Вторник , 7 Декабрь 2021

Инвестиционная облигация это: Неопытным инвесторам разрешат облигации с привязкой к нефти и золоту — РБК

Содержание

Структурные облигации и облигации со структурным доходом: в чем разница? :: Новости :: РБК Инвестиции

В октябре «неквалов» ждет тестирование на знание сложных инструментов. Мы подготовили текст на основе двух тем, утвержденных ЦБ. Разбираемся, чем структурные облигации отличаются от облигаций со структурным доходом

Фото: Shutterstock

Что такое структурные облигации?

Структурные облигации — это облигации, выплаты по которым (доход, выплаты при погашении, а также рыночная цена) зависят от того, наступило или не наступило одно либо сразу несколько событий. При этом размер выплат при погашении такой облигации может быть меньше номинальной стоимости, как и цена на вторичном рынке.

Другими словами, в структурных облигациях  заложена торговая стратегия, и если ее условия выполняются, то инвестор получает прибыль, а если нет, то он может лишиться не только дохода, но и вложенных денег. Событиями, которые влияют на выплаты, могут быть:

  • изменение цен на товары и ценные бумаги   либо индексов, курсов валют и другого. Когда речь идет об изменении цен на инструмент на бирже, то этот инструмент называется базовым активом;

  • изменение процентных ставок и уровня инфляции;

  • исполнение или, наоборот, ненадлежащее исполнение государствами, муниципальными образованиями или компаниями своих обязанностей. В последнем случае облигации служат страховкой;

  • другие обстоятельства, которые определяются законом и Банком России.

Выпускать подобные бумаги могут только банки, инвестиционные компании, брокеры и дилеры. Любые облигации бывают купонные и бескупонные (дисконтные). По первым эмитент  периодически выплачивает купоны. По дисконтным облигациям инвестор не будет получать купонный доход. Такие бумаги продаются ниже номинальной стоимости. Чем ближе дата их погашения, тем выше будет их цена, а в конце срока достигнет номинальной, поэтому инвестор может заработать на разнице цены покупки и погашения.

По структурным облигациям могут выплачивать базовый купонный доход, который обычно составляет 0,01%, но его могут и не платить. Основной доход по таким бумагам — дополнительный, который как раз и зависит от динамики базового актива и определенного события. Кроме того, на него влияет коэффициент участия, который показывает, какой процент от роста базового актива получит инвестор. Он устанавливается в день размещения облигаций на бирже.

Маржинальная торговля: как ответить на вопросы в тестировании инвесторов

Фото: Unsplash

Риски структурных облигаций

Структурные облигации могут частично защищать капитал инвестора либо вообще его не защищать. В первом случае эмитент может зафиксировать, какую сумму вам вернут, если все пойдет не по плану. Это определяется в процентах. Например, вам могут вернуть 90% вложенного капитала или 80%.

Сумма погашения такой облигации и дополнительный доход по ней заранее неизвестны. То есть вы не сможете точно рассчитать размер дохода по этой бумаге и рискуете потерять вложенные деньги, так как в срок погашения облигации вам могут вернуть не номинальную стоимость бумаги, а меньшую сумму или вообще ничего не вернуть. Либо вы можете не получить доход, на который рассчитывали. Чем больше возможная доходность, тем выше риск.

Трейдер Иннокентий купил 20 структурных бескупонных облигаций за ₽19 тыс., номинал которых составляет ₽1 тыс., а дисконт — 5%. Выплата их номинальной стоимости зависит от акций Apple. Защита капитала составляет 80%, если акции упадут в цене более чем на 10% от первоначальной цены к сроку погашения облигаций. Это значит, что Иннокентий получит 80% номинальной стоимости, если бумаги Apple упадут на 10% и более. Таким образом, ему выплатят ₽16 тыс. и он потеряет ₽3 тыс. вложенных денег.

Кроме того, есть риск дефолта  эмитента, то есть ситуации, когда выпустивший бумаги банк или инвесткомпания не сможет платить по долгам.

Инвестиции  на фондовом рынке не страхуются государством. Помимо этого, не стоит забывать об инфляции. Если ваши вложения полностью защищены и к погашению вам выплатят номинал структурных облигаций, то на эти деньги вы уже сможете купить меньше. А продать бумаги может быть не так просто, как и купить, так как ликвидность  у них низкая.

Однако риском по структурным облигациям не является риск изменения рыночной капитализации эмитента при выпуске бумаг.

Готовимся к экзамену: эти 4 книги помогут пройти тесты для инвесторов

Облигации со структурным доходом — в чем отличие от структурных?

Согласно закону, если от наступления или ненаступления определенного события зависит только размер дохода по бумаге (цена размещения и размер процента), то такие облигации не являются структурными. То есть от события зависят купонный доход, а также рыночная цена бумаг, но не их номинальная стоимость. Они называются облигациями со структурным доходом.

Такие бумаги полностью защищают первоначальный капитал инвестора. Таким образом, вы не рискуете потерять вложенные деньги — при погашении вам вернут номинальную стоимость бумаг. Однако вы можете не получить доход, так как его никто не гарантирует. Если событие, от которого зависят выплаты, не произойдет так, как нужно, то вы останетесь без прибыли.

Купонный доход по такой бумаге варьируется в определенных пределах, и заранее точно определить, сколько вы можете заработать, не получится. Когда вы покупаете подобную облигацию, вам известен только порядок расчета, но не стоимость активов или значение финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода.

Опционы и фьючерсы: как пройти тестирование инвесторов на эти темы

Фото: Shutterstock

От чего зависит рыночная цена облигаций со структурным доходом

Цена облигаций на вторичном рынке может как расти, так и падать, поэтому есть риск продать бумаги в убыток. На их стоимость влияет множество факторов:

  • изменение цены базового актива или финансового показателя;

  • действия эмитента, выпустившего облигации;

  • ситуация на рынке, в экономике;

  • падение спроса со стороны инвесторов;

  • другие обстоятельства, которые могут быть непредсказуемыми. Как, например, случилось с пандемией.

Поэтому точно определить, как изменение цены актива повлияет на рыночную стоимость облигации, невозможно, так как помимо него есть множество других факторов и обстоятельств.

Проверяем знания: облигации структурные и со структурным доходом

Мы сделали викторину на основе вопросов для «неквалов», утвержденных Банком России. Так как в текст входят две темы, то мы объединили по несколько вопросов из каждого раздела. Приятного прохождения!

1 / 4

Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?

Нет, капитал инвестора защищен

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Нет, от событий зависят только купонный и дополнительный доход, но не номинал облигации

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Да, инвестор может получить выплату меньше номинала

Правильно! При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Да, так как у структурной облигации всегда есть дисконт

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Однако это зависит не от дисконта, а от какого-либо события или ряда событий. Например, изменения индексов или цен акций. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

2 / 4

Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигаций составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены:

90%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

20%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

80%

Вы правы! В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

10%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

3 / 4

Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?

Продажа облигации в убыток из-за падения ее рыночной стоимости

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Дефолт эмитента этой облигации

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Невыплата дополнительного дохода

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Погашение меньше номинальной стоимости

Правильно! Облигации со структурным доходом полностью защищают капитал инвестора, поэтому при погашении бумаги вы должны получить ее номинальную стоимость. А вот получите ли вы дополнительный доход или нет, зависит от одного или нескольких событий

4 / 4

Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?

Нет, так как на цену облигации влияет много факторов

Вы правы! Помимо изменения финансового показателя или цены базового актива на стоимость облигации влияет множество факторов: экономическая ситуация, спрос инвесторов, поведение эмитента и другое

Нет, так как заранее известен только порядок расчета

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Да, так как эмитент указывает формулу расчета стоимости облигации

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Нет. На цену влияет только изменение стоимости базового актива, но зависимость между ним и облигацией точно просчитать невозможно

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Попробуйте еще раз, у вас все получится!

1/4 Пока что вам не хватает знаний о структурных облигациях и облигациях со структурным доходом, но не расстраивайтесь. Повторите материал, может, вы перепутали эти бумаги между собой. У вас все точно получится!

Вы на полпути!

2/4 Вы ответили правильно на половину вопросов викторины. Однако по каждой из двух тем, которые мы разобрали в тексте, ЦБ подготовил по 4 вопроса. Повторите материал, и у вас все точно получится!

Осталось чуть-чуть поднажать!

3/4 Вы почти достигли цели. Осталось немного поднажать, освежить знания, и тогда вы справитесь со всеми вопросами. Вы на верном пути!

Вы восхитительны!

4/4 Вы верно ответили на все вопросы. Мы верим, что и в реальном тестировании вам все будет по плечу!

Пройти еще раз

или

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Облигации — ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»

* Обычно время открытия брокерского счета составляет не более 5 минут. Однако в отдельных случаях этот срок может быть увеличен. Брокер также вправе отказать в открытии счета.

«Брокерские услуги оказывает ООО «МКБ Инвестиции» (100% дочерняя компания ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (Банк)) , лицензия на оказание брокерских услуг № 045-11561-100000 от 16.09.2008г. Подробную информацию о брокерских услугах можно получить на сайте www.mkb-broker.ru. или по адресу : 123112, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Пресненский, проезд 1-й Красногвардейский, д. 22 стр. 1, этаж 18 (телефон: +7 (495) 777-29-64; +7 (495) 241-30-26). Банк и ООО «МКБ Инвестиции» являются разными юридическими лицами с самостоятельной ответственностью. Настоящим Банк уведомляет Вас, что (i) Ваши денежные средства, переданные ООО «МКБ Инвестиции» по договору о брокерском обслуживании (далее — Договор), (ii) финансовые инструменты, приобретенные Вами на основании Договора, (iii) финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Вам при оказании услуг по Договору или в связи с ним, а также (iv) предусмотренные Договором услуги не застрахованы в соответствии с Федеральным законом «О страховании вкладов в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 № 177-ФЗ. Договор не является договором банковского вклада или банковского счета. Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов может возникнуть в следующих случаях: (i) ООО «МКБ Инвестиции» является получателем выгоды от распространения финансовых инструментов и участник группы лиц ООО «МКБ Инвестиции» (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. Содержание настоящей страницы сайта www.mkb.ru («Страница») предназначено исключительно для информационных целей. Страница не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение Банка или ООО «МКБ Инвестиции» о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказания услуг какому-либо лицу. Информация на Странице не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Никакие положения информации или материалов, представленных на Странице, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка или ООО «МКБ Инвестиции» предоставить услуги инвестиционного советника. Банк и ООО «МКБ Инвестиции» не могут гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Странице, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами в соответствии с их инвестиционным профилем. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Страницы, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. Ни Банк, ни ООО «МКБ Инвестиции» не несут ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Странице, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк или ООО «МКБ Инвестиции» выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. Вам предлагается убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Ни Банк, ни ООО «МКБ Инвестиции» не могут быть ни в какой форме привлечены к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться исключительно на мнения, изложенные на Странице, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты. Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Странице, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок. Все цифровые и расчетные данные на Странице приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров. Ни Банк ни ООО «МКБ Инвестиции» не несут ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Странице. Настоящая Страница не предоставляет и не предназначена для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Страницы в этом отношении. Банк и ООО «МКБ Инвестиции» прилагают разумные усилия для получения информации из надежных, по их мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Странице, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Страницы, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Странице информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной, не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения. Доходность инвестиционных продуктов приведена в соответствии с доходностью за предыдущие периоды или прогнозируемой доходностью в базовом (нейтральном) сценарии. Доходность за предыдущие периоды не определяет и не гарантирует доходность в будущем. Государство, Банк, ООО «МКБ Инвестиции» не гарантируют получение дохода от инвестиций. Инвестирование в ценные бумаги или финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Вам при оказании услуг по Договору или в связи с ним влечёт кредитные и рыночные риски, в том числе риск потери всех или части инвестированных денежных средств. Вложение в ценные бумаги или финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Вам при оказании услуг по Договору или в связи с ним имеющихся у клиента денежных средств или большей их части может привести к их утрате».

Ответы на основные вопросы — Московская Биржа


В соответствии с пунктом 12 статьи 22 Закона о рынке ценных бумаг размещение ценных бумаг, в отношении которых зарегистрирован проспект ценных бумаг, допускается в течение одного года с даты его регистрации. По истечении указанного срока размещение ценных бумаг допускается при условии регистрации нового проспекта.

При этом, статьей 24 Федерального закона № 514-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг» установлено, что запрет размещать ценные бумаги, с даты регистрации проспекта которых истек один год, не применяется в течение установленного срока размещения ценных бумаг, но не более, чем до 1 января 2022 года (в течение двух лет со дня вступления в силу указанного Федерального закона).

Таким образом, до 1 января 2022 года нет необходимости обновлять проспект биржевых облигаций в следующих случаях:

  • допуск до 1 января 2020 года биржевых облигаций к организованным торгам с представлением Бирже проспекта биржевых облигаций или
  • присвоение Биржей до 1 января 2020 года идентификационного номера программе биржевых облигаций, если Бирже для присвоения такого номера представлялся проспект биржевых облигаций.

Важно отметить, что эмитент должен обновить проспект только в целях размещения выпуска (дополнительного выпуска) облигаций. По нашему мнению, эмитент не обязан ежегодно обновлять проспект ценных бумаг, если он не планирует размещение соответствующих ценных бумаг в ближайшей перспективе. Вместе с тем, такая необходимость и обязанность возникнет у эмитента при наличии планов по размещению выпуска (дополнительного выпуска) облигаций.

Если облигации размещаются в рамках программы, то целесообразно обновлять проспект в отношении такой программы облигаций.

Обновление проспекта биржевых облигаций подразумевает регистрацию нового проспекта или – если соблюдаются все условия, предусмотренные пунктом 5.8 Стандартов эмиссии ценных бумаг, – представление Бирже уведомления о составлении нового проспекта. Подробно об уведомлении о составлении проспекта в разделе Когда вместо проспекта можно представить уведомление о составлении проспекта ценных бумаг (или какие выпуски считаются)?

В целях размещения биржевых облигаций в 2021 году обязательному обновлению подлежат:

  • те проспекты биржевых облигаций, которые были зарегистрированы в 2020 году одновременно с выпуском (дополнительным выпуском) биржевых облигаций или впоследствии (при наступлении соответствующего числа и месяца 2021 года), и при условии, что биржевые облигации, в отношении которых он был зарегистрирован, еще не размещены;
  • те проспекты биржевых облигаций, которые были зарегистрированы в 2020 году одновременно с программой биржевых облигаций или впоследствии (при наступлении соответствующего числа и месяца 2021 года) и при условии, что максимальный объем такой программы не исчерпан;
  • те проспекты биржевых облигаций, в отношении которых истек один год с даты их регистрации или с даты представления на Биржу в 2020 году уведомления о его составлении (при наступлении соответствующего числа и месяца 2021 года).

В целях размещения биржевых облигаций после 1 января 2022 года обязательному обновлению подлежат:

  • те проспекты биржевых облигаций, которые до 1 января 2020 года представлялись на Биржу для допуска соответствующих биржевых облигаций к организованным торгам и не обновлялись;
  • те проспекты биржевых облигаций, которые до 1 января 2020 года представлялись на Биржу для присвоения идентификационного номера соответствующей программе биржевых облигаций и не обновлялись;
  • те проспекты биржевых облигаций, которые были зарегистрированы более одного года назад одновременно с выпуском (дополнительным выпуском) биржевых облигаций или впоследствии (при наступлении числа и месяца соответствующего года), и при условии, что облигации, в отношении которых они были зарегистрированы, еще не размещены;
  • те проспекты биржевых облигаций, которые были зарегистрированы более одного года назад одновременно с программой биржевых облигаций или впоследствии (при наступлении числа и месяца соответствующего года) и при условии, что максимальный объем соответствующей программы не исчерпан;
  • те проспекты биржевых облигаций, в отношении которых истек один год с даты их регистрации или с даты представления на Биржу уведомления об их составлении (при наступлении соответствующего числа и месяца следующего года).

Дополнительно обращаем внимание, что с 01.10.2021 вступит в силу новое Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» с новой формой проспекта ценных бумаг, не предусматривающей сокращенного проспекта ценных бумаг.

инвестировать с гарантией в облигации в евро и долларах США

Еврооблигации – это долговой финансовый инструмент, номинированный в валюте отличной от валюты эмитента, с фиксированным доходом.

Мы обеспечили нашим клиентам возможность приобрести особый инструмент на финансовом рынке –облигацию, номинированную в долларах США (еврооблигацию, или евробонд).
Это означает, что ваши сбережения будут вложены в валюте, и доход будет выплачиваться также в валюте.

Еврооблигация для вас, если:

  • Если ваш привычный выбор – валютный депозит в банке
  • Если вы хотите получать регулярный доход в долларах США
  • Если ваша цель – долгосрочные инвестиции

Для наших клиентов мы приводим статистику и формируем предложения не только по крупным* еврооблигациям – от 100 000 USD & 200 000 USD, – но и с меньших сумм – от 1 000 USD & 10 000 USD:

*данные предложения составляются индивидуально и направляются клиентам адресно.

   1. Какие еврооблигации есть на Московской Бирже:

Наиболее интересные бумаги с точки зрения соотношения доходности и риска эмитента и ликвидности**:

Валюта Наименование            ISIN Дата погашения Номинал Min. лот Купон,%
USD

Газпром

 XS0191754729  

28.04.2034

1 000

10

8,63

USD

ТМК

XS0911599701

03.04.2020

1 000

1

6,75

USD

Внешэкономбанк

XS0524610812

09.07.2020

1 000

1

6,90

USD

Внешэкономбанк

XS0559915961

22.11.2025
1 000

1

6,80

USD

Внешэкономбанк

XS0800817073

05.07.2022
1 000

1

6,00

USD

Внешэкономбанк

XS0993162683

21.11.2023
1 000

1

5,94

USD

Полюс

XS0922301717

29.04.2020
1 000

1

5,62

USD

АФК Система

XS0783242877

17.05.2019
1 000

1

6,95


  ** Данное предложение не является рекомендацией к покупке.
Компания не несет ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых Клиентом на основе настоящего обзора, аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной Клиентом от Компании. Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

 
  2. Для того, чтобы купить еврооблигацию:

01. Перечислите на инвестиционный счет сумму из расчета 1 бумага = 1043 — 1050 долларов США:

Если у вас рубли: Если у вас доллары США:

1.1 Переведите сумму в рублях, достаточную для покупки нужного количества долларов, на валютный рынок по реквизитам.
1.2 Подайте поручение в Личном кабинете на зачисление денежных средств на валютный рынок.

1.3 Купите нужную сумму долларов США в торговом терминале QUIK (инструмент USRRUS_TOM).

1.4 Подайте поручение в Личном кабинете на перевод долларов с валютного рынка на основной рынок.


1.1 Переведите сумму в долларах США, достаточную для покупки нужного количества еврооблигаций на основной рынок по реквизитам.
1.2 Подайте поручение в Личном кабинете на зачисление денежных средств на основной рынок. 

Обратите внимание, что кроме долларов США у вас должно быть некоторое количество в рублях на основном рынке для уплаты комиссий брокера и депозитария.


02. Купите еврооблигации одним из двух способов:

В торговом терминале QUIK: Через брокера:

1.1 Найдите через поиск инструмент ISIN-коду XS1510534677
1.2 Откройте «стакан» подайте заявку на покупку.

1.1 Подайте поручение на покупку еврооблигации.



Уточните актуальную цену облигаций на день покупки у вашего менеджера. 

Ценные бумаги поставляются на ваш счет и регистрируются на ваше имя в депозитарии КИТ Финанс (АО).


Инвестиции в облигации. Спецпроект IQ.hse.ru – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

В старых версиях браузеров сайт может отображаться некорректно. Для оптимальной работы с сайтом рекомендуем воспользоваться современным браузером.

Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта НИУ ВШЭ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь, наши правила обработки персональных данных – здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом НИУ ВШЭ и согласны с нашими правилами обработки персональных данных. Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера.

Обычная версия сайта

Что изучаем?

  • Облигация как инструмент инвестирования. Виды облигаций
  • Ценообразование облигаций
  • Облигации как инструмент инвестирования
  • Риски инвестирования в облигации. Стратегии инвестирования в облигации

Определение облигации. Основные параметры облигаций

Сравнение облигаций и банковских депозитов

Облигации по типу получения дохода

Облигации по сроку обращения и возможности досрочного погашения

Классификация облигаций по типу эмитента

Привлекательность корпоративных облигаций

Дополнительные материалы

О курсе

Вашему вниманию предлагается лекция первой недели онлайн-курса НИУ ВШЭ «Инвестиции в облигации» на Coursera. ЭСлушатели узнают об облигационном рынке и научатся рассчитывать доходность, оценивать риски инвестиций в долговые инструменты. Полная версия курса доступна на платформе Coursera.

Подробнее…

Автор курса

Спецпроекты IQ.hse.ru

Руководство по инвестициям

АФСА подготовил следующую информацию, чтобы дать общий обзор по инвестированию и инвестициям.

Инвестирование обычно рассматривается как способ повышения стоимости денег и как способ защиты стоимости денег от воздействия инфляции в долгосрочной перспективе. Все инвестиции несут риски и, как правило, воспринимаются как более высокий риск, чем просто внесение денег на депозит в банк. Инвестиции различаются по степени риска, а также по сложности, и не все инвестиционные продукты подходят для всех.

Общераспространенные виды инвестиций

Капитал, акции или облигации

Капитал, акции или облигации характеризуют прямые инвестиции в единую компанию с целью увеличения стоимости акции в долгосрочной перспективе и/или получения дохода в виде дивидендов, выплачиваемых компанией, в которую вы инвестируете.

Схемы коллективного инвестирования

Фонды, коллективные инвестиции предлагают альтернативу покупке акций напрямую. Коллективные инвестиции позволяют инвестору участвовать в покупке акций многих разных компаний путем объединения с другими инвесторами. В таких коллективных инвестициях деньги всех инвесторов объединяются и инвестируются фондом или инвестиционным менеджером. Это позволяет инвестиционному менеджеру распределять средства, вложенные в различные акции или активы компаний, и может даже предоставлять инвесторам доступ к различным глобальным рынкам в рамках одного инвестиционного продукта.

Считается, что Коллективные инвестиции, как правило, несут меньший риск, чем прямые инвестиции в акционерный капитал или акции, благодаря этой способности диверсифицировать (распределять) риск. Тем не менее, стоимость базовых инвестиций все еще зависит от колебаний рыночной стоимости размещенных инвестиций и может упасть.

Долговые обязательства

Долговые обязательства или ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой представляют собой инвестиции, основанные на долгах, когда инвестор предоставляет кредиты субъекту (компании или правительству) в обмен на фиксированную процентную ставку (доходность). Дата погашения облигация будет дата, в которую сумма кредита будет возвращена. Облигации также могут торговаться на так называемом рынке облигаций. Их стоимость будет зависеть от доходности или процентной ставки, подлежащей выплате, кредитоспособности эмитента облигации в сравнении с общими экономическими условиями, а также от стоимости и перспективности альтернативных инвестиций, таких как акционерный капитал и денежные депозиты.

Риск

Любые инвестиции связаны с риском, и инвесторы должны учитывать свое отношение к такому риску, прежде чем они решат инвестировать и выбрать тип инвестиций, в которые они будут вкладывать свои средства.

Люди подходят к риску по-разному. Некоторые люди чувствует себя более комфортно, по сравнению с другими, идя на риск, чтобы потенциально получить более высокую отдачу от своих инвестиций. Для других безопасность важнее, потому что они стремятся защитить свой основной капитал.

Если вы собираетесь инвестировать, вы должны подумать, как бы вы себя чувствовали, если бы вы понесли существенное падение стоимости ваших инвестиций. Посчитаете ли вы это просто потенциальным краткосрочным препятствием и готовы ли оставить вложенные средства или даже добавить к первоначальным инвестициям в надежде, что стоимость может вырасти в долгосрочной перспективе? Или вы чувствуете себя некомфортно из-за того, что стоимость денег, которые вы изначально инвестировали, падает, и вы хотите вывести их до того, как стоимость продолжит падение, осознавая ваши потери, но потенциально ограничивая их? Правильного ответа нет, это зависит от вашего собственного отношения к риску, на какой период времени вы хотите инвестировать и насколько вероятно, что вам понадобятся деньги в краткосрочной перспективе.

Другие факторы, которые необходимо учитывать

Любой, кто задумывается об инвестировании, должен тщательно обдумать свое решение и, вероятно, пожелает учесть следующие факторы:

Сколько вы можете позволить себе инвестировать? Обычно инвестиционные средства -это избыточные средства от ваших доходов или сэкономленных денег, которые вам вряд ли понадобятся в краткосрочной перспективе. Возможно, вы захотите убедиться, что все ваши потребности в защите, такие как страхование жизни и обеспечение лиц, находящихся на иждивении, были удовлетворены, прежде чем делать капиталовложения.

Какова ваша цель инвестирования? Если вы делаете накопления для конкретной цели, как, например, образование для ваших детей, вы будете иметь в виду определенную сумму, которую необходимо получить в течение определенного срока, и у вас может быть другое отношение к риску при рассмотрении потенциальных инвестиций для этой цели. Или вы инвестируете, чтобы получить доход, и вам нужно обеспечить минимальный уровень дохода от ваших инвестиций?

Как долго вы желаете инвестировать? Инвестиции — это, как правило, среднесрочные и долгосрочные обязательства на пять лет и более. Если вам средства понадобятся в ближайшей перспективе, то, вероятно, нецелесообразно использовать их для инвестиций. Необходимость доступа к средствам в первые годы после инвестирования может повлечь за собой штрафы или отказ от инвестиций на неблагоприятных рыночных условиях, и сумма, которую вы получите, может быть меньше, чем вы инвестировали.

Какой уровень риска вы готовы принять? Насколько вам было бы комфортно, если бы инвестиции в краткосрочном периоде обесценились? Вы хотите, чтобы капитал, который вы инвестируете, имел некоторую степень защиты? Готовы ли вы идти на более высокий уровень риска в обмен на потенциальную возможность достижения более высоких темпов роста капитала?

Каков ваш уровень знаний и понимания инвестиций? Инвестиции могут быть сложными, и вы должны убедиться, что вы полностью понимаете природу любых инвестиций, основные характеристики и расходы, связанные с инвестициями, а также связанные с ними риски. Вам может быть удобно выбирать свои собственные инвестиции. Вы также можете обратиться за советом и помощью к финансовому консультанту.

На рынке есть множество профессиональных консультантов высокой категории, которые помогут вам. Обращаясь за советом, вы должны убедиться, что вы чувствуете себя комфортно с консультантом, что он или она действует в ваших интересах и обладает необходимыми знаниями и опытом, чтобы помочь вам.

Как избежать мошенничества. К сожалению, мы все в новостях слышим о случаях с консультантами, которые действуют не в интересах своих клиентов, или о людях, которые стали жертвами инвестиционных мошенничеств. Будьте внимательны к любым предупреждающим знакам, включая:

Неожиданные и непрошенные звонки, предлагающие вам невероятные инвестиционные возможности, которые кажутся неправдоподобно хорошими, чтобы быть правдой. Они и есть таковые.

Агрессивные продавцы — не позволяйте оказывать на себя давление и не поддавайтесь уговорам, что это ограниченное инвестиционное предложение или уникальная возможность, выпадающая раз в жизни. Вы всегда можете уйти, если не чувствуете себя комфортно, и найти альтернативный инвестиционный актив в свое время.

Сложные инвестиции или не совсем ясные структуры расходов. Не стесняйтесь просить консультанта объяснить вам инвестиции и полный объем расходов. Если они не могут объяснить это вам в терминах, которые вы можете понять, возможно, это не то, что вам нужно.

Запросы на оплату по электронной почте или по телефону или напрямую к консультанту. Вокруг много мошенников; убедитесь, что вы проверили полномочия и сведения о профессиональной квалификации любой компании или консультанта, прежде чем отдавать деньги.  

Казино от Сбербанка. Чего стоят его «инвестиционные облигации»

Похоже, что нишу финансовых услуг для неграмотных вкладчиков, спускающих деньги в онлайн-казино, форекс-дилерах и других мошенниках, решил занять Сбербанк. В социальных сетях началась активная рекламная компания Инвестиционных облигаций Сбербанка «с потенциальной доходностью до 10% годовых». Тонкость в том, что эти бумаги вовсе не инвестиционные, а доходности может не быть вообще никакой. Хотите сыграть?

В инвесторы заманивают образами участников «Квартета И». «Без риска потерять вложения», «для тех, кто не готов рисковать», — обещает реклама. Про риск не получить доход в рекламе почему то указать забыли.

Скриншот с сайта Сбербанка

Но вы спросите — как так? Ведь облигации — это ценная бумага, которая предполагает получение дохода?

Как устроены «Инвестиционные облигации Сбербанка»

А все просто: прибыль по своим «Инвестиционным облигациям» Сбербанк вовсе не гарантирует. Доход по этим бумагам плавающий и зависит от ряда факторов. Например, доходность по одним облигациям зависит от того, как в течение срока обращения облигаций будут себя вести цены на золото, другие — акции технологических гигантов вроде Facebook и Apple, третьи — зарубежных автоконцернов, в том числе BMW или Порше. Если все акции в собранном Сбербанке пакете будут стабильными не упадут в течение полугода более чем на 10%, то тогда Сбербанк выплатит в этом полугодии купон в 10% годовых. А если в течение этого времени цена хоть одной из акций все-таки теряет более 10% своей стоимости — то банк вам ничего не должен. А наоборот, вы должны банку заплатить комиссию за эту ценную услугу — 0,46% от вложенной суммы.

Забавно, что по обычным облигациями Сбербанк аккуратно выплачивает до 8,5% годовых, а вот для «инвестиционных», по которым можно вообще ничего не получить — обещает всего лишь 10%.

Казино в законе

Понятно, что вложенные деньги ни в какие зарубежные активы реально не инвестируется. Идея явно позаимствована у форекс-мошенников с их «бинарными опционами», поставь на рост или падение чужих акции — может и выиграете. Но скорее проиграете. В подобных азартных играх в выигрыше всегда только казино. Но в отличие от форекс-мошенников, действительно, без вложений вас Сбербанк не оставит. Только процентов не заплатит.

Скриншот с сайта Сбербанка

Впрочем, в самом Сбербанке не согласны с таким сравнением.

«Доход зависит от того, как растут акции той или иной компании. Это зависит от ситуации на рынке, политической обстановки и курса валюты, стоимости нефти и тд. Это не везение, а биржа», — ответил мне специалист службы поддержки Сбербанка.
Интересно, глава госбанка Герман Греф постоянно сетует, что в России, в отличие от западных стран, — очень мало инвесторов, готовых инвестировать в биржевые инструменты. Это потому, Герман Оскарович, потому что часто обжигаются на подобных бумагах, которые предлагают вроде как приличные организации. Доходность и доходность по облигациям

| FINRA.org

Доходность — это общий термин, относящийся к доходности капитала, который вы инвестируете в облигацию.

Существует несколько определений, которые важно понимать, когда речь идет о доходности применительно к облигациям: купонная доходность, текущая доходность, доходность к погашению, доходность до отзыва и доходность до наихудшего срока.

Начнем с основных концепций доходности.

  • Купонный доход — это годовая процентная ставка, устанавливаемая при выпуске облигации.Это то же самое, что и купонная ставка, и представляет собой сумму дохода, которую вы получаете по облигации, выраженную в процентах от ваших первоначальных инвестиций. Если вы покупаете облигацию за 1000 долларов и получаете 45 долларов годовых в виде процентных выплат, ваш купонный доход составит 4,5 процента. Эта сумма рассчитывается как процент от номинальной стоимости облигации и не изменится в течение срока действия облигации
  • .
  • Текущая доходность — это купонный доход облигации, деленный на ее рыночную цену. Вот математика для облигации с купонным доходом 4.5 процентов торгуются по 103 (1030 долларов).

Допустим, вы проверите цену облигации позже, и она торгуется на уровне 101 (1010 долларов США). Текущая доходность изменилась:

Если вы покупаете новую облигацию по номинальной стоимости и удерживаете ее до погашения, ваша текущая доходность на момент погашения облигации будет такой же, как купонная доходность.

Урожайность, которая важнее

Купон и текущая доходность продвигают вас только до определенного момента в оценке дохода, который принесет ваша облигация. Во-первых, они не измеряют стоимость реинвестированных процентов.Они также не очень помогают, если ваша облигация отзывается досрочно или если вы хотите оценить самую низкую доходность, которую вы можете получить по своей облигации. В этих случаях вам необходимо произвести более сложные расчеты урожайности. К счастью, существует множество финансовых калькуляторов, некоторые из которых даже оценивают доходность до и после налогообложения. Стоит знать следующие доходности, и они должны быть у вашего брокера под рукой:

  • Доходность к погашению (YTM) — это общая процентная ставка, полученная инвестором, который покупает облигацию по рыночной цене и удерживает ее до погашения.Математически это ставка дисконтирования, при которой сумма всех будущих денежных потоков (от купонов и выплаты основной суммы) равна цене облигации. Доходность к погашению часто указывается в виде годовой ставки и может отличаться от купонной ставки облигации. Предполагается, что выплаты по купонам и основной сумме выплачиваются вовремя. Это не требует реинвестирования дивидендов, но при расчете доходности к погашению обычно делается это предположение. Кроме того, он не учитывает налоги, уплаченные инвестором, или брокерские расходы, связанные с покупкой.
  • Доходность до отзыва (YTC) рассчитывается так же, как и доходность к погашению, за исключением того, что вместо количества месяцев до погашения облигации вы используете дату отзыва и цену отзыва облигации. Этот расчет учитывает влияние на доходность облигации, если она вызывается до погашения, и должен выполняться с использованием первой даты, когда эмитент может отозвать облигацию.
  • Наихудшая доходность (YTW) — в зависимости от того, какое из значений YTM и YTC ниже. Если вы хотите узнать наиболее консервативный потенциальный доход, который может дать вам облигация — а вы должны знать это для каждой ценной бумаги, подлежащей отзыву, — выполните это сравнение.
  • Доходность, отражающая вознаграждение брокера — это доход, скорректированный на сумму наценки или комиссии (при покупке), наценки или комиссии (при продаже) и других сборов или сборов, которые взимает с вас ваш брокер. свои услуги.
Три допущения

YTM и YTC основаны на следующих предположениях:

  1. Вы удерживаете свою облигацию до погашения или даты отзыва.
  2. Вы реинвестируете каждый купон.
  3. Все купоны реинвестируются в процентную ставку YTM или YTC, в зависимости от того, что применимо.

Процентные ставки регулярно меняются, что делает практически невозможным повторное инвестирование по одной и той же ставке. Таким образом, доходность к погашению и доходность к погашению являются только оценочными и должны рассматриваться как таковые. Хотя это полезно, важно понимать, что доходность к погашению и доходность к погашению может не совпадать с общей доходностью облигации. Такая цифра точно рассчитывается только при продаже облигации или при ее погашении.

Bond Fact
Цена и доходность обратно пропорциональны: когда цена облигации растет, ее доходность падает, и наоборот.

Считывание кривой доходности

Вы, наверное, видели, как финансовые комментаторы говорили о кривой доходности казначейства при обсуждении облигаций и процентных ставок. Это удобный инструмент, потому что он предоставляет на одном простом графике ключевые точки данных по казначейским облигациям для данного торгового дня с процентными ставками, расположенными вверх по вертикальной оси, и сроками погашения, расположенными по горизонтальной оси.

Типичная кривая доходности имеет восходящий наклон, что означает, что ценные бумаги с более длительными периодами владения приносят более высокую доходность.

На приведенной выше кривой доходности процентные ставки (а также доходность) увеличиваются по мере увеличения срока погашения или периода владения — доходность 30-дневных казначейских векселей составляет 2,55 процента по сравнению с 4,80 процента для 20-летних казначейских облигаций, но не намного. Когда наклонная вверх кривая доходности относительно плоская, это означает, что разница между доходностью инвестора от краткосрочной облигации и доходностью от долгосрочной облигации минимальна. Инвесторы хотели бы взвесить риск владения облигацией в течение длительного периода (см. Риск процентной ставки) по сравнению с единственным умеренно более высоким повышением процентной ставки, которое они получили бы по сравнению с более краткосрочной облигацией.

Действительно, кривые доходности могут быть более пологими или крутыми в зависимости от экономических условий и того, что делает Совет Федеральной резервной системы (или «ФРС») или чего инвесторы ожидают от ФРС с денежной массой. Иногда экономические условия и ожидания создают кривую доходности с разными характеристиками. Например, перевернутая кривая доходности идет вниз, а не вверх. Когда это происходит, краткосрочные облигации платят больше, чем долгосрочные. Наблюдатели за кривой доходности обычно воспринимают это как признак того, что процентные ставки могут снизиться.

Министерство финансов предоставляет ежедневные ставки кривой доходности казначейства, которые можно использовать для построения кривой доходности за этот день.

Расчет возврата облигаций

Если вы держали облигацию в течение длительного периода времени, вы можете рассчитать ее годовую процентную доходность или процентную доходность, разделенную на количество лет, в течение которых вы держали вложения. Например, облигация на сумму 1000 долларов, удерживаемая в течение трех лет с доходностью 145 долларов, имеет доходность 14,5 процента, но 4,83 процента годовой доходности.

При расчете прибыли следует учитывать годовую инфляцию. Расчет реальной нормы прибыли даст вам представление о покупательной способности вашего заработка в конкретном году. Вы можете определить реальную доходность, вычтя уровень инфляции из процентной доходности. Например, инвестиции с 5-процентной доходностью в течение года с 2-процентной инфляцией обычно говорят, что реальная доходность составляет 3 процента.

Чтобы подсчитать общий доход, начните со стоимости облигации на момент погашения (или когда вы ее продали) и добавьте весь купонный доход и начисленные проценты.Вычтите из этого числа все налоги и сборы или комиссии. Затем вычтите из этой суммы первоначальную сумму инвестиций. Это даст вам общую сумму вашей общей прибыли или убытка по инвестициям в облигации. Чтобы рассчитать доход в процентах, разделите это число на начальную стоимость ваших инвестиций и умножьте на 100:

.

Риски и типы инвестиций в облигации

Облигация — это долговая расписка на деньги, предоставленные инвестором эмитенту облигации.В обмен на использование этих денег эмитент соглашается выплачивать инвестору проценты по заявленной ставке, известной как «купонная ставка». В конце согласованного периода времени, когда облигация «созревает», эмитент выплачивает основную сумму инвестора.

Доходность и риски облигаций

Поскольку облигации, как правило, не двигаются вместе с инвестициями в акции, они помогают обеспечить диверсификацию портфеля инвестора. Они также обеспечивают инвесторам стабильный поток доходов, обычно более высокий, чем инвестиции на денежном рынке.Бескупонные облигации и казначейские векселя являются исключением: процентный доход вычитается из их покупной цены, а затем инвестор получает полную номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения.

Все облигации несут в себе некоторую степень «кредитного риска» или риска того, что эмитент облигаций может объявить дефолт по одному или нескольким платежам до того, как облигация достигнет срока погашения. В случае невыполнения обязательств вы можете потерять часть или весь доход, на который вы имели право, и даже часть или всю вложенную основную сумму.Чтобы помочь измерить кредитный риск, многим облигациям присвоены рейтинги независимых агентств, таких как Moody’s и Standard & Poor’s (S&P). Рейтинги варьируются от Aaa (Moody’s) или AAA (S&P) до D (для дефолта) на основе оценки кредитоспособности эмитента рейтером. Aaa (Moody’s) и AAA (S&P) — самые высокие кредитные рейтинги. Рейтинги выше BBB (S&P) и Baa (Moody’s) считаются «инвестиционным уровнем».

Облигации с рейтингом ниже инвестиционного уровня (то есть BB или ниже S&P, Ba или ниже Moody’s) иногда называют «мусорными» облигациями.Footnote 1 Они могут быть подходящими для инвесторов, которые могут противостоять более высокой волатильности цен и риску дефолта, стремясь при этом увеличить потенциал инвестиционного денежного потока.

Как и акции, все облигации могут представлять риск колебания цены (или «рыночный риск») для инвестора, который не может удерживать их до даты погашения (когда первоначальная основная сумма выплачивается держателю облигации). Если инвестор вынужден продать или погасить облигацию до ее погашения, и цена облигации упала, он или она потеряют часть основной инвестиции, а также будущий поток доходов.

Обратная связь: процентный риск

Еще один общий риск для всех облигаций — процентный риск. В обычных обстоятельствах, когда уровни рыночных процентных ставок повышаются, рыночная стоимость существующих облигаций обычно падает (и наоборот), хотя прошлые результаты не гарантируют результатов в будущем. Однако влияние процентного риска на рыночную стоимость может быть относительно второстепенным фактором для инвестиционных стратегий, ориентированных на доход, по принципу «купи и держи». Это связано с тем, что держатели облигаций обычно имеют право на получение полной основной стоимости своих облигаций при наступлении срока погашения, независимо от каких-либо краткосрочных изменений рыночной стоимости, которые могли быть вызваны колебаниями рыночных процентных ставок.

Большинство облигаций попадает в одну из четырех общих категорий

  • Корпоративный
  • Правительство
  • Государственное агентство
  • Муниципальный

Виды облигаций

Облигации

бывают разных форм, каждая из которых приносит различные выгоды, риски и налоговые соображения для портфеля инвестора. Большинство облигаций делятся на четыре основные категории: корпоративные, государственные, государственные и муниципальные.

  • КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
    Эти облигации, выпущенные корпорациями, могут обеспечить инвестору стабильный поток доходов
  • Анализ рисков: Основными рисками, связанными с корпоративными облигациями, являются кредитный риск, риск процентной ставки и рыночный риск. Кроме того, эмитент может потребовать выкуп некоторых корпоративных облигаций, и их основная сумма будет погашена до даты погашения. Когда облигации отзываются в условиях падающей процентной ставки, инвесторы могут не иметь возможности получить новые облигации с такой же доходностью.
  • Налоговые вопросы: Проценты, полученные по корпоративной облигации, обычно облагаются налогом как обычный доход по применимым ставкам федерального подоходного налога и налога штата. Если вы продаете или погасите облигацию на сумму, превышающую вы заплатили, разница будет облагаться налогом как прирост капитала.
  • ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
    Государственные облигации выпускаются Казначейством США и полностью поддерживаются правительством США.Они включают среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации. Срок погашения среднесрочных облигаций составляет от трех до 10 лет, тогда как срок погашения долгосрочных облигаций обычно составляет от 10 до 30 лет.
  • Соображения риска: Эти облигации, относящиеся к наименее рискованным из всех вложений в облигации, имеют низкий кредитный риск, поскольку они обеспечены полной верой и кредитом правительства США. Государственные облигации действительно представляют рыночный риск, если они проданы до срока погашения, а также несут некоторый инфляционный риск — риск того, что их сравнительно более низкая доходность не поспеет за инфляцией.
  • Налоговые аспекты: Проценты по казначейским облигациям полностью облагаются налогом на федеральном уровне, но не облагаются налогами штата и местными налогами. Прибыль от продажи или выкупа также облагается налогом.
  • ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО АГЕНТСТВА
    Эти облигации представляют собой косвенные долговые обязательства правительства США, выпущенные федеральными агентствами и организациями, спонсируемыми государством. Примерами таких организаций являются Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA или «Fannie Mae») и Государственная национальная ипотечная ассоциация (GNMA или «Ginnie Mae»).
  • Соображения риска: По общему мнению, облигации агентств и юридических лиц имеют низкий кредитный риск из-за их связи с учреждениями, учрежденными государством. Но поскольку эти облигации не выпускаются напрямую правительством США, они не обязательно обеспечены его полной верой и доверием. Помимо рисков, присущих государственным облигациям, облигации агентств подвержены риску дефолта, хотя такое событие обычно считается маловероятным. Однако из-за этого дополнительного риска эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем государственные облигации.
  • Налоговые вопросы: Эти облигации полностью подлежат налогообложению на федеральном уровне, а в некоторых случаях также на уровне штата и на местном уровне. Прибыль от продажи или выкупа также облагается налогом.
  • МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
    Муниципальные облигации, или «муни», выпускаются властями штата, округа, города, поселка, деревни или местного самоуправления США для сбора средств для общего использования или конкретных проектов общественных работ.
  • Анализ рисков: Munis находится где-то в середине спектра кредитных рисков.Риск дефолта может варьироваться в зависимости от кредитоспособности эмитента и типа долгового обязательства.
  • Налоги: Возможно, самым большим преимуществом большинства муниципальных образований является их способность предлагать потенциальный доход, который может быть освобожден от уплаты подоходного налога. Прибыль от продажи или выкупа облагается налогом. Доход от некоторых муниципальных облигаций может облагаться альтернативным минимальным налогом.

Знайте риски, связанные с облигациями

  • Кредитный риск — Риск того, что эмитент облигации окажется в состоянии дефолта до того, как облигация достигнет срока погашения
  • Рыночный риск — Риск того, что стоимость облигации будет колебаться при изменении рыночных условий
  • Риск процентной ставки — Риск того, что цена облигации упадет с ростом процентных ставок
  • Inflation Risk — Риск того, что общая доходность облигации не превысит инфляцию

Индивидуальные облигации vs.облигации паевых инвестиционных фондов

Индивидуальные облигации обычно выпускаются с номинальной стоимостью от 1000 до 100000 долларов за штуку. В результате многие инвесторы в облигации считают нецелесообразным составлять диверсифицированный портфель облигаций и управлять им. Альтернативой инвестированию в индивидуальные облигации являются паевые инвестиционные фонды. Используя объединенные инвестиционные ресурсы, менеджеры паевых инвестиционных фондов могут создавать диверсифицированный портфель облигаций для инвесторов. Акции этих фондов предлагают инвесторам возможность добавить элемент с фиксированным доходом, чтобы сбалансировать портфель других инвестиций.

Конечно, диверсификация, как правило, не может гарантировать прибыль или защитить от убытков, а инвестиции в паевые инвестиционные фонды несут особые затраты, такие как комиссионные за управление и операционные расходы (выраженные как коэффициент годовых расходов). Иногда паевые инвестиционные фонды также несут комиссию за продажу или выкуп.

Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом могут быть связаны с определенными рисками, включая кредитное качество отдельных эмитентов, возможные предоплаты, рыночные или экономические изменения и доходность, а также колебания цен на акции из-за изменений процентных ставок.Когда процентные ставки повышаются, цены на облигации обычно падают, и наоборот.

Footnote 1 Инвестиции в высокодоходные облигации (иногда называемые «мусорными» облигациями) предлагают потенциал для получения высокого текущего дохода и привлекательной общей прибыли, но сопряжены с определенными рисками. Изменения экономических условий или других обстоятельств могут отрицательно повлиять на способность эмитента бросовых облигаций выплачивать основную сумму и проценты.

Диверсификация не обеспечивает прибыль или защиту от убытков на падающем рынке.

© SS&C. Воспроизведение полностью или частично запрещено, кроме как с разрешения. Все права защищены. Не несет ответственности за какие-либо ошибки или упущения.

Автором материала является третье лицо, DST Retirement Solutions, LLC, компания SS&C («SS&C»), не аффилированная с Merrill или какой-либо из ее дочерних компаний, и предназначена только для информационных и образовательных целей. Выраженные мнения и взгляды не обязательно отражают мнения и взгляды Merrill или любого из его аффилированных лиц.Любые предположения, мнения и оценки действительны на дату публикации этого материала и могут быть изменены без предварительного уведомления. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Информация, содержащаяся в этом материале, не является советом о налоговых последствиях принятия какого-либо конкретного инвестиционного решения. Этот материал не принимает во внимание ваши конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности и не предназначен в качестве рекомендации, предложения или ходатайства о покупке или продаже какой-либо ценной бумаги, финансового инструмента или стратегии.Прежде чем действовать в соответствии с какой-либо рекомендацией, содержащейся в этом материале, вам следует подумать, соответствует ли это вашим интересам с учетом ваших конкретных обстоятельств, и, при необходимости, обратиться за профессиональной консультацией.

Из-за возможности человеческой или механической ошибки со стороны SS&C или ее источников ни SS&C, ни ее источники не гарантируют точность, адекватность, полноту или доступность любой информации и не несут ответственности за какие-либо ошибки или упущения или за результаты, полученные из использование такой информации.Ни при каких обстоятельствах SS&C не несет ответственности за любые косвенные, специальные или косвенные убытки в связи с использованием контента подписчиком или другими лицами.

Распределение активов, диверсификация и ребалансировка не обеспечивают прибыль и не защищают от убытков на падающих рынках.

3370530

Инвестиции в облигации — Wells Fargo Advisors

Какие они

Облигация — это инвестиция с фиксированным доходом, при которой инвестор ссужает деньги юридическому лицу (обычно корпоративному или государственному), которое занимает средства на определенный период времени под переменной или фиксированной процентной ставкой.В обмен на это эмитент облигации соглашается выплатить вам заранее установленную регулярную выплату по процентной ставке в течение фиксированного периода времени. В конце срока эмитент (который занял деньги) соглашается выплатить вам номинальную стоимость облигации.

Как они работают

Хотя облигации считаются менее рискованными, чем акции, инвестиционные риски варьируются в зависимости от типа облигации, которую вы покупаете. Процентная ставка зависит от ряда факторов, включая риск ссуды: чем выше риск, тем выше процентная ставка.

Все облигации несут рыночный риск, и если вы продадите облигацию до окончания срока ее действия, вы не сможете вернуть уплаченную вами основную сумму. Кроме того, важно отметить, что эмитент может объявить дефолт либо по выплате процентов, либо по сумме возврата, либо по обоим. Имейте в виду, что колебания процентных ставок влияют на цены облигаций. Когда процентные ставки падают, цены на облигации имеют тенденцию расти, а когда процентные ставки повышаются, цены на облигации имеют тенденцию падать.

Важная часть вашего портфолио

Даже если процентные ставки будут расти, облигации могут помочь повысить стабильность вашего портфеля, потенциально помогая:

  • Уменьшите колебания общей стоимости вашего портфеля
  • Способствуйте удовлетворению ваших потребностей в доходах
  • Подготовьтесь к будущим расходам (например, колледж и выход на пенсию)

Типы:

Федеральные облигации выпускаются федеральным правительством, в то время как муниципальные облигации выпускаются правительствами штатов или местными муниципалитетами.В эти две категории входят освобожденные от налогов и налогооблагаемые облигации.

Облигации, освобожденные от налогов

Облигации, освобожденные от налогов, обычно представляют собой облигации, выпущенные правительством муниципалитета, округа или штата (называемые муниципальными или «муниципальными» облигациями). Выплаты процентов по облигациям освобождены от федерального подоходного налога и, в некоторых случаях, от подоходного налога штата и местного налога. Хотя процентный доход не облагается налогом, любой прирост капитала будет облагаться налогами. Доход некоторых инвесторов может облагаться федеральным альтернативным минимальным налогом (AMT).Облигации, освобожденные от налогов, могут соответствовать вашей общей инвестиционной стратегии в зависимости от вашей налоговой категории и инвестиционных целей.

Налоговые облигации

Вы будете платить налоги с процентных платежей по налогооблагаемым облигациям. Некоторые примеры включают:

  • Корпоративные облигации
  • Финансируемые государством предприятия (хотя некоторые из них освобождены от уплаты налогов на уровне штата и местного самоуправления)
  • Облагаемые налогом муниципальные облигации (хотя они могут быть освобождены от налогов штата, если вы проживаете в штате, где выпущена облигация)
  • U.S Казначейские облигации (но они освобождены от государственных и местных налогов)
  • Бескупонные облигации (хотя некоторые из них освобождены от государственных и местных налогов)

Как инвестировать в облигации

Помимо казначейских облигаций, которые можно приобрести непосредственно у правительства США, большинство облигаций необходимо приобретать через брокерский счет или инвестиционный инструмент, например паевой инвестиционный фонд.Если вы предпочитаете инвестировать через Wells Fargo Advisors, вы можете инвестировать онлайн самостоятельно или получить помощь от финансового консультанта.

Заказать звонок консультанта>

Основы облигаций | Проектировано

Начисленные проценты. Считается, что проценты по ценной бумаге получены, но еще не выплачены инвестору.

Цена предложения (или цена предложения). Цена, по которой продавец готов продать ценную бумагу.

Средний срок службы. Для ипотечной ценной бумаги — средний период времени, в течение которого каждый доллар основной суммы долга, как ожидается, будет непогашен, на основе определенных предположений о скорости досрочного погашения.

Базовая точка. Одна сотая (0,01) процентного пункта Разница в доходности часто указывается в базисных пунктах (б.п.).

Цена предложения. Цена, по которой покупатель желает приобрести ценную бумагу.

Облигационный фонд. Профессионально управляемая инвестиционная компания, инвестирующая в основном в облигации. Типы фондов облигаций включают открытые паевые инвестиционные фонды, закрытые паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды.

Страховщики и перестраховщики облигаций. Специализированные страховые компании, обслуживающие рынок с фиксированным доходом, которые гарантируют своевременную выплату основной суммы и процентов по облигациям, которые они застраховывают в обмен на вознаграждение.

Бухгалтерская запись. Метод регистрации и передачи прав собственности на ценные бумаги в электронном виде, устраняющий необходимость в физических сертификатах.

Бюллетень облигаций / Бюллетень с погашением. Облигация, по которой выплачиваются обычные проценты, но не выплачивается основная сумма до погашения.

Облигации с правом отзыва. Облигации, которые могут быть погашены эмитентом до даты погашения по указанной цене, равной или выше номинальной.

Премиум на звонок. Сумма в долларах, уплачиваемая инвестору эмитентом за исполнение резерва до востребования, которая обычно указывается как процент от востребованной основной суммы.

Кол. Максимальная процентная ставка, которая может быть выплачена по ценной бумаге с плавающей ставкой.

ПИФ закрытого типа. Паевой инвестиционный фонд, созданный с использованием фиксированного количества акций посредством публичного предложения, который торгуется как листинговые ценные бумаги на фондовой бирже. См. Паевой инвестиционный фонд.

Хомут. Верхний и нижний пределы (верхний предел и нижний предел, соответственно) процентной ставки по ценной бумаге с плавающей ставкой.

Сложные проценты. Проценты, начисляемые на первоначальную основную сумму и ранее уплаченные проценты. Также известен как «проценты по процентам».

Конвертируемая облигация. Облигация, которую можно обменять по усмотрению держателя на определенное количество акций компании-эмитента. Поскольку конвертируемая облигация — это облигация со встроенным опционом на акции, она обычно предлагает более низкую процентную ставку, чем преобладающая.

Купон. Характеристика облигации, которая обозначает процентную ставку (купонную ставку), которую она будет выплачивать, и дату выплаты процентов.

Купонная выплата. Фактическая сумма процентов, выплачиваемых инвестору в долларах. Сумма рассчитывается путем умножения процентной ставки облигации на ее номинальную стоимость.

Ставка купона. Процентная ставка по облигации, выраженная в процентах от номинальной стоимости облигации. Обычно он выражается раз в полгода.

Агентство кредитных рейтингов. Компания, которая анализирует кредитоспособность компании или ценной бумаги и указывает это кредитное качество с помощью класса или кредитного рейтинга.

Текущая доходность. Отношение процентной ставки по облигации к фактической рыночной цене облигации, выраженное в процентах.

Датированная дата (или дата выпуска). Дата выпуска облигации, с которой начинается начисление процентов по облигации.

По умолчанию. Неспособность эмитента: (i) выплатить основную сумму или проценты в установленный срок, (ii) выполнить обязательства по невыплате, такие как требования к отчетности, или (iii) выполнить определенные условия в документе, разрешающем выпуск облигации ( договор).

Скидка. Сумма, на которую номинальная (или номинальная) стоимость ценной бумаги превышает ее покупную цену.

Скидка. Краткосрочные обязательства, выпущенные с дисконтом от номинальной стоимости, со сроками погашения от одного до 360 дней. Дисконтные ноты не имеют периодических процентных выплат; инвестор получает номинальную стоимость векселя при наступлении срока погашения.

Встроенная опция. Положение, которое дает эмитенту или держателю облигации возможность, но не обязанность, предпринять действия в одностороннем порядке.Наиболее распространенным встроенным опционом является опцион колл, дающий эмитенту право отозвать или выкупить основную сумму облигации до запланированной даты погашения.

Биржевой фонд (ETF). ETF — это тип фонда, который представляет собой биржевую ценную бумагу, цена которой меняется в течение дня, поскольку они покупаются и продаются собственными базовыми активами ETF, которые обычно отслеживают индекс.

Риск расширения. Риск того, что основной капитал инвесторов будет взят на более длительный период времени, чем ожидалось В контексте ценных бумаг, обеспеченных ипотекой или активами, это может быть связано с ростом процентных ставок или другими факторами, замедляющими скорость выдачи ссуд. погашен.

Лицевая сторона (или номинальная, или основная). Основная сумма ценной бумаги, которая указана на лицевой стороне облигации.

Облигация с фиксированной процентной ставкой. Облигация с установленной процентной ставкой до погашения.

Облигация с плавающей ставкой (или облигация с переменной ставкой, или облигация с регулируемой ставкой). Облигация с процентной ставкой, которая периодически корректируется в соответствии с заранее определенной формулой; обычно он привязан к базовой процентной ставке, такой как LIBOR.

Этаж. Нижний предел процентной ставки по облигации с плавающей ставкой.

Будущая стоимость. Стоимость актива на указанную дату в будущем, рассчитанная с использованием указанной нормы доходности.

Высококачественная связка. См. Облигация инвестиционного уровня.

Высокодоходная облигация (или мусорная облигация). Облигации с рейтингом Ba (агентством Moody’s) или BB (агентством S&P и Fitch) или ниже, более низкие кредитные рейтинги которых указывают на более высокий риск дефолта.Из-за повышенного риска дефолта эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем более кредитоспособные облигации.

Проценты. Компенсация, выплаченная или подлежащая выплате за использование активов.

Облигация инвестиционного уровня (или облигация высокого качества). Облигации с рейтингом Baa (от Moody’s) или BBB (от S&P и Fitch) или выше, более высокие кредитные рейтинги которых указывают на более низкий риск дефолта. Эти облигации, как правило, предлагают более низкую доходность, чем менее кредитоспособные облигации.

Дата выдачи. См. Датированная дата.

Эмитент. Предприятие обязано выплатить основную сумму и проценты по облигации.

Мусорная облигация. См. Высокодоходная облигация.

LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения). Базовая процентная ставка, которую некоторые банки взимают друг с друга за краткосрочные ссуды. LIBOR устанавливается ежедневно в одной валюте (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена и швейцарский франк) на семь различных сроков погашения (овернайт, неделя и 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев).LIBOR часто используется в качестве основы для пересмотра ставок по ценным бумагам с плавающей ставкой, а также для валютных и процентных свопов.

Ликвидность (или ликвидность). Показатель относительной легкости и скорости, с которой ценная бумага может быть куплена или продана на вторичном рынке.

Товарность. См. Ликвидность.

Срок погашения. Дата, когда должна быть выплачена основная сумма ценной бумаги.

Транспортировка ипотеки. Тип обеспеченной ипотекой ценной бумаги, представляющей прямую долю участия в пуле ипотечных ссуд. Транзитный эмитент или обслуживающая организация собирает платежи по займам в пуле и «передает» основную сумму и проценты держателям ценных бумаг на пропорциональной основе.

Паевой фонд. Инвестиционный механизм, который инвестирует объединенные денежные средства многих инвесторов для достижения заявленной инвестиционной цели фонда.

Облигация без права отзыва. Облигация, которую эмитент не может потребовать к погашению до указанной даты погашения.

Предложите цену. См. Спросите.

Документ о предложении (Официальное заявление или проспект). Документ о раскрытии информации, подготовленный эмитентом, который дает подробную информацию о ценных бумагах и финансовую информацию об эмитенте и выпущенных ценных бумагах.

Официальное заявление. См. Документ о предложении.

Открытый паевой инвестиционный фонд. Открытые паевые инвестиционные фонды готовы продать и выкупить свои акции в любое время по текущей стоимости чистых активов фонда: общая сумма активов фонда за вычетом любых обязательств, деленная на количество акций в обращении. См. Паевой инвестиционный фонд.

Номинальная стоимость. См. Лицо.

Платежный агент. Организация, обычно назначенный банк или офис казначея эмитента, которая выплачивает основную сумму и проценты по облигации.

Премиум. Сумма, на которую цена облигации превышает ее номинальную стоимость.

Предоплата. Внеплановое частичное или полное погашение основной суммы непогашенной суммы по ссуде, такой как ипотека, до наступления срока ее погашения.

Риск досрочного погашения. Риск того, что погашение основной суммы долга произойдет раньше запланированного срока, что вынуждает инвестора получить основную сумму раньше, чем ожидалось, и реинвестировать по более низким преобладающим ставкам.Оценка риска досрочного погашения является ключевым фактором для инвесторов в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой или активами.

Текущая стоимость. Текущая стоимость будущего платежа или потока платежей с учетом указанной процентной ставки; также называется ставкой дисконтирования.

Первичный рынок. Рынок новых выпусков.

Принципал. См. Лицо.

Проспект. См. Документ о предложении.

Рейтинги. Обозначения, используемые рейтинговыми агентствами для определения относительной оценки кредитного качества.

Риск реинвестирования. Риск того, что процентный доход или выплаты по основной сумме долга придется реинвестировать по более низким ставкам в условиях снижения процентных ставок.

Риск. Вероятность того, что фактический доход будет отличаться от ожидаемого, включая потерю части или всей инвестированной суммы.Существует много типов рисков, таких как рыночный риск, кредитный риск, риск процентной ставки, риск обменного курса, риск ликвидности и политический риск.

Вторичный рынок. Рынок ранее выпущенных ценных бумаг.

Обеспеченная облигация. Выплата по облигации, обеспеченная залогом.

Облигация с преимущественным правом требования. Облигация, имеющая более высокий приоритет, чем требование другой облигации к тому же классу активов.

Дата расчетов. Дата поставки облигаций и выплаты денежных средств, согласованная в сделке.

Субординированная облигация. Облигация, имеющая более низкий приоритет, чем требование другой облигации на те же активы.

Дата сделки. Дата покупки или продажи облигации.

Трансфер-агент. Также известен как регистратор облигаций и является стороной, назначенной эмитентом для ведения учета держателей облигаций и передачи права собственности при приобретении или продаже облигаций.

Доверительный управляющий. Учреждение, обычно банк, назначенное эмитентом в качестве хранителя средств и официального представителя держателей облигаций. Попечители назначаются для обеспечения соблюдения условий доверительного соглашения и представляют держателей облигаций для обеспечения соблюдения их контрактов с эмитентами.

Паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный фонд, созданный с фиксированным портфелем инвестиций.

Необеспеченная облигация. Погашение облигации, не обеспеченное залогом.

Кривая доходности. Линия, отслеживающая доходность по типу облигации по разным срокам погашения.

Доступность для звонка. Доходность до отзыва — это расчет общего дохода по облигации, если она удерживается до даты отзыва. Он учитывает стоимость всех процентных платежей, которые будут выплачены до даты отзыва, плюс проценты по этим платежам (с использованием текущей доходности), основную сумму, которая должна быть получена в дату отзыва, и любые прибыли или убытки от цена покупки, выраженная как годовая ставка.

Доходность к погашению. Доходность к погашению — это расчет общего дохода по облигации, удерживаемой до погашения. Он учитывает стоимость всех процентных платежей, которые будут выплачены до даты погашения, плюс проценты по этим платежам (с использованием текущей доходности), основную сумму, которая должна быть получена, и любую прибыль или убыток от указанной покупной цены. как годовая ставка.

Бескупонная облигация. Облигация, по которой не производятся периодические выплаты процентов; вместо этого инвестор получает один платеж, который включает основную сумму и проценты, при погашении (требование или срок погашения). См. примечание о скидке.

Как инвестировать в облигации

Облигации обычно считаются важным компонентом всестороннего инвестиционного портфеля. Они приносят доход и диверсификацию портфеля, но обычно несут меньший риск, чем акции. При правильном подходе вы можете получить столько же доходности, сколько вы обычно получаете от депозитных сертификатов (CD) или сберегательных счетов (а часто и больше), хотя вам, возможно, придется выдержать колебания цен на облигации и некоторый дополнительный риск, чтобы это сделать. .

Вот как работают облигации и какие типы облигаций доступны. Мы также рассмотрим некоторые полезные стратегии покупки облигаций и обсудим плюсы и минусы инвестирования в облигации.

Что такое облигация?

Облигации — это соглашение между инвестором и эмитентом облигаций — компанией, правительством или государственным учреждением — о выплате инвестору определенной суммы процентов в течение определенного периода времени. Когда срок погашения облигации наступает в конце периода, эмитент выплачивает основную сумму облигации держателю облигации.Облигация — это один из способов финансирования бизнеса и вид долгового обеспечения.

Выплаты по облигации бывают двух основных типов — с фиксированной и плавающей ставкой. По облигациям с фиксированной процентной ставкой эмитент соглашается выплатить определенную сумму процентов, и это все, что инвестор может рассчитывать на получение. По облигациям с плавающей процентной ставкой, которые встречаются реже, выплаты корректируются в большую или меньшую сторону в соответствии с преобладающей процентной ставкой. По облигациям проценты обычно выплачиваются регулярно, часто ежеквартально или раз в полгода, а иногда и ежегодно.

Выплата по облигации называется купоном, и она не изменится, за исключением случаев, предусмотренных условиями облигации. Например, для облигации с фиксированной ставкой купон может составлять 5 процентов, поэтому держатель облигации будет зарабатывать 50 долларов в год на каждую 1000 долларов номинальной стоимости облигации, что является типичной стоимостью облигации.

Если цена облигации повышается, держатель облигации по-прежнему получает только фиксированный платеж. Однако в этом случае доходность облигации — купон, деленный на цену облигации — фактически падает. Точно так же, если цена облигации падает, доходность облигации увеличивается, даже если купон остается прежним.

В отличие от акций, цены на которые в долгосрочной перспективе определяются ростом и прибыльностью компании, на цены облигаций сильно влияют изменение процентных ставок, кредитоспособность заемщика и общее настроение инвесторов.

Как покупать и продавать облигации

Купить облигации можно напрямую у эмитента. Хотя в некоторых ситуациях это имеет смысл, обычные инвесторы чаще покупают и продают облигации, используя один из следующих методов:

  • Покупка отдельных облигаций через брокерский счет: Вы можете покупать облигации через большинство брокеров, как и акции.Тем не менее, сборы сильно различаются, и навигация по всем вариантам может сбивать с толку, поскольку потенциально существует множество вариантов облигаций для каждой компании. Кроме того, вам нужно будет проанализировать облигацию, чтобы быть уверенным, что компания сможет ее выплатить.
  • Покупка облигационных паевых инвестиционных фондов и ETF: Вам не нужно принимать решения о приобретении конкретных облигаций, когда вы покупаете облигационный паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд (ETF). Вместо этого фонд или компания ETF выбирают их за вас и часто классифицируют по их типу или продолжительности.
  • Покупка облигаций напрямую в Казначействе США: Федеральное правительство США позволяет вам покупать казначейские облигации напрямую через службу под названием Treasury Direct. Это позволяет избежать посредников и, таким образом, избежать комиссий, которые вы обычно платите брокеру.
  • ETF

могут быть отличным выбором для инвесторов, поскольку они позволяют быстро заполнить пробелы, если вы пытаетесь диверсифицировать свой портфель. Например, если вам нужны краткосрочные облигации инвестиционного уровня, вы можете просто купить этот ETF.То же самое можно сказать о долгосрочных или среднесрочных облигациях, или о том, что вам нужно. У вас есть много вариантов. ETF также предлагают преимущество диверсификации за счет использования различных облигаций.

Облигации можно легко купить и продать через брокера. Возможно, вам также придется заплатить комиссию брокеру, или он может сделать «уценку», снизив цену, чтобы покрыть стоимость транзакции.

Если вы хотите обналичить сберегательные бумажные облигации, вы можете погасить их после того, как будете владеть облигацией не менее 12 месяцев.В этом случае их можно погасить в вашем местном банке.

Если вы продаете облигации или фонд облигаций по цене, превышающей вашу покупную цену, вы должны будете платить налог на прирост капитала с прибыли.

Типы облигаций

Большинство облигаций, приобретаемых обычными инвесторами, делятся на две категории: облигации, выпущенные правительствами, и облигации, выпущенные корпорациями. Но спонсируемые государством агентства, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, также выпускают облигации, которые называются ипотечными ценными бумагами.

Treasurys: Облигации, выпущенные U.Например, федеральное правительство Южной Америки именуется казначейскими облигациями. Они считаются инвестициями с относительно низким уровнем риска. Доходность казначейских облигаций, как правило, относительно низкая, но они поддерживаются «полной верой и кредитом Соединенных Штатов», что означает, что федеральное правительство их гарантирует.

Правительство США считается одним из лучших в мире по кредитному риску, и его облигации по традиции считаются безрисковыми, хотя ничто не может быть действительно безрисковым. Напротив, облигации, выпущенные иностранными правительствами, могут считаться менее безопасными, но могут иметь потенциал для более высокой доходности.

Сберегательные облигации: Федеральное правительство также выпускает сберегательные облигации, своего рода облигации, которые позволяют физическим лицам делать сбережения напрямую в правительстве. Сберегательные облигации работают иначе, чем стандартные казначейские облигации, и они не выплачивают накопленные проценты до тех пор, пока вы не погасите облигацию.

Муниципальные облигации: Муниципальные облигации, обычно называемые «муниципальными», представляют собой тип государственных облигаций, выпущенных органами власти штата или местного самоуправления. Основным преимуществом муниципальных образований является то, что получаемые ими доходы освобождаются от федеральных налогов и, в некоторых случаях, от налогов штата и местных налогов.

Корпоративные облигации: Это облигации, выпущенные крупными компаниями, как отечественными, так и иностранными. Они выплачивают широкий диапазон процентных ставок в зависимости от кредитоспособности заемщика и срока погашения. Долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем краткосрочные.

Эти облигации обычно делятся на две категории:

  • Облигации инвестиционного уровня выпускаются компаниями, получившими кредитный рейтинг не ниже тройного B от рейтинговых агентств.
  • Высокодоходные облигации (ранее известные как мусорные облигации) выпускаются компаниями с более низким кредитным рейтингом, что означает, что они представляют более высокий риск. Но взамен эти облигации также предлагают более высокую доходность, чем их аналоги инвестиционного уровня.

Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой: Финансируемые государством предприятия, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, предлагают особый тип облигаций, называемых ценными бумагами с ипотечным покрытием, или MBS. Эти компании создают облигации, выплаты по которым производятся из ипотечных кредитов, которые их поддерживают.Таким образом, у MBS могут быть десятки тысяч домовладельцев, поддерживающих выплату облигаций через ежемесячный платеж за дом.

Облигации, выпущенные Fannie и Freddie, не гарантированы государством, хотя облигации, выпущенные государственным агентством Ginnie Mae (и другими фирмами, квалифицированными Ginnie Mae), поддерживаются федеральным правительством.

Преимущества и недостатки облигаций

Облигации предлагают преимущества, которые делают их ценным аналогом акций в большинстве инвестиционных портфелей.В то время как акции имеют тенденцию предлагать более высокую доходность, облигации предлагают другие преимущества:

  • Устойчивый доход: Облигации, как правило, предлагают относительно предсказуемую доходность, включая регулярные выплаты процентов.
  • Диверсификация: Облигации работают иначе как инвестиции, чем акции, что помогает снизить долгосрочную волатильность портфеля. (Вот почему диверсификация так важна.)
  • Низкий риск: Облигации обычно предлагают более высокий уровень безопасности, чем акции, хотя некоторые облигации более рискованны, чем другие.

Но эти преимущества уравновешиваются следующими недостатками:

  • Меньший риск, но меньшая доходность: Компромисс за меньший риск — меньшая доходность. Таким образом, в отличие от акций, облигации — это, как правило, «медленные и стабильные» инвестиции.
  • Цена зависит от процентных ставок: Краткосрочная цена облигаций зависит от процентных ставок, которые инвесторы не могут контролировать, и инвесторы обычно должны брать любые ставки, предлагаемые рынком, или ничего не получать, что создает значительный риск реинвестирования.
  • Принципал не гарантирован: В отличие от компакт-дисков, где основную сумму гарантирует FDIC, компания или правительство могут объявить дефолт на компакт-диске, в результате чего инвестор останется ни с чем.
  • Сильно подвержены инфляции: Поскольку облигации приносят фиксированный доход (если они не являются облигациями с плавающей ставкой), их стоимость может резко снизиться, если инфляция существенно вырастет.

Это некоторые из наиболее значительных недостатков облигаций, но класс активов показал хорошие результаты в США.С. в течение последних нескольких десятилетий как процентные ставки продолжали падать.

Основы котировки облигаций

Хотя акции обычно бывают одной разновидности — обыкновенные акции — облигации одной и той же компании могут иметь много разных условий, включая процентную ставку, срок погашения и другие элементы, называемые ковенантами, которые могут ограничивать степень задолженности заемщика или оговорить другие условия.

Котировка на облигации включает некоторые из этих элементов, а также дает вам последнюю торговую цену.Цены указаны в процентах от полной стоимости (номинальной стоимости) облигации, которая обычно составляет 1000 долларов США.

Давайте посмотрим на пример Apple, у которой 54 отдельных облигации в обращении. Вы можете выполнить поиск по эмитенту, чтобы найти список облигаций компании, и вот одна облигация Apple, выбранная случайным образом:

APPLE INC ПРИМЕЧАНИЕ ЗВОНИТЕ ВСЕГО 2,85000% 08.05.2061

Название дает некоторую подсказку. к положениям облигации, и брокер также предоставляет рейтинг облигации от кредитных рейтинговых агентств, доходность облигации, цены покупки и продажи от инвесторов, а также недавние торговые цены на эту ценную бумагу.

Котировка облигации включает название эмитента, здесь Apple, а также купон по облигации, 2,85 процента. Он включает дату погашения облигации, 5 августа 2061 г. Функция «call-make all» позволяет компании выкупить облигацию раньше, если она выплачивает инвесторам чистую приведенную стоимость (сегодняшнюю стоимость будущих процентных выплат) облигация при наступлении срока погашения.

Этой облигации присвоен рейтинг Aa1 агентством Moody’s и рейтинг AA + агентством Standard & Poor’s. По шкалам Moody’s и S&P облигации находятся на втором по величине уровне, что делает их инвестиционными.Рейтинг означает, что у Apple очень хорошая кредитоспособность и что эта облигация считается очень безопасной.

Рейтинг облигации очень важен для определения того, какой процент компания будет платить по ней. Более низкий рейтинг обойдется компании дороже в выплате процентов, чем более высокий рейтинг при прочих равных.

Популярные стратегии покупки облигаций

Если вы покупаете облигации для получения дохода, то одна из ваших основных проблем — это процентные ставки и их направление — вверх, вниз или в сторону.Если ставки повышаются, то стоимость ваших облигаций падает. Если ставки падают, то стоимость ваших облигаций возрастает. Но инвесторы в облигации также обеспокоены риском реинвестирования, то есть смогут ли они получить привлекательную прибыль при наступлении срока погашения своих облигаций?

Итак, инвесторы в облигации постоянно пытаются оптимизировать текущий доход от своего портфеля облигаций по сравнению с доходом, который они могли бы получить в будущем.

Следующие стратегии являются одними из самых популярных:

  • Ladders : С помощью этой стратегии инвестор покупает облигации с разным сроком погашения (например, облигации со сроком погашения в один год, два года, три года, четыре года и пять лет). годы).Затем, когда срок погашения облигации наступает, она повторно инвестируется в более длительный срок погашения на вершине лестницы. Эта стратегия полезна, когда вы хотите минимизировать риск реинвестирования, не жертвуя слишком большой доходностью сегодня. Если ставки вырастут в будущем, вы сможете получить часть этого роста.
  • Barbells : с помощью этой стратегии инвестор покупает краткосрочные облигации и долгосрочные облигации, но не покупает среднесрочные облигации. Эта стратегия позволяет инвестору получать более высокую доходность по долгосрочным облигациям, сохраняя при этом некоторый доступ к денежным средствам с помощью ряда низкодоходных краткосрочных облигаций.Однако долгосрочные облигации могут сильно колебаться при повышении процентных ставок.
  • Bullets: В этой стратегии инвестор покупает облигации в течение периода времени, срок погашения которых примерно одинаков. Например, если вы знаете, что через пять лет у вас будут большие расходы, вы можете купить пятилетнюю облигацию сейчас, а затем четырехлетнюю облигацию, когда у вас будет больше денег в следующем году. Через три года вы можете добавить двухлетнюю облигацию. Затем в конце первоначального пятилетнего периода у вас будут все деньги одновременно, когда они вам понадобятся.

В каждом случае стратегия должна отражать ваши предполагаемые потребности, а также ваши ожидания относительно того, как рынок и процентные ставки будут работать с течением времени.

Являются ли облигации хорошим вложением средств?

То, являются ли облигации хорошей инвестицией, зависит от нескольких факторов, в том числе от вашей терпимости к риску, временного горизонта и инвестиционных целей. Облигации, как правило, менее рискованны, чем акции, но это означает, что они обычно имеют более низкую среднюю доходность. Это особенно верно для США.Казначейские облигации. Другими словами, облигации имеют меньший риск, а это означает меньший потенциал вознаграждения.

Однако это не означает, что облигации обязательно являются плохой инвестицией. Облигации также имеют тенденцию быть менее волатильными, чем акции, а это означает, что они могут помочь сгладить движение на неровном фондовом рынке. Акции со временем превзошли облигации, но если падение на фондовом рынке может заставить вас продать свои инвестиции, облигации помогут сделать это падение менее выраженным.

Наконец, если вы приближаетесь к выходу на пенсию, неплохо иметь в своем портфеле крупную позицию по облигациям.Это потому, что рыночные циклы могут длиться несколько лет. Таким образом, если фондовый рынок начинает снижаться, а вы близки к выходу на пенсию, ваши акции могут не успеть восстановиться. Это может поставить под угрозу дату выхода на пенсию и вынудить вас работать больше, чем ожидалось.

Распространенная мудрость — добавлять больше облигаций в свой портфель по мере того, как вы приближаетесь к пенсии. Поступая таким образом, вы со временем снижаете свой риск, обеспечивая комфортную и финансово безопасную пенсию.

Растут ли облигации, когда акции падают?

Доходность облигаций иногда может увеличиваться, когда акции падают, но нет правила, говорящего о том, что так должно быть.Однако если это действительно происходит, то обычно это происходит из-за замедления темпов роста экономики, что повышает привлекательность более безопасных инвестиций, таких как облигации.

Кроме того, замедление темпов роста экономики часто приводит к снижению процентных ставок. Когда процентные ставки падают, старые облигации с более высокими процентными ставками становятся более ценными. Верно и обратное: рост процентных ставок означает, что старые облигации менее привлекательны, что снижает их стоимость. Таким образом, облигации с более длительным сроком погашения более чувствительны к изменениям процентных ставок, поэтому краткосрочных государственных облигаций являются одними из доступных инвестиций с наименьшим риском.

Имейте в виду, что облигации не всегда растут, когда акции падают, или наоборот. Это верно для казначейских облигаций США, но не обязательно для более рискованных облигаций. Например, низкокачественные «мусорные» облигации часто движутся в том же направлении, что и акции. Эти облигации представляют собой более высокий риск и более высокую (потенциальную) прибыль, поэтому они не всегда ведут себя так же, как более безопасные инвестиции, такие как Treasurys.

Итог

Облигации могут обеспечить привлекательную доходность, не требуя от вас того же риска, что и при инвестировании в акции.В отличие от акций, где компания должна процветать, чтобы инвестиции были успешными, облигация может быть успешной, если компания (или правительство) просто выживает.

Хотя облигации имеют относительно низкий риск, у них действительно есть некоторые слабые места, особенно если инфляция и процентные ставки растут. Но использование некоторых разумных инвестиционных стратегий может помочь снизить эти риски.

Подробнее:

Примечание: Боб Хэгеле также внес свой вклад в обновление этой истории.

инвестиционных облигаций | Что такое инвестиционная облигация

Инвестиционная облигация дает вам потенциал для среднесрочного и долгосрочного роста ваших денег в течение 5-10 лет или более, а также опыт управления фондами.Вы также получаете доступ к разным фондам, за которыми следят профессиональные инвестиционные менеджеры. Конечно, как и в случае с любыми другими инвестициями, стоимость может уменьшаться или увеличиваться, поэтому вы можете не получить обратно то, что вложили.

Инвестиционные облигации обычно классифицируются как полис «страхования жизни» с единой премией, потому что часть вашего полиса «страхования жизни» может быть выплачена в случае смерти, но на самом деле они являются инвестиционным продуктом. Так что, если вам нужно исключительно страхование жизни, вы можете изучить другие, более индивидуальные варианты.

При этом вы обычно покупаете инвестиционную облигацию в компании по страхованию жизни или напрямую через финансового консультанта. Они будут инвестировать вашу премию от вашего имени для потенциального роста капитала, который должен накапливаться до тех пор, пока вы не снимете деньги со своего полиса.

Вы можете снимать до 5% в год от инвестированной суммы без уплаты немедленного налога.

Некоторые инвестиционные облигации могут требовать минимального срока инвестирования и взимать плату за досрочное обналичивание. Также может быть минимальная сумма инвестиций, которая обычно может варьироваться от 5000 до 10000 фунтов стерлингов.

Виды инвестиционных облигаций

Инвестиционные облигации в основном делятся на две категории: наземные и оффшорные. Основное различие заключается в их налоговом режиме. Говоря на высоком уровне, те, кто находится на суше, облагаются корпоративным налогом в Великобритании, который компенсируется вашим провайдером, в то время как оффшорные облигации выпускаются за пределами Великобритании, и доходы складываются без учета налогов в фондах, за исключением подоходного налога, как описано ниже. Оффшорные облигации также могут предлагать более широкий выбор фондов.

Другие распространенные типы облигаций включают облигации с фиксированной процентной ставкой, корпоративные облигации и государственные облигации.У каждого есть свои преимущества и риски, и налоговая ситуация для каждого может быть разной.

Облигации наземных инвестиций

Инвестиционные облигации Великобритании — это инвестиции, не приносящие дохода, поэтому налоговый режим для них отличается от налогообложения других инвестиций в Великобритании. Это может предоставить ценные возможности налогового планирования для физических лиц.

Фонды, лежащие в основе облигации, подлежат налогообложению в Великобритании по страхованию жизни, что означает, что вы заплатили подоходный налог по базовой ставке на сумму вашего дохода.Этот условный налог не подлежит возмещению ни при каких обстоятельствах. У вас не будет обязательств по налогу на прирост капитала или подоходному налогу по базовой ставке с доходов по облигациям.

Определенные события, также известные как платные события, которые могут произойти в течение срока действия вашей наземной инвестиционной облигации, могут вызвать потенциальное обязательство по подоходному налогу:

  • Смерть, дающая начало пособию.
  • Передача права собственности на часть или всю облигацию (за исключением подарков).
  • О сроке погашения облигации (применимо только к облигациям с погашением капитала).
  • Вы обналичиваете все свои облигации или отдельные полисы внутри них.

Ежегодно вы можете снимать до 5% от суммы, внесенной вами в облигацию, не уплачивая с нее никаких немедленных налогов. Подробнее об этом читайте здесь.

Поскольку считается, что вы заплатили налог по базовой ставке с суммы прироста, максимальная ставка, по которой вы будете нести ответственность, представляет собой разницу между базовой ставкой и самой высокой ставкой налога на прибыль за соответствующий налоговый год. Прибыль также может повлиять на ваше право на получение определенных налоговых льгот, и вы можете потерять часть или все свое право на получение личных льгот.

Если вы сейчас платите налог по более высокой или дополнительной ставке, но знаете, что позже вы станете налогоплательщиком по базовой ставке (например, когда вы выйдете на пенсию), то вы можете рассмотреть возможность отсрочки снятия средств с облигации (сверх накопленных 5% льгот. ) до того времени. Если вы это сделаете, возможно, вам не придется платить налог на прибыль от вашей облигации.

Облигации страхования жизни, принадлежащие британским компаниям, подпадают под действие другого законодательства.

К облигациям, удерживаемым доверительными собственниками, применяются особые правила.

Оффшорные инвестиционные облигации

Offshore — это общий термин, который используется для описания ряда мест, где компании могут предлагать клиентам рост за счет своих средств, которые в значительной степени не облагаются налогом. Это включает в себя «настоящие оффшорные» места, такие как Нормандские острова и остров Мэн, а также другие места, такие как Дублин. Налоговый режим может варьироваться от одного типа инвестиций к другому и от одного места на рынке к другому.

Оффшорные инвестиционные облигации аналогичны инвестиционным облигациям Великобритании, поскольку оплачиваемые события происходят при тех же событиях, которые описаны выше для оншорных облигаций, но есть одно главное отличие.В случае оншорной облигации налог уплачивается с прибыли, полученной (и полученного инвестиционного дохода) от базовых инвестиций вложенного (-ых) фонда (-ов) жизни, в то время как с оффшорной облигацией налог на прибыль или налог на прирост капитала не взимается с базовых инвестиций в фонд жизни. . Однако может быть элемент удерживаемого налога, который не подлежит возмещению. Подоходный налог вычитается из процентов и дивидендов, полученных фондом (фондами).

Отсутствие налога на офшорную облигацию означает, что потенциально она может расти быстрее, чем облигация на суше, хотя это не гарантируется, и при любых сравнениях необходимо учитывать влияние других факторов, таких как сборы.Но учтите, что вы будете платить подоходный налог с любой прибыли по самой высокой предельной ставке налога. Это связано с тем, что по офшорной облигации вы не платите налог по базовой ставке на любую прибыль. Прибыль также может повлиять на ваше право на получение определенных налоговых льгот, и вы можете потерять часть или все свое право на получение личных льгот.

Снижение максимального дохода от прибылей по оншорным и оффшорным облигациям


Льгота по высшему разряду обычно доступна в тех случаях, когда по крайней мере часть вашего дохода подлежит обложению более высокой налоговой ставкой, если вы включите прибыль.Если прибыль не подтолкнет вас к более высокой налоговой ставке, возможно, все же будет доступна некоторая максимальная скидка из-за эффекта нулевой ставки пособия по личным сбережениям и начальной ставки для сбережений.

Если применяется льгота по высшему разряду, вы можете получить скидку на налог, уплачиваемый с налогооблагаемой прибыли от событий. У HMRC есть процесс его расчета, который может быть очень сложным, поэтому, если вы хотите понять, как это работает, обратитесь к своему финансовому консультанту.

Основы инвестирования — Облигации | Офис государственного аудитора (OSA)

Облигации

— это долговые расписки, которые выпускаются компаниями и правительствами для финансирования повседневных операций или для финансирования определенных проектов.Инвесторы могут покупать облигации напрямую или приобретать доли пулов облигаций через паевые инвестиционные фонды или фонды, торгуемые на бирже. Первоначальная сумма, инвестированная при покупке облигации, называется основной суммой. Обычно основная сумма возвращается инвестору при наступлении срока погашения облигации. Кроме того, инвесторы обычно получают процентные платежи в определенное время каждый год до наступления срока погашения облигации. Сроки погашения облигаций различаются в зависимости от конкретной облигации.

Виды облигаций

Облигации обычно выпускаются национальными и иностранными правительствами и корпорациями.Большинство внутренних облигаций выпускаются одной из трех групп: правительством США; правительство штата или местного самоуправления; или корпорация.

Государственные облигации США

, выпущенные Казначейством США, считаются очень безопасными, а полученный доход освобожден от государственных и местных налогов. Государственные облигации США выпускаются в зависимости от количества лет до погашения:

  1. Казначейские векселя США со сроком погашения от 90 дней до одного года;
  2. Казначейские облигации США со сроком погашения от двух до 10 лет; и
  3. U.Срок погашения казначейских облигаций составляет от 10 до 30 лет.
  4. Облигации

также выпускаются правительственными агентствами США и организациями, которые имеют разные рейтинги и риски.

Муниципальные облигации выпускаются органами власти штата и местного самоуправления. Эти облигации освобождены от федеральных налогов. Кроме того, некоторые штаты освободят своих граждан от уплаты налогов по своим облигациям, сделав определенные муниципальные облигации полностью освобожденными от налогов. Поскольку государственные пенсионные планы не платят подоходный налог, этот не облагаемый налогом аспект муниципальных облигаций не представляет особой ценности для благотворительной ассоциации.

Как правило, корпоративные облигации несут больший риск, чем государственные или муниципальные облигации США. Обычно они классифицируются по годам до погашения следующим образом:

  1. Краткосрочные: от одного года до пяти лет;
  2. Среднесрочный: от пяти до 15 лет; и
  3. Долгосрочные: более 15 лет.

Риски по облигациям

Многие рассматривают облигации как неотъемлемую часть хорошо диверсифицированного портфеля. Облигации обычно считаются безопасными и надежными инвестициями и могут обеспечивать непрерывный поток дохода.Как и со всеми инвестициями, облигации сопряжены с определенными рисками. Ниже приведены некоторые соображения при принятии решения о покупке облигаций.

Инфляция может со временем подорвать стоимость облигации с фиксированной процентной ставкой. По мере роста инфляции фиксированная процентная ставка по облигации уменьшается, особенно по долгосрочным облигациям. Некоторые облигации имеют переменные процентные ставки.

На цены облигаций обратно пропорционально влияют процентные ставки. Когда процентные ставки растут, цены на облигации снижаются. Во время инфляции процентные ставки часто повышаются, что снижает стоимость и процентный доход по облигациям.

Кредитный риск связан со способностью эмитента облигации своевременно выплачивать проценты и погашать основную сумму при наступлении срока погашения облигации. Приведенные выше рейтинги облигаций основаны на их кредитном риске. Чем ниже рейтинг облигации, тем выше кредитный риск конкретной облигации. Более высокий кредитный риск означает, что существует большая предполагаемая вероятность того, что эмитент облигаций не сможет производить выплаты по облигациям.

Риск ликвидности связан с возможностью конвертировать инвестиции в наличные. Облигации обычно имеют более высокий риск ликвидности, потому что нет бирж для торговли облигациями, как это бывает с акциями.Рейтинги облигаций и количество лет до погашения являются важным фактором ликвидности конкретной облигации. Облигации с короткими сроками погашения и высокими кредитными рейтингами обычно намного более ликвидны, чем облигации с длинными сроками погашения и более низкими кредитными рейтингами.

Рыночный риск связан со спросом и предложением. Когда есть большой спрос на облигации, рыночный риск ниже, потому что легче найти кого-то, кто купит ваши облигации по полной стоимости. Когда спрос на облигации ниже и предложение облигаций увеличивается, рыночный риск достигает максимума, потому что облигации труднее продать и часто продаются по цене ниже номинальной.Если вы покупаете облигацию и удерживаете ее до погашения, рыночный риск не будет иметь значения.

Рейтинги облигаций

Облигациям присвоен рейтинг риска. Облигации обычно получают рейтинг от таких агентств, как Moody’s Investors Service или Standard and Poor’s Corporation. На диаграмме ниже показаны рейтинги облигаций, а также уровень и риск дефолта для каждого рейтинга.

Рейтинг облигаций

Марка

Риск

AAA

Инвестиционный рейтинг

Самый низкий риск

AA

Инвестиционный рейтинг

Низкий риск

А

Инвестиционный рейтинг

Низкий риск

BBB

Инвестиционный рейтинг

Средний риск

BB / B

Мусор

Высокий риск

CCC / CC / C

Мусор

Самый высокий риск

D

Мусор

По умолчанию

Инвестиционное управление

Ассоциации по оказанию помощи имеют право инвестировать до 100 процентов своего портфеля в государственные и корпоративные облигации с учетом определенных ограничений и оценок качества.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *