Пятница , 15 Январь 2021

Что такое фьючерсный контракт – Что такое фьючерс и фьючерсный контракт

Что такое фьючерс, его определение и примеры

Понятие фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — будущее. В термин заложено определение стандартного срочного биржевого контракта на куплю/продажу какого-либо актива с договором об уровне цены и сроке поставки.

История появления фьючерсов

Впервые подобная сделка была заключена в середине XIX века в Северной Америке. Вплоть до середины XX века фьючерсы относились исключительно к сельскохозяйственному рынку, ведь именно на нем выгода от заранее установленной цены на продукцию проявляется наиболее ярко. Фермерам XIX века приходилось тяжело планировать продажи. Пока они не приезжали на ярмарки, сложно было понять, востребован ли товар в текущем году.

Появление фьючерсов связано со стремлением производителей товаров обезопасить себя от «скачков цен» на продукцию.

Если высокий урожай приводил к избытку продукции у всех продавцов, ее излишки обычно приходилось уничтожать. В обратной ситуации дефицитный товар сразу же резко дорожал и приносил производителю баснословные прибыли. Фермеру ближе стабильность, когда он уверен в реализации результата своих трудов.

По этой причине начали заранее договариваться об объемах, цене и гарантиях выкупа выращенных продуктов. В этом и заключалась ключевая суть фьючерса — обе стороны сделки заранее знали о ее совершении, продавец наравне с покупателем были защищены от непредсказуемых изменений цены и иных форс-мажорных обстоятельств.

Основное понятие фьючерсных контрактов

Сельскохозяйственный сектор, в котором появились фьючерсы, относится к высокорисковым инвестициям. Несмотря на наличие относительно надежных прогнозов, малейший форс-мажор способен изменить ситуацию и привести к неурожаю, а от него к резкому росту цен на определенную продукцию. Заключая сделку в начале очередного сезона, потребители получают договорную стоимость, независимо от природных условий и иных факторов.

Биржи предоставляют удобный инструмент для работы с фьючерсами.

Особенности фьючерсов по отношению к другим разновидностям контрактов:

  • Сделки совершаются только на товары, стоимость которых нельзя предугадать на несколько периодов вперед.
  • Заключение фьючерсного контракта может сопровождаться страхованием, что будет гарантировать исполнение условий обеими сторонами или компенсацию со стороны клиринговой компании.
  • Риски фьючерсов максимально приближены к нулю за счет заранее начатой игры в ценовой политике производителя/покупателя.

Повышенная ликвидность такого актива достигается благодаря наличию четких условий сделки, известных обеим сторонам контракта задолго до фактической поставки товара. На реальном рынке это позволяет перестраховаться от непредсказуемых скачков цен и внести будущие затраты в бюджет.

Виды фьючерсов

На современном финансовом рынке фьючерсы распространены, независимо от варианта актива, их применяют к сделкам купли/продажи валюты, ценных бумаг, индексов и других обязательств.

Виды фьючерсных контрактов:

  • Поставочный фьючерс. Предполагает обязательные поставки товаров по заранее зафиксированной цене. За просрочку или иное неисполнение контракта оговаривают штрафные санкции.
  • Расчетный фьючерс. В таком договоре обычно идет речь исключительно о цене на товар. Оговариваются суммы и даты совершаемых платежей.

Независимо от вида контракта, третьей стороной сделки выступает биржа (расчетная палата), которая становится гарантом соблюдения условий на всех этапах вплоть до закрытия договора, требующая оплаты своих услуг в виде комиссии, которую закладывают в затраты по исполнению заключаемых договоров.

Спецификация фьючерсов

Заключение фьючерсных контрактов упрощено благодаря наличию заранее созданной для каждого из них спецификации, представляющей перечень основных условий: какие фьючерсы не выставляются на биржу, а какие не являются инструментом для инвестирования.

Наличие заранее оговоренных условий контракта повышает ликвидность фьючерсов.

В спецификацию обычно входят следующие переменные:

  • Наименование контракта.
  • Сокращенное (условное) название.
  • Вид фьючерса (поставочный или расчетный).
  • Размер контракта (в величине базового актива).
  • Сроки исполнения договора.
  • Дата поставки товара.

Здесь же может оговариваться минимальный порог изменения цен. Благодаря наличию у фьючерсного контракта спецификации обе стороны имеют доступ к условиям будущей сделки до начала переговоров и фактического заключения сделки. При работе через онлайн-ресурсы появляется возможность быстрого отбора фьючерсов строго по определенным параметрам.

Использование фьючерсного контракта

Ключевым моментом в работе с фьючерсными контрактами является наличие посредника – биржи. В ее задачи входит предоставление онлайн-площадки для заключения договоров, гарантии благонадежности клиентов (проводится мониторинг на исключение контрагентов, попавших в «черные списки» компаний, которые не выполнили свои обязательства). За подобные услуги взимается определенный комиссионный сбор.

Заключение фьючерсных контрактов позволяет повысить стабильность бизнеса.

Стороны, заключающие договор, вносят депозитную маржу, используемую в качестве гаранта исполнения сделки. Если контракт срывается по вине одной из сторон, ранее внесенная сумма выплачивается в качестве компенсации за потерю прибыли или за полученные в результате срыва контракта убытки.

Фьючерсные контракты могут использоваться не только для хеджирования рисков, но и в качестве ликвидного актива, их допускается перепродавать без каких-либо ограничений по количеству вплоть до момента завершения срока действия. Спекулятивные действия никак не влияют на суть контракта, ведь его спецификация остается неизменной, что повышает ликвидность данного актива.

Маржа и финансовый результат фьючерсов

При спекуляциях на фьючерсных контрактах важными являются ежедневные изменения ликвидности приобретенных/проданных активов. Для расчета прибыльности сделок используется показатель — вариационная маржа, который вычисляется из разницы цены в разные дни с учетом контрактов, участвующих в финансовых операциях.

Регулярный просчет вариационной маржи позволяет своевременно определить момент для реализации ранее купленных фьючерсов.

Формула расчета:
Вариационная маржа = (Pn – Pn-1) * N, где:

  • Pn — цена фьючерса на текущую дату (n), в рублях.
  • Pn-1 — цена фьючерса на момент завершения предыдущего дня (n-1), в рублях.
  • N — суммарное количество контрактов, в штуках.

Показатель подсчитывается по завершении каждого торгового дня, что позволяет видеть динамику изменений получения прибыли или убытка от торговли фьючерсами на бирже. По текущему значению вариационной маржи трейдер определяет необходимость продажи контрактов или возможность продолжения ожидания более выгодного момента для сделки.

Фьючерсные биржи

Площадки для торговли фьючерсными контрактами развиваются на равных условиях с товарными. Заметна тенденция преобладания расчетных контрактов, когда нет фактического обмена товар/деньги, а стороны договора ограничиваются выплатой разницы в цене. При данной постановке процесса торговли появляется возможность выставлять на торги практически любой актив: индексы, валюту, металлы, нефть, акции и иные виды ценных бумаг.

На мировом рынке наиболее известны следующие универсальные фьючерсные биржи:

  • Chicago Mercantile Exchange (CME). Основана в Чикаго. Предлагает фьючерсы на процентные ставки, индексы, валюту, товары (древесину и мясо).
  • Chicago Board of Trade (CBOT). Американская биржа. Предлагает работу с золотом и серебром, индексами, свопами.
  • Euronext. Европейская компания, работающая с акциями, облигациями, товарами из сельскохозяйственного сектора, индексами и валютой.
  • Eurex. Швейцарская торговая площадка. Позволяет торговать контрактами на индексы, валютные пары, опционы, акции крупнейших европейских компаний.
  • ММВБ. Российская биржа, предоставляющая доступ ко всем основным сегментам финансового рынка (фондовый, валютный, сырьевой).

Выбор трейдера зависит от предпочитаемого актива, понимания влияния на него различных внешних и внутренних факторов (экономических, политических и природных событий). В случае торговли на зарубежных ресурсах неизбежны требования о создании счета в долларах США или евро. На российской бирже ММВБ можно работать с отечественной валютой в качестве базового актива.

Фьючерсы на золото

Существуют специализированные международные биржи вроде NYMEX, которые работают исключительно с золотом, одним из наиболее ликвидных и стабильных активов. С помощью данного драгоценного металла создаются резервные и страховые фонды, поэтому его цена не может изменяться кардинально по сравнению с валютными парами.

Золотые фьючерсы позволяют работать с ценными металлами.

По золоту преимущественно заключаются расчетные контракты, что позволяет исключить необходимость фактической передачи золотых запасов от продавца покупателю. Без этой особенности современного фьючерсного рынка торговля на золоте была бы затруднена из-за огромных рисков перевозки ценного металла. Основываясь лишь на колебаниях цен на золото, можно зарабатывать значительные средства без необходимости обеспечения его безопасности.

Фьючерсы на нефть

Отказ от поставочных фьючерсных контрактов в пользу расчетных позволяет торговать на колебаниях цен «черного золота». Рынок открыт для всех желающих заработать на прогнозировании стоимости актива. При предложении лишь поставочных фьючерсов для многих трейдеров такая возможность была бы закрыта из-за отсутствия возможностей по приему товара и последующей его реализации.

Получать стабильную прибыль при работе с нефтяными фьючерсами можно при наличии следующих навыков:

  • Разные брокеры могут различным образом маркировать те или иные сорта нефти. В момент заключения контракта важно понимать, на какой вид сырья делается ставка, только так можно достаточно точно спрогнозировать колебания цены.
  • Необходимо следить за работой организации ОПЕК, политическими изменениями в странах-участниках на глобальном финансовом и сырьевом рынках.

В среднесрочной перспективе можно сталкиваться со множеством противопоставляемых друг другу прогнозов. Общая тенденция говорит о вероятном падении цены фьючерсов из-за стремления крупных стран мира заменить данный вид топлива на какой-то другой, не требующий столько ресурсов на его добычу и переработку. Если же учитывать прогнозы «об истощении» сырьевых запасов, можно сделать ставку на долгосрочную перспективу — цена нефтяных фьючерсов все-таки будет стабильно расти.

Фьючерсы на валютном рынке

Валютные фьючерсы являются одной из старейших форм реализации системы расчетных контрактов. Они появились, когда «основой» любой валюты были «золотые запасы» государства. С развитием финансового рынка стали появляться фьючерсы на ряд ценных бумаг, индексы акций, казначейских векселей.

Валютные фьючерсы условно разделяются на две категории:

  • С участием доллара США. Например, GBPUSD или EURUSD.
  • Несодержащие доллар США (базируемые на кросс-кур

alpari.com

Фьючерсный контракт

Фьючерсным контрактом является договор на продажу либо покупку акций, товара либо валюты с поставкой в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения договора. Фьючерсный контракт устанавливает для обеих сторон договора, как обязательство, так и право совершить сделку. Данный вид контракта отличается от опциона, который устанавливает обязательство совершить сделку для одной стороны и право совершить эту сделку для другой. Обязательный к исполнению, фьючерсный контракт может быть исполнен за счет проведения обратной сделки, в результате чего продавец либо покупатель просто выходит из позиции. Фьючерсные контракты являются инструментом, которые позволяют снизить риски для участников рынка, владеющих товаром и желающим обезопасить себя от изменения цен на него. Некоторые участник рынка использую эти контракты для спекуляций и получения прибыли на ценовых колебаниях. Особенностями фьючерсных контрактов являются то что, все контракты являются стандартными с четким определением товара, места и времени поставки. Все контракты торгуются на регулируемых биржах, где контракты и заключаются. Определение "товар" имеет широкое толкование и подразумевает помимо физических товаров биржевые котировки и финансовые инструменты.

 

Классификация фьючерсных контрактов

 

Все фьючерсные контракты можно разделить на два больших класса: финансовые и товарные Товарные фьючерсы были основным видом фьючерсных контрактов до 70- годов прошлого столетия. В 1972 году из-за возрастающей нестабильности на всех финансовых инструментах появились финансовые фьючерсы.

 

Товарные фьючерсы:

 

  • Сельскохозяйственное сырье и полуфабрикаты - растительное масло, семена, мясо, скот, зерно и т.п.
  • Лес и пиломатериалы
  • Цветные и драгоценные металлы - палладий, платина, серебро, золото, олово, никель, цинк, свинец, медь, алюминий
  • Нефтегазовое сырье - мазут, бензин, газ, нефть и др.

 

Финансовые фьючерсы:

 

  • Индексные фьючерсы - это фьючерсные контракты на изменение значений индексов фондового рынка
  • Фондовые фьючерсы — это фьючерсные контракты купли-продажи некоторых видов акций. Широкого распространения не имеют
  • Валютные фьючерсы — фьючерсные контракты купли-продажи какой-либо конвертируемой валюты. Они аналогичны валютным форвардам и отличаются от последних местом заключения (на биржах), уровнем стандартизации и механизмом их гарантирования (механизм маржевых сборов)
  • Процентные фьючерсы — это фьючерсные контракты на изменение процентных ставок и на куплю-продажу долгосрочных облигаций.

 

Классификация фьючерсных контрактов представлена на схеме:

 
Различия фьючерсных контрактов и опционов

 

Фьючерсный контракт и опционы это совершенно разные инструменты, единственным сходством между ними является истечение срока действия. Если трейдер приобретает опцион, то риск его позиции ограничивается премией, которую покупатель выплачивает продавцу. Стоимость опциона основана на волатильности торгуемого актива, динамики цены и времени до его экспирации. В то время как цена фьючерсного контракта привязана к торговому инструменту либо реальному товару через условия каждого отдельного контракта. Продавая или покупая фьючерсный контракт риск трейдера, как и его потенциальный заработок, ничем не ограничен.

 

Различия маржинальных требований фьючерсных контрактов и акций

 

Термин "маржа" для акций и фьючерсов имеет разное значение, которое заключается в том, что торгуя акциями "маржа" означает, что трейдер берет в долг и платит проценты, а торгуя фьючерсами слово "маржа" относится к количеству денег, которое должно быть на торговом счете трейдера. Маржу, необходимую для торговли фьючерсного контракта, можно охарактеризовать как задаток или гарантию выполнения взятых на себя обязательств. Уровни маржи устанавливаются непосредственно биржами в зависимости от волатильности торгового инструмента, установленные уровни могут быть изменены в любое время. Обычно маржа для фьючерсов значительно ниже 50% минимума, необходимого при торговле ценными бумагами, которые куплены в кредит. Для подавляющего большинства фьючерсных контрактов размер маржинальных требований находится в пределах 2 - 15% от стоимости контракта, стоит отметить, что 5% показатель встречается чаще остальных.

 

Виды маржи для обеспечения для фьючерсных контрактов

 

К фьючерсам применяется два вида маржи: - Первоначальная маржа - представляет собой сумму денежных средств, которая должна быть внесена трейдером при первоначальном открытии торговой позиции - Маржа поддержки - минимальный остаток средств на торговом счете трейдера, который необходимо поддерживать для сохранения торговой позиции открытой. Очень часто новички делают ошибку, сопоставляя эти два показателя. Маржу поддержки нужно воспринимать как "сокращенную версию" первоначальной маржи. Маржа поддержки меньше первоначальной маржи и в реальной торговле практически не используется, если только размер торгового счета не сокращается из-за убытков. Как только размер торгового счета становится ниже уровня сопротивления, трейдер обязан внести дополнительное обеспечение (пополнить счет). Это можно сделать за счет сокращения торговой позиции, уменьшая размер первоначальной маржи до уровня остатка, либо за счет внесения дополнительных средств на свой торговый счет, тем самым повысив уровень первоначальной маржи. Пример. Предположим, трейдер приобрел один фьючерсный контракт на золото по цене в 383,00. Первоначальная маржа составляет $2700; уровень маржи поддержки $2100. Сделка разворачивается следующим образом: Финансовые результаты от предшествующей сделки можно подсчитать следующим образом: вы внесли первоначальную маржу $2700 и маржу поддержки в $850. В сумме это $3550. Вы сняли $1000 на шестой день и имели активы в $2820 после завершения сделки. В сумме это $3820. Таким образом, вы получили за свои труды $270 ($3820 — $3550).

 

 

Только средства, превышающие уровень первоначальной маржи, являются свободными и их можно изымать или использовать иначе.

utmagazine.ru

Фьючерс — что это такое простыми словами. Виды фьючерсов

Наверняка Вы уже замечали на различных финансовых сайтах, где есть котировки валют и экономические новости специальный раздел "Фьючерсы". При этом существует большое множество их разновидностей. В этой статье мы поговорим о том, что это такое Фьючерсы, зачем они нужны и какие они бывают.

1. Что такое Фьючерс

Фьючерс (от англ. "futures" — будущее) — это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня

Например, покупая декабрьский фьючерс летом Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которую Вы заплатили летом. Например, это могут быть акции, валюта, товары. Момент завершения контракта называется экспирацией.

Широкое распространение они получили с 1980 годов. В наше время Фьючерсы представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров.

Каковы цели фьючерса

Главная цель фьючерсов — это хеджирование рисков

Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение и у Вас появляется желание избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и открыть позицию на понижение.

Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, существуют какие-то финансовые риски. Они могут быть связаны с выборами в стране, с какими-то неопределенностями. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно на рынке фьючерсов открыть противоположные позиции. Тем самым обезопасивая свой инвестиционный портфель от убытков. Если фьючерс будет падать, то Вы заработаете на этом, но потеряете на акциях. Аналогично и в случае, если будут расти акции, то вы заработаете на этом, но потеряете на фьючерсах. Вы как бы поддерживаете "статус кво".



Примечание 1

В учебниках можно увидеть другое название — "фьючерсный контракт". На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам у

vsdelke.ru

Фьючерс

Фьючерс - это взаимообязывающее соглашение, заключаемое на торговом полу, продать или купить что-то на некую дату в будущем. Это "что-то" может быть иностранная валюта, зерно, металл, нефть, кофе, сахар, свинина, вообще говоря - все, что угодно. Каждый контракт подразумевает совершенно определённое количество, качество, условия, место, срок поставки и оплаты, которые не изменяются и не подлежат обсуждению. Всё, о чём остаётся договориться покупателю и продавцу на торговом полу - это цена. Поскольку сам товар меняется на деньги не сейчас, а в некоторый день в будущем, подобный контракт называется фьючерсом.  При покупке/продаже фьючерса задействованы три стороны: продавец, покупатель и их посредник – биржа (клиринговый центр). Продавец берет на себя обязательство перед покупателем, что продаст активы в назначенное время по договорной цене, а покупатель обязуется произвести покупку.

Каждый фьючерсный контракт имеет свою спецификацию. В ней детально прописаны следующие параметры:

Базовый актив. Рынок фьючерсов очень разнообразен. Предметом контракта может быть как реальный товар (энергоносители, металлы, продовольствие), так и финансовый инструмент (акции, облигации, валюта, фондовые индексы).

Стандартное количество. Фьючерсные контракты жестко стандартизированы. Например, один фьючерсный контракт на никель означает поставку 25 тонн никеля (один контракт), а один контракт на европейскую валюту - покупку или продажу 100 000 евро (один контракт). Благодаря такой стандартизации продавцы и покупатели точно знают количество поставляемого товара. Если покупатель хочет приобрести 50 тонн никеля, он должен купить два фьючерса. Однако 30 тонн никеля он купить не может, так как стандартный размер контракта – 25 тонн базового актива. Сделки по фьючерсным контрактам осуществляются только на целое число контрактов.

Дата исполнения. Исполнение фьючерсных контрактов производится в день, следующий за последним днем обращения контракта.

Условия поставки (расчетов). По данному критерию фьючерсные контракты можно разделить на два типа:

Поставочный фьючерс предусматривает фактическую поставку продавцом и оплату покупателем базового актива в день исполнения.

Расчётный фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты (выплата вариационной маржи) исходя из разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения. Физической поставки базового актива не происходит.

В целях обеспечения исполнения обязательств по фьючерсным контрактам используется гарантийное обеспечение (депозитная маржа).

Гарантийное обеспечение – это сумма средств, требуемая от участника биржевых торгов для обеспечения всех открытых позиций и для регистрации заявок. Гарантийное обеспечение (ГО) обычно варьируется от 10 до 25 процентов от стоимости базового актива. Размер ГО тесно связан с волатильностью (динамикой изменения) цены на рынке.

Что такое фьючерсный контракт?

Для непосвященного, термин фьючерсный контракт может напоминать нечто твердое и нерушимое, что обязательно к исполнению. Однако это не совсем так. Сам термин фьючерс (от англ. Future - будущее) означает, что контракт (договор) заключается на поставку определенного товара, но не сейчас, а в будущем. В фьючерсном контракте указывается дата, когда этот контракт должен быть исполнен (дата истечения). До этой даты вы можете свободно избавиться от принятого на себя обязательства продав (в случае первоначальной покупки) либо купив (в случае первоначальной продажи) фьючерс. Множество внутридневных трейдеров являются владельцами фьючерсных контрактов лишь в течении несколько часов или даже нескольких минут.

Дата истечения фьючерсов может весьма сильно колебаться от товара к товару и трейдеры, собирающиеся совершить сделку, принимают решение о выборе того или иного фьючерсного контракта в зависимости от их тактических и стратегических целей.

Например, сегодня 30-е июля и вы полагаете что зерно будет расти в цене до середины сентября. Для зерна существуют спецификации контрактов на: март, май, июль, сентябрь, декабрь. Так как сейчас конец июля и эти контракты уже истекли, то вы вероятно выберите для торговли сентябрьские либо декабрьские фьючерсы.

Ближайший (к дате истечения) фьючерсный контракт обычно является более ликвидным иными словами большее количество трейдеров им торгуют. Это значит, что цена на этот инструмент более реалистична и мала вероятность того что она будет делать скачки от одной крайности к другой. Однако если вы полагаете что цена на зерно будет расти до октября, то вы можете выбрать более дальний контракт (декабрь в нашем случае) - так как октябрьского контракта не существует.

Не существует ограничений на количество контрактов, которые вы можете торговать (при условии, что найдется достаточно покупателей и продавцов для совершения обратной сделки). Многие крупные трейдеры/инвесторы, компании/банки и т.д. проводят операции с сотнями контрактов одновременно.

Все фьючерсные контракты стандартизированы биржей, последняя жестко определяет количество и качество указанного в них товара. К примеру: 1 фьючерсный контракт на Свиные Туши (PB) оговаривает поставку 40000 фунтов Свиных Туш определенного размера; контракт на золото (GC) оговаривает поставку 100 тройских унций золота не ниже 995 пробы; контракт на Сырую Нефть оговаривает поставку 1000 баррелей сырой нефть определенного качества и т.д.

Спецификации фьючерсных кантрактов

studfiles.net

Фьючерсный контракт – что это такое?

Фьючерсный контракт представляет собой договор обязательства между продавцом и покупателем купить или продать в будущем в определенное время товар по цене, которая установлена сегодня.

При этом:

    • Все контракты являются стандартными с четким определением товара, места и времени поставки.

    • Определение «товар» имеет широкое толкование и включает помимо различного вида физических товаров, финансовые инструменты и различные биржевые котировки.

Следует подчеркнуть, что в отличие от опциона, фьючерсный контракт является обязательным к его исполнению. В большинстве случаев контракт исполняется за счет осуществления обратной сделки, в результате чего продавец из позиции выходит (если купили – продано, если продали – куплено). Но в принципе, продавец может держать свою открытую позицию до даты поставки товара, которая осуществляется биржей, где этот товар торгуется, или за наличный расчет между участниками сделки.

Соответствует ли контракт Фьючерсный контракту на Опционы?

Не соответствует. Это совершенно разные инструменты. Контракт на опцион предусматривает право на открытие позиции, но не обязательство в соответствующем торговом инструменте по цене исполнения в срок действия опциона до его истечения. Если вы покупаете опцион, то риск по вашей позиции ограничивается премией, которую покупатель опциона уплачивает продавцу. Стоимость опциона основана волатильности торгового инструмента, времени до его экспирации, и динамики цены торгуемого актива.

Стоимость фьючерсного контракта привязана к реальному товару, торгуемому на Спот-рынке или финансовому инструменту (Dow Jones Index, S&P 500 Index, T-Bonds) через условия контракта. На бирже в любой момент трейдер может приобрести или продать фьючерсный контракт.

Стоимость фьючерсного контракта определяется в результате процесса биржевых торгов и основным назначением фьючерсов и опционов является хеджирование (страхование) рисков.

Какие существуют маржинальные требования для фьючерсных контрактов и соответствует ли они маржинальным требованиями по акциям?

Маржа для фьючерсного контракта – это денежная сумма, которая служит гарантийным обеспечением выполнения условий контракта (обязательств) и должна находиться на счету участников сделки.

Уровни маржи для каждого торгуемого инструмента различаются, устанавливается биржами, на которых они торгуются и могут быть в любое время изменены.

Для акций слово «маржа» означает, что трейдер берет в долг, и за это платит проценты.

Маржа для фьючерсов, как правило, значительно ниже 50% минимума, который необходим при торговле ценными бумагами, которые куплены в кредит. Для фьючерсных контрактов размер гарантийных требований по исполнения обязательства составляет от 2 до 15 процентов от полной стоимости контракта.

Маржа для фьючерсов – это минимальный остаток денежных средств, необходимый для проведения торговой сделки. Но трейдер, как правило, держит на счете большую сумму или полную стоимость контракта.

К фьючерсным контрактам применяются 2 вида маржевого обеспечения: первоначальная маржа и маржа поддержки:

  • Первоначальная маржа представляет собой сумму денежных средств, которые необходимо внести клиенту  при первоначальном открытии торговой позиции.

  • Маржа поддержки – это минимальный остаток денежных средств, который необходимо поддерживать для сохранения открытой торговой позиции.

Как правило, маржа поддержки меньше первоначальной маржи и она не используется в реальности для торговли, если остаток на балансе счета не уменьшается из-за убытков. В случае получения убытков, если маржевое обеспечение становится ниже минимально требуемого уровня, трейдер обязан внести дополнительное обеспечение (пополнить счет). Это можно сделать путем пополнения депозита, либо путем сокращения размера торговой позиции. Несколько примеров биржевых требований по марже:

Как видите, маржа поддержки, как правило, меньше размера первоначальной маржи. Например, для продажи или покупки одного фьючерсного контракта Доу-Джонс, Вам потребуется первоначальная маржа не менее $5 400. Соответственно, если вы открываете одновременно несколько торговых позиций на продажу/покупку, то и первоначальная маржа увеличивается на число контрактов. Соответственно, если остаток на депозите трейдера уменьшится до $4 000 (размер маржи поддержки), то он получит запрос на пополнения маржи (увеличить остаток денежных средств на счете до $5 400), либо трейдер может закрыть часть или всю позицию.

Как изменяется величина моего торгового счета?

Ежедневно после окончания торгов определяется конечная стоимость фьючерсного контракта. И на ее основе после официального закрытия торгов ежедневно производится переоценка их рыночной стоимости. Соответственно, на основе изменения цены, если ваша торговая позиция остается открытой, деньги ежедневно начисляются или списываются по результатам ваших торгов (прибыль/убыток), с вашего торгового счета.

Такой механизм работы биржи обеспечивает надежность выполнения обязательств по заключаемым фьючерсным контрактам. Фактически расчетная палата биржи гарантирует выполнение требований по каждой сделке, и трейдеру нет необходимости думать об опасности невыполнения обязательств.

Как уже отмечалось, если остаток денежных средств на Вашем торговом счете опускается ниже поддерживающей маржи, Ваш брокер потребует пополнения вашего депозита до уровня первоначальной маржи. А в случае, если Ваши торговые позиции приносят прибыль, то после закрытия сделки Вы можете вывести избыточные средства, то есть средства, превышающие уровень первоначальной маржи.

Заключение

Таким образом, вы получили основы знаний о фьючерсном контракте и его отличии от опциона, видах и размерах маржинального обеспечения.

Смотрите также по теме:

  • Просмотров: 11211
  • 16.12.2014 в 18:20
  • Автор:
Теги Фондовый рынок

tempofox.com

Что такое фьючерсный контракт?

Для непосвященного, термин фьючерсный контракт может напоминать нечто твердое и нерушимое, что обязательно к исполнению. Однако это не совсем так. Сам термин фьючерс (от англ. Future - будущее) означает, что контракт (договор) заключается на поставку определенного товара, но не сейчас, а в будущем. В фьючерсном контракте указывается дата, когда этот контракт должен быть исполнен (дата истечения). До этой даты вы можете свободно избавиться от принятого на себя обязательства продав (в случае первоначальной покупки) либо купив (в случае первоначальной продажи) фьючерс. Множество внутридневных трейдеров являются владельцами фьючерсных контрактов лишь в течении несколько часов или даже нескольких минут.

Дата истечения фьючерсов может весьма сильно колебаться от товара к товару и трейдеры, собирающиеся совершить сделку, принимают решение о выборе того или иного фьючерсного контракта в зависимости от их тактических и стратегических целей.

Например, сегодня 30-е июля и вы полагаете что зерно будет расти в цене до середины сентября. Для зерна существуют спецификации контрактов на: март, май, июль, сентябрь, декабрь. Так как сейчас конец июля и эти контракты уже истекли, то вы вероятно выберите для торговли сентябрьские либо декабрьские фьючерсы.

Ближайший (к дате истечения) фьючерсный контракт обычно является более ликвидным иными словами большее количество трейдеров им торгуют. Это значит, что цена на этот инструмент более реалистична и мала вероятность того что она будет делать скачки от одной крайности к другой. Однако если вы полагаете что цена на зерно будет расти до октября, то вы можете выбрать более дальний контракт (декабрь в нашем случае) - так как октябрьского контракта не существует.

Не существует ограничений на количество контрактов, которые вы можете торговать (при условии, что найдется достаточно покупателей и продавцов для совершения обратной сделки). Многие крупные трейдеры/инвесторы, компании/банки и т.д. проводят операции с сотнями контрактов одновременно.

Все фьючерсные контракты стандартизированы биржей, последняя жестко определяет количествои качество указанного в них товара. К примеру: 1 фьючерсный контракт на Свиные Туши (PB) оговаривает поставку 40000 фунтов Свиных Туш определенного размера; контракт на золото (GC) оговаривает поставку 100 тройских унций золота не ниже 995 пробы; контракт на Сырую Нефть оговаривает поставку 1000 баррелей сырой нефть определенного качества и т.д.

Спецификации фьючерсных кантрактов

Краткая история фьючерсной торговли

До появления фьючерсной торговли как производителям товаров (например, фермерам, выращивающим зерно), так и их потребителям (например хлебо-булочным заводам закупающим зерно) приходилось иметь дело с рисками колебания курса цены товара. Так, фермер терпел убытки в случае падение цены на зерно, а хлебо-булочный комбинат терял при ее удорожании. Сдвиг в организации торговли произошел тогда, когда производители товара и их потребители начали заранее заключать договоры о поставке определенного товара по определенной цене на определенное время.

Торговля фьючерсами началась!

Городом где начали торговаться первые фьючерсные контракты стал Чикаго. Удобное географическое и транспортное расположение города (в южной части системы Великих озер) способствовало быстрому его развитию в первую очередь как зернового терминала.

Именно там фермеры, для страхования своих производственных рисков, стали массово прибегать к предварительному заключению контрактов с последующей поставкой еще не выращенных сельскохозяйственных продуктов.

Для удобства совершения таких сделок 82 купца в 1848 году организовали в городе первую в США биржевую площадку. Она получило название Чикагская торговая палата. До 1851 года биржевая торговля велась, по сути, реальным товаром, но затем в обороте появились и срочные контракты (контракты оговаривающие поставку товара не сейчас а на определенный срок в будущем). Однако они были не унифицированы и заключались по индивидуальным условиям. Для появления фьючерсов оставалось сделать лишь один шаг - стандартизировать торгуемые контракты.

Этот шаг был сделан в 1865 году - на бирже были нормативно определены условия стандартных контрактов, которые получили название фьючерсных. В качестве обязательных условий фьючерсного контракта указывалось качество, количество, срок и место поставки товара.

Первое время фьючерсный рынок состоял лишь из нескольких фермерских продуктов, сегодня полный список торгуемых фьючерсных товаров содержит сотни инструментов. Сюда входят металлы: золото, серебро, платина; мясные: свиные туши, рогатый скот, зерновые: овес, соя, пшеница; нефтяные: сырая нефть, натуральный газ; а также более современные финансовые инструменты, включающие в себя широкое разнообразие процентных ставок, валют, фондовых и других индексов, таких как Dow Jones, Nasdaq и S&P 500.

studfiles.net

Фьючерс (фьючерсный контракт) - Энциклопедия Forex

Фьючерс (фьючерсный контракт) - это договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня.
 
Общепринято, что между фиксацией условий сделки и исполнением самой сделки проходит более двух рабочих дней, иначе эти сделки относят к Tod, Tom и Spot.   

Во фьючерсной, как и в любой другой сделке участвуют две стороны - продавец и покупатель.
Покупатель фьючерсного контракта (фьючерса) принимает обязательство купить актив в оговоренный срок.
Продавец фьючерсного контракта принимает обязательство продать актив в оговоренный срок.
 
Оба обязательства относятся к стандартному количеству определенного товара, в конкретный срок в будущем, по цене, установленной в момент заключения фьючерса.
 
Стандартное количество. Фьючерсы (фьючерсные контракты) покупаются и продаются на бирже в виде стандартизированных порций товара или актива, а эти порции называются контрактами или лотами. В этом главное отличие фьючерса от форварда. Форварды заключаются на внебиржевом рынке (например валюта на межбанковском рынке), поэтому количество товара может быть любым, и зависит о соглашения между покупателем и продавцом.

Конкретный срок. Поставки по фьючерсным контрактам производятся в оговоренный срок (сроки), называемый днем (днями) поставки. Именно в этот день осуществляется обмен денег на товар. Фьючерсы имеют конечное время жизни, и по истечении последнего дня торгов заключать фьючерсные сделки на эту дату (исполнения контракта) уже не возможно. Устанавливается новая дата и начинает торговаться новый фьючерс.
 
Цена.  Цена на фьючерс фиксируется в момент заключения сделки и не меняется для покупателя и продавца до дня исполнения контракта вне зависимости от того каковы цены на базовый актив (актив лежащий в основе фьючерса) . Именно поэтому фьючерсы являются основным инструментом хеджирования  (страхования) валютных рисков. 

Участники рынка фьючерсов.
К фьючерсным сделкам прибегают многие агенты реального сектора экономки. Некоторые, например, фермеры, производители или закупщики оборудования,  преследуют цель снижения риска, другие – продавцы фьючерсов, наоборот в поисках высоких прибылей - принимают на себя большой риск. Фьючерсные рынки по сути дела являются оптовыми рынками риска, т.е. рынками, где риск переходит от агентов «не склонных к риску» к тем кто готов принять его на себя за определенную плату. Таким образом, покупка фьючерса означает перекладывание риска на другого агента. Продажа фьючерса означает принятие на себя ценового риска. 
Поэтому участников фьючерсных рынков делятся на две основные категории - хеджеры и спекулянты. Хеджер желает снизить риск, а спекулянт рискует, желая получить большие прибыли.

enc.fxeuroclub.com

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *