Рентабельность совокупного капитала формула: Формула рентабельности совокупного капитала

Содержание

Рентабельность совокупного капитала. Виды рентабельности :: BusinessMan.ru

Ежегодно на рынок приходит множество новых компаний, целью которых является получение прибыли, что вполне логично. Но для того чтобы оставаться на плаву, необходимо проводить постоянную аналитику предприятия, позволяющую оценить уровень его доходности. Рентабельность совокупного капитала показывает эффективность использования всех ресурсов конкретной организации и поэтому является одним из наиболее актуальных показателей в сфере бизнеса.

Уровень доходности предприятия

Нынешний рынок динамично развивается, и одни тенденции стремительно сменяются другими, поэтому каждая компания, руководство которой ориентировано на стабильный рост, должна мониторить экономические показатели организации. Полученные в результате такого анализа данные позволят грамотно планировать работу производства, что, в свою очередь, приведет к максимальному росту прибыли.

В свою очередь, степень эффективности предприятия можно оценить только посредством определения такого обобщающего показателя, как уровень рентабельности. Вычисляя доходность предприятия, можно дать точную оценку ее финансовым результатам и уровню развития в целом. Рентабельность подразумевает вычисление прибыльности предприятия с различных позиций, что позволяет отобразить работу всех составляющих компании.

Совокупный капитал

Прежде чем углубляться в такую тему, как рентабельность совокупного капитала, необходимо разобраться с той смысловой нагрузкой, которая скрыта в данных терминах.

Под совокупным капиталом стоит понимать общее количество всех активов, товаров, имущества и других ресурсов, которые используются для получения прибыли. Если рассматривать данное понятие в более узком смысле, то можно сказать, что речь идет об источнике дохода, имеющем вид средств производства (определяется как физический капитал). Инвестиции (денежные и материальные средства, вкладываемые в экономику) также есть смысл отнести к группе совокупных ресурсов.

Если попытаться взглянуть на данную тему в широком смысле, то капиталу можно дать следующую характеристику — это ценность, генерирующая поток дохода.

Виды капиталовложений

Рассматривая рентабельность совокупного капитала, необходимо изучить различные виды формирования основных средств компании. Капиталовложения подразумевают использование различных источников финансирования, которые имеют свои отличительные признаки:

Принцип формирования. Используется акционерный капитал, средства партнерских компаний, командных обществ, а также инвестиционные ресурсы.

Форма собственности, в основе которой лежит классификация организаций и предприятий (частный и государственный капитал).
По характеру использования собственниками. Используемый и реинвестируемый капитал, который задействуется для потребления и является дезинвестицией.
По принадлежности к организации. Средства, которые принадлежат компании на правах собственности и отражаются в 3-м разделе баланса: заемный капитал, привлеченный на возвратной основе и являющийся финансовым обязательством компании.

Рентабельность

Под рентабельностью предприятия или бизнеса нужно понимать показатель доходности, который выражается в процентах. Иногда этот термин используется для определения эффективности деятельности (актуально для некоммерческих предприятий). Можно сказать, что рентабельность — это показатель, для определения которого используется вычисление соотношения затрат к прибыли. Другими словами, происходит фиксация того факта, насколько полученный доход перекрывает имеющиеся расходы компании.

Общая рентабельность активов

Для того чтобы разобраться в данной тематике, стоит изучить различные виды рентабельности. Когда речь идет об относительном общем показателе доходности активов, то подразумевается величина, отображающая количество средств, привлеченных предприятием для получения одного рубля прибыли.

Чтобы вычислить этот показатель в случае как с внеоборотными, так и с оборотными активами, нужно соотнести прибыль со средней величиной стоимости всех ресурсов предприятия в рамках определенного промежутка времени, скажем, за полтора года.

Что касается источников, которые формируют активы, то уровень их рентабельности определяется посредством соотношения прибыли до момента налоговых выплат и усредненной стоимости активов оборотных и внеоборотных за конкретный промежуток времени.

Рентабельность производства

Продолжая рассматривать виды рентабельности, стоит уделить внимание и этому направлению оценки окупаемости. В данном случае имеется в виду обобщающий показатель, использование которого актуально для характеристики экономической эффективности предприятия и его подразделений. Чтобы выявить этот показатель, необходимо соотнести чистый доход с затратами на производство выпускаемой продукции. Если в результате расчетов доходы от продаж окажутся выше производственных расходов, то компанию можно определить как рентабельную.

Ключевыми факторами роста показателя доходности производства являются повышение качества продукции и снижение ее себестоимости.

Анализ рентабельности операционной деятельности

Это еще один вид показателя доходности, который отображает финансовые результаты, ставшие следствием различных операций и обстоятельств. Суть анализа заключается в изучении динамики и причин полученных убытков и прибыли в каждом конкретном случае, не связанном с реализацией продукции.

Например, убытки, которые имеют отношение к штрафам, возникшим из-за нарушения конкретными службами договорных условий сотрудничества с другими организациями, предприятиями и учреждениями. Во время анализа определяются причины, по которым были допущены ошибки, и предпринимаются соответствующие меры для предотвращения таких недочетов в будущем.

Рентабельность совокупного капитала — формула

Стоит вспомнить, что совокупный капитал объединяет оборотные и внеоборотные средства. Показатель их рентабельности сводится к тому, чтобы выявить активы, привлеченные фирмой для получения выручки в один рубль.

Учитывая это обстоятельство, можно определить рентабельность любой компании. Но важно понимать, что рентабельность совокупного капитала оценивается только по соотношению стоимости всех активов за определенный срок до того, как были выплачены налоги.

При этом формула рентабельности сводится к делению прибыли операционной на общий размер активов. На практике факт привлечения инвестиций будет свидетельствовать о понижении доходности совокупного капитала.

Расчет совокупного показателя очень похож на стандартную формулу рентабельности основных средств, имеющую следующий вид: доходность капитала равна отношению чистой прибыли, которая была получена предприятием за конкретный промежуток времени, к средней годовой сумме собственного капитала компании.

Использование баланса

При определении такого показателя, как рентабельность совокупного капитала, формула расчета по балансу также может быть актуальна. Прежде всего складываются величины заемного и акционерного капитала, включающего в себя обыкновенные, привилегированные акции, нераспределенную прибыль и добавочный капитал.

При выявлении совокупного капитала в цифрах баланса за конкретный год нужно сложить показатель акционерного капитала и только долгосрочную задолженность. Краткосрочные долги брать во внимание не стоит, поскольку они погашаются в течение года.

Далее необходимо разделить чистый доход (дивиденты нужно вычесть изначально) на суммарный капитал. Таким образом будет получена рентабельность совокупного капитала. Формула расчета по балансу, как можно заметить, достаточно проста.

Как определять состояние активов

Доходность имущества, принадлежащего компании, является одним из ключевых показателей его стабильности. Для того чтобы вычислить рентабельность совокупного капитала активов, необходимо использовать следующую схему расчетов: показатель рентабельности = чистая прибыль/среднегодовая величина активов × 100%.

Другими словами, показатель рентабельности — это прибыль, которая осталась в распоряжении предприятия после деления на величину активов и после умноженная на 100%. При этом уровень доходности может расти, если объемы заемных ресурсов будут увеличиваться по отношению к общей сумме собственных активов предприятия.

Собственный капитал

Учитывая, что экономическая рентабельность совокупного капитала показывает общую доходность ресурсов, необходимо уделить внимание собственным средствам компании, которые оказывают существенное влияние на развитие предприятия.

Для того чтобы вычислить состояние собственного капитала, нужно использовать следующую формулу: прибыль, которая осталась у компании, умноженная на 100% и поделенная на величину собственных средств.

При этом стоит заметить, что данная схема вычисления отличается от принципа, определяющего рентабельность совокупного капитала, формула которой выглядит следующим образом: ROTA = EBIT / активы предприятия. Где ROTA — это непосредственно сам показатель рентабельности, а EBIT — прибыль, из которой были вычтены налоги и проценты (операционная).

Если стоит цель определить степень использования компанией финансовых рычагов для повышения уровня прибыльности, то нужно сопоставить доходность собственных средств и заемных активов.

Стоит отметить, что основные средства компании будут обеспечивать большую отдачу, если в общей доле источников дохода процент заемных ресурсов будет доминирующим.

Эффект финансового рычага

В рамках такой темы, как коэффициент рентабельности совокупного капитала, стоит уделить внимание разнице между доходностью собственных ресурсов и общей величины средств компании. Показатель, получаемый в итоге такого сравнения, называют эффектом финансового рычага. Другими словами, происходит вычисление роста капитала предприятия посредством использования кредитных денег.

Но чтобы такая схема давала реальное приращение прибыли, необходимо выполнение следующего условия: рентабельность активов за минусом процентов, которые выплачиваются за использование кредита, должна быть выше нулевой отметки.

Изучая такой показатель, как рентабельность совокупного капитала, расчет которого был приведен выше, есть смысл обратить внимание и на плечо финансового рычага. Под этим определением стоит понимать долю заемных средств в общей сумме источников финансов, которые формируют имущество предприятия.

В некоторых случаях компаниям, имеющим значительную величину собственных ресурсов, выгодно брать кредиты. Это объясняется тем фактом, что рентабельность совокупного капитала (и собственного в том числе) ощутимо увеличится, поскольку доход, ставший следствием вложения заемных средств, значительно превысит проценты по кредиту.

Нетрудно сделать вывод, что определение доходности предприятия путем оценки общих и собственных активов является необходимой мерой для грамотного и стабильного развития компании. Без подобной аналитики в условиях постоянно меняющегося рынка с растущим уровнем конкуренции выжить будет достаточно сложно.

коэффициент, формула в 2021 году

Что такое рентабельность собственного капитала?

Каждый день в мире появляются новые или закрываются уже существующие организации. Многое зависит от эффективности работы той или иной компании. Работает эффективно – «имеет право на существование», неэффективно – «считай пропало». Конечно, слова сие нельзя воспринимать буквально, но некая доля правды в них таки есть.

Эффективность деятельности организации оценивается несколькими показателями, одним из которых является рентабельность собственного капитала. И так как величина показателей рентабельности отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами, и можно утверждать, что она в большей мере, нежели прибыль, дает оценку деятельности той или иной организации, мы решили посвятить нашу сегодняшнею статью именно ей.

Но перед тем, как перейти к определению понятия рентабельности собственного капитала, мы хотели бы обозначить, какие виды рентабельности существуют, в силу тех или иных групп показателей. Итак, в зависимости от группы показателей рентабельности ее можно поделить на следующие виды:

Рентабельность собственного капитала (РСК) – коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к совокупной стоимости капитала организации. РСК является основным показателем для инвесторов, так как отображает размер прибыли, которую получит предприятие с единицы вложенных средств. Данные для расчета РСК берутся с бухгалтерской отчетности.

Схема рентабельности собственного капитала

В предыдущем пункте настоящей статьи мы разобрали, какие виды рентабельности можно выделить, отталкиваясь от группы ее показателей, а также, что такое РСК, в частности. В данном же пункте статьи, для лучшего восприятия понятия РСК, мы хотели бы отобразить схему рентабельности собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала (формула)

Пришло время узнать формулу РСК. В определении, указанном нами в первом пункте нашей статьи говорится, что рентабельность собственного капитала – это отношение прибыли к капиталу организации. Отсюда и получаем следующую формулу:

Как видим, формула достаточно простая. А все данные, для осуществления расчетов по указанной формуле, можно взять с бухгалтерской отчетности предприятия (отчет о прибылях и убытках и баланс).

Нормативные значения коэффициента рентабельности

Как правило, коэффициент рентабельности не имеет нормативного значения, но чтобы понимать, насколько эффективно вложены денежные средства инвесторов в ту или иную компанию, коэффициент рентабельности сравнивают с другими существующими вариантами получения прибыли, а, в частности, с процентной ставкой по депозитам.

Если мы говорим о минимально допустимом значении сего коэффициента, то оно рассчитывается по следующей формулой:

Что мы получаем? Если рентабельность собственного капитала оказывается ниже этой нормы, то очевидным становится тот факт, что вложения неэффективны. И инвестору тогда выгоднее и проще перевести и разместить средства на депозитном вкладе. Или же вложится в другую компанию.

Высокое значение коэффициента рентабельности, как правило, говорит о высокой прибыли на единицу вложенного капитала. Но нужно помнить, значение сие может увеличиваться за счет роста заемного капитала в уставном фонде (что видно в указанной нами схеме). Что не есть совсем хорошо, и говорит о наличии высоких рисков.

Расчет показателей рентабельности капитала по данным бухотчетности

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности рассчитываются различные экономические показатели, в том числе рентабельность.

Рентабельность – это основной показатель хозяйственной эффективности вложений в различные финансовые объекты хозяйствующего субъекта.

Коэффициент рентабельности понимается как отношение прибыли к статьям активов или источникам их формирования.
Рентабельность обычно выражается в процентах.

Что такое рентабельность собственного капитала?

Наиболее показательный экономический коэффициент деятельности предприятия – рентабельность собственного капитала (СК), которая показывает размер отдачи вложенного капитала.

Для собственников бизнеса коэффициент рентабельности СК весьма полезен, так как он характеризует полезность вложения именно средств участников, а не привлеченного капитала.

Формула рентабельности СК представляет собой отношение прибыли к СК.
Для исчисления в процентах полученный результат умножают на сто.
Для более точного вычисления используют среднее арифметическое значение собственных средств за анализируемый период.

По данным бухгалтерской отчетности можно определить рентабельности:

Строка 190 (на начало периода) : 0,5(строка 490 (на начало периода) + строка 490 (на конец периода).

При определении рентабельности СК также применяется формула Дюпона:

Рентабельность СК = (Чистая прибыль : Выручка) х (Выручка : Активы) х (Активы : СК) = Рентабельность по чистой прибыли х Оборачиваемость активов х Финансовый левередж.

Нормальное значение этого показателя для развитых экономик колеблется в пределах 10-12 %

Но для российской экономики с инфляционной составляющей этот показатель должен быть выше.

При проведении анализа рентабельности СК полученный показатель сравнивается с величиной альтернативной доходности, которую могли бы получить собственники при вложении своих средств в другое предприятие.

Рентабельность совокупного капитала

Еще одним признаком, определяющим экономическую устойчивость, и составляющим индекс рентабельности предприятия, является рентабельность совокупного капитала.

Совокупный капитал – это сумма оборотных и внеоборотных активов.

Формула рентабельности совокупного капитала характеризуется отношением прибыли к среднегодовой величине инвестированного капитала (общей сумме активов компании).

По данным бухгалтерской отчетности этот показатель можно рассчитать как отношение значения строки 2300 отчета о прибылях и убытка к строке 1700 баланса.

Первичные документы бухгалтерского учета – правила их составления.
ПБОЮЛ – расшифровка и есть ли разница с ИП?

Рентабельность заемного капитала

Для анализа экономики предприятия применяется коэффициент рентабельности заемного капитала.

Заемный капитал (ЗК) – это привлеченные средства в виде материальной помощи, кредитов и займов.

Рентабельность ЗК определяет отношение прибыли к среднему за период размеру заемного капитала

По информации в отчетности рентабельность ЗК определяется так:

Строка 2400 Отчета о прибылях и убытках : (Строка 1410 + Строка 1510 баланса).

Рентабельность оборотного капитала

При определении экономической эффективности деятельности компании также используют рентабельность оборотного капитала (или оборотных активов).

Оборотный капитал – это средства, направленные на настоящую деятельность для обеспечения производственного цикла.

Оборотный капитал может разделяться на постоянный или переменный:

Постоянный оборотный капитал – это средства, которые обеспечивают минимально допустимые экономические результаты деятельности.
Переменный капитал – это привлечение дополнительных средств для расширения производственных задач.

Как правильно оформить проводки по прибыли и налогу на нее?
Как списываются основные средства в бухгалтерии, как делаются проводки?
Правила написания единого расчетного документа для ПФР читай здесь: https://buhguru.com/buhgalteria/edinyjj-raschetnyjj-dokument-v-pfr.html

Рентабельность оборотного капитала рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовому (или среднему за рассматриваемый период) значению оборотных активов.

Вычислить рентабельность по данным бухотчетности можно так:

Строка 2400 отчета о прибылях и убытках : Строка 1200 баланса.

Рентабельность инвестированного и перманентного капитала

Рентабельность инвестированного капитала (ИК) характеризует доходность средств, инвестируемых в коммерческую деятельность.

Инвестированный капитал составляют собственные средства компании и долгосрочные обязательства.
Рентабельность ИК – это отношение прибыли к размеру ИК .
Этот показатель зачастую рассчитывают для оценки целесообразности привлечения заемных средств.

При анализе деятельности также используется понятие рентабельности перманентного капитала (ПК)

Он характеризует уровень эффективности привлечения собственных и заемных средств в деятельность компании на продолжительное время.

Рентабельность (ПК) расчитывается как прибыль, деленная на среднюю стоимость собственного капитала и долгосрочных займов.

По данным бухгалтерской отчетности показатель рассчитывается так:

Строка 2400 отчета о прибылях и убытках : (строка 1300 + строка 1530 бухгалтерского баланса).

Показатели рентабельности / КонсультантПлюс

Наименование показатели	Формула для расчета
Рентабельность активов (ROA), %	стр. 2400 ф. 2 / 0,5 * (стр. 1600 н.п. + стр. 1600 к.п.) ф. 1
Рентабельность совокупных активов (ROTA), %	стр. 2300 ф. 2 / 0,5 * (стр. 1600 н.п. + стр. 1600 к.п.) ф. 1
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	стр. 2400 ф. 2 / (стр. 1300) ф. 1
Рентабельность продукции (продаж) (ROS), %	стр. 2200 ф. 2 / стр. 2110 ф. 2

Рентабельность активов характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия. Рентабельность активов на конец отчетного периода составляет __%.

Рентабельность совокупных активов на конец отчетного года составляет __%.

Рентабельность собственного капитала характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в собственный капитал. Рентабельность собственного капитала на конец отчетного года составляет __%.

Рентабельность продаж определяется как соотношение прибыли от продаж и объема продаж и показывает, какую часть прибыли от продаж получит организация с каждого рубля реализации. Рентабельность продаж Общества на конец отчетного года составляет __%.

Открыть полный текст документа

Рентабельность собственного капитала: формула расчета в 2020 году

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала — один из ключевых показателей, который отражает эффективность использования вложенных инвестиций.

Данная информация имеет особую важность для инвесторов и кредиторов, так как первые смогут предположить, насколько выгодными окажутся вложенные инвестиции, а вторые — получить некие гарантии, что компания не обанкротится.

В этой статье разберем, что такое рентабельность собственного капитала, по какой формуле рассчитывается этот показатель и покажем наглядные примеры определения коэффициента рентабельности собственного капитала.

Что такое рентабельность капитала компании

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — это финансовый показатель, которые отображает процент чистой прибыли от общего капитала компании. Если говорить простыми словами, то ROE показывает, сколько копеек или центов приносить каждый рубль или доллар собственного капитала компании, т.е. этот коэффициент позволяет определить эффективность использования вложенного капитала.

Начинающие предприниматели часто путают коэффициент собственного капитала с похожим показателем рентабельности активов. Разница между ними заключается в том, что рентабельность собственного капитала отражает, насколько эффективно был использован не весь капитал, а только та его часть, которая принадлежит собственникам, в то время как рентабельность активов показывает эффективность использования всего капитала (активов) компании.

Нормативное значение рентабельности собственного капитала зависит от экономического благосостояния страны, в котором работает компания.

Так, для развитых стран (Европа, США, Австралия) ROE должен составлять около 10-12%. Для стран третьего мира (Россия и другие страны СНГ), для которых свойственна высокая инфляция, этот показатель должен быть значительно выше — не менее 20%.

В целом, чтобы понять насколько полученный коэффициент отвечает норме, нужно сравнить ROE компании с рентабельностью вложений в альтернативные виды бизнеса, например, облигации, акции и другие ценные бумаги или просто в банковские депозиты.

Так, согласно данным ЦБ РФ в 2019 году средняя ставка по депозитам для физлиц составляла 6,6%, соответственно, если коэффициент рентабельности вашей компании ниже данного показателя, то очевидно, что бизнес является нерентабельным, в первую очередь, для самого владельца, и инвесторы выберут другие объекты для вложения денег.

Расчет рентабельности собственного капитала

Как рассчитать рентабельность собственного капитала:

Определить чистую прибыль (строка 2400 ОФР).
Определить собственный капитал (строка 1300 ОФР).
Разделить чистую прибыль на собственный капитал.
Умножить полученный коэффициент на 100%.

Полученный результат отражает рентабельность собственного капитала в процентном соотношении.

Есть несколько советов, которые позволяют получить более реалистичный и точный результат. Во-первых, каждое значение берется в динамике нескольких периодов, т.е. сначала необходимо рассчитать среднестатистический показатель.

☝️

Во-вторых, рассчитывать ROE имеет смысл только тогда, когда у компании есть собственный капитал (а не кредитные средства, например), в противном случае у вас может получиться отрицательный показатель, которые имеет мало общего с реальностью.

Существует две формулы, при помощи которых можно рассчитать рентабельность собственного капитала: формула расчета по балансу и формула Дюпона.

Это более простая формула, в которой используются данные, взятые из Отчета о финансовых результатах (ОФР). Чтобы рассчитать ROE, нужно эти данные подставить в формулу ниже:

ROE = ЧП/СК х 100%,

где

ЧП — чистая прибыль;
СК — собственный капитал.

При внесении данных в формулу, стоит обратить на рекомендации, представленные выше.

Если посмотреть, какие строки отчетности следует использовать при расчете, то формула будет выглядеть следующим образом:

ROE = стр. 2400 (Форма 2) / стр. 1300 (Форма 1) х 100%

Правила расчета рентабельности собственного капитала

Формула Дюпона позволяет рассчитать рентабельность собственного капитала более эффективно, так как позволяет понять, какие именно факторы повлияли на ROE.

Выглядит формула расчета ROE по Дюпону следующим образом:

ROE = (ЧП/В) х (В/А) х (А/СК) х 100%,

где

ЧП — чистая прибыль;
В — выручка;
А — активы компании;
СК — собственный капитал.

Преимущество формулы Дюпона в том, что она позволяет увидеть, какой конкретный фактор повлиял на рентабельность собственного капитала. По формуле выше видно, есть три таких фактора:

Операционная прибыльность (чистая прибыль/выручка) — показывает риски компании;
Оборот активов (выручка/активы) — показывает, как изменились риски;
Финансовый рычаг (активы/собственный капитал) — показывает, как соотносятся привлеченный и собственный капитал компании.

☝️

Расчет по Дюпону используется не тогда, когда нужно узнать сам коэффициент, а когда необходимо определить, с какими из вышеперечисленных факторов имеются проблемы у компании.

Посмотрим пример расчета рентабельности собственного капитала на конкретном примере. Условие задачи представлено на картинке ниже:

Условия задачи для расчета ROE

Чтобы наглядно посмотреть, как менялась рентабельность продаж на каждом из периодов, нанесем полученные данные на график:

График ROE

Как видно из графика, рентабельность продаж первые два года была примерно на одном уровне — это нормальная ситуация при условии правильного запуска бизнеса. На третьем году работы компания показала резкий рост — в это время предприятие имело возможность наращивать собственный капитал, сохранять и приумножать инвестиции.

На четвертый год виден резкий спад рентабельности собственного капитала, он опустился даже ниже того значения, которое было в начале работы компании. Далее последовало планомерное снижение.

Несмотря на то, что в последний год ROE все еще находится на положительном уровне, компания должна принять меры для спасения своего положения на рынке, так как существует большой риск, что в последующие несколько лет коэффициент рентабельность собственного капитала может стать отрицательным.

Одним из самых эффективных способов понять причины ухудшения ROE является анализ рентабельности собственного капитала. Как его правильно проводить, показано в видео ниже:

Анализ рентабельности собственного капитала

Очевидно, что чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше дела у компании.

☝️

Однако при использовании стандартной формулы может быть один подвох, ведь высокий ROE может получится даже тогда, когда у компании большая доля заемного капитала и малая собственного, т.е. когда финансовый рычаг (А/СК) показывает слишком большое значение.

Поэтому нужно помнить одно правило: рассчитывать рентабельность собственного капитала имеет смысл только в том случае, когда у компании есть собственный капитал.

Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Автор статьи: Судаков А.П.

Рентабельность собственного капитала показывает долю чистой прибыли субъекта хозяйствования. Параметр используется собственниками компании и ее инвесторами для оценки эффективности использования инвестиционных средств. Он идентифицирует работу не всех активов, а только принадлежащих собственникам организации. Как рассчитать коэффициент и использоваться его в качестве экономического индикатора?

Оценка рентабельности собственного капитала

Что это такое?

Одним из основных показателей эффективности ведения предпринимательской деятельности субъектом хозяйствования, является коэффициент рентабельности собственных активов.

Все инвесторы перед инвестированием средств для получения прибыли от их работы, оценивают показатели экономического индикатора. Он позволяет определить уровень компетентности руководства компании в области обращения с собственными и инвесторскими активами.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить соотношение чистой прибыли субъекта к ее активам, являющихся собственностью основателя компании и ее инвесторов. Расчет параметра актуален только в случае наличия в организации положительных активов, не обремененных ограничениями заемного характера.

Как использовать

Условия роста и падения коэффициента рентабельности

Для оценки эффективности функционирования бизнеса в сфере инвестирования, достаточно провести анализ значений коэффициента рентабельности. Чем выше его величина, тем привлекательнее выглядит компания в глазах инвесторов, ввиду эффективного использования вложенных в проект средств и получения высоких результатов доходности.

Нулевые и отрицательные значения индикатора свидетельствуют о низкой продуктивности инвестированных средств. Руководителям компании следует задуматься о внесении изменений в план своей работы, в способы реализации предпринимательской идеи и в использовании для этого свободных средств, которые могли бы впоследствии принести дополнительный доход. Вкладывать средства в такие проекты инвесторам нецелесообразно, поэтому они избегают сотрудничества с компаниями с низкими показателями экономического индикатора предприятия.

Анализ коэффициента рентабельности позволяет провести анализ объекта финансирования и сравнить результаты полученной прибыли с альтернативными вложениями средств в акции и облигации других компаний, в том числе и банковских заведений.

Как проводится оценка

Оценка рентабельности

Нормативное значение рентабельности собственного капитала позволяет произвести оценку отдачи бизнеса. Для реализации мероприятия необходимо сравнить показатель с величиной альтернативной доходности. Она позволяет определить уровень прибыльности, который может достичь бизнесмен, вложив ценности в другую компанию. Сравнив расчетные значения параметра можно легко определить целесообразность сотрудничества с фирмой по ее превышающим показателям индикатора.

На рентабельность капитала собственника и инвесторов влияет не только величина чистой прибыли от реализации продукции и отдачи всех активов, но и соотношение собственных средств к кредитным.

Сравнение критерия с нормативными значениями, сформированными на основе исторических данных предприятия конкретного региона, позволит оценить перспективность компании. В каждой местности на величину коэффициента оказывает влияние отдельные факторы: инфляция, развитие конкурентной промышленности или риски макроэкономического характера.

Воздействие на рентабельность собственного капитала

Высокие показатели коэффициента рентабельности не всегда характеризуют отличные финансовые результаты. Актуальность анализа определяется наличием на предприятии инвестированных собственных ценностей. При преобладании над ними заемных средств, оценить эффективность компании по экономическому индикатору невозможно. Сложившиеся обстоятельства обуславливают угрозу ее платежеспособности.

Долговая нагрузка на предприятие оказывает негативное воздействие на его финансовую устойчивость.

Рентабельность рассчитывается, только если есть собственный оборотный капитал, определяемый величиной активов, остающихся в распоряжении субъекта после погашения задолженности предприятия, имеющей кратковременный характер. Преобладание кредитных средств над собственными ценностями является причиной отрицательного показателя рентабельности, свидетельствующего о невыгодности сотрудничества с таким субъектом.

Для большинства субъектов хозяйствования реализация деятельности без привлечения земных средств невозможна. Даже банковские учреждения функционируют за счет привлеченных средств, являющихся депозитами вкладчиков. Чистые активы таких учреждений являются гарантией финансовой устойчивости.

Ограничения применения

Не стоит полагаться на коэффициент рентабельности как на инструмент оценки эффективности ведения предпринимательства. Его применение в анализе должно быть скомбинировано с другими показателями. Реальный доход заинтересованного субъекта определяется не количеством активов, а операционной эффективностью, выраженной в продажах произведенной продукции или оказанных услуг. Несмотря на ограниченную информативность параметра, он иллюстрирует прибыль организации, распределяемую между заинтересованными лицами.

Оценка эффективности собственного капитала

Формула расчету по балансу

Учредители юридического лица при его создании формируют уставный капитал. Внесенные в него ценности можно применять с целью получения определенного процента с полученной прибыли от их использования. Экономический индикатор позволяет определить величину дохода от каждого авансированного участниками рубля. Он характеризует эффективность использования собственного капитала.

Проведя анализ значения параметра, и сопоставив его с нормативными величинами, инвестор может определить целесообразность сотрудничества с субъектом предпринимательства. Вкладчики обычно сравнивают характеристики нескольких предприятий и выбирают тот субъект, показатель которого отличается высокими отметками.

При одинаковых величинах стартового капитала у нескольких субъектов хозяйствования могут быть различные показатели прибыльности. Такие условия способствуют более высокому показателю рентабельности у предприятия с меньшей доходностью. Это обусловлено формированием критерия за счет собственных средств, а не за счет выручки. В данной ситуации будет выгоднее сотрудничать с компанией, для которой характерен более низкий показатель.

Рентабельность собственного капитала формула расчета по балансу

Коэффициент определяется расчетным способом. Предусмотрено несколько формул, по которым можно его вычислить. Их выбор осуществляется в зависимости от задач расчета. Исходные данные берутся из бухгалтерской документации. «Отчет о прибыли и убытках», а также «Баланс», являются основными документами для оценщика.

Рентабельность собственного капитала определяется с использованием значения чистой прибыли компании за отчетный годовой период, отнесенной к личным средствам субъекта. В некоторых случаях важно выражение коэффициента в процентном измерении. Для этого базовый параметр следует умножить на 100.

Формула для определения экономического индикатора представлена частным величин:

чистой прибыли, рассчитанной за определенный временной период, принятый за расчетный период;
инвестиционных средств, поступивших на счет предприятия за тот же период.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала ROE по формуле Дюпона

При расчете коэффициента по формуле Дюпона, индикатор разбивается на три составляющие, каждая из которых позволяет провести анализ влияния параметров на итоговое значение. Такое решение позволяет увеличить эффективность оценки работы руководителя компании с инвестированными средствами и, в случае необходимости, откорректировать его действия с целью улучшения финансовых результатов.

Формула расчета по Дюпону

Проведение трехфакторного анализа позволяет изучить результаты деятельности субъекта хозяйствования изнутри и своевременно выявить элемент, являющийся неэффективным. Его корректировка или устранение повлияет на итоговый результат коэффициента.

Рентабельность по Дюпону оценивается с учетом операционной активности, определяемой по рентабельности продаж, эффективности использования активов по их оборачиваемости и кредитного плеча, идентифицируемого по финансовому левериджу. Произведение всех параметров позволит оценить общее значение коэффициента. Выделение трех факторов позволяет лучше определить взаимосвязи величин и идентифицировать их актуальность в успешном производственном цикле за счет сопоставления критериев с нормативными значениями.

Нормативное значение

Для каждой страны актуальны свои нормативные значения рентабельности капитала. Они определяются на основании статистической информации по большинству предприятий. Для США и Евросоюза показатель соответствует 10-12 процентов. Для стран, для которых характерна инфляционная экономика, критерий определяется 20 процентами. При его анализе необходимо учитывать величину альтернативной доходности, которую мог бы получить инвестор в результате сотрудничества с другими представителями бизнеса.

Высокие показатели рентабельности идентифицируют отличные результаты хозяйствования в сфере работы инвестиционных средств. Однако сильно завышенные критерии требуют проведения анализа посредством реализации расчетных операций по методу Дюпона. Завышенные показатели актуальны при наличии высокого финансового рычага, определяемого соотношением большой доли кредитных средств к сравнительно малой доле собственного капитала. Такое решение руководителя может привести к ослаблению финансовой устойчивости компании и идентификацию ее как рисковой. Инвесторы всегда учитывают закон бизнеса, определяющий большие риски при предоставленной возможности получения хорошей прибыли.

Можно ли повлиять на значение коэффициента?

Коэффициент рентабельности несложно корректировать. Для этого необходимо знать, что может снизить значимость рентабельности собственного капитала и что может его увеличить. Падение параметра характерно в ситуации увеличения инвестиционных средств за счет сторонних организаций или при увеличении уставного капитала за счет дополнительных вкладов учредителей. Уменьшение коэффициента непременно последует при резком снижении величины заемного капитала за счет полного погашения компанией обязательств. Падение оборачиваемости активов негативно повлияет на эффективность работы компании со средствами вкладчиков.

Рассчитывать на рост рентабельности собственных активов можно при увеличении прибыльности за счет грамотного ведения деятельности. Оформление займов и кредитов способствует увеличению показателя, однако в такой ситуации применение его в анализе эффективности работы бизнеса будет нереально.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+

Экономическая рентабельность — ГЛАВБУХ-ИНФО

Экономическая рентабельность — определение

Экономическая рентабельность — коэффициент равный отношению балансовой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

Экономическая рентабельность — что показывает

Экономическая рентабельность показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости капитала (всех видов ресурсов организации в денежном выражении, независимо от источников их финансирования).

Экономическая рентабельность — формула

Общая формула расчета коэффициента:

К_эр =	Прибыль до налогообложения	*100%
	Средняя величина активов

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса:

K_эр =	стр.140	*100%
	0.5 * (стр.300 нг + стр.300 кг)

где стр.140, стр. 300 нг — на начало года, стр. 300 кг — на конец года отчета о прибылях и убытках (форма №2).

Экономическая рентабельность — значение

Уровень и динамика показателя – Экономическая рентабельность является главным объектом внимания менеджеров компаний, поскольку рентабельность совокупного капитала аккумулирует в себе структуру и движение всех видов производственных и финансовых ресурсов организации, издержек производства и обращения, размеры, структуру и соответствие рыночному спросу выпускаемой продукции или выполняемых работ (услуг). Экономическая рентабельность отражает достигнутый в компании баланс экономических интересов внутренних и внешних участников бизнеса.

Рентабельность капитала (ROE) Определение

Что такое рентабельность капитала (ROE)?

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель финансовых результатов, рассчитываемый путем деления чистой прибыли на собственный капитал. Поскольку акционерный капитал равен активам компании за вычетом ее долга, ROE считается доходностью чистых активов. ROE считается показателем прибыльности корпорации по отношению к акционерному капиталу.

Ключевые выводы

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет прибыльность корпорации по отношению к акционерному капиталу.
Считается ли ROE удовлетворительной, будет зависеть от того, что является нормальным для коллег в отрасли или компании.
В качестве кратчайшего пути инвесторы могут рассматривать рентабельность собственного капитала, близкую к долгосрочному среднему значению индекса S&P 500 (14%), как приемлемый коэффициент, а значение менее 10% — как плохое.

Как рассчитать рентабельность капитала

ROE выражается в процентах и может быть рассчитан для любой компании, если чистая прибыль и собственный капитал являются положительными числами. Чистая прибыль рассчитывается до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций и после выплаты дивидендов держателям привилегированных акций и процентов кредиторам.

Рентабельность капитала знак равно Чистая прибыль Средний акционерный капитал \ begin {align} & \ text {Рентабельность капитала} = \ dfrac {\ text {Чистый доход}} {\ text {Средний капитал акционеров}} \\ \ end {выравнивается} Рентабельность капитала = средний чистый доход акционеров

Чистая прибыль — это сумма дохода, чистых расходов и налогов, которые компания генерирует за определенный период. Средний собственный капитал рассчитывается путем добавления капитала в начале периода. Начало и конец периода должны совпадать с периодом получения чистой прибыли.

Чистая прибыль за последний полный финансовый год или за последние 12 месяцев указывается в отчете о прибылях и убытках — это сумма финансовой деятельности за этот период. Акционерный капитал формируется из баланса — текущего баланса всей истории изменений активов и пассивов компании.

Считается оптимальной практикой рассчитывать ROE на основе среднего капитала за период из-за несоответствия между отчетом о прибылях и убытках и балансом.

Что вам говорит ROE?

Будет ли ROE считаться хорошей или плохой, будет зависеть от того, что является нормальным среди компаний-аналогов.Например, у коммунальных предприятий на балансе много активов и долгов по сравнению с относительно небольшой суммой чистой прибыли. Нормальный ROE в коммунальном секторе может составлять 10% или меньше. Технологическая или розничная компания с меньшим балансовым счетом по сравнению с чистой прибылью может иметь нормальный уровень ROE 18% или более.

Хорошее практическое правило — нацеливаться на ROE, равный или чуть выше среднего для группы сверстников. Например, предположим, что компания TechCo в течение последних нескольких лет поддерживала стабильную рентабельность собственного капитала на уровне 18% по сравнению со средним показателем у ее аналогов, который составлял 15%.Инвестор может сделать вывод, что менеджмент TechCo лучше среднего использует активы компании для получения прибыли. Относительно высокие или низкие коэффициенты рентабельности собственного капитала будут значительно отличаться от одной отраслевой группы или сектора к другой. Если сравнивать одну компанию с другой аналогичной компанией, сравнение будет более значимым. Распространенным ярлыком для инвесторов является рассмотрение рентабельности капитала, близкой к долгосрочному среднему значению индекса S&P 500 (14%), как приемлемое соотношение, а все, что меньше 10%, как плохое.

Использование ROE для оценки темпов роста

Устойчивые темпы роста и темпы роста дивидендов можно оценить с помощью ROE, предполагая, что это соотношение примерно соответствует или чуть выше среднего показателя по группе аналогов. Хотя могут возникнуть некоторые проблемы, ROE может стать хорошей отправной точкой для разработки будущих оценок темпов роста акций и темпов роста их дивидендов. Эти два вычисления являются функциями друг друга и могут использоваться для упрощения сравнения схожих компаний.

Чтобы оценить будущие темпы роста компании, умножьте рентабельность собственного капитала на коэффициент удержания компании. Коэффициент удержания — это процент от чистой прибыли, которая удерживается или реинвестируется компанией для финансирования будущего роста.

ROE и устойчивый рост

Предположим, что есть две компании с одинаковыми показателями ROE и чистой прибылью, но разными коэффициентами удержания. Компания А имеет рентабельность собственного капитала 15% и возвращает 30% чистой прибыли акционерам в виде дивидендов, что означает, что компания А сохраняет 70% своей чистой прибыли.Компания Б также имеет рентабельность собственного капитала 15%, но возвращает акционерам только 10% чистой прибыли при коэффициенте удержания 90%.

Для компании А темп роста составляет 10,5%, или рентабельность собственного капитала, умноженная на коэффициент удержания, который составляет 15% умножить на 70%. Темпы роста бизнеса B составляют 13,5%, или 15% от 90%.

Этот анализ называется моделью устойчивого роста. Инвесторы могут использовать эту модель для оценки будущего и выявления акций, которые могут быть рискованными, поскольку они опережают свои возможности устойчивого роста.Акции, которые растут более медленными темпами, чем их устойчивые темпы, могут быть недооценены, или рынок может игнорировать опасные признаки со стороны компании. В любом случае темпы роста, которые намного выше или ниже устойчивых темпов, требуют дополнительных исследований.

Такое сравнение, кажется, делает бизнес B более привлекательным, чем компанию A, но оно игнорирует преимущества более высокой ставки дивидендов, которые могут быть одобрены некоторыми инвесторами. Мы можем изменить расчет, чтобы оценить темпы роста дивидендов по акциям, что может быть более важным для инвесторов дохода.

Оценка скорости роста дивидендов

Продолжая наш пример, приведенный выше, темп роста дивидендов можно оценить, умножив ROE на коэффициент выплат. Коэффициент выплат — это процент от чистой прибыли, которая возвращается держателям обыкновенных акций в виде дивидендов. Эта формула дает нам устойчивый темп роста дивидендов, что в пользу компании A.

Темпы роста дивидендов компании А составляют 4,5%, или рентабельность собственного капитала, умноженная на коэффициент выплат, который составляет 15% умножить на 30%. Темп роста дивидендов Бизнеса Б составляет 1.5%, или 15% умножить на 10%. Акции, дивиденды которых растут намного выше или ниже устойчивых темпов роста дивидендов, могут указывать на риски, которые следует исследовать.

Использование ROE для выявления проблем

Разумно задаться вопросом, почему средняя или немного выше среднего ROE является хорошей, а не ROE, которая в два, три или даже больше, чем в среднем по группе аналогов. Разве акции с очень высокой рентабельностью собственного капитала не являются более выгодной ценой?

Иногда очень высокая РОЭ хорошая вещь, если чистая прибыль чрезвычайно велика по сравнению с капиталом, поскольку производительность компании настолько сильна.Однако чрезвычайно высокая рентабельность собственного капитала часто возникает из-за небольшого счета собственного капитала по сравнению с чистой прибылью, что указывает на риск.

Несогласованная прибыль

Первой потенциальной проблемой с высокой рентабельностью собственного капитала может быть непоследовательная прибыль. Представьте себе, что компания LossCo несколько лет была убыточной. Ежегодные убытки отражаются в балансе в составе капитала как «нераспределенный убыток». Эти убытки имеют отрицательную величину и уменьшают собственный капитал. Предположим, что в последний год LossCo получила неожиданную прибыль и вернулась к прибыльности.Знаменатель в расчете ROE теперь очень мал после многих лет потерь, что делает его ROE ошибочно высоким.

Превышение долга

Вторая проблема, которая может привести к высокой рентабельности собственного капитала, — это чрезмерная задолженность. Если компания активно привлекала займы, она может увеличить рентабельность собственного капитала, поскольку собственный капитал равен активам за вычетом долга. Чем больше у компании долга, тем меньше может упасть капитал. Распространенный сценарий — когда компания занимает большую сумму долга для выкупа собственных акций. Это может привести к завышению прибыли на акцию (EPS), но не повлияет на фактические результаты или темпы роста.

Отрицательная чистая прибыль

Наконец, отрицательная чистая прибыль и отрицательный собственный капитал могут создать искусственно завышенную рентабельность собственного капитала. Однако, если компания имеет чистый убыток или отрицательный собственный капитал, не следует рассчитывать рентабельность собственного капитала.

Если собственный капитал отрицательный, наиболее распространенной проблемой является чрезмерный долг или непостоянная прибыльность. Однако из этого правила есть исключения для прибыльных компаний, которые использовали денежный поток для выкупа собственных акций.Для многих компаний это альтернатива выплате дивидендов, которая в конечном итоге может уменьшить собственный капитал (выкуп вычитаются из капитала) настолько, чтобы сделать расчет отрицательным.

Во всех случаях отрицательный или чрезвычайно высокий уровень ROE следует рассматривать как предупреждающий знак, заслуживающий изучения. В редких случаях отрицательный коэффициент рентабельности собственного капитала может быть связан с программой обратного выкупа акций, поддерживаемой денежным потоком, и отличным менеджментом, но это менее вероятный результат. В любом случае компанию с отрицательной рентабельностью собственного капитала нельзя сравнивать с другими акциями с положительным показателем рентабельности собственного капитала.

Ограничения ROE

Высокая рентабельность капитала не всегда может быть положительной. Чрезмерная рентабельность собственного капитала может указывать на ряд проблем, таких как непоследовательная прибыль или чрезмерная задолженность. Кроме того, отрицательная рентабельность собственного капитала из-за того, что компания имеет чистый убыток или отрицательный собственный капитал, не может использоваться для анализа компании и не может использоваться для сравнения с компаниями с положительной рентабельностью собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала по сравнению с рентабельностью инвестированного капитала

Хотя ROE смотрит на то, какую прибыль компания может получить по отношению к собственному капиталу, рентабельность инвестированного капитала (ROIC) продвигает этот расчет на несколько шагов дальше.

Цель ROIC — определить сумму денег после дивидендов, которую приносит компания, на основе всех ее источников капитала, включая собственный капитал и заемные средства. ROE оценивает, насколько хорошо компания использует акционерный капитал, в то время как ROIC предназначен для определения того, насколько хорошо компания использует весь свой доступный капитал для зарабатывания денег.

Пример использования ROE

Например, представьте себе компанию с годовым доходом в 1 800 000 долларов и средним акционерным капиталом 12 000 000 долларов.Рентабельность собственного капитала этой компании будет следующей:

р О E знак равно ( $ 1 , 800 , 000 $ 12 , 000 , 000 ) знак равно 15 % ROE = \ left (\ frac {\ 1 800 000 долларов США} {\ 12 000 000 долларов США} \ right) = 15 \% ROE = (12 000 000 долларов США 1 800 000 долларов США) = 15%

Рассмотрим Apple Inc. (AAPL): за финансовый год, закончившийся 29 сентября 2018 года, компания получила 59,5 млрд долларов чистой прибыли. В конце финансового года его акционерный капитал составлял 107,1 млрд долларов против 134 млрд долларов в начале. Таким образом, рентабельность капитала Apple составляет 49.4%, или 59,5 млрд долларов / [(107,1 млрд долларов + 134 млрд долларов) / 2].

По сравнению с аналогами у Apple очень сильная рентабельность собственного капитала.

Amazon.com, Inc. (AMZN) имела рентабельность собственного капитала 27% в 2018 г.
Microsoft Corp. (MSFT) имела рентабельность собственного капитала 23% в 3 квартале 2018 г.
Google — теперь известная как Alphabet Inc. (GOOGL) — имела рентабельность собственного капитала в размере 12% в третьем квартале 2018 года.

Как рассчитать ROE с помощью Excel

Как указано выше, формула расчета рентабельности собственного капитала компании — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу.Вот как использовать Microsoft Excel для настройки расчета ROE:

В Excel начните, щелкнув правой кнопкой мыши столбец A. Затем переместите курсор вниз и щелкните левой кнопкой мыши ширину столбца. Затем измените значение ширины столбца на 30 единиц по умолчанию и нажмите OK. Повторите эту процедуру для столбцов B и C.
Затем введите название компании в ячейку B1 и название другой компании в ячейку C1.
Затем введите «Чистый доход» в ячейку A2, «Акционерный капитал» в ячейку A3 и «Рентабельность собственного капитала» в ячейку A4.
Введите формулу «Рентабельность капитала» = B2 / B3 в ячейку B4 и введите формулу = C2 / C3 в ячейку C4.
Когда это будет завершено, введите соответствующие значения для «Чистый доход» и «Акционерный капитал» в ячейки B2, B3, C2 и C3.

ROE и анализ DuPont

Хотя ROE можно легко вычислить, разделив чистую прибыль на собственный капитал, метод, называемый декомпозицией DuPont, может разбить расчет ROE на дополнительные этапы.Этот анализ, созданный американской химической корпорацией DuPont в 1920-х годах, показывает, какие факторы вносят наибольший (или наименьший) вклад в рентабельность собственного капитала фирмы.

Существует две версии анализа DuPont, первая из которых включает три этапа:

ИКРА знак равно НПМ × Оборот активов в ходе хозяйственной деятельности × Множитель капитала куда: НПМ знак равно Маржа чистой прибыли, показатель операционной эффективность Оборот активов в ходе хозяйственной деятельности знак равно Мера эффективности использования активов Множитель капитала знак равно Мера финансового рычага \ begin {align} & \ text {ROE} = \ text {NPM} \ times \ text {Оборот активов} \ times \ text {Equity Multiplier} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {NPM} = \ text {Норма чистой прибыли, мера операционной} \\ & \ text {эффективность} \\ & \ text {Оборачиваемость активов} = \ text {Мера эффективности использования активов} \\ & \ text {Множитель капитала} = \ text {Мера финансового рычага} \\ \ end {выравнивается} ROE = NPM × Оборачиваемость активов × Множитель собственного капитала, где NPM = Норма чистой прибыли, показатель операционной эффективности Оборачиваемость активов = Показатель эффективности использования активов Множитель капитала = Показатель финансового рычага.

В качестве альтернативы пятиступенчатая версия выглядит следующим образом:

ИКРА знак равно EBT S × S А × А E × ( 1 — TR ) куда: EBT знак равно Прибыль до налогообложения S знак равно Продажи А знак равно Ресурсы E знак равно Капитал TR знак равно Ставка налога \ begin {align} & \ text {ROE} = \ frac {\ text {EBT}} {\ text {S}} \ times \ frac {\ text {S}} {\ text {A}} \ times \ frac {\ text {A}} {\ text {E}} \ times (1 — \ text {TR}) \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBT} = \ text {Прибыль до налогообложения} \\ & \ text {S} = \ text {Продажи} \\ & \ text {A} = \ text {Assets} \\ & \ text {E} = \ text {Equity} \\ & \ text {TR} = \ text {Налоговая ставка} \\ \ end {выровнено} ROE = SEBT × AS × EA × (1 − TR) где: EBT = прибыль до налогообложенияS = SalesA = AssetsE = EquityTR = налоговая ставка

Как трех-, так и пятиступенчатые уравнения обеспечивают более глубокое понимание рентабельности собственного капитала компании, исследуя, что меняется в компании, а не рассматривает одно простое соотношение.Как всегда в случае показателей финансовой отчетности, их следует сравнивать с историей компании и историей ее конкурентов.

Например, если посмотреть на две компании-конкуренты, у одной может быть более низкая рентабельность собственного капитала. С помощью пятиступенчатого уравнения вы можете увидеть, является ли это ниже, потому что кредиторы воспринимают компанию как более рискованную и взимают с нее более высокие проценты, компания плохо управляется и имеет слишком низкую долговую нагрузку или компания имеет более высокие затраты, которые уменьшают ее операционные расходы. рентабельность. Выявление подобных источников позволяет лучше узнать о компании и о том, как ее следует оценивать.

Часто задаваемые вопросы

Что такое хороший (ROE)?

Как и в случае с большинством других показателей эффективности, то, что считается «хорошей» рентабельностью собственного капитала, будет зависеть от отрасли компании и конкурентов. Хотя долгосрочная средняя рентабельность собственного капитала компаний, входящих в индекс S&P 500, составляет около 14%, в отдельных отраслях она может быть значительно выше или ниже этого среднего значения. При прочих равных, отрасль, скорее всего, будет иметь более низкую среднюю рентабельность собственного капитала, если она высококонкурентна и требует значительных активов для получения доходов.С другой стороны, отрасли с относительно небольшим количеством игроков и где для получения доходов необходимы лишь ограниченные активы, могут иметь более высокий средний показатель ROE.

Как рассчитать ROE?

Чтобы рассчитать ROE, аналитики просто делят чистую прибыль компании на ее средний акционерный капитал. Поскольку собственный капитал равен активам за вычетом обязательств, рентабельность собственного капитала по сути является мерой прибыли, полученной от чистых активов компании. Причина использования среднего акционерного капитала заключается в том, что эта цифра может колебаться в течение рассматриваемого отчетного периода.

В чем разница между рентабельностью активов (ROA) и ROE?

Показатели ROA и ROE похожи в том, что они оба пытаются оценить, насколько эффективно компания генерирует свою прибыль. Однако, в то время как ROE сравнивает чистую прибыль с чистыми активами компании в размере , ROA сравнивает чистую прибыль только с активами компании, без вычета ее обязательств. В обоих случаях компании в отраслях, для операций которых требуются значительные активы, скорее всего, покажут более низкую среднюю доходность.

Как рассчитать рентабельность капитала (формула ROE)

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это коэффициент, который дает инвесторам представление о том, насколько эффективно компания (или, точнее, ее менеджмент) распоряжается деньгами, внесенными в нее акционерами. Другими словами, он измеряет прибыльность корпорации по отношению к акционерному капиталу. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем эффективнее менеджмент компании в получении дохода и роста за счет долевого финансирования.

ROE часто используется для сравнения компании с конкурентами и рынком в целом. Эта формула особенно полезна при сравнении фирм одной отрасли, поскольку она дает точные указания о том, какие компании работают с большей финансовой эффективностью, и для оценки почти любой компании, имеющей в основном материальные, а не нематериальные активы.

Ключевые выводы

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, показывающий, насколько хорошо компания управляет капиталом, вложенным в нее акционерами.
Чтобы рассчитать ROE, нужно разделить чистую прибыль на собственный капитал.
Чем выше рентабельность собственного капитала, тем эффективнее менеджмент компании в получении дохода и роста за счет долевого финансирования.
При использовании ROE для сравнения компаний важно сравнивать компании в одной отрасли, как и со всеми финансовыми показателями.

Формула и расчет рентабельности капитала (ROE)

Основная формула для расчета ROE:

р О E знак равно Чистая прибыль Акционерный капитал ROE = \ frac {\ text {Чистая прибыль}} {\ text {Акционерный капитал}} ROE = Чистая прибыль акционеров

Чистая прибыль — это чистая прибыль до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям, которая указывается в отчете о прибылях и убытках фирмы.Свободный денежный поток (FCF) — это еще одна форма прибыльности, которую можно использовать вместо чистой прибыли.

Акционерный капитал — это активы за вычетом обязательств на балансе фирмы, и это бухгалтерская стоимость, которая остается для акционеров, если компания погасит свои обязательства с помощью своих заявленных активов.

Обратите внимание, что ROE не следует путать с рентабельностью совокупных активов (ROTA). Хотя это также показатель прибыльности, ROTA рассчитывается путем деления прибыли компании до вычета процентов и налогов (EBIT) на общие активы компании.

ROE также можно рассчитать в разные периоды, чтобы сравнить изменение его стоимости с течением времени. Например, сравнивая изменение темпов роста ROE от года к году или от квартала к кварталу, инвесторы могут отслеживать изменения в деятельности руководства.

Собираем все вместе

Рентабельность собственного капитала всего фондового рынка, измеренная S&P 500, составила 12% в четвертом квартале 2020 года. Первый, важный компонент принятия решения о том, как инвестировать, включает сравнение определенных промышленных секторов с рынком в целом.

Например, анализ показателей рентабельности собственного капитала по отраслям может показать, что акции железнодорожного сектора работают очень хорошо по сравнению с рынком в целом, со значением рентабельности собственного капитала 19,66%, в то время как у секторов коммунальных услуг и розничных продаж рентабельность собственного капитала составляет 5,77. % и 18,11% соответственно. Это может указывать на то, что железнодорожные компании являются стабильно развивающейся отраслью и приносят инвесторам отличную прибыль.

Следующий шаг включает изучение отдельных компаний для сравнения их ROE с рынком в целом и с компаниями в своей отрасли.Например, в конце 2019 финансового года Procter & Gamble (PG) сообщила о чистой прибыли в размере 4 млрд долларов США и общем акционерном капитале в размере 47,6 млрд долларов США. Таким образом, рентабельность собственного капитала PG по состоянию на 2019 финансовый год составила:

4 млрд долл. ÷ 47,6 млрд долл. США = 8,4%

Рентабельность капитала P&G в то время была ниже средней рентабельности собственного капитала для сектора потребительских товаров, составлявшей 14,41%. Другими словами, на каждый доллар акционерного капитала P&G принесла 8,4 цента прибыли.

Не все ROE одинаковы

Измерение показателя рентабельности собственного капитала компании по сравнению с показателем в ее секторе — это только одно сравнение.

Например, в четвертом квартале 2020 года у Bank of America Corporation (BAC) рентабельность собственного капитала составила 8,4%. По данным Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), средняя рентабельность собственного капитала для банковского сектора в течение за тот же период было 6,88%, иными словами, Bank of America превзошел отрасль.

Кроме того, расчеты FDIC касаются всех банков, включая коммерческие, потребительские и общественные банки. Рентабельность собственного капитала коммерческих банков составила 5.62% в четвертом квартале 2020 года. Поскольку Bank of America частично является коммерческим кредитором, его рентабельность собственного капитала была выше, чем у других коммерческих банков.

Короче говоря, важно сравнивать ROE компании не только со средней по отрасли, но и с аналогичными компаниями в этой отрасли.

При оценке компаний некоторые инвесторы используют и другие измерения, такие как рентабельность задействованного капитала (ROCE) и рентабельность оборотного капитала (ROOC). Инвесторы часто используют ROCE вместо стандартной ROE при оценке долговечности компании.Вообще говоря, оба являются более полезными индикаторами для капиталоемких предприятий, таких как коммунальные услуги или производство.

Когда собственный капитал отрицательный

Могут быть обстоятельства, когда капитал компании отрицательный. Обычно это происходит, когда компания несла убытки в течение определенного периода времени и была вынуждена занимать деньги, чтобы продолжить свою деятельность. В этом случае обязательства будут больше, чем активы.

ROE всегда будет рассказывать разные истории в зависимости от финансовых показателей, например, если капитал изменяется из-за обратного выкупа акций или доход небольшой или отрицательный из-за разового списания.Понимание компонентов имеет решающее значение.

Если в этом сценарии рассчитать рентабельность собственного капитала при положительной прибыли, то получится отрицательная рентабельность собственного капитала; однако это число не раскрывает всей истории. Это может указывать на то, что компания фактически не получает прибыли, работает в убыток, потому что, если бы компания работала в убыток и имела положительный акционерный капитал, рентабельность собственного капитала также была бы отрицательной.

В ситуации, когда ROE отрицательный из-за отрицательного акционерного капитала, чем выше отрицательный ROE, тем лучше.Это потому, что это будет означать, что прибыль будет намного выше, что укажет на возможную долгосрочную финансовую жизнеспособность компании.

Итог

Рентабельность собственного капитала (ROE) — важный финансовый показатель, который инвесторы могут использовать для определения того, насколько эффективно менеджмент использует долевое финансирование, предоставляемое акционерами. Он сравнивает чистую прибыль с собственным капиталом фирмы. Чем выше число, тем лучше, но всегда важно измерять количество яблок и яблок, то есть компании, которые работают в одной отрасли, поскольку каждая отрасль имеет разные характеристики, которые изменяют их прибыль и использование финансирования.

Как и в случае любого инвестиционного анализа, рентабельность собственного капитала — это всего лишь один показатель, отражающий лишь часть финансовых показателей фирмы. Перед инвестированием крайне важно использовать различные финансовые показатели, чтобы получить полное представление о финансовом состоянии компании.

Определение акционерного капитала (SE)

Что такое акционерный капитал (SE)?

Для корпораций акционерный капитал (SE), также называемый акционерным капиталом, представляет собой остаточные права владельцев корпорации на активы после выплаты долгов.Акционерный капитал равен совокупным активам фирмы за вычетом совокупных обязательств.

Ключевые выводы

Акционерный капитал (SE) — это требование собственника после вычитания общей суммы обязательств из общей суммы активов.
Если акционерный капитал положительный, это означает, что у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств, но если он отрицательный, то обязательства компании превышают ее активы.
Нераспределенная прибыль является частью акционерного капитала и представляет собой процент от чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов, и ее не следует путать с денежными средствами или другими ликвидными активами.

Понимание акционерного капитала (SE)

Нераспределенная прибыль является частью акционерного капитала и представляет собой процент от чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов. Нераспределенную прибыль не следует путать с денежными средствами или другими ликвидными активами. Это связано с тем, что годы нераспределенной прибыли можно использовать для покрытия расходов или любого типа активов для развития бизнеса. Акционерный капитал непрерывно действующей компании — это не то же самое, что ликвидационная стоимость.При ликвидации стоимость физических активов была снижена, и существуют другие чрезвычайные условия.

Собственный капитал может быть как отрицательным, так и положительным. В случае положительного результата у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств. Если отрицательный, обязательства компании превышают ее активы. В случае продления это считается несостоятельностью баланса.

По этой причине многие инвесторы рассматривают компании с отрицательным акционерным капиталом как рискованные или небезопасные инвестиции. Сам по себе акционерный капитал не является окончательным показателем финансового здоровья компании.При использовании в сочетании с другими инструментами и показателями инвестор может точно проанализировать состояние организации.

Вся информация, необходимая для расчета акционерного капитала компании, доступна на ее балансе. Общие активы включают оборотные и внеоборотные активы. Оборотные активы — это активы, которые можно конвертировать в наличные в течение года (например, наличные деньги, дебиторская задолженность, запасы и т. Д.). Долгосрочные активы — это активы, которые не могут быть конвертированы в денежные средства или потреблены в течение года (например,г. инвестиции; основные средства; и нематериальные активы, такие как патенты).

Итого обязательства состоят из текущих и долгосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства — это долги, которые обычно подлежат погашению в течение одного года (например, кредиторская задолженность и задолженность по налогам). Долгосрочные обязательства — это обязательства, подлежащие погашению в периоды более одного года (например, долговые обязательства по облигациям, договоры аренды и пенсионные обязательства). После расчета общих активов и пассивов можно определить акционерный капитал.

Например, предположим, что общие активы компании ABC составляют 2,6 миллиона долларов, а общие обязательства — 920 000 долларов.Таким образом, акционерный капитал ABC составляет 1,68 миллиона долларов.

В качестве реального примера: общий акционерный капитал PepsiCo Inc. (NYSE: PEP) снизился за двухлетний период с 17,4 млрд долларов в 2014 году до 11,1 млрд долларов в 2016 году, что — в зависимости от причин — может вызывать у аналитиков опасения по поводу здоровье гиганта содовой и закусок. В тот же период общий акционерный капитал главного конкурента Coca-Cola Corporation (NYSE: KO) упал с 30,3 млрд долларов до 23,01 млрд долларов. Но процентное падение не так велико, потому что обязательства и кредиторская задолженность Coke также постоянно сокращались, в то время как Pepsi увеличивалась, что говорит о том, что Coke лучше справлялась со своим долгом.

Расчет собственного капитала

Собственный капитал знак равно общие активы — Всего обязательства \ begin {align} & \ text {акционерный капитал} = \ text {общие активы} — \ text {общие обязательства} \ end {align} Собственный капитал = общие активы — общие обязательства

Приведенная выше формула также известна как уравнение бухгалтерского учета или уравнение баланса. Баланс составляет основу бухгалтерского уравнения.

Шаги для расчета акционерного капитала следующие:

Найдите общие активы компании в балансе за период.
Итого все обязательства, которые должны быть отдельной строкой в балансе.
Найдите общий акционерный капитал и добавьте это число к общей сумме обязательств.
Общая сумма активов будет равна сумме обязательств и общей суммы акционерного капитала.

Для некоторых целей, таких как дивиденды и прибыль на акцию, более подходящим показателем являются акции «выпущенные и находящиеся в обращении». Эта мера не включает казначейские акции (акции, принадлежащие самой компании).

Часто задаваемые вопросы

Что вам может сказать акционерный капитал (SE)?

Акционерный капитал является важным показателем при определении получаемой прибыли по сравнению с общей суммой, инвестированной долевыми инвесторами.Например, такие коэффициенты, как рентабельность собственного капитала (ROE), которая является результатом деления чистой прибыли компании на акционерный капитал, используются для измерения того, насколько хорошо руководство компании использует свой капитал инвесторов для получения прибыли. Если акционерный капитал положительный, это означает, что у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств, но если он отрицательный, то обязательства компании превышают ее активы, что вызывает беспокойство. По сути, он сообщает вам стоимость бизнеса после выплаты выплат инвесторам и акционерам.

Каковы составляющие акционерного капитала (SE)?

Помимо компонентов акций (обыкновенных, привилегированных и казначейских), отчет SE также включает разделы, в которых указывается нераспределенная прибыль, нереализованные прибыли и убытки, а также внесенный (дополнительно оплаченный) капитал. Часть нераспределенной прибыли отражает процент чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов, и ее не следует путать с денежными средствами или другими ликвидными активами.

Как рассчитывается SE?

Собственный капитал — это разница между совокупными активами фирмы и совокупными обязательствами.Это уравнение известно как уравнение баланса, поскольку всю необходимую информацию можно почерпнуть из баланса. Возьмите собственный капитал в начале отчетного периода, добавьте или вычтите любые вливания капитала (например, добавление денежных средств от выпущенных акций или вычитание денежных средств, использованных для казначейских покупок), добавьте чистую прибыль, вычтите все выплаченные денежные дивиденды и любые чистые убытки, и то, что у вас осталось, — это акционерный капитал за этот период.

Рентабельность капитала (ROE) — Формула, примеры и руководство по ROE

Что такое рентабельность капитала (ROE)?

Рентабельность капитала (ROE) — это показатель годовой прибыли компании (чистый доход Чистый доход Чистый доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах.В то время как он достигается через), деленный на стоимость общего акционерного капитала Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как Акционерный капитал) — это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс, выраженного в процентах (например, 12%). ). В качестве альтернативы, рентабельность собственного капитала также может быть получена путем деления темпов роста дивидендов фирмы на коэффициент удержания ее прибыли (1 — коэффициент выплаты дивидендов Коэффициент дивидендных выплат Коэффициент дивидендных выплат — это сумма дивидендов, выплачиваемых акционерам, по отношению к общей сумме чистой прибыли, полученной компанией. .Формула, пример).

Рентабельность собственного капитала — это соотношение, состоящее из двух частей, поскольку оно объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Финансовая отчетность является ключом как к финансовому моделированию, так и к бухгалтерскому учету, где чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом. Число представляет собой общую рентабельность собственного капитала и показывает способность фирмы превращать вложения в акционерный капитал в прибыль.Другими словами, он измеряет прибыль, полученную на каждый доллар от акционерного капитала.

Формула рентабельности собственного капитала

Ниже приводится уравнение ROE:

ROE = Чистая прибыль / акционерный капитал

ROE обеспечивает простой показатель для оценки доходности инвестиций. Сравнивая рентабельность собственного капитала компании со средним показателем по отрасли, можно кое-что определить относительно конкурентного преимущества компании. Конкурентное преимущество. Конкурентное преимущество — это атрибут, который позволяет компании превосходить своих конкурентов.Это позволяет компании добиваться превосходной рентабельности. ROE также может дать представление о том, как руководство компании использует финансирование за счет собственного капитала для развития бизнеса.

Устойчивая и растущая рентабельность собственного капитала с течением времени может означать, что компания способна генерировать акционерную стоимость Акционная стоимость Акционная стоимость — это финансовая ценность, которую владельцы бизнеса получают за владение акциями компании. Увеличение акционерной стоимости создается потому, что компания знает, как разумно реинвестировать свою прибыль, чтобы повысить производительность и прибыль.Напротив, снижение рентабельности собственного капитала может означать, что руководство принимает неверные решения о реинвестировании капитала в непродуктивные активы.

Факторы формулы рентабельности собственного капитала

Хотя простая формула рентабельности собственного капитала представляет собой чистую прибыль, деленную на собственный капитал, мы можем разбить ее на дополнительные факторы. Как вы можете видеть на диаграмме ниже, формула рентабельности собственного капитала также является функцией рентабельности активов (ROA), рентабельности активов и формулы ROA. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.и размер финансового рычага Финансовый рычаг Финансовый рычаг относится к сумме заемных денег, используемых для покупки актива с ожиданием, что доход от нового актива превысит стоимость заимствования. она имеет. Обе эти концепции будут рассмотрены более подробно ниже.

Узнайте больше в курсе CFI по основам финансового анализа.

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон рентабельности капитала

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Почему ROE важна?

С чистой прибылью в числителе рентабельность собственного капитала (ROE) смотрит на чистую прибыль фирмы, чтобы измерить общую прибыльность для владельцев и инвесторов фирмы.Акционеры находятся в нижней части иерархической структуры капитала фирмы. Структура капитала. Структура капитала — это сумма долга и / или собственного капитала, используемая фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы и возвращаемый ей доход — полезный показатель, который представляет собой сверхприбыль, остающуюся после выплаты обязательных обязательств и реинвестирования в бизнес.

Зачем использовать показатель рентабельности собственного капитала?

Проще говоря, с ROE инвесторы могут видеть, получают ли они хорошую прибыль на свои деньги, а компания может оценить, насколько эффективно они используют капитал фирмы.Рентабельность собственного капитала следует сравнивать с исторической рентабельностью капитала компании и со средней рентабельностью собственного капитала по отрасли — это мало что значит, если рассматривать ее изолированно. Другие финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты создаются с использованием числовых значений, взятых из финансовой отчетности, чтобы получить значимую информацию о компании, которую можно просмотреть, чтобы получить более полное и информированное представление о компании для целей оценки.

Чтобы удовлетворить инвесторов, компания должна иметь возможность генерировать более высокую рентабельность собственного капитала, чем доход, получаемый от инвестиций с меньшим риском.

Эффект левериджа

Высокая рентабельность собственного капитала может означать, что компания более успешна в получении прибыли внутри компании. Однако он не полностью отражает риск, связанный с такой прибылью. Компания может в значительной степени полагаться на долг Долгосрочная задолженность Долгосрочная задолженность (LTD) — это любая сумма непогашенного долга, удерживаемого компанией, со сроком погашения 12 месяцев или более. На балансе компании оно классифицируется как внеоборотное обязательство. Срок погашения для LTD может варьироваться от 12 месяцев до 30+ лет, а типы долгов могут включать облигации, ипотечные кредиты для получения более высокой чистой прибыли, тем самым повышая рентабельность собственного капитала.

В качестве примера, если компания имеет 150 000 долларов в капитале и 850 000 долларов в виде долга, то общий задействованный капитал составляет 1 000 000 долларов. Это такое же количество задействованных активов. При 5% ежегодное обслуживание этого долга будет стоить 42000 долларов. Если компании удается увеличить свою прибыль до уплаты процентов до 12% рентабельности задействованного капитала (ROCE) Рентабельности задействованного капитала (ROCE) Рентабельности задействованного капитала (ROCE), коэффициент рентабельности измеряет, насколько эффективно компания использует свой капитал для генерировать прибыль.Рентабельность капитала, оставшаяся прибыль после выплаты процентов составляет 78 000 долларов США, что увеличит собственный капитал более чем на 50% при условии, что полученная прибыль будет реинвестирована обратно. Как мы видим, эффект долга заключается в увеличении рентабельности капитала.

Изображение ниже из курса финансового анализа CFI показывает, как кредитное плечо увеличивает доходность капитала.

Узнайте больше в курсе CFI по основам финансового анализа.

Недостатки рентабельности собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала также может быть искажен из-за обратного выкупа акций Дивиденды против обратного выкупа / обратного выкупа акций Акционеры инвестируют в публично торгуемые компании для увеличения капитала и получения дохода.Есть два основных способа, которыми компания возвращает прибыль своим акционерам — денежные дивиденды и обратный выкуп акций. Причины стратегического решения о выплате дивидендов против обратного выкупа акций различаются от компании к компании. Когда руководство выкупает свои акции на рынке, это уменьшает количество акций в обращении. Средневзвешенное количество акций в обращении. Средневзвешенное количество акций в обращении — это количество акций компании, рассчитанное после корректировки изменений в акционерном капитале за отчетный период.Количество средневзвешенных акций в обращении используется при расчете таких показателей, как прибыль на акцию (EPS), в финансовой отчетности компании. Таким образом, ROE увеличивается по мере уменьшения знаменателя.

Еще одним недостатком является то, что некоторые коэффициенты рентабельности собственного капитала могут исключать нематериальные активы из акционерного капитала. Нематериальные активы Нематериальные активы Согласно МСФО нематериальные активы представляют собой идентифицируемые немонетарные активы без физического содержания. Как и все активы, нематериальные активы являются неденежными статьями, такими как гудвилл Гудвилл В бухгалтерском учете гудвил является нематериальным активом.Концепция доброй воли вступает в игру, когда компания хочет приобрести другую компанию, товарные знаки, авторские права и патенты. Это может ввести в заблуждение расчетов и затруднить сравнение с другими фирмами, которые решили включить нематериальные активы.

Наконец, соотношение включает некоторые вариации по своему составу, и между аналитиками могут возникать разногласия. Например, собственный капитал может быть либо начальным числом, либо конечным числом, либо средним из двух, в то время как чистая прибыль может быть заменена на EBITDAEBITDAEBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации — это прибыль компании до любого из этих значений. чистые вычеты.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры и руководство EBITEBIT EBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках перед чистой прибылью. EBIT также иногда называют операционным доходом, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных затрат) из выручки от продаж., и может быть скорректирован или нет для единовременных статей Неповторяющиеся статьи В бухгалтерском учете единовременные статьи — это нечастые или аномальные прибыли или убытки, которые отражаются в финансовой отчетности компании.

Как использовать рентабельность капитала

В одних отраслях рентабельность собственного капитала выше, чем в других, поэтому показатель рентабельности собственного капитала наиболее полезен при сравнении компаний в одной отрасли. Циклические отрасли, как правило, генерируют более высокую рентабельность собственного капитала, чем оборонительные, что связано с различными характеристиками риска, которым они приписываются.У более рискованной фирмы будет более высокая стоимость капитала и более высокая стоимость собственного капитала.

Кроме того, полезно сравнить рентабельность собственного капитала фирмы с ее стоимостью собственного капитала Стоимость капитала Стоимость собственного капитала — это норма прибыли, которую требует акционер для инвестирования в бизнес. Требуемая норма прибыли зависит от уровня риска, связанного с вложением. Фирма, которая получила доход на собственный капитал выше, чем стоимость собственного капитала, имеет добавленную стоимость. Акции фирмы с 20% ROE обычно будут стоить вдвое дороже, чем акции с 10% ROE (при прочих равных).

Формула DuPont

Формула DuPont Анализ DuPont В 1920-х годах руководство DuPont Corporation разработало модель под названием DuPont Analysis для детальной оценки прибыльности компании. о прибыльности фирмы. Рентабельность собственного капитала равна произведению маржи чистой прибыли, оборачиваемости активов и финансового рычага:

DuPont Analysis В 1920-х годах руководство DuPont Corporation разработало модель под названием DuPont Analysis для детальной оценки прибыльности компании

Если маржа чистой прибыли со временем увеличивается, значит, фирма хорошо управляет своими операционными и финансовыми расходами, и показатель ROE также должен со временем увеличиваться.Если оборот активов увеличивается, фирма эффективно использует свои активы, увеличивая объем продаж на доллар принадлежащих активов. Наконец, если финансовый рычаг фирмы увеличивается, она может использовать заемный капитал для увеличения прибыли. Анализ DuPont подробно рассматривается в курсе CFI по основам финансового анализа.

Видеообъяснение рентабельности капитала

Ниже представлено видео объяснение различных факторов, влияющих на рентабельность капитала фирмы.Узнайте, как работает формула, из этого короткого руководства или ознакомьтесь с полным курсом финансового анализа!

Предостережения относительно рентабельности капитала

Несмотря на то, что долговое финансирование может использоваться для увеличения рентабельности собственного капитала, важно помнить, что чрезмерное использование заемных средств имеет негативное влияние в виде высоких процентных платежей и повышенного риска Дефолт по долгу Дефолт по долгу происходит, когда заемщик не может выплатить ссуду в срок.Время наступления дефолта зависит от условий, согласованных кредитором и заемщиком. Некоторые ссуды не имеют дефолта после пропуска одного платежа, тогда как другие — только после пропуска трех или более платежей. Рынок может требовать более высокой стоимости капитала, оказывая давление на оценку фирмы. создавать ценность в своем бизнесе должны знать. Оценка бизнеса включает в себя. В то время как заемный капитал обычно имеет меньшую стоимость, чем собственный капитал, и предлагает преимущество налоговых льгот, Налоговый щит Налоговый щит — это допустимый вычет из налогооблагаемой прибыли, который приводит к сокращению причитающихся налогов.Стоимость этих щитов зависит от действующей налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, которые подлежат вычету, включают износ, амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы, наибольшая ценность создается, когда фирма находит оптимальную структуру капитала, которая уравновешивает риски и выгоды от финансового рычага.

Кроме того, важно помнить, что рентабельность собственного капитала — это коэффициент, и фирма может предпринимать такие действия, как списание активов Обесценение Обесценение основных средств можно описать как резкое снижение справедливой стоимости из-за физического ущерба, изменений В существующих законах о создании и выкупе акций Выкуп акций Выкуп акций относится к тому моменту, когда руководство публичной компании решает выкупить акции компании, которые ранее были проданы населению.Компания может принять решение о выкупе своих акций, чтобы послать рыночный сигнал о том, что цена ее акций, вероятно, вырастет, для завышения финансовых показателей, выраженных количеством акций в обращении (например, прибыль на акцию или прибыль на акцию), или просто потому, что она хочет увеличить свои собственный пакет акций компании. искусственно повысить рентабельность собственного капитала за счет уменьшения общего акционерного капитала (знаменатель).

Дополнительные ресурсы

Это руководство CFI по рентабельности капитала, формуле рентабельности собственного капитала и за / против этого финансового показателя.CFI имеет статус специалиста по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Стань сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. . Запишитесь сегодня !. Чтобы продолжить обучение и расширить свои навыки финансового аналитика, ознакомьтесь с этими дополнительными ценными ресурсами CFI:

Return on Assets (ROA) Return on Assets (ROA) Return on Assets (ROA) Return on Assets & ROA FormulaROA Formula.Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.
Руководство по EBITDAEBITDAEBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры
Cash Flow GuideValuationБесплатные руководства по оценке, позволяющие изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе.Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию, используя сопоставимый анализ компании, моделирование дисконтированных денежных потоков (DCF) и прецедентные транзакции, которые используются в инвестиционном банкинге, исследовании капитала,
Лучшие практики финансового моделирования Бесплатное руководство по финансовому моделированию руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые методы работы с предположениями, драйверами, прогнозированием, объединение трех отчетов, анализ DCF и др.

Рентабельность капитала (ROE) | Формула | Пример

Коэффициент рентабельности собственного капитала или ROE — это коэффициент рентабельности, который измеряет способность фирмы получать прибыль от инвестиций своих акционеров в компанию.Другими словами, коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждый доллар обыкновенного акционерного капитала.

Таким образом, доходность 1 означает, что каждый доллар обыкновенного акционерного капитала приносит 1 доллар чистой прибыли. Это важный показатель для потенциальных инвесторов, поскольку они хотят увидеть, насколько эффективно компания будет использовать их деньги для получения чистой прибыли.

ROE также является показателем того, насколько эффективно руководство использует долевое финансирование для финансирования операций и роста компании.

Формула

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли на собственный капитал.

В большинстве случаев ROE рассчитывается для простых акционеров. В этом случае дивиденды по привилегированным акциям не включаются в расчет, поскольку эта прибыль недоступна для владельцев обыкновенных акций. Затем предпочтительные дивиденды вычитаются из чистой прибыли для расчета.

Кроме того, обычно используется средний собственный капитал держателя обыкновенных акций, поэтому рассчитывается среднее значение начального и конечного капитала.

Анализ

Рентабельность собственного капитала измеряет, насколько эффективно фирма может использовать деньги акционеров для получения прибыли и развития компании. В отличие от других коэффициентов рентабельности инвестиций, ROE — это коэффициент прибыльности с точки зрения инвестора, а не компании. Другими словами, это соотношение рассчитывает, сколько денег зарабатывается на основе инвестиций инвесторов в компанию, а не инвестиций компании в активы или что-то еще.

При этом инвесторы хотят видеть высокий коэффициент рентабельности собственного капитала, потому что это указывает на то, что компания эффективно использует средства своих инвесторов.Более высокие коэффициенты почти всегда лучше, чем более низкие коэффициенты, но их следует сравнивать с коэффициентами других компаний в отрасли. Поскольку в каждой отрасли разный уровень инвесторов и доходов, показатель ROE нельзя использовать для очень эффективного сравнения компаний, не относящихся к их отраслям.

Многие инвесторы также предпочитают рассчитывать рентабельность собственного капитала в начале периода и в конце периода, чтобы увидеть изменение доходности. Это помогает отслеживать прогресс компании и способность поддерживать положительную динамику прибыли.

Пример

Tammy’s Tool Company — это розничный магазин, который продает инструменты строительным компаниям по всей стране. Tammy сообщила о чистой прибыли в размере 100 000 долларов США и выплатила дивиденды по привилегированным акциям в размере 10 000 долларов США в течение года. В течение года у Тэмми также было 10 000 обыкновенных акций номиналом 5 долларов США в обращении. Тэмми рассчитывала свою прибыль на обыкновенный капитал следующим образом:

Как видите, после исключения дивидендов по привилегированным акциям из чистой прибыли ROE Тэмми составляет 1,8. Это означает, что каждый доллар собственного капитала обыкновенного акционера приносит около 1 доллара.80 в этом году. Другими словами, акционеры увидели 180-процентный возврат своих инвестиций. Коэффициент Тэмми, скорее всего, считается высоким для ее отрасли. Это может указывать на то, что Tammy’s — растущая компания.

Средние коэффициенты рентабельности собственного капитала за 5–10 лет дадут инвесторам лучшее представление о росте этой компании.

Рост компании или более высокая рентабельность собственного капитала не обязательно передаются инвесторам. Если компания сохранит эту прибыль, простые акционеры получат эту прибыль только за счет подорожания акций.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала: определение, формула и пример — видео и стенограмма урока

Формула

Итак, как компании рассчитывают коэффициент рентабельности собственного капитала? Используя эту формулу:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал

Чистая прибыль — это чистая прибыль компании до выплаты дивидендов. Собственный капитал — это общая стоимость всех акций, которыми владеют акционеры или инвесторы.Например, если акционеры держат 5000 акций по цене 6 долларов, то собственный капитал составляет:

5000 x 6 = 30 000 долларов

Что это означает

Что означает этот коэффициент ROE? Как упоминалось в начале, коэффициент рентабельности собственного капитала, попросту говоря, является мерой прибыльности. Чем выше коэффициент, тем выше доходность. Коэффициент ROE обычно рассчитывается за год, но вы захотите проверить коэффициент ROE компании за несколько лет в дополнение к ее текущему коэффициенту ROE.Это даст вам более точное представление о прибыльности компании. Компания может иметь высокий коэффициент рентабельности собственного капитала в один год, но более низкий коэффициент рентабельности собственного капитала в другие годы. Вы захотите видеть стабильно высокий коэффициент рентабельности собственного капитала в течение последних нескольких лет. Рекомендуется посмотреть на коэффициенты ROE за последние 5–10 лет, чтобы получить лучшее представление.

Пример

Рассмотрим пример. Выдуманная компания Amy’s pets продает только местные товары для домашних животных ручной работы, такие как ошейники ручной работы и одежду ручной работы.В прошлом году компания получила доход в размере 500 000 долларов. Amy’s pets владеет в общей сложности 20 000 акций у своих акционеров. При 15 долларах собственный капитал составляет 20 000 х 15 = 300 000 долларов. Подставляя эти числа в формулу (коэффициент рентабельности собственного капитала = чистый доход / собственный капитал), мы получаем следующее: коэффициент рентабельности собственного капитала = 500 000 долл. США / 300 000 долл. США. Коэффициент ROE = 167%.

При коэффициенте рентабельности собственного капитала 167% это означает, что на каждый доллар, потраченный акционером, компания зарабатывает 1,67 доллара.

Резюме урока

Давайте рассмотрим! Коэффициент рентабельности капитала (ROE) показывает, какую прибыль компания может получить от ваших денег.Формула такова: коэффициент рентабельности собственного капитала = чистый доход / собственный капитал. Этот коэффициент показывает, сколько денег компания зарабатывает на доллар инвестора. Чем выше коэффициент ROE, тем выше доходность.

Расчет рентабельности капитала — экономическое обоснование:

Следующий бизнес-пример разработан для студентов, чтобы они могли применить свои знания о расчете рентабельности собственного капитала в реальном бизнес-сценарии.

Контекст:

Вы являетесь портфельным менеджером в Cash Cow Investment Group, небольшой компании по управлению активами, расположенной на Манхэттене. Вы управляете одним и тем же фондом каждые 3 года и имеете безупречную репутацию. После статусной встречи с вашей командой вы решаете, что пора добавить еще одну инвестицию в акционерный капитал в ваш портфель, чтобы увеличить диверсификацию ваших клиентов. Ваша инвестиционная философия заключается в том, чтобы инвестировать в компании, которые вкладывают наши деньги в работу , другими словами, которые очень прибыльны для акционерного капитала.Ваши аналитики выявили три возможных варианта инвестиций. Информация об этих потенциальных инвестициях представлена ниже.

000 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055 9055
1.Для каждой из следующих компаний вычислите рентабельность собственного капитала.
2. Основываясь на ваших выводах в № 1, какая компания кажется лучшей инвестиционной возможностью (при прочих равных)?
Решение:
1.
Рентабельность капитала = чистая прибыль / акционерный капитал

Компания	X	Y	Z
Выручка (долл. США)	10 000 000	20 000 000	25 000 000
			EBITDA	EBITDA	4 000 000	10 000 000	15 000 000
Акционерный капитал	10 000 000	50 000 000	150 000 000

9055 000 9055 9055

Компания	X	Y	Z
Чистая прибыль	4 000 000	10 000 000	15 000 000
Прибыль на собственный капитал	40%	20%	10%

2. Исходя из вышеизложенных выводов, наилучшей инвестиционной возможностью является Компания X , поскольку ее рентабельность капитала является самой высокой.

Как рассчитать рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это коэффициент, который помогает инвесторам понять прибыльность компании, в которую они собираются инвестировать. Этот коэффициент сравнивает чистую прибыль компании с ее акционерным капиталом, чтобы показать, насколько эффективен компания использует свои инвестиции для получения новых доходов.

Другими словами, насколько больше дохода было получено на каждый доллар, вложенный в бизнес?

Как рассчитывается ROE?

Формула для расчета рентабельности капитала проста.Он просто берет чистую прибыль и делит ее на собственный капитал.

Рентабельность капитала = чистая прибыль / акционерный капитал

Давайте разберем это подробнее.

Чистая прибыль, также известная как чистая прибыль, указана в отчете о прибылях и убытках. Он показывает общую прибыль, оставшуюся после учета себестоимости проданных товаров, операционных расходов и любых других расходов. Его часто называют «чистой прибылью» по этой причине — и потому, что его можно найти в самом низу отчета о прибылях и убытках.

Акционерный капитал находится на балансе. Если бы ваша компания ликвидировала все свои активы и погасила все обязательства, акционерный капитал остался бы. Баланс составлен так, чтобы отражать уравнение бухгалтерского учета (Активы = Обязательства + Акционерный капитал). Чтобы найти акционерный капитал, просто вычтите обязательства из активов.

Одно важное различие между отчетом о прибылях и убытках и бухгалтерским балансом, где находятся эти две метрики, — это время. В отчете о прибылях и убытках рассматриваются доходы и расходы, имевшие место за определенный период времени.Баланс, с другой стороны, показывает только снимок компании в определенный момент.

В вашем отчете о доходах может быть, например, последний финансовый год. Но когда дело доходит до акционерного капитала, который отражается в балансе, вам нужно решить, брать ли это число с начала финансового года, до его конца или брать среднее из двух. В большинстве случаев рекомендуется усреднение акционерного капитала на начало и конец года. Однако какое бы решение ни приняла ваша компания, из года в год следите за тем, чтобы оно было неизменным.

Шпаргалки по финансовой отчетности

Узнайте, как с первого взгляда читать свои отчеты.

Интерпретация рентабельности капитала

Итак, что такое здоровая рентабельность собственного капитала и что может вызывать беспокойство у инвесторов? Ответ на этот вопрос зависит от отрасли, в которой вы работаете.

Если вы, например, продаете строительные материалы, вам следует стремиться к рентабельности собственного капитала около 20%. Но если вы продаете товары для здоровья, рентабельность собственного капитала, близкая к 7%, является нормой.

Знание средней рентабельности собственного капитала в вашей отрасли поможет вашим инвесторам увидеть ваши результаты.Если вы превзошли средний показатель с более высокой рентабельностью собственного капитала, они могут рассчитывать на большую отдачу от своих инвестиций.

Ограничения рентабельности капитала

Рентабельность собственного капитала — это один из способов анализа состояния бизнеса, но он не должен быть единственным показателем, к которому обращаются. Сам по себе ROE может дать искаженное представление о прибыльности бизнеса в нескольких сценариях.

Рассмотрим компанию с очень высокой рентабельностью собственного капитала по сравнению с их отраслью. Фактически, они могли бы значительно опередить своих конкурентов.Однако у них также могло быть очень мало капитала, о котором можно было бы говорить. При высокой прибыли и низком капитале (знаменатель в этом уравнении) рентабельность собственного капитала искажается и неточно показывает, как этот капитал используется для увеличения дохода.

Если компания также взяла на себя большую сумму долга, это также приведет к сокращению акционерного капитала и увеличению рентабельности собственного капитала в ответ. В этом случае, опять же, высокая рентабельность собственного капитала не обязательно является признаком здоровья бизнеса, а скорее является реакцией на бизнес-решение.

Компании, находящиеся в процессе обратного выкупа акций, также будут демонстрировать рентабельность собственного капитала выше среднего, поскольку обратный выкуп акций также снижает акционерный капитал в целом.

Есть много причин, по которым рентабельность собственного капитала компании может быть выше средней или ниже нее. По этой причине инвесторы также часто обращаются к некоторым дополнительным показателям, чтобы понять полную картину вашего бизнеса.

Рентабельность собственного капитала по сравнению с рентабельностью капитала

Рентабельность капитала (ROC) повышает рентабельность собственного капитала на один шаг вперед.Помимо оценки акционерного капитала компании, во внимание также принимается задолженность.

Расчет ROC:

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / (Акционерный капитал + долг)

Этот расчет позволяет инвесторам увидеть, стоит ли долг за ненормально высокой рентабельностью собственного капитала. Например, если компания приносит 200 000 долларов дохода и имеет 1 миллион долларов собственного капитала, рентабельность собственного капитала составит 20%.

Если у той же компании есть долг в размере 600 000 долларов, их доходность на капитал будет равна 12.5%. Совместное рассмотрение этих двух показателей помогает инвесторам получить более полное представление о бизнесе.

Шпаргалки по финансовой отчетности

Узнайте, как с первого взгляда читать свои отчеты.

Рентабельность капитала и рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) добавляет еще один уровень к пониманию состояния бизнеса. Общие активы включают в себя все, чем владеет компания, независимо от того, владеют ли они ими напрямую или нет. Это может быть служебный транспорт, оборудование или просто наличные деньги.Таким образом, ROA показывает инвесторам, как компания направляет ресурсы, которыми они обладают, для получения прибыли.

Расчет выглядит следующим образом:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Общие активы

Общая сумма активов также отображается в балансе. Это вторая половина уравнения бухгалтерского учета (Активы = Обязательства + Собственный капитал). Помните: поскольку он находится в балансе, который не показывает изменений с течением времени, вам нужно будет усреднить активы за рассматриваемый период или оставаться последовательным в использовании общего количества активов с начала или до конца периода.

Этот расчет часто более полезен для внутренних членов команды, чем для акционеров, которых больше заботит получение прибыли на вложенные деньги.