Рецессию: Экономисты констатировали завершение рецессии в России

S&P предсказало глобальную рецессию :: Экономика :: РБК

В этом году мировая экономика скатится в рецессию впервые с 2009 года, прогнозирует агентство S&P. Передвижения людей в мире резко сократились, кредитные рынки сжимаются, а волатильность подскочила до рекордных значений

Фото: Qilai Shen / Bloomberg

Мировая экономика все-таки скатится в рецессию в этом году, прогнозирует S&P Global Ratings. «По мере распространения пандемии коронавируса и ухудшения темпов экономического роста на фоне рыночной волатильности и растущего кредитного стресса мы прогнозируем глобальную рецессию в этом году при общем росте ВВП лишь на 1–1,5%. Риски остаются явно на стороне понижения прогнозов», — говорится в обзоре S&P «Глобальная рецессия здесь и сейчас» (есть у РБК).

Из отчета неясно, прогнозирует ли S&P спад мирового ВВП в квартальном выражении по ходу 2020 года при росте за весь год или считает рецессией темпы роста ниже 2%. Экономисты банка Citigroup в 2016 году аргументировали, что глобальный рост ниже 2% должен фактически считаться рецессией.

Под технической рецессией понимается снижение ВВП в течение двух кварталов подряд, но академические экономисты обычно смотрят на это понятие глубже — сквозь призму нескольких индикаторов нисходящего делового цикла.

S&P отмечает, что с начала марта влияние коронавируса на мировую экономику резко усилилось. Данные экономической статистики остаются фрагментарными, но предварительные индикаторы по китайской экономике за январь–февраль оказались гораздо хуже, чем ожидалось. В Европе и США появляется все больше ограничений на контакты между людьми, а на рынках это проявляется во всеобщем бегстве от риска.

«Путешествия и деловые поездки сокращаются, школы закрываются. Массовые собрания (спортивные мероприятия, походы в театр) откладываются, что бьет по отраслям гостеприимства. Офисы и фабрики пустеют по мере того, как компании переводят работников на удаленный режим работы», — перечисляет S&P базовые эффекты коронавируса.

МВФ ожидает в 2020 году мощную глобальную рецессию из-за коронавируса | Экономические новости из Германии | DW

В связи с пандемией коронавируса Международный валютный фонд считает, что мировую экономику в этом году ожидает рецессия. Согласно последнему прогнозу развития конъюнктуры (World Economic Outlook: The Great Lockdown), обнародованному во вторник, 14 апреля, глобальный объем экономики сократится на 3 процента, что станет еще худшим показателем, чем после мирового финансового кризиса 2008/09 годов, и самым резким спадом со времен Великой депрессии.

В январе МВФ прогнозировал на 2020 год глобальный рост в 3,3 процента. Однако мир кардинально изменился за квартал, прошедший с момента последнего обновления WEO, отмечают авторы документа.

При этом в будущем году МВФ ожидает существенного оздоровления мировой конъюнктуры — по его расчетам, экономический рост составит 5,8 процента по сравнению с 2020 годом. Однако условием для осуществления этого прогноза экономисты фонда называют то, чтобы во второй половине текущего года в значительной мере удалось взять пандемию под контроль и экономическая деятельность восстановилась.

В еврозоне, по прогнозу МВФ, спад ВВП составит 7,5%, в Германии — 7%, а в Италии — 9,1%. В 2021 году экономика еврозоны может вырасти на 4,7%, ФРГ — на 5,2%.

Снижение российской экономики в текущем году прогнозируется на уровне 5,5%, в Украине — 7,7, Беларуси — 6%. Однако уже в следующем году экономики этих стран также, как предполагается, вернутся в зону роста: ВВП в России и Беларуси увеличится на 3,5%, в Украине — 3,6%.

Смотрите также:

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Из Уханя теперь можно выехать

  8 апреля около 65 тыс человек выехали из китайского Уханя в первые часы после открытия города через 76 дней с момента его изоляции в связи с эпидемией коронавируса SARS-CoV-2. Речь идет о тех, кто воспользовался поездами и самолетами. На снимке — пассажиры на железнодорожном вокзале Уханя.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Первый поезд за 76 дней

  Первый поезд за несколько месяцев из 11-миллионного центра провинции Хубэй отправился в 0.50 по местному времени. Одновременно были открыты автомобильные дороги в Ухань и из него.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  В Ухане снимают карантин

  8 апреля китайские власти сняли карантин в Ухане. Город с населением более 11 млн человек с 23 января был полностью изолирован от внешнего мира из-за выявленных здесь случаев заражения коронавирусом SARS-CoV-2, вызывающим опасное легочное заболевание COVID-19. Ухань стал городом, откуда началась пандемия коронавируса. На фото — полиция Уханя разбирает защитные заграждения.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Обнадеживающие цифры

  За последние дни в Ухане, как утверждают власти, не было ни одного нового случая заражения коронавирусом. По официальным данным, с начала эпидемии в КНР выздоровели 93% инфицированных. Число заразившихся составило порядка 82 тыс. Показатель смертности от заболевания COVID-19 — 4%. Власти КНР критикуют за то, что они замалчивали масштаб эпидемии и точные цифры заболевших и умерших.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Настоящий повод для радости

  Ухань находился в условиях жесткого карантина более двух месяцев. С конца марта власти начали постепенно снимать ограничения. Со среды, 8 апреля, все жители Уханя, которые являются здоровыми, могут свободно перемещаться по городу.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Ухань полностью восстанавливает транспортное сообщение

  Запрет на въезд в город и выезд из него уже снят. Начали ходить поезда и летать самолеты, восстановлено автомобильное междугороднее сообщение. Но до того, как вернется нормальная жизнь, еще пройдет время. На фото — дезинфекция железнодорожной платформы в целях борьбы с коронавирусом.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Производство постепенно вновь запускается

  Ухань — центр крупного промышленного региона Китая, провинции Хубэй. По данным Forbes, до вспышки эпидемии ожидался рост ВВП провинции на 7,5-7,8%. Ухань занимал 9-е место по совокупности экономических показателей среди всех городов КНР. Бизнес в городе был представлен широким спектром производств — от биомедицины до автозапчастей. Сейчас ему предстоит преодолеть последствия эпидемии.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Опасность еще не миновала

  Несмотря на снятие карантина, как заявил представитель Госкомитета по вопросам здравоохранения Ми Фэн, вероятность возобновления эпидемии коронавируса в континентальной части Китая остается относительно высокой из-за завоза инфекции из-за рубежа. Таких случаев уже зафиксировано более 700.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Зеленый для всех

  Во время карантина передвижение жителей Уханя находилось под жестким контролем. Власти отслеживали их через QR-коды, встроенные в платежную систему Alipay и социальную сеть Wechat. Каждый пользователь автоматически получал свой статус здоровья — зеленый, желтый или красный. Только те, кто имел зеленый код, могли покинуть квартиры и отправиться на работу. Наконец всем жителям Уханя дали зеленый.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  У жителей Уханя появилась надежда

  После снятия карантина у жителей Уханя, которые первыми столкнулись со смертельной опасностью, вновь появилась надежда. Жизнь потихоньку возвращается в нормальное русло. Но коронавирус продолжает стремительно распространяться по миру. И опасность пока не миновала.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Минута молчания в память о погибших

  4 апреля жители Китая почтили память тех, кто умер от COVID-19. На этой фотографии китайские врачи во время минуты молчания. В Ухане в декабре 2019 года был выявлен первый случай заболевания. 11 января Пекин официально заявил о первом больном, который умер из-за коронавируса. Всего, по данным китайских властей, от COVID-19 в континентальном Китае умерли более 3 330 человек.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Герои, о которых будут помнить

  Китайский врач-офтальмолог Ли Вэньлян был первым, кто забил тревогу в связи с коронавирусом. Он сообщал в соцсетях о случаях смертельно опасного заболевания. За что был наказан властями КНР. 1 февраля врач заразился коронавирусом и через неделю умер от последствий COVID-19. На фото портрет врача и цветы в память о нем у госпиталя в Ухане.

• Жизнь после карантина: пример поборовшего коронавирус Уханя

  Нужно время, чтобы прийти в себя

  Всему миру понадобится время, чтобы преодолеть последствия пандемии коронавивируса. В Ухане и во всей провинции Хубэй, по офицальным данным, насчитывается самое большое в КНР число умерших от заболевания COVID-19. Количество жертв коронавируса по всему миру превысило 70 000 человек. Более всего от эпидемии, кроме Китая, пострадали США и Европа.

  Автор: Наталья Позднякова

Продолжение пандемии задержит выход из рецессии

«В апреле МВФ прогнозировал падение мировой экономики в связи с коронавирусом на 3% и выход из пандемии в течение полугода. Этот сценарий уже тогда казался слишком оптимистичным и, как видим, не сбылся», — заявил главный советник руководителя Аналитического центра Леонид Григорьев, открывая круглый стол «Падение в мировую рецессию в 2020 году».

Мероприятие в формате онлайн было проведено совместно с Департаментом мировой экономики НИУ ВШЭ. Участники констатировали, что реакция центральных банков практически всех попавших в пандемию стран была схожа – быстрые и неожиданные вливания в борьбу с COVID-19 и беспрецедентное монетарное стимулирование, которое поддержало рынки.

Тем не менее отдельные отрасли, и в первую очередь общественное питание и туризм, пострадали сильно. В выигрыше оказались сферы связи и медицины. Впрочем, в США, где сильно развита частная медицина, из-за отложенных плановых осмотров эта отрасль вошла в число пострадавших.

Участники мероприятия отметили, что во 2-м квартале отмечалось беспрецедентное снижение реальных располагаемых доходов – на 8% в годовом выражении. Доля потребления в текущую рецессию также падала сильнее, чем в две предыдущие. В большей степени это относится к  непродовольственным товарам.

Григорьев обратил внимание еще на один эффект текущего кризиса, наблюдавшийся сначала в Китае, а потом и в других пострадавших странах, – падение потребления привело к росту сбережения. Также он отметил, что заболеваемость выше в бедных странах или, как, например, в США и Европе, в более бедных штатах и районах. В целом, по мнению Григорьева, общее обрушение было сильнее, чем в кризис 2008-го года. С учетом падения инвестиций эксперт прогнозирует долговые проблемы.

По мнению Григорьева, выход из пандемии будет долгий и сильно задержит выход из рецессии. На круглом столе обсуждалось также влияние пандемии на социальное неравенство в мире, особенности личного потребления в этот период и динамика экономического роста в ключевых странах. Были сделаны подробные доклады по ситуации в отдельных странах – Китае, США, Бразилии, и предоставлена другая экспертная информация.

причины возникновения, первые признаки и симптомы

В жаркий летний день вы собираетесь насладиться порцией мороженого, но, едва притронувшись к лакомству, внезапно вздрагиваете и вскрикиваете от боли. Что это было? Похоже, повышенная чувствительность зубов, часто возникающая из-за рецессии десны. При этом десна опускается или отделяется от зуба, обнажая его корни. Поскольку, в отличие от коронки (верхней части зуба), корень не защищен твердой эмалью, он может стать чувствительным к воздействию тепла, холода и воздуха, а также к кислым, острым и сладким продуктам.

Если вы можете видеть корни своих зубов, скорее всего, рецессия десен уже произошла.

Причины рецессии десны

При пародонтите инфекция вызывает воспаление, покраснение десны и разрушение волокон, которые соединяют ее с поверхностью зуба. С помощью инструмента под названием зонд стоматолог может определить, насколько далеко зашел процесс разрушения связок. Для этого врач измеряет глубину пародонтального кармана – зазора между десной и зубом. Глубина более 3 мм означает, что пародонтит уже начался, и в отсутствие лечения будет происходить рецессия десны. Причиной последней может стать и использование зубной щетки с жесткой щетиной или щетиной средней жесткости, чрезмерный нажим на щетку во время чистки зубов. Курение способно привести к травме десен: табак раздражает ткани десны, в результате чего также возникает рецессия. Повышает риск рецессии и скученность зубов. Определенную роль в травмировании тканей десны играет чрезмерная нагрузка на зубы.

Кроме того, привычка стискивать зубы может привести к стираемости эмали, которая также вносит весомый вклад в утрату десневой ткани и рецессию. Наконец, в ходе ортодонтического лечения слишком быстрое перемещение зубов может стать причиной утраты костной ткани, которая, в свою очередь, провоцирует рецессию десны вокруг перемещаемых зубов.

Признаки и симптомы рецессии десны

●        Повышенная чувствительность зубов

●        Обнажение корня

●        Покраснение и отечность десен

●        Удлинение видимой части зуба

Чтобы предотвратить рецессию десен, необходимо начать бороться с пародонтитом на самой ранней стадии. Устраняя инфекции и поддерживая десны в здоровом состоянии, вы сможете избежать разрушения мягких тканей десны и обнажения корней зубов. Используйте зубную щетку с мягкой щетиной и не нажимайте на нее слишком сильно во время чистки, чтобы не травмировать десны. Обязательно откажитесь от курения, поскольку табак раздражает десны и может усилить рецессию. Ношение ночной каппы поможет вам меньше стискивать зубы во сне, что также снизит риск рецессии. Разумеется, чтобы контролировать состояние десен и не допустить возникновения рецессии, необходимо регулярно чистить зубы и дважды в год посещать стоматолога. Кроме того, следует ограничить потребление сахара и кислотосодержащих продуктов, которые служат пищей для бактерий, способствующих прогрессированию воспаления десен, гиперчувствительности зубов и кариесу.

Рецессия десны – широко распространенная стоматологическая проблема. Развивается рецессия медленно. Как правило, первым тревожным звоночком оказывается повышенная чувствительность зубов и их визуальное удлинение. Кроме того, иногда граница десны становится как будто выщербленной. Как объясняют специалисты, при сильной рецессии возникает необходимость в пластике десны – операции, выполняемой пародонтологом. В ходе этой процедуры обнаженный корень зуба закрывают с помощью лоскута ткани, взятого с неба или другого участка слизистой оболочки полости рта. Рецессия является прогрессирующим заболеванием. Чтобы уменьшить вызванную рецессией гиперчувствительность зубов, стоматолог может порекомендовать вам использовать десенсибилизирующую зубную пасту. В целом же лучшей защитой от стоматологических проблем, включая рецессию, была, есть и будет правильная гигиена полости рта.

Методы лечение рецессии десны

Что такое рецессия десны? Эта патология распространена среди людей пожилого возраста и некоторого процента взрослых. Заболевание заключается в том, что десна изменяет свое положение, оголяя зубы. Иногда это является патологией, которая проявляется уже в детстве, однако чаще всего рецессия происходит в силу возраста и ослабления функций тканей. Следствием процесса оголения зубов часто становятся всевозможные неприятные процессы, такие как повышение чувствительности.

Эстетически рецессия также не представляет собой ничего привлекательного и часто становится психологическим барьером для общения с окружающими. В клинике Mira вы можете записаться на лечение рецессии десны и исправить любой дефект, восстановить нормальные функции зубов, а также красоту своей улыбки!

Причины рецессии десны

Причины рецессии десны включают в себя ряд анатомических особенностей и механических воздействий. Таким образом, рецессия может произойти внезапно или стать закономерным результатом тех или иных процессов в полости рта. К причинам, наиболее часто встречающимся, относятся следующие:

• Отсутствие правильной гигиены полости рта. Активное и неосторожное использование зубной щетки с жесткой щетиной может оказать чрезмерное влияние на десну и стать причиной рецессии. Недостаточный же уход за зубами в целом очень опасен. Так, если говорить о риске рецессии, то зубной камень и налет в некоторых случаях могут стать причиной постепенного опущения десны.

• Пародонтит или другие воспаления десен могут вызвать рецессию.

• Внешние механические воздействия, травмы могут привести к изменению положения зубов и десны. Иногда некорректно установленные ортодонтические аппараты или конструкции для исправления неправильного прикуса влияют на положение десны. Кроме того, при слабых характеристиках костной ткани есть риск последствий для десен даже при правильно установленных брекетах. Также большое значение имеет профессиональная гигиена зубов во время ношения конструкций.

• Анатомические особенности альвеолярного отростка, уздечки губ, корней и кортикальной кости, глубокий прикус. В подобных случаях назначается индивидуальное решение проблемы рецессии.

Симптомы рецессии десны

Симптомы рецессии десны будут разными в зависимости от причины. Общим симптомом, который можно наблюдать практически в каждом случае, является повышенная чувствительность зубов.

Опущение десны происходит на расстояние от 3 мм в легкой форме до 5 и более мм в тяжелой. Стоит отметить, что рецессия может распространяться на все десны одновременно или иметь строго ограниченный характер.

Диагностика и методы лечения

В процессе диагностики и выбора метода лечения врач определяет рецессию как травматическую, симптоматическую или физиологическую. К каждому типу заболевания необходим особый подход:

• Травматический характер имеет рецессия, которая чаще всего проявляется на фронтальной поверхности зубов. Десна опускается на 1–2 мм, при этом воспалений в большинстве случаев не наблюдается, но чувствительность тканей заметно возрастает.

• Симптоматическая рецессия может протекать на внешней и внутренней поверхности зубов, в том числе на межзубных участках десны. Причиной становится, как правило, недостаточная гигиена полости рта. Поэтому к симптомам этого типа относят всевозможные воспаления, отеки, подвижность зубов.

• Физиологическая рецессия — это следствие возраста и снижения тонуса пародонта, при котором оголяются корни зубов. Протекает этот тип без воспалений и других последствий.

Лечение рецессии десны необходимо в рамках подготовительного процесса к ортопедическому лечению. Также при сильной чувствительности зубов и склонности к кариесу врач назначит лечение. Эстетический дискомфорт пациента также будет достаточной причиной для устранения рецессии.

Стоимость лечения рецессии десны

Лечение рецессии десны по стоимости, указанной в нашем прайсе, доступно каждому пациенту. В зависимости от метода терапии, которая бывает оперативной хирургической или безоперационной, цена несколько отличается. Чаще всего, и особенно при сильной степени развития заболевания, врач проводит хирургическую операцию по восстановлению нормального уровня десны относительно корней зубов. Чем серьезнее рецессия, тем меньше шансов восстановить десну даже хирургически. В наиболее тяжелых случаях операцию проводить не имеет смысла.

Поэтому при первых симптомах оголения зубов лучше сразу обратиться в клинику Mira.

Среди хирургических методов терапии рецессии можно выделить метод латерального лоскута (когда часть ткани берется с близлежащего участка десны или неба пациента и пришивается к опущенной десне), метод использования биологически активных элементов (белковый фермент или другие биоэлементы провоцируют быструю регенерацию и восстанавливают десну, укрепляя при этом корни зубов), метод использования эмалевого матрикса, лечение коллагеном (вещество вводится в ткань десен и эффективно восстанавливает пораженные воспалениями области) и другие.

Кроме того, врачи рекомендуют уделять внимание профилактике рецессии при высоком риске развития заболевания. К подобным мерам относятся наблюдение за здоровьем зубов и полости рта, лечение кариеса и проблем с деснами, профилактическое укрепление эмали, качественная гигиена и использование не слишком жесткой зубной щетки, периодические консультации и осмотр у стоматолога.

Сохранить зубы здоровыми поможет регулярное посещение стоматолога клиники Mira! Запись на прием и консультацию по телефону +7 (391) 277-44-72.

Источник фото: © depositphotos.com/ luckybusiness

Что она означает для инвесторов?

Когда экономика «падает в штопор», мы обычно видим публикуемые отчеты о спаде в сфере строительства, о росте числа заявок на пособие по безработице, о падении ВВП и прочее. Но что такое рецессия и как она влияет на инвесторов на самом деле?

Рецессия против роста

Формально под рецессией понимается сокращение ВВП в течение двух или более кварталов подряд. Другими словами, в этот период компании начинают увольнять сотрудников и сокращать инвестиции, потребители прекращают тратить, а заводы — производить.

В США есть специальная организация, которая и определяет, что экономика страны вступила в рецессию, — Национальное бюро экономических исследований (NBER). Экономисты организации определяют, в какой момент экономика находится в рецессии или растет, на основании четырех индикаторов: — занятость населения, — персональный доход, — объем продаж в промышленности и розничном секторе, — промышленное производство.

Однако большинство индикаторов являются совпадающими по времени или отстающими, а не опережающими. Когда индикатор «отстает», это значит, что показатель изменится уже после свершившегося факта. То есть, такие индикаторы могут подтвердить, что экономика вступила в рецессию, но не могут ее предсказать в будущем.

Фазы экономического цикла

Чтобы определить состояние экономики, для начала необходимо взглянуть на понятие экономического цикла в целом. Он характеризуется четырьмя различными периодами активности. Эти фазы могут быть различными по длительности, однако так или иначе они тесно переплетены в экономике.

Пик. В этот момент экономика растет, уровень занятости населения на максимальных уровнях, рост ВВП превышает средние значения, прибыль компаний также увеличивается. Для этого периода характерны рост цен и инфляция и одновременно процветание бизнес-сегмента и инвесторов.

Спад. После фазы успешного ростасовокупная прибыль и показатель занятости начинают снижаться. При этом зарплаты и цены на товары с большой вероятностью остаются на прежних уровнях, если только спад не имеет затяжного характера. Эти факторы негативно влияют на рост экономики.

Дно. Иногда эту фазу характеризуют как «депрессию» в зависимости от длительности. Во время этого периода ВВП и уровень занятости находятся на минимальных уровнях. В чем разница между депрессией и рецессией, интереснее всего объяснил 33-й президент США Гарри Трумэн: «Когда твой сосед теряет работу — это рецессия. Когда ты теряешь свою — это депрессия».

Подъем. Период, когда экономика начинает подниматься со «дна». Производство, занятость населения и прибыли растут, а общий экономический климат является благоприятным.

Надо заметить, не все экономические циклы проходят именно четыре фазы в такой последовательности. К примеру, во время двойной рецессии экономика показывает спад, который прерывается небольшим ростом, а затем следует еще одна рецессия, при этом пропускается фаза пика.

Что это означает для инвесторов?

Обычно рецессия с подачи СМИ ассоциируется у всех как минимум с рухнувшим небом. Однако линия дна — это нормальная часть экономического цикла. Нельзя дать универсальный совет, как инвестору заработать во время рецессии: здесь все зависит от вашей стратегии и того, к какому типу инвестора вы относитесь.

Но, во-первых, помните, что «медвежий» рынок не означает, что на нем нельзя заработать. Некоторые инвесторы получают прибыль на падающем рынке при помощи «коротких продаж». Однако этот метод следует использовать опытным инвесторам, так как он содержит в себе много подводных камней.

Для другого типа инвесторов рецессия — как период распродаж в торговых центрах. Падение котировок рассматривается не как негатив, а как возможность дешево прикупить активы, зная, что экономика и цены на эти акции, так или иначе, вернутся к лучшим временам.

Есть и еще один тип инвесторов, которые просто прекращают операции во время рецессии.

Поэтому самое важное — определить, к какому типу инвесторов вы относитесь, а также не забывать, что помимо акций можно еще обратить внимание, в частности, на рынок облигаций.

По материалам Investopedia.com

Открыть счет

БКС Экспресс

Выдача подъемных: рецессию в России объявили завершившейся | Статьи

Рецессия в России пришла к финалу — к такому выводу пришли в Высшей школе экономики, изучив динамику роста макроэкономических показателей. С мнением аналитиков ВШЭ, впрочем, согласны не все эксперты. В то же время и российские, и зарубежные аналитики указывают на то, что с коронакризисом Россия справилась гораздо лучше многих. Какие диагнозы ставят российской экономике и чего ждут от нее дальше, выяснили «Известия».

Два квартала

О завершении рецессии в российской экономике говорится в бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе», подготовленном институтом «Центр развития» Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ).

«Важный вывод состоит в том, что рост основных макропоказателей в течение двух кварталов подряд в конце 2020 года формально позволяет говорить об окончании рецессии в России уже к началу 2021 года», — указано в «Комментариях».

Как поясняют экономисты, рост ВВП и инвестиций наблюдался уже в III и IV кварталах 2020 года. ВВП показывал поквартальные темпы 4,2% и 1,7%, а инвестиции в основной капитал — 1,2% и 0,4%, соответственно.

Фото: ТАСС/Ведомости/Андрей Гордеев

Кроме того, относительно слабый спад инвестиционной активности в 2020 году — одно из подтверждений того, что Россия переживает «коронакризис» менее болезненно, чем мир в целом.

«С другой стороны, не следует забывать, что еще до пандемии в России имело место существенное замедление инвестиционного процесса. Следовательно, можно говорить об эффекте низкой базы. Кроме того, не следует забывать, что самоизоляция, ограничения на перемещение и проведение массовых мероприятий очень сильно ударили лишь по ряду отраслей: по транспортной отрасли, деятельности гостиниц и предприятий общепита и т. д.», — говорится в бюллетене.

Как отмечает Максим Лалакин, член комитета по недвижимости «Деловой России», главным маркером окончания рецессии стало глобальное оживление рынка недвижимости в России — в первую очередь благодаря программе льготной ипотеки и снижению ключевой ставки.

«Строительный сектор тянет за собой логистику (перевозки), производство материалов, и, конечно, рынок труда. Отсюда экономика насыщается реальными деньгами, а следовательно, растут и другие отрасли. Плюс в окончании рецессии в России сыграли роль также мировые рынки. Мировой спрос на металл вызвал рост цен и в нашей стране, а следовательно, и увеличение его производства» — указал он.

Преждевременная радость

Впрочем, с выводами НИУ ВШЭ большинство опрошенных «Известиями» экспертов не согласились. Экономическое положение в России — менее критичное, чем в большинстве западных стран и Китае. Однако говорить о том, что спад завершился, несколько преждевременно, отмечает Людмила Шкваря, профессор экономического факультета РУДН.

«Действительно, в III квартале 2020 года отмечен рост инвестиций и ВВП, но этот квартал традиционно наиболее активный в году в России. Уже в IV квартале темп роста этих показателей существенно замедлился, что не соответствует ключевым условиям окончания спада» — отмечает экономист.

Вопросы вызывает и правило «двух кварталов» (рост ВВП на протяжении двух кварталов подряд). Так, по мнению ряда влиятельных институтов, как, например, Национальное бюро экономического анализа США (NBER), фаза рецессии определяется не только этим правилом, но и изменением макроэкономических показателей реальных доходов, занятости населения, промышленного производства и торговли на протяжение нескольких кварталов. А здесь всё не так хорошо: реальные доходы населения по итогам 2020 года упали на 3,5%, объем промышленного производства — на 2,9%.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

«Таким образом, несмотря на формальное выполнение условий окончания рецессии, говорить о переходе экономического цикла к фазе роста пока что преждевременно, — указывает Дмитрий Панов, председатель Санкт-Петербургского регионального отделения «Деловой России». — Это связано с возможным пересмотром и переоценкой квартального ВВП страны, а также с возможностью его падения в следующем квартале и развития ситуации по W-образной траектории восстановления».

По мнению Виталия Манкевича, президента Русско-Азиатского союза промышленников и предпринимателей, говорить о переходе к росту можно будет не раньше апреля, когда появится статистика за I квартал. «Коллеги из ВШЭ объяснили завершение рецессии тем, что в III и IV кварталах был рост ВВП квартал к кварталу, но такие выводы можно делать, только сравнивая с аналогичным периодом прошлого года. Если считать «правильно», то мы всё еще в рецессии и сможем выйти из нее в I или II квартале 2021 года» — поясняет он.

Лучше, чем у других

Эксперты ВШЭ также оценили антикризисные меры в России и пришли к выводу, что наша страна впервые с 1991 года прошла кризис лучше, чем мир в целом.

«По итогам 2020 года было зафиксировано снижение российского ВВП на 3,1%. Это несколько хуже результата кризисного 2015 года (–2,0%), но заметно лучше 2009 года (–7,8%). Особенно примечателен такой результат на фоне сильнейшей с середины XX века рецессии в мировой экономике (–3,5% по предварительным оценкам МВФ)», — отмечают экономисты. По их мнению, смягчить падение российской экономики помогли антикризисные меры, действие бюджетного правила, а также проводимая политика таргетирования инфляции.

В начале февраля действия российских властей в период экономического кризиса высоко оценил и Международный валютный фонд. По оценкам МВФ, продолжающееся восстановление ускорится к середине 2021 года — после отступления второй волны коронавируса. А более быстрому восстановлению экономики может помочь эффективность российской вакцины от COVID-19.

Фото: Global Look Press/Thomas Trutschel

Хорошие перспективы российской экономике предрекло и агентство Bloomberg, признав Россию одним из самых многообещающих развивающихся рынков.

Авторы рейтинга Bloomberg изучили 17 стран на основе 11 показателей экономической и финансовой стабильности, среди которых прогноз по росту ВВП, размер внешнего долга, валютные резервы, реальная процентная ставка. Фактически исследование показало, кто лучше сумеет «догнать и перегнать» после нынешнего провала. Россия оказалась на втором месте. Аналитики указали на надежный бюджетный профиль, хорошую инвестиционную позицию и крайне низкий уровень госдолга при высоком уровне международных валютных резервов ЦБ, которые полностью его покрывают. Это означает, что вероятность дефолта сведена к минимуму.

В 2021 году Bloomberg обещает России достаточно высокий экономический рост — 3%. Российские эксперты более сдержанны в прогнозах. В первом полугодии темпы роста ВВП могут даже превысить 3% — скажется эффект низкой базы. Однако затем мы вполне можем вернуться к темпам роста, которые были характерны для нашей экономики в допандемический период, считает ведущий аналитик QBF Олег Богданов. Основную угрозу представляет рост инфляции и ужесточение монетарных условий, которое может начаться после повышения ключевой ставки Банком России.

Определение рецессии

Что такое рецессия?

Рецессия — это макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение общей экономической активности в определенном регионе. Обычно это признавалось как два последовательных квартала экономического спада, что отражалось в ВВП в сочетании с такими месячными показателями, как рост безработицы. Однако Национальное бюро экономических исследований (NBER), которое официально объявляет о рецессии, заявляет, что два последовательных квартала снижения реального ВВП больше не соответствуют его определению. NBER определяет рецессию как значительное снижение экономической активности в экономике, продолжающееся более нескольких месяцев и обычно проявляющееся в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах.

Ключевые выводы

• Рецессия — это период снижения экономических показателей всей экономики, который длится несколько месяцев.
• Компании, инвесторы и правительственные чиновники отслеживают различные экономические показатели, которые могут помочь предсказать или подтвердить начало рецессии, но они официально объявлены NBER.
• Для объяснения того, как и почему происходят рецессии, было разработано множество экономических теорий.

Спад наблюдается в промышленном производстве, занятости, реальных доходах и оптово-розничной торговле. Рабочее определение рецессии — это два последовательных квартала отрицательного экономического роста, измеряемого валовым внутренним продуктом (ВВП) страны, хотя Национальному бюро экономических исследований (NBER) не обязательно видеть это, чтобы назвать рецессию, и для принятия решения использует более часто представляемые ежемесячные данные, поэтому квартальное снижение ВВП не всегда совпадает с решением объявить рецессию.

NBER официально объявил о прекращении экономического роста в феврале 2020 года, поскольку США впали в рецессию на фоне пандемии коронавируса.

Понимание рецессии

После промышленной революции долгосрочной макроэкономической тенденцией в большинстве стран был экономический рост. Однако наряду с этим долгосрочным ростом наблюдались краткосрочные колебания, когда основные макроэкономические индикаторы демонстрировали замедление или даже полное снижение показателей в течение периода времени от шести месяцев до нескольких лет, прежде чем вернуться к своей долгосрочной тенденции роста.Эти краткосрочные спады известны как рецессии.

Рецессия — нормальная, хотя и неприятная, часть делового цикла. Рецессия характеризуется серией неудач в бизнесе и часто банкротством банков, медленным или отрицательным ростом производства и повышенным уровнем безработицы. Экономическая боль, вызванная рецессией, хотя и временная, может иметь серьезные последствия, которые изменяют экономику. Это может произойти из-за структурных сдвигов в экономике, когда уязвимые или устаревшие фирмы, отрасли или технологии терпят неудачу и исчезают; драматическая политическая реакция правительства и органов денежно-кредитного регулирования, которая может буквально переписать правила для бизнеса; или социальные и политические потрясения, вызванные повсеместной безработицей и экономическим кризисом.

Для инвесторов одна из лучших стратегий во время рецессии — это инвестировать в компании с низким уровнем долга, хорошим денежным потоком и сильным балансом. И наоборот, избегайте компаний с высокой долей заемных средств, цикличными или спекулятивными.

Предикторы и индикаторы рецессии

Нет единого способа предсказать, как и когда произойдет рецессия. Помимо двух последовательных кварталов падения ВВП, экономисты оценивают несколько показателей, чтобы определить, является ли рецессия неизбежной или уже наступившей.По мнению многих экономистов, существует несколько общепринятых предикторов, которые, если они встречаются вместе, могут указывать на возможную рецессию.

Во-первых, это опережающие индикаторы, которые исторически показывают изменения в их тенденциях и темпах роста до соответствующих сдвигов в макроэкономических тенденциях. К ним относятся индекс менеджеров по закупкам ISM, индекс опережающих индикаторов Conference Board, сводный опережающий индикатор ОЭСР и кривая доходности казначейских облигаций. Они критически важны для инвесторов и лиц, принимающих деловые решения, потому что они могут заранее предупредить о рецессии.Во-вторых, это официально публикуемые ряды данных различных правительственных агентств, которые представляют ключевые секторы экономики, такие как данные о строительстве нового жилья и новых заказах на капитальные товары, опубликованные в рамках переписи населения США. Изменения в этих данных могут немного опережать или двигаться одновременно с началом рецессии, отчасти потому, что они используются для расчета компонентов ВВП, которые в конечном итоге будут использоваться для определения момента начала рецессии. Последние — это запаздывающие индикаторы, которые можно использовать для подтверждения перехода экономики к рецессии после того, как она началась, например, рост уровня безработицы.

Что вызывает рецессию?

Многочисленные экономические теории пытаются объяснить, почему и как экономика может выйти из своей долгосрочной тенденции роста и перейти в период временной рецессии. Эти теории можно в целом разделить на категории, основанные на реальных экономических факторах, финансовых факторах или психологических факторах, с некоторыми теориями, которые устраняют разрыв между ними.

Некоторые экономисты считают, что реальные изменения и структурные сдвиги в отраслях лучше всего объясняют, когда и как происходят экономические спады.Например, внезапный устойчивый скачок цен на нефть из-за геополитического кризиса может одновременно привести к увеличению затрат во многих отраслях или революционная новая технология может быстро сделать целые отрасли устаревшими, что в любом случае вызовет широкомасштабную рецессию.

Согласно теории реального делового цикла, распространение эпидемии COVID-19 и связанная с этим блокировка экономики в 2020 году являются примером того типа экономического шока, который может ускорить рецессию.Также может случиться так, что действуют другие второстепенные экономические тенденции, ведущие к рецессии, а экономический шок просто вызывает переломный момент в спад.

Некоторые теории объясняют рецессию зависимостью от финансовых факторов. Они обычно сосредоточены либо на чрезмерном расширении кредитного и финансового риска в хорошие экономические времена, предшествующие рецессии, либо на сокращении денежной массы и кредита в начале рецессии, либо на том и другом. Монетаризм, который обвиняет спад в недостаточном росте денежной массы, является хорошим примером теории такого типа.Австрийская теория делового цикла устраняет разрыв между реальными и денежными факторами, исследуя связи между кредитом, процентными ставками, временным горизонтом планов производства и потребления участников рынка и структурой отношений между конкретными видами производственных капитальных благ.

Психологические теории рецессии, как правило, рассматривают чрезмерное изобилие предшествующего периода бума или глубокий пессимизм рецессионной среды как объяснение того, почему рецессии могут возникать и даже продолжаться.Кейнсианская экономика прямо попадает в эту категорию, поскольку она указывает на то, что после начала рецессии по какой-либо причине мрачный «животный дух» инвесторов может стать самореализующимся пророчеством сокращения инвестиционных расходов, основанного на рыночном пессимизме, что затем приводит к снижение доходов, что снижает потребительские расходы. Теории Мински ищут причину спада в спекулятивной эйфории финансовых рынков и формировании финансовых пузырей, основанных на долгах, которые неизбежно лопаются, сочетая психологические и финансовые факторы.

Спады и депрессии

Экономисты говорят, что всего с 1854 года по настоящее время в Соединенных Штатах было 33 рецессии. С 1980 года было четыре таких периода отрицательного экономического роста, которые считались рецессиями. Хорошо известные примеры рецессии включают глобальную рецессию после финансового кризиса 2008 года и Великую депрессию 1930-х годов.

Депрессия — это глубокая и продолжительная рецессия. Хотя не существует конкретных критериев для объявления депрессии, уникальные особенности Великой депрессии включали снижение ВВП более чем на 10% и уровень безработицы, который ненадолго достиг 25%.Просто депрессия — это серьезный спад, который длится много лет.

Что такое рецессия? — Советник Forbes

Рецессия — это значительное снижение экономической активности, которое длится месяцы или даже годы. Эксперты заявляют о рецессии, когда в экономике страны наблюдается отрицательный валовой внутренний продукт (ВВП), растет уровень безработицы, падают розничные продажи и сокращаются показатели доходов и производства на длительный период времени. Рецессия считается неизбежной частью делового цикла или регулярным темпом роста и сокращения, происходящим в национальной экономике.

Официальное определение рецессии

Во время рецессии экономика испытывает трудности, люди теряют работу, компании сокращают продажи, а общий экономический рост страны падает. Точка, в которой экономика официально впадает в рецессию, зависит от множества факторов.

В 1974 году экономист Юлиус Шискин сформулировал несколько практических правил для определения рецессии: Самым популярным было падение ВВП в течение двух кварталов подряд. По словам Шискина, здоровая экономика со временем расширяется, поэтому сокращение объемов производства два квартала подряд свидетельствует о наличии серьезных проблем.Это определение рецессии стало общепринятым с годами.

Национальное бюро экономических исследований (NBER) обычно считается органом, определяющим даты начала и окончания рецессии в США. У NBER есть собственное определение того, что представляет собой рецессия, а именно «значительное снижение экономической активности, распространяющееся по экономике, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно видимое в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах. .”

Определение NBER более гибкое, чем правило Шискина для определения того, что такое рецессия. Например, коронавирус потенциально может вызвать W-образную рецессию, когда экономика упадет на четверть, начнет расти, а затем снова упадет в будущем. Это не будет рецессией по правилам Шискина, но может подпадать под определение NBER.

Что вызывает рецессию?

Существует несколько способов начала рецессии: от внезапного экономического шока до последствий неконтролируемой инфляции.Эти явления являются одними из основных драйверов рецессии:

• Внезапный экономический шок : Экономический шок — это неожиданная проблема, которая наносит серьезный финансовый ущерб. В 1970-х годах ОПЕК без предупреждения прекратила поставки нефти в США, что вызвало рецессию, не говоря уже о бесконечных очередях на заправках. Вспышка коронавируса, которая привела к остановке экономики во всем мире, является более свежим примером внезапного экономического шока.
• Чрезмерная задолженность : Когда частные лица или предприятия берут на себя слишком большую задолженность, стоимость обслуживания долга может вырасти до такой степени, что они не смогут оплачивать свои счета.Растущие неплатежи по долгам и банкротства опрокидывают экономику. Мыльный пузырь на рынке недвижимости середины нулевых, который привел к Великой рецессии, является ярким примером чрезмерного долга, вызывающего рецессию.
• Пузырьки с активами : Когда инвестиционные решения принимаются на эмоциях, плохие экономические результаты не отстают. Инвесторы могут стать слишком оптимистичными в условиях сильной экономики. Бывший председатель ФРС Алан Гринспен, как известно, назвал эту тенденцию «иррациональным изобилием», описывая огромную прибыль на фондовом рынке в конце 1990-х годов.Нерациональное изобилие раздувает пузыри на фондовом рынке или на рынке недвижимости, а когда пузыри лопаются, панические продажи могут обрушить рынок, что приведет к рецессии.
• Слишком высокая инфляция : Инфляция — это устойчивая тенденция к повышению цен с течением времени. Инфляция сама по себе неплохая вещь, но чрезмерная инфляция — это опасное явление. Центральные банки контролируют инфляцию, повышая процентные ставки, а более высокие процентные ставки подавляют экономическую активность. Неконтролируемая инфляция была постоянной проблемой в США.С. в 1970-е гг. Чтобы разорвать цикл, Федеральная резервная система быстро подняла процентные ставки, что вызвало рецессию.
• Слишком сильная дефляция : в то время как безудержная инфляция может вызвать рецессию, дефляция может быть еще хуже. Дефляция — это когда цены снижаются с течением времени, что приводит к сокращению заработной платы, что еще больше снижает цены. Когда дефляционная обратная связь выходит из-под контроля, люди и бизнес перестают тратить, что подрывает экономику. У центральных банков и экономистов мало инструментов для решения основных проблем, вызывающих дефляцию.Борьба Японии с дефляцией на протяжении большей части 1990-х годов вызвала серьезную рецессию.
• Технологические изменения : Новые изобретения повышают производительность и помогают экономике в долгосрочной перспективе, но могут быть краткосрочные периоды адаптации к технологическим прорывам. В 19 веке произошла волна трудосберегающих технологических усовершенствований. Промышленная революция сделала целые профессии устаревшими, что вызвало спады и тяжелые времена. Сегодня некоторые экономисты опасаются, что ИИ и роботы могут вызвать рецессию, сократив целые категории рабочих мест.

Рецессии и деловой цикл

Бизнес-цикл описывает то, как экономика чередуется между периодами роста и спада. Когда начинается экономический рост, в экономике наблюдается здоровый и устойчивый рост. Со временем кредиторы упростят и удешевят заимствование денег, побуждая потребителей и предприятия наращивать долг. Нерациональное изобилие начинает преобладать над ценами на активы.

По мере того, как экономическая экспансия продолжается, стоимость активов растет более быстрыми темпами, а долговая нагрузка увеличивается.В определенный момент цикла одно из явлений из приведенного выше списка подрывает экономический рост. Шок лопает пузыри активов, обрушивает фондовый рынок и делает эти большие долговые нагрузки слишком дорогими для поддержания. В результате рост сокращается, и экономика вступает в рецессию.

В чем разница между рецессией и депрессией?

У рецессий и депрессий схожие причины, но общее влияние депрессии намного, намного хуже. Наблюдается большая потеря рабочих мест, более высокий уровень безработицы и более резкое падение ВВП.Чаще всего депрессия длится дольше — годы, а не месяцы — и для восстановления экономики требуется больше времени.

Экономисты не имеют четкого определения или фиксированных измерений, чтобы показать, что считается депрессией. Достаточно сказать, что все последствия депрессии более глубокие и длятся дольше. В прошлом веке США столкнулись только с одной депрессией: Великой депрессией.

Великая депрессия

Великая депрессия началась в 1929 году и длилась до 1933 года, хотя экономика практически не восстанавливалась до Второй мировой войны, почти десять лет спустя.Во время Великой депрессии безработица выросла до 25%, а ВВП упал на 30%. Это был самый беспрецедентный экономический крах в современной истории США.

Для сравнения, Великая рецессия была худшей рецессией со времен Великой депрессии. Во время Великой рецессии пик безработицы составлял около 10%, и официально рецессия длилась с декабря 2007 года по июнь 2009 года, то есть около полутора лет.

Некоторые экономисты опасаются, что рецессия из-за коронавируса может превратиться в депрессию, в зависимости от того, как долго она продлится.Безработица достигла 14,7% в мае 2020 года, что является худшим показателем со времен Великой рецессии.

Как долго длится рецессия?

NBER отслеживает среднюю продолжительность рецессии в США. По данным NBER, с 1945 по 2009 год средний спад длился 11 месяцев. Это улучшение по сравнению с предыдущими эпохами: с 1854 по 1919 год средняя рецессия длилась 21,6 месяца. За последние 30 лет США пережили три рецессии:

• Великая рецессия (декабрь 2007 г. — июнь 2009 г.) : Как уже упоминалось, Великая рецессия была частично вызвана пузырем на рынке недвижимости.Великая рецессия была не такой серьезной, как Великая депрессия, ее длительность и тяжелые последствия принесли ей такое же прозвище. Великая рецессия, продолжавшаяся 18 месяцев, почти вдвое превысила продолжительность недавних рецессий в США.
• Рецессия Dot Com (март 2001 г. — ноябрь 2001 г.) : На рубеже тысячелетий США столкнулись с несколькими серьезными экономическими проблемами, включая последствия краха технологического пузыря и бухгалтерских скандалов в таких компаниях, как Enron, которые были ограничены Террористические атаки 11 сентября.Вместе эти проблемы привели к кратковременной рецессии, из которой экономика быстро вышла в норму.
• Спад в войне в Персидском заливе (июль 1990 г. — март 1991 г.) : В начале 1990-х США пережили короткую восьмимесячную рецессию, частично вызванную резким скачком цен на нефть во время Первой войны в Персидском заливе.

Можете ли вы предсказать рецессию?

Учитывая неопределенность экономических прогнозов, спрогнозировать будущие рецессии непросто. Например, COVID-19 появился, казалось бы, из ниоткуда в начале 2020 года, и в течение нескольких месяцев U.Экономика С. была почти закрыта, и миллионы рабочих потеряли работу. NBER официально объявил о рецессии в США из-за коронавируса, отметив, что экономика США начала сокращаться, начиная с февраля 2020 года.

При этом есть признаки надвигающейся проблемы. Следующие предупреждающие знаки могут дать вам больше времени, чтобы понять, как подготовиться к рецессии, прежде чем она произойдет:

1. Перевернутая кривая доходности : Кривая доходности — это график, на котором отображается рыночная стоимость (или доходность) диапазона U.S. государственные облигации, от нот сроком на четыре месяца до 30-летних облигаций. Когда экономика функционирует нормально, доходность по долгосрочным облигациям должна быть выше. Но когда долгосрочная доходность ниже краткосрочной, это показывает, что инвесторов беспокоит рецессия. Это явление известно как инверсия кривой доходности, и оно предсказывает прошлые рецессии.
2. Снижение доверия потребителей : Потребительские расходы являются основным двигателем экономики США. Если опросы покажут устойчивое падение доверия потребителей, это может быть признаком надвигающихся проблем для экономики.Когда доверие потребителей падает, это означает, что люди говорят участникам опроса, что они не уверены, что тратят деньги; если они оправдают свои опасения, снижение расходов замедлит экономику.
3. Падение индекса ведущих экономических показателей (LEI). : код LEI, ежемесячно публикуемый Conference Board, предназначен для прогнозирования будущих экономических тенденций. Он рассматривает такие факторы, как заявки на страхование от безработицы, новые заказы на производство и показатели фондового рынка. Если код LEI снизится, в экономике могут назревать проблемы.
4. Внезапное падение фондового рынка : Большое внезапное падение фондовых рынков может быть признаком надвигающейся рецессии, поскольку инвесторы распродают части, а иногда и все свои активы в ожидании экономического спада.
5. Рост безработицы : Само собой разумеется, что если люди теряют работу, это плохой знак для экономики. Всего несколько месяцев резкого сокращения рабочих мест — серьезное предупреждение о неминуемой рецессии, даже если NBER еще не объявил о рецессии официально.

Как рецессия влияет на меня?

Вы можете потерять работу во время рецессии, поскольку уровень безработицы растет. Вы не только с большей вероятностью потеряете свою текущую работу, но и станет намного сложнее найти замену, поскольку все больше людей остаются без работы. Люди, которые сохраняют свои рабочие места, могут столкнуться с сокращением заработной платы и пособий и изо всех сил пытаются договориться о повышении заработной платы в будущем.

Инвестиции в акции, облигации, недвижимость и другие активы могут привести к потере денег во время рецессии, уменьшив ваши сбережения и нарушив ваши планы выхода на пенсию.Хуже того, если вы не можете оплачивать счета из-за потери работы, вы можете столкнуться с перспективой потери дома и другой собственности.

Владельцы бизнеса во время рецессии меньше продают, и их даже могут вынудить к банкротству. Правительство пытается поддержать бизнес в эти трудные времена, как в случае с ГЧП во время кризиса с коронавирусом, но во время серьезного спада трудно удержать всех на плаву.

Поскольку все больше людей не могут оплачивать свои счета во время рецессии, кредиторы ужесточают стандарты для ипотечных кредитов, автокредитов и других видов финансирования.Вам нужен более высокий кредитный рейтинг или более крупный первоначальный взнос, чтобы иметь право на получение ссуды, как в более нормальные экономические времена.

Даже если вы заранее планируете подготовиться к рецессии, это может быть пугающим опытом. Если и есть лучшая надежда, так это то, что рецессии не длятся вечно. Даже Великая депрессия в конце концов закончилась, и когда она закончилась, за ней последовал, пожалуй, самый сильный период экономического роста в истории США.

Спад

: что это такое?

Рецессия — это значительное снижение экономической активности, продолжающееся более нескольких месяцев.Уменьшаются следующие пять экономических показателей: реальный валовой внутренний продукт, доход, занятость, производство и розничные продажи.

Узнайте больше о том, что такое рецессия, как вы можете определить, надвигается ли рецессия, а также об одном преимуществе, которое рецессия, как правило, приносит.

Что такое рецессия?

Люди часто говорят, что рецессия — это когда темпы роста ВВП отрицательны в течение двух кварталов подряд или более. Но рецессия может начаться незаметно до того, как будут опубликованы квартальные отчеты о валовом внутреннем продукте.Вот почему Национальное бюро экономических исследований измеряет остальные четыре фактора. Эти данные публикуются ежемесячно. Когда эти экономические показатели снижаются, то же самое происходит и с ВВП.

Кроме того, Национальное бюро экономических исследований (NBER) определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, распространяющееся по экономике, продолжающееся более нескольких месяцев…» NBER — это частная некоммерческая организация, которая объявляет о начале рецессии. и стоп. Это национальный источник для измерения стадий делового цикла.

NBER использует навыки, суждения и опыт своих уполномоченных, чтобы определить, находится ли страна в рецессии. Таким образом, он не ограничивается числами. Он может использовать ежемесячные данные, чтобы определить, когда произошел пик, а когда экономика только начала снижаться, что позволяет проводить более точные и своевременные измерения.

Хрестоматийное определение рецессии было впервые предложено Юлием Шискином, тогдашним комиссаром Бюро статистики труда, в 1974 году.Однако он был гораздо точнее:

• Снижение реального валового национального продукта за два квартала подряд
• Снижение реального ВНП на 1,5%
• Спад производства за шесть месяцев
• Снижение на 1,5% занятости вне сельского хозяйства
• Сокращение рабочих мест в более чем 75% отраслей на шесть месяцев и более
• Рост безработицы на два пункта до уровня не менее 6%

Комиссар Шискен предложил это количественное определение, потому что многие люди не были уверены, была ли страна в рецессии в 1974 году.Это потому, что он страдал от стагфляции. Хотя ВВП был отрицательным, цены не упали. Стагфляция была вызвана экономической политикой президента Ричарда Никсона, которая в основном вывела США из золотого стандарта. Это, наряду с контролем над заработной платой / ценами, привело к двузначной инфляции. Более четкую картину этих экономических событий с течением времени можно увидеть, если посмотреть на ВВП страны по годам.

Баланс

Как работают рецессии: 6 экономических показателей

Самый важный показатель — реальный ВВП.Сюда входит все, что производится компаниями и частными лицами в Соединенных Штатах. Это называется «реальным», потому что исключены эффекты инфляции.

Когда темпы роста реального ВВП впервые становятся отрицательными, это может сигнализировать о рецессии. Но иногда рост будет отрицательным, а в следующем квартале станет положительным. В других случаях Бюро экономического анализа может пересмотреть оценку ВВП в своем следующем отчете. Трудно определить, находитесь ли вы в рецессии, основываясь только на ВВП.

Вот почему NBER измеряет следующую ежемесячную статистику. Они дают более своевременную оценку экономического роста. Когда эти экономические показатели снизятся, снизится и ВВП. Это индикаторы, на которые следует обратить внимание, если вы хотите знать, когда экономика находится в состоянии рецессии.

Реальный доход

Реальный доход измеряет личный доход с поправкой на инфляцию. Трансфертные платежи, такие как социальные выплаты и выплаты социального обеспечения, удалены. Когда реальный доход снижается, сокращаются потребительские покупки и спрос.

Работа

Занятость и реальный доход вместе говорят членам комиссии об общем состоянии экономики.

Производство

Члены комиссии следят за состоянием производственного сектора в соответствии с отчетом о промышленном производстве.

Оптово-розничная продажа

Производство и оптово-розничные продажи с поправкой на инфляцию говорят комиссарам, как фирмы реагируют на потребительский спрос.

Ежемесячные оценки ВВП

NBER также изучает ежемесячные оценки ВВП, предоставляемые советниками по макроэкономике.Взаимодействие с другими людьми

Обратите внимание, что фондовый рынок НЕ является индикатором рецессии. Цены на акции отражают ожидаемую прибыль публичных компаний. Ожидания инвесторов иногда бывают слишком оптимистичными или слишком пессимистичными. Это делает фондовый рынок более волатильным, чем экономика.

Когда происходит рецессия, фондовый рынок может войти в медвежий рынок, о чем свидетельствует снижение на 20% или более в течение как минимум двухмесячного периода. Обвал фондового рынка также может вызвать рецессию, поскольку большое количество инвесторов проигрывают. уверенность в экономике.

Каковы предупреждающие признаки рецессии?

Во время рецессии может произойти четверть отрицательного роста, за которым последует положительный рост в течение нескольких кварталов, а затем еще одна четверть отрицательного роста.

Спад короткий, обычно от 9 до 18 месяцев. Но его воздействие может быть продолжительным.

Первый признак надвигающейся рецессии проявляется в одном из ведущих экономических индикаторов, таких как рабочие места на производстве. Производители получают крупные заказы за несколько месяцев вперед, что измеряется отчетом о заказах на товары длительного пользования.Если со временем эта цифра снизится, уменьшатся и рабочие места на производстве. Когда производители прекращают нанимать сотрудников, это означает, что другие секторы экономики замедлятся.

Падение потребительского спроса обычно является причиной замедления роста. По мере падения продаж предприятия перестают расширяться. Вскоре после этого они перестают нанимать новых рабочих. К этому времени рецессия уже началась.

Как рецессия влияет на вас

Рецессии деструктивны, поскольку они обычно создают повсеместную безработицу, поэтому многие из них обычно страдают, когда они возникают.По мере роста уровня безработицы потребительские покупки падают еще больше. Бизнес может обанкротиться.

Во время многих рецессий люди теряют свои дома, когда они не могут позволить себе выплаты по ипотеке. Молодые люди не могут найти хорошую работу после школы, что может свести на нет всю карьеру человека.

Примеры рецессий

Хороший пример — Великая рецессия. Начиная с декабря 2007 года и заканчивая июнем 2009 года, реальный ВВП снижался в первом, третьем и четвертом кварталах 2008 года и в первом квартале 2009 года.Взаимодействие с другими людьми

Рецессия началась в первом квартале 2008 года, когда ВВП сократился на 2,3%. В январе 2008 года экономика потеряла 17 000 рабочих мест вне сельского хозяйства.

Если судить по продолжительности, только 30-месячный спад занятости с февраля 2001 г. по август 2003 г. был дольше, чем последний раз. Это еще один признак того, что рецессия уже началась.

В отличие от большинства рецессий, сначала замедлился спрос на жилье. В результате большинство экспертов сочли, что это всего лишь конец пузыря на рынке жилья, а не начало новой рецессии.

NBER объявил о завершении Великой рецессии в третьем квартале 2009 года. Это была худшая рецессия со времен Великой депрессии, с пятью кварталами экономического спада, четыре из которых подряд, в 2008 и 2009 годах. Кроме того, это была самая продолжительная рецессия. со времен Великой депрессии, продолжавшейся 18 месяцев.

Еще один хороший пример — рецессия 2001 года. Это не соответствовало определению рецессии из учебников, потому что не было двух кварталов подряд спада. Но NBER сказал, что это длилось с марта 2001 года по ноябрь 2001 года.ВВП сократился в первом и третьем кварталах 2001 года.

Рецессия против депрессии

Рецессия может превратиться в депрессию, если продлится достаточно долго. Во время рецессии экономика сокращается на два или более кварталов. Депрессия продлится несколько лет. Во время последней рецессии безработица выросла до 10,8% в октябре 2009 года. Во время Великой депрессии, которая длилась с 1929 по 1939 год, уровень безработицы достиг пика в 25,59% в 1933 году.

Выгоды от рецессии

Только спад хорош тем, что он лечит инфляцию.Федеральная резервная система всегда должна балансировать между замедлением экономики, достаточным для предотвращения инфляции, не вызывая рецессии. Обычно ФРС делает это без помощи фискальной политики.

Политики, контролирующие федеральный бюджет, стараются максимально стимулировать экономику за счет снижения налогов, расходов на социальные программы и игнорирования бюджетного дефицита. Вот так долг США вырос до $ 10,5 трлн. до того, как даже копейки было потрачено на Пакет экономических стимулов 2009 года, официально известный как Закон о восстановлении и реинвестировании Америки.Взаимодействие с другими людьми

Ключевые выводы

• Рецессия — это значительное снижение экономической активности, продолжающееся более нескольких месяцев
• В экономическом цикле спад — это период между пиком и спадом.
• Национальное бюро экономических исследований анализирует экономику Соединенных Штатов, чтобы определить, где она находится в деловом цикле.
• NBER использует множество различных экономических показателей, помимо реального ВВП, чтобы определить, когда начинается рецессия.
• Рецессия 2008 года была крупнейшим экономическим спадом в Соединенных Штатах со времен Великой депрессии.

Деловых знакомств | NBER

Комитет знакомств по деловому циклу Национального бюро ведет хронологию деловых циклов США. Хронология определяет даты пиков и спадов, которые определяют экономические спады и подъемы. Спад — это период между пиком экономической активности и ее последующим минимумом или самой низкой точкой. Между минимумом и пиком экономика находится в расширении.Расширение — нормальное состояние экономики; большинство спадов кратковременны. Однако время, которое требуется экономике, чтобы вернуться к своему предыдущему пиковому уровню активности или предыдущей траектории тренда, может быть довольно продолжительным. Согласно хронологии NBER, последний пик пришелся на февраль 2020 года, закончив рекордное расширение, начавшееся после минимума в июне 2009 года.

Традиционное определение NBER подчеркивает, что рецессия предполагает значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев.В нашей современной интерпретации этого определения мы рассматриваем три критерия — глубину, распространение и продолжительность — как минимум в некоторой степени взаимозаменяемые. То есть, хотя каждый критерий должен до некоторой степени удовлетворяться индивидуально, экстремальные условия, выявленные одним критерием, могут частично компенсировать более слабые показания другого. Например, в случае пика экономической активности в феврале 2020 года комитет пришел к выводу, что последующее падение активности было настолько большим и настолько широко распространилось по экономике, что, даже если оно окажется довольно коротким, спад должен быть классифицируется как рецессия.

При выборе дат поворотных точек бизнес-цикла комитет следует стандартным процедурам для обеспечения преемственности в хронологии. Поскольку рецессия должна влиять на экономику в целом, а не ограничиваться одним сектором, комитет делает упор на меры экономической активности в масштабах всей экономики. Он рассматривает реальный валовой внутренний продукт (ВВП) как единственный наилучший показатель совокупной экономической активности. Бюро экономического анализа США (BEA) оценивает эту концепцию двумя способами — со стороны продукта и со стороны дохода.Поскольку эти два показателя имеют сильные и слабые стороны и отличаются статистическим расхождением, комитет рассматривает реальный ВВП и реальный валовой внутренний доход (GDI) на равных. Он также внимательно рассматривает общую занятость по заработной плате, измеренную Бюро статистики труда (BLS).

Традиционная роль комитета заключается в ведении ежемесячной хронологии поворотных точек делового цикла. Поскольку данные BEA для реального ВВП и реального GDI доступны только ежеквартально, комитет рассматривает множество ежемесячных показателей для определения месяцев пиков и минимумов.Особое внимание в нем уделяется двум ежемесячным показателям активности по всей экономике: (1) личный доход за вычетом трансфертных платежей в реальном выражении, который представляет собой ежемесячный показатель, который включает большую часть дохода, включенного в реальный ВВП; и (2) оплата труда от BLS. Хотя эти показатели являются наиболее важными показателями, рассматриваемыми комитетом при разработке ежемесячной хронологии бизнес-цикла, он не стесняется принимать во внимание другие показатели, такие как реальные расходы на личное потребление, промышленное производство, первоначальные требования по страхованию от безработицы, скорректированные оптово-розничные продажи. на изменение цен и занятость в домашнем хозяйстве, если это будет сочтено ценным.Не существует фиксированного правила о том, какие другие меры вносят информацию в процесс или как они учитываются в решениях комитета.

Подход комитета к определению дат поворотных моментов ретроспективен. Он ожидает, пока не будет доступно достаточно данных, чтобы избежать необходимости внесения серьезных изменений. В частности, при определении даты пика активности и, следовательно, начала рецессии, он ждет, пока члены комитета не будут уверены в том, что рецессия произошла, даже в том случае, если активность снова начнет немедленно расти.В результате комитет имеет тенденцию ждать определения пика до нескольких месяцев после того, как он действительно произошел.

Члены комитета знакомств по деловому циклу

FAQs — Часто задаваемые вопросы и дополнительная информация о том, как комитет знакомств по деловому циклу NBER определяет поворотные моменты

Кабо-Верде проводит голосование в парламенте на фоне серьезной рецессии | Новости выборов

Кабо-Верде, оплот демократии в Африке, проводит парламентские опросы, в которых не видно явного победителя после кампании, в которой преобладала пандемия коронавируса и ее влияние на экономику, зависящую от туризма.

Ожидается, что ни одна из двух основных партий не станет абсолютным победителем в воскресном голосовании, что даст четырем меньшим партиям шанс высказать свое мнение по группе островов у западного побережья Африки.

В столице, Прая, очереди избирателей начали формироваться рано утром перед школами, служащими избирательными участками.

«Приоритетом для меня является переизбрание правительства, борьба с COVID и развитие экономики и туризма», — сказал 44-летний Луис Лейт после голосования.

Эксперты готовят бюллетени на избирательном участке в Прая [Сейлу / AFP]

Кризис 2020 года

Поскольку иностранный туризм составляет около четверти экономики, а посетители не могут приехать из-за ограничений глобальной пандемии, Кабо-Верде с населением 550 000 человек в 2020 году погрузился в рецессию, когда объем производства сократился на 14,8 процента.

Премьер-министр Улисс Коррейя-э-Силва, тем не менее, сказал журналистам: «Мы очень уверены. Надеемся на абсолютное большинство.”

Но его Движение за демократию (MpD) подвергается серьезному вызову со стороны Африканской партии независимости Кабо-Верде (PAICV), социалистической партии, возглавляемой Джанирой Хопфер Алмада.

42-летний юрист и бывший министр по делам молодежи надеется стать первой женщиной, возглавившей бывшую португальскую колонию.

После голосования Алмада заявил, что «штат продолжил агитацию вчера» (суббота) после официального окончания избирательной кампании в пятницу, назвав это «серьезным нарушением».

Вирусный всплеск

Обе основные стороны обязались принять меры по обеспечению широкого доступа к вакцинации от COVID-19 и диверсификации экономики.

Несмотря на то, что Кабо-Верде находится примерно в 990 км (615 миль) от побережья Сенегала, в Кабо-Верде наблюдается всплеск случаев заболевания коронавирусом.

По данным Африканских центров по контролю и профилактике заболеваний, с 189 случаями на 100 000 жителей, в период с 5 по 11 апреля в стране был самый высокий показатель в Африке.

Мужчина проезжает мимо плакатов предвыборной кампании на улицах Прая [Сейллу / AFP] Голосование началось в 08:00 по Гринвичу, избирательные участки должны были оставаться открытыми до 19:00 по Гринвичу. Для голосования было зарегистрировано чуть более 392 000 человек.

Николас Хак из Аль-Джазиры, репортер из Прая, сказал, что, по всей видимости, большинство избирателей, пришедших на избирательные участки, составляли женщины.

«Это потому, что в гонке за то, чтобы стать следующим премьер-министром, идет Джанира Алмада. Если она выиграет, она войдет в историю. Она станет первым избранным премьер-министром не только Кабо-Верде, но и Африки. Поэтому женщины массово выходят на голосование », — сказал он.

«Это еще и потому, что Кабо-Верде — остров, куда эмигрировало в основном мужчины.Большинство населения составляют женщины, и их главная забота — это экономика и последствия пандемии коронавируса для экономики здесь ».

В 1990 году однопартийное правление в Кабо-Верде было отменено, и в следующем году были проведены первые многопартийные выборы.

В 2016 году МПГ завершила 15-летнюю историю PAICV исторической победой, получив 40 из 72 мест в однопалатном парламенте, Национальном собрании.

Кабо-Верде имеет полупарламентскую систему, в которой премьер-министр обладает исполнительной властью, а президент играет роль арбитра в случае неразрешимых споров.

Выборы президента состоятся 17 октября.

На континенте, отмеченном политическими беспорядками, переворотами или правителями, находящимися у власти на протяжении десятилетий, выделяется крошечный Атлантический архипелаг.

Он занимает сразу после Маврикия как самую демократическую страну в Африке к югу от Сахары в Индексе демократии 2020 года, составленном Economist Intelligence Unit.

Эти запасы энергии будут процветать во время рецессии

Если вы инвестируете в акции энергетических компаний, но беспокоитесь о том, как они могут повлиять на доходность вашего портфеля, если рецессия ударит по экономике, вы можете посмотреть на акции, которые могут не только держать голову над водой, но и преуспевать, несмотря на спад.

Это не значит, что такие акции энергетических компаний не откатятся во время рецессии, но идея состоит в том, чтобы инвестировать в акции, которые все еще могут превзойти рынок в целом во время рецессии и быстрее восстановиться после этого. Вот три таких энергетических компании, которые соответствуют всем требованиям.

Безопасная ставка

Компании, которые производят и распределяют электроэнергию и природный газ, имеют стабильные, устойчивые и предсказуемые источники денежных потоков, поэтому они создают идеальные запасы для владения во время рецессии.Среди многих публично котируемых коммунальных предприятий одна из причин, по которой мне нравится Duke Energy (NYSE: DUK), — это его потенциал роста дивидендов и высокая доходность в 3,9%, что может очень пригодиться инвесторам с точки зрения получения пассивного дохода во время спада. цикл.

Источник изображения: Getty Images.

В период с 2021 по 2025 год Duke Energy планирует потратить 59 миллиардов долларов в основном на свои сетевые системы и портфель экологически чистой энергии. Герцог также уже наметил планы инвестировать от 65 до 75 миллиардов долларов в период с 2025 по 2029 год.К 2025 году эти расходы могут привести к увеличению базовой ставки Duke за счет совокупного годового темпа роста (CAGR) в 6,5% за пятилетний период, что должно повысить его прибыль на акцию (EPS) и дивиденды. Компания увеличивает дивиденды каждый год в течение 14 лет подряд. Увеличение EPS и дивидендная доходность около 4% могут означать солидную годовую доходность для акционеров, что также делает Duke не только устойчивыми к рецессии акциями, но и одними из лучших в своем классе дивидендных акций коммунальных предприятий.

Разумная ставка на возобновляемые источники энергии

Clearway Energy (NYSE: CWEN) (NYSE: CWEN.A) приобретает и управляет активами инфраструктуры возобновляемых источников энергии и продает произведенную электроэнергию коммунальным предприятиям по долгосрочным контрактам. Это беспроигрышная бизнес-модель по двум причинам: возобновляемые источники энергии имеют огромные перспективы, а Clearway Energy является крупным игроком в отрасли и получает почти все свои денежные потоки по долгосрочным договорным соглашениям.

Более того, как компания yieldco, Clearway Energy стремится предоставлять инвесторам стабильные и растущие дивиденды. Ряд инвестиций в последние месяцы позволил Clearway Energy добиться значительного роста в будущем, причем настолько, что компания уверена в увеличении годовых дивидендов на акцию на 5–8% как минимум до 2022 года.Ранее в этом году Clearway Energy увеличила квартальные дивиденды на 1,9% и рассчитывает достичь верхней границы диапазона роста дивидендов к концу года. Акции Clearway Energy с доходностью 4,5% являются привлекательной энергетической компанией, которую стоит рассмотреть.

Акция для роста нефтяных дивидендов не так уж и рискованна

Акции нефтегазовых компаний часто сильно страдают во время рецессии, поэтому владение нефтяными акциями с относительно низким уровнем риска может помочь вашему портфелю пережить серьезные потрясения. Компания среднего сегмента, такая как Enbridge (NYSE: ENB), является отличной ставкой, поскольку она в основном зарабатывает деньги на сборах, которые она зарабатывает за транспортировку нефти и природного газа по своей обширной сети трубопроводов.Это направление бизнеса не так подвержено волатильности цен на нефть, как, скажем, разведка и бурение нефтяных месторождений.

Enbridge также представляет собой отличную дивидендную акцию, поскольку в течение последних 26 лет дивиденды ежегодно увеличивались. Это отражает то, насколько устойчивыми могут быть дивиденды этой нефтяной компании даже во время экономического кризиса. Что еще более важно, дивиденды Enbridge росли в среднем на 10% за 26-летний период, что является значительным ростом для любых дивидендных акций, не говоря уже о нефтяных акциях. Фактически, если бы не рост дивидендов, инвесторы Enbridge не получили бы такой большой прибыли за десятилетия.

Enbridge разрабатывает органические проекты на сумму около 30 миллиардов долларов, что в ближайшие годы должно увеличить ее распределяемый денежный поток (DCF) на акцию на 5–7%. Это должно обеспечить инвесторам более высокие дивидендные выплаты, учитывая целевой коэффициент выплат менеджмента 60% -70% от DCF. Поскольку Enbridge также приносит выигрыш в размере 7%, этот запас энергии является хорошим выбором для постоянного владения.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы пестрые! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Является ли биткойн хеджированием от инфляции? Обратный эффект может произойти во время рецессии

Иллюстрация: Оскар Болтон Грин для Bloomberg Businessweek

Иллюстрация: Оскар Болтон Грин для Bloomberg Businessweek

Хардкорные энтузиасты биткойна говорят, что цифровая монета — лучшая в мире преграда против роста потребительских цен.Логика: в отличие от доллара США или любой другой нормальной валюты, она рассчитана на ограниченное предложение, поэтому ее не может обесценить правительство или центральный банк, распределяющие ее слишком много.

В последнее время почти каждый бычий случай с биткойнами выглядел пророческим — криптовалюта торгуется примерно по 57000 долларов за монету, по сравнению с примерно 5000 долларов год назад, — так что это добавило некоторого шума к этой истории инфляции. С улучшением экономических перспектив, снижением числа случаев заболевания Covid-19 и увеличением объема бюджетных стимулов на горизонте инвесторы во все виды активов, похоже, ожидают небольшого роста цен.Но это исходит из очень скромной базы. За последний год уровень инфляции в США составил 1,7%.

И тогда возникает вопрос, действительно ли цифровой актив будет выступать в качестве эффективного хеджирования. «У компании недостаточно долгой истории, чтобы установить это», — говорит Кэм Харви, старший советник Research Affiliates и профессор финансов в Университете Дьюка. Теоретически, если инвесторы начнут считать его похожим на золото, биткойн может сохранять свою ценность в течение очень долгого времени — например, столетие или более, — говорит Харви.В своих исследованиях золота он и его коллеги обнаружили, что оно сохраняет свою ценность на протяжении тысячелетий. Но они также обнаружили, что он склонен к маниям и сбоям в более короткие периоды. (Золото, в частности, упало на 9% в этом году, несмотря на все разговоры об инфляции.)

Биткойн тоже сильно качнулся за свою короткую жизнь по причинам, едва связанным с чьим-либо взглядом на инфляцию. «Что будет с биткойном? Это действительно непонятно, — говорит Харви. «Цена определяется не только правилом денежной массы, но и другими спекулятивными силами.Вот почему он в несколько раз более нестабилен, чем фондовый рынок ». Вполне возможно, что приступ инфляции может оказать на Биткойн эффект, противоположный ожидаемому. Например, если инфляция вызвала рецессию, инвесторы могли бы отреагировать, отказавшись от более рискованных активов, таких как криптовалюты.

Кэти Вуд из Ark Investment Management говорит, что ее не меньше волнуют дефляционные силы, чем инфляция.

Фотограф: Алекс Флинн / Bloomberg

В последние недели, когда инвесторы обеспокоены инфляцией, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась с 1.С 34% до 1,62%, Биткойн потерпел самое сильное падение за несколько месяцев. Сторонники криптовалюты утверждают, что биткойн-трейдеры давно ожидали, что доходность облигаций вырастет, и последующий всплеск доходности примерно совпал с ростом криптовалюты. Тем не менее, недавние шаги Биткойна имеют хотя бы мимолетное сходство с более прямыми спекулятивными сделками.

Биткойн получил одобрение от более чем горстки известных сторонников Уолл-стрита, включая ветеранского менеджера хедж-фонда Пола Тюдора Джонса, которые говорят, что им это нравится как хранилище богатства.«Это, безусловно, фактор, который стимулировал инвестиции организаций, особенно в свете того, как политики работали, чтобы дать толчок экономике» после замедления роста Covid, — говорит Майкл Зонненшайн, генеральный директор Grayscale Investments, которая фонд, в котором хранятся биткойны. «Конечно, у нас нет недостатка в глобальных макроинвесторах, для которых добавление биткойнов стало для них страховкой от инфляции».

Наиболее решительные сторонники Биткойна рассматривают его рост как ранний признак уязвимости традиционной финансовой системы и утверждают, что криптовалюта может расти и дальше, поскольку инвесторы ищут убежища.Такие аргументы основаны на идее о том, что инфляция не просто подстегнет растущую экономику, но может взорваться в результате так называемого печатания денег.

Федеральная резервная система не изменяет денежную массу буквально печатая векселя. Однако показатель количества денег в финансовой системе, известный как M2, увеличился, отчасти благодаря политике приспособления. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в недавнем выступлении перед Конгрессом, что рост денежной массы больше не имеет важных последствий для экономических перспектив.«У нас был большой рост денежных агрегатов в разное время без инфляции», — сказал он. «Так что нам нужно отучиться».

Джим Полсен, главный инвестиционный стратег Leuthold Group, соглашается. Хотя денег может быть больше, их скорость — или частота, с которой деньги переходят из рук в руки — упала. Это решающий фактор, потому что он показывает, что деньги сохраняются, а не расходуются, что позволяет сдерживать ценовое давление. Но даже если скорость вырастет, компенсирующие дезинфляционные факторы все равно могут вступить в игру, в том числе старение населения и склонность цифровых технологий к снижению цен.«Инфляция немного растет, но я не думаю, что это означает, что криптовалюта сойдет с ума», — говорит Полсен.

Биткойн отличается от большинства других средств защиты от инфляции. Его стоимость полностью основана на желании других людей владеть им: цифровой токен не привязан к каким-либо другим активам, таким как нефть, недвижимость или доходы от бизнеса, стоимость которых может естественным образом расти вместе с потребительскими ценами. Возможно, что инфляция может вырасти, и возможно, что биткойн тоже, но эти два понятия не обязательно связаны.Один из самых известных быков биткойнов, основательница Ark Investment Management Кэти Вуд, заявила на недавнем вебинаре, что ее беспокоят силы дефляции или падения цен не меньше, чем инфляция.

«Дрова для инфляции существуют», — говорит Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex. «Надо решить, достаточно ли искры». Вместо того, чтобы смотреть на цены на биткойны как на флюгер инфляции, он предпочитает смотреть на такие сигналы, как цены на нефть, стоимость доставки или цены на полупроводники.Все они растут по мере того, как экономика набирает обороты, но это не означает, что доллар подрывается потоком печатных денег. «Жрецы криптовалютного пространства ищут любую причину, чтобы помочь своему делу», — говорит он. «Я все еще сомневаюсь, что Биткойн говорит нам что-нибудь о высокочастотных экономических переменных». — С Кэти Грейфельд

Подробнее: Биткойн имеет нулевую внутреннюю стоимость.