Опцион что это такое: Как устроены опционы и что они из себя представляют

Что такое Опционы простыми словами с Примерами

Что такое опционы простыми словами?

Опцион – один из самых сложных финансовых инструментов, обращающихся на бирже.  Опцион – так называется контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки. Сейчас главное не перепутать опционы с бинарными опционами.

Опцион – это

Опцион (от латинского «optio» – выбор, возможность) это контракт, согласно которому одна сторона имеет возможность получить базовый актив, а вторая обязательство его предоставить и наоборот.

Суть опциона – это возможность купить (Call) или продать (Put) базовый актив по выбранным вами ценам.

Этим самым вы как бы покупаете возможность сделать операцию с активом позже по заранее установленным ценам. Эта цена и будет ценой покупки опциона, она называется страйк. Каждый опцион имеет свой срок – вы же не можете вечно откладывать сделку.

Время окончания опциона называется экспирация, в этот момент вы либо исполняете условия опциона, либо опцион остается не исполненным. Эта возможность не бесплатная, чтобы ее иметь, вам нужно заплатить так называемую премию опциона. Сама премия является не постоянной суммой и зависит от цены страйка и рыночной цены базового актива, которая постоянно изменяется, как и премия опциона соответственно.

Как было сказано выше, опционы можно покупать и продавать, а прибыль образуется из-за разницы цен от цены страйка и базового актива.

Видео – Что такое опционы простыми словами

Ниже мы подробнее разберем суть работы опционов на практике.

История опционов начинается с 1630 года. В те времена существовали фьючерсы и опционы на покупку и продажу луковиц тюльпанов.

Эти срочные контракты позволяли вести торговлю людям, у которых не было средств для приобретения даже одной луковицы. Первые опционы на акции предприятий появились в первой половине XIX века и обращались они на Лондонской бирже. ВСоединенные Штаты опционы пришли уже во второй половине XX века, а к началу XXI века международный рынок опционов принял тот многообразный внешний вид, который мы можем наблюдать сегодня. Крайне передовой по вопросам обращения опционов считается Московская Биржа и ее площадка FORTS.

Что такое опционы сегодня

Рассматривая опционы, как инструмент, обращающийся на срочном рынке Московской Биржи, следует разобрать саму специфику работы этого актива. В первую очередь необходимо понять, что это такой же контракт, как и фьючерс, но в отличие от него, опцион это право, но ни в коем случае не обязательство.

Различают два вида опционов:

американские и европейские. Отличие заключается в том, что американские опционы позволяют затребовать исполнение в любой момент его существования, а европейские опционы дают возможность сделать это только в конкретную дату. На Московской Бирже все опционы являются американскими, поэтому мы будем рассматривать именно этот тип.

Небольшой отвлеченный пример поможет понять суть опционов:

Представьте, что утром в лифте вы встретили привлекательную девушку.

Точеная фигура, большие чувственные глаза и чарующая улыбка. В ходе завязавшегося ненавязчивого разговора вы узнаете, что ей очень нравится ресторан, что в паре кварталов от вашего дома.  Допустим, что ваш разговор перерос нечто большее, и вы пригласили удивительную незнакомку провести вечер в этом ресторане. Вот только у нее очень напряженный график и она не знает, вырвется или нет. Попрощавшись с ней, вы тут же звоните в ресторан и пытаетесь забронировать столик на вечер. Но вот только менеджер заведения сообщает вам, что бесплатным бронированием они не занимаются и единственная возможность оплатить заранее некоторую сумму, в качестве залога. Вы соглашаетесь и оплачиваете.

Вы получаете право воспользоваться некоторым активом, например, пойти вечером в ресторан, но вы не знаете, пойдете или нет, ведь всегда есть вероятность, что незнакомка выключит телефон и никогда больше не перезвонит.   Запомним этот пример и приступим к разбору механики опционов.

В общих чертах опционы подразумевают покупку права приобрести или продать определенный инструмент у вашего контрагента, при этом он не будет иметь возможности вам отказать.

Как работают опционы

Пример. Вы считаете, что акции сбербанка вырастут, но не уверены в этом настолько, чтобы просто купить эти акции. Вы можете купить опцион на поставку этих акций на конкретный срок, за который вы и прогнозируете рост.

• Ваш контрагент будет обязан продать вам акции Сбербанка по той цене, которая была закреплена в контракте.

При заключении этой сделки вы уплачиваете гарантийное обеспечение (залог), как и во фьючерсах, однако если вы ошибетесь, и акции сбербанка упадут, смысла вам покупать эти акции себе в убыток уже нет и вы просто не пользуетесь своим правом, оставляя залог контрагенту.

Таким образом, ваш риск ограничен залогом, а риск продавца этого опциона ограничен ростом цены актива.

Именно поэтому, в качестве продавцов опционов чаще всего выступают крупные маркетмейкеры, которые способны нести такие риски. В свою очередь  покупателями опционов выступают как крупные игроки, так мелкие спекулянты.

Видео о том что такое опционы и как они работают

Рекомендованные для вас статьи:

Виды сделок опционов

Всего можно заключить ЧЕТЫРЕ сделки по опционам на один и тот же актив. Для простоты и наглядности возьмем в качестве базового актива фьючерс на индекс РТС. В опционах существует понятие «страйк». Это целевая цена, по которой ожидается исполнение опциона. Сам опцион является производным инструментом и трейдеры сами эмитируют необходимое им число контрактов, как и фьючерсы.

Интересной деталью является то, что на Московской Бирже все опционы поставляют фьючерсы на сырье, или акции и индексы.  Поставки акций в натуральном виде нет, как и валюты – только расчетный контракт Si – на доллар и Eu – на евро.

• Первый тип сделки – купить опцион Call (Кол)
• Второй тип – продать опцион Call
• Третий тип – купить опцион Put (Пут)
• Четвертый тип – продать опцион Put

Теперь стоит подробнее рассмотреть эти сделки.

Опцион Call мы покупаем, когда думаем, что индекс будет расти в будущем, а сейчас стоит дешево. Вот сейчас он стоит 500 пунктов, а мы ожидаем цену в 1000. Покупая опцион, мы получаем возможность купить РТС по цене 500, в тот момент, когда рыночная его стоимость будет равняться 1000.

Продавать опцион кол следует, если мы уверены, что индекс не вырастет, и мы предполагаем, что купивший у нас опцион контрагент не обратится к нам за его исполнением и оставит нам свой залог.

Зеркально происходит сделки с типом опциона пут. Этот инструмент мы используем, если предполагаем падение индекса РТС.

Сегодня он стоит 1000, мы покупаем опцион пут, со страйком в 1000. Таким образом, когда индекс станет стоить 500, контрагент будет обязан по нашему требованию купить у нас этот индекс по цене 1000.

Продавая опцион пут, мы по-прежнему ограничены в прибыли лишь суммой залога, которая нам останется, если контрагент не обратится к нам за исполнением.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

Надежные и проверенные брокеры

Брокер	Рынки	Мин. депозит	Регуляторы	Ещё
	Акции, Фьючерсы на сырьевые товары, Индексы, Форекс, Облигации, Криптовалюты	$250	VFSC, ЦРОФР	Далее…
	Форекс, Инвестиции	$300	FSA, TFC	Далее…
	Акции, Облигации, Форекс, Сырьевые товары, Индексы, Криптовалюты	$500	FINRA, CySEC, Банк России	Далее. ..
	Опционы (от 70% прибыли за каждую сделку)	$250	ЦРОФР	Далее…
	Форекс, Акции, Сырьё, ETF, Индексы, Крипто	$200	CySEC, MiFID	Далее…

Маржируемый опцион

Еще существует понятие маржируемый опцион. На Московской Бирже все опционы маржируемые, то есть опцион уже сам по себе обладает рыночной стоимостью и ее изменение списывается вариационной маржей во время клиринга. В этом он очень похож на классический фьючерс. Изменение рыночной стоимости напрямую зависит от цены на базовый актив. Чем ближе цена на индекс РТС к страйку, тем дороже стоит и сам опцион.

Фактически сегодня трейдеры практически никогда не выходят на поставку, просто продавая выросший в цене опцион.

С чем же связна высокая рискованность этих инструментов? Конечно же, с волатильностью цены. Никто не ожидает, что через месяц индекс РТС будет стоить 2000 пунктов, соответственно и опцион с таким страйком будет стоить крайне дешево, практически копейки. Но если такое экстренное повышение стоимости случится, держатели этих опционов всотни раз увеличат свой капитал. Работает это правило и в обратном направлении, так что от резких скачков трейдер может и потерять очень крупную сумму. Как и фьючерсы, опционы используются в хэджировании. Имея позицию в долларах можно купить опцион пут по текущим ценам и застраховать себя  от резкого падения валюты.

Существует огромное количество торговых стратегий, комбинирующих торговлю опционами фьючерсами и базовыми инструментами, которые отличаются крайне высокой доходностью, но и огромными рисками. Работу с опционами следует начинать только тогда, когда вы

полностью разобрались с их структурой и механикой работы.

Видео: Суть работы с опционами от Роберта Кийосаки

что это такое, их типы и виды, премия

Опцион (на англ. option, от лат. optio — выбор, желание, усмотрение) или опционный контракт — это договор, по которому потенциальный продавец или потенциальный покупатель получает право, но не обязательство, совершить продажу или покупку актива (ценной бумаги, товара) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option).

 

Содержание

1. Биржевые и внебиржевые опционы
2. FX-опционы
3. Типы опционов
4. Виды опционов
   1. Процентные
   2. Валютные
   3. Фондовые
   4. Товарные
5. Стили опционов
6. Премия опциона
7. Ценовые модели опционов
8. Экзотические опционы
9. Опционные рынки
10. Исполнение опциона

 

Биржевые и внебиржевые опционы

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами, и их обращение аналогично фьючерсам. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами исполнения или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатой ведётся учёт позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт, и если он продаёт аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчётная палата биржи является противоположной стороной сделки для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

Внебиржевые опционы не стандартизированные — в отличие от биржевых, они заключаются на произвольных условиях, которые оговаривают участники при заключении сделки. Технология заключения аналогична форвардным контрактам. Сейчас основными покупателями внебиржевого рынка являются крупные финансовые институты, которым необходимо хеджировать свои портфели и открытые позиции. Им могут быть нужны даты истечения, отличные от стандартных. Основными продавцами внебиржевых опционов являются в основном крупные инвестиционные компании.

Биржи предпринимают попытки сместить внебиржевую торговлю на биржевое рыночное пространство. Появились FLEX-опционы, условия по которым позволяют варьировать даты истечения и страйк-цены.

FX-опционы

Одной из разновидностей опционов являются FX-опционы, где покупатель опциона имеет право на определённую дату обменять одну валюту на другую по заранее оговоренному обменному курсу. FX-опционы в основном используют импортёры/экспортёры для хеджирования рисков изменения курса между валютой внешнеэкономического контракта и валютой реализации/закупки товара на внутреннем рынке.

Типы опционов

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами:

• купить Опцион колл
• выписать (продать) Опцион колл
• купить Опцион пут
• выписать (продать) Опцион пут

Виды опционов

В зависимости от базисного актива различают четыре основных вида опционов:

Процентные

• Опционы на процентные фьючерсы
• Опционы на соглашения о будущей процентной ставке – гарантии процентной ставки
• Опционы на процентные ставки – свопционы

Валютные

• Опционы на наличную валюту
• Опционы на валютные фьючерсы

Фондовые

• Опционы на акции (опционы эмитента)
• Опционы на индексные фьючерсы

Товарные

• Опционы на физические товары
• Опционы на товарные фьючерсы

Стили опционов

Наиболее распространены опционы двух стилей — американский и европейский.

Американский опцион может быть погашен в любой день срока до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задается срок, во время которого покупатель может исполнить данный опцион.

Европейский опцион может быть погашен только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).

Премия опциона

Премия опциона — это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Часто, говоря «цена опциона», подразумевают премию по опциону. Премия биржевого опциона является котировкой по нему. Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. Кроме этого, существуют математические модели, позволяющие вычислить премию на основе текущей стоимости базового актива и его стохастических свойств (волатильности, доходности, и т. д.).

Ценовые модели опционов

В основе всех математических моделей по расчёту цены опциона, лежит идея эффективного рынка. Предполагается, что «справедливая» премия опциона соответствует его стоимости, при которой ни покупатель опциона, ни его продавец, в среднем не получают прибыли.

Для вычисления премии, постулируются свойства стохастического процесса, моделирующего поведение цены базового актива, лежащего в основе опционного контракта. Параметры такой модели оцениваются на основании исторических данных. Одним из важнейших статистических параметров, влияющих на величину премии является волатильность цены базового актива. Чем она больше, тем выше неопределённость в предсказании будущей цены, и, следовательно, больше премия (за риск), которую должен получить продавец опциона. Второй важный параметр, также непосредственно связанный с неопределённостью, — это время до истечения опциона. Чем дальше до этой даты, тем выше премия (при одной и той же цене поставки базового актива, оговоренной в опционном контракте).

Наиболее популярные опционные модели:

1. Модель Блэка-Шоулза (Black-Scholes)
2. Биномиальная модель
3. Модель Хестона
4. Модель Монте-Карло
5. Модель Бьерксунда-Стенслэнда (Bjerksund-Stensland)
6. Модель Кокса-Рубинштейна (Cox-Rubinstein model)
7. Модель Ятса (Yates model)

Экзотические опционы

Опционный контракт, при заключении которого оговаривается вид базисного актива, объём контракта, цена покупки или продажи, тип и стиль называется стандартным (standard) или «ванильным» опционом (plain vanilla option). С развитием рынка в условия опционных контрактов стали включать дополнительные переменные в ответ на запросы покупателей, вызванные особенностями риска, который они хотели бы хеджировать опционами. Так как внебиржевой рынок опционов отличается гибкостью, то дополнительные оговорки просто отражались на величине премии, уменьшая или увеличивая её.

Особо удачные изобретения стали предлагаться на рынке в массовом порядке. Так возникли нестандартные (non-standard) или экзотические опционы (exotic options или просто exotics). Временем появления рынка экзотических опционов считается конец 80-х годов.

К экзотическим опционам относят азиатские, барьерные, сложные опционы, а также свопционы.

Опционные рынки

Всю историю опционных рынков можно разделить на два периода — биржевой и небиржевой.

Первые упоминания об опционах датируются вторым тысячелетием до нашей эры. Первая достоверно известная инвестиция хеджингового типа была сделкой с опционом «колл» и, по всей видимости, имела место примерно 2500 лет тому назад. Аристотель передал историю бедного философа Фалеса, который продемонстрировал скептикам, что он изобрел «универсальный финансовый механизм» и получил прибыль, заключив договор с владельцами оливковых давилен на исключительное право пользования их оборудованием для переработки предстоящего урожая. Владельцы давилен были рады переложить на него риск, связанный с будущими ценами на маслины, и получить авансом платеж в качестве хеджа против плохого урожая. Оказалось, что Фалес правильно предсказал богатый урожай, и спрос на услуги оливковых давилен возрос. Он продал свои права на пользование давильнями и получил прибыль. В опционе «колл» Фалес рисковал только своим авансовым платежом. Хотя он не вкладывал деньги ни в поля, ни в работников, ни в оливковые давильни, он активно участвовал в производстве маслин, приняв на себя риск, который не могли или не хотели взять на себя крестьяне, выращивавшие маслины, и владельцы давилен, — и позволил им сосредоточить внимание на производстве и переработке маслин. Они получили доход от своей работы, а он — от своей.

Другое достаточно известное упоминание об опционах — тюльпановый бум в Голландии. Торговцы тюльпанами, желавшие подстраховать свои возможности наращивания запасов при росте цен, покупали колл-опционы, дающие им право, но не налагавшие обязанность, купить товар в течение определенного срока по оговоренной цене. Цветоводы в поисках защиты от падения цен покупали пут-опционы, дающие им право поставить или продать тюльпаны другой стороне по заранее оговоренной цене. Другая сторона в этих опционах — продавцы — брала на себя риски в обмен на премии, уплачиваемые покупателями опционов. Продавцам колл-опционов премии компенсировали риск роста цен, а продавцам пут-опционов — риск падения цен. После этого случая, а также после серии обвалов финансовых пирамид в Британии, случившихся в начала XVIII века в 1720 году был принят «Bubble Act» — закон о «Мыльных пузырях», согласно которому статус «ограниченной ответственности» (limited liability) можно было получить лишь на основании специального акта парламента. Примерно в то же самое время признанный срочный рынок существовал в Японии, где землевладельцы, получавшие натуральную ренту (доля урожая риса) при помощи опционов страховали себя от неурожая.

В США опционы используются давно. Пут и колл опционы начали обращаться на бирже с 1790-х годов, вскоре после знаменитого Соглашения под платаном (1792 г.), с которого начала свое существование Нью-Йоркская фондовая биржа. Во время гражданской войны в США правительство Конфедерации при помощи финансового продукта, составленного из облигации и опциона на получение хлопка для владельца облигации, финансировало закупки вооружений за границей. В то же время это обеспечивало формирование зарубежной клиентуры, заинтересованной в выживании Конфедерации. Риск обесценивания доллара Конфедерации покрывался правом получить за облигации британской или французской валютой. Возможность получить в счет долга хлопок защищала от инфляции и была заманчива тем, что хлопок предлагался по 6 пенсов при европейских ценах около 24 пенсов. Кроме того, облигации были конвертируемы в хлопок «в любой момент». Эта возможность защитила от превратностей войны тех кредиторов, которые, проявив расторопность, успели приобрести свой хлопок до окончательного поражения конфедератов.

В 1848 году в Чикаго была основана крупнейшая в мире биржа срочных сделок CBOT (Chicago Board of Trade). В то время на этой бирже торговали преимущественно зерном, затем в обороте появились форвардные контракты на зерно и опционы. Опционы появились там к 60-м годам XIX века, а в начале XX века появилась Ассоциация Брокеров и Дилеров по Опционам (Put and Call Brokers and Dealers Association).

Однако настоящим началом истории современных производных инструментов считают 1970-е годы, когда на СВОТ начали обращаться срочные контракты на иностранную валюту. После запрещения в 1972 торговли фьючерсами и опционами на акции на СВОТ, в 1973 была создана биржа CBOE (Chicago Board Options Exchange), что стало настоящей революцией в мире опционов. Дело в том, что появление СВОЕ фактически означало выход фьючерсных контрактов на новый уровень — уровень стандартизированного биржевого финансового продукта.

До введения биржевой торговли опционы колл и пут торговались «через прилавок» на внебиржевом рынке. При такой форме рынка существовали несколько опционных дилеров. Они находили покупателя и продавца контракта, помогали им придти к соглашению по условиям контракта и проводили сделку. Дилеры обычно брали комиссию из цены сделки. Опционы такого типа как правило имели цену исполнения, равную текущей цене акции; таким образом, если в момент заключения контракта акция продавалась по 46 3/8, то эта цена и была страйком опциона. Это приводило к неудобным вычислениям. Кроме того, такие внебиржевые опционы имели сроки истечения, составлявшие фиксированные временные промежутки, привязанные к моменту заключения контракта: можно было выбрать из периодов времени, составлявших 6 месяцев плюс 10 дней, 95 дней, 65 или 35 дней.

Еще одно необычное условие: до момента исполнения дивиденды получает держатель колла, то есть страйк должен фактически корректироваться на величину дивидендов, выплачиваемых за время жизни опциона. Помимо достаточно тяжелой задачи нахождения контрагентов, большим препятствием развития рынка опционов во внебиржевых условиях было практически полное отсутствие вторичного рынка.

И вот, 26 апреля 1973 года Чикагская биржа опционов открыла свои двери. Объем торгов в первый день составил 911 опционных контрактов на 16 акций. Помимо стандартизации условий опционных контрактов, биржа ввела систему маркет-мейкеров для рынков акций, включенных в листинг, и также отвечала за Опционную Клиринговую Корпорацию (ОСС) — гаранта всех опционных сделок. И первое, и второе очень важно для обеспечения жизнеспособности новой биржи с точки зрения широты рынка, обеспечения ликвидности и надежности процесса исполнения.

После этого рост биржевого рынка опционов происходил темпами, не поддающимися описанию: Американская фондовая биржа (АМЕХ) включила опционы в свой листинг в январе 1975 года, а Филадельфийская — в июне. Более того, успех биржевого рынка опционов, в конечном счете, ускорил развитие опционов в том виде, котором мы сегодня их наблюдаем. Непрекращающееся введение новых продуктов — таких как, например, опционы на индексы — и последовавшие за этим рост и оживление соответствующих бирж непосредственно связаны с успехами Чикагской биржи опционов. Старый внебиржевой рынок значительно сократился, за исключением опционов на акции, не включенные в биржевые листинги.

Следующее важное нововведение — появление индексной торговли. Чикагская Биржа Опционов ввела первые опционы на индекс ОЕХ 11 марта 1983 года. Сегодня ОЕХ более известен как индекс S&P 100, но до сих пор имеет тикер «ОЕХ». Он, безусловно, наиболее успешный продукт среди опционов на индексы и акции за всю историю существования биржевых опционов.

А тем временем Чикагская Товарная Биржа (СМЕ) начала торговлю фьючерсами на индекс S&P 500, чей успех и влияние распространились далеко за пределы арены фьючерсной и опционной торговли, и который, в конечном счете, стал «королем индексной торговли», а впоследствии — инструментом, который обвинили в биржевом крахе 1987 года и во многих других нервозных периодах фондового рынка (ссылка на Макмиллана).

Причина популярности индексных контрактов том, что во-первых, инвестор мог следить за рынком в целом и действовать непосредственно исходя из этого видения. До появления индексных продуктов инвестору приходилось реализовывать свое видение рынка покупкой довольно большого количества отдельных акций. Как известно, можно быть правым относительно рынка в целом и ошибаться в конкретной бумаге. Возможность торговли индексами и опционами на индексы решает эту проблему.

Первые фьючерсные опционы начали торговаться в 1972 году — это были опционы на валютные фьючерсы и торговались они на СМЕ. Первые биржевые опционы на фьючерсы на процентные ставки появились в 1975 году. Затем последовали фьючерсы на казначейские облигации в 1976 году. Однако наиболее популярные контракты — на 30-летние гособлигации США и фьючерсы на евродоллары — включены в листинг только в 1977 и 1981 годах соответственно. Опционы на эти продукты появились лишь несколько лет спустя (в 1982 году — на облигации, в 1986 — на евродоллары). Первые сельскохозяйственные опционы — на соевые бобы — появились в листинге в 1984 году.

На сегодняшний день существует и огромный объем торговли опционными контрактами, неучтенный в статистике бирж, поскольку сегодня вновь существует мощный внебиржевой рынок производных финансовых инструментов. И хотя современный внебиржевой рынок значительно опытнее, чем его предшественник, оба эти рынка имеют определенные сходства. Основное сходство: контракты, обращающиеся на этих рынках, не стандартизированные. Современные крупные финансовые институты, использующие опционы, имеют обыкновение подстраивать их под свои портфели и позиции, нуждающиеся в хеджировании. Более того, им могут быть нужны даты истечения, отличные от стандартных. Очень большое отличие современного внебиржевого рынка от внебиржевого рынка прошлых лет в том, что сегодня контракты выпускаются в основном крупными инвестиционными компаниями. Эти компании нанимают специалистов по опционным стратегиям для хеджирования своего портфеля в целом, это чрезвычайно слабо напоминает торговлю прошлых лет, когда брокерская фирма просто находила продавца и покупателя, а затем сводила их вместе для проведения сделки. Однако биржи предпринимают попытки сместить внебиржевую торговлю на биржевое рыночное пространство. СВОЕ уже ввела так называемые FLEX-опционы, условия по которым позволяют варьировать даты истечения и страйк-цены, в качестве начального шага по введению на данный рынок новых продуктов.

Основные даты биржевого периода:

• до 1973 г. — небиржевые опционы на акции
• с 1973 г. — биржевые опционы на акции
• с 1981 г. — процентные опционы (на облигации, ипотеки, казначейские вексели)
• с 1982 г. — валютные опционы, опционы на фьючерсные контракты на облигации
• с 1983 г. — опционы на биржевые индексы, опционы на фьючерсные контракты на биржевые индексы

Родоначальником биржевой торговли опционами является Чикагская торговая палата (биржа) — CBOT, создавшая к началу 1973 г. специализированный филиал — Чикагскую биржу опционов (CBOE). Первоначальным активом биржевых опционов были акции американских компаний, пользующиеся наибольшим спросом на фондовом рынке.

Исполнение опциона

Трейдер, у которого есть опцион, колл или пут, имеет право исполнить этот опцион до даты экспирации, превратив его тем самым в длинную позицию в базовом активе в первом случае или в короткую позицию во втором.

Трейдер, исполняющий октябрьский 21 колл на сырую нефть, занимает длинную позицию в одном октябрьском фьючерсном контракте по цене 21 долл. за баррель.

Трейдер, исполняющий мартовский 80 пут на акции СЕ, занимает короткую позицию в 100 акциях СЕ по цене 80 долл. за акцию. В случае исполнения опциона его действие прекращается, как и в случае истечения опциона без исполнения.

Чтобы исполнить опцион, трейдер должен направить уведомление либо продавцу, если опцион куплен у дилера, либо гаранту (клиринговой организации), если опцион куплен на бирже. После получения правильно составленного уведомления назначается продавец опциона. В зависимости от типа опциона продавец обязан занять либо длинную, либо короткую позицию в базовом контракте (купить или продать базовый контракт) по установленной цене исполнения.

Опционы характеризуются не только базовым активом, ценой исполнения, датой экспирации и типом, но и условиями исполнения. Они бывают американскими, то есть допускающими исполнение в любой момент до даты экспирации, либо европейскими, то есть допускающим исполнение только в дату экспирации2. Подавляющее большинство биржевых опционов в мире являются американскими, то есть допускающими досрочное исполнение. К этому стилю относятся все котируемые на биржах США опционы на акции и фьючерсы.

Как и на любом конкурентном рынке, цена опциона, или премия, определяется соотношением спроса и предложения. Покупатели и продавцы делают на рынке конкурентные предложения о покупке и продаже. Когда цена покупателя совпадает с ценой продавца, совершается сделка. Уплачиваемая за опцион премия состоит из двух компонентов: внутренней стоимости и временной стоимости.

Внутренняя стоимость опциона — это сумма, которая поступит на счет держателя опциона, если он исполнит опцион и закроет позицию в базовом контракте по текущей рыночной цене.

Например, если золото торгуется по цене 435 долл. за унцию, то внутренняя стоимость 400 колла равна 35. Исполнив опцион, держатель 400 колла может купить золото по 400 долл. за унцию.

Если он продаст унцию золота по рыночной цене, т е. за 435 долл., то на его счет поступит 35 долл Если акции продаются по 62 долл., то внутренняя стоимость 70 пута — 8.

Исполнив опцион, держатель пута сможет продать акции по 70 долл. за штуку. Если затем он снова купит их по рыночной цене 62 долл., то заработает 8 долл.

Опцион колл имеет внутреннюю стоимость, только если его цена исполнения ниже текущей рыночной цены базового контракта. Опцион пут имеет внутреннюю стоимость, только если его цена исполнения превышает текущую рыночную цену базового контракта. Величина внутренней стоимости опциона зависит от того, насколько цена исполнения колла ниже или цена исполнения пута выше текущей рыночной цены базового контракта.

Внутренняя стоимость опциона не может быть меньше нуля.

Обычно цена опциона на рынке выше его внутренней стоимости. Дополнительная сумма, которую трейдеры готовы заплатить сверх внутренней стоимости опциона, — это временная стоимость.

Иногда ее называют временной премией или внешней стоимостью опциона. Как будет показано ниже, участники рынка платят за опцион больше из-за его меньшей рискованности по сравнению с длинной или короткой позицией в базовом контракте.

Премия опциона всегда равна сумме его внутренней и временной стоимости. Если 400 колл на золото торгуется по 50 долл., а золото стоит 435 долл. за унцию, то временная стоимость колла составляет 15 долл., поскольку его внутренняя стоимость — 35 долл.

В сумме оба компонента должны давать премию опциона, то есть 50 долл. Если 70 пут на акции продается за 9 долл., а акции продаются по 62 долл., то временная стоимость опциона составляет 1 долл., поскольку его внутренняя стоимость — 8 долл.

Внутренняя и временная стоимость в сумме должны давать опционную премию, то есть 9 долл.

Опционная премия всегда складывается из внутренней и временной стоимости, однако бывает, что один или оба этих компонента имеют нулевое значение.

Если у опциона нет внутренней стоимости, то его цена на рынке равна временной стоимости.

Если у опциона нет временной стоимости, то его цена равна внутренней стоимости. В последнем случае говорят, что опцион торгуется по паритету. В то время как внутренняя стоимость опциона не может быть меньше нуля, временная стоимость европейских опционов способна принимать отрицательные значения (см. часть, посвященную досрочному исполнению опционов).

В таких случаях опцион торгуется ниже паритета. Однако, как правило, компоненты премии опциона не бывают отрицательными. Об опционе с положительной внутренней стоимостью говорят, что он в деньгах на величину внутренней стоимости. Если акции стоят 44 долл., то 40 колл в деньгах на 4 долл. Если курс немецкой марки — 57.75, то 59 пут в деньгах на 1,25. Об опционе, у которого нет внутренней стоимости, говорят, что он вне денег.

Цена такого опциона равна временной стоимости. Чтобы колл (пут) был в деньгах, его цена исполнения должна быть ниже (выше) текущей цены базового контракта.

Обратите внимание: если колл в деньгах, то пут с той же ценой исполнения и тем же базовым контрактом должен быть вне денег. И наоборот, если пут в деньгах, то колл с той же ценой исполнения должен быть вне денег. Наконец, об опционе, цена исполнения которого совпадает с текущей ценой базового контракта, говорят, что он на деньгах . Технически такой опцион вне денег, так как у него нет внутренней стоимости.

Однако мы проводим грань между опционами на деньгах и вне денег, поскольку временная премия опционов на деньгах больше и торговля ими идет очень активно.

Строго говоря, цена исполнения опциона на деньгах равна текущей цене базового контракта. Однако в биржевой практике к категории «на деньгах» относят коллы и путы с ближайшей к текущей цене базового контракта ценой исполнения. Если акции стоят 74 долл., а цены исполнения изменяются с шагом в 5 долл. (65,70,75,80), то опционами на деньгах будут считаться 75 колл и 75 пут, то есть опционы колл и пут, цены исполнения которых наиболее близки к текущей цене базового контракта.

Опцион это что такое простыми словами, все виды опционов

Опцион – это контракт или договор, позволяющий покупателю приобретать или в дальнейшем продавать определенный актив по предварительно установленной цене и обязующий продавца выполнять взятые на него обязательства. Но основную роль в этом понятии играет набор слов «право – обязательство».  Опционы как торговые инструменты принимают активное участие в обращении на биржах. Мощный рекламный толчок им дал Роберт Кийосаки. Инструмент позволяет осуществлять торговлю акциями, что очень востребовано среди спекулянтов. Начинающим трейдерам сразу следует узнать о том, что опционы в качестве торгового инструмента для них не подходят на 99,9%.

Содержание статьи

Суть работы опционов

Существуют такие понятия, как фьючерс и опцион, которые по определению практически идентичны. Но фьючерс – это обязательство и покупателя, и продавца. А опцион – обязательство только для продавца. Во втором случае покупатель получает право выбора: либо приобретать базовый актив, например акции, либо не покупать его. Во втором случае потеря ограничивается исключительно ценой контракта.

Понять, что такое опционы простыми словами, можно на примитивном примере, взяв на рассмотрение пекаря и фермера. Пекарь готовит сдобу хорошего качества из пшеничной муки по предзаказу, а фермер обеспечивает поставки пшеницы. Но при этом у него есть конкурент по бизнесу. Для пекаря важно получать пшеницу по выгодной для него цене, чтобы его бизнес не стал убыточным. Фермер, в свою очередь, предлагает гибкую ценовую политику для удержания клиента. Судя по этому примеру, пекарь предлагает фермеру купить у него право, то есть опцион, на 10 тонн урожая зерна грядущего года по текущей цене, например, 10 монет за тонну. Он сразу отдает незначительную премию в виде 2%, то есть 2 монеты от величины всей стоимости сделки – 100 монет за право покупки. Благодаря этому опциону фермер будет обязан продать оговоренное количество зерна по установленной стоимости и в указанный срок.

Спустя год был собран отличный урожай пшеницы. Поэтому рыночная стоимость зерна снизилась до 7 монет за тонну. Пекарь может обратиться к фермеру, имея договор с указанными 10 тоннами зерна и заявить, что не хочет его выполнять, приобретая зерно за 100 монет, то есть по цене исполнения. Пекарь может обратиться к конкуренту и купить у него за 70 монет те же 10 тонн, то есть дешевле. Совершив такой шаг, он потеряет на этом лишь 2% от всей суммы, отданные сразу. Это всего лишь 2 монеты, которые просто окупятся благодаря более низкой рыночной цене на пшено.

Из этого примера можно понять, как работает этот контракт. Опционный договор – это финансовый инструмент, который не дает равных прав и обязанностей покупателю и продавцу в определенных сделках. В любом случае покупатель опциона будет всегда в выигрыше, независимо от обстоятельств. В том случае, если цена контракта в будущем периоде возрастет, например, станет не 10, а 12 монет, то пекарь сможет воспользоваться своим правом и купить 10 тонн все равно за 100 монет. А если же стоимость рыночная на определенный товар падает, то пекарь просто отказывается от договора и теряет небольшую премию в размере 2%, а значит, дальше идет покупать у конкурентов.

Итак, что же такое опцион:

• это неравноправный финансовый инструмент, предлагающий покупателю и продавцу абсолютно разные условия;
• контракт, который покупателю дает право совершить покупку или отказаться от нее. А продавцам он устанавливает обязательства, которые те обязуются выполнять. В данном случае, купить или продать базовый актив – пшеницу. Но обычно на финансовых рынках базовыми активами являются акции или биржевые индексы;
• документ, напечатанный на листе бумаги, стоит всего 2% от общей стоимости сделки. На 100% сделка может быть совершена только в зафиксированном будущем периоде по истечении срока договора.

Необходимость опционов

Опционы дают право покупателям обезопасить свои позиции, как видно на рассмотренном примере. В менеджменте этот риск носит название хеджирование. Контракты очень востребованы у спекулянтов из-за большого плеча, примерно 50:1. То есть акции приобретаются всего за 2% от их реальной стоимости. Но в этом моменте появляются и большие возможности, и огромные риски.

Какие риски возможны при торговле опционами

Опционная торговля – это своеобразный вид деятельности, непохожий на другие. В нем есть целый список индивидуальных терминов, таких как внутренняя стоимость, цена Strike, коэффициенты чувствительности разного типа, в том числе дельта, гамма, бета и другие. То есть даже опытные трейдеры, строящие свою работу на торговле акциями, должны будут переучиваться, если решат заняться опционами – весьма прибыльным делом. Опционы не продаются без покрытия, то есть их нельзя шортить. Если трейдер прогнозирует увеличение стоимости акций, то ему нужно купить «колл», если снижение, то «пут». Обычно продавцом обоих опционов «колл» и «пут» является маркет-мейкер. Прибыль он получает лишь в том случае, если трейдер допускает ошибку.

Лучшие брокеры бинарных опционов:

Брокерская контора	Мин. депозит	Мин. ставка	Бонус	Демо-счет	Лицензия
Binomo	10$	1$	До 100%	Да	ЦРОФР
FinMax	100$	5$	До 150%	Да	ЦРОФР
Migesco	5$	1$	До 110%	Да	ЦРОФР
Бинариум	9$	1$	До 60%	Да	ЦРОФР
24option	200$	24$	До 100%	Да	IFSC

Виды опционов

В особенности работы с такими договорами на будущее будет сложно вникнуть начинающему трейдеру, ведь он действует по стандартной и логичной схеме: если рынок имеет ниспадающий тренд, то нужно продавать и открывать короткие позиции, если цена на рынке возрастает, то необходимо открывать длинную позицию на покупку.

Обратите внимание: Но с опционами все обстоит немного иначе. Для приобретения базового актива нужен «колл», для продажи – «пут». То есть покупать нужно постоянно.

Поэтому, учитывая все особенности, можно выделить такие виды опционов:

• «Колл», или call option, – прогнозирование роста базового актива;
• «Пут», или put option, – при прогнозировании падения базового актива.

Из этого следует, что на рынке опционов всегда есть 4 игрока – это:

• покупатели «колл»;
• продавцы «колл»;
• покупатели «пут»;
• продавцы «пут».

Но продают обычно маркет-мейкеры с неограниченными рисками, поэтому трейдерам будет очень сложно их переигрывать. Существуют и такие виды договоров: европейские и американские. Европейские исполняются по истечении срока действия, а американские – в любое время. В обороте на биржах обычно присутствуют и используются американские опционы.

Практический совет: Начинающим трейдерам важно запомнить основное правило: опцион как инструмент несет в себе очень большие риски из-за того, что играть нужно против маркет-мейкера – лучшего мирового трейдера.

Заключение

На первый взгляд, опционы – это идеальные финансовые инструменты. Они позволяют заплатить минимум за право в будущем периоде покупать или продавать активы. При этом риск для капитала будет незначительным. Но если более детально и глубоко погружаться в этот вопрос и определение термина, то становится ясно, что перед вами один из сложнейших инструментов рынка. По своей сути опцион – это обычный лист бумаги, который можно купить у маркет-мейкера. Но в дальнейшем обыграть его будет очень сложно.

Биржевые опционы, торговля на бирже, биржевые бинарные опционы

Биржевые опционы – это «предварительные договорённости» (от латинского optio – усмотрение). Это варианты «одностороннего» договора, при заключении которых одна сторона может приобрести либо продать понравившийся ему актив по оговорённой цене (а может и не приобрести, либо не продать). Вторая сторона (продавец либо покупатель), в свою очередь, обязаны данный актив продать либо купить по заранее указанной им цене. Биржевые опционы относятся к производным финансовым инструментам. Различают опционы:

• на покупку,
• на продажу,
• двусторонние.

Опцион похож по своей идее на фьючерс, однако есть значительные различия: фьючерс – это именно обязанность, а не право купить или продать.

Также интересны виды опционов – американский (с периодом погашения, вплоть до указанной в договоре даты) и европейский (с чёткой датой погашения, исполнения либо истечения срока).

Биржевая торговля опционами

Опционы бывают биржевыми и внебиржевыми. По биржевым опционам существует строгий учёт позиций – их осуществляет клиринговая палата (как и для фьючерсов). Противоположная сторона сделки – всегда расчётная палата биржи. Биржевые опционы имеют и маржевые сборы, которые обычно выплачивает продавец данного обязательства. Биржевая торговля опционами ведётся с 1973 года – со дня основания первой опционной биржи (Чикагской). В РФ средоточием торговли опционами является Московская биржа (секция срочного рынка).

Различают разные типы опционов – колл (на покупку базового актива по указанной цене), пут (на продажу по фиксированной цене).

Биржевые бинарные опционы

Помимо стандартных опционов, есть и некоторые необычные инструменты. Нестандартные (non-standard, exotics) опционы начали развиваться еще до начала 90-х гг. К ним относят азиатский, барьерный, диапазонный, сложный опцион, свопцион, и собственно бинарный опцион. Это опцион с фиксированной прибылью (еще одно название – цифровой опцион), который обещает при выполнении указанного условия в строго указанное время обеспечивает прибыль – либо не приносит ничего. Как правило, в опционе указывается, что биржевая цена на актив будет выше/ниже указанной в нём планки. Точная сумма выплачивается, если такое условие было соблюдено.

Важный нюанс бинарного опциона: он позволяет рассчитывать размеры выплат (прибыли) до заключения контракта. С таким инструментом становится проще совершать много торговых операций за один раз. Плюсами таких биржевых инструментов считаются:

• управляемые риски,
• простота использования,
• стабильная доходность,
• доступность.

При этом трейдеры приобретают исключительно контракт, а не актив, а это позволяет большому количеству трейдеров участвовать в распределении дохода при изменении цены.

Опцион — что это такое простыми словами: краткое определение понятия, виды, графики, индикаторы

Торговля бинарными контактами с каждым днем набирает все большую популярность среди трейдеров. Многие новички первоначально приходят на фондовый рынок или Форекс, а потом узнают, что такое опцион. Это, простыми словами, договор, и уже их используют в торговле на финансовых биржах.

Чтобы выбрать, в каком направлении лучше всего заниматься трейдингом, необходимо понять, какие торговые условия предоставляются спекулянтам по активам и возможности для заработка. Кроме того, нужно учитывать финансовые риски, получить полное представление по выбранным инструментам, изучить их особенности, преимущества и недостатки. Из этой статьи читатель узнает, что такое бинарные контракты, их виды, положительные и отрицательные стороны, какие индикаторы можно к ним применять и как торговать опционами.

Понятие опциона

В трейдинге используются в качестве активов самые разнообразные инструменты. Это могут быть валютные пары, ценные бумаги (акции, облигации), рыночные индексы, сырьевые товары, криптовалюта, металлы и другие виды. Что такое опцион? Это, простыми словами, контракт, договор, при помощи которого покупатель получает право без каких-либо обязательств купить или по необходимости продать любой актив по заранее оговоренной цене в определенном временном диапазоне. Тут необходимо учитывать, что по условиям торговли каждый опцион имеет такую особенность, как время экспирации, то есть срок окончания его действия.

В трейдинге нет фактических покупок и продаж, а спекулянты получают прибыль от прогнозирования рыночных котировок по выбранному инструменту и их изменений. Что это такое — опцион? Простыми словами, это договор по какому-либо торговому активу, имеющий срок действия и четко прописанный доход прибыли. Для наглядности будет рассмотрен пример бинарного контакта, так же советуем подробно прочесть о биржевых опционах в этой статье: http://fb.ru/article/432468/birjevyie-optsionyi-chto-eto-takoe-i-kak-na-nih-zarabotat.

Пример и параметры бинарного опциона

Электронные контракты имеют как преимущества, так и недостатки. Поэтому прежде чем их выбрать в качестве актива, необходимо четко понимать, что это такое — опцион (простыми словами мы объяснили это выше), знать сильные и слабые стороны таких договоров.

Плюсы электронных контрактов:

• Четко обозначенное время экспирации.

• Заранее известная доходность.

Каждый трейдер, используя в торговле в качестве актива бинарный контракт, знает точное время его окончания, так как он его выбирает сам. В зависимости от условий брокерских компаний сделка может длиться от нескольких секунд до недель и даже месяцев. Краткосрочные — называются Turbo опционами, они характеризуются возможностью получения быстрой прибыли и высокими финансовыми рисками.

Доходность по каждому активу зависит от торговых условий, которые предоставляет брокерская компания. Следует учитывать, что даже по одному и тому же инструменту в разное время суток она может меняться, так как рассчитывается на основе ликвидности и волатильности, то есть популярности и спроса у трейдеров.

Пример бинарного опциона:

• Торговый актив — евро/доллар.

• Он имеет доходность 87%, которая зависит от условий брокерской компании на время открытия.

• Время экспирации — 15 минут, спекулянт выбирает этот параметр сам.

• Сумма ставки — на усмотрение трейдера.

А также торговец самостоятельно решает, в какую сторону изменятся котировки, от которых и будет зависеть выбор направления опциона, то есть «выше/ниже», «касание» определенного уровня или торговля в обозначенном брокером диапазоне.

Виды опционов

Новички довольно часто сталкиваются с проблемами и не знают, какой опцион выбрать для торговли. Трейдинг — это сложный вид бизнеса, требующий определенных знаний и навыков, без которых невозможно совершать прибыльные сделки. Выбор торгового актива — это один из самых главных и важных параметров, и поэтому новичкам необходимо научиться правильно оценивать инструменты.

Все опционы разделяют на несколько видов:

• покупка и продажа;

• срочность их исполнения;

• по базовым активам.

Опционы на покупку и продажу

В зависимости от того, что спекулянт собирается делать с торговым активом, им может быть выбрана сделка как на покупку, так и на продажу.

Виды договоров:

• Бинарный контракт на продажу — предоставляет право без каких-либо обязательств продать акции, облигации, валюту, золото и любой другой актив по соответствующей цене до окончания сделки.

• Бинарный опцион на покупку — дает право спекулянту без обязательства приобрести любой торговый актив по соответствующей цене, пока действует срок экспирации контракта.

• Двойной вид опциона — комбинированный вариант как на покупку, так и на продажу, позволяющий спекулянту совершать покупки или продажи по соответствующей цене во время срока действия договора.

Европейские и американские опционы

Кроме различий по продажам и покупкам все контракты разделяют по срочности их исполнения, что предусматривается в договоре. Опцион — это, простыми словами, прописанные заранее условия и спекулянт с ними ознакомлен.

Виды контрактов по срочности исполнения:

• Европейский опцион. Срок реализации — в последний день экспирации (действия).

• Американский договор. Не имеет ограничений и может быть исполнен в любое время до его окончания.

А также некоторые брокерские компании предоставляют такие виды опционов, когда их владелец может использовать договор только по дате, строго оговоренной заранее в контракте.

Различия опционов по базовым активам

Бинарные договоры могут быть осуществлены в зависимости от того, какие базовые активы на рынке они представляют. Поэтому их также разделяют по параметрам торговых инструментов.

Виды базовых договоров:

• Валютный опцион — предоставляет право спекулянту совершать операции на продажу или покупку определенного объема валюты в рамках указанной цены.

• Фондовый опцион — в основе этого актива лежат ценные бумаги, такие как акции и облигации.

• Товарный опцион — позволяет продавать и покупать определенное количество каких-либо товаров.

• Процентный опцион — договор, который должен быть заблаговременно оплачен по определенной процентной ставке.

Также следует придерживаться следующего правила. При выборе в качестве торгового актива бинарных опционов всегда необходимо анализировать все их особенности и параметры.

Торговые площадки для трейдинга опционами

Каждый новичок после изучения закономерностей финансового рынка и правил торговли может начинать трейдинг на специализированной платформе. Профессионалы советуют получать первый опыт и нарабатывать навыки, используя в работе демонстрационный счет. Демоверсия — это полноценный вариант торговли с полностью исключенными любыми финансовыми рисками.

Виды площадок для торговли бинарными опционами:

• Веб-платформы, которые предоставляют брокерские компании.

• Независимые торговые площадки.

• Мобильные варианты торговых платформ для трейдинга.

В большинстве случаев спекулянты применяют в работе несколько вариантов площадок. Например, в домашних условиях используют специализированную платформу MetaTrader, а когда нет доступа к компьютеру, занимаются мобильным трейдингом.

Веб-платформы для торговли

Каждая брокерская компания, которая предоставляет услуги для торговли на финансовых рынках, предлагает своим клиентам торговый терминал. В зависимости от используемых технологий и разработок площадки для трейдинга имеют различную степень функционала.

Например, бинарный брокер «Биномо Опцион» предлагает торговцам и инвесторам удобную платформу, на которой можно выбирать тип графика, настраивать его по собственному усмотрению, добавлять различные инструменты и проводить аналитический прогноз рыночного движения. Такие торговые площадки не нужно скачивать на компьютер, и можно заниматься трейдингом из браузера.

Мобильная торговля

Такой вариант трейдинга в некоторых случаях становится просто незаменимым, когда нет доступа к компьютеру. Если спекулянт использует Turbo опционы, то он может торговать на мобильной платформе в любой час, когда ему удобно: во время прогулки по парку, находясь в очереди, в обеденный перерыв и в других ситуациях.

Торговые условия в мобильных вариантах полностью соответствует реальному рынку и не отличаются от него. Конечно, в такой версии есть некоторые ограничения и свои неудобства, но по большому счету это отличный способ для контроля и корректирования открытых позиций, а в бинарных опционах — полноценный трейдинг. Мобильные платформы позволяют выбирать необходимые параметры (активы, время экспирации, сумму ставки, направление), торговать и зарабатывать на рынке в любое время.

MetaTrader для анализа рынка

Наибольшей популярностью у спекулянтов и инвесторов пользуется торговая платформа MetaTrader. Ее можно установить на любое устройство: компьютер, планшет, мобильный телефон. Она позволяет одновременно открыть несколько счетов: демо и реальный. Подключиться к площадке можно практически от любой брокерской компании, а если нет такой возможности (когда брокер не поддерживает эту платформу), то можно самостоятельно зарегистрироваться и использовать демоверсию.

MetaTrader позволяет применять большое количество самых разнообразных инструментов:

• Технические индикаторы.

• Графические построения.

• Торговые сигналы.

• Автоматизированные программы (роботов и советников).

Эта платфрма широко используются трейдерами, торгующими любыми активами, в том числе и бинарными опционами, для прогнозирования изменения рыночного направления и поиска наиболее перспективных точек для открытия позиций.

Графики для торговли опционами

Чтобы определить, в какую сторону будет двигаться цена, трейдеры исследуют рыночные движения и проводят анализ. Это делается при помощи графика, на котором отображается изменение котировок в виде свечей или баров.

Виды графика опционов:

• Свечное отображение.

• Барный график.

• Зонный график.

Самым информативным, популярным у трейдеров и точным является свечное отображение рынка. Оно позволяет видеть не только цену открытия и закрытия, но и максимальные значения, достигнутые в определенное время. В отличие от барного варианта, свечной не рябит в глазах и котировки хорошо видны. Линейный и зонный — малоинформативные специфические варианты и используются реже.

Торговые инструменты для опционов

Торговля бинарными контрактами (а опцион — это, простыми словами, договор с заранее установленной доходностью актива и временем экспирации) может быть прибыльной только в том случае, когда спекулянт умеет верно определять будущее изменения цены. Многим новичкам трейдинг цифровыми контрактами кажется несколько сложным за счет того, что они не могут с большой вероятностью определить не просто направление рынка, а то, сохранится ли текущее движение до окончания закрытия опциона.

Поэтому экспертами были разработаны специальные инструменты — индикаторы для бинарных опционов, которые позволяют проводить наиболее точный прогноз рыночного движения и автоматизировать некоторые параметры.

Инструменты для трейдинга:

• Торговые сигналы.

• Технические индикаторы.

• Торговые стратегии и методики.

• Графические построения.

• Роботы и автоматизированные программы.

Кроме того, есть такие стратегии, где индикатор опционов не используется, а применяются альтернативные методы. Каждый из представленных инструментов имеет свои преимущества, но, к сожалению, «Граалем» они далеко не являются, и чаще всего используются в совокупности.

В торговле опционами стратегии отличаются от других направлений финансового рынка наибольшей точностью прогноза, ведь если использовать аналитику и ошибиться всего на один пункт, то это может привести к убыткам. Различают несколько видов стратегий: для импульсных движений, флета, агрессивных методик, консервативных тактик.

Заключение

Трейдинг бинарными контрактами при соблюдении закономерностей финансового рынка и правил торговли позволяет всем желающим получать как дополнительный, так и основной доход. Чтобы прибыльно торговать, надо обязательно знать особенности выбранных активов и уметь правильно использовать специализированные инструменты. Профессионалы рекомендуют всем новичкам особое внимание уделить изучению прогнозирования рынка, так как от точного решения будет зависеть, сумеет ли спекулянт получить профит.

Опцион и опционный договор

Рисует: Вероника Боглай

Опционная конструкция – это соглашение, по которому покупатель опциона получает право в течение установленного срока запустить сделку, а продавец опциона обязан её исполнить. Внешнее проявление конструкции – отдельный договор (опцион), или условие в договоре (опционный договор).

Покупатель опциона использует свое право в зависимости от выгодности сделки в определенный период времени. Для другой стороны это неудобства из-за неопределенного положения дел, за что, по общему правилу, получает компенсацию – опционную премию.

Опционную модель можно встретить в различных сделка (купля-продажа, поставка, аренда, подряд и др.).

Классический пример конструкции: владелец компании в качестве мотивации заключает с топ-менеджером опционный договор на покупку вторым определенного количества акций по заранее установленной цене. В случае, если топ-менеджер будет продуктивно работать, акции компании вырастут в цене, а он купит их дешевле.

Виды опционных конструкций

В силу принципа свободы договора, конструкции, по сути являющиеся опционами, встречались в российской деловой практике достаточно давно, однако, суды квалифицировали отношения по-разному и о предсказуемости оборота говорить не приходилось.

В 2015 году в Гражданском кодексе (ГК РФ) появились статьи: 429.2 «Опцион на заключение договора» и 429.3 «Опционный договор».

Опцион на заключение договора (429.2 ГК РФ)

В соответствии с п.1 ст. 429.2 ГК РФ, опцион на заключение договора представляет собой соглашение сторон, по которому одна сторона, посредством безотзывной оферты (предложения заключить договор) предоставляет другой стороне право заключить один или несколько договоров на условиях, предусмотренных опционом. Другая сторона вправе заключить договор путем акцепта (согласия заключить договор).

Соответственно продавцом опциона будет оферент, а покупателем (держателем) опциона – акцептант.

Это конструкция предполагает составление двух документов: опциона и основного договора, который может быть составлен сразу или позднее.

Опцион в обязательном порядке содержит условия, по которым можно идентифицировать предмет будущего договора. Опцион и договор составляются в одинаковой форме. То есть, если основной договор составлен письменно, то и опцион составляется письменно. В случае, если основной договор заверяется у нотариуса, опцион также заверяется (к примеру: покупка доли в ООО).

В силу п.2 ст. 429.2 ГК РФ стороны правомочны установить срок на акцепт, если он не указан – равняется одному году, по умолчанию. Если стороны не оговорили иное, то права на опцион можно уступить третьему лицу.

Особенности отдельных видов опционов устанавливаются законами. Так, например, в ст.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» закреплено понятие «опцион эмитента». Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку определенного количества акций эмитента по заранее установленной цене. Эмитент – организация, выпускающая акции. 

Опционный договор (429.3 ГК РФ)

Конструкция опционного договора предполагает включения опционного условия в договор, вследствие чего, одна сторона на условиях, предусмотренных этим договором, вправе потребовать в установленный срок от другой стороны совершения предусмотренных этим договором действий.

Опционный договор должен содержать существенные условия, необходимые для соответствующего типа договора. Например, договор аренды содержит сведения об объекте аренды и цене. Вместе с тем, некоторые держатели опциона предусматривают за собой право определять содержание некоторых условий (к примеру: количество товара в договоре поставки).

По общему правилу за право требования по опционному договору, уплачивается опционная премия.  К слову, опционный договор безвозмезден в некоторых случаях, это: (а) прямое указание в договоре, (б) безвозмездность предполагается исходя из природы отношений (разрешение спорной ситуации, когда голосование разделило акционеров поровну) или, когда возмездность не требуется (покупка ценных бумаг по рыночной стоимости).

Общее правило: если право требования так и не было использовано в срок, опционная премия не возвращается. Возможно стороны предусмотрят иной порядок.

В ситуации, когда требование нужно «активировать» только после наступления или не наступления определённых событий, опционный договор заключается под отменительным и/или отлагательным условием. Отменительное условие прекращает сделку при наступлении или ненаступлении последствий. Отлагательное условие «откладывает» сделку до наступления определенных последствий. Таким образом, при отлагательном условии держатель опциона сможет использовать свое право только после наступления этого условия.

Сходства и различия опциона и опционного договора

Сущность и экономическая функция одинаковы у обеих конструкций. Различия между ними проявляются в механизме применения.

Сходства:

1. Условия подлежат исполнению в будущем.
2. Предполагается возмездность (наличие опционной премии).
3. Опционная премия, по общему правилу не возвращается.
4. Допустимость заключения договора под отменительным и отлагательным условием.
5. Оборотоспособность. Наличие возможности уступить право третьему лицу.

Различия:

1. По опциону приобретается право заключить договор, а по опционному договору – право востребования по уже заключенному.
2. В случае с опционным договором не требуется заключения дополнительного договора, в отличие от опциона.

Опцион vs. Предварительный договор

Рассматривая опцион, как инструмент для заключения договора в будущем, отметим его сходство с конструкцией предварительного договора. Однако, их отличие состоит в том, что в силу предварительного договора стороны получают обязательство заключить договор, а при акцепте опциона договор автоматически считается заключенным.

Заключение

Опционная конструкция давно используется и позволяет гибко структурировать бизнес-сделки. Стороны могут заранее предусмотреть и ограничить риски по сделке. Помощь юриста при формулировании положений договора может оказаться ключевой.

Инвесторы, ООО, Акционеры, Договоры

Рекомендуем почитать

Что такое опционы? – Академия трейдинга MasterForex-V

Содержание

Во первых это финансовый инструмент которым можно торговать.

Опцион по своей природе-это опция которая позволяет вам купить(или продать) товар(товаром может быть любой финансовый инструмент валюта, акции, фьючерсы и т.д.) по ценам которые вы изначально выбрали.

Опционы бывают двух типов-опцион который позволяет купить товар, эти опционы называются опционами Кол. И опционы которые позволяют продать товар — опционы Пут.

Смысл опциона в том, что вы резервируете для себя возможность совершить нужную вам операцию с активом не сейчас, а в будущем, по необходимым вам ценам. Эти цены у опционов называются страйки. Разумеется что эта опция не действует бесконечно долго, а имеет определенный срок жизни, дата до которой опцион находится в обращении называется датой экспирации, по наступлению которой, вы либо используете опцию которая заложена в опционе, либо опцион исчезает не исполненным. Разумеется эта опция не может быть бесплатна, для того что бы получить эту опцию вам необходимо заплатить определенную стоимость, это стоимость называется премией опциона. Эта стоимость зависит от ряда рыночных условий, но в основном она зависит от расстояния между текущей рыночной ценой актива и страйком. А т.к. цена актива постоянно меняется то и меняется стоимость самого опциона. Как мы уже выяснили, что опционы торгуются как и любой другой финансовый инструмент, их можно как покупать так и продавать, соответственно на изменении стоимости опциона можно спекулировать, и зарабатывать профит.

Итак, мы разобрали несколько понятий:

1. Опционы бывают двух типов-Кол и Пут.
2. Страйк опциона-это цена по которой вы сможете совершить операцию исполнив опцию заложенную в опцион.
3. Срок жизни опциона определяется его датой истечения-дата экспирации.
4. Стоимость опциона называется-премия.

Для того что бы лучше понять что такое опцион приведем пример опциона на фьючерс по евро и сделку с этим опционом.

В точке А мы предполагаем что курс евро будет падать, и приобретаем опцион Пут(опция которая позволит нам продать актив, фьючерс на евро), со страйком 1.34 и сроком жизни 2 месяца(т.е. дата экспирации через 2 месяца). Стоит этот опцион 750$. В этот раз мы оказались правы, и курс евро действительно падал следующие 2 месяца. В точке В у нас есть опция продать фьючерс на евро по цене 1.34 не смотря на то что текущая цена фьючерса 1.28, т.е. мы исполнив наш опцион, продаем фьючерс по цене 1.34 и можем тут же закрыть эту позицию, зафиксировав 600 пунктов прибыли, что в переводе на $ равняется 7.500$ прибыли. Вычтем из этой прибыли премию которую мы заплатили за опцион и получим 6.750$ чистой прибыли.

Итак, использование опциона позволило увеличить наши инвестиции за 2 месяца в 10 раз, или получить 1000% прибыли за 2 месяца!!!.

Опционы на форекс

Давайте разберемся, что же такое опционы на валютном рынке форекс, и как на них зарабатывать?

Для начала определимся, что такое сам рынок форекс. Форекс это децентрализованная торговая площадка с множеством поставщиков ликвидности. Чтобы вы могли открывать сделки, вам надо иметь доступ к такому поставщику. Но есть схема, при которой вашим контрагентом выступает дилер, он у вас покупает, и он же вам продает. В такой схеме возникает явный конфликт интересов, ведь ваша прибыль, это убыток дилера. В отличие от  торговли валютой, где есть разные поставщики ликвидности, при торговле валютным опционами вашим контрагентом всегда будет выступать дилер, и всегда будет конфликт интересов. Это накладывает определенную сложность при работе с валютными опционами.

Не все так плохо, если ваши позиции исчисляются миллионами долларов, в этом случае вы сможете получить возможность работать с такими крупными банками как JP Morgan, Goldman Sachs, где, несмотря на конфликт интересов, вы получите наилучшие условия работы. Но когда речь идет о нескольких десятках тысяч долларов, то все значительно хуже. Ярким примером может служить Саксобанк. Он дает возможность торговать валютными опционами, но условия настолько плохие, что этот вариант не стоит даже рассматривать для работы.

Почему трейдеры Masterforex-V выбирают фьючерсы на валютные опционы?

Альтернатива опционам на форекс являются опционы на валютные фьючерсы. Опционы на фьючерсы это биржевой инструмент, что означает, что все контрагенты обезличены, и не возникает конфликта интересов между брокером и трейдером. Скорее наоборот, единственным заработком для брокера является комиссия со сделок, которые вы совершаете. Именно поэтому, многие биржевые брокеры делают качественную аналитику для своих клиентов и предоставляют наилучший сервис, чтобы сохранить и приумножить ваш капитал. Так же стоимость открытия и закрытия сделки намного меньше на бирже, чем на валютных опционах, что добавляет им привлекательности.

Как трейдеры Masterforex-V зарабатывают на торговле опционами?

Для начала определимся с горизонтом торговли, опционы это не тот инструмент, на котором можно совершать краткосрочные сделки. Горизонт торговли среднесрочный или долгосрочный. Это очень важно. Ведь если вы попытаетесь спекулировать ими внутри дня, вы очень быстро потеряете свои деньги, за счет спредов и комиссионных.

Итак, когда мы говорим про заработок на опционах, у нас есть два варианта:

1. Заработать на покупке опционов
2. Заработать на продаже опционов

Когда мы говорим про торговлю валютой или фьючерсом, то у нас нет кардинальной разницы между покупкой и продажей. Когда мы говорим про торговлю опционами, их покупка и их продажа, это два совершенно разных вида трейдинга и сейчас вы поймете почему.

Покупка опциона

Покупая опцион, мы платим за него деньги. Сам опцион дает нам возможность получить значительную прибыль, при сильном движении в необходимом для нас направлении. Приведем пример с британским фунтом. В октябре месяце, мы считаем, что в связи с Брекситом давление на фунт продолжится, и мы хотим заработать на его падении. Мы покупаем опцион Пут со страйком 1.29 за 400$ сроком жизни 60 дней. По истечению этого срока фунт опустился до отметки 1.27, что принесло нам 200 пунктов прибыли или 1350$ (1 пункт на фьючерс фунта стоит 6.75$). Таким образом, мы увеличили свой капитал почти в 3.5 раза:

Продажа опциона

Теперь поговорим про продажу опционов. Продавая опцион, мы получаем деньги себе на счет сразу же, в момент совершения сделки. Конечно же, до момента закрытия сделки мы не можем их снять. Так вот, чтобы эти деньги стали нашей прибылью, цена не должна дойти до уровня страйка, в течение срока жизни опциона. Например, возьмем евро, мы ожидали, что рост процентных ставок в США приведет к укреплению доллара, и продавали опционы Кол на страйке 1.24 за 250$ на 49 дней в момент окончания коррекции вверх:

Цена на евро продолжила снижение, что позволило нам получить прибыль в размере 250$. Но в чем же преимущество продажи опционов? Все дело в том, что продавая опционы нам не важно как будет двигаться цена, нам важно лишь то, чтобы она не дошла до нашего страйка:

В любом из этих сценариев мы зарабатываем деньги, в то время как при покупке опционов, мы зарабатываем только в моменты сильного тренда в нашу сторону.

Какие еще преимущества мы получаем, продавая опционы?

• Краткосрочные колебания цены практически не влияют на нашу позицию
• Время является нашим союзником
• Флет приносит нам деньги (по статистике 70% времени все инструменты находятся во флете)
• Ложные пробои нас не беспокоят
• По статистике биржи, 80% всех опционов истекают неисполненными, это значит, что 8 опционов из 10 оставляют свои премии продавцам
• Вы можете планировать свои доходы, потому как изначально знаете размер получаемой прибыли

Выводы

Несмотря на все кажущиеся преимущества покупки опционов, статистически она убыточна для трейдера, ведь сильных движений на рынке не так много, а это главное условие прибыли для покупки опционов. Это же подтверждает статистика среди хедж фондов. Существуют десятки успешных хедж-фондов продающих опционы, и практически ни одного, который бы их покупал.

Так что же нужно, чтобы эффективно продавать опционы?

Торговля опционами это среднесрочно-долгосрочный трейдинг. А чем выше горизонт принятия ваших решений, тем большую роль играет фундаментальный анализ. Без фундаментального анализа вы не сможете определить тренд старшего тайм фрейма. Этому не учат в книгах и этому не учат в университетах, это практическая информация, которая действительно приносит деньги, а значит, не может быть в открытом доступе. В Академии Masterforex-V мы потратили ни один год, чтобы бы разработать алгоритмы фундаментального анализа для каждого рынка. Каждый день мы даем рекомендации по работе не только с валютой, но и рекомендации по торговле валютными опционами. Линейка инструментов, на которых мы зарабатываем, не ограничивается валютой, это золото, нефть, газ и многие другие инструменты, которые позволяют эффективно использовать рыночные возможности. По каждому из них в стенах Академии вы найдете аналитику, которая раскрывает главные фундаментальные факторы, двигающие цены и торговые идеи, которые вы сможете сразу же использовать в своей работе.

Хотите подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V, зарегистрировавшись на форуме?

Хотите стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров Masterforex-V и на практике применять эти знания?

Определение опций

Что такое опция?

Опционы — это финансовые инструменты, которые являются производными инструментами, основанными на стоимости лежащих в основе ценных бумаг, таких как акции. Опционный контракт предлагает покупателю возможность купить или продать — в зависимости от типа контракта, который он держит — базовый актив. В отличие от фьючерсов, от держателя не требуется покупать или продавать актив, если он этого не делает.

• Колл-опционы позволяют держателю купить актив по заявленной цене в течение определенного периода времени.
Опционы «пут»
• позволяют держателю продать актив по заявленной цене в течение определенного периода времени.

У каждого опционного контракта будет определенная дата истечения срока, до которой держатель должен исполнить свой опцион. Заявленная цена опциона известна как цена исполнения. Опционы обычно покупаются и продаются через онлайн или розничных брокеров.

Ключевые выводы

• Опционы — это производные финансовые инструменты, которые дают покупателям право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по согласованной цене и дате.
• Колл-опционы и пут-опционы составляют основу для широкого спектра опционных стратегий, предназначенных для хеджирования, получения дохода или спекуляций.
• Несмотря на то, что существует множество возможностей получить прибыль с опционами, инвесторы должны тщательно взвесить риски.

Описание опций

Опционы — это универсальный финансовый продукт. В этих контрактах участвуют покупатель и продавец, при этом покупатель уплачивает опционную премию за права, предоставленные контрактом. У каждого опциона колл есть бычий покупатель и медвежий продавец, а у опциона пут есть медвежий покупатель и бычий продавец.

Опционные контракты обычно представляют собой 100 акций базовой ценной бумаги, и покупатель будет платить комиссию за каждый контракт. Например, если опцион имеет премию в 35 центов за контракт, покупка одного опциона будет стоить 35 долларов (0,35 доллара x 100 = 35 долларов). Премия частично основана на цене исполнения — цене покупки или продажи ценной бумаги до даты истечения срока. Еще одним фактором, влияющим на премиальную цену, является срок годности. Как и в случае с пакетом молока в холодильнике, срок годности указывает день, когда должен быть использован опционный контракт.Базовый актив будет определять срок годности. Для акций это обычно третья пятница месяца контракта.

Трейдеры и инвесторы будут покупать и продавать опционы по нескольким причинам. Спекуляция опционами позволяет трейдеру удерживать позицию в активе с кредитным плечом по более низкой цене, чем покупка акций актива. Инвесторы будут использовать опционы для хеджирования или снижения подверженности риску своего портфеля. В некоторых случаях держатель опциона может получать доход, когда покупает опционы колл или становится продавцом опционов.Опционы также являются одним из самых прямых способов инвестирования в нефть. Для трейдеров опционами ежедневный объем торгов опционами и открытый интерес являются двумя ключевыми показателями, за которыми следует следить, чтобы принимать наиболее обоснованные инвестиционные решения.

Американские опционы могут быть исполнены в любое время до даты истечения срока действия опциона, в то время как европейские опционы могут быть исполнены только в дату истечения или дату исполнения. Осуществление означает использование права на покупку или продажу базовой ценной бумаги.

Метрики риска опционов: греки

«Греки» — это термин, используемый на рынке опционов для описания различных аспектов риска, связанного с открытием опционной позиции, будь то конкретный опцион или портфель опционов.Эти переменные называются греческими, потому что они обычно связаны с греческими символами. Каждая переменная риска является результатом несовершенного допущения или взаимосвязи опциона с другой базовой переменной. Трейдеры используют различные греческие значения, такие как дельта, тета и другие, для оценки риска опционов и управления портфелями опционов.

Дельта

Дельта (Δ) представляет собой скорость изменения между ценой опциона и изменением цены базового актива на 1 доллар. Другими словами, ценовая чувствительность опциона относительно базового актива.Дельта опциона колл имеет диапазон от нуля до единицы, тогда как дельта опциона пут имеет диапазон от нуля до отрицательного значения. Например, предположим, что у инвестора длинная позиция по опциону колл с дельтой 0,50. Следовательно, если базовая акция вырастет на 1 доллар, цена опциона теоретически вырастет на 50 центов.

Для трейдеров опционами дельта также представляет собой коэффициент хеджирования для создания дельта-нейтральной позиции. Например, если вы покупаете стандартный американский опцион колл с ценой 0.40 дельта, вам нужно будет продать 40 акций для полного хеджирования. Чистая дельта для портфеля опционов также может быть использована для получения хеджирования портфеля.

Менее распространенное использование дельты опциона — это текущая вероятность того, что он истечет в деньгах. Например, опцион колл с дельтой 0,40 сегодня имеет предполагаемую 40% вероятность завершения при деньгах.

Тета

Тета (Θ) представляет скорость изменения между ценой опциона и временем или временную чувствительность — иногда известную как временной спад опциона.Тета указывает на величину, на которую цена опциона будет уменьшаться по мере уменьшения времени до истечения срока, при прочих равных. Например, предположим, что у инвестора длинная позиция по опциону с тэтой -0,50. Цена опциона будет снижаться на 50 центов каждый день при прочих равных. Если пройдут три торговых дня, стоимость опциона теоретически снизится на 1,50 доллара.

Тэта увеличивается, когда опционы при деньгах, и уменьшается, когда опционы при деньгах и без них. Опционы, близкие к истечению, также имеют ускоренное время спада.Длинные коллы и длинные путы обычно имеют отрицательную Theta; короткие коллы и короткие путы будут иметь положительную Theta. Для сравнения, у инструмента, стоимость которого не снижается со временем, например у акции, тета будет равна нулю.

Гамма

Гамма (Γ) представляет собой скорость изменения между дельтой опциона и ценой базового актива. Это называется чувствительностью цены второго порядка (вторая производная). Гамма указывает на величину изменения дельты при движении базовой ценной бумаги на 1 доллар.Например, предположим, что инвестор покупает один опцион колл на гипотетическую акцию XYZ. У опциона колл дельта 0,50 и гамма 0,10. Следовательно, если акции XYZ увеличиваются или уменьшаются на 1 доллар, дельта колл-опциона увеличится или уменьшится на 0,10.

Гамма используется для определения того, насколько стабильна дельта опциона: более высокие значения гаммы указывают на то, что дельта может резко измениться в ответ даже на небольшие колебания цены базового актива. Гамма выше для опционов при деньгах и ниже для опционов с низкой ценой. как в деньгах, так и вне их, и увеличивается по размеру по мере приближения срока истечения.Значения гаммы обычно тем меньше, чем дальше от даты истечения срока годности; опционы с более длительным сроком действия менее чувствительны к изменениям дельты. По мере приближения срока действия гамма-значения обычно становятся больше, так как изменения цен в большей степени влияют на гамму.

Трейдеры опционов могут выбрать не только дельту хеджирования, но и гамму, чтобы быть нейтральными по отношению к дельта-гамме, что означает, что по мере движения базовой цены дельта будет оставаться близкой к нулю.

Вега

Вега (V) представляет собой скорость изменения между стоимостью опциона и подразумеваемой волатильностью базового актива.Это чувствительность опциона к волатильности. Vega указывает величину изменения цены опциона с учетом изменения предполагаемой волатильности на 1%. Например, опцион с Vega, равным 0,10, означает, что ожидается изменение стоимости опциона на 10 центов, если подразумеваемая волатильность изменится на 1%.

Поскольку повышенная волатильность подразумевает, что базовый инструмент с большей вероятностью испытает экстремальные значения, рост волатильности соответственно увеличит стоимость опциона. И наоборот, снижение волатильности отрицательно скажется на стоимости опциона.Vega максимальна для опционов «при деньгах», срок действия которых больше.

Те, кто знаком с греческим языком, заметят, что на самом деле не существует греческой буквы с именем вега. Существуют различные теории о том, как этот символ, напоминающий греческую букву ню, нашел свое место в жаргоне биржевой торговли.

Rho

Rho (p) представляет собой скорость изменения между стоимостью опциона и изменением процентной ставки на 1%. Это измеряет чувствительность к процентной ставке.Например, предположим, что опцион колл имеет значение 0,05 и цену 1,25 доллара. Если процентные ставки вырастут на 1%, стоимость колл-опциона увеличится до 1,30 доллара при прочих равных. Обратное верно для опционов пут. Rho лучше всего подходит для опционов «при деньгах» с длительным сроком до истечения срока.

Малые греки

Некоторые другие греки, о которых не так часто говорят, — это лямбда, эпсилон, вомма, вера, скорость, зомма, цвет, ультима.

Эти греки являются второй или третьей производной модели ценообразования и влияют на такие вещи, как изменение дельты с изменением волатильности и так далее.Они все чаще используются в стратегиях торговли опционами, поскольку компьютерное программное обеспечение может быстро вычислять и учитывать эти сложные, а иногда и эзотерические факторы риска.

Риск и прибыль от покупки опционов колл

Как упоминалось ранее, опционы колл позволяют держателю купить базовую ценную бумагу по заявленной цене исполнения к дате истечения, называемой истечением. У держателя нет обязательства покупать актив, если он не хочет покупать актив. Риск для покупателя опциона колл ограничен уплаченной премией.Колебания базовой акции не влияют.

Покупатели опционов колл настроены оптимистично по отношению к акциям и считают, что цена акции вырастет выше цены исполнения до истечения срока действия опциона. Если оптимистичный прогноз инвестора реализуется и цена акции вырастает выше цены исполнения, инвестор может исполнить опцион, купить акции по цене исполнения и немедленно продать акции по текущей рыночной цене с прибылью.

Их прибыль от этой сделки — это рыночная цена акции за вычетом цены страйк-акции плюс расходы по опциону — премия и любые брокерские комиссии за размещение ордеров.Результат будет умножен на количество купленных опционных контрактов, а затем умножен на 100 — при условии, что каждый контракт представляет 100 акций.

Однако, если цена базовой акции не поднимется выше страйк-цены к дате истечения срока, опцион теряет свою ценность. Держатель не обязан покупать акции, но потеряет премию, уплаченную за отзыв.

Риск и прибыль от продажи опционов колл

Продажа опционов колл называется подписанием контракта.Писатель получает премию. Другими словами, покупатель опциона будет платить премию продавцу или продавцу опциона. Максимальная прибыль — это премия, полученная при продаже опциона. Инвестор, который продает опцион колл, настроен на медведя и считает, что цена базовой акции упадет или останется относительно близкой к цене исполнения опциона в течение срока действия опциона.

Если преобладающая рыночная цена акций равна или ниже цены исполнения к истечению срока, опцион истекает бесполезно для покупателя колл.Продавец опционов считает премию своей прибылью. Опцион не исполняется, потому что покупатель опциона не будет покупать акции по цене исполнения выше или равной преобладающей рыночной цене.

Однако, если рыночная цена акции превышает цену исполнения на момент истечения срока, продавец опциона должен продать акции покупателю опциона по этой более низкой цене исполнения. Другими словами, продавец должен либо продать акции из своего портфеля, либо купить акции по преобладающей рыночной цене, чтобы продать покупателю опциона колл.Автор контракта несет убытки. Размер убытка зависит от стоимости акций, которые они должны использовать для покрытия опционного ордера, плюс любые расходы по брокерскому поручению, но за вычетом любой полученной премии.

Как видите, риск для авторов звонков намного больше, чем риск покупателей звонков. Покупатель колл теряет только премию. Писатель сталкивается с бесконечным риском, потому что цена акций может продолжать расти, значительно увеличивая убытки.

Риск и прибыль от покупки опционов пут

Опционы пут — это инвестиции, при которых покупатель полагает, что рыночная цена базовой акции упадет ниже цены исполнения на дату истечения срока действия опциона или до нее.И снова владелец может продавать акции без обязательства продавать по заявленной цене страйка за акцию к указанной дате.

Поскольку покупатели опционов пут хотят, чтобы цена акции снизилась, опцион пут является прибыльным, когда цена базовой акции ниже цены исполнения. Если преобладающая рыночная цена ниже цены исполнения на момент истечения срока, инвестор может исполнить пут. Они будут продавать акции по более высокой цене исполнения опциона. Если они захотят заменить принадлежащие им акции, они могут купить их на открытом рынке.

Их прибыль от этой сделки — это цена исполнения за вычетом текущей рыночной цены, плюс расходы — премия и любые брокерские комиссии за размещение ордеров. Результат будет умножен на количество купленных опционных контрактов, а затем умножен на 100 — при условии, что каждый контракт представляет 100 акций.

Стоимость опциона пут будет увеличиваться по мере снижения цены базовой акции. И наоборот, стоимость пут-опциона снижается по мере роста цены акций.Риск покупки опционов пут ограничен потерей премии, если срок опциона истечет безрезультатно.

Риск и прибыль от продажи опционов пут

Продажа опционов пут также называется подписанием контракта. Автор опциона пут полагает, что цена базовой акции останется прежней или увеличится в течение срока действия опциона, что делает их оптимистичными для акций. Здесь покупатель опциона имеет право заставить продавца купить акции базового актива по цене исполнения на момент истечения срока.

Если цена базовой акции закрывается выше цены страйка к дате истечения срока, опцион пут истекает бесполезно. Максимальная прибыль писателя — это премия. Опцион не исполняется, потому что покупатель опциона не будет продавать акции по более низкой цене страйка, когда рыночная цена выше.

Однако, если рыночная стоимость акции падает ниже цены исполнения опциона, продавец опциона на продажу обязан купить акции базовой акции по цене исполнения опциона.Другими словами, опцион пут будет исполнен покупателем опциона. Покупатель продаст свои акции по цене исполнения, поскольку она выше рыночной стоимости акции.

Риск для продавца пут-опциона возникает, когда рыночная цена падает ниже цены исполнения. Теперь по истечении срока продавец вынужден покупать акции по цене исполнения. В зависимости от того, насколько обесценились акции, убыток продавца пут может быть значительным.

Продавец пут — продавец — может либо удержать акции и надеяться, что цена акции снова вырастет выше цены покупки, либо продать акции и принять убыток.Однако любой убыток частично компенсируется полученной премией.

Иногда инвестор будет выписывать опционы на продажу по цене исполнения, при которой они видят, что акции имеют хорошую стоимость, и будут готовы купить по этой цене. Когда цена падает и покупатель опциона реализует свой опцион, он получает акцию по желаемой цене с дополнительным преимуществом получения опционной премии.

Плюсы

• Покупатель опциона колл имеет право покупать активы по цене ниже рыночной, когда цена акции растет.

• Покупатель опциона пут может получить прибыль, продав акции по цене исполнения, когда рыночная цена ниже цены исполнения.

• Продавцы опционов получают премию от покупателя за продажу опциона.

Минусы

• На падающем рынке продавец опциона пут может быть вынужден купить актив по более высокой цене исполнения, чем они обычно платили бы на рынке

• Продавец колл-опционов сталкивается с бесконечным риском, если цена акции значительно вырастет и они будут вынуждены покупать акции по высокой цене.

• Покупатели опционов должны уплатить аванс авторам опциона.

Пример опциона в реальном мире

Предположим, что акции Microsoft (MFST) торгуются по 108 долларов за акцию, и вы полагаете, что они будут расти в цене. Вы решаете купить опцион колл, чтобы получить выгоду от роста цены акции.

Вы покупаете один опцион колл со страйк-ценой 115 долларов на один месяц в будущем по цене 37 центов за контакт.Ваши общие денежные затраты на позицию составляют 37 долларов плюс комиссионные (0,37 x 100 = 37 долларов).

Если акция вырастет до 116 долларов, ваш опцион будет стоить 1 доллар, поскольку вы можете воспользоваться опционом на приобретение акций по 115 долларов за акцию и немедленно перепродать их по 116 долларов за акцию. Прибыль по опционной позиции составила бы 170,3%, так как вы заплатили 37 центов и заработали 1 доллар — это намного выше, чем 7,4% -ное увеличение цены базовой акции со 108 до 116 долларов на момент истечения срока.

Другими словами, чистая прибыль в долларовом выражении составит 63 цента или 63 доллара, поскольку один опционный контракт представляет 100 акций [(1 — 0 долларов.37) х 100 = 63 доллара].

Если акция упадет до 100 долларов, ваш опцион истечет бесполезно, и вам будет выплачена премия в 37 долларов. Положительным моментом является то, что вы не купили 100 акций по 108 долларов, что привело бы к полному убытку в 8 долларов за акцию или 800 долларов. Как видите, варианты могут помочь ограничить риск ухудшения ситуации.

Спреды на опционы

Опционные спреды — это стратегии, которые используют различные комбинации покупки и продажи различных опционов для желаемого профиля риска и доходности.Спреды строятся с использованием обычных опций и могут использовать преимущества различных сценариев, таких как среда с высокой или низкой волатильностью, движение вверх или вниз или что-то среднее.

Стратегии спреда могут быть охарактеризованы их выплатой или визуализацией их профилей прибыли-убытка, например, спредами бычьих коллов или железными кондорами. Ознакомьтесь с нашей статьей о 10 распространенных стратегиях распространения опционов, чтобы узнать больше о таких вещах, как покрываемые коллы, стрэддлы и календарные спреды.

Часто задаваемые вопросы

Какие есть варианты?

Опционы — это тип производного продукта, который позволяет инвесторам спекулировать или хеджировать волатильность базовых акций.Опционы делятся на опционы колл, которые позволяют покупателям получать прибыль, если цена акций увеличивается; и опционы пут, по которым покупатель получает прибыль, если цена акций снижается. Как и в случае с другими ценными бумагами, инвесторы также могут «закрыть» опцион, продав их другим инвесторам. Таким образом, короткая продажа (или «продажа») опциона колл будет означать получение прибыли, если базовая акция упадет, а продажа опциона «пут» будет означать получение прибыли, если стоимость акции возрастет.

Каковы основные преимущества опций?

Опционы могут быть очень полезны как источник кредитного плеча и хеджирования рисков.Например, инвестор, который оптимистично оценивает перспективы компании и желает вложить 1000 долларов, потенциально может получить гораздо больший доход, купив опционы колл на 1000 долларов на эту компанию, по сравнению с покупкой акций этой компании на 1000 долларов. В этом смысле опционы колл предоставляют инвестору возможность усилить свою позицию за счет увеличения своей покупательной способности. С другой стороны, если тот же самый инвестор уже имел отношение к той же самой компании и хотел уменьшить эту подверженность, он мог бы хеджировать свой риск, продав опционы пут против этой компании.

Каковы основные недостатки опций?

Основным недостатком опционных контрактов является то, что они сложны и их трудно оценить. По этой причине опционы исторически считались «продвинутым» типом инвестиционного инструмента, подходящим только для опытных профессиональных инвесторов. Однако в последние годы они становятся все более популярными среди розничных инвесторов. Из-за своей способности допускать чрезмерную прибыль или убытки инвесторы должны убедиться, что они полностью понимают потенциальные последствия, прежде чем открывать какие-либо позиции по опционам.Несоблюдение этого правила может привести к огромным потерям.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Руководство по торговле опционами на акции и базовый обзор

Поначалу торговля опционами может показаться сложной, но ее легко понять, если вы знаете несколько ключевых моментов. Портфели инвесторов обычно строятся из нескольких классов активов. Это могут быть акции, облигации, ETF и даже паевые инвестиционные фонды. Опционы — это еще один класс активов, и при правильном использовании они предлагают множество преимуществ, которые невозможно получить при торговле акциями и ETF.

Ключевые выводы

• Опцион — это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить (в случае колл) или продать (в случае пут) базовый актив по определенной цене на или до определенного Дата.
• Люди используют возможности для получения дохода, для спекуляций и хеджирования рисков.
• Опционы известны как деривативы, поскольку их стоимость определяется базовым активом.
• Контракт на опцион на акции обычно представляет собой 100 акций базовой акции, но опционы могут быть выписаны на любой вид базового актива, от облигаций до валюты и товаров.

Какие есть варианты?

Опционы — это контракты, которые дают предъявителю право, но не обязанность, купить или продать определенную сумму некоторого базового актива по заранее определенной цене в момент истечения контракта или до него.Опционы можно приобрести, как и большинство других классов активов, через брокерские инвестиционные счета.

Опционы мощны, потому что они могут улучшить индивидуальное портфолио. Они делают это за счет дополнительного дохода, защиты и даже рычагов. В зависимости от ситуации обычно существует вариантный сценарий, соответствующий цели инвестора. Популярным примером может служить использование опционов в качестве эффективного хеджирования против падающего фондового рынка, чтобы ограничить убытки от падения. Опционы также можно использовать для получения постоянного дохода.Кроме того, они часто используются в спекулятивных целях, таких как ставки на направление акций.

Элисон Чинкота {Copyright} Investopedia, 2019.

Бесплатного обеда с акциями и облигациями не бывает. Варианты ничем не отличаются. Торговля опционами сопряжена с определенными рисками, о которых инвестор должен знать, прежде чем совершать сделку. Вот почему при торговле опционами с брокером вы обычно видите заявление об отказе от ответственности, подобное следующему:

Опции сопряжены с риском и подходят не всем.Торговля опционами может носить спекулятивный характер и сопряжена со значительным риском убытков.

Опционы как деривативы

Опционы принадлежат к более крупной группе ценных бумаг, известных как деривативы. Цена производного инструмента зависит от цены чего-либо еще или является производной от нее. Опционы — это производные финансовые ценные бумаги, их стоимость зависит от цены какого-либо другого актива. Примеры деривативов включают колл, пут, фьючерсы, форварды, свопы и ценные бумаги, обеспеченные закладными, среди прочего.

Опционы колл и пут

Опционы — это разновидность производной ценной бумаги. Опцион является производным инструментом, потому что его цена неразрывно связана с ценой чего-то еще. Если вы покупаете опционный контракт, он дает вам право, но не обязанность купить или продать базовый актив по установленной цене в определенную дату или до нее.

Опцион колл дает держателю право купить акцию, а опцион пут дает держателю право продать акцию. Думайте об опционе колл как о первоначальном взносе за будущую покупку.

Пример опциона колл

Потенциальный домовладелец видит, что идет строительство нового жилья. Этот человек может захотеть получить право на покупку дома в будущем, но он захочет воспользоваться этим правом только после того, как будут построены определенные застройки в этом районе.

Потенциальный покупатель дома выиграет от выбора покупки или нет. Представьте, что они могут купить у застройщика опцион колл на покупку дома, скажем, за 400 000 долларов в любой момент в течение следующих трех лет. Что ж, они могут — вы знаете это как невозвратный депозит.Естественно, что разработчик не предоставил бы такую ​​возможность бесплатно. Потенциальный покупатель жилья должен внести первоначальный взнос, чтобы закрепить это право.

Что касается опциона, эта стоимость известна как премия. Это цена опционного контракта. В нашем домашнем примере залог может составлять 20 000 долларов, которые покупатель платит разработчику. Допустим, прошло два года, и вот застройки построены, зонирование утверждено. Покупатель дома использует опцион и покупает дом за 400 000 долларов, потому что это заключенный договор.

Рыночная стоимость этого дома, возможно, увеличилась вдвое и составила 800 000 долларов. Но поскольку первоначальный взнос фиксируется по заранее определенной цене, покупатель платит 400 000 долларов. Теперь, в альтернативном сценарии, предположим, что разрешение на зонирование не поступит до четвертого года. Это год после истечения срока действия этого опциона. Теперь покупатель дома должен заплатить рыночную цену, потому что контракт истек. В любом случае разработчик оставляет за собой собранные первоначальные 20 000 долларов.

Пример опциона пут

Теперь подумайте об опционе пут как о страховом полисе.Если вы являетесь владельцем дома, вы, вероятно, знакомы с приобретением страховки домовладельца. Домовладелец покупает полис домовладельца, чтобы защитить свой дом от повреждений. Они платят сумму, называемую премией, за какое-то время, скажем, за год. Полис имеет номинальную стоимость и дает страхователю защиту в случае повреждения дома.

Что, если бы вместо дома вашим активом были акции или индексные инвестиции? Точно так же, если инвестор хочет застраховать свой индексный портфель S&P 500, он может приобрести опционы пут.Инвестор может опасаться приближающегося медвежьего рынка и не желать терять более 10% своей длинной позиции по индексу S&P 500. Если S&P 500 в настоящее время торгуется на уровне 2500 долларов, они могут приобрести опцион пут, дающий право продать индекс, например, по цене 2250 долларов в любой момент в течение следующих двух лет.

Если за шесть месяцев рынок рухнет на 20% (500 пунктов по индексу), они заработают 250 пунктов, имея возможность продать индекс по 2250 долларов, когда он торгуется по 2000 долларов — совокупная потеря всего 10%.Фактически, даже если рынок упадет до нуля, убыток составит только 10%, если будет удерживаться этот опцион пут. Опять же, покупка опциона будет иметь стоимость (премию), и если рынок не упадет в течение этого периода, максимальный убыток по опциону — это просто потраченная премия.

Покупка, продажа, звонки / вклады

С опциями можно сделать четыре вещи:

1. Купить звонки
2. Звонки на продажу
3. Купить пут
4. Путы на продажу

Покупка акций дает вам длинную позицию.Покупка опциона колл дает вам потенциальную длинную позицию по базовым акциям. Короткая продажа акции дает вам короткую позицию. Продажа открытого или непокрытого колла дает вам потенциальную короткую позицию по базовым акциям.

Покупка опциона пут дает вам потенциальную короткую позицию по базовым акциям. Продажа «голого» или «незамужнего пут» дает вам потенциальную длинную позицию по базовым акциям. Очень важно придерживаться этих четырех сценариев.

Людей, которые покупают опционы, называют держателями, а тех, кто продает опционы, называют авторами опционов.Вот важное различие между держателями и писателями:

1. Держатели колл и пут держатели (покупатели) не обязаны покупать или продавать. У них есть выбор реализовать свои права. Это ограничивает риск покупателей опционов только потраченной премией.
2. Продавцы колл и пут (продавцы), однако, обязаны покупать или продавать, если срок опциона истекает при деньгах (подробнее об этом ниже). Это означает, что от продавца могут потребовать выполнить обещание о покупке или продаже.Это также означает, что продавцы опционов подвержены большему, а в некоторых случаях неограниченному риску. Это означает, что писатели могут потерять гораздо больше, чем цена опционной премии.

Зачем нужны опции

Спекуляция

Спекуляция — это ставка на будущее направление цены. Спекулянт может подумать, что цена акции пойдет вверх, возможно, на основании фундаментального или технического анализа. Спекулянт может купить акции или купить опцион колл на акции. Для некоторых трейдеров привлекательно спекулировать опционом колл, а не покупать акции напрямую, поскольку опционы обеспечивают кредитное плечо.Опцион колл «вне денег» может стоить всего несколько долларов или даже центов по сравнению с полной ценой 100-долларовой акции.

Хеджирование

Опционы действительно были изобретены для хеджирования. Хеджирование с помощью опционов предназначено для снижения риска по разумной цене. Здесь мы можем подумать об использовании таких опций, как страховой полис. Так же, как вы страхуете свой дом или автомобиль, можно использовать различные варианты страхования своих инвестиций от спада.

Представьте, что вы хотите купить акции технологических компаний.Но вы также хотите ограничить потери. Используя пут-опционы, вы можете ограничить риск понижения цены и получить все преимущества рентабельности. Для коротких продавцов опционы колл могут использоваться для ограничения убытков, если базовая цена движется против их сделки, особенно во время короткого сжатия.

Как работают опции

С точки зрения оценки опционных контрактов, по сути, все сводится к определению вероятностей будущих ценовых событий. Чем больше вероятность того, что что-то произойдет, тем дороже будет вариант получения прибыли от этого события.Например, стоимость колл растет по мере роста акций (базового актива). Это ключ к пониманию относительной ценности опционов.

Чем меньше времени до истечения срока, тем меньшую ценность будет иметь опцион. Это связано с тем, что шансы движения цены на базовую акцию уменьшаются по мере того, как мы приближаемся к истечению срока. Вот почему опцион — это бесполезный актив. Если вы покупаете месячный опцион, у которого нет денег, а акции не двигаются, опцион становится менее ценным с каждым днем.Поскольку время является составной частью цены опциона, месячный опцион будет менее ценным, чем трехмесячный опцион. Это связано с тем, что чем больше времени доступно, тем выше вероятность движения цены в вашу пользу, и наоборот.

Соответственно, та же страйк опциона, срок действия которого истекает через год, будет стоить дороже, чем такой же страйк за один месяц. Эта трата опционов — результат упадка времени. Тот же самый опцион будет стоить меньше завтра, чем сегодня, если цена акции не изменится.

Волатильность также увеличивает цену опциона. Это потому, что неопределенность увеличивает шансы на исход. Если волатильность базового актива увеличивается, более сильные колебания цен увеличивают возможность значительных движений как вверх, так и вниз. Более сильные колебания цен увеличивают вероятность возникновения события. Следовательно, чем больше волатильность, тем выше цена опциона. Таким образом, торговля опционами и волатильность неразрывно связаны друг с другом.

На большинстве бирж США опционный контракт на акции — это возможность купить или продать 100 акций; поэтому вы должны умножить премию по контракту на 100, чтобы получить общую сумму, которую вам придется потратить, чтобы купить звонок.

Что случилось с нашими инвестициями в опционы
	1 мая	21 мая	Срок годности
Цена акции	$ 67	$ 78	$ 62
Цена опциона	$ 3.15	$ 8,25	бесполезный
Стоимость контракта	$ 315	$ 825	$ 0
Прирост / потеря бумаги	$ 0	$ 510	— 315 долларов США

В большинстве случаев держатели предпочитают фиксировать прибыль, торгуя (закрывая) свою позицию. Это означает, что держатели опционов продают свои опционы на рынке, а продавцы выкупают свои позиции для закрытия.Исполняется только около 10% опционов, 60% торгуются (закрываются), а 30% опционов истекают бесполезно.

Колебания цен опционов можно объяснить их внутренней стоимостью и внешней стоимостью, которая также известна как временная стоимость. Премия опциона — это комбинация его внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость — это сумма опционного контракта в деньгах, которая для опциона колл представляет собой сумму выше страйк-цены, по которой торгуется акция. Временная стоимость представляет собой добавленную стоимость, которую инвестор должен заплатить за опцион сверх внутренней стоимости.Это внешняя или временная стоимость. Итак, цену опциона в нашем примере можно представить следующим образом:

Премиум =	Внутренняя стоимость +	Временная стоимость
8,25 долл. США	$ 8,00	$ 0,25

В реальной жизни опционы почти всегда торгуются на некотором уровне выше их внутренней стоимости, потому что вероятность наступления события никогда не бывает абсолютно нулевой, даже если это крайне маловероятно.

Типы опций

Американские и европейские варианты

Американские опционы могут быть исполнены в любое время между датой покупки и датой истечения срока. Европейские опционы отличаются от американских тем, что они могут быть исполнены только в конце срока их действия на дату истечения срока их действия. Различие между американскими и европейскими вариантами не имеет ничего общего с географией, а связано только с ранним осуществлением. Многие опционы на фондовые индексы относятся к европейскому типу.Поскольку право на досрочное исполнение имеет определенную ценность, американский опцион обычно имеет более высокую премию, чем аналогичный европейский опцион. Это потому, что функция раннего упражнения желательна и требует надбавки.

Существуют также экзотические варианты, которые являются экзотическими, потому что профили выплат могут отличаться от простых ванильных вариантов. Или они могут стать совершенно разными продуктами вместе со встроенной в них «опциональностью». Например, бинарные опционы имеют простую структуру выплаты, которая определяется, если событие выплаты происходит независимо от степени.Другие типы экзотических вариантов включают выбивание, выбивание, варианты барьера, варианты ретроспективного анализа, азиатские варианты и бермудские варианты. Опять же, экзотические опционы обычно подходят профессиональным трейдерам деривативов.

Истечение срока опционов и ликвидность

Варианты также можно классифицировать по их продолжительности. Краткосрочные опционы — это опционы, срок действия которых обычно истекает в течение года. Долгосрочные опционы со сроком истечения более года классифицируются как долгосрочные ценные бумаги с ожиданием акций или LEAP.LEAPS идентичны обычным вариантам, только они имеют большую продолжительность.

Опционы также можно отличить по дате истечения срока их действия. Наборы опционов теперь истекают еженедельно в каждую пятницу, в конце месяца или даже ежедневно. Опционы на индексы и ETF также иногда предлагают истечение срока действия ежеквартально.

Таблицы параметров чтения

Все больше и больше трейдеров находят данные об опционах через онлайн-источники. Хотя каждый источник имеет свой собственный формат для представления данных, ключевые компоненты обычно включают следующие переменные:

• Объем (VLM) просто сообщает вам, сколько контрактов определенного опциона было продано в течение последней сессии.
• Цена «бид» — это последний уровень цен, на котором участник рынка желает купить конкретный опцион.
• Цена «аск» — это последняя цена, предложенная участником рынка для продажи определенного опциона.
• Подразумеваемая волатильность предложения (IMPL BID VOL) ​​может рассматриваться как неопределенность будущего направления и скорости цены. Это значение рассчитывается с помощью модели ценообразования опционов, такой как модель Блэка-Шоулза, и представляет уровень ожидаемой будущей волатильности на основе текущей цены опциона.
Число
• открытого интереса (OPTN OP) указывает общее количество открытых контрактов определенного опциона. Открытый интерес уменьшается по мере закрытия открытых торгов.
• Дельта можно рассматривать как вероятность. Например, 30-дельта-опцион имеет примерно 30% шанс истечения при деньгах. Дельта также измеряет чувствительность опциона к немедленным изменениям цены базового актива. Цена 30-дельта-опциона изменится на 30 центов, если базовая ценная бумага изменит свою цену на один доллар.
• Гамма (GMM) — это скорость, с которой опцион прибывает или теряет деньги. Гамму также можно рассматривать как движение дельты.
• Вега — это греческое значение, обозначающее величину, на которую ожидается изменение цены опциона при изменении подразумеваемой волатильности на один пункт.
• Тета — это греческое значение, которое указывает, сколько стоимости опциона потеряет по прошествии одного дня.
• «Цена исполнения» — это цена, по которой покупатель опциона может купить или продать базовую ценную бумагу, если он решит исполнить опцион.

Покупка по бид и продажа по аску — это то, как маркет-мейкеры зарабатывают на жизнь.

Длинные коллы / путы

Самая простая опционная позиция — это длинный колл (или пут) сама по себе. Эта позиция приносит прибыль, если цена базового актива повышается (падает), а ваша обратная сторона ограничивается потерей потраченной опционной премии. Если вы одновременно покупаете опцион колл и пут с одним и тем же страйком и истечением, вы создали стрэддл.

Эта позиция окупается, если базовая цена резко растет или падает; однако, если цена остается относительно стабильной, вы теряете премию как по колл, так и по пут.Вы должны войти в эту стратегию, если ожидаете большого движения акций, но не знаете, в каком направлении.

По сути, вам нужно, чтобы акция выходила за пределы диапазона. Аналогичная стратегия, заключающаяся в ставке на чрезмерное движение ценных бумаг, когда вы ожидаете высокой волатильности (неопределенности), состоит в том, чтобы купить колл и купить пут с разными страйками и одинаковым сроком погашения, что называется удушением. Стрэнгл требует большего движения цены в любом направлении для получения прибыли, но он также дешевле, чем стрэддл.С другой стороны, короткая позиция по стрэддлу или удушению (продажа обоих опционов) принесет прибыль на рынке, который не сильно меняется.

Ниже приведены пояснения к стрэддлам из моего курса «Варианты для начинающих»:

А вот описание удушения:

Как использовать стратегии Straddle

Спреды и комбинации

Спреды используют две или более опционных позиций одного класса. Они сочетают в себе мнение рынка (спекуляцию) с ограничением убытков (хеджирование).Спреды также часто ограничивают потенциал роста. Тем не менее, эти стратегии все еще могут быть желательными, поскольку они обычно стоят меньше по сравнению с одной веткой опциона. Вертикальные спреды предполагают продажу одного опциона на покупку другого. Как правило, второй опцион имеет тот же тип и тот же срок действия, но другой страйк.

Спред бычьего колла или вертикальный спред бычьего колла создается путем покупки колла и одновременной продажи другого колла с более высокой ценой исполнения и тем же сроком истечения. Распределение выгодно, если базовый актив растет в цене, но потенциал роста ограничен из-за короткого страйка колл.Однако преимущество состоит в том, что продажа колла с более высоким страйком снижает стоимость покупки более низкого страйка. Точно так же медвежий пут-спред или вертикальный медвежий пут-спред включает покупку пут-опциона и продажу второго пут-опциона с более низким страйком и тем же сроком действия. Если вы покупаете и продаете опционы с разным сроком действия, это называется календарным спредом или временным спредом.

Комбинации — это сделки, построенные как на колл, так и на пут. Существует особый тип сочетания, известный как «синтетический».«Суть синтетической позиции состоит в том, чтобы создать опционную позицию, которая ведет себя как базовый актив, но без фактического контроля над активом. Почему бы просто не купить акции? Возможно, какая-то юридическая или нормативная причина не позволяет вам владеть им. Но вам может быть разрешено создать синтетическую позицию с использованием опционов.

Бабочки

Бабочка состоит из опционов на три страйка, расположенных на равном расстоянии друг от друга, где все опционы одного типа (либо все коллы, либо все путы) и имеют одинаковый срок действия.В длинной баттерфле опцион среднего страйка продается, а внешние страйки покупаются в соотношении 1: 2: 1 (купить один, продать два, купить один).

Если это соотношение не соблюдается, это не бабочка. Внешние удары обычно называют крыльями бабочки, а внутренние — телом. Стоимость бабочки никогда не может упасть ниже нуля. Тесно связан с бабочкой кондор — разница в том, что средние опционы имеют разную страйк-цену.

Риски опционов

Поскольку цены опционов можно смоделировать математически с помощью такой модели, как модель Блэка-Шоулза, многие риски, связанные с опционами, также можно смоделировать и понять.Эта особенность опционов фактически делает их менее рискованными, чем другие классы активов, или, по крайней мере, позволяет понять и оценить риски, связанные с опционами. Индивидуальным рискам присвоены имена из греческих букв, и их иногда называют просто «греки».

Ниже приведен очень простой способ начать размышлять о концепциях греков:

Использование греков для понимания вариантов

Итог

Варианты не должны быть сложными для понимания, если вы усвоите основные концепции.Параметры могут предоставить возможности при правильном использовании и могут нанести вред при неправильном использовании. (Дополнительную информацию см. В разделе «Лучшие онлайн-биржевые брокеры для торговли опционами»)

Сравнить счета

Раскрытие информации рекламодателя

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L