Шортить что это: что значит шортить на бирже, понятия шорт и лонг простыми словами для «чайников»

Шортить или не шортить?

Шортом (от англ. «short selling» — «короткая продажа») называется продажа акций, при которой вы изначально не имеете акций, а берете их в кредит у брокера.

Мы предлагаем вашему вниманию интервью по использованию шортов с трейдерами, которые давно работают на фондовом рынке. Это интервью с трейдерами, у которых свой стиль торговли. Один больше ориентирован на внутридневную торговлю, другой предпочитает переносить позиции на несколько дней. Это, конечно, определяет, для чего и как они открывают короткую позицию, сколько длится «шорт».

Наши собеседники профессиональные частные трейдеры: Андрей (опыт работы на рынке 15 лет) и Сергей (опыт работы на рынке 12 лет).

Вы больше ориентированы на внутридневные сделки или же переносите свои «шорты» на несколько дней?

Андрей: Спекулировать внутри дня получается довольно редко, предпочитаю занимать позицию на один или несколько дней

Сергей: Я спекулянт-«интрадейщик» и закрываю все маржинальные позиции на ночь в 99% случаев.

Зачем это делать?

Андрей: Когда на рынке восходящий тренд, все понятно: покупаешь бумаги и ждешь удачного момента, чтобы зафиксировать прибыль. Можно, конечно, тактически неудачно войти в рынок и купить на локальном максимуме, но если тренд сильный, то рано или поздно ты выходишь в плюс.
Но что делать, когда рынок падает, а ты сидишь в деньгах? Пытаться играть на «отскок»: покупать акции, надеясь на локальный минимум, и затем быстро от них избавляться, помня о том, что тренд в целом понижательный? Очень опасное занятие! Сколько раз я этим занимался и даже иногда довольно удачно. Однако, в целом, это приводило к тому, что покупаешь бумаги, а рынок идет дальше вниз, оставляя тебе два варианта: либо становиться инвестором, сидеть в бумагах долго и ждать смены тренда, либо закрывать позицию с убытком. Иногда такая покупка бумаг может занимать месяцы, и приходиться сидеть вне рынка, хотя ты понимаешь, что, в общем, угадал направление.

Чтобы не попадать в такие переделки, лучше играть не против тренда, а по тренду, выставляя стопы на выходах из него. Для этого и нужен «шорт».
Шорт — это игра на понижение, когда ты видишь, что тренд понижательный и у тебя деньги. Чтобы не играть от покупки — продаешь заемные бумаги и ждешь, пока тренд не поменяется. Конечно, можно ошибиться в моменте захода в рынок и продать не на максимуме, но если ты угадал в общем тренде, все равно выйдешь в плюс.

Сергей: Я считаю игру только «от лонга» в принципе неверным подходом. Это лишает спекулянта интереса к рынку в тот момент, когда рынок падает, хотя и на падающем рынке можно и нужно зарабатывать. Кроме того, торговля только «от лонга» приводит к закономерным убыткам на падающем рынке, когда человек, привыкший играть только от лонга, пытается «играть против рынка». Я считаю, что трейдеру обязательно нужно пользоваться всеми возможностями, которые предоставляет рынок, и играть как вверх, так и вниз.

Как правильно выбрать момент для открытия «шорта»?

Андрей: В целом, это, конечно, понижательный тренд. А сам момент продажи зависит от стратегии или торговой системы. Например, можно открывать шорт в момент пробития вниз восходящего тренда.

Сергей: При открытии «шорта» я использую тот же самый подход, что и при открытии «лонга», так как торгую внутри дня. Я отслеживаю сразу несколько рынков: фьючерсы на S&P, на нефть, ADR, курс доллара на ММВБ. Для меня важно отследить, когда несколько сигналов приходят одновременно. Например, фьючерс на S&P и ADR на акции Газпрома двинулись одновременно вниз или вверх, а акции на ММВБ не успели отреагировать на это движение, и спред между ADR и акциями на ММВБ отклонился в ту или иную сторону больше, чем он составляет в среднем за день. В этом случае я открываю позицию, используя короткие «стопы».

Чаще всего, как долго длится у Вас «шорт»?

Андрей: Пока длится тренд.
Сергей: Шорт держу, пока те индикаторы, на основе которых я открывал позицию, не двинулись все вместе в обратную сторону.

Какие бумаги обычно «шортят» профессионалы?

Андрей: Профессиональные спекулянты (это не те, кто хранят свои сбережения в акциях, а те, кто активно торгуют каждый день, чтобы зарабатывать на краткосрочных и среднесрочных изменениях цены) стараются торговать только наиболее ликвидными ценными бумагами, чтобы в любой момент по сигналу своей торговой системы закрыть позицию. В целом, это «голубые фишки» — наиболее ликвидные акции на российском рынке. Это правило касается и коротких позиций.

Сергей: Я спекулянт-«интрадейщик» и поэтому работаю только с наиболее ликвидными акциями, по которым имеется соответствующий достаточно ликвидный хеджевый рынок (ADR LSE, Forts ). Именно наличие хеджевого рынка, на мой взгляд, усиливает краткосрочную волатильность, которая как раз и нужна «интрадейщикам».

Как быть с тем, что торговля с использованием «шорта» более рискованная, и можно проиграть все деньги?

Андрей: Это не так. Риск повышается при использовании «плеча», а не «шорта». И чем больше плечо, тем больше риск. Если же говорить о торговле с «первым плечом» с использованием шорта, то, с точки зрения риска, это практически то же самое, что и покупка акций на свои деньги. Просто в одном случае играешь на повышение и покупаешь на свои деньги какое-то количество акций. А в другом случае рассчитываешь на снижение рынка и, имея плечо 1 к 1, занимаешь и продаешь то же самое количество акций, что и в первом случае. Ведь рынок может находиться в трех состояниях: восходящий тренд, боковой, нисходящий. Покупать акции можно при восходящем и боковом тренде, но игра на повышение на нисходящем тренде неминуемо приведет к потерям. Это значит, что если играть только на повышение, то минимум 33% рынка будет проходить мимо тебя. «Шорт» позволяет участвовать в рынке на 100%.

Сергей: На мой взгляд, риск при торговле в «шорт» или в «лонг» абсолютно соизмерим.

Итак, опрошенные нами трейдеры единодушны в следующем:
1. Без «шортов» полноценно торговать акциями невозможно, иначе ты лишаешь себя значительных возможностей, которые предоставляет трейдеру «шорт».

2. Шорт с плечом 1 к 1 — это аналог простой покупки акций, и риски у них соизмеримы.
3. Шортить следует только наиболее ликвидные бумаги — так можно понизить возможные риски
4. Необходимо использовать «стопы» и не давать убыткам расти.

БКС Брокер

Зачем шортить?. Инвесторы, которые сумели вовремя… | by Invest Heroes тут

Инвесторы, которые сумели вовремя оценить возможные убытки банков от плохих (необеспеченных) долгов, смогли заработать во время финансового кризиса 2008 г. Среди них Рэй Далио и Джордж Сорос. Именно о том, как заработать на падении актива, и будет наш сегодняшний пост.

Начнем с небольшого отступления: Что значит шортить?

На рынке у вас есть два варианта: находиться в длинной позиции (long) или в короткой (short). Торговля на длинной позиции — это покупка актива в ожидании роста его стоимости. А короткая позиция нужна как раз на случай, когда ожидаешь снижения цены актива.

Как это работает?

• Трейдер ожидает снижения стоимости актива;
• Берет у брокера “взаймы” определенное количество ценных бумаг;
• Продает их на бирже;
• Откупает обратно, когда цена снижается, и возвращает брокеру, тем самым зарабатывая на разнице между ценой продажи и покупки (за вычетом комиссии брокеру).

Технически это работает так, что вы выбираете нужную акцию и нажимаете кнопку продать в торговом приложении, а затем точно также покупаете обратно. Все остальные действия происходят автоматически.

Перейдем к сути: Зачем шортить?

• Ставка на падение отдельных активов

Когда вы ожидаете, что цена акции упадет с текущих уровней, вы можете зашортить ее и забрать разницу себе. У нас была публичная идея по шорту акций Аэрофлота.

Суть идеи: мы просчитали, что в связи с ростом цен на топливо в 4 кв. 2018 (+30%) выйдет плохая отчетность по РСБУ, и исторически уже были случаи, когда ритейл-инвесторы реагировали паникой на выход слабой отчетности и акции снижались на 10–15%. Плюс ко всему РСБУ не отражает растущих направлений (например, Победы).

Иллюстрация к идее

Тогда мы зашортили акции и за сутки заработали 4%:

• Хедж портфеля от рыночного риска

К сожалению, рынок не может расти постоянно, бывают коррекции. В такие периоды необходимо хеджировать свой портфель, чтобы снизить убытки от снижения стоимости акций.

Иногда такие сделки совершаются краткосрочно:

Бывают затяжные рецессии — в период экономических кризисов, тогда без открытия коротких позиций не обойтись.

В 2008 г. рынок упал на ~70%

• Отыгрывание парных трейдов

Парный трейдинг основывается на связанных активах, стоимость которых коррелирует на длительном промежутке времени.

Такие пары можно искать среди компаний одного сектора, так как их акции зачастую реагируют на изменение цены одного и того же товара.

Хороший пример: акции нефтяных компаний — они реагируют на изменение цен на нефть. Ниже график акций Лукойла и Газпром нефти.

Видно, что акции коррелируют на длительном промежутке времени, а затем расходятся в разные стороны, и образовывается спрэд.

В этот период нефтяные компании отыгрывали рост стоимости нефти, но Газпром нефть от них отставала и в особенности от Лукойла (лидер роста, помогал buyback).

Именно такая история — хорошая возможность для парного трейда, так как велика вероятность, что корреляция вернется. Что и произошло! Те, кто зашортил Лукойл и вошел в лонг по Газпром нефти, смогли хорошо заработать 👍🏻

Главный риск при таком трейде — это то, что корреляция не восстановится, но вероятность низкая, так как бизнесы обоих компаний привязаны к ценам на один и тот же ресурс.

В остальном это нейтральная стратегия, так как ее исход не зависит от рыночной ситуации и прибыль по одной акции будет компенсировать убытки по другой.

Недавно на автоследовании мы делали похожий трейд: шорт Россетей и лонг ФСК ЕЭС. Также мы используем шорт для хеджирования наших портфелей. Если хотите присоединиться, пишите @Beintresting. Наша команда фундаментально оценивает то, во что мы инвестируем.

Что значит шортить? Что такое шорт и лонг на бирже?

Шорт — это короткая позиция на бирже, лонг — длинная. Что стоит за этими словами? Если посмотреть на график изменения цены актива на бирже, то, скорее всего, вы увидите, что котировка растет достаточно медленно, ступенчато, постепенно. А снижения обычно резкие — обвал порой занимает считанные минуты или часы.

Если вы хотите работать на рост актива, то ваши сделки (позиции) будут долгими и длинными (лонгами). Если же вы открываете позицию, чтобы вскоре зафиксировать прибыль от падения, она будет короткой (шортом).

Лонги для «быков», шорты — для «медведей»

Рынки в долгосрочной перспективе растут. Во многом это связано с инфляцией: цена практически на любой актив в долгосрочной перспективе (масштаб — годы, десятилетия) увеличивается.

На биржах за ценными бумагами стоят вполне реальные активы и производственные мощности. Рост цен на фондовые индексы — отражение инфляции на имуществе, которое является обеспечением ценных бумаг.

Экономисты убеждены: постепенный и постоянный рост цен — норма для экономики. Обвалы же всегда являются тревожным знаком, ведь сигнализируют об упадке спроса. А для научно-технического прогресса, роста благосостояния наций и других глобальных показателей движения вперед спрос должен повышаться.

На Wall Street в Нью-Йорке не просто так установлена 3-тонная бронзовая статуя быка. Она символизирует классического держателя лонга, который не сомневается в росте актива со временем. У Франкфуртской биржи стоят скульптуры быка и медведя — здесь решили показать, что один без другого не существует.

Если «быки» держат длинные позиции, то «медведи» шортят. Есть даже аллегория: быки своими рогами толкают цену вверх, а медведи тяжелыми лапами вбивают её в пол.

Открытие лонгов и шортов

Лонги чаще всего открывают на собственные средства. Трейдер приобретает определенный актив и держит его — ничего с активом не делает. Когда актив подорожает до нужного уровня, трейдер продаст его и окажется в плюсе.

На примере: вы купили биткоин по 4 тыс. долларов за монету. Через год его курс поднялся до 10 тыс. Если вы продадите биткоин по этому курсу, то получите 6 тыс. долларов прибыли.

Для шортов же трейдеры обычно берут актив взаймы у брокера. Суть шорта в следующем: взять определенное количество актива, продать его на бирже, дождаться, когда цена актива снизится, и купить то же количество актива дешевле, чтобы отдать брокеру. Разницу (за вычетом комиссии брокера) трейдер кладет себе в карман.

На примере: Ethereum стоит 250 долларов за монету. Вы предполагаете, что завтра его курс упадет до 200 долларов. Вы берете у брокера 10 ETH и продаете их за 2500 долларов. Через день курс криптовалюты действительно падает до 200 долларов. Вы покупаете 10 ETH за 2000 долларов и отдаете брокеру, а также оплачиваете 100 долларов комиссии за пользование активом. При этом 400 долларов остается у вас.

На бирже система работает аналогично. Проценты за пользование активами зависят от ключевой ставки в стране.

Чем выше процентная ставка, тем дороже находиться в короткой позиции. Чтобы выйти в плюс, нужно, чтобы потенциальный доход от совершения сделки был выше, чем плата за пользование активом.

Можно ли одновременно открывать лонги и шорты

По сути, лонг — это покупка актива, шорт — продажа. Технически трейдер может одновременно открыть лонг и шорт. Но на практике таким занимаются редко.

К примеру, трейдер может открыть лонг — купить 100 акций определенной компании на фондовом рынке. Параллельно открывается шорт на фьючерсный контракт на 100 таких же акций.

В итоге трейдер окажется в нулевой позиции — доход от лонга будет компенсировать убыток от шорта. Особого убытка такие сделки не принесут.

Но подобные комбинации интересны для хеджирования рисков: когда на одном рынке открывается лонг, на другом — шорт, и сделки компенсируют ценовые риски друг друга. Кроме того, встречные сделки открывают арбитражники — трейдеры, которые хотят купить актив дешево на одной бирже и продать дороже на другой, чтобы получить прибыль за счет разницы котировок.

Как шортить акции: руководство для начинающих

Шорты, также называемые короткими продажами, — это способ делать ставки против акций, шортить их.

Он включает в себя заимствование и продажу акций, а затем выкупает их по более низкой цене и возвращает их, оставляя разницу в кармане.

Если акции падают, трейдер получает прибыль, но есть несколько основных рисков.

Из-за различных рисков короткие продажи могут привести к большим потерям и считаются гораздо более рискованными, чем просто покупка и удержание акций.

Как шортить акции: 6 шагов

Эти инструкции предполагают, что у вас есть брокерский счет, который вы можете использовать для покупки и продажи акций.

1. Войдите в свой брокерский счет или торговое программное обеспечение.
2. Выберите символ тикера акции, против которой вы хотите сделать ставку.
3. Введите обычный ордер на продажу, чтобы инициировать короткую позицию, и ваш брокер автоматически найдет акции для заимствования.
4. После того, как цена акции падает, вы ставите ордер на покупку, чтобы выкупить акции обратно.
5. Когда вы покупаете акции обратно, вы автоматически возвращаете их кредитору и закрываете короткую позицию.
6. Если вы выкупите акцию по более низкой цене, чем вы ее продали, то вы положите разницу в карман и получите прибыль.

Процесс приобретения акций аналогичен продаже акций. Если вы продаете акции, которыми вы не владеете, то ваш ордер на продажу инициирует короткую позицию, и позиция будет отображаться в вашем портфеле с минусом перед ним.

Например, если вы владеете 100 акциями Apple, а затем продаете 100 акций Apple, ваша позиция станет равной 0. Но если вы владеете 0 акциями, а затем продаете 100 акций, это станет короткой позицией -100. Процесс идентичен.

Имейте в виду, что процесс коротких продаж может немного отличаться в зависимости от брокерских услуг. Вам также нужен маржинальный счет, чтобы шортить, поэтому вам следует связаться с вашим брокером, чтобы убедиться, что у вас есть соответствующие разрешения.

Кроме того, не все акции можно шорить. Это зависит от того, сможет ли ваш брокер найти акции для вас, чтобы занять, что не всегда так.

Что такое короткие продажи и как они работают

Покупка акций называется длинной позицией. Длинная позиция становится прибыльной, когда цена акции растет со временем или когда акция выплачивает дивиденды.

Но короткие продажи разные. Вот как работает короткая продажа:

1. Шортист одалживает акцию, затем сразу же продает ее на открытом рынке и получает взамен наличные.
2. Через некоторое время продавец покупает акции за наличные и возвращает их кредитору.
3. Если за это время цена акций упала, то для выкупа акций потребуется меньше денег, чем было получено от продажи акций.
4. Это означает, что шорт-продавец может получить разницу и заработать деньги.

Заимствовать и возвращать акции легко, потому что брокер автоматически обрабатывает их на бэкэнде. Все, что нужно сделать продавцу, — это нажать кнопку продажи в программном обеспечении для торговли, а затем нажать кнопку покупки, чтобы закрыть позицию.

Шорт можна обозначить как спекуляцию, чтобы получить прибыль от снижения цен, или это может быть сделано в целях хеджирования, чтобы уменьшить риск снижения из длинной позиции.

Давайте использовать гипотетический пример, чтобы объяснить, как успешная короткая сделка может разворачиваться в реальном мире.

Акции Tesla недавно выросли в цене более чем в три раза, несмотря на отсутствие значительного улучшения финансовых показателей компании. За три месяца она выросла с 250 долларов за акцию до более 900 долларов за акцию.

Умный трейдер мог бы увидеть это быстрое повышение цены и понять, что это, вероятно, неустойчиво. Трейдер решил продать одну короткую акцию Tesla за 900 долларов. Теперь остаток денежных средств на брокерском счете трейдера увеличился на 900 долларов.

Месяц спустя акции упали до 400 долларов, и трейдер решил закрыть короткую позицию, выкупив акции за 400 долларов наличными.

Трейдер получил 900 долларов наличными за продажу акций, а затем заплатил 400 долларов наличными за их выкуп. Это оставляет трейдеру 500 долларов (900 — 400 долларов) наличными, что является прибылью от короткой продажи.

Простая аналогия для понимания шортов

Понять короткие продажи может быть проще, если принять во внимание следующую аналогию.

Давайте представим, что вы одолжили машину своего друга на год. Это новенькая Toyota, стоимостью в 30 000 долларов.

Однако вместо того, чтобы использовать машину вашего друга, вы продаете ее кому-то еще за 30 000 долларов. Теперь у вас в кармане 30 000 долларов.

Спустя год, новенькая Toyota, у которой пробег увеличился, чем раньше, поэтому ее стоимость снизилась. Раньше машина стоила 30 000 долларов, но сейчас стоит всего 27 000 долларов.

Вы покупаете автомобиль по более низкой цене за 27 000 долларов и сразу же возвращаете его своему другу. Ваш друг вернул свою машину, но теперь у вас есть 3000 долларов, которых у вас не было раньше.

Именно так работает короткие продажы, за исключением того, что цены на акции гораздо менее предсказуемы, чем цены на подержанные автомобили.

Шорт акций стоит денег, иногда много

В наши дни покупка акций (в лонг) обходится дешево.

Как правило, единственная комиссия, которую вы должны заплатить, это комиссионные брокера. Большинство хороших брокеров взимают очень низкие комиссии, и во многих случаях они даже бесплатны.

Однако шорт акций стоит денег.

Вот некоторые из затрат, которые вы должны учитывать при покупке шортов:

• Комиссионные. Когда вы шортите, а затем выкупаете акции позже, вам нужно будет заплатить комиссионные брокеру. Как и в случае с длинными позициями, это обычно не очень дорого в наши дни.
• Ставка маржи: Вам нужно будет платить за маржу (плечо), проценты своему брокеру, которые обычно составляют 3-8 процентов в год, в зависимости от брокера.
• Комиссия за заимствование акций (HTB): при покупке акций вам необходимо платить брокеру или держателю акций ставку за заимствование. Ставка обычно низкая, но может стать очень высокой для сильно просевших акций.
• Дивиденды: если у вас короткая позиция по акции, которая выплачивает дивиденды, то вам нужно будет выплатить дивиденды брокеру или инвестору, у которого вы позаимствовали акцию. Денежные средства будут автоматически списаны с вашего счета.

Короткие продажи имеют несколько основных рисков

Короткие продажи невероятно рискованны, поэтому не рекомендуются большинству инвесторов. Даже профессионалы часто теряют много денег когда шортят.

Вот некоторые из основных рисков, о которых следует помнить при шорте акций.

Акции могут подняться

Самый большой риск заключается в том, что акции могут расти, иногда очень сильно.

Если это произойдет, выкупить акцию будет стоить дороже, чем вы получили шорт, так что вы теряете деньги на сделке.

По сути, это естественное движение фондового рынка. Он имеет тенденцию расти со временем, и большинство отдельных акций следуют той же тенденции, что и рынок в целом.

Важно отметить, что потери при шортах теоретически не ограничены. Максимальная потеря длинной позиции составляет 100% при условии, что вы не используете плечо, если акция падает до нуля. Но теоретически акции могут расти бесконечно.

Если бы вы шортили бы акции Amazon от $400 в 2015 году и упорно держали позицию, до 2018 года при цене $2000, ваш убыток бы составил до 500%.

А акции иногда растут без предупреждения в нерабочее время рынка, поэтому не стоит рассчитывать на то, что вы всегда сможете легко сократить свои потери.

Например, некоторые новости могут появиться в одночасье и привести к значительному росту акций до открытия рынка. Это происходит постоянно.

Сначала время потом цена

Вы не только платите комиссионные за заимствование акций, пока удерживаете позицию, но и акции могут пойти дальше, продолжая расти задолго до начала снижения.

Например, вы могли бы быть очень умными, если бы шортили банковские акции до рецессии 2007-2009 гг.

Но если бы вы начали слишком рано покупать шорты, например, в 2005 году, в таком случаи вы могли бы потерять много денег. Возможно, вам пришлось бы закрыть свою позицию с большим убытком, прежде чем сделка наконец-то начала бы идти по вашему направлению.

В инвестиционном сообществе есть популярное высказывание, приписываемое экономисту Джону Мейнарду Кейнсу: «Рынки могут оставаться нерациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными».

Ранний шорт — это большая проблемма для начинающего трейдера-шортиста.

Маржин-колл может заставить вас покинуть вашу позицию

Если ваш шорт заходит далеко в неправильном направлении и минус растет, брокер может вас вынудить покинуть свою позицию с большими потерями из-за несоответствия требованиям маржи.

Даже если вы готовы долго удерживать позицию и ждать, пока она станет прибыльной, ваш брокер может быть не таким терпеливым.

Ограничения часто накладываются на шорты

В некоторых случаях накладываются ограничения на короткие продажи во время серьезных рыночных потрясений. Шорты в определенных акциях могут быть даже временно запрещены.

Альтернативы шортам: другие способы получить прибыль от снижения цен

Есть несколько других способов получить прибыль от падения цен, которые также являются рискованными, но не такими рискованными, как короткие продажи.

Эти методы торговли имеют максимальную потерю 100%, в отличие от коротких продаж, где максимальная потеря теоретически бесконечна.

Пут-опционы

Многие трейдеры предпочитают делать ставки против акций, используя опционные контракты, называемые опционами пут. Опцион пут приобретает ценность по мере снижения цены акций.

В отличие от коротких продаж, ваш максимальный убыток на опцион пут составляет 100%. Он упадет до нуля, если акция не упадет ниже определенной цены к моменту истечения опциона пут.

Обратные ETF

Биржевые фонды (ETF) являются популярными способами пассивного инвестирования в индексы акций. Например, миллионы людей инвестируют в ETF, которые отслеживают S&P500.

Тикеры популярных ETF-ов

• VXX
• SQQQ
• TQQQ
• SPXS
• USO
• QQQ
• и еще 2000+ etf-ов на Фондовом Рынке США

Однако есть и обратные ETF, которые растут в цене, поскольку базовые индексы снижаются. Цены этих ETF движутся обратно к индексам, за которыми они следуют. Если индекс снижается на 1%, то ETF повышается на 1%.

Вы даже можете найти обратные ETF с двойным и тройным левериджом, которые перемещаются в 2 и 3 раза в противоположном направлении по отношению к индексу.

Обратные ETF также являются рискованными, особенно обратные ETF с использованием заемных средств. Максимальная потеря составляет 100%.

Остерегайтесь

гуру трейдеров

Заманчивые пейзажи, сладкие слова и ваши надежы — это коктейль для таких как Тимоти Сайкс и они еще вас учат как шортить за ваши деньги.

Ниже несколько фото локаций из которых Тимоти шортил акции.

Если вам нравиться шортить, делайте это в том случае если вы понастоящему понимаете в шортах

В конце концов, шорты — очень рискованный метод торговли, который должен делать только опытный инвестор или трейдер.

Если вы планируете идти в шорт, то вам следует сначала провести много исследований. Даже тогда вы, вероятно, должны держать размер своей позиции в рамках риска и иметь четкий план выхода, когда сокращать свои потери, если сделка идет против вас.

Например, вы можете установить отложенный ордер на покупку-стоп по цене на 10-20% выше, чем ваша заявка. Это заставит вас автоматически закрыть позицию, если она пересечет эту цену.

Как шортить биткоин? | Mediasat

Каждый начинающий криптотрейдер обязан знать как шортить биткоин (открывать короткую позицию и получать прибыль). Популярными стратегиями являются BTD и HODL, однако шортинг незаслуженно обделен вниманием в сообществе трейдеров. Эта статья расскажет базовые принципы шортинга и заработка при медвежьем рынке. Шортинг является более сложным процессом, чем игра на повышение, при которой нужно просто покупать биткоины и ждать повышения курса, чтобы выгодно продать.

Каков принцип шортинга криптовалют?

Основным инструментом шортинга биткоина являются производные контракты. Деривативный (производный) договор — особая разновидность контракта, стоимость которого определена и зависит от базовых (производных) инструментов. Купить такой производный инструмент — совсем не завладеть биткоином. Это значит лишь то, что ваше состояние зависит от цены биткоина (актив). Использование таких производных инструментов даёт возможность более активно применять развитые и сложные стратегии, чем во время прямой покупки активов. В криптовалютах чаще всего продаётся договор, отслеживающий соотношение цены биткоина (BTC) и доллара США (USD). Трейдерам становиться доступна возможность занимать у биржи, так называемое кредитное плечо. Использование кредитного плеча помогает увеличить прибыль, однако риски тоже возрастают.

Посмотрим на примере

Допустим, есть 12000$ для инвестиций, и при цене биткоина в 12000 долларов, вы можете купить один биткоин — ваш базовый актив. При росте курса биткоина на 10% объём вложенных средств также растёт на 10%. При падении курса биткоина на 10% размер вашей инвестиции также уменьшается на 10%. Если же вы выберете деривативные контракты как основной путь инвестиций, вам будет доступно кредитное плечо в размере 120000$. В этом случае трата одной тысячи долларов на производный контракт равносильна владению 120000$ или же 10 биткоинами. Итого вы получаете одну тысячу своих инвестиций и девять тысяч заимствованных на бирже. При росте цены биткоина на 10% общая сумма инвестиций составит 132000$. В таком случае при возврате заимствованных средств вы получаете 100% прибыли — 12000$. При прямой покупке биткоина прибыль составила бы всего 1200$. Однако при сильном падении курса вы можете потерять свои 12000$. Как видите, использование производных контрактов позволяет существенно увеличить прибыль, особенно при нахождении выгодного момента для продажи актива.

Теперь вы знаете, что такое шортинг — быстрая покупка и продажа активов. Процесс относительно простой и доступный каждому, хоть и требует некоторого опыта работы на бирже.

Как продать биткоин?

Если вы прочитали и загорелись желанием попробовать себя в шортинге, вам стоит задуматься о поиске удобного и быстрого обменника биткоина. Гражданам Украины советуем обратить внимание на BUYBank, молодой и амбициозный сервис по обмену биткоина. В BUYBank можно купить и продать биткоин по выгодному курсу с минимальной комиссией. Сервис объединил в себе высокий уровень безопасности, полную конфиденциальность и лёгкость в использовании. Обмен доступен прямо с главной страницы и потребует лишь пару кликов мыши. Вывод средств можно осуществить на гривневые карты украинских банков, в том числе Приватбанк и Монобанк. Площадка выделяется наличием физического отделения и максимальной клиентоориентированностью. Продать биткоин в Украине — это просто, а при возникновении трудностей вежливая служба поддержки не оставит в беде.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Что такое шортить простыми словами? Шорт и Лонг — в чем разница? | Elena Stark

Канал ELENA STARK на YouTube о супер простом инвестировании

Если вы начинаете свой путь в мире инвестиций, то наверняка почти сразу столкнетесь (или уже столкнулись) с понятием шортить. Все то и дело рассказывают, что они что-то зашортили — удачно или не очень.

Шорт по своей сути это ставка на то, что цена на актив будет падать. Да-да, современные биржевые инструменты позволяют зарабатывать не только на росте цены, но и на её падении.

Шорт (short) = короткая позиция = игра на понижение работает следующим образом:

1. Вы продаете актив, которого у вас нет (беря его в долг у брокера), при этом стоимость проданного зачисляется вам на брокерский счёт. Сам актив в вашем портфеле будет отображаться со знаком минус (например, «-10 акций Tesla«)
2. Когда цена упадёт до нужного вам уровня, вы по более низкой цене покупаете актив, тем самым отдавая долг брокеру: возвращая взятые у него в долг ценные бумаги. Разница в деньгах остаётся у вас на счету.

Таким образом вы можете заработать на падении цены.

Главное всегда помните о возникающих комиссиях и конечно же о том, что ваша ставка может и не сыграть, а комиссию за маржинальную торговлю в любом случае платить придется!

Часто идет противопоставление между тем, чтобы покупать в шорт и покупать в лонг.

Лонг (long) = длинная позиция = ставка на рост — это, в свою очередь, классический подход: когда вы верите в рост актива, и заходите в него (=покупаете) с планом продать его дороже, когда цена вырастет.

В сегодняшнем видео мы разберём детали этих двух подходов и посмотрим на реальном примере, как шортить: вместе зашортим акцию в приложении Тинькофф Инвестиции и вы убедитесь, что абсолютно ничего сложного в этом нет — всего лишь несколько нажатий.

Смотрите и также узнаете, кто такие быки и медведи на бирже, и какой рынок — бычий или медвежий — лучше для инвестора.

Чтобы не пропускать другие публикации о простом и доступном всем (!) мире инвестиций, подписывайтесь на Telegram канал https://t.me/SuperEasyInvesting, Instagram https://www.instagram.com/super.easy.investing/ или Twitter https://twitter.com/elena_stark

Как шортить на фондовом рынке?

На виртуальных страницах журнала ForTrader мы неоднократно поднимали сложные темы от экзотических теорий анализа рынка до глубинных проблем психологии трейдинга. Но порой элементарные вещи остаются за кадром.

Например, сейчас у меня на персональную поддержку пришло много новеньких трейдеров, и они постоянно спрашивают: «Как открыть «шорт» (ставка на понижение), чтобы заработать на снижении бумаг?»

Позвольте дать небольшую инструкцию.  Я рекомендую прочитать эту статью и тем, для кого «шорт» – это такая же обыденность, как чистка зубов по утрам и перед сном.

Суть «шорта» или сделки на продажу на фондовом рынке проста – продай чужие, заемные акции пока они дороги и откупи как можно дешевле.

1) «Шорт» побери!

Соотнесите необходимость «шортить» (ставить на понижение бумаги) акции с целями вашего финансового плана.  А вы уверены, что в вашей торговой стратегии вообще нужно применять позицию на продажу? «Шорт» – это оружие спекулянта.

Спекулянты на фондовом рынке – это те люди, у которых нет даже 50% накоплений, необходимых для реализации целей их финансового плана. Если вы накопили от 50% средств на дом, дачу, машину своей мечты, то какие спекуляции? Вам нужно быть инвестором – инвесторы не «шортят»!

2) «Шортовая» ли я?

Прежде чем проводить анализ бумаг и пробовать делать ставку на их снижение, убедитесь, что брокер предоставляет возможность «шортить» эти акции.

На первоначальном этапе лучше распечатайте и повесьте перед глазами так называемый список «маржинальных бумаг». Обновляйте этот список не реже чем раз в квартал.

Иногда брокер делит трейдеров на определённые группы – с повышенным или обычным уровнем риска, для них могут быть разные списки. Уточните у менеджера, к какой группе вы относитесь.

3) «Шорт» – игра в обеспеченный долг

В долг деньги для «лонга» и бумаги для «шорта»  брокер предоставляет только под обеспечение. Убедитесь, что на вашем счете есть акции, под которые брокер может давать заемные средства или деньги. Опять же пользуйтесь списком маржинальных бумаг.

4) «Зачем я, Буренка, тебя продаю?»

Некоторые трейдеры пытаются «шортить» акции, которые в настоящий момент есть у них в портфеле. Они их купили когда-то для того, чтобы заработать на росте. Помните, что сначала нужно продать свои акции, и только  потом у вас начнет открываться «шорт».

Продать свои уже не нужные акции и сделать ставку на их понижение – можно одной заявкой. Просто укажите количество большее, чем имеющиеся у вас.

Открыть «шорт» – это продать! Закрыть «шорт» – это купить.

5) Остановись мгновенье, ты ужасно!

До совершения сделки определите, где вы будете фиксировать убыток в случае неудачи.

Открывая шорт, мы берем на себя обязательство. Брокер, давший нам в долг, не будет терпеть до бесконечности наш убыток и доверять нам акции, которые мы «зашортили». Поэтому лучше в случае опасности выйти с маленьким убытком, нежели ждать принудительное закрытие позиции!

Для этого ставьте «стоп-лоссы» либо до сделки, если логика построения торгового действия позволяет, либо сразу после нее. Нет «стопа» – нет «шорта»!

6) Упс, ай дид ит эгейн!

Хотели продать бумаги и открыть «шорт»? Теперь не знаете, как поставить «стоп» к неожиданному «лонгу»?

Ошибочно сделанные позиции надо закрывать сразу, как только промах был обнаружен, даже если прошло время и «лонг» смотрится уже и неплохой идеей.

После чего надо провести строгий анализ, из-за чего вы промазали по кнопке? Устали, не умеете пользоваться терминалом, болели? Без анализа такой пусть даже механической ошибки дальше двигаться нельзя.

Другие статьи курса «Фондовый рынок. Нюансы»

Определение коротких продаж

Что такое короткие продажи?

Короткие продажи — это инвестиционная или торговая стратегия, предполагающая спекуляцию на снижении цены акции или другой ценной бумаги. Это продвинутая стратегия, которую должны применять только опытные трейдеры и инвесторы.

Трейдеры могут использовать короткие продажи как спекуляцию, а инвесторы или управляющие портфелем могут использовать это в качестве хеджирования против риска снижения длинной позиции по той же или связанной ценной бумаге.Спекуляция сопряжена со значительным риском и является передовым методом торговли. Хеджирование — более распространенная операция, включающая размещение зачетной позиции для снижения подверженности риску.

При коротких продажах позиция открывается путем заимствования акций или других активов, стоимость которых, по мнению инвестора, снизится. Затем инвестор продает эти заемные акции покупателям, готовым заплатить рыночную цену. Прежде чем заимствованные акции должны быть возвращены, трейдер делает ставку на то, что цена продолжит снижаться, и он сможет купить их по более низкой цене.Риск потери при короткой продаже теоретически неограничен, так как цена любого актива может взлететь до бесконечности.

Ключевые выводы

• Короткая продажа происходит, когда инвестор занимает ценную бумагу и продает ее на открытом рынке, планируя выкупить ее позже за меньшие деньги.
• Короткие продавцы делают ставки на падение цены ценной бумаги и получают прибыль от этого. Это можно контрастировать с длинными инвесторами, которые хотят, чтобы цена выросла.
• Короткие продажи имеют высокое соотношение риска и прибыли: они могут принести большую прибыль, но убытки могут расти быстро и бесконечно из-за требований маржи.

Общие сведения о коротких продажах

Слабость знаменитого комикса « Popeye » могла бы стать идеальной короткой продажей. Комический персонаж был известен тем, что сказал, что «с радостью заплатит в следующий вторник за гамбургер сегодня». При короткой продаже продавец открывает позицию, занимая акции, обычно у брокера-дилера. Короткий продавец попытается заработать на использовании этих акций, прежде чем он должен будет вернуть их кредитору.

Чтобы открыть короткую позицию, трейдер должен иметь маржинальный счет и обычно должен будет платить проценты на стоимость заимствованных акций, пока позиция открыта.Кроме того, Управление по регулированию финансовой отрасли, Inc. (FINRA), которое обеспечивает соблюдение правил и положений, регулирующих деятельность зарегистрированных брокеров и брокерско-дилерских фирм в Соединенных Штатах, Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Федеральной резервной системе, установило минимальные значения. для суммы, которую должен поддерживать маржинальный счет, известной как поддерживаемая маржа. Если стоимость счета инвестора падает ниже поддерживаемой маржи, требуется больше средств, или позиция может быть продана брокером.

Чтобы закрыть короткую позицию, трейдер выкупает акции обратно на рынке — надеюсь, по цене ниже той, на которую они заняли актив, — и возвращает их кредитору или брокеру.Трейдеры должны учитывать любые проценты, взимаемые брокером, или комиссии, взимаемые по сделкам.

Процесс поиска акций, которые можно взять в долг и их возврата в конце сделки, выполняется брокером за кулисами. Открытие и закрытие сделки можно осуществить через обычные торговые платформы у большинства брокеров. Однако каждый брокер должен иметь квалификацию, которой должен соответствовать торговый счет, прежде чем он разрешит маржинальную торговлю.

Наиболее частой причиной коротких продаж являются спекуляции, а не хеджирование.Инвестиционную стратегию можно разделить на инвестиционную или спекулятивную. Это определяют два параметра:

• Степень риска, предпринимаемого в торговле
• Временной горизонт сделки

Считается, что деятельность по хеджированию инвестиций сопряжена с меньшим риском, чем торговля с целью спекуляции, поскольку обычно она осуществляется в течение длительного периода времени. Из-за дополнительных рисков при коротких продажах они обычно проводятся на меньшем временном горизонте и, следовательно, с большей вероятностью будут спекулятивными.

Короткие продажи с прибылью

Представьте себе трейдера, который считает, что акции XYZ, которые сейчас торгуются по 50 долларов, упадут в цене в следующие три месяца. Они занимают 100 акций и продают их другому инвестору. У трейдера сейчас «шорт» 100 акций, поскольку они продали то, чем не владели, но взяли взаймы. Короткая продажа стала возможной только за счет заимствования акций, которые не всегда могут быть доступны, если акции уже сильно сокращены другими трейдерами.

Через неделю компания, акции которой были сокращены, сообщает о мрачных финансовых результатах за квартал, и ее акции упали до 40 долларов.Трейдер решает закрыть короткую позицию и покупает 100 акций за 40 долларов на открытом рынке взамен заимствованных акций. Прибыль трейдера от короткой продажи без учета комиссий и процентов на маржинальном счете составляет 1000 долларов: (50-40 долларов = 10 долларов х 100 акций = 1000 долларов).

Короткая продажа с целью потери

Используя описанный выше сценарий, давайте теперь предположим, что трейдер не закрыл короткую позицию по цене 40 долларов, а решил оставить ее открытой, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего снижения цены.Однако конкурент набрасывается на приобретение компании с предложением о поглощении по 65 долларов за акцию, и ее акции стремительно растут. Если трейдер решит закрыть короткую позицию по цене 65 долларов, убыток от короткой продажи составит 1500 долларов: (50 — 65 долларов = отрицательные 15 долларов х 100 акций = 1500 долларов убытков). Здесь трейдеру пришлось выкупить акции по значительно более высокой цене, чтобы покрыть свою позицию.

Короткие продажи в качестве хеджирования

Помимо спекуляций, короткие продажи имеют еще одну полезную цель — хеджирование, которое часто воспринимается как менее рискованный и более респектабельный аватар коротких продаж.Основная цель хеджирования — защита, в отличие от чистой прибыли спекуляций. Хеджирование проводится для защиты прибыли или уменьшения убытков в портфеле, но, поскольку оно требует значительных затрат, подавляющее большинство розничных инвесторов не рассматривают его в обычное время.

Затраты на хеджирование двоякие. Есть реальная стоимость хеджирования, такая как расходы, связанные с короткими продажами, или премии, уплачиваемые за защитные опционные контракты.Кроме того, существует альтернативная стоимость, ограничивающая потенциал роста портфеля, если рынки продолжат расти. В качестве простого примера, если 50% портфеля, который имеет тесную корреляцию с индексом S&P 500 (S&P 500), хеджируется, и индекс поднимается на 15% в течение следующих 12 месяцев, портфель будет записывать только примерно половину этого прирост или 7,5%.

Плюсы и минусы коротких продаж

Короткие продажи могут быть дорогостоящими, если продавец неправильно догадывается о движении цены.Трейдер, купивший акцию, может потерять 100% своих затрат только в том случае, если акция упадет до нуля.

Однако трейдер, который закрыл акции, может потерять гораздо больше, чем 100% своих первоначальных инвестиций. Риск возникает из-за того, что для цены акции нет потолка, она может расти «до бесконечности и выше», как сказал другой комический персонаж, Базз Лайтер. Кроме того, в то время как запасы были в наличии, трейдер должен был пополнить маржинальный счет. Даже если все идет хорошо, трейдеры должны учитывать стоимость маржинальных процентов при расчете своей прибыли.

Плюсы

• Возможность получения высокой прибыли

• Требуется небольшой начальный капитал

• Возможны инвестиции с привлечением заемных средств

• Хеджирование от других активов

Когда приходит время закрыть позицию, продавец в короткую позицию может иметь проблемы с поиском достаточного количества акций для покупки — если много других трейдеров также продают акцию в короткую или если акция торгуется вяло. И наоборот, продавцы могут попасть в короткую петлю сжатия, если рынок или конкретная акция начнет стремительно расти.

С другой стороны, стратегии, предполагающие высокий риск, также предлагают высокую доходность. Короткие продажи — не исключение. Если продавец правильно прогнозирует движение цены, он может получить неплохую окупаемость инвестиций (ROI), в первую очередь, если они используют маржу для начала торговли. Использование маржи обеспечивает кредитное плечо, что означает, что трейдеру не нужно вкладывать большую часть своего капитала в качестве первоначальных инвестиций. Если все сделано осторожно, короткие продажи могут быть недорогим способом хеджирования, обеспечивая противовес другим активам портфеля.

Начинающим инвесторам, как правило, следует избегать коротких продаж, пока они не получат за плечами больше торгового опыта. При этом короткие продажи через ETF являются несколько более безопасной стратегией из-за меньшего риска короткого сжатия.

Дополнительные риски коротких продаж

Помимо вышеупомянутого риска потерять деньги в сделке из-за роста цены акции, короткие продажи сопряжены с дополнительными рисками, которые следует учитывать инвесторам.

Продажа заемных средств

Короткие продажи известны как маржинальная торговля.При коротких продажах вы открываете маржинальный счет, который позволяет вам занимать деньги у брокерской фирмы, используя ваши инвестиции в качестве обеспечения. Точно так же, как когда вы открываете длинную позицию с маржой, убытки легко выйти из-под контроля, потому что вы должны соответствовать минимальному требованию обслуживания в 25%. Если ваша учетная запись опускается ниже этого уровня, вам будет предъявлено требование о внесении залога и вы будете вынуждены внести больше денег или ликвидировать свою позицию. Взаимодействие с другими людьми

Неправильное время

Даже несмотря на то, что компания переоценена, вероятно, потребуется некоторое время, чтобы цена ее акций снизилась.В то же время вы уязвимы для процентов, требований о внесении залога и отозваний.

Короткое сжатие

Если акция активно сокращается с большим количеством коротких акций и соотношением дней к покрытию, она также подвержена риску короткого сжатия. Короткое сжатие происходит, когда акция начинает расти, и продавцы на короткую позицию закрывают свои сделки, выкупая свои короткие позиции. Эта покупка может превратиться в петлю обратной связи. Спрос на акции привлекает больше покупателей, что толкает акции вверх, заставляя еще больше продавцов в короткие сроки выкупить или закрыть свои позиции.

Нормативные риски

Регулирующие органы могут иногда вводить запреты на короткие продажи в определенном секторе или даже на широком рынке, чтобы избежать паники и необоснованного давления со стороны продавцов. Такие действия могут вызвать внезапный скачок цен на акции, вынуждая продавца коротких позиций покрывать короткие позиции с огромными убытками.

Против тренда

История показала, что в целом акции имеют тенденцию к росту. В долгосрочной перспективе большинство акций дорожают.В этом отношении, даже если компания с годами практически не улучшается, инфляция или темпы роста цен в экономике должны несколько поднять курс ее акций. Это означает, что шорт делает ставку против общего направления рынка.

Издержки коротких продаж

В отличие от покупки и хранения акций или инвестиций, короткие продажи сопряжены со значительными расходами в дополнение к обычным торговым комиссиям, которые должны выплачиваться брокерам. Некоторые из затрат включают:

Маржинальный процент

Маржинальные проценты могут быть значительными расходами при торговле акциями с маржой.Поскольку короткие продажи могут осуществляться только через маржинальные счета, проценты, выплачиваемые по коротким сделкам, могут со временем увеличиваться, особенно если короткие позиции остаются открытыми в течение длительного периода.

Затраты на привлечение акций

Акции, которые трудно получить в долг — из-за высоких коротких процентных ставок, ограниченного обращения или по любой другой причине — имеют комиссию за «трудные для заимствования», которая может быть весьма значительной. Комиссия основана на годовой ставке, которая может варьироваться от небольшой доли процента до более чем 100% стоимости короткой сделки и рассчитывается пропорционально количеству дней, в течение которых открыта короткая сделка.

Поскольку ставка для труднодоступных кредитов может существенно колебаться изо дня в день и даже в течение дня, точная сумма комиссии может быть неизвестна заранее. Комиссия обычно начисляется брокером-дилером на счет клиента либо в конце месяца, либо при закрытии короткой сделки, и, если она довольно велика, может сильно повлиять на прибыльность короткой сделки или усугубить убытки на Это.

Дивиденды и прочие выплаты

Короткий продавец несет ответственность за выплату дивидендов по коротким акциям компании, у которой эти акции были заимствованы.Короткий продавец также находится на крючке для осуществления платежей в связи с другими событиями, связанными с короткими акциями, такими как дробление акций, выделение и выпуск бонусных акций, все из которых являются непредсказуемыми событиями.

Показатели коротких продаж

Для отслеживания активности коротких продаж по акциям используются два показателя:

1. Коэффициент короткой процентной ставки (SIR) — также известный как short float — измеряет соотношение акций, которые в настоящее время сокращены, по сравнению с количеством акций, доступных или «плавающих» на рынке.Очень высокий SIR связан с акциями, которые падают, или с акциями, которые кажутся переоцененными.
2. Отношение интереса к короткой позиции к объему — также известное как отношение дней к покрытию — общее количество удерживаемых коротких позиций по акциям, деленное на средний дневной объем торгов акциями. Высокое значение отношения дней к покрытию также является медвежьим признаком для акции.

Оба показателя коротких продаж помогают инвесторам понять, являются ли общие настроения в отношении акций бычими или медвежьими.

Например, после того, как в 2014 году цены на нефть упали, General Electric Co.Подразделения энергетики (GE) начали тормозить работу всей компании. Коэффициент краткосрочной процентной ставки подскочил с менее 1% до более чем 3,5% в конце 2015 года, поскольку продавцы коротких позиций начали ожидать снижения акций. К середине 2016 года цена акций GE превысила 33 доллара за акцию и начала снижаться. К февралю 2019 года стоимость акций GE упала до 10 долларов за акцию, что привело бы к прибыли в 23 доллара за акцию для любых коротких продавцов, которым посчастливилось шортить акции вблизи пика в июле 2016 года.

Идеальные условия для коротких продаж

Когда дело доходит до коротких продаж, решающее значение имеет выбор времени.Акции обычно падают намного быстрее, чем растут, и значительный прирост акций может быть сведен на нет в течение нескольких дней или недель из-за отсутствия прибыли или другого медвежьего развития. Таким образом, продавец в короткую позицию должен довести короткую сделку до идеального времени. Слишком позднее вступление в сделку может привести к огромным упущенным издержкам в виде упущенной выгоды, поскольку основная часть падения акций, возможно, уже произошла.

С другой стороны, слишком ранний вход в сделку может затруднить удержание короткой позиции в свете связанных с этим затрат и потенциальных убытков, которые резко возрастут, если акции будут быстро расти.

Бывают случаи, когда шансы на успешную продажу увеличиваются, например:

Во время медвежьего рынка

Доминирующая тенденция на фондовом рынке или в секторе — нисходящий во время медвежьего рынка. Таким образом, трейдеры, которые считают, что «тренд — ваш друг», имеют больше шансов совершить прибыльные короткие продажи во время укоренившегося медвежьего рынка, чем во время сильной бычьей фазы. Короткие продавцы упиваются в условиях, когда падение рынка является быстрым, широким и глубоким — например, глобальный медвежий рынок 2008–2009 годов — потому что в такие времена они могут получить непредвиденную прибыль.

Когда фондовые или рыночные фундаментальные показатели ухудшаются

Базовые показатели акций могут ухудшиться по любому количеству причин — замедлению роста доходов или прибыли, усложнению задач для бизнеса, увеличению производственных затрат, которые оказывают давление на рентабельность, и так далее. Для широкого рынка ухудшение фундаментальных показателей может означать серию более слабых данных, которые указывают на возможное замедление экономического роста, неблагоприятные геополитические события, такие как угроза войны, или медвежьи технические сигналы, такие как достижение новых максимумов при уменьшении объема, уменьшение объема рынка.Опытные продавцы на короткие позиции могут предпочесть дождаться подтверждения медвежьего тренда, прежде чем открывать короткие сделки, чем делать это в ожидании нисходящего движения. Это связано с риском того, что акция или рынок могут иметь тенденцию к повышению в течение недель или месяцев перед лицом ухудшающихся фундаментальных показателей, как это обычно бывает на заключительных стадиях бычьего рынка.

Технические индикаторы

подтверждают медвежий тренд

Короткие продажи также могут иметь более высокую вероятность успеха, если медвежий тренд подтверждается несколькими техническими индикаторами.Эти индикаторы могут включать в себя прорыв ниже ключевого долгосрочного уровня поддержки или пересечение медвежьей скользящей средней, такое как «крест смерти». Пример пересечения медвежьей скользящей средней происходит, когда 50-дневная скользящая средняя акции падает ниже ее 200-дневной скользящей средней. Скользящее среднее — это просто среднее значение цены акции за определенный период времени. Если текущая цена пробивает среднее значение, вниз или вверх, это может сигнализировать о новом ценовом тренде.

Оценка достигла высокого уровня на фоне безудержного оптимизма

Иногда оценки некоторых секторов или рынка в целом могут достигать очень высоких уровней на фоне безудержного оптимизма в отношении долгосрочных перспектив таких секторов или экономики в целом.Профессионалы рынка называют эту фазу инвестиционного цикла «оценкой совершенства», поскольку инвесторы неизменно будут разочарованы в какой-то момент, когда их завышенные ожидания не оправдаются. Вместо того, чтобы торопиться на короткой стороне, опытные продавцы на короткую позицию могут подождать, пока рынок или сектор не развернется и не начнет свою понижательную фазу.

Джон Мейнард Кейнс был влиятельным британским экономистом, поэтому его экономические теории используются до сих пор. Однако процитировали слова Кейнса: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным», что особенно подходит для коротких продаж.Оптимальное время для коротких продаж — это совпадение вышеперечисленных факторов.

Репутация коротких продаж

Иногда короткие продажи подвергаются критике, а участники коротких продаж рассматриваются как безжалостные операторы, стремящиеся уничтожить компании. Однако реальность такова, что короткие продажи обеспечивают рынкам ликвидность, то есть достаточное количество продавцов и покупателей, и могут помочь предотвратить рост плохих акций из-за ажиотажа и чрезмерного оптимизма. Свидетельство этой выгоды можно увидеть в пузырях активов, которые разрушают рынок.Активы, которые приводят к пузырям, такие как рынок ценных бумаг с ипотечным покрытием до финансового кризиса 2008 года, часто трудно или почти невозможно продать.

Короткие продажи являются законным источником информации о настроениях рынка и спросе на акции. Без этой информации инвесторов могут застать врасплох негативные фундаментальные тенденции или неожиданные новости.

К сожалению, короткие продажи имеют плохую репутацию из-за практики, применяемой неэтичными спекулянтами.Эти недобросовестные типы использовали стратегии коротких продаж и производные инструменты для искусственного снижения цен и проведения «медвежьих рейдов» на уязвимые акции. Большинство подобных манипуляций на рынке незаконны в США, но периодически они происходят.

Опционы пут представляют собой прекрасную альтернативу коротким продажам , позволяя получать прибыль от падения цены акции без необходимости использования маржи или кредитного плеча. Если вы новичок в торговле опционами, курс «Опционы для начинающих» от Investopedia предлагает исчерпывающее введение в мир опционов.Пять часов видео по запросу, упражнения и интерактивный контент предлагают реальные стратегии для повышения стабильности доходов и повышения шансов в пользу инвестора.

Реальный пример коротких продаж

Неожиданные новостные события могут вызвать короткое сжатие, которое может вынудить продавцов коротких позиций покупать по любой цене, чтобы покрыть свои маржинальные требования. Например, в октябре 2008 года Volkswagen ненадолго стал самой дорогой публично торгуемой компанией в мире во время эпического короткого кризиса.Взаимодействие с другими людьми

В 2008 году инвесторы знали, что Porsche пытается создать позицию в Volkswagen и получить контрольный пакет акций. Продавцы в короткие позиции ожидали, что, как только Porsche получит контроль над компанией, ее акции, вероятно, упадут в цене, поэтому они резко сократили акции. Однако в неожиданном сообщении Porsche сообщила, что они тайно приобрели более 70% компании с использованием деривативов, что вызвало массовую обратную связь, когда короткие продавцы покупали акции для закрытия своей позиции.Взаимодействие с другими людьми

Короткие продавцы оказались в невыгодном положении, потому что 20% акций Volkswagen принадлежало государственному предприятию, которое не было заинтересовано в продаже, а Porsche контролировала еще 70%, поэтому на рынке было очень мало акций, которые можно было бы выкупить. По сути, как процентная ставка, так и отношение дней к покрытию резко выросли за ночь, что привело к скачку акций с низких 200 евро до более чем 1000 евро.

Характерной чертой кратковременного сжатия является то, что они имеют тенденцию быстро исчезать, и в течение нескольких месяцев акции Volkswagen вернулись в нормальный диапазон.

Как инвестор зарабатывает деньги на коротких продажах акций

Один из способов заработать на акциях, цена на которые падает, называется короткой продажей (или короткой продажей). Короткие продажи — это довольно простая концепция: инвестор берет в долг акции, продает их, а затем выкупает акции, чтобы вернуть их кредитору.

Короткие продавцы делают ставку на то, что акции, которые они продают, упадут в цене. Если акции действительно падают после продажи, продавец выкупает их обратно по более низкой цене и возвращает кредитору.Разница между ценой продажи и ценой покупки и есть прибыль.

Ключевые выводы

• Короткие продавцы делают ставку на то, что акции упадут в цене.
• Короткая продажа более рискованна, чем длинная позиция по акции, потому что теоретически нет ограничений на сумму, которую вы можете потерять.
• Спекулянты открывают короткие позиции, чтобы заработать на падении, в то время как хеджеры открывают короткие позиции, чтобы защитить прибыль или минимизировать убытки.
• Короткие продажи, когда они успешны, могут принести инвестору неплохую прибыль в краткосрочной перспективе, поскольку акции, как правило, теряют в цене быстрее, чем они оцениваются.

Пример короткой продажи

Например, если инвестор считает, что акции Tesla (TSLA) переоценены на 625 долларов за акцию и будут падать в цене, инвестор может «одолжить» 10 акций TSLA у своего брокера, который затем продает их на текущем рынке. цена 625 долларов. Если акция упадет до 500 долларов, инвестор может выкупить 10 акций по этой цене, вернуть акции своему брокеру и получить прибыль в размере 1250 долларов (6250 долларов — 5000 долларов). Однако, если цена TSLA вырастет до 700 долларов, инвестор потеряет 750 долларов (6250 — 7000 долларов).

Каковы риски?

Короткие продажи связаны с повышенным риском. Когда инвестор покупает акцию (или открывает длинную позицию), он теряет только те деньги, которые он вложил. Таким образом, если инвестор купил одну акцию TSLA по цене 625 долларов, максимум они могут потерять 625 долларов, потому что цена акции не может упасть ниже 0 долларов. Другими словами, максимальное значение, до которого может упасть любая акция, составляет 0 долларов.

Однако, когда инвестор продает в шорт, он теоретически может потерять бесконечную сумму денег, потому что цена акции может расти бесконечно.Как и в приведенном выше примере, если у инвестора была короткая позиция в TSLA (или была короткая продажа ее), и цена выросла до 2000 долларов до выхода инвестора, инвестор потерял бы 1325 долларов на акцию.

Если инвестор закрывает акции, технически нет ограничений на сумму, которую он может потерять, потому что акции могут продолжать расти в цене бесконечно. В некоторых случаях инвесторы могут даже оказаться должниками своих брокерских денег.

Почему инвесторы открывают короткие позиции?

Короткие продажи могут использоваться для спекуляций или хеджирования.Спекулянты используют короткие продажи, чтобы извлечь выгоду из потенциального снижения стоимости конкретной ценной бумаги или рынка в целом. Хеджеры используют эту стратегию для защиты прибыли или уменьшения убытков по ценной бумаге или портфелю.

Примечательно, что институциональные инвесторы и сообразительные люди часто используют стратегии коротких продаж одновременно как для спекуляций, так и для хеджирования. Хедж-фонды являются одними из самых активных участников коротких продаж и часто используют короткие позиции по отдельным акциям или секторам для хеджирования своих длинных позиций по другим акциям.

Хотя короткие продажи действительно предоставляют инвесторам возможность получить прибыль на падающем или нейтральном рынке, они должны предприниматься только опытными инвесторами и продвинутыми трейдерами из-за риска бесконечных потерь.

Когда имеют смысл короткие продажи?

Короткие продажи не являются стратегией, используемой многими инвесторами, в основном потому, что ожидают роста стоимости акций. Фондовый рынок в долгосрочной перспективе имеет тенденцию к росту, хотя, безусловно, бывают периоды, когда акции падают.

Покупка акций менее рискованна, чем короткие продажи на рынке, особенно для инвесторов, которые смотрят на долгосрочные горизонты. Однако короткие продажи имеют смысл, если инвестор уверен, что акции могут упасть в краткосрочной перспективе. Например, если компания испытывает трудности и может пропустить погашение долга.

Определение хеджирования

Что такое хедж?

Хеджирование — это инвестиция, которая осуществляется с целью снижения риска неблагоприятных колебаний цен на актив.Обычно хеджирование заключается в открытии встречной или противоположной позиции по связанной ценной бумаге.

Ключевые выводы

• Хеджирование — это стратегия, направленная на ограничение рисков финансовых активов.
• Популярные методы хеджирования включают в себя замещение позиций по деривативам, которые соответствуют существующей позиции.
• Другие типы живой изгороди можно построить с помощью других средств, например диверсификации. Примером может служить инвестирование как в циклические, так и в антициклические акции.

Как работает хедж

Хеджирование в некоторой степени аналогично оформлению страхового полиса. Если у вас есть дом в зоне, подверженной наводнениям, вы захотите защитить этот актив от риска наводнения, другими словами, застраховать его, заключив страховку от наводнения. В этом примере вы не можете предотвратить наводнение, но вы можете спланировать заранее, чтобы уменьшить опасность в случае, если наводнение действительно произойдет.

Хеджирование предполагает компромисс между риском и прибылью; в то время как это снижает потенциальный риск, это также сокращает потенциальную прибыль.Проще говоря, хеджирование не бесплатное. В случае примера с полисом страхования от наводнения ежемесячные платежи складываются, и если наводнение никогда не наступает, страхователь не получает выплаты. Тем не менее, большинство людей предпочли бы принять эту предсказуемую, ограниченную потерю, чем внезапно потерять крышу над головой.

В инвестиционном мире хеджирование работает точно так же. Инвесторы и управляющие деньгами используют методы хеджирования, чтобы снизить и контролировать свою подверженность рискам. Чтобы надлежащим образом хеджировать инвестиционный мир, необходимо стратегически использовать различные инструменты, чтобы компенсировать риск неблагоприятных колебаний цен на рынке.Лучший способ сделать это — сделать еще одно целевое и контролируемое вложение. Конечно, параллели с приведенным выше примером страхования ограничены: в случае страхования от наводнения страхователь будет полностью компенсирован за свой ущерб, возможно, за вычетом франшизы. В инвестиционном пространстве хеджирование — это более сложная и несовершенная наука.

Идеальное хеджирование — это такое хеджирование, которое устраняет все риски по позиции или портфелю. Другими словами, хеджирование на 100% обратно пропорционально уязвимому активу.Это скорее идеал, чем реальность на местах, и даже гипотетическая идеальная изгородь не обходится без затрат. Базовый риск относится к риску того, что актив и хедж не будут двигаться в противоположных направлениях, как ожидалось; «основа» относится к несоответствию.

Как работает хеджирование?

Самый распространенный способ хеджирования в инвестиционном мире — деривативы. Деривативы — это ценные бумаги, которые перемещаются в соответствии с одним или несколькими базовыми активами. Они включают опционы, свопы, фьючерсы и форвардные контракты.Базовыми активами могут быть акции, облигации, товары, валюты, индексы или процентные ставки. Производные инструменты могут быть эффективным средством хеджирования своих базовых активов, поскольку взаимосвязь между ними более или менее четко определена. Можно использовать производные инструменты для создания торговой стратегии, в которой убыток по одной инвестиции смягчается или компенсируется прибылью от сопоставимого производного инструмента.

Например, если Морти покупает 100 акций Stock plc (STOCK) по 10 долларов за акцию, он может хеджировать свои инвестиции, купив американский пут-опцион со страйк-ценой 8 долларов, истекающий через год.Этот вариант дает Морти право продать 100 акций STOCK за 8 долларов в любое время в следующем году. Предположим, он платит 1 доллар за опцион или 100 долларов премии. Если через год АКЦИЯ будет торговаться по 12 долларов, Морти не воспользуется опционом и потеряет 100 долларов. Однако он вряд ли будет беспокоиться, поскольку его нереализованная прибыль составляет 100 долларов (100 долларов, включая цену пут). С другой стороны, если STOCK торгуется по цене 0 долларов, Морти исполнит опцион и продаст свои акции за 8 долларов с убытком в 300 долларов (300 долларов, включая цену пут).Без этой возможности он потерял все свои вложения.

Эффективность производного хеджирования выражается в показателях дельты, иногда называемой «коэффициентом хеджирования». Дельта — это сумма, на которую цена производного инструмента движется на 1 доллар США в цене базового актива.

К счастью, различные виды опционов и фьючерсных контрактов позволяют инвесторам хеджировать практически любые инвестиции, включая те, которые связаны с акциями, процентными ставками, валютами, товарами и т. Д.

Конкретная стратегия хеджирования, а также цены на инструменты хеджирования, вероятно, будут зависеть от риска снижения стоимости базовой ценной бумаги, от которой инвестор хотел бы хеджировать. Как правило, чем выше риск ухудшения ситуации, тем выше стоимость хеджирования. Риск ухудшения имеет тенденцию увеличиваться с повышением уровня волатильности и со временем; опцион, срок действия которого истекает через более длительный период и который связан с более неустойчивой ценой, будет, таким образом, более дорогим средством хеджирования.В приведенном выше примере STOCK, чем выше цена страйка, тем дороже будет опцион пут, но тем больше он будет защищать цену. Эти переменные можно отрегулировать для создания менее дорогостоящего варианта, обеспечивающего меньшую защиту, или более дорогого варианта, обеспечивающего большую защиту. Тем не менее, в определенный момент становится нецелесообразным приобретать дополнительную ценовую защиту с точки зрения экономической эффективности.

Хеджирование посредством диверсификации

Использование деривативов для хеджирования инвестиций позволяет точно рассчитать риск, но требует определенной сложности и часто довольно большого капитала.Однако деривативы — не единственный способ хеджирования. Стратегическая диверсификация портфеля для снижения определенных рисков также может рассматриваться как хеджирование, хотя и несколько грубое. Например, Рэйчел может инвестировать в компанию по производству предметов роскоши с растущей маржой. Однако она может беспокоиться, что рецессия уничтожит рынок заметного потребления. Один из способов борьбы с этим — покупка табачных акций или коммунальных услуг, которые, как правило, хорошо переносят рецессию и приносят большие дивиденды.

У этой стратегии есть свои компромиссы: если заработная плата высока, а рабочих мест много, производитель предметов роскоши может процветать, но немногих инвесторов привлекут скучные антициклические акции, которые могут упасть по мере перетекания капитала в более интересные места.У этого также есть свои риски: нет гарантии, что запасы предметов роскоши и хеджирование будут двигаться в противоположных направлениях. Они оба могут упасть из-за одного катастрофического события, как это произошло во время финансового кризиса, или по не связанным с этим причинам, таким как приостановка добычи полезных ископаемых в Мексике из-за COVID-19, который привел к росту цен на серебро.

Хеджирование спреда

В индексном пространстве умеренное снижение цен является обычным явлением, и оно также очень непредсказуемо.Инвесторов, специализирующихся в этой области, могут больше беспокоить умеренные спады, чем более серьезные. В этих случаях распространенной стратегией хеджирования является медвежий пут-спред.

При таком спреде инвестор в индекс покупает пут с более высокой страйк-ценой. Затем она продает пут с более низкой ценой исполнения, но с той же датой истечения срока. Таким образом, в зависимости от поведения индекса инвестор имеет степень защиты цены, равную разнице между двумя ценами исполнения (за вычетом затрат).Хотя это, вероятно, умеренная степень защиты, часто ее достаточно, чтобы покрыть кратковременное снижение индекса.

Риски хеджирования

Хеджирование — это метод, используемый для снижения риска, но важно помнить, что почти каждая практика хеджирования имеет свои недостатки. Во-первых, как указано выше, хеджирование несовершенно и не является гарантией будущего успеха, а также не гарантирует, что любые убытки будут уменьшены. Скорее инвесторы должны думать о хеджировании с точки зрения плюсов и минусов.Перевешивают ли преимущества той или иной стратегии требуемые дополнительные расходы? Поскольку хеджирование редко, если вообще когда-либо, приводит к тому, что инвестор зарабатывает деньги, стоит помнить, что успешное хеджирование — это такое хеджирование, которое только предотвращает убытки.

Хеджирование и повседневный инвестор

Для большинства инвесторов хеджирование никогда не играет роли в их финансовой деятельности. Многие инвесторы вряд ли когда-либо будут торговать деривативами. Частично это связано с тем, что инвесторы с долгосрочной стратегией, например, те, кто откладывает деньги на пенсию, склонны игнорировать повседневные колебания данной ценной бумаги.В этих случаях краткосрочные колебания не критичны, поскольку инвестиции, вероятно, будут расти вместе с рынком в целом.

Для инвесторов, которые относятся к категории «покупай и держи», может показаться, что практически нет причин вообще изучать хеджирование. Тем не менее, поскольку крупные компании и инвестиционные фонды, как правило, практикуют хеджирование на регулярной основе, и поскольку эти инвесторы могут следовать за этими более крупными финансовыми организациями или даже участвовать в них, полезно иметь представление о том, что влечет за собой хеджирование, чтобы лучше быть способен отслеживать и понимать действия этих более крупных игроков.

Определение обратного риска

Что такое риск ухудшения ситуации?

Риск снижения стоимости — это оценка потенциальной потери стоимости ценной бумаги, если рыночные условия ускоряют снижение цены этой ценной бумаги. В зависимости от используемой меры риск снижения объясняет наихудший сценарий для инвестиций и указывает, сколько инвестор может потерять. Меры по снижению риска считаются односторонними тестами, поскольку не учитывается возможность получения прибыли.

Понимание риска и временного горизонта

Ключевые выводы

• Риск снижения стоимости ценных бумаг — это оценка потенциальной потери стоимости ценной бумаги, если рыночные условия провоцируют снижение цены этой ценной бумаги.
• Риск убытка — это общий термин, обозначающий риск потери инвестиций в отличие от симметричной вероятности убытка или прибыли.
• Некоторые инвестиции несут в себе бесконечный риск ухудшения ситуации, в то время как другие имеют ограниченный риск ухудшения ситуации.
• Примеры расчетов риска ухудшения включают полувысокое отклонение, стоимость под риском (VaR) и коэффициент Роя «Безопасность прежде всего».

Понимание нижнего риска

Некоторые инвестиции имеют ограниченный риск убытка, в то время как другие несут бесконечный риск.Например, покупка акций сопряжена с конечным риском ухудшения ситуации, ограниченным нулем. Инвестор может потерять все свои вложения, но не более. Однако короткая позиция по акциям, заключенная посредством короткой продажи, влечет за собой неограниченный риск падения, поскольку цена ценной бумаги может продолжать расти бесконечно.

Аналогичным образом, длинная позиция по опциону — колл или пут — имеет понижательный риск, ограниченный ценой опционной премии, в то время как короткая позиция колл-опциона имеет неограниченный потенциальный понижательный риск, потому что теоретически нет ограничений на то, насколько далеко цена акции может подняться.С другой стороны, короткие путы имеют ограниченный риск падения, потому что акции или рынок не могут упасть ниже нуля.

Инвесторы, трейдеры и аналитики используют различные технические и фундаментальные показатели для оценки вероятности снижения стоимости инвестиций, включая исторические результаты и расчеты стандартного отклонения. В целом, многие инвестиции, которые имеют больший потенциал для риска снижения, также имеют повышенный потенциал для получения положительного вознаграждения.

Инвесторы часто сравнивают потенциальные риски, связанные с конкретными инвестициями, с возможными выгодами.Риск падения отличается от потенциала роста, который представляет собой вероятность увеличения стоимости ценной бумаги.

Пример понижательного риска: полу-отклонение

Применительно к инвестициям и портфелям очень распространенной мерой риска снижения является отклонение в сторону уменьшения, которое также известно как полувеличенное отклонение. Это измерение представляет собой разновидность стандартного отклонения, поскольку измеряет отклонение только плохой волатильности. Он измеряет, насколько велико отклонение в потерях.

Поскольку при расчете стандартного отклонения также используется восходящее отклонение, инвестиционные менеджеры могут быть оштрафованы за большие колебания прибыли.2} {N}} \\ & \ textbf {где:} \\ & x = \ text {Точка данных или наблюдение} \\ & \ mu = \ text {Среднее значение набора данных} \\ & N = \ text {Количество данных точки} \\ \ end {выровнены} Σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2 где: x = точка данных или наблюдение μ = среднее значение набора данных N = количество точек данных

Формула отклонения в сторону уменьшения использует ту же формулу, но вместо среднего используется некоторый порог доходности — часто используется безрисковая ставка.

Предположим следующие 10 годовых доходов для инвестиций: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.В приведенном выше примере при расчете отклонения в сторону понижения использовалась любая доходность менее 0%.

Стандартное отклонение для этого набора данных составляет 7,69%, а отклонение в сторону уменьшения этого набора данных составляет 3,27%. Это показывает, что около 40% общей волатильности происходит от отрицательной доходности, и подразумевает, что 60% волатильности исходит от положительной доходности. Если разложить таким образом, очевидно, что большая часть волатильности этих инвестиций — это «хорошая» волатильность.

Другие меры риска ухудшения ситуации

SFRatio

Инвесторы и аналитики также иногда используют другие методы измерения риска снижения цен.Один из них известен как критерий безопасности Роя (SFRatio), который позволяет оценивать портфели на основе вероятности того, что их доходность упадет ниже минимально желаемого порога. Здесь оптимальным портфелем будет тот, который минимизирует вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня.

Инвесторы могут использовать SFRatio для выбора инвестиций, которые с наибольшей вероятностью принесут требуемый минимальный доход.

VaR

На уровне предприятия наиболее распространенной мерой риска ухудшения ситуации, вероятно, является стоимость под риском (VaR).VaR оценивает, сколько компания и ее инвестиционный портфель могут потерять с заданной вероятностью, учитывая типичные рыночные условия, в течение определенного периода времени, такого как день, неделя или год.

VaR регулярно используется аналитиками и фирмами, а также регулирующими органами в финансовой отрасли, чтобы оценить общую сумму активов, необходимую для покрытия потенциальных убытков, прогнозируемых с определенной вероятностью — скажем, что-то может произойти в 5% случаев. Для данного портфеля, временного горизонта и установленной вероятности p , p -VaR можно охарактеризовать как максимальный расчетный убыток за период, если мы исключим худшие исходы, вероятность которых меньше p .

Определение Bear Raid

Что такое Bear Raid?

«Медвежий рейд» — это незаконная практика объединения с целью снижения цены акций посредством согласованных коротких продаж и распространения неблагоприятных слухов о компании-мишени. К медвежьему рейду иногда прибегают недобросовестные короткие продавцы, которые хотят быстро заработать на своих коротких позициях.

Целью медвежьего рейда обычно является компания, которая переживает трудный период, поскольку ее уязвимое положение делает ее легкой добычей для коротких продавцов.В то время как короткие продажи являются законными, скоординированные короткие продажи рассматриваются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) как манипулирование рынком, а распространение ложных слухов равносильно мошенничеству.

Ключевые выводы

• «Медвежьи рейды» являются незаконными, если короткие продавцы вступают в сговор и распространяют ложные слухи.
• Цель «медвежьего рейда» — быстро снизить цену, чтобы получить прибыль от короткой позиции, продавая сначала и покупая обратно по более низкой цене.
• «Медвежьи рейды» часто используются в качестве козла отпущения для акций, которые падают по законным причинам. Короткие продажи не являются незаконными, но могут толкнуть цену вниз, если продавцы в короткую позицию справедливо высказывают свои опасения по поводу компании или завышенной цены акций.

Понимание медвежьего рейда

Целью «медвежьего рейда» обычно является получение непредвиденной прибыли за короткий период времени за счет коротких продаж. Если «медвежий рейд» сработает и целевая акция обрушится, продавцы в короткую позицию могут выкупить акции по дешевке на открытом рынке.Короткие продавцы зарабатывают деньги, продавая акции сначала по высокой цене, а затем выкупая их обратно, чтобы закрыть свою позицию по более низкой цене. Короткие продавцы получают прибыль от разницы, например, продавая по цене 100 долларов и выкупая по 75 долларов, получая быструю прибыль 25%.

В типичном «медвежьем рейде» короткие продавцы могут заранее вступить в сговор, чтобы открыть огромные короткие позиции по целевым акциям. Поскольку огромный интерес к коротким позициям в акции увеличивает риск короткого сжатия, которое может нанести существенные убытки по коротким позициям, продавцы коротких позиций не могут позволить себе терпеливо ждать месяцами, пока их короткая стратегия не сработает.

Таким образом, они предпринимают следующий шаг в медвежьем рейде, который сродни клеветнической кампании с шепотом и слухами о компании, распространяемыми неизвестными источниками. Эти слухи могут представлять собой все, что изображает целевую компанию в негативном свете, например обвинения в мошенничестве в бухгалтерском учете, расследование SEC, упущенную выгоду, финансовые трудности и так далее. Слухи могут побудить нервных инвесторов массово покидать акции, что приведет к дальнейшему снижению цены и принесет коротким продавцам прибыль, которую они ищут.

Отмена правила роста в июле 2007 года, по мнению некоторых экспертов, упростила для коротких продавцов «медвежьи рейды». Крах или близкий к краху ряда ведущих финансовых институтов в 2008 году в некоторых кругах приписывают «медвежьим рейдам».

В то время как «медвежьи рейды» могут быть связаны с сговором и ложными слухами, что является незаконным, существуют также законные «медвежьи рейды», когда большое количество людей (или несколько человек) начинают сокращать акции большого количества акций из-за своей озабоченности по поводу компании.Они также могут озвучивать свои законные опасения. Пока информация не является заведомо ложной и короткие позиции не вступают в сговор друг с другом, акция может испытывать понижательное давление из-за продаж и увеличения количества негативных новостей. Многие люди назовут это естественное поведение рынка «медвежьим рейдом».

Медвежьи набеги как повод для падения акций

Когда цена акций падает, особенно когда компания вовлечена в какой-то спор, владельцы акций часто приписывают падение цены медведям или коротким продавцам.Продавцов в короткие позиции по крайней мере частично обвиняли в большинстве крупных обвалов фондового рынка в истории. Обычно короткие продавцы не являются причиной падения цен, в отличие от людей, которые продают текущие активы. Короткие проценты можно отследить по цифрам коротких процентов.

Тем не менее, короткие продавцы на самом деле играют ключевую роль на рынках. Часто именно короткие продавцы выявляют или выявляют серьезные проблемы внутри компаний. Во многих случаях это не сфабрикованные истории, призванные временно снизить цену, а реальные факты, которые могут сильно повлиять на стоимость компании.В то время как большинство людей продвигает хорошие новости, чтобы поднять цены, медведи представляют противоположную сторону аргумента, помогая акциям оставаться ближе к их истинной стоимости.

Поэтому важно различать необоснованные слухи и факты. В то время как многие падающие акции будут обвинены в «медвежьих рейдерах», ключом для инвесторов является определение того, испытывает ли компания реальные проблемы, или является ли продажа временным спадом или вызвана другими факторами, такими как распродажа по всему рынку или по всему сектору. .

Не все падающие акции вызваны налетами медведей. А иногда у «медвежьего налета» может быть законная причина, так как у компании могут быть серьезные проблемы или цена акций слишком завышена, но это еще не стало очевидным для масс. Ключевое различие между незаконным «медвежьим рейдом» и выражением озабоченности по поводу компании короткими продавцами заключается в том, вступили ли они в сговор и распространяют ли ложную информацию. Иногда это неизвестно какое-то время после начала рейда.

Пример легального рейда на фунт стерлингов

Одну из самых известных сделок в истории обычно называют «медвежьим рейдом» или «валютным рейдом», но он был законным, поскольку не предполагал сговора и основывался на здравых рассуждениях, а не на ложных слухах.

В 1992 году Джордж Сорос начал продавать британский фунт стерлингов. В валютах, хотя используется слово «продажа», одна валюта просто обменивается на другую. Таким образом, продавая фунты, Сорос покупал другие валюты против фунта.

Сорос продавал фунты, потому что считал, что Великобритания не сможет удерживать свою валюту в пределах диапазона, установленного Европейским механизмом обменного курса (ERM). Этот механизм был разработан для стабилизации обменных курсов в Европе и требовал, чтобы фунт оставался в пределах 6% от других валют ERM. Проблема заключалась в том, что в Великобритании уровень инфляции был намного выше, чем в некоторых других странах ERM, например, в Германии.

ERM вынудил Великобританию удерживать свою валюту в пределах коридора на искусственно высоком уровне.Сорос видел это и полагал, что в конечном итоге Великобритания не сможет долго удерживать валюту в этом коридоре и в конечном итоге ей придется отказаться от ERM. Поскольку валюта больше не будет искусственно раздуваться Великобританией, покупающей фунты, чтобы удержать валюту в коридоре, фунт упадет.

16 сентября 1992 года Великобритания отказалась от ERM после нескольких последних попыток поддержать валюту — например, повышения процентных ставок с 10% до 12% и затем заявления о повышении ставок до 15%, хотя это последнее повышение не помогло Не реализовано.

После выхода из ERM курс GBPUSD к декабрю упал более чем на 25%. Легальный налет на медведя увенчался успехом, и Сорос заработал около 1 миллиарда долларов, увидев проблему с фунтом.

Короткая (короткая позиция) Определение

Что такое короткая (или короткая позиция)

Короткая или короткая позиция создается, когда трейдер сначала продает ценную бумагу с намерением выкупить ее повторно или покрыть ее позже по более низкой цене. Трейдер может принять решение о короткой продаже ценной бумаги, если он считает, что цена этой ценной бумаги, вероятно, снизится в ближайшем будущем.Есть два типа коротких позиций: голые и закрытые. Голая короткая позиция — это когда трейдер продает ценную бумагу, не владея ею.

Однако в США такая практика незаконна для акций. Покрытая короткая позиция — это когда трейдер занимает акции у отдела ссуды на акции; взамен трейдер выплачивает ставку по займу в течение времени, пока остается короткая позиция.

На фьючерсных или валютных рынках короткие позиции могут быть созданы в любое время.

Ключевые выводы

• Короткая позиция — это метод торговли, при котором инвестор продает ценную бумагу с планами купить ее позже.
• Короткие продажи — это стратегия, используемая, когда инвестор ожидает, что цена ценной бумаги упадет в краткосрочной перспективе.
• В обычной практике короткие продавцы берут в долг акции у инвестиционного банка или другого финансового учреждения, выплачивая комиссию за заимствование акций, пока остается короткая позиция.

Общие сведения о коротких позициях

Создавая короткую позицию, нужно понимать, что трейдер имеет конечный потенциал для получения прибыли и бесконечный потенциал для убытков.Это потому, что потенциал прибыли ограничен расстоянием между акциями до нуля. Тем не менее, акция потенциально может расти в течение многих лет, делая серию более высоких максимумов. Один из самых опасных аспектов короткой позиции — это возможность короткого сжатия.

Короткое сжатие — это когда сильно закорченная акция внезапно начинает расти в цене, когда трейдеры, у которых короткие позиции, начинают покрывать эту акцию. Одно известное сокращение коротких позиций произошло в октябре 2008 года, когда акции Volkswagen взлетели вверх, поскольку участники коротких продаж пытались покрыть свои акции.Во время короткого сжатия акции выросли примерно с 200 до 1000 евро чуть более чем за месяц.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Пример из реального мира

Трейдер думает, что акции Amazon вот-вот упадут после того, как он представит квартальные результаты. Чтобы воспользоваться этой возможностью, трейдер берет в долг 1000 акций в своем отделе кредитования акций с намерением сократить акции. Затем трейдер уходит и продает 1000 акций за 1500 долларов.В следующие недели компания отчитается о более слабой, чем ожидалось, выручке и прогнозирует более слабый, чем ожидалось, будущий квартал. В результате акция падает до 1300 долларов, после чего трейдер покупает, чтобы закрыть короткую позицию. Сделка приносит прибыль в 200 долларов на акцию или 200 000 долларов.

Так что же такое короткие продажи? Объяснитель: NPR

К настоящему времени вы, наверное, слышали, что армия инвесторов-любителей набросилась на коротких продавцов, нанеся им болезненные убытки, в то время как акции осажденного ритейлера GameStop резко выросли.Вы также можете спросить, хорошо, но что такое короткие продажи?

Короткие продажи не имеют ничего общего с летней одеждой или спортивным снаряжением. Это распространенный, но неоднозначный способ торговли на финансовых рынках. Допустим, инвестор решает, что цена акций компании переоценена и может упасть.

Рынки позволяют сделать такую ​​ставку. Инвестор берет в долг акции компании, как правило, у брокера.

Короткий продавец затем быстро продает заемные акции на рынке и надеется, что акции упадут в цене.Если цены на акции действительно падают, то инвестор выкупает те же акции обратно по более низкой цене.

Короткий продавец затем возвращает акции кредитору и получает прибыль, забирая разницу в карман.

Так что же может пойти не так?

Много. Рынки часто непредсказуемы, и короткие продавцы могут ошибаться в своих ставках.

Когда акция начинает расти, а не падает, это проблема для короткого продавца.Убытки теоретически бесконечны, поскольку нет предела тому, насколько высока цена акции.

Конечно, на самом деле акции не растут вечно. Но чем выше они поднимаются, тем больше убыток несет продавец в короткие позиции.

Когда это происходит, короткие продавцы оказываются в затруднительном положении. Им необходимо вернуть взятые в долг у кредитора акции. Но теперь они покупают их по более высокой цене, а не по более низкой.Ставка дала обратный эффект. На рынках это называется коротким сжатием.

Сколько проигрывает продавец в короткую позицию, зависит от того, сколько акции выросли с тех пор, как продавец в короткую позицию одолжил акции.

Возьмем Тесла. Некоторые инвесторы считают, что цены на производителя электромобилей завышены, и многие в прошлом году попробовали свои силы в короткой продаже акций. У них это не получилось. Поставщик финансовых данных S3 Partners оценил, что короткие продажи Tesla потеряли колоссальные 40,1 миллиарда долларов в прошлом году после того, как автопроизводитель вырос более чем на 700%.

Так почему же короткие продажи?

Короткие продажи — довольно распространенная черта рынков. В основном это делают хедж-фонды и другие профессиональные инвесторы.

На рынке появились некоторые сделки с короткими продажами. Джордж Сорос, например, в начале 1990-х годов классно сократил британский фунт стерлингов, получив прибыль в размере 1,5 миллиарда долларов за один месяц, согласно одной из оценок.

Но компании явно ненавидят, когда на них нацелены короткие продавцы, а коротких продавцов часто обвиняют в получении прибыли от чужих страданий.

Конечно, это не то, что видят короткие продавцы. Они утверждают, что короткие продажи являются важной частью рынков, устраняя неэффективность и предупреждая других о рискованных акциях.

Есть примеры коротких продавцов, которые доказали свою правоту, предупреждая о корпоративных нарушениях или надвигающейся гибели.

Возьмите мировой финансовый кризис 2008 года. В своей книге « The Big Short » автор Майкл Льюис изобразил ряд персонажей, которые предупреждали о надвигающейся жилищной катастрофе.