голубиный ФРС снизил стоимость доллара в этом году. Примечательно, что Invesco CurrencyShares Euro Currency Trust ( FXE ) выросли на 5.6%, в то время как Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund ( UUP ) упал на 3,9% в 2020 году.

Регистрация прибыли и техническое сопротивление отметке 1,20 доллара привело к падению единой валюты на недавних торгах. Однако курс единой валюты по-прежнему вырос более чем на 10% по сравнению с мартовским дном.

Мы ожидаем, что евро будет оставаться сильным, поскольку дальнейшие меры по смягчению политики ЕЦБ выглядят менее вероятными. Центральный банк уже установил отрицательную ставку.Некоторые аналитики ожидают «дальнейшего увеличения покупок активов в конце года».

История продолжается

Спрос на евро на внешних рынках также не должен быть слишком низким, поскольку «доллар США является мировой резервной валютой, а евро — фактически конкурирующей резервной валютой. Доллар США, как правило, составляет около 60% валютных резервов основных центральных банков, а евро — около 20% », — цитируется в Seeking Alpha.

Если евро продолжит расти, эти ETFs должны расти / проигрывать в ближайшем будущем.

iShares MSCI Germany Small-Cap ETF ( EWGS )

Поскольку более сильная валюта хороша для акций компаний с малой капитализацией, которые открыты для внутреннего рынка и имеют меньшую зависимость от экспорта, эта Германия с малой капитализацией ETF должен быть в выигрыше. Фонд вырос на 4,4% за месяц.

ProShares Ultra Euro ( ULE )

ProShares Ultra Euro ищет ежедневные инвестиционные результаты, без учета комиссий и расходов, которые соответствуют двукратному (2X) дневному изменению цены евро по сравнению с ценой U.С. доллар. В этом году продукт вырос на 10,2%. Поскольку фонд предлагает увеличенные валютные позиции, выгоды не требуют пояснений.

iShares Валютный хеджированный ETF MSCI Еврозоны ( HEZU )

Укрепление евро плохо для ориентированной на экспорт еврозоны. Последние данные показали, что инфляция в зоне евро стала отрицательной впервые за четыре года. Таким образом, этот ETF еврозоны, хеджируемый долларом США, может почувствовать некоторое давление из-за ралли евро.

ProShares UltraShort Euro ( EUO )

Фонд ищет ежедневные результаты инвестирования, без учета комиссий и расходов, что соответствует двукратному обратному (-2X) дневному изменению цены евро по отношению к США. доллар. Неудивительно, что сильный евро — прямой негатив для фонда.

Бесплатный информационный бюллетень фонда Zacks каждую неделю будет информировать вас о главных новостях и анализах, а также о наиболее эффективных ETF. Получите бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить бесплатный отчет

Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE): отчеты об исследованиях ETF

Invesco DB Индекс доллара США Бычий ETF (UUP): отчеты об исследованиях ETF

ProShares UltraShares Euro (EUO): отчеты об исследованиях ETF

ProShares Ultra Euro (ULE): отчеты об исследованиях ETF

iShares Валютный хеджированный фонд MSCI Eurozone ETF (HEZU): отчеты об исследованиях ETF

iShares MSCI Germany SmallCap ETF (EWGS): отчеты об исследованиях ETF

Чтобы прочитать эту статью о Zacks. com нажмите здесь.

Zacks Investment Research

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Евро в Доллар США Преобразование: определение, история

Европейский союз (ЕС) — политический союз 27 стран, которые соглашаются соблюдать определенные правила и использовать евро в качестве валюты. Как и почти все валюты, евро можно конвертировать в другие валюты в зависимости от стоимости каждая рассматриваемая валюта.Поскольку евро является основной резервной валютой, торгуемой на валютном рынке (форекс), она не привязана к доллару США; это создает колебания стоимости относительно экономических условий в ЕС и США.

С момента введения евро 1 января 1999 года он потратил менее двух лет на сумму менее доллара. Пик евро пришелся на 22 апреля 2008 г. при обменном курсе 1,60 долл. Высокий курс обмена евро по отношению к доллару означает, что ваш доллар может покупать больше в Европейском Союзе, а низкий курс означает, что вы будете покупать меньше там.

Вот краткое изложение того, как оценивается евро, с сокращением исторического курса конвертации евро в доллар, чтобы помочь вам понять взаимосвязь между двумя валютами.

Как обменный курс конвертирует евро в доллары

У евро гибкий обменный курс, который зависит от трех факторов:

• Базовая процентная ставка Европейского центрального банка
• Уровень долга отдельных стран ЕС
• Сила европейской экономики

Основываясь на этих факторах, трейдеры форекс влияют на то, будет ли валюта расти в цене или нет.Когда европейский экономический рост является сильным или когда повышаются процентные ставки, трейдеры предсказывают рост стоимости. Затем они начинают повышать цену в надежде, что стоимость будет продолжать расти.

Другие могут прочитать те же данные и решить, что вместо этого стоимость валют будет снижаться — эти трейдеры начинают предлагать цену вниз. Это создает колебания и сложные взаимодействия покупки и продажи валютных пар (например, EUR / USD, USD / JPY), которые определяют цену валюты в любой данный момент.

Несмотря на эту нестабильность, ЕС позволяет валютному рынку определять стоимость евро.

Евро в Доллар Преобразование: 2000

2000–2002 гг. : в первые два года евро торговался в узком диапазоне от 0,87 до 0,99 доллара. Он редко поднимался выше доллара, пока не был официально запущен в качестве валюты. До 2002 года он использовался только для электронных транзакций.

2002–2008 : всего за шесть лет курс евро вырос на 63%.За тот же период долг США вырос на 60%. На 1 января 2002 года евро стоил немногим более 0,90 доллара. Однако к концу 2007 года его стоимость резко выросла до 1,46 доллара.

2008 : Евро начал год с 1,47 доллара. Инвесторы по-прежнему уверены, что кризис субстандартного ипотечного кредитования по большей части ограничится Соединенными Штатами. Это привело к укреплению евро, пока инвесторы не осознали, что рецессия будет глобальной, в результате чего евро упадет до 1 доллара. 39.

2009 : Евро начал год с сильной позиции, на уровне 1,40 доллара, затем упал до годового минимума 1,25 доллара, когда Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил базовую процентную ставку до 1,5%. На этот раз инвесторы были обеспокоены тем, что ЕЦБ слишком поспешил с повышением ставок, что исключает любые шансы на восстановление экономики в Европе. Риск возобновления рецессии компенсирует возможность более высокой доходности владения евро, облигаций, деноминированных в евро, или инвестиций.

ЕЦБ понял, что его стратегия дала обратный эффект, и начал снижать базовую ставку. В результате с 3 марта по 1 декабря стоимость евро выросла на 20%. Кроме того, опасения инвесторов по поводу долга США в размере 13 триллионов долларов заставили их отказаться от доллара и долларовых облигаций. К концу 2009 года евро стоил 1,43 доллара.

2010 : Курс евро в начале года составлял 1,44 доллара. Курс упал на 17% по отношению к доллару, достигнув минимума в 1,20 доллара 10 июня. Инвесторов беспокоила слабость экономики ЕС, но евро вырос до 1 доллара.42 к ноябрю, когда экономика ЕС снова проявила признаки роста. Однако эта уверенность длилась недолго: курс евро к концу 2010 года составил 1,33 доллара.

Евро в Доллар Преобразование: 2011

2011 : Евро в начале года составлял 1,34 доллара, а затем поднялся до максимума 1,47 доллара в июле. Это произошло по двум причинам: инвесторы отказались от доллара из-за кризиса дефолта США. В то же время ЕЦБ повысил ключевую процентную ставку до 1.5%, что повысило банковские ставки для всех, кто дает взаймы или сберегает в евро, тем самым повышая стоимость самой валюты.

Как только долговой кризис США был в какой-то мере разрешен, инвесторы покинули евро в ответ на обострение долгового кризиса Греции. Этот кризис породил сомнения в финансовой прочности ЕС и будущей жизнеспособности самого евро. К октябрю 2011 года курс евро упал до 1,33 доллара. Он вырос на короткое время, когда лидеры ЕС встретились, чтобы разрешить кризис еврозоны.К декабрю цена вернулась к 1,30 доллара.

2012 : Ухудшающийся кризис еврозоны ударил по евро. Многие задавались вопросом, выживет ли сама еврозона. Курс евро в начале года составлял 1,27 доллара, а затем в феврале вырос до кратковременного максимума в 1,35 доллара, поскольку инвесторов успокоил межправительственный договор, подписанный в декабре 2011 года.

В мае евро упал до 1,24 доллара из-за обострения долгового кризиса Греции. Правительство было приостановлено, когда ни одна из партий не набрала достаточно голосов для избрания президента.Будущее членства Греции в еврозоне было неопределенным, пока 17 июня не был избран президент, выступающий за спасение.

Курс евро ненадолго вырос до 1,27 доллара 20 июня. Он упал так же быстро, как процентные ставки по испанским и итальянским облигациям выросли до неприемлемых 7%. Ко 2 августа евро стоил всего 1,22 доллара. Кризис был вскоре предотвращен, и к 31 декабря он поднялся до 1,32 доллара.

2013 : Курс евро в начале года составлял 1,32 доллара. Он укрепился до 1 доллара.40 к 1 февраля в ответ на признаки того, что долговой кризис еврозоны решается. Его сила могла нанести ущерб экспорту и тяжелой экономике ЕС. В марте он немного упал до 1,30 доллара, но к ноябрю восстановился до 1,35 доллара. По мере укрепления экономики еврозоны укреплялся и сам евро.

ЕЦБ снизил процентную ставку до 0,25% 7 ноября 2013 года в ответ на опасения дефляции. Это привело к повышению стоимости евро до 1,33 доллара. По итогам года он немного вырос до 1,38 доллара.

2014 : Евро начал год с 1 доллара.38. 7 мая 2014 года курс вырос до годового максимума в 1,39 доллара. Когда кризис в Украине начал накаляться, евро снова упал. До 4 сентября он оставался выше 1,30 доллара.

Украинский кризис был вызван расколом политических взглядов на присоединение к ЕС или слияние с Руссой.

Когда председатель ЕЦБ Марио Драги объявил о начале количественного смягчения, евро сразу же упал на 1% до 1,30 доллара. Он упал до двухлетнего минимума в 1,25 доллара в ноябре, когда ЕЦБ объявил, что сохранит процентные ставки на низком уровне.Затем курс упал до 1,21 доллара к концу года из-за опасений, что Греция выпадет из еврозоны после президентских выборов 28 января.

2015 : 22 января курс евро упал до 1,12 доллара. Это произошло потому, что ЕЦБ объявил, что он будет покупать облигации, номинированные в евро, на 60 млрд. Евро каждый месяц, начиная с марта. Количественное смягчение стимулировало экономику ЕС, которая боролась с рецессией.

12 марта 2015 года ЕЦБ начал покупать облигации.13 марта евро упал до 12-летнего минимума в 1,05 доллара. Летом 2015 года евро вырос до 1,10 доллара, поскольку казалось, что экономика укрепляется.

31 октября ЕЦБ объявил о снижении процентных ставок. В нем также говорится, что греческие банки должны привлечь $ 15,9 млрд для покрытия безнадежных долгов. Это оказало понижательное давление на евро, поскольку инвесторы опасались возобновления долгового кризиса Греции. В то же время Федеральная резервная система США повысила ставку по федеральным фондам в декабре 2015 года.Это привело к падению евро до 1,07 доллара.

13 ноября 2015 года террористы атаковали Париж. К 30 ноября курс евро упал до 1,06 доллара. Курс укрепился до 1,10 доллара после того, как ЕЦБ объявил, что продолжит свою программу количественного смягчения до марта 2017 года. Евро закончил год немного ниже на уровне 1,09 доллара.

В 2015 году некоторые аналитики предсказывали, что евро упадет до паритета. Если бы это произошло, евро был бы равен 1 доллару.

Евро в Доллар Преобразование: 2016

2016 : 1 января евро стоил 1,08 доллара. 11 февраля он вырос до 1,13 доллара на фоне коррекции фондового рынка. Он оставался в этом диапазоне до тех пор, пока 24 июня Великобритания не проголосовала за выход из Европейского Союза. Затем евро упал до 1,11 доллара на следующий день, поскольку трейдеры предсказывали, что последствия Brexit ослабят европейскую экономику. В понедельник она упала до 1,10 доллара.

Рынки успокоились после осознания того, что Brexit займет годы.Евро вырос до 1,13 доллара 23 августа, затем 20 декабря упал до минимума 2016 года в 1,04 доллара. Президентские выборы в Италии увеличили риск того, что ее банки не восстановят здоровье, утраченное в предыдущие годы. К 30 декабря 2016 года курс евро вырос до 1,06 доллара.

2017 : Евро вырос на 14% по отношению к доллару. 1 января он стоил 1,05 доллара. До мая он оставался в диапазоне от 1,05 до 1,09 доллара. К 8 сентября он вырос до 1,20 доллара. Европа стала выглядеть более сильной экономической ставкой после того, как расследование связей между администрацией президента Дональда Трампа и Россией обеспокоило инвесторов.Евро упал до 1,16 доллара после закрытия выборов в Германии, затем снова укрепился, завершив год на уровне 1,20 доллара.

Стоимость евро зависит от многих обстоятельств его членов. Политика Соединенных Штатов также влияет на евро.

2018 : 1 января евро стоил 1,20 доллара. 27 марта он упал до 1,12 доллара. Инвесторы надеялись, что ЕЦБ завершит свою программу количественного смягчения и начнет повышать процентные ставки. Доллар упал по отношению к евро, поскольку инвесторы опасались, что налоговый план президента Трампа увеличит курс U.С. долг. Уверенность была недолгой, поскольку популистские результаты выборов в Италии поставили под угрозу еврозону.

В результате евро упал до минимума в 1,13 доллара 15 августа. Через несколько месяцев он немного вырос, закончив год на уровне 1,14 доллара 28 декабря.

2019 : 2 января евро стоил 1,14 доллара. В течение года он падал, поскольку инвесторы уходили в доллар США, обеспокоенные спадом мировой торговли из-за торговой войны Трампа. К 16 августа евро упал до 1 доллара. 11.

2020 : 1 января евро был оценен в 1,12 доллара. К середине марта он упал до 1,06 доллара. Именно тогда Европа сильно пострадала от пандемии коронавируса. К июлю Соединенные Штаты вышли на первое место, в то время как число случаев заболевания в еврозоне снизилось. К 31 июля евро вырос до 1,18 доллара.

евро к доллару: что все это значит

Поскольку евро продолжает ослабевать, а аналитики вынуждены пересматривать свои прогнозы относительно паритета, что заставляет две валюты сближаться?

В начале года аналитики Goldman Sachs Group прогнозировали, что к концу 2016 года евро упадет до паритета с долларом, а к концу 2017 года может упасть до 90 центов.Однако этот прогноз приходилось пересматривать снова и снова, поскольку евро падал быстрее, чем можно было представить.

На неделе, начинающейся 11 мая, курс евро к доллару упал до недельного минимума, составившего 1,1130 доллара в понедельник, при этом евро отскочил от 12-летнего минимума в 1,0457 доллара, зафиксированного еще в середине марта. Из-за быстрого падения евро инвестиционный банк США был вынужден урезать свои первоначальные прогнозы, и теперь он предполагает, что евро упадет выше паритета в течение года и достигнет 80 центов к концу 2017 года.

Goldman — не единственный банк, который предсказывает быстрое падение евро. Другие валютные аналитики некоторых крупнейших финансовых организаций мира также меняют свои прогнозы в свете плохих экономических показателей еврозоны.

«Я думаю, что достижение паритета — это лишь вопрос времени, и мы сделаем это к концу этого года», — сказал Хэмиш Пеппер, валютный стратег Barclays в интервью The Telegraph. «То, что мы наблюдаем между зоной евро и США, — это величайшее и наиболее очевидное расхождение в денежно-кредитной политике, но также и в экономике в целом, где перспективы роста разные.”

Дивергентная политика

Несмотря на множество негативных настроений и опасений, что экономика США продолжит стагнацию, в ней появились признаки улучшения. Бум гидроразрыва обеспечил столь необходимый импульс для национальной экономики, позволив ей стать чистым экспортером энергии впервые с середины девяностых годов. Вдобавок к этому, согласно данным, предоставленным Бюро статистики труда США, валовой внутренний продукт (ВВП) в среднем за последние три квартала составил около четырех процентов, а безработица упала до 5,5 процента.Все эти положительные экономические новости заставили некоторых людей задуматься, когда Федеральная резервная система собирается поднять процентные ставки. В конце концов, центральный банк США в прошлом заявлял, что повысит ставки — которые были близки к нулю с конца 2008 года — если на рынке труда будет достаточно улучшения. Поэтому, основываясь на текущих экономических показателях США, наряду с относительно приличным снижением уровня безработицы, многие экономисты полагают, что в какой-то момент в сентябре этого года произойдет рост показателей.

Поскольку комментаторы и ФРС намекают на неизбежное повышение ставок, следующий вопрос, который волнует людей, будет заключаться в том, насколько крутым будет первоначальное, а затем последующее повышение ставок. Какой бы ни была фактическая цифра, это, вероятно, еще больше повысит силу доллара, что только увеличит шансы на то, что евро достигнет паритета раньше, чем позже.

Для сравнения, Европейский центральный банк (ЕЦБ) очень мало делает, чтобы остановить стремительное падение евро.Вместо этого мы решили способствовать снижению курса валюты в обмен на рост путем вливания 1,1 трлн евро в экономический блок из 19 стран посредством количественного смягчения (QE). В том, что Марио Драги воспринимает безразличие к падению евро, есть определенный смысл, поскольку он надеется, что пакет мер стимулирования в сочетании с ослаблением валюты послужит ответом на борьбу с экономикой еврозоны.

В отличие от США, экспорт составляет почти половину европейского ВВП, и поэтому, позволяя евро продолжать нисходящую траекторию, он может помочь сделать европейские товары более привлекательными для покупателей за рубежом.ЕЦБ надеется, что за счет увеличения количества проданных товаров он обеспечит рост экономики региона примерно на 0,3 процента. И хотя это может показаться не очень большим, учтите, что центральный банк прогнозирует рост примерно на один процент в этом году.

Счастливых путешествий

С учетом того, что доллар поддерживается растущей экономикой и центральным банком, стремящимся поднять ставки, в то время как по другую сторону пруда ЕЦБ, похоже, рад видеть, что евро продолжает движение вниз по спирали в попытке увеличить экспорт, паритет кажется неизбежным.Но что это означает на самом деле?

Ослабление евро, очевидно, выгодно экспортерам в еврозоне, прежде всего Германии, поскольку экспорт, включая автомобили и электронику, чтобы назвать, но некоторые из них составили около 41,7 процента от общего объема производства Германии в 2014 году, согласно данным МВФ World Economic Outlook База данных.

Говоря проще, лучший обменный курс — отличная новость для американцев, желающих закупиться французским вином или другими товарами, которыми славится континент.По совпадению количество паспортов США, выданных в 2014 году, составило 14 087 341 человек — один из самых высоких показателей за последние годы, при этом общее количество паспортов в обращении составило 121 512 341 человек. Это, безусловно, отличная новость для индустрии гостеприимства в Европе, где американские путешественники могут выбрать путешествие через Атлантику, чтобы воспользоваться новой покупательной способностью своей валюты.

Взгляд в будущее
Совершенно очевидно, что вновь обретенная сила доллара дает некоторые положительные результаты.Но выгоды, предлагаемые в попытке сделать более слабый евро более приемлемым, являются признаком отчаянных времен для единой валюты еврозоны. Хотя может быть правдой то, что, допустив дальнейшее снижение стоимости евро, это может обеспечить столь необходимый скачок к низким темпам роста, которые пережили регионы, но более слабый евро сам по себе вряд ли обеспечит уровни роста, необходимые для стимулирования экономического возрождения. масштаб, который ему нужен.

Европа вполне может выиграть от более привлекательного и более дешевого набора экспортных товаров, но с замедлением экономического роста Китая, сокращением Японии и ослаблением мировой экономики в целом спрос на европейские товары значительно снизился. Также стоит упомянуть, что девальвация евро направлена ​​на повышение конкурентоспособности, однако это тактика, применяемая другими странами по всему миру, что только подрывает эффективность плана.

Дело в том, что, несмотря на врожденные недостатки стратегии, это один из лучших и последних инструментов, оставшихся в ящике уловок Драги, чтобы вернуть столь необходимую жизнь в экономику. QE обеспечит стимул для экономики, но, как и в случае с Великобританией и США, эти деньги, как правило, с трудом попадают в карманы людей, находящихся внизу.Драги будет надеяться, что более слабый евро обеспечит толчок, в котором так отчаянно нуждается еврозона, но если этого не произойдет, возможно, наконец, пришло время подумать о нетрадиционной денежно-кредитной политике вертолетных денег или же обречь граждан на экономический фатализм.

Определение паритета процентных ставок (IRP)

Что такое паритет процентных ставок (IRP)?

Паритет процентных ставок (IRP) — это теория, согласно которой разница в процентных ставках между двумя странами равна разнице между форвардным обменным курсом и спот-обменным курсом.

Ключевые выводы

• Паритет процентных ставок — это фундаментальное уравнение, которое регулирует взаимосвязь между процентными ставками и курсами обмена валют.
• Основная предпосылка паритета процентных ставок заключается в том, что хеджируемая прибыль от инвестирования в разные валюты должна быть одинаковой, независимо от их процентных ставок.
• Parity используется трейдерами форекс для поиска возможностей арбитража.

Общие сведения о паритете процентных ставок (IRP)

Паритет процентных ставок (IRP) играет важную роль на валютных рынках, связывая процентные ставки, спотовые обменные курсы и валютные курсы.

IRP — это фундаментальное уравнение, которое регулирует взаимосвязь между процентными ставками и курсами обмена валют. Основная предпосылка IRP заключается в том, что хеджируемая прибыль от инвестиций в разных валютах должна быть одинаковой, независимо от их процентных ставок.

IRP — это концепция отсутствия арбитража на валютных рынках (одновременная покупка и продажа актива с целью получения прибыли от разницы в цене). Инвесторы не могут зафиксировать текущий обменный курс одной валюты по более низкой цене, а затем купить другую валюту в стране, предлагающей более высокую процентную ставку.

Формула IRP:

F 0 знак равно S 0 × ( 1 + я c 1 + я б ) куда: F 0 знак равно Форвардная ставка S 0 знак равно Спотовая ставка я c знак равно Процентная ставка в стране c я б знак равно Процентная ставка в стране б \ begin {align} & F_0 = S_0 \ times \ left (\ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \ right) \\ & \ textbf {где:} \\ & F_0 = \ text {Forward Rate} \\ & S_0 = \ text {Спот-ставка} \\ & i_c = \ text {Процентная ставка в стране} c \\ & i_b = \ text {Процентная ставка в стране} b \\ \ end {выровнено} F0 = S0 × (1 + ib 1 + ic) где: F0 = форвардная ставка S0 = спотовая ставка = процентная ставка в стране cib = процентная ставка в стране b

Форвардные обменные курсы валют — это обменные курсы на определенный момент времени в будущем, в отличие от спотовых обменных курсов, которые являются текущими курсами. Понимание форвардных ставок является основополагающим для IRP, особенно в том, что касается арбитража.

Форвардные ставки доступны в банках и у валютных дилеров на периоды от менее недели до пяти и более лет. Как и в случае котировок спотовой валюты, форварды котируются со спредом между ценой покупки и продажи.

Разница между форвардным курсом и курсом спот называется пунктами свопа. Если эта разница (форвардная ставка минус спот-ставка) положительна, она называется форвардной премией ; отрицательная разница называется форвардной скидкой .

Валюта с более низкими процентными ставками будет торговаться с форвардной премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой. Например, доллар США обычно торгуется с форвардной премией по отношению к канадскому доллару. И наоборот, канадский доллар торгуется с форвардным дисконтом по отношению к доллару США.

Покрытые Vs. Непокрытый паритет процентной ставки (IRP)

Считается, что IRP покрывается, когда условие об отсутствии арбитража может быть выполнено за счет использования форвардных контрактов в попытке застраховаться от валютного риска. И наоборот, IRP не покрывается, когда условие отсутствия арбитража может быть выполнено без использования форвардных контрактов для хеджирования валютного риска.

Отношения отражаются в двух методах, которые инвестор может использовать для конвертации иностранной валюты в доллары США.

Один из вариантов, который может выбрать инвестор, — это вложить иностранную валюту на месте по безрисковой иностранной ставке на определенный период. Затем инвестор одновременно заключает соглашение о форвардной процентной ставке, чтобы конвертировать доходы от инвестиций в U.S. долларов с использованием форвардного обменного курса на конец периода инвестирования.

Второй вариант — конвертировать иностранную валюту в доллары США по спотовому обменному курсу, а затем инвестировать доллары в течение того же периода времени, что и в варианте А, по безрисковому курсу местного (США). Когда возможности арбитража отсутствуют, денежные потоки от обоих вариантов равны.

IRP подвергается критике на основе связанных с этим предположений. Например, покрываемая модель IRP предполагает наличие неограниченного количества средств для валютного арбитража, что, очевидно, нереально.Когда фьючерсы или форвардные контракты недоступны для хеджирования, непокрытый IRP обычно не выполняется в реальном мире.

Пример покрытого паритета процентной ставки (IRP)

Например, предположим, что векселя Казначейства Австралии предлагают годовую процентную ставку 1,75%, в то время как векселя Казначейства США предлагают годовую процентную ставку 0,5%. Если инвестор в Соединенных Штатах стремится воспользоваться процентными ставками Австралии, ему придется обменять доллары США на австралийские доллары, чтобы купить казначейский вексель.

После этого инвестор должен был продать годовой форвардный контракт на австралийский доллар. Однако в рамках покрываемого IRP доходность транзакции будет составлять всего 0,5%; в противном случае условие отсутствия арбитража будет нарушено.

Часто задаваемые вопросы

Какова концептуальная основа IRP?

IRP — это фундаментальное уравнение, которое регулирует взаимосвязь между процентными ставками и курсами обмена валют. Его основная предпосылка заключается в том, что хеджируемая прибыль от инвестирования в разные валюты должна быть одинаковой, независимо от их процентных ставок.По сути, на валютных рынках должен существовать арбитраж (одновременная покупка и продажа актива с целью получения прибыли от разницы в цене). Другими словами, инвесторы не могут зафиксировать текущий обменный курс одной валюты по более низкой цене, а затем купить другую валюту в стране, предлагающей более высокую процентную ставку.

Какие форвардные курсы валют?

Форвардные обменные курсы валют — это обменные курсы на определенный момент времени в будущем, в отличие от спотовых обменных курсов, которые являются текущими курсами.Форвардные ставки доступны в банках и у валютных дилеров на периоды от менее недели до пяти и более лет. Как и в случае котировок спотовой валюты, форварды котируются со спредом между ценой покупки и продажи.

Что такое обменные пункты?

Разница между форвардным курсом и курсом спот называется пунктами свопа. Если эта разница (форвардная ставка минус спотовая ставка) положительна, она называется форвардной премией; отрицательная разница называется форвардным дисконтом.Валюта с более низкими процентными ставками будет торговаться с форвардной премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой.

В чем разница между покрываемой и непокрытой IRP?

Считается, что IRP покрывается, когда условие об отсутствии арбитража может быть выполнено за счет использования форвардных контрактов в попытке застраховаться от валютного риска. И наоборот, IRP не покрывается, когда условие отсутствия арбитража может быть выполнено без использования форвардных контрактов для хеджирования валютного риска.

«Паритет евро и доллара мертв», — говорят аналитики

доллару были разочарованы, поскольку доллар потерял свой послевыборный блеск, но падение только началось.

«На мой взгляд, паритет евро-доллар мертв», — сказал Печо о единой валюте.

3 января евро упал до самого низкого уровня за 13 лет, достигнув минимума в 1 доллар.03 внутридневной. Однако валюта США так и не достигла паритета, как прогнозировали некоторые оптимистичные стратеги, в том числе Goldman Sachs, в конце прошлого года. В апреле Goldman изменил свою точку зрения, отказавшись от своего предыдущего призыва к короткой продаже по евро, британскому фунту и китайскому юаню.

Евро восстановился с января, прибавив более 6% по отношению к доллару. Во вторник единая валюта выросла на 0,2% до 1,1182 доллара.

Недавнее сокращение расходов на доллары стало надеждой на то, что президент Дональд Трамп быстро осуществит серию мер политики, которые будут способствовать развитию Соединенного Королевства.С. Экономия и толчок к доллару рассеялись. Трамп погряз в спорах, связанных со связями его администрации с Россией, что заставило даже стойких быков по доллару снизить ожидания.

В целом экономика США демонстрирует признаки устойчивого, хотя и умеренного роста. Но падение доллара стало другим сигналом.

Итак, не является ли падение доллара предвестником тяжелых испытаний для США?

Валютные стратеги говорят, что недавняя слабость, которая возникает даже в связи с тем, что Федеральная резервная система, как ожидается, повысит базовые процентные ставки как минимум вдвое в 2017 году, больше связана с улучшением ситуации в Европе и евро.Повышение ставок обычно приводит к повышению курса валюты, потому что инвесторы в валюту могут получить более высокую доходность по своим долларовым депозитам.

«Это не столько история слабости доллара, сколько укрепление евро. За последние несколько месяцев между экономиками США и Европы было заметное расхождение: более слабый рост инфляции в США по сравнению с более сильным ростом инфляции и экономики в еврозоне », — сказал Петчо.

Прочтите: Почему быки по доллару думают об изменении своих взглядов

Действительно, U. Экономика Южной Америки выросла на 1,3% в первом квартале, в то время как рост инфляции замедлился из-за сочетания более низких цен на сырую нефть. США: CLN7 и цены на газ и только умеренный рост заработной платы.

Предпочитаемый ФРС показатель инфляции, базовый индекс личных потребительских расходов (PCE) за последние 12 месяцев замедлился до 1,7% в апреле с многолетнего максимума в 2,1% в феврале.

В еврозоне инфляция выросла в апреле до 1,9%, что близко к целевому показателю Европейского центрального банка в 2%.Данные за май должны быть опубликованы в среду.

Незначительное ухудшение экономических перспектив в США привело к снижению доходности казначейских облигаций TMUBMUSD10Y, 1,225% до 2,22% с максимума в 2,6% в декабре.

«Более низкие процентные ставки отражают не только более мягкие экономические данные в первой половине года, но и осознание того, что никакие фискальные стимулы не повлияют на рост в 2017 году, а в 2018 году любой вклад будет меньше, чем предполагалось ранее, — сказал Петчо.

Петчо ожидает, что доллар продолжит ослабевать к концу года вместе с евро EURUSD, -0,01% рост к северу от $ 1,20.

«Ралли доллара закончилось пять месяцев назад, и мы продолжим видеть его слабость в будущем, поскольку европейские экономики и страны с формирующимся рынком растут более быстрыми темпами, а их центральные банки начинают свои собственные пути ужесточения», — сказал Петчо.

Многие экономисты ожидают, что Европейский центральный банк займет более агрессивную позицию, когда на следующей неделе соберется на совещание по определению политики.

Выступая в понедельник в Европейском парламенте в Брюсселе, президент ЕЦБ Марио Драги признал восстановление экономики, но предупредил, что базовая инфляция все еще слишком низка.

Доллар приближается к паритету с евро — в конечном итоге

Спустя более двух лет после того, как предположительно начался бычий рынок доллара США, доллар наконец-то находится в пределах досягаемости от долгожданной вехи: паритета с евро .

Правильно: U.Путешественники из Юго-Восточной Европы, возможно, вскоре смогут обменивать доллары на евро практически в соотношении один к одному, что является необычным сдвигом по сравнению с началом 2014 года, когда один евро стоил 1,40 доллара.

Многие ученые мужи с Уолл-стрит годами предсказывали паритет доллара, утверждая, что доллар будет расти, когда Федеральная резервная система вступит на путь нормализации денежно-кредитной политики. Но до недавнего времени эти прогнозы вряд ли оправдались.

В четверг евро купил 1 доллар.0411, снизившись на 0,6% за сессию и снизившись более чем на 4% в этом году, в то время как индекс доллара США ICE DXY, + 0,05%, мера стоимости доллара по отношению к корзине из шести конкурирующих валют с евро EURUSD, + 0,01% получив наибольший вес, достиг самого высокого уровня с января 2003 года.

Экономисты, опрошенные Reuters в конце ноября, отметили, что к концу февраля евро торговался на уровне 1,05 доллара. Но этот прогноз не учитывает ястребиный уклон последнего пакета экономических прогнозов ФРС, который привел к резкому росту доллара.

В частности, изменения в «точечном графике» — графике, который иллюстрирует ожидания политиков ФРС относительно темпов предстоящего повышения процентных ставок — показали, что многие политики ФРС считают, что центральный банк повысит процентные ставки три раза в следующем году. , по сравнению с двумя в сентябре.

Валютные стратеги Citigroup и Deutsche Bank, двух крупнейших мировых валютных дилеров, видят паритет в недалеком будущем.

и Goldman Sachs Group GS, -0.59% перечислил доллар как одну из главных сделок 2017 года.

Этот сдвиг в ожидаемой траектории и темпах повышения ставок имеет решающее значение для доллара: обычно более высокие процентные ставки вызывают укрепление валюты, привлекая иностранных инвесторов обещаниями более высокой доходности.

Вот некоторые из факторов, которые могут повлиять на обменный курс доллара к евро в наступающем году.

Дивергенция денежно-кредитной политики

Рыночные стратеги называют эту концепцию «дивергенцией денежно-кредитной политики» — представление о том, что ФРС быстро движется к повышению ключевых процентных ставок, в то время как другие крупные центральные банки придерживаются относительно более мягкой денежно-кредитной политики.

Неделю назад евро продемонстрировал худшую сессию с тех пор, как Великобритания проголосовала за выход из Европейского Союза еще в июне после того, как Европейский центральный банк продлил свою программу количественного смягчения до конца 2017 года, хотя и сократил размер своей ежемесячной покупок до 60 миллиардов евро (62,4 миллиарда долларов) от 80 миллиардов евро.

«Очевидно, что многое изменилось в среде процентных ставок», — сказал Марвин Ло, старший стратег по глобальным рынкам BNY Mellon. «Теперь мы можем снова говорить о расхождении денежно-кредитной политики, когда ФРС идет в одну сторону, а ЕЦБ стабилен, но не обязательно стремится к ужесточению своей политики.

Рост европейского популизма

В то время как противоположные позиции ЕЦБ и ФРС в денежно-кредитной политике, возможно, являются наиболее значительными движущими силами этой торговли, «политическая неопределенность», как ее называют в жаргоне финансов, может иметь большое значение. близкая секунда.

Голосование Великобритании за выход из Европейского Союза и неспособность итальянского правительства успешно продать общественности список предлагаемых конституционных реформ вызвали опасения по поводу растущего влияния евроскептического популизма.

Популистские партии, похоже, готовы накапливать большее политическое влияние, поскольку Германия, Франция и Нидерланды проводят всеобщие выборы. Опросы показывают, что у французской Марин Ле Пен есть шанс стать следующим президентом Франции.

Если она выиграет голосование, Ле Пен пообещала провести референдум о членстве в ЕС. Хотя значительный выигрыш популистских партий в Германии и Нидерландах, вероятно, повлияет на общую валюту, «выборы во Франции являются самой большой угрозой [для евро]», — сказал Наим Аслам, главный рыночный аналитик ThinkForex. com.

Аслам считает, что Ле Пен победит.

Эффект Трампа

Доллар резко вырос после президентских выборов в США 8 ноября, когда избранный президент Дональд Трамп расстроил Хиллари Клинтон. Рыночные стратеги в основном связывают быстрое повышение курса доллара с предложенной Трампом политикой, в частности снижением корпоративных налогов, счетом на огромные расходы на инфраструктуру и протекционизмом.

Если они будут реализованы, инвесторы ожидают, что его политика, особенно законопроект о расходах на инфраструктуру, будет стимулировать рост и снимать инфляционное давление.

Рост инфляции может заставить ФРС с большим энтузиазмом повышать процентные ставки, одновременно повышая доходность казначейских облигаций TMUBMUSD10Y, 1,225% выше. Доллар имеет давнюю положительную корреляцию с доходностью казначейских облигаций.

Однако некоторые стратеги предупреждают, что рынок может опередить себя. Даже если Трампу удастся продвинуть свои предложения вперед, могут потребоваться годы, чтобы проникнуть в базовую экономику — и это может спровоцировать обратное движение, вдохновленное Трампом, на рынках активов, сказал Джеймс Свансон, главный инвестиционный стратег и портфельный менеджер MFS. Управление инвестициями.

«Чтобы увеличить государственные расходы до какой-либо существенной степени, это в лучшем случае занимает два-три года», — сказал Суонсон.

Безусловно, если динамика доллара за последние два года чему-то научила Уолл-стрит, так это не считать цыплят до того, как они вылупятся.

«Бывший управляющий Банка Англии Мервин Кинг однажды сказал, что нужно быть сумасшедшим, чтобы прогнозировать обменные курсы, например, непредсказуемость валют», — сказал Стивен Барроу, глава стратегии G-10 в Standard Bank в недавней заметке в среду.

«Мы согласны с этим». Бэрроу добавляет.