Что такое фьючерсный контракт: Что это такое и как ими торговать?

Содержание

Фьючерсы, Фьючерсный контракт — Что такое Фьючерсы, Фьючерсный контракт ?

Фьючерсный контракт — контракты, в котором определена дата доставки, сорт и количество различных продуктов (материальных или финансовых).
На рынке фьючерсов США популярны контракты на сельскохозяйственные продукты — пшеница, кукуруза, мясо, кофе и др.
И, конечно, нефть сорта WTI.

Фьючерсный рынок — это централизованный рынок для покупателей и продавцов по всему миру, где они встречаются и заключают фьючерсные контракты.
Большинство бирж используют электронные торговые системы, которые помогают им снизить торговые издержки и ускорить исполнение.

Цены на каждый контракт колеблются в течение торговой сессии в ответ на экономические события и активность рынка.

Вы хотите что-то купить и хотите заключить соглашение с продавцом о получении определенного количества товаров в заранее определенном наборе каждый месяц в течение следующего года?
Это соглашение, заключенное с продавцом, очень похоже на фьючерсный контракт в том смысле, что Вы согласились получить товар в будущем.

Цена и условия доставки также предварительно установлены.

Это означает, что Вы сохранили свою цену на следующие 12 месяцев, даже если цена продукта в течение этого времени возрастет.
Заключая это соглашение, вы снизили вероятность того, что вы будете платить по более высокой цене в будущем.

Фьючерсный рынок работает очень похожим образом.
Продукцией может быть зерно, масло и золото.
И нефть.
Инвесторы на этом рынке обычно пытаются определить покупную цену, чтобы определить, сколько продукции им выгодно добычть и с какой прибылью.

Самый важный вывод здесь заключается в том, что фьючерсный контракт — это сделка между 2 сторонами:

один из них держит короткую позицию. Он тот, кто согласен доставить продукцию.
другой держит длинную позицию. Он тот, кто соглашается получить продукцию.

Вы также можете торговать фьючерсными акциями биржевых фондов, отдельными акциями и облигациями, или даже фьючерсами на биткойны.

Фьючерсные контракты являются одними из самых популярных инвестиций тех, кто хочет уменьшить общую стоимость своих инвестиций, страхуя себя от рисков в процессе.
Однако каждая инвестиция сопряжена с рисками, которыми Вы должны управлять.

Что такое фьючерсная сделка

В России фьючерсами стали торговать ещё раньше, чем акциями. Первые популярные фьючерсы были на водку и сахар. Сегодня инвесторы чаще всего выбирают фьючерсы на индексы и акции. Разберёмся, что такое фьючерсные контракты, в чем их особенности и выгода для инвесторов.

Суть контракта

Фьючерс — это договор купли-продажи базового актива. В качестве активов могут быть представлены:

разные товары (пшеница, вино, нефть, алюминий),
ценные бумаги,
курс валюты,
индексы,
процентные ставки,
уровень инфляции.

Главная особенность и смысл фьючерсного контракта в том, что заключается он в текущий момент времени с текущей ценой актива, а исполняется в определённую дату в будущем. Фьючерсный контракт фиксирует цену актива.

Например, продавец хочет продать 5 акций по 1000 $ через 6 месяцев. Если продавец прогнозирует, что через 6 месяцев цена на эти акции упадёт, он может подать заявку на продажу фьючерса. Биржа находит инвестора с заявкой на покупку: заключается контракт. По нему покупатель обязуется через 6 месяцев купить эти акции по 1000 $ за штуку, даже если их рыночная цена упадёт до 900 $. При таком исходе продавец остаётся в плюсе. Если же рыночная цена на акции выросла, в плюсе остаётся покупатель.

Ни продавец, ни покупатель точно не знают, как изменится цена актива в будущем. Они могут опираться только на прогнозы. Один из них рассчитывает на повышение цены, другой — на понижение. Ценовая игра — основа фьючерсных сделок.

Особенности сделки

В деле с фьючерсами инвесторы играют на понижение или повышение цены. Если играют на понижение (ожидают, что цена актива снизится), фьючерс продают. Если на повышение (ожидают, что актив подорожает), то фьючерс покупают. Заявки на покупку или продажу фьючерсов инвесторы оставляют на бирже через брокеров.

Если инвестор купил фьючерс и не заинтересован в приобретении указанного в нём актива, он не обязан дожидаться даты исполнения контракта. Фьючерс можно перепродать в течение всего срока обращения.

Срок обращения

У фьючерсного контракта есть период времени, когда его можно перепродать или перекупить. Этот период называется сроком обращения. Когда срок завершается, действующие участники контракта должны выполнить свои обязательства, соблюдая спецификацию фьючерса.

Спецификация

У каждого контракта есть утвержденная биржей спецификация — документ с основными условиями контракта. В нём указаны параметры:

полное и сокращенное наименование контракта,
тип (расчётный или поставочный),
количество базового актива,
срок обращения,
дата поставки,
минимальное изменение цены.
стоимость шага.

Типы

В зависимости от формы завершения контракта различают два типа фьючерсов:

1. Поставочный фьючерс используют, когда базовым активом выступает физический товар, который нужно поставить покупателю к согласованной дате. Например, договорились через 5 месяцев получить 3 тонны зерна — наступила дата, оплатили и получили своё зерно.

2. Расчётный фьючерс применяют, когда активы не физические: курсы валют, индексы, ставки и т.п. Такой фьючерс предполагает только денежный расчёт. Считают разницу между ценой контракта и ценой актива на дату исполнения. Сумма разницы (вариационная маржа) списывается у одного и начисляется другому участнику фьючерсной сделки. Для спекулятивных целей используют именно расчётный тип фьючерса.

Процедура поставки или уплата разницы в ценах называется исполнением фьючерсного контракта. Для одного из участников исполнение оборачивается прибылью. Но заработать на фьючерсе можно и раньше — в течение срока обращения.

Перепродажа

Когда трейдер покупает фьючерс, это не значит, что он платит за указанный в контракте актив. Он платит за сам контракт. Цена фьючерсного контракта дешевеет и дорожает в зависимости от изменений рыночной цены актива. Отслеживая ситуацию на рынке, трейдер может заработать на простой перепродаже фьючерсов.

Преимущества

Фьючерсы стали популярным финансовым инструментом во всём биржевом мире. На это несколько причин.

• Низкий порог входа (не нужно платить стоимость актива). • Фиксация цены помогает снизить риски при колебаниях рыночных цен на активы (если инвестор заинтересован в исполнении фьючерса). • Высокая потенциальная доходность (по сравнению со многими ценными бумагами) и ликвидность. • Комиссия на сделку ниже, чем на рынке акций. • Фьючерсами можно торговать на биржах всего мира и диверсифицировать инвестиционный портфель. • Быстрое получение прибыли благодаря возможности перепродать фьючерс. • Низкие издержки (не нужно платить брокеру за хранение ценных бумаг).

Чтобы узнать о фьючерсных сделках больше и начать зарабатывать на них, обратитесь в Банк «ЦентроКредит». Мы поможем вам стать опытным инвестором!

Что такое фьючерсный контракт

Фьючерсный контракт (фьючерс) – это соглашение между двумя сторонами о поставке в определенный момент в будущем указанного в условиях соглашения актива (ценных бумаг, валют, товара), при этом основные параметры поставки (тип актива, объем, дата исполнения) стандартизированы, т.е. устанавливаются биржей, на которой заключается фьючерс, как типовые, и не могут быть изменены покупателем и продавцом фьючерса.

Фьючерсы заключаются на бирже и это одно из главных их отличий от форвардных контрактов.

Форвардные контракты (форварды) могут быть частично стандартизированными, хотя это и не обязательно. Их количественные и качественные параметры можно изменять в соответствии с пожеланиями сторон, заключающих соглашения. Обычно форвард представляет собой «джентльменское» соглашение, в которое вступают вне биржевого регламента. Ввиду отсутствия посредников, в каждом форварде всегда присутствует риск невыполнения обязательств любой из сторон соглашения.

Фьючерсные контракты в сравнении с форвардными:

Форвард:

Параметры не стандартизированы.
Торгуется вне биржи, ликвидность ограничена.
Нет третьей стороны, гарантирующей исполнение условий соглашения.
Не регулируется.
Носит частный характер.
Требований по маржинальному депозиту не существуют.
Риск контрагента (дефолт по обязательствам).
Хранится как правило до срока экспирации (исполнения обязательств по контракту) – компенсационные транзакции довольно редки.

Фьючерсные контракты:

Количество товара и дата поставки стандартизированы
Торгуется на бирже, которая обеспечивает ценовую прозрачность
Третьей стороной – клиринговой палатой биржи – гарантируется исполнение
Трейдеры должны открыть маржинальный депозит
Торгуется на рынках, регулируемых определенными правительственными структурами

Всякий фьючерс торгует только тем активом, который прописан в нем стандартными условиями диктуемыми правилами и спецификой биржи, на которой он торгуется, но форварды могут быть иметь дело с любым активом, в зависимости от пожеланий покупателя и продавца, поэтому в истории встречались поистине уникальные форварды. Пожалуй, самая известная форвардная сделка состоялась в 1990 году, когда рок-звезда Дэвид Боуи заключил форвардное соглашение со своей звукозаписывающей компанией, суть которого заключалась в том, что певец продавал компании права на песни, которые еще не были даже написаны.

Компенсационная сделка

Как это ни странно, но большинство фьючерсных контрактов не просуществуют достаточно долго, чтобы закончится реальной поставкой актива. Зачастую, фьючерсная позиция закрывается компенсационной (офсетная) сделкой, другим словами – обратной сделкой. Это транзакция, которая аннулирует позицию на покупку или продажу фьючерсных контрактов посредством продажи или покупки равного количества контрактов того же месяца поставки. Таким образом, в каждом из случаев трейдер совершающий обратную сделку, является одновременно и покупателем, и продавцом, в случае, если, конечно, закрываемые и открываемые позиции имеют одинаковый объем. Обе сделки должны совершаться на одной бирже.

В качестве примера рассмотрим следующий случай: трейдер 1 июня открывает позицию на покупку 40 тыс. фунтов живого скота в октябре того же года по $500 за сотню фунтов. Наш трейдер живет в роскошной квартире и у него нет намерения принимать скот, контракт был куплен из расчета продать его до наступления срока исполнения. Цены на говядину со временем выросли и 15 июня трейдер совершает сделку на продажу 40 тыс. живого скота по $650 за сотню фунтов. Сделав это, трейдер закрывает свою позицию в этом товаре и более не несет ответственности по покупке или поставке скота.

Функции клиринговой (расчетной) палаты

Нет гарантии, что всякий участник открытого рынка всегда, и при любых условиях, исполнит свои обязательства по контракту. Поэтому при каждой фьючерсной бирже есть клиринговая палата, которая за разумную плату гарантирует, что все трейдеры будут соблюдать условия биржи и контрактов, заключенных на ней. Клиринговая палата выступает покупателем для каждого продавца, затем продавцом для каждого покупателя на бирже и тем самым обеспечивает исполнение всех контрактов. Клиринговая палата является, таким образом, посредником и если не сможет обеспечить соблюдение условий контрактов на бирже, то ее репутация понесет серьезный ущерб. Юридически палата может быть частью биржи либо отдельной организацией.

Члены биржи могут быть одновременно членами клиринговой палаты и, как правило, это крупные организации. Чтобы исполнять клиринговые функции, эти организации должны обладать достаточными финансовыми ресурсами, так как они выступают посредниками между клиринговой палатой и клиентами с открытыми фьючерсными позициями, и в их обязанности входит обеспечение гарантийного залога (маржи) размером в стоимость чистых позиций клиентов. Клиринговая палата не ведет дела с клиентами напрямую, только с клиринговыми фирмами.

Особенности поставки актива

Хотя самым распространенным способом закрытия позиций по фьючерсным контрактам является офсетная сделка, есть трейдеры, которым необходимо получить, собственно, актив.

Менее 1% всех фьючерсных сделок заканчиваются поставкой. Такое положение вещей сохраняется, даже если расширить понятие «поставки» за счет добавления понятия «наличного расчета», т.е. ситуации, когда трейдеры вместо того, чтобы физически поставлять актив, осуществляют оплату на момент экспирации контракта, чтобы зафиксировать прибыль или издержки. Наличный расчет делает возможной торговлю процентными ставками или индексными фьючерсами, так как ставку LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения) или индекс NASDAQ 100 невозможно физически поставить.

Типы фьючерсных контрактов СПбМТСБ

Раздел 1. Термины и определения

В настоящем Пользовательском соглашении (далее – Соглашение) используются следующие термины и определения:

Общество	Акционерное общество «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа», являющееся организатором торговли и клиринговой организацией.
Сайт	Официальный сайт Общества в сети Интернет, доступ к которому осуществляется по адресу https://spimex.com, включая все страницы указанного сайта, содержащие в своем доменном имени обозначения s-pimex.ru, spimex.ru или spimex.com.
Биржевая информация	Информация о ходе и итогах организованных торгов, проводимых в товарных секциях и Секции срочного рынка Общества, обязанность по раскрытию которой предусмотрена законами, нормативными актами Банка России, иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, или которую Общество раскрывает по своему усмотрению путем размещения на Сайте.
Индексы	Ценовые показатели, рассчитываемые Обществом на основе информации о ходе и итогах организованных торгов, проводимых в товарных секциях и Секции срочного рынка Общества, информации о зарегистрированных в Обществе внебиржевых договорах, а также иной информации, предоставляемой Обществу третьими лицами.
Производная информация	Индексы, а также иные показатели, рассчитанные Обществом на основе Биржевой информации, данных, полученных по результатам клиринга обязательств из договоров, заключенных на организованных торгах, проводимых в товарных секциях и Секции срочного рынка Общества, Индексов и информации, предоставляемой Обществу третьими лицами.
Материалы	Тексты, аудиоматериалы, любые изображения, в том числе любое фото, графическое и/или видео изображение, фотографии, размещенные на Сайте, правообладателем которых является Общество.
Информация	Материалы, Биржевая информация, Индексы и иная Производная информация, размещенная на Сайте или предоставляемая на основании договора.
Информационные услуги	Оказываемые Обществом услуги по предоставлению заинтересованным лицам Информации на возмездной основе.
Пользователь	Лицо, осуществляющее использование Сайта.
Распространение	Действия, направленные на получение информации неопределенным кругом лиц или передачу информации неопределенному кругу лиц.

Раздел 2. Общие положения

2.1. Соглашение определяет условия использования Информации, права и обязанности Пользователя, возникающие при получении доступа к Информации и Информационным услугам посредством Сайта.

Состав доступной на Сайте Информации определяется Обществом по собственному усмотрению с учетом требований законов, нормативных актов Банка России и иных нормативных правовых актов Российской Федерации.

Порядок и условия получения бесплатного доступа к Информации посредством Сайта определяются Соглашением. Порядок и условия доступа к Информационным услугам, использования Информации определяются Соглашением, а также договорами, заключаемыми между Обществом и Пользователями.

2.2. Соглашение является публичной офертой в соответствии со ст. 437 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее – ГК РФ). Соглашение публикуется на Сайте и вступает в силу с момента опубликования.

Пользователь, приступивший к использованию Сайта, считается подтвердившим свое согласие с условиями Соглашения в порядке, предусмотренном п. 3 ст. 434 ГК РФ.

2.3 В соответствии с законодательством Российской Федерации и заключенными договорами Общество является правообладателем Информации, включая, но не ограничиваясь, размещенную на Сайте Биржевую информацию, Индексы и иную Производную информацию.

Раздел 3. Порядок и условия доступа к Информации.

3.1 В соответствии с п. 1 ч. 3 ст. 6 Федерального закона от 27.07.2006 №149‐ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации» Общество определяет порядок и условия доступа Пользователя к размещаемой на Сайте Информации.

3.2 Общество безвозмездно обеспечивает предоставление доступа к Биржевой информации, Индексам и иной Производной информации, подлежащей размещению на Сайте в соответствии с требованиями законов, нормативных актов Банка России, иных нормативных правовых актов Российской Федерации. Биржевая информация, Индексы и иная Производная информация могут использоваться на условиях, установленных разделом 4 настоящего Соглашения.

3.3 Все Индексы рассчитываются Обществом с использованием методик, опубликованных на Сайте. Значения дополнительных параметров, используемых при расчете Индексов (коэффициенты, тарифы), раскрываются на Сайте в открытом доступе.

3.4 Биржевая информация, а также любые Материалы, размещаемые на Сайте, не являются рекламой и не могут расцениваться в качестве рекомендаций или предложений, направленных на стимулирование Пользователя к заключению договоров с какими‐либо биржевыми товарами (инструментами), допущенными к организованным торгам, проводимым в товарных секциях и Секции срочного рынка Общества.

3.5 Информация, размещаемая на Сайте, может содержать ссылки на сайты третьих лиц. При переходе по гиперссылкам, размещенным на Сайте, на внешние по отношению к Сайту информационные ресурсы, Пользователь покидает Сайт.
Общество не несет ответственность за недостоверность сведений, размещаемых на внешних по отношению к Сайту информационных ресурсах, а также за несвоевременную актуализацию и обновление соответствующей информации в их составе.

3.6 Общество не выступает в качестве представителя третьих лиц, указанных в пункте 3.5 настоящего раздела Соглашения. Размещение указанных ссылок преследует исключительно информационные цели и не должно рассматриваться в качестве советов, рекламы продуктов, рекомендаций, предложений, реализуемых какими‐либо третьими лицами.

3.7 Предоставление Информационных услуг Пользователю осуществляется на основании договора на оказание Информационных услуг, заключаемого между Пользователем и Обществом. Порядок и условия предоставления доступа к Информации, предоставляемой в соответствии с договором на оказание Информационных услуг, определяются указанным договором.

Раздел 4. Условия использования Информации

4.1 Пользователь вправе использовать Информацию, размещенную на Сайте, на условиях и с учетом ограничений, предусмотренных настоящим Соглашением.

4.2 Информация может использоваться Пользователем при условии соблюдения следующих условий и ограничений:

4.2.1 Допускаются любые действия с Информацией, за исключением Распространения, совершаемые Пользователем в личных/служебных целях, не связанных с извлечением прибыли.

4.2.2 Распространение Биржевой информации Пользователем допускается только при условии заключения договора, предусмотренного пунктом 3.7 настоящего Соглашения.

4.2.3 Распространение Пользователем Производной информации, в том числе Индексов допускается при условии получения предварительного письменного разрешения от Общества и указания ссылки на источник такой информации, в частности на Сайт.

4.2.4 Распространение Пользователем Материалов допускается при условии указания ссылки на источник такой информации, в частности на Сайт.

4.2.5 При Распространении Информации не допускается переработка ее оригинального текста. Сокращение или изменение расположения составных частей Информации, снабжение иллюстрациями, комментариями или какими бы то ни было пояснениями, допускается только в той мере, в какой это не приводит к искажению Информации.

4.2.6 Пользователь не вправе совершать какие‐либо действия, направленные на технологическое извлечение или копирование информации с Сайта в обход средств доступа, непосредственно предоставляемых Пользователю на Сайте.

4.2.7 Запрещается использование Пользователем Информации с целью извлечения прибыли, за исключением случая, когда получение Информации осуществляется на основании договора, предусмотренного пунктом 3.7 настоящего Соглашения.

4.3 Условия использования Информации, предоставляемой в соответствии с договором на оказание Информационных услуг, определяются таким договором.

Раздел 5. Права интеллектуальной собственности

5.1 Вся Информация является объектом интеллектуальной собственности Общества. Исключительные права на Информацию, предоставляемую Обществом в связи с оказанием Информационных услуг, сохраняются за Обществом.

5.2 Материалы, их подборка и взаимное расположение подлежат защите в соответствии с положениями законов, нормативных актов Банка России и иных нормативных правовых актов Российской Федерации. Использование Материалов допускается только с учетом соблюдения условий, предусмотренных разделом 4 настоящего Соглашения.

5.3 Исключительные права на использование товарных знаков, коммерческих обозначений и иных объектов интеллектуальной собственности, размещенных на Сайте, принадлежат Обществу или его партнерам.

5.4 Общество, как правообладатель объектов интеллектуальной собственности, вправе по своему усмотрению разрешать или запрещать третьим лицам использование объектов интеллектуальной собственности. При этом отсутствие запрета не считается согласием или разрешением на использование.

5.5 Условия Соглашения не могут и не должны рассматриваться в качестве оснований для передачи или предоставления Пользователю Сайта каких‐либо исключительных (лицензионных) прав на использование Материалов.

Раздел 6. Обработка персональных данных

6.1 Пользователь дает Обществу свое согласие на обработку его персональных данных, указываемых Пользователем в соответствующей веб-форме Сайта.

6.2 Порядок и условия обработки персональных данных Пользователя определяются Политикой Акционерного общества «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа» в отношении обработки персональных данных, опубликованной на Сайте.

Раздел 7. Ответственность

7.1 Любое неправомерное использование Информации, размещенной на Сайте, является нарушением прав Общества как правообладателя и/или третьих лиц и может повлечь за собой ответственность, предусмотренную законодательством Российской Федерации.

7.2 Общество не гарантирует непрерывность функционирования и круглосуточную доступность Сайта, сервисов и услуг, оказываемых посредством предоставления доступа к Сайту.

7.3 Общество не несет ответственности за:

7.3.1 убытки, причиненные сбоями и иными нарушениями в функционировании Сайта, в том числе связанные с нарушениями в работе оборудования, систем связи или сетей, которые эксплуатируются и/или обслуживаются третьими лицами;

7.3.2 убытки, понесенные Пользователем в результате наличия вредоносных программ в оборудовании и программном обеспечении, используемом Пользователем для доступа к Сайту;

7.3.3 нарушение Пользователем условий настоящего Соглашения;

7.3.4 неправомерные действия третьих лиц, в том числе связанные с использованием данных Пользователя, а также с использованием сведений о Пользователе, если такие сведения стали доступны третьим лицам не по вине Общества;

7.3.5 косвенные, случайные, непреднамеренные убытки Пользователя (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), возникшие в связи с использованием Сайта, в том числе при переходе по размещенной на Сайте внешней ссылке, обеспечивающей переход на сайт третьего лица;

7.3.6 косвенные, случайные, непреднамеренные убытки Пользователя (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), которые вызваны недостоверностью информации, указанной или размещенной Пользователем в процессе регистрации на Сайте;

7.3.7 несоответствие требованиям законодательства Российской Федерации информации и материалов, размещенных на Сайте Пользователем, нарушение вещных, неимущественных и иных прав третьих лиц, связанных с использованием Сайта Пользователем.

7.4 Ответственность Сторон договора на оказание Информационных услуг, определяется указанным договором, заключенным между Обществом и Пользователем.
Размер ответственности Сторон ограничивается суммой причиненного другой Стороне реального ущерба.

Раздел 8. Направление жалоб

8.1 Пользователь, который полагает, что какие‐либо информационные материалы, размещенные на Сайте, нарушают его права и законные интересы, должен направить соответствующую жалобу на электронный адрес Общества [email protected].

8.2 Обществом рассматриваются жалобы, соответствующие указанным требованиям:

8.2.1 Жалоба содержит имя, фамилию и отчество заявителя/наименование, место нахождения и фактический адрес, контактную информацию.

8.2.2 Жалоба содержит подробное описание предполагаемого нарушения прав Пользователя.

8.2.3 Жалоба содержит контактную информацию для направления ответа: адрес электронной почты и телефон.

8.2.4 Жалоба содержит согласие на обработку персональных данных (для заявителя – физического лица).

Жалобы, не соответствующие указанным требованиям, не рассматриваются Обществом.

8.3 Жалобы рассматриваются Обществом в срок не позднее 30 календарных дней с даты поступления жалобы на электронный адрес Общества, указанный в пункте 8.1 настоящего раздела Соглашения.

Раздел 9. Заключительные положения

9.1 Любые споры, связанные с заключением, изменением, исполнением или прекращением настоящего Соглашения, подлежат разрешению в соответствии с законодательством Российской Федерации.

9.2 Общество вправе вносить изменения в условия Соглашения путем публикации на Сайте Соглашения в новой редакции. Соответствующие изменения вступают в силу с момента публикации на Сайте Соглашения в новой редакции.

9.3 Пользователь обязан периодически знакомиться с текстом Соглашения с целью изучения последних внесенных в него изменений. Продолжая использование Сайта после вступления в силу соответствующих изменений, Пользователь выражает свое согласие с условиями Соглашения в новой редакции.

Фьючерсный контракт – Финансовая энциклопедия

Что такое Фьючерсный контракт?

Фьючерсный контракт – это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товарного актива или ценной бумаги по заранее определенной цене в определенное время в будущем. Фьючерсные контракты стандартизированы по качеству и количеству, чтобы облегчить торговлю на фьючерсной бирже . Покупатель фьючерсного контракта берет на себя обязательство купить и получить базовый актив по истечении срока фьючерсного контракта. Продавец фьючерсного контракта берет на себя обязательство предоставить и поставить базовый актив на дату истечения срока.

Ключевые моменты

Фьючерсные контракты – это производные финансовые инструменты, которые обязывают покупателя приобрести некоторый базовый актив (или продавца продать этот актив) по заранее определенной будущей цене и дате.
Фьючерсный контракт позволяет инвестору спекулировать на рынке ценных бумаг, товаров или финансовых инструментов, длинных или коротких, с использованием кредитного плеча.
Фьючерсы также часто используются для хеджирования движения цены базового актива, чтобы предотвратить убытки от неблагоприятного изменения цены.

Понимание фьючерсных контрактов

Фьючерсы – это производные финансовые контракты, которые обязывают стороны совершать сделки с активом по заранее определенной дате и цене в будущем. Здесь покупатель должен купить или продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от текущей рыночной цены на дату истечения срока.

Базовые активы включают физические товары или другие финансовые инструменты. Фьючерсные контракты определяют количество базового актива и стандартизированы для облегчения торговли на фьючерсной бирже . Фьючерсы можно использовать для хеджирования или торговых спекуляций.

«Фьючерсный контракт» и « фьючерс » относятся к одному и тому же. Например, вы можете услышать, как кто-то говорит, что купил фьючерс на нефть, что означает то же самое, что и фьючерсный контракт на нефть. Когда кто-то говорит «фьючерсный контракт», они обычно имеют в виду определенный тип фьючерса, такой как нефть, золото, облигации или фьючерс на индекс S&P 500. Фьючерсные контракты также являются одним из самых прямых способов инвестирования в нефть . Термин «фьючерсы» является более общим и часто используется для обозначения всего рынка, например «Они торгуют фьючерсами».

Фьючерсные контракты стандартизированы, в отличие от форвардных контрактов. Форвардные контракты – это аналогичные типы соглашений, которые фиксируют будущую цену в настоящем, но форварды торгуются на внебиржевом рынке (OTC) и имеют настраиваемые условия, которые достигаются между контрагентами. С другой стороны, фьючерсные контракты будут иметь одинаковые условия независимо от того, кто является контрагентом.

Пример фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты используют две категории участников рынка: хеджеры и спекулянты. Производители или покупатели базового актива хеджируют или гарантируют цену, по которой товар продается или покупается, в то время как управляющие портфелем и трейдеры также могут делать ставки на движение цены базового актива, используя фьючерсы.

Производителю нефти необходимо продавать свою нефть. Для этого они могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом они могут зафиксировать цену, по которой будут продавать, а затем доставить нефть покупателю по истечении срока фьючерсного контракта. Точно так же производственной компании может понадобиться масло для изготовления виджетов. Поскольку им нравится планировать наперед и нефть всегда поступает каждый месяц, они тоже могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом, они заранее знают цену, которую они заплатят за нефть (цену фьючерсного контракта), и знают, что они получат поставку нефти по истечении срока контракта.

Фьючерсы доступны на множество различных типов активов. Есть фьючерсные контракты на биржевые индексы , товары и валюты.

Механика фьючерсного контракта

Представьте, что производитель нефти планирует добыть один миллион баррелей нефти в течение следующего года. Он будет готов к отправке через 12 месяцев. Предположим, что текущая цена составляет 75 долларов за баррель. Производитель мог добыть нефть, а затем продать ее по текущим рыночным ценам через год.

Учитывая нестабильность цен на нефть, рыночная цена в то время могла сильно отличаться от текущей цены. Если производитель нефти считает, что цена на нефть вырастет через год, они могут отказаться фиксировать цену сейчас. Но если они думают, что 75 долларов – хорошая цена, они могут зафиксировать гарантированную цену продажи, заключив фьючерсный контракт.

Для определения цены фьючерсов используется математическая модель, которая учитывает текущую спотовую цену , безрисковую норму прибыли , время до погашения, затраты на хранение, дивиденды, дивидендную доходность и удобную доходность . Предположим, что годовые нефтяные фьючерсные контракты оцениваются в 78 долларов за баррель. Заключая этот контракт, производитель обязан в течение одного года поставить один миллион баррелей нефти и гарантированно получить 78 миллионов долларов. Цена 78 долларов за баррель получается независимо от того, где сейчас находятся цены на спотовом рынке.

Контракты стандартизированы .Например, один нефтяной контракт на Чикагской товарной бирже (CME) рассчитан на 1000 баррелей нефти.1 Следовательно, если кто-то хотел зафиксировать цену (продажа или покупка) на 100 000 баррелей нефти, им нужно было бы купить / продать 100 контрактов. Чтобы зафиксировать цену на один миллион баррелей нефти, им нужно будет купить / продать 1000 контрактов.

Фьючерсные рынки регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).CFTC – это федеральное агентство, созданное Конгрессом в 1974 году для обеспечения целостности ценообразования на фьючерсном рынке, включая предотвращение злоупотреблений в торговой практике, мошенничестве и регулирование брокерских фирм, занимающихся торговлей фьючерсами.2

Торговля фьючерсными контрактами

Розничные трейдеры и управляющие портфелями не заинтересованы в поставке или получении базового актива. Розничному трейдеру не нужно получать 1000 баррелей нефти, но он может быть заинтересован в получении прибыли от колебаний цен на нефть.

Фьючерсными контрактами можно торговать исключительно с целью получения прибыли, если сделка закрыта до истечения срока. Многие фьючерсные контракты истекают в третью пятницу месяца, но контракты действительно различаются, поэтому проверьте спецификации контрактов для всех контрактов, прежде чем торговать ими.

Например, сейчас январские и апрельские контракты торгуются по 55 долларов. Если трейдер считает, что цена на нефть вырастет до истечения контракта в апреле, он может купить контракт по 55 долларов. Это дает им контроль над 1000 баррелей нефти. Однако от них не требуется платить 55000 долларов (55 долларов за 1000 баррелей) за эту привилегию. Скорее, брокер требует только первоначального маржинального платежа, обычно в несколько тысяч долларов за каждый контракт.

Прибыль или убыток по позиции колеблется на счете по мере изменения цены фьючерсного контракта. Если убыток становится слишком большим, брокер просит трейдера внести больше денег, чтобы покрыть убыток. Это называется поддерживаемой маржей .

Окончательная прибыль или убыток по сделке осознаются, когда сделка закрывается. В этом случае, если покупатель продает контракт по 60 долларов, он получит 5000 долларов [(60-55 долларов) x 1000). В качестве альтернативы, если цена упадет до 50 долларов и они закроют там позицию, они потеряют 5000 долларов.

#Ф

Что такое фьючерс, его определение и примеры

Понятие фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — будущее. В термин заложено определение стандартного срочного биржевого контракта на куплю/продажу какого-либо актива с договором об уровне цены и сроке поставки.

История появления фьючерсов

Впервые подобная сделка была заключена в середине XIX века в Северной Америке. Вплоть до середины XX века фьючерсы относились исключительно к сельскохозяйственному рынку, ведь именно на нем выгода от заранее установленной цены на продукцию проявляется наиболее ярко. Фермерам XIX века приходилось тяжело планировать продажи. Пока они не приезжали на ярмарки, сложно было понять, востребован ли товар в текущем году.

Появление фьючерсов связано со стремлением производителей товаров обезопасить себя от «скачков цен» на продукцию.

Если высокий урожай приводил к избытку продукции у всех продавцов, ее излишки обычно приходилось уничтожать. В обратной ситуации дефицитный товар сразу же резко дорожал и приносил производителю баснословные прибыли. Фермеру ближе стабильность, когда он уверен в реализации результата своих трудов.

По этой причине начали заранее договариваться об объемах, цене и гарантиях выкупа выращенных продуктов. В этом и заключалась ключевая суть фьючерса — обе стороны сделки заранее знали о ее совершении, продавец наравне с покупателем были защищены от непредсказуемых изменений цены и иных форс-мажорных обстоятельств.

Основное понятие фьючерсных контрактов

Сельскохозяйственный сектор, в котором появились фьючерсы, относится к высокорисковым инвестициям. Несмотря на наличие относительно надежных прогнозов, малейший форс-мажор способен изменить ситуацию и привести к неурожаю, а от него к резкому росту цен на определенную продукцию. Заключая сделку в начале очередного сезона, потребители получают договорную стоимость, независимо от природных условий и иных факторов.

Биржи предоставляют удобный инструмент для работы с фьючерсами.

Особенности фьючерсов по отношению к другим разновидностям контрактов:

Сделки совершаются только на товары, стоимость которых нельзя предугадать на несколько периодов вперед.
Заключение фьючерсного контракта может сопровождаться страхованием, что будет гарантировать исполнение условий обеими сторонами или компенсацию со стороны клиринговой компании.
Риски фьючерсов максимально приближены к нулю за счет заранее начатой игры в ценовой политике производителя/покупателя.

Повышенная ликвидность такого актива достигается благодаря наличию четких условий сделки, известных обеим сторонам контракта задолго до фактической поставки товара. На реальном рынке это позволяет перестраховаться от непредсказуемых скачков цен и внести будущие затраты в бюджет.

Виды фьючерсов

На современном финансовом рынке фьючерсы распространены, независимо от варианта актива, их применяют к сделкам купли/продажи валюты, ценных бумаг, индексов и других обязательств.

Виды фьючерсных контрактов:

Поставочный фьючерс. Предполагает обязательные поставки товаров по заранее зафиксированной цене. За просрочку или иное неисполнение контракта оговаривают штрафные санкции.
Расчетный фьючерс. В таком договоре обычно идет речь исключительно о цене на товар. Оговариваются суммы и даты совершаемых платежей.

Независимо от вида контракта, третьей стороной сделки выступает биржа (расчетная палата), которая становится гарантом соблюдения условий на всех этапах вплоть до закрытия договора, требующая оплаты своих услуг в виде комиссии, которую закладывают в затраты по исполнению заключаемых договоров.

Спецификация фьючерсов

Заключение фьючерсных контрактов упрощено благодаря наличию заранее созданной для каждого из них спецификации, представляющей перечень основных условий: какие фьючерсы не выставляются на биржу, а какие не являются инструментом для инвестирования.

Наличие заранее оговоренных условий контракта повышает ликвидность фьючерсов.

В спецификацию обычно входят следующие переменные:

Наименование контракта.
Сокращенное (условное) название.
Вид фьючерса (поставочный или расчетный).
Размер контракта (в величине базового актива).
Сроки исполнения договора.
Дата поставки товара.

Здесь же может оговариваться минимальный порог изменения цен. Благодаря наличию у фьючерсного контракта спецификации обе стороны имеют доступ к условиям будущей сделки до начала переговоров и фактического заключения сделки. При работе через онлайн-ресурсы появляется возможность быстрого отбора фьючерсов строго по определенным параметрам.

Использование фьючерсного контракта

Ключевым моментом в работе с фьючерсными контрактами является наличие посредника – биржи. В ее задачи входит предоставление онлайн-площадки для заключения договоров, гарантии благонадежности клиентов (проводится мониторинг на исключение контрагентов, попавших в «черные списки» компаний, которые не выполнили свои обязательства). За подобные услуги взимается определенный комиссионный сбор.

Заключение фьючерсных контрактов позволяет повысить стабильность бизнеса.

Стороны, заключающие договор, вносят депозитную маржу, используемую в качестве гаранта исполнения сделки. Если контракт срывается по вине одной из сторон, ранее внесенная сумма выплачивается в качестве компенсации за потерю прибыли или за полученные в результате срыва контракта убытки.

Фьючерсные контракты могут использоваться не только для хеджирования рисков, но и в качестве ликвидного актива, их допускается перепродавать без каких-либо ограничений по количеству вплоть до момента завершения срока действия. Спекулятивные действия никак не влияют на суть контракта, ведь его спецификация остается неизменной, что повышает ликвидность данного актива.

Маржа и финансовый результат фьючерсов

При спекуляциях на фьючерсных контрактах важными являются ежедневные изменения ликвидности приобретенных/проданных активов. Для расчета прибыльности сделок используется показатель — вариационная маржа, который вычисляется из разницы цены в разные дни с учетом контрактов, участвующих в финансовых операциях.

Регулярный просчет вариационной маржи позволяет своевременно определить момент для реализации ранее купленных фьючерсов.

Формула расчета:
Вариационная маржа = (Pn – Pn-1) * N, где:

P_n — цена фьючерса на текущую дату (n), в рублях.
P_n-1 — цена фьючерса на момент завершения предыдущего дня (n-1), в рублях.
N — суммарное количество контрактов, в штуках.

Показатель подсчитывается по завершении каждого торгового дня, что позволяет видеть динамику изменений получения прибыли или убытка от торговли фьючерсами на бирже. По текущему значению вариационной маржи трейдер определяет необходимость продажи контрактов или возможность продолжения ожидания более выгодного момента для сделки.

Фьючерсные биржи

Площадки для торговли фьючерсными контрактами развиваются на равных условиях с товарными. Заметна тенденция преобладания расчетных контрактов, когда нет фактического обмена товар/деньги, а стороны договора ограничиваются выплатой разницы в цене. При данной постановке процесса торговли появляется возможность выставлять на торги практически любой актив: индексы, валюту, металлы, нефть, акции и иные виды ценных бумаг.

На мировом рынке наиболее известны следующие универсальные фьючерсные биржи:

Chicago Mercantile Exchange (CME). Основана в Чикаго. Предлагает фьючерсы на процентные ставки, индексы, валюту, товары (древесину и мясо).
Chicago Board of Trade (CBOT). Американская биржа. Предлагает работу с золотом и серебром, индексами, свопами.
Euronext. Европейская компания, работающая с акциями, облигациями, товарами из сельскохозяйственного сектора, индексами и валютой.
Eurex. Швейцарская торговая площадка. Позволяет торговать контрактами на индексы, валютные пары, опционы, акции крупнейших европейских компаний.
ММВБ. Российская биржа, предоставляющая доступ ко всем основным сегментам финансового рынка (фондовый, валютный, сырьевой).

Выбор трейдера зависит от предпочитаемого актива, понимания влияния на него различных внешних и внутренних факторов (экономических, политических и природных событий). В случае торговли на зарубежных ресурсах неизбежны требования о создании счета в долларах США или евро. На российской бирже ММВБ можно работать с отечественной валютой в качестве базового актива.

Фьючерсы на золото

Существуют специализированные международные биржи вроде NYMEX, которые работают исключительно с золотом, одним из наиболее ликвидных и стабильных активов. С помощью данного драгоценного металла создаются резервные и страховые фонды, поэтому его цена не может изменяться кардинально по сравнению с валютными парами.

Золотые фьючерсы позволяют работать с ценными металлами.

По золоту преимущественно заключаются расчетные контракты, что позволяет исключить необходимость фактической передачи золотых запасов от продавца покупателю. Без этой особенности современного фьючерсного рынка торговля на золоте была бы затруднена из-за огромных рисков перевозки ценного металла. Основываясь лишь на колебаниях цен на золото, можно зарабатывать значительные средства без необходимости обеспечения его безопасности.

Фьючерсы на нефть

Отказ от поставочных фьючерсных контрактов в пользу расчетных позволяет торговать на колебаниях цен «черного золота». Рынок открыт для всех желающих заработать на прогнозировании стоимости актива. При предложении лишь поставочных фьючерсов для многих трейдеров такая возможность была бы закрыта из-за отсутствия возможностей по приему товара и последующей его реализации.

Получать стабильную прибыль при работе с нефтяными фьючерсами можно при наличии следующих навыков:

Разные брокеры могут различным образом маркировать те или иные сорта нефти. В момент заключения контракта важно понимать, на какой вид сырья делается ставка, только так можно достаточно точно спрогнозировать колебания цены.
Необходимо следить за работой организации ОПЕК, политическими изменениями в странах-участниках на глобальном финансовом и сырьевом рынках.

В среднесрочной перспективе можно сталкиваться со множеством противопоставляемых друг другу прогнозов. Общая тенденция говорит о вероятном падении цены фьючерсов из-за стремления крупных стран мира заменить данный вид топлива на какой-то другой, не требующий столько ресурсов на его добычу и переработку. Если же учитывать прогнозы «об истощении» сырьевых запасов, можно сделать ставку на долгосрочную перспективу — цена нефтяных фьючерсов все-таки будет стабильно расти.

Фьючерсы на валютном рынке

Валютные фьючерсы являются одной из старейших форм реализации системы расчетных контрактов. Они появились, когда «основой» любой валюты были «золотые запасы» государства. С развитием финансового рынка стали появляться фьючерсы на ряд ценных бумаг, индексы акций, казначейских векселей.

Валютные фьючерсы условно разделяются на две категории:

С участием доллара США. Например, GBPUSD или EURUSD.
Несодержащие доллар США (базируемые на кросс-курсах).

С заключением фьючерсных контрактов добиваются все тех же преимуществ, что имеют от сырьевых договоров — хеджирование рисков или заработок на спекуляции. Первые дополнительные разделяются на инвесторов/заемщиков и импортеров/экспортеров, все зависит от того, происходит прямой обмен денежными знаками или речь идет о закупках или продажах импортных товаров.

Фьючерс | Промышленность | SBB

Руководство SBB к фьючерсам было создано, чтобы помочь руководителям металлургической промышленности усовершенствовать своё понимание концепции фьючерсных контрактов и оставаться в курсе последних модификаций инструментов управления ценовыми рисками. Steel Business Briefing находится в тесном контакте со всеми заинтересованными сторонами и является лидером по публикации новостей о металлургических фьючерсных контрактах.

Торговля фьючерсами ведётся на протяжении довольно долгого времени и используется во многих отраслях промышленности, в том числе в сфере торговли цветными металлами. В сфере чёрной металлургии, однако, идёт торговля только региональными фьючерсными контрактами на трёх различных биржах, запуск новых контрактов планируется в ближайшие 12 месяцев.

Что происходит в сфере металлургических фьючерсов в настоящий момент?
Что такое фьючерсный контракт?
Что такое хеджирование?
Являются ли новинкой инструменты управления рисками?
Являются ли новыми инструменты управления рисками на рынке металлургической продукции?
Каковы плюсы и минусы использования фьючерсных контрактов?

Что происходит в настоящий момент в сфере металлургических фьючерсов?
Лондонская биржа металлов запустила фьючерсный контракт в апреле 2008 года, торгуя стальными заготовками на Дальнем Востоке и в Средиземноморском регионе. В июле 2010 года они были объединены в единый мировой фьючерсный контракт на стальную заготовку. Подробную информацию об этих контрактах можно найти на сайте www.lme.com.

В октябре 2008 года подразделение «GME Group» Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) начало торговлю фьючерсными контрактами на горячекатаный рулон. Этот контракт финансово урегулирован ценами, заявленными рынком Среднего Запада США. Подробную информацию можно найти на сайте www.nymex.com.

Шанхайская фьючерсная биржа начала торговать фьючерсными контрактами на китайскую арматуру и катанку в апреле 2009 года. Подробную информацию можно найти на сайте www.shfe.com.cn.

С помощью своей уникальной коллекции цен и расчётных процессов, The Steel Index еженедельно обеспечивает независимые, точные и проверенные справочные цены. Они могут быть использованы в качестве регулирующих цен при финансовых расчетах фьючерсных контрактов или других неофициальных форвардных цен на продукты управления рисками.

The Steel Index — это дочерняя компания Steel Business Briefing, и наши подписчики получают 10% скидку на получение еженедельных цен. Закажите бесплатную пробную подписку!

Что такое фьючерсный контракт?

Фьючерсные контракты являются инструментами управления финансовыми рисками, которые позволяют компаниям хеджировать свои риски потенциальных убытков, согласовав покупку или продажу определенного объёма продукции для поставки на фиксированную будущую дату по оговоренной сегодня цене.

Рынки обладают различными формами риска, и, в то время как некоторые участники хотят избежать риска, другие сознательно хотят приобрести его. Риски отчасти зависят от рынка, в том, например, что касается роста и падения процентных ставок, изменения курсов валют, колебания цен на акции, изменения цен на сырье, колебаний расходов на энергию и т.д. Фьючерсные контракты позволяют хеджировать уровни риска. Другие механизмы управления рисками, такие как форвардные контракты или свопы могут быть, и исторически были предложены отдельными компаниями.

Что такое хеджирование?

Фьючерсный контракт даёт представление о ценовых рисках и является механизмом их снижения. Многие металлургические предприятия уже хеджируют курсы валют и источники энергии, в то время как другие хеджируют лишь все или некоторые из покупаемых сырьевых материалов, такие как цинк, олово или никель. Возможность хеджирования будет открыта для всех в промышленности: предприятий, трейдеров, стокистов и конечных пользователей.

Одно из определений хеджирования — нейтрализация выявленных рисков на одном рынке путём обосновнного предположения о равных и противоположных рисках на другом.

Являются ли новинкой инструменты управления рисками?

Эти инструменты были использованы на протяжении тысяч лет. В Древней Греции фермеры продавали часть своего урожая маслин по предварительно оговорённым ценам за месяцы до сбора урожая, разделяя, таким образом, ценовые риски с покупателями. В Древнем Риме существовал форвардный рынок зерна. Фьючерсные контракты заключаются на многие продукты и сырьевые материалы, такие как нефть и золото, на валюту, индексы, акции или облигации. В последнее десятилетие только в США фьючерсный рынок вырос с 300 до 600 млн. контрактов (контракт может быть заключён на различные партии, например, 25 тонн, 5000 литров и т.д.).

Являются ли новыми инструменты управления рисками на рынке металлургической продукции?

Нет, но до настоящего времени было доступно лишь очень ограниченное количество фьючерсных контрактов, как с точки зрения регионального охвата, так и с точки зрения предлагаемой продукции, объемы торгов были также низкими.

В 1990-х годах несколько контрактов было запущено в Китае. Были созданы три различных биржи для управления рисками. Но к 1994 году все они были закрыты из-за отсутствия бизнеса, случившегося, вероятно, потому, что они были небрежно регулируемы и рассматривались скорее как место для спекуляций и ставок, что прямо противоположно управлению рисками.

В Индии фьючерсные контракты в настоящее время предлагают две биржи — MCX (на стальные слитки и горячекатаный рулон) и NCDEX (только на слитки), — но торговля этими контрактами довольно ограничена.

Плюсы и минусы

Плюсы

Минусы

Управление ценовыми рисками
Ценовые риски могут быть управляемыми и контролируемыми.

Ориентирная котировка
Прозрачность цен способствует внешним и внутренним договорённостям с теми, кто влияет на состояния рынков, например с профсоюзами и правительственными организациями. Фьючерсные контракты увеличивают уровень прозрачности цен. Так как ими торгуют на открытых биржах, и их цены признаны самыми прозрачными, нет ни одного маркет-мейкера (в теории), который мог бы влиять на цену.

Опыт других рынков (например, нефтяного и алюминиевого) показывает, что существует высокая корреляция между спотовыми ценами на различные сопутствующие товары. В случае со стальной продукцией это может означать, что фьючерсный контракт на один продукт, например горячекатаный рулон, может быть использован в качестве ориентирной котировки на другую продукцию, такую, например, как холоднокатаный рулон или сляб, с надбавкой или скидкой. По тем же причинам, управление отношением цен на сырьё может быть проще – например, контракты на железную руду могут быть связаны с биржевыми ценами на горячекатаный рулон, защищая таким образом маржу.

Прогноз инструмент
Это делает более объективными решения о капиталовложениях. Зная будущее регулярных поступлений доходов — скажем, на пять лет вперёд, производители получат возможность лучше планировать объёмы производства. Такое планирование и более определённые денежные потоки должны будут снизить стоимость заимствований или капитала.

Более низкая стоимость капитала для производителей
Банки могут устанавливать более высокие процентные ставки для предприятий, которые они считают рискованными. Если производитель может подемонстрировать снижение рисков путём хеджирования фьючерсных контрактов, выше вероятность банковской ссуды под меньший процент. Кроме того, небольшие компании, которые в настоящее время не могут получить кредит, смогут воспользоваться фьючерсными контрактами. Такие инструменты управления рисками как фьючерсные контракты являются, следовательно, оздоравливающими для промышленности, увеличивая потенциально доступный капитал и снижая стоимость капитала, повышая, таким образом, рентабельность.

Консолидации
В некоторых отраслях введение фьючерсного контракта увеличило возможность для консолидации секторов и специалистов. Это происходит потому, что цены открытия и связанные с ними трансфертные ценообразования (например, между горячекатаным и холоднокатаным рулоном) делают вертикально интегрированные операции менее рискованными. Кроме того, цены открытия биржи делят риск между всеми отраслями. Таким образом, в случаях успеха фьючерсных контрактов на сталь, некоторые компании становятся специализированными производителями сляба или заготовок, в то время как другие укрепляют свою базу для операций по переработке и сбыту. Это позволяет компаниям специализироваться в самых удачных для них областях.

Недостаток ликвидности
Если компании не используют фьючерсные контракты, т. е. существует недостаток ликвидности или тяги на рынке, их концепции окажутся недееспособными. Основная стоимость активов мировой сталелитейной промышленности, однако, велика — по некоторым оценкам, до 440 млрд. долларов США, по сравнению с примерно 130 млрд. долларов для цветных и драгоценных металлов. Годовой оборот черной металлургии является не менее массивным – от 200 до 300 млрд. долларов. Таким образом, вполне вероятно, что ликвидность будет развиваться.

Спекуляция
Существует опасение, что слишком мало компаний могли бы использовать рынок фьючерсных контрактов. Могли бы в этом случае некоторые трейдеры создать корнер путём скупки акций? — В теории, да. Но если договор структурирован надлежащим образом, и биржа хорошо регулируется, это маловероятно.

Расходимость физических и фьючерсных цен
Это возможно в случаях спекуляции или недостаточной ликвидности. Спекулятивная скупка может поднять цены фьючерсных контрактов и оставить позади спот-рынок.

Определение фьючерсного контракта

и способы торговли

Что такое фьючерсный контракт?

Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товарного актива или ценной бумаги по заранее определенной цене в определенное время в будущем. Фьючерсные контракты стандартизированы по качеству и количеству, чтобы облегчить торговлю на фьючерсной бирже. Покупатель фьючерсного контракта берет на себя обязательство купить и получить базовый актив по истечении срока фьючерсного контракта.Продавец фьючерсного контракта берет на себя обязательство предоставить и доставить базовый актив на дату истечения срока его действия.

Ключевые выводы

Фьючерсные контракты — это производные финансовые инструменты, которые обязывают покупателя приобрести некоторый базовый актив (или продавца продать этот актив) по заранее определенной будущей цене и дате.
Фьючерсный контракт позволяет инвестору спекулировать на направлении ценной бумаги, товара или финансового инструмента, длинного или короткого, с использованием кредитного плеча.
также часто используются для хеджирования движения цены базового актива, чтобы предотвратить убытки от неблагоприятных изменений цен.

Как работают фьючерсные контракты?

Понимание фьючерсных контрактов

Фьючерсы — это производные финансовые контракты, которые обязывают стороны совершать сделки с активом по заранее определенной дате и цене в будущем. Здесь покупатель должен купить или продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от текущей рыночной цены на дату истечения срока.

Базовые активы включают физические товары или другие финансовые инструменты. Фьючерсные контракты подробно описывают количество базового актива и стандартизированы для облегчения торговли на фьючерсной бирже. Фьючерсы можно использовать для хеджирования или торговых спекуляций.

«Фьючерсный контракт» и «фьючерс» относятся к одному и тому же. Например, вы можете услышать, как кто-то говорит, что купил фьючерс на нефть, что означает то же самое, что и фьючерсный контракт на нефть. Когда кто-то говорит «фьючерсный контракт», они обычно имеют в виду определенный тип фьючерса, такой как нефть, золото, облигации или фьючерсы на индекс S&P 500.Фьючерсные контракты также являются одним из самых прямых способов инвестирования в нефть. Термин «фьючерсы» является более общим и часто используется для обозначения всего рынка, например, «Они торгуют фьючерсами».

Фьючерсные контракты стандартизированы, в отличие от форвардных контрактов. Форвардные контракты — это аналогичные типы соглашений, которые фиксируют будущую цену в настоящем, но форварды торгуются на внебиржевом рынке (OTC) и имеют настраиваемые условия, которые заключаются между контрагентами. С другой стороны, фьючерсные контракты будут иметь одинаковые условия независимо от того, кто является контрагентом.

Пример фьючерсных контрактов

Производителю нефти нужно продавать свою нефть. Для этого они могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом они могут зафиксировать цену, по которой будут продавать, а затем доставить нефть покупателю по истечении срока фьючерсного контракта.Точно так же производственной компании может потребоваться масло для изготовления виджетов. Поскольку им нравится планировать наперед и нефть всегда поступает каждый месяц, они тоже могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом, они заранее знают цену, которую они заплатят за нефть (цену фьючерсного контракта), и знают, что они получат поставку нефти по истечении срока контракта.

Механика фьючерсного контракта

Представьте, что производитель нефти планирует добыть один миллион баррелей нефти в течение следующего года. Он будет готов к отправке через 12 месяцев. Предположим, что текущая цена составляет 75 долларов за баррель. Производитель мог добывать нефть, а затем продавать ее по текущим рыночным ценам через год.

Учитывая нестабильность цен на нефть, рыночная цена в то время могла сильно отличаться от текущей цены. Если производитель нефти считает, что цена на нефть вырастет через год, они могут отказаться фиксировать цену сейчас.Но если они думают, что 75 долларов — хорошая цена, они могут зафиксировать гарантированную цену продажи, заключив фьючерсный контракт.

Для определения цены фьючерсов используется математическая модель, которая учитывает текущую спотовую цену, безрисковую норму доходности, время до погашения, затраты на хранение, дивиденды, дивидендную доходность и удобную доходность. Предположим, что годовые нефтяные фьючерсные контракты оцениваются в 78 долларов за баррель. Заключая этот контракт, производитель обязан в течение одного года поставить один миллион баррелей нефти и гарантированно получить 78 миллионов долларов.Цена в 78 долларов за баррель получается независимо от того, где сейчас находятся цены на спотовом рынке.

Контракты стандартизированы. Например, один нефтяной контракт на Чикагской товарной бирже (CME) рассчитан на 1000 баррелей нефти. Поэтому, если кто-то хотел зафиксировать цену (продажа или покупка) на 100 000 баррелей нефти, им нужно было бы купить / продам 100 контрактов. Чтобы зафиксировать цену на один миллион баррелей нефти, им нужно будет купить / продать 1000 контрактов.

Фьючерсные рынки регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).CFTC — это федеральное агентство, созданное Конгрессом в 1974 году для обеспечения целостности ценообразования на фьючерсном рынке, включая предотвращение злоупотреблений в торговой практике, мошенничестве и регулирование брокерских фирм, занимающихся торговлей фьючерсами.

Как торговать фьючерсными контрактами

Торговые фьючерсные контракты

Фьючерсными контрактами можно торговать исключительно для получения прибыли, если сделка закрыта до истечения срока. Многие фьючерсные контракты истекают в третью пятницу месяца, но контракты действительно различаются, поэтому проверьте спецификации контрактов для всех контрактов, прежде чем торговать ими.

Например, сейчас январские и апрельские контракты торгуются по 55 долларов. Если трейдер считает, что цена на нефть вырастет до истечения контракта в апреле, он может купить контракт по 55 долларов. Это дает им контроль над 1000 баррелей нефти.Однако от них не требуется платить 55000 долларов (55 долларов за 1000 баррелей) за эту привилегию. Скорее, брокер требует только первоначального маржинального платежа, обычно в размере нескольких тысяч долларов за каждый контракт.

Прибыль или убыток по позиции колеблются на счете по мере изменения цены фьючерсного контракта. Если убыток становится слишком большим, брокер просит трейдера внести больше денег, чтобы покрыть убыток. Это называется поддерживаемой маржей.

Окончательная прибыль или убыток по сделке осознаются, когда сделка закрыта.В этом случае, если покупатель продает контракт по 60 долларов, он получит 5000 долларов [(60-55 долларов) x 1000). В качестве альтернативы, если цена упадет до 50 долларов и они закроют там позицию, они потеряют 5000 долларов.

Часто задаваемые вопросы

Почему это называется фьючерсным контрактом?

Фьючерсный контракт получил свое название от того факта, что покупатель и продавец контракта договариваются о цене сегодня для некоторых активов или ценных бумаг, которые должны быть поставлены в будущем.

Фьючерсы и форварды — одно и то же?

Эти два типа деривативных контрактов действуют во многом одинаково, но главное различие состоит в том, что фьючерсы торгуются на бирже и имеют стандартизованные спецификации контрактов.Эти биржи строго регулируются и предоставляют прозрачные данные о контрактах и ценах. Форвардные сделки, напротив, торгуют внебиржевыми (OTC) с условиями и спецификациями контрактов, адаптированными двумя заинтересованными сторонами.

Что произойдет, если фьючерсный контракт удерживается до истечения срока его действия?

Если контрактная позиция не закрыта до истечения срока ее действия, короткая позиция обязана предоставить поставку длинной позиции, которая обязана принять ее. В зависимости от контракта обмен ценностей может быть произведен наличными.Чаще всего трейдер просто заплатит или получит денежный расчет в зависимости от того, увеличился или уменьшился базовый актив в течение периода удержания инвестиций. Однако в некоторых случаях фьючерсные контракты требуют физической поставки. В этом сценарии инвестор, имеющий контракт по истечении срока его действия, будет нести ответственность за хранение товаров и должен будет покрывать расходы на погрузочно-разгрузочные работы, физическое хранение и страхование.

Кто использует фьючерсные контракты?

Спекулянты могут использовать фьючерсные контракты, чтобы делать ставки на будущую цену какого-либо актива или ценной бумаги.Хеджеры используют фьючерсы для фиксации сегодняшней цены, чтобы уменьшить неопределенность рынка между настоящим моментом и тем временем, когда товар должен быть доставлен или получен. Арбитражеры торгуют фьючерсными контрактами на связанных рынках или между ними, пользуясь теоретическими ошибками в ценообразовании, которые могут существовать временно.

Как я могу торговать фьючерсами?

В зависимости от вашего брокера и статуса вашей учетной записи у этого брокера вы можете иметь право торговать фьючерсами. Вам потребуется маржинальный счет, и вы получите соответствующее разрешение.Квалифицированные трейдеры в США часто имеют возможность торговать фьючерсами на различных биржах, таких как Чикагская товарная биржа (CME), ICE Futures U.S. (Межконтинентальная биржа) и CBOE Futures Exchange (CFE).

Определение фьючерсной биржи

Что такое фьючерсная биржа?

Фьючерсная биржа — это торговая площадка, где покупаются и продаются разнообразные товарные фьючерсы, индексные фьючерсы и опционы на фьючерсные контракты. Те, кому разрешен доступ к бирже, являются брокерами и коммерческими трейдерами, которые являются членами биржи.Члены должны быть зарегистрированы в Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Лица, желающие торговать фьючерсными контрактами, должны сделать это, открыв счет у зарегистрированного брокера. Фьючерсные биржи также предоставляют функции клиринга и расчетов.

Ключевые выводы

Фьючерсные биржи позволяют людям, которые хотят торговать товарами, возможность быстро находить друг друга и безопасно торговать.
Доступ к бирже предоставляется только фирмам-членам и физическим лицам.
Физические лица, желающие торговать, должны делать это через брокерскую фирму, которая является членом биржи.
Биржи также предоставляют клиринговые услуги.

Как работают фьючерсные контракты?

Как работает фьючерсная биржа

Функция фьючерсной биржи состоит в том, чтобы стандартизировать и продвигать торговлю фьючерсами для как можно большего числа участников. Механизмы стимулирования для тех, кто управляет биржей, примерно основаны на объеме и долларовой стоимости того, что торгуется — чем больше, тем лучше.Это означает, что они работают, чтобы привлечь как можно больше участников, совершающих как можно больше сделок. Это привело к появлению многих инноваций в последние годы, что привело к увеличению числа участников через электронные сети.

Если раньше фьючерсная биржа имела важное физическое присутствие, например, торговые площадки на Чикагской товарной бирже (CME) или Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX), то уже неверно, что эти места имеют такое же значение, как когда-то. сделал. Поскольку торговля может происходить с компьютера любого, кто подключен через Интернет к брокеру-участнику биржи, торговля децентрализована по всему миру и происходит почти 24 часа в сутки в течение недели.

Фьючерсы, торгуемые на фьючерсной бирже, позволяют продавцам базовых товаров быть уверенными в цене, которую они получат за свои продукты на рынке. В то же время обмен позволит потребителям или покупателям этих базовых товаров быть уверенным в цене, которую они заплатят в определенное время в будущем.

Чтобы стимулировать как можно большее участие и ликвидность, контракты, торгующиеся на бирже, имеют стандартизированные размеры, даты истечения и, для опционов, цены исполнения.Эта стандартизация контрастирует с внебиржевыми (OTC) контрактами, когда покупатели и продавцы соглашаются на индивидуальные условия.

Биржи также предоставляют информацию о ценах, которую распространяют фирмы-поставщики информации. Обмен информацией обеспечивает прозрачность деятельности и справедливость для всех. Информация о ценах, включая цены, заявки и предложения, доступна всем заинтересованным организациям и частным лицам в равной степени, независимо от их размера.

Еще одним очень важным аспектом биржи является предоставление клиринговых услуг.В то время как различные фирмы обеспечивают клиринг, биржа стандартизирует сборы и производительность этой услуги. Клиринговые услуги гарантируют, что участникам не придется беспокоиться о риске того, что их торговый контрагент не выполнит свои договорные обязательства. Это делает торговлю очень простым предложением для краткосрочных спекулянтов и поддерживает их интерес к участию на фьючерсном рынке.

Краткая история фьючерсных бирж в США

Крупнейшая фьючерсная биржа в США.S., Чикагская товарная биржа, была образована в конце 1890-х годов, когда предлагались только фьючерсные контракты на сельскохозяйственную продукцию. Появление процентных ставок, или фьючерсов на облигации, и валютных фьючерсов на основных валютных рынках произошло в 1970-х годах. Сегодняшние фьючерсные биржи значительно больше, с хеджированием финансовых инструментов через фьючерсы. Эти фьючерсные контракты хеджирования составляют большую часть активности фьючерсного рынка. Фьючерсные биржи играют важную роль в функционировании мировой финансовой системы.

На финансовых биржах произошло много слияний, наиболее значительное из которых произошло между Чикагской товарной биржей и Чикагской торговой палатой (CBOT) в 2007 году. Переименованная в CME Group, она затем приобрела NYMEX Holdings, Inc., материнскую компанию New York Mercantile. Биржа (NYMEX) и Commodity Exchange, Inc (COMEX) в 2008 году. В 2012 году она снова выросла, и в нее была добавлена Торговая палата Канзас-Сити, которая является доминирующим игроком на рынке твердой красной озимой пшеницы.

Еще один крупный игрок в США.S. — Межконтинентальная биржа (ICE). Созданная как электронная биржа в 2000 году, ICE приобрела Международную нефтяную биржу (IPE) в 2001 году. В 2007 году она приобрела Торговую палату Нью-Йорка (NYBOT) и Виннипегскую товарную биржу (WCE). Наконец, она расширилась до акций с приобретением NYSE Euronext в 2013 году.

Определение форвардного контракта

Что такое форвардный контракт?

Форвардный контракт — это индивидуальный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем.Форвардный контракт может использоваться для хеджирования или спекуляции, хотя его нестандартный характер делает его особенно подходящим для хеджирования.

Ключевые выводы

Форвардный контракт — это настраиваемый производный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем.
Форвардные контракты могут быть адаптированы к конкретному товару, сумме и дате поставки.
Форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже и считаются внебиржевыми (OTC) инструментами.
Например, форвардные контракты могут помочь производителям и пользователям сельскохозяйственной продукции застраховаться от изменения цены базового актива или товара.
Финансовые учреждения, которые инициируют форвардные контракты, подвержены более высокой степени риска расчетов и неисполнения обязательств по сравнению с контрактами, которые регулярно оцениваются по рыночной цене.

Общие сведения о форвардных контрактах

В отличие от стандартных фьючерсных контрактов, форвардный контракт можно настроить в соответствии с товаром, суммой и датой поставки.Продаваемые товары могут быть зерном, драгоценными металлами, природным газом, нефтью или даже домашней птицей. Расчет по форвардному контракту может производиться наличными или при доставке.

Форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже и поэтому считаются внебиржевыми (OTC) инструментами. Хотя их внебиржевой характер упрощает настройку условий, отсутствие централизованной клиринговой палаты также приводит к более высокой степени риска дефолта.

Из-за потенциального риска дефолта и отсутствия централизованной клиринговой палаты форвардные контракты не так легко доступны для розничных инвесторов, как фьючерсные контракты.

Форвардные контракты и фьючерсные контракты

Как форвардные, так и фьючерсные контракты включают соглашение о покупке или продаже товара по установленной цене в будущем. Но между ними есть небольшие различия. В то время как форвардный контракт не торгуется на бирже, фьючерсный контракт торгуется.

Расчет по форвардному контракту происходит в конце контракта, а по фьючерсному контракту — ежедневно. Что наиболее важно, фьючерсные контракты существуют как стандартизованные контракты, которые не настраиваются между контрагентами.

Пример форвардного контракта

Рассмотрим следующий пример форвардного контракта. Предположим, что у сельскохозяйственного производителя есть два миллиона бушелей кукурузы для продажи через шесть месяцев и он обеспокоен возможным снижением цен на кукурузу. Таким образом, он заключает форвардный контракт со своим финансовым учреждением на продажу двух миллионов бушелей кукурузы по цене 4,30 доллара за бушель в течение шести месяцев с оплатой наличными.

Через шесть месяцев у спотовой цены на кукурузу есть три возможности:

Ровно 4 доллара.30 на бушель. В этом случае производитель или финансовое учреждение не причитают друг другу никаких денежных средств, и контракт закрывается.
Это выше контрактной цены, скажем, 5 долларов за бушель. Производитель должен организации 1,4 миллиона долларов, или разницу между текущей спотовой ценой и оговоренной ставкой в 4,30 доллара.
Это ниже контрактной цены, скажем, 3,50 доллара за бушель. Финансовое учреждение выплатит производителю 1,6 миллиона долларов, или разницу между оговоренной ставкой в 4 доллара.30 и текущая спотовая цена.

Риски форвардных контрактов

Рынок форвардных контрактов огромен, поскольку многие из крупнейших мировых корпораций используют его для хеджирования валютных рисков и рисков процентных ставок. Однако, поскольку детали форвардных контрактов ограничены покупателем и продавцом и не известны широкой публике, размер этого рынка трудно оценить.

Большой размер и нерегулируемый характер рынка форвардных контрактов означает, что он может быть подвержен каскадной серии дефолтов в наихудшем сценарии.Хотя банки и финансовые корпорации снижают этот риск, очень осторожно выбирая контрагента, возможность крупномасштабного дефолта все же существует.

Другой риск, который возникает из-за нестандартного характера форвардных контрактов, заключается в том, что они рассчитываются только в дату расчета и не имеют рыночной рыночной оценки, как фьючерсы. Что, если форвардный курс, указанный в контракте, сильно отличается от спотового курса на момент расчета?

В этом случае финансовое учреждение, создавшее форвардный контракт, подвергается большей степени риска в случае невыполнения обязательств или невыполнения расчетов со стороны клиента, чем если бы контракт был привязан к рыночной цене регулярно.

советов по началу торговли фьючерсами

Для многих инвесторов фьючерсные рынки со всеми различными условиями и торговыми стратегиями могут сбивать с толку и пугать. Существуют возможности ограничить убытки по вашему портфелю или получить значительную прибыль, используя фьючерсные рынки, но важно, чтобы вы понимали, как работают эти производные продукты и как вы можете последовательно получать эту прибыль. В этой статье объясняется, как работает каждый рынок, и различные стратегии, которые можно использовать для зарабатывания денег.

Ключевые выводы

Фьючерсные рынки позволяют людям покупать и продавать требования к некоторым базовым активам для будущей поставки.
Спекулянты могут использовать кредитное плечо, чтобы делать ставки на цены различных базовых ценных бумаг, от фондовых индексов до товаров и курсов обмена валют.
Вы также можете использовать фьючерсы для хеджирования убытков в существующем портфеле или для хеджирования от неблагоприятных изменений цен для производителей определенных продуктов.

Как добиться успеха?

Фьючерсные рынки — это место, где хеджеры и спекулянты встречаются, чтобы предсказать, будет ли цена товара, валюты или конкретного рыночного индекса расти или падать в будущем.

Как и любой рынок, у этого рынка есть риски при торговле, но возможность увидеть как краткосрочную, так и долгосрочную прибыль может быть существенной, отчасти благодаря огромной волатильности, присущей этим рынкам. Вот несколько различных фьючерсных рынков, а также различные стратегии, которые вы можете использовать для заработка на них.

Товары

Товар — это физический продукт, стоимость которого определяется в первую очередь силами спроса и предложения.Это включает в себя зерно (кукурузу, пшеницу и т. Д.), Энергию (например, природный газ или сырую нефть) и драгоценные металлы, такие как золото или серебро, и это лишь некоторые из них.

Товарный фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже определенного количества какого-либо товара по определенной цене в конкретную дату в будущем. Как и все фьючерсные контракты, товарные фьючерсы можно использовать для хеджирования или защиты инвестиционной позиции или для ставок на направленное движение базового актива.

Для физических лиц вы можете получить доступ к рынкам товарных фьючерсов в основном через управляемый фьючерсный счет, доступный через специализированные брокерские фирмы, называемые Commodity Trading Advisors (CTA).

Многие инвесторы путают фьючерсные контракты с опционными контрактами. В случае фьючерсных контрактов держатель обязан действовать. Если держатель не раскручивает фьючерсный контракт до истечения срока его действия, он должен либо купить, либо продать базовый актив по заявленной цене.

Валюты

Торговля валютами или форекс предполагает стремление зарабатывать деньги или хеджировать риски среди колебаний валютных курсов. Одна из часто используемых стратегий торговли валютами — это скальпинг.Скальперы пытаются получить краткосрочную прибыль за счет постепенных изменений стоимости валюты. Повторение этого снова и снова означает, что ваша прибыль со временем будет расти, что даст вам значительную общую прибыль, если вы сложите всю небольшую прибыль вместе.

Как правило, ваш таймфрейм может быть от одной минуты до нескольких дней. Стратегия скальпинга требует строгой дисциплины, чтобы продолжать получать небольшую краткосрочную прибыль, избегая при этом больших потерь.

Доступен широкий выбор валютных фьючерсных контрактов.Помимо популярных контрактов, таких как EUR / USD (валютный фьючерсный контракт евро / доллар США), существуют также фьючерсные контракты E-Micro Forex, которые торгуются в размере 1/10 от размера фьючерсных контрактов на обычную валюту, а также валюту развивающихся рынков. пары, такие как PLN / USD (фьючерсный контракт польский злотый / доллар США) и RUB / USD (фьючерсный контракт российский рубль / доллар США).

Различные контракты торгуются с разной степенью ликвидности; например, дневной объем контракта EUR / USD может составлять 400000 контрактов по сравнению с 400 контрактами на развивающемся рынке, таком как BRL / USD (бразильский реал / U.С. доллар).

Валютные фьючерсы — это биржевые фьючерсы. У трейдеров обычно есть счета у брокеров, которые направляют заказы на различные биржи на покупку и продажу валютных фьючерсных контрактов. Маржинальный счет обычно используется при торговле валютными фьючерсами; в противном случае для размещения сделки потребовалось бы много денег. С маржинальным счетом трейдеры занимают деньги у брокера для размещения сделок, обычно это множитель фактической денежной стоимости счета.

Валютные фьючерсы

не следует путать со спотовой торговлей форекс, которая более популярна среди индивидуальных трейдеров.

Индексы

Другой популярной среди инвесторов категорией фьючерсов являются фьючерсы на индексы, такие как фьючерсный контракт на индекс S&P 500. Однако каждый фьючерсный продукт может использовать разные коэффициенты для определения цены фьючерсного контракта. Например, стоимость фьючерсного контракта S&P 500 в 250 раз превышает значение индекса S&P 500. Фьючерсный контракт E-mini S&P 500 имеет стоимость, в 50 раз превышающую стоимость индекса.

Также доступны фьючерсы на индексы Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Nasdaq 100 вместе с контрактами E-mini Dow (YM) и E-mini NASDAQ 100 (NQ).Фьючерсы на индексы доступны для зарубежных рынков, включая Германию, торгуемую на Франкфуртской бирже (DAX), которая похожа на индекс Dow Jones, индекс SMI в Европе и индекс Hang Seng (HSI) в Гонконге.

Фьючерсы на индексы — это способ войти в пассивную индексируемую стратегию, владея всем индексом в одном контракте и с большим кредитным плечом, чем мог бы предоставить ETF. И Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), и Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) требуют как минимум 25% от общей суммы сделки в качестве минимального остатка на счете.Однако некоторые брокерские компании потребуют маржу, превышающую эти 25%. Они также используются для хеджирования крупных позиций по акциям.

Процентные ставки

Фьючерсные контракты на процентные ставки также являются очень популярными контрактами. Двумя наиболее часто используемыми торговыми стратегиями на основе времени для торговли такими фьючерсами являются циклическая и сезонная торговля.

Стратегия циклической торговли реализуется путем изучения исторических данных и поиска возможных циклов подъема и спада для базового актива.Два обычно используемых цикла для фьючерсов на фондовые индексы — это 23-недельный цикл и 14-дневный цикл. Изучение ценовых тенденций, связанных с циклами, может принести большую прибыль опытным инвесторам.

С другой стороны, сезонная торговля — это когда вы пытаетесь торговать сезонными эффектами, которые имеют место на фьючерсных рынках. Исторические данные свидетельствуют о том, что многие рынки, секторы и товары торгуются на разных уровнях в течение года и год за годом демонстрируют аналогичные тенденции. Знание этих различных сезонных тенденций — еще один эффективный способ заработать на торговле фьючерсами.

Попробуй

Начало работы на различных фьючерсных рынках может показаться сложной задачей. Один из способов, которым вы можете учиться на ходу, не подвергая риску свои деньги, — это начать торговлю на бумаге. Бумажная торговля осуществляется путем имитации сделок самостоятельно (или с помощью симулятора рынка) до тех пор, пока вы не почувствуете себя достаточно комфортно, чтобы начать торговлю на самом деле.

Хороший способ начать — сосредоточиться на этих четырех разных областях. Это поможет вам накапливать знания по ходу дела, не увеличивая общий риск.Затем, когда вы почувствуете, что освоили эти области, попробуйте расширить свою деятельность и заняться торговлей фьючерсами других типов.

Итог

Торговля на различных фьючерсных рынках может быть очень полезной, но при этом очень сложной. Для молодых инвесторов существует множество различных рынков и стратегий, которые можно использовать для достижения успеха, в том числе те, которые мы обсуждали здесь. Проведя свое исследование и убедившись, что вы понимаете, как работают фьючерсы, у вас будет возможность добиться большого успеха в торговле на фьючерсном рынке.

Опционы

против фьючерсов: основные рыночные различия

Опционный контракт дает инвестору право, но не обязанность, покупать (или продавать) акции по определенной цене в любое время, пока действует контракт. Напротив, фьючерсный контракт требует, чтобы покупатель приобрел акции — а продавец их продавал — в конкретную дату в будущем, если только позиция держателя не будет закрыта до истечения срока действия.

Опционы и фьючерсы — это финансовые продукты, которые инвесторы могут использовать для зарабатывания денег или хеджирования текущих инвестиций.И опцион, и фьючерс позволяют инвестору купить инвестицию по определенной цене к определенной дате. Но рынки для этих двух продуктов очень разные по принципу работы и по степени риска для инвестора.

Ключевые выводы

Опционы и фьючерсы — это аналогичные торговые продукты, которые дают инвесторам возможность заработать деньги и хеджировать текущие инвестиции.
Опцион дает покупателю право, но не обязанность, купить (или продать) актив по определенной цене в любое время в течение срока действия контракта.
Фьючерсный контракт дает покупателю обязательство приобрести определенный актив, а продавцу — продать и доставить этот актив в определенную дату в будущем, если позиция держателя не будет закрыта до истечения срока.

Опции

Опционы основаны на стоимости базовой ценной бумаги, такой как акция. Как отмечалось выше, опционный контракт дает инвестору возможность, но не обязанность, купить или продать актив по определенной цене, пока контракт все еще действует.Инвесторам не нужно покупать или продавать актив, если они решат этого не делать.

Опционы — это производная форма инвестиций. Они могут быть предложениями о покупке или продаже акций, но не представляют фактического владения соответствующими инвестициями до тех пор, пока соглашение не будет заключено.

Покупатели обычно платят премию за опционные контракты, которые отражают 100 акций базового актива. Премии обычно представляют собой страйк-цену актива — курс покупки или продажи до истечения срока действия контракта.Эта дата указывает день, к которому контракт должен быть использован.

Типы опционов: опционы колл и пут

Есть только два вида опционов: колл-опционы и пут-опционы. Опцион колл — это предложение купить акцию по цене исполнения до истечения срока действия соглашения. Опцион пут — это предложение продать акцию по определенной цене.

Давайте рассмотрим пример каждого — первого опциона колл. Инвестор открывает опцион колл на покупку акций XYZ по страйковой цене 50 долларов в течение следующих трех месяцев.Акции в настоящее время торгуются по 49 долларов. Если цена акции подскочит до 60 долларов, покупатель колл может воспользоваться правом купить акцию по цене 50 долларов. Затем этот покупатель может немедленно продать акции за 60 долларов с прибылью 10 долларов за акцию.

Другие возможности

В качестве альтернативы покупатель опциона может просто продать колл и получить прибыль, так как опцион колл стоит 10 долларов за акцию. Если опцион торгуется ниже 50 долларов на момент истечения контракта, опцион бесполезен. Покупатель колл теряет авансовый платеж за опцион, называемый премией.

Между тем, если инвестор владеет опционом пут на продажу XYZ по 100 долларов, а цена XYZ упадет до 80 долларов до истечения срока действия опциона, инвестор получит 20 долларов за акцию за вычетом стоимости премии. Если цена XYZ превышает 100 долларов на момент истечения срока, опцион бесполезен, и инвестор теряет премию, уплаченную авансом. Либо покупатель пут, либо продавец могут закрыть свою позицию по опциону, чтобы зафиксировать прибыль или убыток в любое время до истечения срока его действия. Это делается путем покупки опциона в случае продавца или продажи опциона в случае покупателя.Покупатель пут может также воспользоваться правом продажи по цене исполнения.

В чем разница между опционами и фьючерсами?

Фьючерс

Фьючерсный контракт — это обязательство продать или купить актив в более поздний срок по согласованной цене. Фьючерсные контракты — это настоящая хеджирующая инвестиция, и их легче всего понять, если рассматривать их с точки зрения таких товаров, как кукуруза или масло. Например, фермер может захотеть заранее зафиксировать приемлемую цену на случай, если рыночные цены упадут до того, как урожай будет доставлен.Покупатель также хочет заранее зафиксировать цену, если цены вырастут к моменту доставки урожая.

Примеры

Продемонстрируем на примере. Предположим, два трейдера соглашаются на цену фьючерсного контракта на кукурузу в размере 50 долларов за бушель. Если цена на кукурузу поднимется до 55 долларов, покупатель контракта сделает 5 долларов за баррель. С другой стороны, продавец проигрывает в более выгодной сделке.

Рынок фьючерсов значительно расширился за пределы рынка нефти и кукурузы. Фьючерсы на акции можно покупать на отдельные акции или на такие индексы, как S&P 500.Покупатель фьючерсного контракта не обязан вносить полную сумму контракта авансом. Выплачивается процент от цены, называемый начальной маржей.

Например, фьючерсный контракт на нефть составляет 1000 баррелей нефти. Соглашение о покупке фьючерсного контракта на нефть по цене 100 долларов США эквивалентно соглашению на сумму 100 000 долларов США. Покупатель может быть обязан заплатить несколько тысяч долларов за контракт и может быть должен больше, если эта ставка на направление рынка окажется неверной.

Кто торгует фьючерсами?

Фьючерсы были изобретены для институциональных покупателей. Эти дилеры намереваются фактически завладеть баррелями сырой нефти для продажи нефтеперерабатывающим предприятиям или тоннами кукурузы для продажи дистрибьюторам в супермаркетах. Установление цены заранее делает предприятия по обе стороны контракта менее уязвимыми для больших колебаний цен.

Однако розничные покупатели покупают и продают фьючерсные контракты, делая ставку на направление цены базовой ценной бумаги. Они хотят получить прибыль от изменения цены фьючерсов, вверх или вниз. Они не собираются фактически завладеть какими-либо продуктами.

Ключевые отличия

Помимо отмеченных выше различий, есть и другие вещи, которые отличают опционы и фьючерсы. Вот еще несколько важных различий между этими двумя финансовыми инструментами.Несмотря на возможности получить прибыль с опционами, инвесторы должны опасаться связанных с ними рисков.

Опции

Поскольку они имеют тенденцию быть довольно сложными, опционные контракты имеют тенденцию быть рискованными. Опционы колл и пут обычно сопряжены с одинаковой степенью риска. Когда инвестор покупает опцион на акции, единственным финансовым обязательством является стоимость премии на момент покупки контракта.

Однако, когда продавец открывает опцион пут, этот продавец несет максимальную ответственность в размере базовой цены акции.Если пут-опцион дает покупателю право продать акции по цене 50 долларов за акцию, но акция падает до 10 долларов, лицо, инициировавшее контракт, должно согласиться на покупку акций по цене контракта, или 50 долларов за акцию.

Риск для покупателя опциона колл ограничивается авансовой премией. Эта премия увеличивается и уменьшается на протяжении всего срока действия контракта. Он основан на ряде факторов, в том числе от того, насколько далеко цена исполнения от текущей цены базовой ценной бумаги, а также от того, сколько времени остается в контракте.Эта премия выплачивается инвестору, открывшему опцион пут, также называемому автором опциона.

Устройство записи опций

Продавец опционов находится на другой стороне сделки. У этого инвестора неограниченный риск. Предположим, что в приведенном выше примере цена акции выросла до 100 долларов. Продавец опциона был бы вынужден купить акции по 100 долларов за акцию, чтобы продать их покупателю колл по 50 долларов за акцию. В обмен на небольшую премию продавец опциона теряет 50 долларов на акцию.

Либо покупатель опциона, либо его продавец могут закрыть свои позиции в любое время, купив опцион колл, что вернет их во флэш.Прибыль или убыток — это разница между полученной премией и стоимостью выкупа опциона или выхода из сделки.

Фьючерс

Опционы могут быть рискованными, но фьючерсы более рискованы для отдельного инвестора. Фьючерсные контракты предполагают максимальную ответственность как перед покупателем, так и перед продавцом. По мере изменения цены базовых акций любой из сторон соглашения может потребоваться внести больше денег на свои торговые счета для выполнения ежедневных обязательств. Это связано с тем, что прибыль по фьючерсным позициям автоматически фиксируется на рынке ежедневно, что означает, что изменение стоимости позиций, вверх или вниз, переносится на фьючерсные счета сторон в конце каждого торгового дня.

Фьючерсные контракты обычно заключаются на большие суммы денег. Обязательство продавать или покупать по заданной цене делает фьючерсы более рискованными по своей природе.

Примеры опционов и фьючерсов

Опции

Ситуация усложняется тем, что опционы покупаются и продаются на фьючерсы. Но это позволяет проиллюстрировать разницу между опционами и фьючерсами. В этом примере базовым активом одного опционного контракта на золото на Чикагской товарной бирже (CME) является один фьючерсный контракт на золото COMEX.

Инвестор опционов может приобрести опцион колл с премией в 2,60 доллара за контракт со страйк-ценой 1600 долларов, истекающей в феврале 2019 года. Держатель этого опциона имеет бычий взгляд на золото и имеет право принять позицию по базовому фьючерсу на золото до тех пор, пока Срок действия опциона истекает после закрытия рынка 22 февраля 2019 г. Если цена на золото вырастет выше цены исполнения в 1600 долларов США, инвестор воспользуется правом на покупку фьючерсного контракта. В противном случае инвестор допустит истечение срока действия опционного контракта.Максимальный убыток — это премия в размере 2,60 доллара, уплаченная за контракт.

Фьючерсный контракт

Вместо этого инвестор может решить купить фьючерсный контракт на золото. Базовым активом одного фьючерсного контракта является 100 тройских унций золота. Это означает, что покупатель обязан принять от продавца 100 тройских унций золота в дату поставки, указанную во фьючерсном контракте. Если предположить, что трейдер не заинтересован в фактическом владении золотом, контракт будет продан до даты поставки или перенесен на новый фьючерсный контракт.

По мере того, как цена на золото растет или падает, сумма прибыли или убытка зачисляется или дебетуется на счет инвестора в конце каждого торгового дня. Если цена на золото на рынке падает ниже контрактной цены, согласованной покупателем, покупатель фьючерса по-прежнему обязан уплатить продавцу более высокую контрактную цену в день поставки.

Торговля фьючерсами: что это такое и как начать

Что такое фьючерсы?

Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже актива в будущем по согласованной цене.Этим активом могут быть соя, кофе, нефть, отдельные акции, ETF, криптовалюты и ряд других. Обычно фьючерсные контракты торгуются на бирже; одна сторона соглашается купить определенное количество ценных бумаг или товара и принять поставку в определенный день. Сторона-продавец по контракту обязуется его предоставить.

Фьючерсный рынок может использоваться различными финансовыми игроками, включая инвесторов и спекулянтов, а также компаниями, которые действительно хотят получить физическую поставку товара или поставить его, и включает в себя широкий спектр активов.Например, нефть — это товар, которым можно торговать по фьючерсным контрактам. Инвесторы также могут торговать фьючерсными контрактами на S&P 500 — пример инвестирования в фондовые фьючерсы. Чтобы решить, заслуживают ли фьючерсы место в вашем инвестиционном портфеле, примите во внимание следующее:

Как работают фьючерсы?

Фьючерсные контракты позволяют игрокам обеспечить определенную цену и защитить от возможности резких колебаний цен (вверх или вниз) впереди. Чтобы проиллюстрировать, как работают фьючерсы, рассмотрим авиакеросин:

Авиакомпания, желающая зафиксировать цены на авиакеросин, чтобы избежать неожиданного повышения, могла бы купить фьючерсный контракт, согласившись купить определенное количество авиакеросина для доставки в будущем по цене указанная цена.
Дистрибьютор топлива может продать фьючерсный контракт для обеспечения стабильного рынка топлива и защиты от неожиданного снижения цен.
Обе стороны договариваются об определенных условиях: купить (или продать) 1 миллион галлонов топлива с доставкой в течение 90 дней по цене 3 доллара за галлон.

В этом примере обе стороны являются хеджерами, реальными компаниями, которым необходимо торговать базовым товаром, потому что это основа их бизнеса.Они используют фьючерсный рынок для управления своей подверженностью риску изменения цен.

Но не все участники фьючерсного рынка хотят обменивать товар в будущем. Эти люди являются фьючерсными инвесторами или спекулянтами, которые стремятся заработать на изменении цен в самом контракте. Если цена на авиакеросин повышается, фьючерсный контракт становится более ценным, и владелец этого контракта может продать его дороже на фьючерсном рынке. Эти типы трейдеров могут покупать и продавать фьючерсные контракты без намерения принять поставку базового товара; они просто находятся на рынке, чтобы делать ставки на движение цен.

Спекулянты, инвесторы, хеджеры и другие лица покупают и продают ежедневно, поэтому для этих контрактов существует оживленный и относительно ликвидный рынок.

9000 — торговый мир, но это не только свиньи, кукуруза и соя.Инвестирование фондовых фьючерсов позволяет торговать фьючерсами отдельных компаний и акциями ETF. Также существуют фьючерсные контракты на облигации и даже биткойны. Некоторым трейдерам нравится торговать фьючерсами, потому что они могут занять значительную позицию (вложенную сумму), вложив при этом относительно небольшую сумму денег. Это дает им больший потенциал для использования заемных средств, чем просто владение ценными бумагами напрямую.

Большинство инвесторов думают о покупке актива, ожидая роста его цены в будущем. Но короткие продажи позволяют инвесторам делать противоположное — занимать деньги, чтобы держать пари, что цена актива упадет, чтобы они могли купить позже по более низкой цене.

Одно из распространенных приложений для фьючерсов относится к фондовому рынку США. Кто-то, желающий застраховаться от акций, может продать фьючерсный контракт на Standard & Poor’s 500 в короткую позицию. Если акции падают, он зарабатывает на короткой позиции, уравновешивая свою подверженность индексу. И наоборот, тот же инвестор может чувствовать себя уверенно в будущем и купить длинный контракт, получив значительный потенциал роста, если акции будут расти.

Что такое фьючерсные контракты?

Фьючерсные контракты, которые вы можете легко покупать и продавать на биржах, стандартизированы.В каждом фьючерсном контракте обычно указываются все различные параметры контракта:

Как будет осуществляться расчет по сделке — либо с физической доставкой определенного количества товаров, либо с расчетом наличными.
Количество товаров, которое должно быть поставлено или покрыто по контракту.
Валюта, в которой выражен контракт.
Валюта, в которой котируется фьючерсный контракт.
Соображения по классу или качеству, если применимо.Например, это может быть определенное октановое число бензина или определенная чистота металла.

Если вы планируете начать торговать фьючерсами, будьте осторожны, потому что вы не хотите получать физическую доставку. Большинство случайных трейдеров не хотят, чтобы их обязывали расписываться для получения партии свиней по истечении срока контракта, а затем выяснять, что с ними делать.

Риски фьючерсного инвестирования: маржа и кредитное плечо

Многие спекулянты занимают значительную сумму денег, чтобы играть на фьючерсном рынке, потому что это основной способ увеличить относительно небольшие колебания цен для потенциального получения прибыли, оправдывающей затраченное время и усилия.Но заимствование денег также увеличивает риск: если рынки пойдут против вас и сделают это более драматично, чем вы ожидаете, вы можете потерять больше, чем вложили.

Правила кредитного плеча и маржи намного более либеральны в мире фьючерсов и товаров, чем в мире торговли ценными бумагами. Товарный брокер может позволить вам использовать кредитное плечо 10: 1 или даже 20: 1, в зависимости от контракта, что намного выше, чем вы могли бы получить на бирже. Биржа устанавливает правила.

Чем больше кредитное плечо, тем больше прибыль, но тем больше и потенциальный убыток: изменение цен на 5 процентов может привести к тому, что инвестор с кредитным плечом 10: 1 получит или потеряет 50 процентов своих инвестиций.Эта волатильность означает, что спекулянтам нужна дисциплина, чтобы не подвергать себя чрезмерному риску при инвестировании во фьючерсы.

Если такой риск кажется слишком большим и вы ищете способ встряхнуть свою инвестиционную стратегию, вместо этого рассмотрите варианты. (Прочтите все, что вам нужно знать о торговле опционами.

Как торговать фьючерсами

Начать торговать фьючерсами относительно легко. Откройте счет у брокера, который поддерживает рынки, на которых вы хотите торговать.Фьючерсный брокер, скорее всего, спросит о вашем опыте инвестирования, доходе и чистой стоимости. Эти вопросы предназначены для определения степени риска, который брокер позволит вам принять на себя с точки зрения маржи и позиций.

Не существует отраслевого стандарта для структуры комиссионных и сборов при торговле фьючерсами. Каждый брокер предоставляет разные услуги. Некоторые предоставляют подробные исследования и советы, в то время как другие просто дают вам цитату и диаграмму.

Некоторые сайты позволяют открыть виртуальный торговый счет.Вы можете попрактиковаться в торговле «бумажными деньгами», прежде чем вкладывать реальные доллары в свою первую сделку. Это бесценный способ проверить ваше понимание фьючерсных рынков и того, как рынки, кредитное плечо и комиссии взаимодействуют с вашим портфелем. Если вы только начинаете, мы настоятельно рекомендуем потратить некоторое время на торговлю с виртуальным счетом, пока вы не убедитесь, что у вас все получается.

Даже опытные инвесторы часто используют виртуальный торговый счет для тестирования новой стратегии. В зависимости от брокера они могут предоставить вам доступ ко всему спектру своих аналитических услуг в виртуальной учетной записи.

Статья: Основы торговли фьючерсами

Статья: Основы торговли фьючерсами | CFTC

/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/FuturesMarketBasics/index.htm

Перейти к основному содержанию

Товарный фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже определенного товара в будущем.
Цена и количество товара фиксируются при заключении договора
Большинство контрактов предполагают, что соглашение будет выполнено путем фактической поставки товара
Некоторые контракты допускают расчет наличными вместо поставки
Большинство контрактов ликвидируются до даты поставки
Опцион на товарный фьючерс дает покупателю право купить или продать определенный фьючерсный контракт в будущем по определенной цене
За некоторыми исключениями, товарные фьючерсы и опционы должны торговаться через биржу лицами и фирмами, зарегистрированными в CFTC

Типичные пользователи фьючерсных рынков

Большинство участников фьючерсных рынков являются коммерческими или институциональными производителями или потребителями товаров
Большинство участников являются «хеджерами», торгующими фьючерсами, чтобы максимизировать стоимость своих активов и снизить риск финансовых потерь от изменений цен
Другие участники — «спекулянты», которые пытаются получить прибыль от изменения цен фьючерсных контрактов

Регулирование будущих специалистов

Компании и частные лица, которые управляют средствами клиентов или дают советы по торговле, должны зарегистрироваться в Национальной фьючерсной ассоциации (NFA), саморегулируемой организации, утвержденной CFTC
CFTC стремится защитить клиентов, требуя:
рыночных рисков и прошлых результатов, которые должны быть раскрыты потенциальным клиентам;
средств клиентов, которые должны храниться на счетах отдельно от собственных средств фирмы; и
счетов клиентов должны быть скорректированы для отражения текущей рыночной стоимости каждого торгового дня на момент закрытия
CFTC также осуществляет мониторинг систем надзора за регистрантами, внутреннего контроля и программ соблюдения правил продаж.
NFA предоставляет трейдерам подробную информацию.Посетите сайт для получения дополнительной информации

Перед покупкой товарных фьючерсов или опционных контрактов

Учитывайте свой финансовый опыт, цели и финансовые ресурсы
Знайте, сколько вы можете позволить себе потерять сверх своих первоначальных вложений
Ознакомьтесь со всеми обязательствами по любому приобретаемому вами контракту.
Тщательно изучите документы о раскрытии рисков, которые должен предоставить брокер.
Знайте, к кому обращаться с проблемой или вопросом
Задавайте вопросы и собирайте информацию перед открытием торгового счета

Если у вас есть вопросы, вы знаете о подозрительной деятельности или считаете, что вас обманули, немедленно свяжитесь с CFTC.Позвоните на горячую линию по защите прав потребителей CFTC по телефону 866.366.2382 или отправьте наводку или жалобу.

С осторожностью подходите к фьючерсным рынкам

Спекуляция товарными фьючерсами и опционами — это нестабильное, сложное и рискованное предприятие, которое редко подходит для индивидуальных инвесторов или «розничных клиентов».