Самые надежные инвестиционные проекты: Надежные инвестиции онлайн :: Инвестиции онлайн

Идея вкратце

Проблема

В течение многих лет вопросы экологии, социальной сферы и управления (ESG) были второстепенной проблемой для инвесторов. Сегодня институциональные инвесторы и пенсионные фонды стали слишком большими, чтобы диверсифицировать себя от системных рисков, поэтому они должны учитывать экологические и социальные последствия своего портфеля.

Новый Outlook

Интервью с 70 руководителями 43 глобальных компаний, занимающихся институциональным инвестированием, показали, что ESG является главным для этих руководителей.Вскоре корпорации будут нести ответственность перед акционерами за результаты ESG.

Что это значит для компаний

Чтобы ответить, компании должны опубликовать заявление о целях, поделиться интегрированным отчетом с инвесторами, расширить участие менеджеров среднего звена и улучшить внутренние системы измерения и отчетности ESG и влиять на информацию о производительности.

Большинство руководителей компаний понимают, что предприятия играют ключевую роль в решении насущных проблем, таких как изменение климата.Но многие из них также считают, что осуществление программы устойчивого развития противоречит пожеланиям их акционеров. Конечно, некоторые руководители крупных инвестиционных компаний говорят, что они заботятся об устойчивости, но на практике инвесторы, управляющие портфелями и аналитики на стороне продавца редко привлекают руководителей компаний по вопросам экологии, социальной сферы и управления (ESG). У лидеров бизнеса сложилось впечатление, что ESG еще не стала основной в инвестиционном сообществе.

Это восприятие устарело.Недавно мы опросили 70 руководителей высшего звена в 43 глобальных институциональных инвестиционных компаниях, в том числе трех крупнейших в мире управляющих активами (BlackRock, Vanguard и State Street) и владельцев гигантских активов, таких как система выхода на пенсию государственных служащих штата Калифорния (CalPERS), учителя штата Калифорния. Пенсионная система (CalSTRS) и государственные пенсионные фонды Японии, Швеции и Нидерландов. Мы не знаем ни о каких других исследовательских усилиях, в которых участвовало бы столько руководителей высшего звена во многих крупнейших инвестиционных компаниях.Мы обнаружили, что ESG был почти универсально для этих руководителей.

Конечно, инвесторы выражали беспокойство по поводу устойчивости в течение нескольких десятилетий. Но только недавно они перевели свои слова в действие. Большинство инвестиционных лидеров в нашем исследовании описали значимые шаги, которые предпринимают их фирмы для интеграции вопросов устойчивости в свои инвестиционные критерии. Нам было ясно, что корпоративные лидеры вскоре будут нести ответственность перед акционерами за результаты ESG, если они этого еще не сделали.

«Вопросы ESG стали для нас как долгосрочных инвесторов гораздо важнее», — сказал нам Сайрус Тарапоревала, президент и генеральный директор State Street Global Advisors, выразив мнение, которое нашло отражение во многих наших интервью. «Мы стремимся анализировать существенные проблемы, такие как климатический риск, качество платы или кибербезопасность, с точки зрения того, как они влияют на финансовую ценность положительным или отрицательным образом. Это комплексный подход, который мы все чаще используем для всех наших инвестиций ». (Обратите внимание, Роберт Эклс проконсультировался для State Street и нескольких других учреждений, названных в этой статье.)

Цифры подтверждают мнение, что рынки капитала находятся в разгар морских перемен. В 2006 году, когда были поддержаны Принципы ответственного инвестирования (PRI), поддерживаемые ООН, 63 инвестиционные компании (владельцы активов, управляющие активами и поставщики услуг) с управляемыми активами в размере 6,5 триллионов долларов США (AUM) подписали обязательство включать вопросы ESG в их инвестиционные решения. К апрелю 2018 года число подписавшихся выросло до 1715 и составило 81,7 триллиона долларов в АУМ. По данным глобального опроса FTSE Russell, проведенного в 2018 году, более половины владельцев глобальных активов в настоящее время внедряют или оценивают соображения ESG в своей инвестиционной стратегии.

Тем не менее, многие корпоративные менеджеры, похоже, не знают об этой новой реальности. В недавнем опросе, проведенном Банком Америки Merrill Lynch, руководители США недооценили долю акций своей компании, принадлежащую фирмам, использующим стратегии устойчивого инвестирования. Средняя оценка составила 5%; фактический процент больше похож на 25%.

Первый шаг, который могут предпринять руководители компаний, чтобы подготовиться к этому изменению, — это распознать движущие силы. Как только они поймут, почему инвесторы так заботятся о проблемах ESG, они могут внести изменения в свои организации, чтобы максимизировать долгосрочную ценность для акционеров.

Что движет переменами

В течение последних пяти лет инвесторы проявляли все больший интерес к вопросам ESG. Шесть факторов действуют как попутный ветер для этого повышенного внимания.

Размер инвестиционных фирм.

Инвестиционная индустрия сильно сконцентрирована. Пять лучших управляющих активами владеют 22,7% активов, управляемых извне, а лучшие десять — 34%. Крупные инвестиционные компании в настоящее время настолько велики, что современная теория портфеля, согласно которой инвесторы могут ограничивать волатильность и максимизировать доходность портфеля, комбинируя инвестиции из классов активов с различными уровнями риска, не может использоваться для снижения системных рисков.Небольшая инвестиционная фирма может быть в состоянии застраховаться от изменения климата и других системных рисков, инвестируя в «гибельные» акции, такие как золото, или в акции компаний, которые, например, строят приюты для выживания. Но фирмы, которые управляют триллионами долларов, не имеют хеджирования против мировой экономики; короче говоря, они стали слишком большими, чтобы позволить планете потерпеть неудачу. Более того, крупные владельцы активов, такие как пенсионные фонды, вынуждены придерживаться долгосрочной перспективы, поскольку у них есть долгосрочные обязательства — они должны планировать выплату пенсий в течение следующих 100 лет.Как отметил Хиро Мизуно, директор по инвестициям Японского фонда государственных пенсионных инвестиций в размере 1,6 трлн. Долл. США, «мы являемся классическим универсальным владельцем с обязанностями между поколениями и, таким образом, имеем долгосрочную перспективу».

Финансовая прибыль.

Многие корпоративные менеджеры по-прежнему приравнивают устойчивое инвестирование к своему предшественнику, социально ответственному инвестированию (SRI), и считают, что соблюдение его принципов влечет за собой некоторую финансовую отдачу, чтобы сделать мир лучше.Это мнение устарело. Исследование, проведенное Джорджем Серафеимом из Гарвардской школы бизнеса и его коллегами (в том числе одним из нас, Экклсом), показало, что компании, разработавшие организационные процессы для измерения, управления и передачи информации о проблемах ESG в начале 1990-х годов, превзошли тщательно подобранную контрольную группу по следующим 18 лет. В другом исследовании Серафейм и его коллеги продемонстрировали положительную связь между высокой эффективностью по соответствующим вопросам ESG и превосходными финансовыми показателями.Свидетельства от инвесторов подтверждают, что: исследование, проведенное в 2017 году Nordea Equity Research (крупнейшей группой финансовых услуг в Северном регионе), показало, что с 2012 по 2015 годы компании с самыми высокими рейтингами ESG опережали компании с самым низким рейтингом на целых 40%. , В 2018 году Bank of America Merrill Lynch обнаружил, что фирмы с лучшими показателями ESG, чем их коллеги, приносили более высокую трехлетнюю доходность, с большей вероятностью стали высококачественными акциями, с меньшей вероятностью имели значительное снижение цен и с меньшей вероятностью обанкротиться.Также в 2018 году Amundi Asset Management обнаружила, что относительная важность факторов ESG варьируется в зависимости от региона. Для европейских портфелей управление особенно важно для определения эффективности. Для североамериканских портфелей факторы окружающей среды являются наиболее значительными.

Ключом к новому поколению устойчивых инвестиций является то, что оно фокусируется только на «материальных» проблемах ESG, которые влияют на оценку фирмы — например, выбросы парниковых газов являются существенными для компании, занимающейся электроснабжением, но не для фирмы, оказывающей финансовые услуги; Управление цепочками поставок — это материал для компании по производству одежды, в которой работают недорогие работники в развивающихся странах, но не для фармацевтической компании.

Растущий спрос.

Владельцы активов, такие как пенсионные фонды, все чаще требуют от своих управляющих активами стратегий устойчивого инвестирования. Мэри Джейн МакКиллен, управляющая портфелем и руководитель инвестиционной программы ESG в ClearBridge Investments (активный менеджер с 145 миллиардами долларов в AUM), говорит, что в последние годы в ее фирме заметно увеличилось число новых запросов, в которых упоминается ESG. Что движет этим растущим спросом? Опытные владельцы активов не только осознают, что устойчивое инвестирование повышает доходность, но многие из них, в том числе состоятельные люди, также сосредоточены на нефинансовых результатах.«Наши самые состоятельные клиенты хотят знать, что их инвестиции помогают изменить мир к лучшему», — отметила Рина Купфершмид-Рохас, глава департамента устойчивого финансирования в UBS Group, которая имеет крупнейший в мире бизнес по управлению активами, за 2,4 доллара. трлн.

Фирмы с триллионами под управлением стали слишком большими, чтобы позволить планете потерпеть крах.

Спрос на варианты инвестиций ESG настолько высок, что многие фирмы по управлению активами спешат собирать новые предложения.Устойчивые и эффективные инвестиции в UBS Asset Management с декабря 2016 года выросли более чем втрое, а AUM составил 17 миллиардов долларов. «Мы наблюдаем очень сильный рост активов в нашем предложении Sustainable and Impact, — сказал Майкл Балдингер, глава подразделения, — и спрос на клиентов просто ускорился за последние 24 месяца».

Владельцы активов больше не должны быть убеждены в важности устойчивого инвестирования. «Раньше нам приходилось прилагать много усилий, чтобы объяснить нашим коллегам из широкого инвестиционного сообщества, почему ESG важен», — отметила Ева Халварссон, исполнительный директор шведского пенсионного фонда AP2.«Сейчас основное внимание уделяется тому, как мы можем наиболее эффективно извлечь выгоду из интеграции ESG».

Развивающийся взгляд на фидуциарный долг.

Следствием ошибочной веры в то, что устойчивое инвестирование означает пожертвование некоторой финансовой отдачей, является вера в то, что фидуциарная обязанность означает сосредоточение только на на доходах, игнорируя тем самым факторы ESG, которые могут повлиять на них, особенно с течением времени. Тем не менее, более поздние юридические заключения и нормативные руководящие указания ясно дают понять, что нарушение таких факторов является нарушением фидуциарной обязанности , а не .Хотя принятие этого нового понимания было медленным в Соединенных Штатах, другие страны, такие как Канада, Великобритания и Швеция, предпринимают шаги, чтобы пересмотреть концепцию фидуциарной обязанности. 28 ноября 2018 года парламент Швеции одобрил крупные реформы, требующие, чтобы четыре основных национальных пенсионных фонда стали «образцовыми» в области устойчивых инвестиций. Уилл Мартиндейл, глава политики в PRI, прямо заявил об этом акционерам: «Неспособность интегрировать вопросы ESG является провалом фидуциарной обязанности.

Сокращение в инвестиционных компаниях.

Одно дело для главного исполнительного директора или главного инвестиционного директора крупной инвестиционной компании поддерживать устойчивое инвестирование, и совсем другое — для него практиковаться аналитиками и управляющими портфелями, которые принимают ежедневные инвестиционные решения. Исторически группа ESG в инвестиционных фирмах была отделена от портфельных управляющих и отраслевых аналитиков (как со стороны покупки, так и со стороны продажи) во многом так же, как группы корпоративной социальной ответственности исторически были отделены от бизнес-единиц.Теперь старшие руководители следят за тем, чтобы анализ ESG был интегрирован в фундаментальную финансовую деятельность аналитиков и управляющих портфелями. Например, у крупного голландского пенсионного фонда ABP есть программа полной интеграции ESG во все классы активов. «Ответственное инвестирование является основой нашей инвестиционной философии», — сказала Клаудия Крузе, управляющий директор по глобальному ответственному инвестированию и управлению для APG (управляющего активами ABP). «Менеджеры портфеля несут ответственность за оценку каждой инвестиции с точки зрения риска, доходности, затрат и ESG.Это была внутренняя культурная эволюция ».

Это изменение изменит то, как инвесторы взаимодействуют с компаниями, и то, как корпоративные руководители видят устойчивость. Два ключевых разговора — инвестиционная команда, разговаривающая с генеральным директором и финансовым директором компании, и члены команды инвестора ESG, разговаривающие со своими корпоративными коллегами, — будут объединены в один твердый разговор о существенных проблемах ESG. Когда станет ясно, что люди, которые решают, покупать или продавать акции компании, включили ESG в свои расчеты, бизнес-лидеры будут вынуждены сделать то же самое в своих компаниях.

Показательна интеграция ESG в финансовый анализ в BlackRock, крупнейшем в мире управляющем активами с 6,1 триллионами долларов США. Генеральный директор фирмы Ларри Финк в течение нескольких лет пропагандировал важность устойчивого инвестирования, но полной интеграции критериев ESG в инвестиционные стратегии фирмы не произошло за одну ночь. Тарик Фэнси, главный инвестиционный директор по устойчивому инвестированию в BlackRock, приравнивает интеграцию соображений ESG к традиционному финансовому анализу к изменению поведения.«Некоторые инвесторы, естественно, склонны делать это. Другим, в зависимости от их класса активов, географии и стиля инвестирования, требуется больше времени, чтобы увидеть инвестиционную ценность », — говорит он. Фэнси имеет опыт работы инвестором, а не кем-то из экологической или социальной НПО, что дает ему авторитет в работе с инвестиционными командами. Учитывая размер BlackRock, изменение поведения инвесторов в организации потребует времени и напряженной работы. «Но если мы сможем сделать это в BlackRock, мы сможем сделать это через капитализм», — говорит он.

Облегчение работы Fancy и других главных инвестиционных директоров — это тот факт, что рабочая сила все чаще состоит из Millennials, для которых ESG занимает центральное место в любом бизнес-анализе. Халварссон сказал нам, что 20% сотрудников AP2 — миллениалы. «Они ожидают, что мы включим устойчивость как естественную часть нашей повседневной работы», — сказала она.

Больше активности ESG со стороны инвесторов.

Активность акционеров на финансовых рынках растет, и ESG все чаще становится объектом этих вмешательств.Исторически инвесторы в акции и с фиксированным доходом держались в стороне, сохраняя акции или облигации, когда им это нравится, и продавая их, когда они этого не делают или когда они думают, что они достигли своего пикового значения. Но активные менеджеры, которые намереваются держать акции в течение длительного времени, и пассивные менеджеры, которые держат акции навсегда, имеют стимул видеть, что компании решают существенные проблемы ESG, которые улучшат их финансовые показатели. Одной из форм активного участия являются решения по доверенности и голосование по доверенности, аспект активной стратегии владения для устойчивого инвестирования.По данным исследовательской и консультационной фирмы ESG Institutional Shareholder Services, по состоянию на 10 августа 2018 года в Соединенных Штатах было подано 476 резолюций акционеров по экологическим и социальным вопросам (E & S). Доля общих резолюций, касающихся E & S, выросла с 33% в период с 2006 по 2010 год составил около 45% с 2011 по 2016 год. К 2017 году он составил чуть более 50%. Ведущими темами этих резолюций являются изменение климата и другие экологические проблемы, права человека, управление человеческим капиталом и разнообразие рабочей силы и корпоративных советов.

Даже некоторые активистские хедж-фонды переходят на устойчивое инвестирование. Например, JANA Partners запустила свой фонд Impact Capital JANA (JIC) и заключила партнерские отношения с CalSTRS, чтобы побудить Apple решить проблему чрезмерного использования своих iPhone детьми и подростками. (Раскрытие информации: один из нас, Эклс, входит в консультативный совет JIC.) По словам Чарльза Пеннера, партнера в JANA и менеджера по совместному портфелю в JIC, давление сработало. «Apple быстро подтвердила свою приверженность безопасности своих самых молодых клиентов на следующий день после того, как мы выразили свои опасения, и с тех пор она выпустила новые элементы управления», — сказал он.Джефф Уббен, генеральный директор ValueAct Capital, в начале 2018 года учредил фонд ValueAct Spring Fund и занял свою первую позицию в глобальной энергетической компании AES. С тех пор, как Уббен присоединился к совету директоров AES, компания ускорила переход от угля к возобновляемым источникам энергии и стала первой публичной американской энергетической компанией, раскрывающей информацию о климате в соответствии с рекомендациями Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом. Поскольку компания ускоряет свои цели по сокращению выбросов углерода, она привлекает европейских и канадских инвесторов, ориентированных на ЭСГ, которые ранее избегали этого.Уббен сказал нам: «Наша цель состоит в том, чтобы каждая портфельная компания ValueAct Spring Fund получила премию за устойчивость в своей цене акций за долгосрочную экологическую и социальную ценность, которая создается».

Инвесторы, которые не имеют масштабов и ресурсов таких фирм, как BlackRock или активистская ориентация JANA, сотрудничают с такими группами, как Hermes Equity Ownership Services (Hermes EOS), чтобы привлекать компании к решению вопросов ESG. По состоянию на сентябрь 2018 года Hermes EOS представляла 45 клиентов, владеющих активами и управляющих активами, с AUM в 468 миллиардов долларов.В 2017 году она работала с 659 компаниями по 1704 вопросам, связанным с окружающей средой, этикой, управлением, стратегией, рисками и коммуникациями, добившись прогресса примерно в одной трети из них. «Мы не просто ищем информацию», — объяснил Ханс-Кристоф Хирт, глава Hermes EOS. «Мы пытаемся что-то изменить».

Компании должны увеличить участие менеджеров среднего звена в существенных вопросах ESG.

Другая группа, Climate Action 100+, в которую входят более 320 инвесторов, представляющих 32 триллиона долларов США в АУМ, лоббирует крупнейшие эмитенты парниковых газов для решения проблемы изменения климата на уровне правления и устанавливает цели по сокращению выбросов.Энн Симпсон, глава стратегии CalPERS, охарактеризовала коалицию как «непреодолимую силу», воздействующую на «неподвижный объект» крупных эмиттеров, которые не хотят меняться. «Никогда еще не было такого большого количества крупных институциональных инвесторов с такой ясностью намерений», — отметила она.

Что сдерживает ESG Investing

Несмотря на силы, стимулирующие ESG инвестировать вперед, все еще существуют барьеры, которые необходимо преодолеть. Самым большим препятствием для инвестиций является то, что большая часть отчетности компаний в области устойчивого развития направлена ​​не на инвесторов, а на других заинтересованных сторон, таких как НПО, и, таким образом, мало что дает инвесторам.Безусловно, есть поставщики данных, которые анализируют ассортимент исходных материалов, включая любые отчеты или данные, которые они могут получить от компаний, чтобы дать некоторую оценку эффективности ESG. Но это плохая замена всесторонней информации ESG, сообщаемой непосредственно компанией.

Несколько организаций, таких как Совет по стандартам раскрытия климата, Глобальная инициатива по отчетности (GRI) и Совет по стандартам учета в области устойчивого развития (или SASB, где один из нас, Эклс, был председателем-основателем), пытаются заполнить этот пробел.Тем не менее, пока ни одно правительство не обязывает использовать стандарты. И даже когда компании решают принять их, сообщаемые цифры редко подвергаются строгой проверке третьей стороной.

Хотя в мире данных ESG все еще ощущается что-то вроде Дикого Запада, значительный прогресс в улучшении качества и доступности информации достигается благодаря рыночным силам, усилиям НПО и, на некоторых территориях, регулированию, таким как ЕС директива, обязывающая все компании определенного размера сообщать нефинансовую информацию один раз в год.«Качество данных ESG не является идеальным, — говорит Фэнси Блэнк, — но оно быстро улучшается».

Подготовка к новой эре

Наше исследование показывает пять действий, которые компании могут предпринять, чтобы подготовиться к новой эре устойчивого инвестирования.

Сформулируйте свою цель.

Ларри Финк, который пишет ежегодное письмо генеральным директорам, вызвал настоящий ажиотаж в своем выпуске 2018 года под названием «Чувство цели». Он писал: «Чтобы процветать со временем, каждая компания должна не только обеспечивать финансовые результаты, но и демонстрировать, как она вносит позитивный вклад в развитие общества.Он подробно изложил эту точку зрения в своем письме 2019 года «Цель и прибыль», в котором говорится, что «цель — не единственное стремление к прибыли, а движущая сила для их достижения». Он также заявил, что «прибыль никоим образом не противоречит цели — на самом деле, прибыль и цель неразрывно связаны». По словам Мишель Эдкинс, главы инвестиционного управления BlackRock, «некоторые люди думают, что« цель »означает отклонение от прибыльности, но это не так». Как недавно в интервью Колин Майер, профессор Оксфордского университета и эксперт по корпоративным целям, сказал: «Целью компании является не просто получение прибыли, это решение проблем людей и планеты, а также в процессе получения прибыли.

Самый простой способ для членов совета рассказать о месте своей компании в обществе — это опубликовать «Заявление о целях». В нем совет формулирует причину существования компании, определяет заинтересованные стороны, наиболее важные для ее дальнейшего процветания, и устанавливает сроки, в течение которых решения высшего руководства оцениваются и вознаграждаются. Крайне важно, чтобы это заявление исходило от Правления, поскольку его роль заключается в том, чтобы представлять обязательства корпорации между поколениями.Hermes EOS запустил кампанию по вовлечению, чтобы побудить правление компаний опубликовать именно такое заявление. «Ясность в отношении корпоративных целей имеет основополагающее значение для эффективности работы совета директоров», — пояснил Хертс из Emes. «Это краеугольный камень конструктивного взаимодействия с инвесторами и другими заинтересованными сторонами».

Улучшение взаимодействия с акционерами.

Инвесторы, как активные, так и пассивные и относящиеся к разным классам активов, ищут более глубокие уровни взаимодействия со своими портфельными компаниями.Поскольку «устойчивое инвестирование» становится синонимом «инвестирования», акционеры захотят иметь возможность взаимодействовать с C-suite, включая CFO, и напрямую с Советом директоров. «Заявление о целях» обеспечивает хорошую основу, но оно должно быть частью более крупного интегрированного отчета для акционеров. Как определено Международным советом по комплексной отчетности, «интегрированный отчет — это краткое сообщение о том, как стратегия, управление, результаты и перспективы организации в контексте ее внешней среды приводят к созданию ценности.«На практике это означает, что отчеты компании должны включать анализ существенности, который определяет проблемы ESG, которые влияют на финансовые показатели. Такой отчет является эффективным способом продемонстрировать акционерам и другим заинтересованным сторонам, что компания практикует «комплексное мышление» относительно своей роли в обществе. Это способ изменить ориентацию с краткосрочных финансовых результатов на создание долгосрочной стоимости.

«Заявление о целях» и интегрированный отчет обеспечивают хорошую основу для компании, чтобы начать сообщать о своем долгосрочном плане.Инициатива стратегических инвесторов CECP, коалиции на уровне генеральных директоров, создала основу для руководителей по обмену долгосрочными стратегическими планами для своих компаний, и на ней проводятся форумы генеральных директоров для инвесторов. Около двух десятков руководителей компаний S & P 500, включая руководителей 3M, Aetna, Becton Dickinson, GlaxoSmithKline, IBM и Unilever, представили свои планы институциональным инвесторам с активами в размере около 25 триллионов долларов.

Наконец, компании должны взять на себя ответственность за ежеквартальные звонки и не позволять им руководствоваться краткосрочными аналитиками на стороне продажи.Хорошее начало состоит в том, чтобы устранить руководство по доходам. Затем руководство может использовать эти вызовы для объяснения прогресса в достижении целей ESG и того, как эти цели способствуют финансовым показателям. Это уже начинает происходить. Согласно отчету Goldman Sachs за 2018 год, почти половина компаний S & P обсуждала темы ESG в конференц-звонках 4-го квартала.

Увеличение участия среднего звена.

Поскольку соображения ESG в крупных инвестиционных компаниях переходят от уровня генерального директора и директора по информационным технологиям к аналитикам и портфельным менеджерам, компании должны реагировать, увеличивая участие своего среднего звена в выявлении существенных проблем ESG и управлении ими.В конце концов, менеджеры среднего звена — это те, кто выделяет ресурсы для достижения стратегических целей. «Реальные перемены произойдут, когда бизнес-подразделения сосредоточатся на том, что означает« ESG »для их собственных целей и инноваций», — сказал Джонатан Бейли, глава ESG, инвестирующий в Neuberger Berman, управляющем активами с AUM в 315 миллиардов долларов. «Инвесторы и генеральный директор создают пространство, но именно менеджмент среднего звена будет создавать продукты и услуги, которые будут служить как акционерам, так и обществу».

Более активное участие среднего звена — это ответственность совета директоров и старших руководителей.При необходимости руководители должны включать менеджеров среднего звена в беседах с инвесторами. Менеджеры среднего звена в бизнес-единицах также должны участвовать в процессе определения существенности, при котором компании выявляют проблемы ESG, которые влияют на их бизнес. Высшее руководство должно оценивать и поощрять менеджеров среднего звена как за финансовые результаты, так и за результаты ESG, и в более долгосрочной перспективе, чем ежеквартально или ежегодно.

Инвестируйте во внутренние системы для получения информации о производительности ESG.

Несмотря на то, что каждая крупная компания имеет сложную и надежную ИТ-инфраструктуру для создания финансовых отчетов, лишь немногие компании имеют надежные системы для измерения производительности ESG.Вместо этого информация ESG обычно генерируется с помощью электронных таблиц или различных программных решений для бутиков, сфокусированных на различных темах, таких как выбросы углерода, цепочка поставок или удержание клиентов. Результатом являются несвоевременные и некачественные данные ESG, которые создают проблемы не только для инвесторов, но и для самих корпоративных менеджеров. Действительно, одно из главных препятствий сегодня для многих компаний, желающих подготовить интегрированный отчет, заключается в том, что их информация ESG редко доступна одновременно и в сопоставимом формате с финансовой информацией.Здесь будет полезно разработать стандарты для информации ESG, как это делают GRI и SASB. Но корпоративные лидеры также могут сыграть важную роль в ускорении темпов перемен тремя способами.

Во-первых, они могут применять эти стандарты на практике в своей внешней отчетности. Во-вторых, компании должны бросить вызов поставщикам программного обеспечения, которые предоставляют финансовую информацию для расширения в метрики ESG. Некоторые крупные фирмы-разработчики программного обеспечения уже работают над этим, и они будут работать усерднее и быстрее, если есть явный спрос на рынке.В-третьих, предприятия должны настаивать на своих аудиторских фирмах, чтобы обеспечить уверенность в отношении результатов ESG, о которых сообщают, так же, как они делают для финансовых результатов. Да, существуют проблемы (такие как потребность в стандартах и ​​более совершенных и более интегрированных ИТ-системах) и проблемы (например, увеличение ответственности). Но это преодолимые проблемы, которые необходимо решить, чтобы приспособиться к изменяющейся ориентации инвесторов.

Улучшение измерения и отчетности.

Некоторые вопросы ESG не влияют на прибыль компании, но все же влияют на общество в целом.Растущий сегмент инвестиционного сообщества заинтересован в этих последствиях и хочет выделить капитал фирмам, которые активно работают на благо общества. Задача компаний, желающих привлечь этих инвесторов, заключается в том, что в настоящее время не существует согласованного способа измерения «внешних факторов» фирмы — положительного и отрицательного воздействия ее продуктов и услуг на общество. В качестве одного из примеров проблемы рассмотрим географическое положение. Ветряная мельница, заменяющая уголь в Китае, оказывает большее положительное влияние, чем добавление аналогичной ветряной мельницы в Норвегии, где почти вся энергия поступает из гидроэнергетики.

Проект по управлению воздействием — это сеть организаций, работающих над гармонизацией инициатив по измерению воздействия и отчетности. Генеральный директор Клара Барби называет это «большой палаткой» людей и организаций, приверженных созданию стандартов, которые будут полезны для компаний и инвесторов. Компании, как и инвесторы, находятся на границе этих усилий и будут учиться вместе. Хорошей основой для размышлений о воздействии являются Цели ООН в области устойчивого развития (ЦУР) — 17 целей, которые ООН определила как необходимые для устойчивого будущего, включая искоренение нищеты и голода, обеспечение ответственного производства и потребления и содействие гендерному равенству.Исследование PwC, проведенное в 2016 году в рамках отчета об устойчивом развитии 470 компаниями в 17 странах, показало, что 62% упомянули ЦУР, хотя только 28% предоставили количественные цели, связанные с воздействием на общество.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Идет кардинальное изменение в том, как инвесторы оценивают компании. Его точное время не может быть предсказано, но это неизбежно. Крупные корпорации, чьи акции принадлежат крупным пассивным управляющим активами и пенсионным фондам, почувствуют изменение как можно скорее. Но это не займет много времени, прежде чем компании со средней капитализацией попадут под эту новую проверку, а также.Тем не менее, все компании должны воспользоваться возможностью установить партнерские отношения с инвесторами, желающими вознаградить их за создание долгосрочной ценности для общества в целом.