Доходы и доходность ценных бумаг: 1. Доход и доходность разных видов ценных бумаг

1 год ago / 59 Views

Ни для кого не секрет, что основной целью инвестиций в ценные бумаги является получение максимально возможной прибыли при сохранении приемлемого уровня риска. В этой статье я расскажу вам о том, какие виды ценных бумаг обладают потенциально большим потенциалом доходности. Вы узнаете о том из чего складывается их доходность и каким образом она вычисляется. Наконец, мы с вами подробно поговорим о том, как можно провести предварительную оценку и рассчитать ожидаемую доходность ценных бумаг ещё на этапе их выбора.

Какие бумаги потенциально самые прибыльные

Ответ на этот вопрос довольно прост: самый большой потенциал в плане прибыли имеют ценные бумаги с таким же большим уровнем риска. Чем выше риск, который готов взять на себя инвестор, тем выше тот доход, который он может в итоге получить. Ключевое слово в данном случае – «может», поскольку с увеличением степени риска вероятность получения дохода постепенно тает.

То есть, другими словами, увеличивая степень риска инвестор одновременно и повышает свою потенциальную доходность, и снижает вероятность её получения. Поэтому в инвестициях так важно найти ту самую золотую середину, тот уровень риска при котором можно рассчитывать на относительно высокую прибыль с достаточно большой вероятностью её получения.

Минимальным риском, но и наименьшей степенью доходности отличаются такие бумаги, как государственные облигации. Обычно процент по ним сопоставим с доходностью банковских депозитов и едва превышает текущий уровень инфляции. Инвестирование в бумаги данного типа целесообразно в тех случаях, когда основной целью является не приумножение, а сохранение своих денежных средств.

На ступеньку выше стоят корпоративные облигации крупнейших компаний. Они также обладают достаточной степенью надёжности, но позволяют получить чуть большую прибыль (в отличие от бумаг выпущенных государством). Ещё выше по доходности – акции тех же самых компаний, но и риск по ним тоже чуть выше. Облигация по природе своей — долговая ценная бумага, то есть она подразумевает возврат долга и процентов по нему в любом случае. А вот акция — бумага долевая. Она даёт своему владельцу долю в бизнесе компании её выпустившей, но вместе с этим он принимает на себя и определённые риски (в частности, убытки в результате возможного снижения курса акций).

Ещё более рисковыми, но и потенциально более доходными являются акции и облигации выпущенные не столь известными и не столь крупными компаниями. При этом, чем менее известна компания, тем большую прибыль она вынуждена обещать по своим облигациям (иначе никто не захочет их покупать) и тем сильнее могут в итоге «выстрелить» её акции. Ведь согласитесь, что у автосервиса за углом вашего дома, потенциал к возможному росту куда выше чем, например, у Газпрома или Сбербанка. Автосервис может увеличиться в тысячи раз развивая свой бизнес в сеть по всему городу, по всей стране или, в конце концов, даже по всему миру (вовсе не обязательно что он это сделает, но, тем не менее, теоретическая возможность этого ведь существует). А вот Газпром это уже и так достаточно крупная организация и вряд ли он сможет увеличить свою рыночную капитализацию даже в 5-10 раз.

Есть ещё такие бумаги как фьючерсные и опционные контракты. Торговля ими осуществляется с использованием кредитного плеча (левериджа) и, соответственно, размер потенциальной прибыли в данном случае гораздо выше, он прямо пропорционален размеру предоставляемого плеча. Аналогичным образом растёт и риск.

Предположим, что вы решили приобрести фьючерс на акции IBM. Спецификация данного фьючерсного контракта подразумевает его торговлю с размером левериджа 1 к 10. То есть, при цене одной акции в 135 долларов, обладая суммой в 1350$, вы можете приобрести не десять, а сто таких акций. Хотя если говорить точнее, в данном случае вы приобретёте не сами акции IBM, а фьючерсный контракт на их покупку. Но сути дела это сильно не меняет, ведь по истечении срока данного контракта вы сможете получить прибыль равнозначную той, которая была бы у вас при продаже этих самых акций. Правда при этом и возможный убыток будет равен тому, который вам принесло бы обладание 100 акциями IBM в случае снижения их курсовой стоимости.

Формулы расчёта доходности ценных бумаг

Вообще, доходность по ценным бумагам может складываться из следующих величин:

1. Спекулятивный доход получаемый в результате реализации курсовой разницы при покупке и продаже ценных бумаг;
2. Доход получаемый в виде дивидендов по акциям или в виде процентов по облигациям (купонный доход).

Кроме этого можно говорить о фактической и ожидаемой доходности инвестиций. Фактическая доходность отражает ту величину прибыли, которая была получена, что называется, постфактум. А ожидаемая — показывает ту её величину, которую можно будет получить в будущем.

Про ожидаемую доходность мы поговорим в следующем разделе, а сейчас давайте рассмотрим как рассчитывается фактическая доходность инвестиций в ценные бумаги.

Если речь идёт о чисто спекулятивной доходности (от разницы курсовой стоимости), то её легко можно рассчитать по формуле:

В том случае, если помимо курсовой разницы были получены ещё проценты или дивиденды, доход рассчитывается по формуле:

Обычно доходность рассчитывается в процентах годовых. Для того чтобы привести рассчитанные по вышеприведённым формулам результаты к годовой доходности, следует воспользоваться этой зависимостью:

Ожидаемая доходность ценных бумаг

Грамотное инвестирование в ценные бумаги, предполагает вероятностную оценку рисков и возможностей, выбор допускаемого значения риска и сопоставимого с ним потенциального уровня доходности**. Об инвестиционных рисках и о способах их минимизации мы говорили с вами здесь. А сейчас я расскажу вам о том, как оценить потенциальную доходность ценных бумаг.

Оценить ожидаемую доходность (ОД) можно двумя различными методами. Первый метод основан на вероятностях (математическом ожидании), а второй — на исторических данных. Давайте начнём с вероятностного метода оценки.

** Как мы уже говорили с вами выше, риск и доходность ценных бумаг находятся в прямо пропорциональной зависимости друг от друга. Чем выше риск, тем выше потенциальный уровень доходности и наоборот. Такое положение вещей обусловлено тем, что рынок сам устанавливает данное соотношение, ведь никто не хочет покупать высокорисковые бумаги с небольшим уровнем доходности.

Оценка доходности на основе математического ожидания

В данном случае учитываются все возможные варианты размера предполагаемой доходности вкупе с их вероятностью. Причём наибольший вес придаётся тем значениям, вероятность получения которых выше.

Расчёт производится по формуле:

Для наглядности вычислений, давайте приведём простой пример. Допустим перед инвестором встал выбор из двух бумаг со следующим распределением вероятностей прибылей по ним:

1. Бумага А предположительно принесёт доходность в 10% с вероятностью в 50%, доходность в 7% с вероятностью в 30% или доходность в 4% с вероятностью в 20%;
2. Бумага Б. Вероятность доходности в 12% составляет 30%, вероятность доходности в 8% составляет 35% и вероятность доходности в 5% составляет 35%.

Сначала рассчитываем ожидаемую доходность для бумаги А:

ОД = (0,1*0,5) + (0,07*0,3) + (0,04*0,2) = 0,079 = 7,9%

А теперь рассчитаем ожидаемую доходность для бумаги Б:

ОД = (0,12*0,3) + (0,08*0,35) + (0,05*0,35) = 0,081 = 8,1%

Очевидно, что фактическое значение доходности, скорее всего, будет несколько отличаться от рассчитанного по вышеприведённой формуле. Оценить разброс значений фактических, относительно значений расчётных, можно рассчитав величину дисперсии.

Дисперсия рассчитывается по формуле:

Для нашего примера получим дисперсию для бумаги А:

0,5(0,1 — 0,079)² + 0,3(0,07 — 0,079)² + 0,2(0,04 — 0,079)² = 0,000549

И дисперсию для бумаги Б:

0,3(0,12 — 0,081)² + 0,35(0,08 — 0,081)² + 0,35(0,05 — 0,081)² = 0,000793

Дисперсия показывает тот уровень риска, который повлечёт за собой инвестирование в бумагу для которой была рассчитана ожидаемая доходность на основе вероятностей (математического ожидания). Чем больше дисперсия, тем больше возможное отклонение фактического значения ОД от расчётного.

В нашем примере дисперсия для бумаги Б несколько выше аналогичного показателя для бумаги А. Однако, разница между ними совсем незначительная (не на порядок), поэтому можно считать, что риски рассматриваемых бумаг примерно равны. Следовательно, при прочих равных, инвестирование в бумагу Б является предпочтительным.

Оценка доходности на основе исторических данных

Как вы понимаете, не всегда есть возможность объективно оценить вероятности получения того или иного размера прибыли. Поэтому, на практике часто используют второй метод оценки ОД. Для второго способа расчёта ОД предполагается наличие данных по доходности за несколько равных временных периодов (например, за несколько лет).

Расчёт производится по следующей формуле:

Для примера, давайте опять сравним акции двух компаний А и Б. Для простоты примера возьмём статистику годовой доходности за три последних года. Пускай акции компании А приносили доход в размере:

1. Первый год — 10%;
2. Второй год — 8%;
3. Трети год — 15%.

А акции компании Б:

1. Первый год — 5%;
2. Второй год — 15%;
3. Третий год — 10%.

Подставляя эти значения в формулу получим, для акций компании А:

ОД = (10+8+15)/3 = 11%

Для акций компании Б:

ОД = (5+15+10)/3 = 10%

Как видите, согласно расчёту, акции компании Б оказываются чуть более выгодными. Однако следует иметь ввиду, что значения доходности в прошлом, не гарантируют её в будущем. Так, в данном примере, на третий год произошло некоторое снижение прибыли. Это может быть вызвано как временными, но преодолимыми трудностями (вызванными, например, изменением конъюнктуры на рынках сбыта), так и свидетельствовать о более серьёзных проблемах компании (наличие которых, скорее всего, повлечёт за собой дальнейшее снижение прибыльности её бумаг).

Доход по ценным бумагам

Сущность ценных бумаг

Все этапы общественного воспроизводства обслуживаются инструментами рынка финансов. Сам рынок способствует распределение и накоплению капитала и денежных средств. Он может обслуживать высоколиквидные краткосрочные операции, а также обеспечивать соблюдение взаимных обязательств в долгосрочной перспективе. Рынок фондовых инструментов является частью рынка финансов. Он выполняет как общерыночные, так и специфические функции. Его особенность связана с восполнением недостающих средств в бюджете субъектов экономических отношений. Кроме того, он позволяет увеличивать прибыль за счет использования свободных денежных средств.

Замечание 1

Выпуск и обменные операции с ценными бумагами являются основой рынка фондовых инструментов. Ценная бумага выступает в качестве объекта отношений. Она представляет собой документ строгой формы отчетности, подтверждающий право имущественного владения. Можно сказать, что ценная бумага дает право на участие в уставном капитале, а также возможность воздействовать на его перераспределение.

Готовые работы на аналогичную тему

За долгое время существования рынка фондовых инструментов сложились различные их виды. Однако, большинство из них обладает следующими признаками:

1. Они являются воплощением частных прав конкретного субъекта отношений.
2. Имеют определенную форму, заранее установленную законодательством или сторонами сделки.
3. Совершение сделки требует документарного подтверждения права владения фондовыми инструментами, задействованными в ней.
4. Активно участвуют в гражданско-правовых отношениях, то есть задействованы в обращении.

Ценные бумаги классифицируются в зависимости от своих характеристик. Например, срок существования подразделяет их на бессрочные, долгосрочные, краткосрочные, отзывные. По форме они могут быть бездокументарными и документарными. В них может указываться имя владельца, либо они оформляются на предъявителя. Участие в обращении подразделяет их передаваемые и ордерные. В зависимости от участия в сделках ценные бумаги могут быть регистрируемыми и нерегистрируемыми, неэмиссионными и эмиссионными, классифицироваться от степени риска, номинала и исполняемого дохода.

Понятие доходности ценных бумаг

Каждая ценная бумага обозначает имущественное право, которое может быть обменено на денежные средства. Доход фондового инструмента подразумевает уровень эффективности проведенных капиталовложений. Например, если речь идет об акциях, то их доходность выражается как отношение годовой прибыли к рыночной цене акции. Доходность классифицируется в зависимости от особенностей конкретной ценной бумаги. В связи с этим выделяют следующие ее виды:

1. Расчет идущих платежей с учетом показателя времени образует внутреннюю норму или процент, который может принести актив.
2. Годовой процент рассчитывается на основе множества параметров, но условно рассматривается как показатель, начисленный один раз.
3. Доходность к погашению рассчитывается для долговых обязательств. Она охватывает период от начала удерживания фондового инструмента до полного его погашения.
4. Общим показателем является текущая доходность. Однако, этот показатель используется нечасто, так как обладает рядом недостатков.

Замечание 2

К ценным бумагам, приносящим доход, относят акции и облигации. Первые приносят владельцу дивиденды, а вторые – процент по купону, либо разницу между номинальной ценой выпуска и рыночной ценой на момент обратного выкупа. К доходным бумагам так же относят инвестиционные паи, векселя и банковские сертификаты.

Расчет доходности фондовых инструментов, учет уровня риска

Определение доходности ценной бумаги важно для составления инвестиционного портфеля. Она оказывает эффективность проводимых вложений в фондовые инструменты. Общая доходность вычисляется следующим образом:

$D = (S_n – So) / S_o$, где:

• $D$ – доходность,
• $S_n$ – конечная стоимость процента,
• $S_o$ – начальная стоимость ценной бумаги

Эта формула позволяет оценить эффективность вложений, определить потенциально доходные ценные бумаги.

Сопоставление всех полученных дивидендов за год и рыночной цены позволяет рассчитать объем годовой доходности. Внутренняя эффективность вложений по своей сути является процентной ставкой. Изменение стоимости для ее расчета уравнивается с рыночной ценой. При вычислении используются показатели годовой доходности, размера купона, номинальной стоимости, текущей рыночной стоимости. Расчет текущей стоимости связан с суммированием всех купонных платежей разделенным на рыночную цену.

Недостатком расчета текущей стоимости можно назвать отсутствие представление о движении денег, которое может формироваться на вторичном рынке или за счет погашения базового актива его владельцем. Текущая стоимость не применяется для дисконтных облигаций.

На доходность ценных бумаг оказывает воздействие уровень риска, которым они подвергаются с течением времени и под влиянием конъюнктуры рынка. Все фондовые инструменты в зависимости от уровня риска делятся на бумаги:

• с высоким риском;
• со средним риском;
• без риска;
• с низким риском вклада.

Наименее рисковыми ценными бумагами являются государственные долговые обязательства. Это связано с тем, что они не привязаны к реальным доходам. Облигации государства применяются для активации движения денежных средств. Безрисковыми называют фондовые инструменты краткосрочного характера с покрытием долга в течение 3 месяцев. Это государственные векселя, используемые для выравнивания государственного долга. Далее по степени риска идут облигации частного сектора. Как правило, они выпускаются для привлечения финансовых средств с целью реализации крупных корпоративных проектов. К высокорисковым фондовым инструментам относят акции предприятий.

Замечание 3

Таким образом, главным принципом инвестирования является оценка будущей доходности активов. Она может выражаться через изменение рыночной стоимости актива в процентах. Сущность доходности заключается в получении чистой прибыли владельцами фондовых инструментов.

виды рынков, доходность портфеля и риски

В условиях постоянно меняющейся финансовой ситуации на вопрос, стоит ли вкладывать деньги в ценные бумаги, можно дать только однозначный положительный ответ. Однако следует отдавать себе отчет в том, что обращение с ценными бумагами как с биржевым инструментом требует специализированных знаний и непрерывной кропотливой работы над формированием и оптимизацией инвестиционного портфеля.

Основные понятия торговли ценными бумагами

Существующий товарный мир поделен на две группы: товары (к которым также относятся услуги и материальные блага) и деньги (которые в свою очередь подразделяются на наличные деньги и капитал, то есть средства, приносящие доход). В соответствии с этой классификацией ценная бумага может представлять собой как деньги, так и товар. Такую форму существования капитала, как ценная бумага, можно считать особой: у владельца капитала, по сути, отсутствует сам капитал, однако есть имущественные права на него, которые задокументированы в виде ценной бумаги.

Не всякий документ может считаться ценной бумагой. Для этого он должен соответствовать определенным критериям:

• иметь в основе унифицированный актив. Это может быть как доля в предприятии, так и обязательства по обращению какого-либо стандартизированного товара либо денежных средств в определенном размере;
• обладать рыночной стоимостью, которая формируется за счет спроса и предложения;
• обладать ликвидностью, то есть возможностью реализации в сжатые сроки с незначительными финансовыми потерями;
• иметь государственный регистрационный номер, поскольку в РФ, как и в большинстве стран, выпуск ценных бумаг подлежит обязательной государственной регистрации.

Регулируют выпуск ценных бумаг в России:

1. Гражданский Кодекс РФ (Глава 7 «Ценные бумаги»).
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (последняя редакция от 27 декабря 2018 года).
3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (последняя редакция от 27 декабря 2018 года).

Ценные бумаги подразделяются на несколько видов:

• долевые , к которым относят простые и привилегированные акции;
• долговые — это векселя, а также государственные и корпоративные облигации;
• производные, или деривативы , — многочисленные обязательства, в основу которых заложены действия с другими ценными бумагами. К деривативам относятся, например, фьючерсы, форвардные контракты, свопы, опционы.

Документарные ценные бумаги имеют материальную форму и представляют собой документ с нанесенными реквизитами, наименованием эмитента, номиналом и другими сведениями. Бездокументарные ценные бумаги не имеют вещественной формы. Они представляют собой информацию о праве собственности на часть капитала, которая зафиксирована в реестре.

Приобретая ценные бумаги, частные и юридические лица преследуют различные цели. Кто-то предпочитает осуществлять инвестирование для получения дохода в будущем или приобретения готового бизнеса. Но большинство трейдеров используют активы для спекуляции, или межбиржевого арбитража (заработка за счет ценовой разницы на один и тот же актив на различных биржах). Весьма популярно приобретение ценных бумаг брокерами для хеджирования с целью страхования финансовых рисков.

При передаче бездокументарных ценных бумаг от одного владельца к другому требуется внесение соответствующей записи в реестр собственников.

Доходность и ликвидность ценных бумаг

Владельцы ценных бумаг получают доход как от владения ими, так и от распоряжения (продажи). Доход от продажи ценных бумаг очевиден: владельцу необходимо продать ее в тот момент, когда ее стоимость превысит номинал или первоначальную цену приобретения.

Доходность от владения ценными бумагами складывается из следующих элементов:

• получения дивидендов;
• выплат установленных фиксированных процентных платежей;
• индексации номинала ценных бумаг;
• реализации долговых обязательств;
• получения совокупного дохода от размещения на рынке;
• выплат по выигрышным или призовым займам.

Родиной торговли ценными бумагами принято считать город Антверпен. Первая сделка состоялась там более 400 лет назад.

Доход, который получает владелец ценных бумаг, привязан к инвестиционным рискам, но также зависит и от типа самих бумаг: акций, облигаций, деривативов, — а также от их ликвидности.

Наиболее доходными ценными бумагами считаются акции , однако торговля ими сопряжена с большими рисками, чем торговля облигациями. При грамотном управлении именно акции могут приносить своему владельцу высокую прибыль как на протяжении долгого срока, так и на коротких дистанциях. Особенно в тех случаях, если эмитентами являются предприятия металлургической, нефтегазовой и некоторых других отраслей.

Облигации являются долговыми обязательствами, поэтому считаются более стабильными в части возврата вложений, однако доход по ним — состоящий из купонных платежей и номинальной стоимости погашения — заметно ниже, чем доход от акций. Впрочем, многое, как мы уже говорили, зависит от инвестиционных рисков: так, во время финансовых кризисов стоимость облигаций возрастает.

Производные ценные бумаги , к которым относятся опцион, варрант, фьючерс и многие другие, также являются стабильным способом получения дохода. Опцион дает право на операции по купле-продаже другой ценной бумаги по существующей цене или цене, определенной на будущее время. Именно опционы увеличивают ликвидность рынков и являются страховкой от негативных колебаний курсов. Варрант дается самим эмитентом и, являясь залоговым свидетельством, предоставляет право на покупку ценных бумаг при их первоначальном размещении.

К высоколиквидным видам ценных бумаг можно отнести векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Последние являются документами, подтверждающими вложение денег, и дают право на получение процентов. Векселя же представляют собой долговые обязательства, которые позволяют владельцу получить задокументированную сумму в установленные сроки.

Ликвидность ценных бумаг на фондовом рынке напрямую зависит от количества сделок, совершенных с их участием. Если сделок купли-продажи за определенный период было совершено недостаточно (по сравнению с другими ценными бумагами) и/или разброс цен на данные ценные бумаги был достаточно велик, можно говорить о низкой или снижающейся ликвидности.

Механизм биржевой торговли ценными бумагами

В биржевых торгах могут принять участие только профессиональные участники: брокеры (которые по сути являются агентами клиента в сделках по купле-продаже ценных бумаг) и дилеры. Дилер объявляет публичные котировки и сообщает условия, необходимые для заключения договора купли-продажи: количество покупаемых/продаваемых ценных бумаг, срок действия объявленных цен и другие. Участники рынка, зная условия совершения сделки, оценивают их и либо заключают сделку с дилером на предложенных условиях, либо нет.

Любой инвестор может сам начать торговать ценными бумагами, инвестируя собственные деньги. Но он не может самостоятельно выйти на биржу. Для этого нужно воспользоваться услугами брокера, являющегося участником биржевых торгов. Это может быть как финансовая организация, имеющая специальные лицензии, так и банк.

Чтобы составить объективное представление о брокере, с которым клиент желает заключить договор, можно поинтересоваться независимыми статистическими данными. С актуальным перечнем ведущих операторов рынка можно ознакомиться на сайте Московской биржи. При составлении списка учитываются следующие характеристики: число зарегистрированных и активных клиентов, объем клиентских операций, число счетов ИИС [1] .

Биржевая торговля подчиняется определенным правилам, и одно из важнейших заключается в определении приоритета либо цены, либо времени. Приоритет цены по факту означает, что первыми будут обработаны заказы клиентов, готовых платить больше, приоритет времени значит, что первым будет обработан заказ, раньше всех поступивший на рынок.

Все условия сделки фиксируются в момент ее совершения. Поэтому, если с момента сделки до момента фактического расчета цена акций на бирже поменялась, это не будет касаться покупателя и продавца, для которых цена зафиксирована.

Расчеты по сделкам с акциями на Московской бирже происходят на второй день после дня сделки — это называется режимом расчетов Т + 2 (день Тrade плюс еще два дня). Если вы совершили сделку сегодня, то акции с вашего счета спишутся послезавтра, и только тогда придут деньги [2] .

Доход дилера складывается из спреда (разницы между заявленными ценами покупки и продажи), комиссий и платы за консультации. Доход брокера складывается из комиссий, которые он получает с каждой сделки (за полностью или частично исполненное поручение), платы за движение денежных средств, годового процента за использование плеча и дополнительно предлагаемых клиентам услуг (например, арендной платы за предоставление рабочей станции или торгового терминала).

Риски биржевой торговли ценными бумагами

Биржевые торги сопряжены с меньшими рисками, нежели внебиржевой оборот ценных бумаг. Это объясняется тем, что перед поступлением на биржу акции должны пройти обязательную процедуру экспертной проверки — листинга. Однако и этот вариант не исключает вероятность финансовых потерь. Ниже приведены лишь некоторые из рисков, возникающих в процессе биржевой торговли ценными бумагами:

• риск уменьшения или потери денежных средств , инвестированных в ценные бумаги;
• риск снижения ликвидности , возникающий в результате негативной ситуации на рынке, которая не позволяет или делает затруднительным закрытие ранее открытой позиции;
• риск невыполнения обязательств , который, как правило, наступает в случае неправомерных действий, неплатежеспособности или банкротства эмитента либо других участников торгов;
• валютный риск — зависит от неблагоприятного изменения курса валюты;
• операционные риски возникают в результате учета денежных средств нескольких клиентов на одном счете или во время движения денег клиента между счетами (в том числе переводом на личный счет брокера).

В отличие от банков, в которых средства вкладчиков защищены агентством по страхованию вкладов [3] , по брокерским счетам нет государственных гарантий. Купленные при посредничестве брокера ценные бумаги хранятся в депозитарии в виде электронных записей. Нередко депозитарий представляет собой обособленный отдел в самой брокерской компании. В случае если брокер перестанет работать, его клиенты не потеряют права на свои ценные бумаги. Их просто нужно будет перевести в депозитарий другого брокера. Проблемы могут возникнуть, только если брокер неправильно учитывал активы клиентов: ситуации в этом случае могут быть весьма неприятными — вплоть до утраты бумаг и судебных разбирательств.

Если вы поняли, что ошиблись с оценкой условий сделки (с ценой, количеством или направлением), отменить сделку не получится.

Список вышеперечисленных рисков, безусловно, не является исчерпывающим и не призывает клиентов отказаться от торговли ценными бумагами — он лишь дает некоторое представление о том, с чем, возможно, придется столкнуться, играя на торговых площадках.

Как грамотно сформировать портфель ценных бумаг

Для того чтобы сбалансировать риск инвестирования в ценные бумаги с их доходностью и ликвидностью, необходимо грамотное распределение финансов между различными активами. Такой подход называется диверсификацией, и ее результатом становится формирование инвестиционного портфеля, в котором гармонично сочетаются как риски от вложения в те или иные ценные бумаги, так и доход, который эти бумаги приносят клиенту.

Любой инвестиционный портфель включает в себя несколько видов ценных бумаг. Процентное соотношение акций, облигаций и производных инструментов формируется с учетом определенного принципа, который может быть как отраслевым, так и региональным или же принципом ликвидности — в этом проявляется инвестиционная стратегия владельца.

Решив вкладывать деньги в ценные бумаги, инвестор должен выбрать между самостоятельным управлением своим инвестиционным портфелем и передачей денежных средств профессиональным участникам рынка.

При выборе различных форм доверительного управления инвестициями стоит помнить, что [4] :

• услуги паевых инвестиционных фондов обойдутся в сумму 0,5–5% от стоимости чистых активов в год вне зависимости от результатов управления;
• договор об индивидуальном доверительном управлении с инвестиционной компанией, имеющей соответствующую лицензию или доверительное управление банка, будет стоить 10–25% от чистой полученной прибыли.

Умение диверсифицировать активы — проще говоря, не складывать все яйца в одну корзину, а также выбирать правильные корзины для их хранения — требует определенного опыта, знаний, способности предугадывать риски и готовности на эти риски идти. Решать — перекладывать ответственность за все за действия с вашими ценными бумагами на плечи профессионала или нет — приходится самому инвестору.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.