Что такое финансовые риски – Финансовый риск — классификация и виды, оценка и управление

Содержание

Финансовый риск — Answr

Возможность потери финансовых ресурсов компании или индивидуального предпринимателя.

Он может быть связан с заключением сделок, связанных с использованием материальных ценностей или непосредственно денег, хозяйственной деятельностью и процессами, не зависящими от воли собственника капитала.

Падение покупательной способности национальной валюты

Финансовые риски возникают в силу множества факторов, присущих рыночной экономике. Общим видом, который касается всех граждан государства, а не только предпринимателей, является потеря покупательной способности денег. К этому ведут долгосрочные инфляционные процессы или резкий «обвал» национальной валюты, связанный с макроэкономическими и политическими процессами.

Потеря покупательной способности денег связана не только с инфляцией, но и дефляцией, а её причиной является демпинг, который порождается слишком высокой конкуренцией на рынке, в результате чего до грани банкротства доходит большая часть предпринимателей, что не выгодно государству и всем его гражданам.

Нестабильность курса валюты

Валютный риск — это ситуация, когда колебания курса могут быть не выгодными экспортёрам и импортёрам в равной степени. Он же связан и с ситуацией, когда предприниматели одного государства берут кредиты в банках другого. Чаще всего кредитование является постоянным процессом.

Резкий скачок в валютной паре может привести к тому, что для возврата предыдущих траншей кредита предприниматель вынужден повысить цену при реализации товара на внутреннем рынке.

Риск ликвидности и его последствия

Существуют и риски ликвидности, которые связаны со всеми видами названными выше. К примеру, если какое-то государство окажется на грани дефолта или он будет объявлен, то резко падает стоимость акций его компаний. В свою очередь это отражается на курсе валюты. Само качество товаров, произведённых в государстве, за крайне короткий срок упасть не может, но на международном рынке к ним начинают относиться с сомнением, что выражается в комплексных процессах, которые снижают актуальность товаров.

Инвестиционные риски

Отдельно следует выделить инвестиционные риски. Они могут быть непосредственными и портфельными. Непосредственные — это потеря денег от вложения в компании, которые оказываются убыточными в силу низкой эффективности хозяйственной деятельности.

Портфельные риски в основном связаны с биржевыми спекуляциями. Падение стоимости акций компаний приводит к убыткам инвесторов, которые могут иметь временный характер.

Кредитные риски

Кроме этого существуют процентные и кредитные риски, которые имеют отношение не только к банковской сфере. В эту группу попадают все взаиморасчёты между сторонами сделки. Так получатель мог не оплатить товар в силу своей недобросовестности или отсутствия денег на счетах. Подобное может произойти из-за того, что покупатель тоже не получил оплату от какого-то лица за свои товары или услуги. В 90-ых годах 20-го века — это было частым явлением и получило название «кризис неплатежей».

Оценка рисков

Существует множество методов снижения финансовых рисков. В их основе лежит аналитика и грамотное экономическое прогнозирование. Разработаны и различные методики оценки перспективных рисков. При проведении практических исследовательских работ нужно основываться ещё и на сравнительном анализе. Сам факт существования какого-то риска не говорит о том, что необходимо отказываться от сделок и хозяйственной деятельности. Неправильный взгляд на потенциальную опасность иногда приводит к неоправданному сокращению объема каких-то операций. К примеру, в начале нового витка кризиса многие банки почти полностью отказались не только от ипотечного, но даже потребительского кредитования. Впоследствии жизнь заставила вернуться к такой практике, несмотря на то, что никакого улучшения экономической ситуации не наблюдалось.

Во многом финансовые риски связаны с политической ситуацией в стране и мире. Часто это делает риск неуправляемым. Однако само его выявление может служить основой для изменения политики стратегического развития компании. К примеру, если какой-то вид деятельности выходит из разряда дающих прибыль из-за падения покупательной способности не только валюты, но и представителей целевой аудитории, то аналитика сможет лишь показать, что руководство должно принимать решения на базе реальных экономических факторов.

answr.pro

Финансовый риск

Сущность финансовых рисков

Определение 1

Финансовые риски – это риски, которые связаны с потерями финансовых ресурсов. Возникновение финансовых рисков произошло вместе с появлением денег и возникновением различных денежных отношений.

Финансовый риск сопровождает любую предпринимательскую деятельность на рынке. Адамом Смитом, при исследовании и анализе природы прибыли предпринимателей, выделялась из структуры предпринимательского дохода такая составляющая как «плата за риск» в качестве возмещения возможных убытков, связанных с деятельностью предприятия.

Классификация финансовых рисков

Финансовые риски классифицируются по различным признакам:

По результатам от проведения той или иной операции делятся на:

Непредвиденные риски. Такой вид рисков часто носит название простого или статистического. Их особенностью является почти гарантированная потеря для субъекта соглашения. Основными причинами таких событий могут быть ошибочные расчеты служащих или управленческого звена компании, несчастные случаи в производственном процессе, стихийные бедствия и т.д.;
Предвиденные риски, называемые также коммерческими. Для них характерно наличие определенных убытков или дополнительной прибыли для инвестора. Главная причина предвиденных рисков – это резкое изменение условий вложения средств, изменяющаяся рыночная конъюнктура, рост или снижение курса валют и т.д.

По области проявления рисков:

Экологические риски, связанные с неблагоприятными условиями окружающей среды, что создает опасность для жизни работников;
Природные риски возникают при природных катаклизмах, действиях стихии.

Производственные риски связаны с изготовлением конкретной продукции, оказанием услуг, продажей товаров. Данный вид рисков часто возникает при повышении себестоимости сырья, увеличении потерь в рабочем времени, при проблемах использования сырьевой продукции и т.д.
Политические риски находят свое проявление в резком изменении в политической ситуации государства. Результатом является риск возникновения убытков, снижение уровня прибыли и в некоторых случаях приостановка производственной деятельности.
Имущественные риски характеризуются вероятностью потери имущества предприятия, снижением объемов прибыли по причинам диверсии, краж, аварий на производстве и т.д.

По размерам денежных потерь финансовые риски делятся на:

Допустимые, к которым относятся риски, не наносящие больших убытков дальнейшей деятельности предприятия;
Критические риски. При их наступлении убытки компании равны расчетной валовой прибыли;
Риски катастрофические несут опасность частичной или полной потери всего собственного капитала.

Помимо того, финансовые риски различаются по видам. Охарактеризуем каждый из них.

Инвестиционные. Риск потери финансовых средств при осуществлении инвестиций. В свою очередь инвестиционные риски делятся на риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. К первому виду относится нарушение сроков проведения работ, задержка финансирования, снижение привлекательности проекта в плане инвестирования. Второй вид инвестиционных рисков связан с инвестированием капитала, в данном случае может возникнуть вероятность снижения объемов прибыли из-за инвестиционной деятельности, повышается риск прямых финансовых убытков или потери вероятных преимуществ.

Риски потери выгоды – это возможность получения доход не в полном объеме из-за невыполнения каких-либо планируемых этапов инвестиционной деятельности.

Риски уменьшения объемов прибыли

подразделяются на: процентные и кредитные риски. При процентных рисках происходит резкое изменение ставки депозита или кредита. Основной причиной такой ситуации являются изменения, которые происходят в рыночной конъюнктуре при воздействии государственного сектора, увеличении или снижении объемов предложения на финансовых рынках и т.д. Данный вид риска негативно сказывается на эмиссионной политике компании, размерах дивидендов, активности инвестиций краткосрочного вида. Вероятность возникновения кредитного риска тем больше, чем активнее предприятие выдает потребительские и коммерческие кредитные продукты. Проявляется данный риск в несвоевременном погашении имеющейся задолженности, задержках в расчетах за поставки. При ограничении выдачи займов, а также более глубоком анализе платежеспособности клиента можно защититься от такого риска.

Риски, зависящие от покупательской способности:

Риски инфляционные, которые являются частью любой производственной или инвестиционной деятельности. Особенность таких рисков заключается в снижении реальной стоимости капитала предприятия, а также изменении объемов получаемых прибылей. Инфляционные риски относятся к постоянным и им уделяется особое внимание.

Валютный риск. Проявляется в вероятности утраты части прибыли в связи с снижением курса валюты относительно другой. Он возникает при осуществлении сделок валютного, кредитного и внешнеэкономического характера. Основными факторами, влияющими на курс, являются величина спроса и предложения в рыночной среде, уровень инфляции, межотраслевое движение капитала, изменение политической ситуации в стране и т.д.
Риски ликвидности возникают при появлении проблем с продажей активов предприятия по рыночной стоимости.
Риски балансовой ликвидности.

По наличию возможности защиты страховым путем риски делятся на страхуемые и не страхуемые.

Страхуемый риск имеет возможность страхования при наступлении той или иной ситуации. В этом случае потери в полном объеме или частично покрывает страховщик. Такими событиями являются банкротство предприятия, остановка его деятельности, непредвиденные расходы, невыполнение обязательств.

Риски с невозможностью осуществления страхования. От таких событий невозможно защититься, оформив страховой договор.

Выделяются также прочие виды финансовых рисков, к которым относятся налоговые, структурные и криминогенные риски.

Методы снижения финансового риска

При возникновении рисков, представляющих значительную опасность для осуществления производственной деятельности, предприниматель проводит меры по снижению рисков. Основные способы сведения к минимуму финансовых рисков представлены на рисунке 1.

Рисунок 1. Методы снижения финансовых рисков. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

spravochnick.ru

Финансовые риски, их сущность и классификация

Целью данной статьи работы является раскрытие сущности финансовых рисков. При этом задачи, поставленные в работе, стоят в такой последовательности: показать, что такое финансовые риски, в чем их сущность, провести определенную их классификацию, подробнее остановиться на описании отдельных рисков.

Понятие рисков общеизвестно. Большинство операций в финансовой проводятся в условиях неопределенности и поэтому заранее их результат нельзя предсказать. Поэтому финансовые операции рискованны: при их проведении возможны как прибыль, так и убыток. Риск — это невозможность уверенного предсказания результата.

Цель данной работы — провести обзор существующих подходов к классификации.

Финансовые риски, их сущность и классификация.

Под риском понимается вероятность наступления неблагоприятного исхода. Если речь идет о финансовой сфере, то под риском понимается возможность наступления негативных последствий финансовой деятельности, которые могут выражаться в потере дохода или капитала. При этом следует понимать, что наличие финансовых рисков подразумевает, что результат деятельности необязательно отрицательный.

Моделирование финансовых рисков необходимо для измерения риска в финансовой сфере: фондовом рынке, банковском деле, страховании и т. д. Моделирование финансовых рисков важно для ценообразования финансовых инструментов, а также необходимо для регулирования такой финансовой деятельности как инвестиционное банковское дело (investment banking) или кредитование. Цель моделирования финансовых рисков состоит в том, чтобы предсказывать изменения экономических факторов и оценивать воздействие подобных изменений на стоимость активов [Financial Risk Modeling // www.decisioncraft.com. URL: http://www.decisioncraft.com/dmdirect/financial.htm (дата обращения: 2.07.2017)].

Многообразие природы финансовых рисков предоставляет широкое поле для их классификации. Автор руководствуется классификаций, приведенной в монографии Шапкина А. С. [Шапкин А. С.. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. —: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2003. — 544с.]. Так, Шапкин А. С. делит финансовые риски на две группы:

1) риски, связанные с покупательной способностью денег;

2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

«К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности». [Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. —: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2003. — 544с.] Сущность всех этих рисков ясна. Инфляционные и дефляционные риски связаны с потерями, вызванными изменением темпа роста уровня цен, которые выражаются в первом случае снижением покупательной способности денег, в другом — снижением предпринимательских выгод вследствие падения цен. В случае с валютными рисками мы имеем дело с последствиями изменения обменного курса валют. Риск ликвидности — это риск потерь стоимости (например, ценной бумаги) при реализации. «Иными словами, это риск, который возникает при невозможности за наличные деньги продать инвестиционный инструмент по приемлемой цене и в подходящий момент» [Риск ликвидности //. URL:]. http://finm.biz/riski/risk_likvidnosti.html (дата обращения: 2.07.2017)].

Далее будут рассмотрены риски, связанные с вложением капитала. Для наглядности ниже схематично приведена классификация по этой группе рисков (рисунок 1).

Рис. 1.

«Риск упущенной финансовой выгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование) или остановки хозяйственной деятельности» [Страхование финансовых рисков //. URL: http://www.business-investor.info/journal/article-157.htm. (дата обращения: 7.05.2017)].

Кредитный риск — это риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выполнить свои обязательства (выплачивать процент по ценным бумагам или основную сумму долга). С риском же прямых финансовых потерь возникают разногласия. В работе Шапкина кредитный риск относится к риску снижения доходности, однако в интернет-ресурсах нередко указывают, что кредитный риск это часть риска прямых финансовых потерь [Финансовые риски //. URL: http://www.bibliotekar.ru/finance-7/35.htm (дата обращения: 7.05.2017)]. Кроме кредитного риска, в эту группу относят еще биржевой риск (риск потери от биржевых сделок), селективный риск (связанный с потерями из-за неблагоприятного выбора направления инвестирования) и риск банкротства.

В следующем разделе будет подробно рассказано о процентном и валютном рисках [Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. —: ИНФРА-М, 1996. — 288с.].

Процентный риск.

Процентный риск подразделяется на:

Риск от изменения потоков денежных средств
Портфельный риск
Экономический риск

Риск от изменения потоков денежных средств

Определение данному виду риска дается следующее: «риск изменения величины будущих поступлений и платежей денежных средств, связанных с денежными финансовыми инструментами» [www.glossary.ru //. URL: www.glossary.ru (дата обращения: 6.06.2017].

Определение достаточно ясное. Колебания процентных ставок приводят к изменению денежных потоков, например изменение суммы средств для обслуживания долга или изменение доходности вложений в финансовые инструменты. Необходимо понимать, что как повышение, так и снижение процентных ставок способно принести убытки. Простой пример: будучи заемщиком денежных средств, можно нести убытки от удорожания суммы долга вследствие роста процентной ставки. С другой стороны, какое-либо депозитное финансовое учреждение понесет убыток от снижения рыночной процентной ставки, так как теперь возникает возможность привлекать средства по более низкой цене.

Портфельный риск

Данный вид риска относится к возможному изменению стоимости портфеля, вследствие риска изменения доходности. Существованию портфельного риска существует одна причина, это обратная взаимосвязь процентных ставок и цен на активы. Повышение процентных ставок означает снижение рыночной стоимости портфеля. Это видно из следующего выражения:

PV= FP₁/(1+r)+ FP₂/(1+r)²+…+ FP_n/(1+r)ⁿ, где за PV принимается текущая стоимость всех будущих выплат, приведенная к настоящему периоду (для наглядности примем, что стоимость актива равна его фундаментальной стоимости), а за FP_i_{принимаются будущие выплаты, r — процентные ставки.}

Экономический процентный риск.

В данном разделе учитывается косвенное воздействие процентных ставок на положение фирмы. Примером может быть воздействие рыночных процентных ставок на спрос на ее услуги или продукцию. Увеличение процентной ставки, сократит спрос на заемные денежные средства в экономике, следовательно, упадет выручка тех фирм, у которых высокая доля продукции, приобретаемой покупателями в кредит, скажем у автодилеров. Таких параметров, влияющих на фирму, как спрос в предыдущем примере, может быть масса, ведь ставка процента оказывает огромное влияние на экономику. Вот другой пример, найденный в литературе: «Изменения процентных ставок могут вызвать изменения обменных курсов валют, колебания которых, в свою очередь воздействуют на деятельность компаний» [Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. —: ИНФРА-М, 1996. — 288с.].

Валютные риски.

Операционный валютный риск

Данный вид риска имеет место, когда ведутся международные финансовые операции, например, инвестирование или получение дивидендов. Для того, чтобы сделка состоялась, одна из сторон вынуждена согласиться на ее совершение в иностранной валюте и идти на операционный валютный риск. Изменения валютного курса влияют на потоки денежных средств, что означает риск возможных убытков. Так неопределенность в отношении валютного курса может мешать совершению международных сделок. Операционный риск существует в каждый промежуток времени между совершением сделки и осуществлением денежных потоков.

Трансляционный валютный риск.

Подобный риск имеет место, когда активы и пассивы компании выражены в разных валютах. Но этого еще недостаточно для возникновения риска. Он возникает вследствие того, что компания не имеет равных активов и пассивов в иностранной валюте. Имея в иностранной валюте пассивы, превышающие размер активов, компания терпит убытки при удешевлении национальной валюты, аналогично она терпит убытки при удешевлении иностранной валюты, если имеет больше активов в иностранной валюте, нежели пассивов. В обоих случаях изменение обменного курса приведет к увеличению пассивов компании в национальной валюте.

Экономический валютный риск.

Идея этого вида риска подобна той, что заложена в экономическом процентном риске. Учитывается только косвенное воздействие изменения валютного курсам на коммерческий успех компании, которое может проявляться через изменение других экономических показателей, таких как ставка кредитования и уровень цен (например, на нефть).

Важно понимать, что даже компании, которые в своей деятельности никак не связаны с международными финансовыми сделками, подвергаются риску. К тому же актуально и для России: «в течение длительных периодов значительного повышения стоимости внутренней валюты на зарубежных валютных рынках чаще всего резко возрастает уровень конкуренции импортных товаров. Возникновение этой конкуренции не оставляет никаких сомнений в том, что даже компании, действующие на территории только одной страны, также в значительной степени уязвимы и подвержены влиянию валютных рисков потенциальных убытков» [Валютные риски //. URL: http://fem.miem.edu.ru/u4ebmateriali/4etverikov/valutnie_riski.doc (дата обращения: 5.05.2017)]. Действительно, ведь компании, действующие внутри страны, будут испытывать снижение спроса на свой товар, поскольку завезенный из зарубежа товар конкурентов будет дешевле.

Альтернативная классификация финансовых рисков:

Финансовые риски также могут быть классифицированы следующим образом [Ivana Manic. Mathematical Models for Estimation of Operational Risk and Risk Management. —: ИНФРА-М, 2007. — 123 с.]:

1) Рыночный риск

2) Кредитный риск

3) Операционный риск

Ясно, что данная классификация является грубой и может не включать некоторых видов рисков, упомянутых ранее. Тем не менее в данной работе автор будет опираться на эту классификацию, считая, что она включает наиболее важные виды рисков. Это поможет подробнее рассмотреть отдельные риски.

Рыночный риск определяется как риск изменения стоимости активов вследствие изменений в общеэкономических показателях, таких как процентные ставки, валютные курсы, макроэкономические величины, цены акций и товарные цены. Наиболее популярной мерой рыночного риска является показатель потенциальных потерь портфеля VaR (Value at Risk).

Кредитный риск — это риск снижения стоимости долга, возникающий вследствие снижения способности контрагентов платить по собственным обязательствам. Данный вид риска также может называться как риск неплатежа или риск встречной стороны. Кредитный риск несут кредитные учреждения, лица, инвестирующие в долговые инструменты или состоящие в контрактных соглашениях, таких как фьючерс. Существуют специальные независимые агентства, которые оценивают кредитные риски через присвоения кредитных рейтингов, которые отражают способность заемщика выполнять свои обязательства и соответствуют различным вероятностям неплатежа. Наиболее известными из таких организаций являются Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch. Кредитные риски возможно уменьшить посредством использования кредитных деривативов и секьюритизации.

Операционный риск. Соглашение Базель-2 (Basel II) определяет операционный риск как «риск потерь вследствие неуспешного или неадекватного осуществления процессов, из-за человеческого фактора, систем или внешних событий» (Ivana Manic, 2007, c.12). Сюда входят: риск, связанный с людьми, такой как их некомпетентность или мошенничество, риск, связанный с процессами, например, неудача в заключении соглашения и выполнении обязательных требований, а также технологический риск, связанный с ошибками программирования или сбоями компьютерной системы [Hult H., Lindskog F. Mathematical Modeling and Statistical Methods for Risk Management. —, 2007. — 113 с.].

Заключение

Процесс управления финансовыми рисками — одна из ключевых задач предпринимательской деятельности. Эффективное управления финансовыми рисками, неотъемлемой частью которого является идентификация финансовых рисков, дает предприятию конкурентные преимущества.

Литература:

Financial Risk Modeling [Электронный документ]. http://www.decisioncraft.com/dmdirect/financial.htm Проверено — 26.06.11
Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2003.
Риск ликвидности [Электронный документ]. — http://finm.biz/riski/risk_likvidnosti.html. Проверено — 26.06.11
Страхование финансовых рисков [Электронный документ]. http://www.business-investor.info/journal/article-157.htm. Проверено — 26.06.11
Финансовые риски [Электронный документ]. http://www.bibliotekar.ru/finance-7/35.htm. Проверено — 26.06.11
Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. — М.:ИНФРА-М, 1996
Ivana Manic. Mathematical Models for Estimation of Operational Risk and Risk Management, 2007. 111с. http://www.dmi.rs/projects/CMRNP/ivana.pdf
Hult H., Lindskog F. Mathematical Modeling and Statistical Methods for Risk Management. 2007. 108 с.
http://reslib.com/book/Mathematical_Modeling_and_Statistical_Methods_for_Risk_Management
Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. Основы финансового менеджмента, 12-е издание: Пер. с англ. — М.: ООО «И. Д. Вильямс», 2008.
Philippe Jorion, Measuring the Risk in Value at Risk, Financial Analysts Journal Vol.52, No.6 (Nov.-Dec., 1996), pp. 47–56
Value at Risk (VaR) [Электронный документ]. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/VAR.pdf Проверено — 26.06.11
Glyn A. Holton, History of Value-at-Risk: 1922–1988, Working paper July 25 2002
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб 2001 г. Т.1.ХХХ+497 с.,Т.2. 669с. http://seinst.ru/page155 Гл.3
Т. А. Пустовалова, Р. Р. Кутуев, Управление кредитным риском кредитного портфеля коммерческого банка, Вестник СПбГУ.Сер.8.2008. Вып.1 сс. 135–154
Alberto Balestra, Quantification of operational Risk [Электронный документ]. http://www.globalriskguard.com/resources/oper/op9.pdf 8с. Проверено — 26.06.11
Basel Committee on Banking supervision, Consultative Document. Operational Risk [Электронный документ]. http://www.bis.org/publ/bcbsca07.pdf 26c. Проверено — 26.06.11

Основные термины (генерируются автоматически): риск, URL, кредитный риск, вид риска, иностранная валюта, операционный риск, покупательная способность денег, портфельный риск, изменение, рыночный риск.

moluch.ru

59. Определение и виды финансового риска

Финансовый риск предприятия представляет собой выбор собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения финансовых потерь в силу неопределенности условий его реализации.

Для классификации финансовых рисков предприятия предлагается выделить следующие классификационные признаки:

1. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

— Систематический, или рыночный риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности.

— Несистематический, или специфический риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неэффективной деятельностью конкретного предприятия. Этот риск вызывается неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) – финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

2. Вид финансового риска:

— Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной).

— Валютный риск. Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

— Ценовой риск. Этот вид риска состоит в возможности понесения финансовых потерь, связанных с неблагоприятным изменением ценовых индексов на активы, обращающиеся на финансовом рынке. Такими активами могут выступать акции, производные ценные бумаги, золото и другие.

— Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам.

— Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

— Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятил при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию.

— Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами.этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска — риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

— Инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.п.

— Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов).

3.По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

— Риск отдельной финансовой операции.

— Риск различных видов финансовой деятельности.

-Риск финансовой деятел-сти предприятия в целом.

4. По совокупности исследуемых инструментов финансовые риски подразделяются на следующие группы:

— индивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам;

— портфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т.п.).

5. По уровню вероятности реализации финансовые риски подразделяются на такие группы:

— финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации. К таким видам относят обычно финансовые риски, коэффициент вариации по которым не превышает 10%;

— финансовый риск со средним уровнем вероятности реализации. К таким видам в практике риск-менеджмента обычно относят финансовые риски, коэффициент вариации по которым находится в пределах 10-25%;

— финансовый риск, с высоким уровнем вероятности реализации. К таким видам относят финансовые риски, коэффициент вариации по которым превышает 25%;

— финансовый риск, уровень вероятности реализации которых определить невозможно. К этой группе относятся финансовые риски, реализуемые «в условиях неопределенности».

6. По уровню возможных финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

— допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

— критический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

— катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).

7.По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:

— прогнозируемый финансовый риск;

— непрогнозируемый финансовый риск.

8.По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:

— страхуемый финансовый риск;

— нестрахуемый финансовый риск.

studfiles.net

Финансовые риски предприятия

Главной целью предпринимательства является получение максимальной прибыли при минимальных затратах, но финансовая деятельность организации во многом связана с риском.

Риск — это вероятность неблагоприятного исхода, связанного с потерей капитала в результате предпринимательской или инвестиционной деятельности.

Финансовые риски возникают из-за нестабильности внешней среды по отношению к предприятию. Внешняя среда включает в себя экономические показатели, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность. Неопределенность внешней среды объясняется тем, что она зависит от множества переменных факторов, которые не всегда можно предугадать.

Предпринимательство всегда сопряжено с рисками которые обусловлены-непостоянством спроса и предложения на товары, факторами производства, разнообразием предпочтений ,ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, финансовые риски связаны с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности предприятия.

Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков. Эти риски имеют большое многообразие, и в целях эффективного управления ими целесообразно классифицировать их по различным признакам и видам.

Постоянный финансовый риск характерен, для какого либо периода осуществления финансовой операции или финансовой деятельности и связан с действием постоянных факторов.

Временный финансовый риск носит временный (переменный) характер, с этим видом риска организация сталкивается лишь на некоторых этапах осуществления финансовой операции. Эти риски бывают: кратковременные и долговременные.

Риски, связанные с покупательной способностью денег. К ним относят: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляционный риск- это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Дефляционный риск-это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютный риск — возникает при проведении операции в иностранной валюте и представляет собой возможность снижения стоимости активов (получения убытков), недополучения запланированных доходов вследствие неблагоприятного изменения валютных курсов.

Риск ликвидности- это риск неспособности организации отвечать по своим долговым обязательствам.

Инвестиционный риск выражает возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности предприятия.

После выявления возможных рисков оказывающих негативное влияние на финансовую деятельность предприятия, нужно разработать план по их минимизации. Для снижения риска существуют различные способы.

Предприятие в процессе своей деятельности может отказаться от операции имеющую высокую степень риска, то есть уклониться.

Так же одним из наиболее действенных способов является страхование финансового риска. Это страхование подразумевает обязанности страховщика выплатить в размере полной или частичной компенсации потери фирмы.

А так же диверсификация деятельности организации, то есть поиск альтернативного получения дохода от различных финансовых операций.

Залогом успешного и стабильного положения фирмы является его устойчивость. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Прогнозирование и анализ возможных рисков, а так же своевременные меры по их минимизации могут существенно снизить убытки организации.

novainfo.ru

Финансовые риски

Содержание

Введение

1. Риски, связанные с покупательной способностью денег

2. Инвестиционные риски

3. Биржевые риски

4. Процентный риск

Заключение

Список использованных источников

Введение

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы.

Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность – «риск» потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

Риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

В случае наступления подобного события возможны три принципиально разных результата:

— убыток;

— прибыль;

— нулевой результат.

Безусловно, риском можно управлять, т.е. принимать меры к прогнозированию наступления рискового события и далее разрабатывать комплекс мероприятий, позволяющих снизить степень риска либо уменьшить его отрицательные последствия.

1. Риски, связанные с покупательной способностью денег

Любая рисковая операция в случае нежелательного исхода имеет свои отрицательные последствия. По своим последствиям риски подразделяются на риски прекращения деятельности (например, вследствие банкротства, неплатежеспособности и т.д.) и вариационный риск, вызванный изменчивостью доходности по ценным бумагам.

Инфляционный риск – риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательной способности).

Один из методов минимизации инфляционного риска – включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии.

В случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным пересчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.

Валютный риск , или риск курсовых потерь, связан с созданием интернациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность возникновения денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменении курсов валют происходит в силу действия таких факторов, как, например, изменение внутренней стоимости валют, постоянный перелив денежных потоков из страны в страну, спекуляции и т.д.

Этот вид риска особенно важен и требует оценки при проведении экспортно-импортных операций и операций с валютными ценностями.

Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов:

— трансляционный валютный риск , возникающий при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми счетами головных компаний многонациональных корпораций. Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обусловлен необходимостью учета активов и пассивов фирмы в разной иностранной валюте. Он представляет собой бухгалтерский эффект, но мало или совсем не отражает валютного риска сделки. Поэтому с экономической точки зрения более пристального внимания заслуживает операционный валютный риск, поскольку он отражает влияние изменений валютного курса на будущий поток платежей, т.е. на будущую прибыльность деятельности фирмы;

— операционный валютный риск – возникает в ходе такой деловой операции, специфика которой обусловливает совершение платежа или получение средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может привести к сокращению реальной суммы выручки по сравнению с первоначальными расчетами;

— экономический валютный риск – вероятность сокращения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменением валютных курсов. Этот вид валютного риска для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться как в бóльшую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного курса. Экономический валютный риск носит долговременный характер и связан с тем, что фирма производит расходы в одной валюте, а получ

mirznanii.com

Финансовые риски: сущность, классификация и методы их оценки

В данной статье проведено исследование сущности и классификации финансовых рисков, а также рассмотрены методы по их оценке и снижению.

Ключевые слова: финансовые риски, источники финансовых рисков, анализ финансовых рисков, методы оценки и снижения финансовых рисков.

В настоящие время в условиях рыночной экономике каждое предприятие, работая в той или иной сфере бизнеса имеет возможность к рискам. Опасность таких потерь и выражается в коммерческих рисках. Коммерческий риск предполагает неуверенность в возможном результате, неопределенность этого результата деятельности. Одним из составляющих коммерческих рисков являются финансовые риски, которые связаны с вероятностью потерь или недополучением денежных средств. В целом все коммерческие риски делятся на чистые и спекулятивные.

Финансовые риски занимают особенное место в жизнедеятельности людей. Они затрагивают имущественные, денежные отношения и причисляются к зависящим как от воли бизнесменов, так и от внешних причин. Масштабы отрицательных последствий в финансовой сфере геометрически повышаются по мере роста масштабов мировой экономики. На уровне национальных хозяйств неэффективное распоряжение ресурсами ведет к социально-экономическому отставанию или стремительному развитию.

На международном уровне источниками финансовых рисков являются, как показывает практика, доминирующее экономическое положение малой группы промышленно развитых государств («золотого миллиарда»). Также причиной может являться недостаточный опыт использования международного валютно-финансового рынка.

На уровне хозяйствующих субъектов причиной финансовых рисков может стать агрессивная финансовая политика, неверно выбранная стратегия, непрофессиональные руководители, быстро меняющиеся внешние условия.

А. С. Шапкин отмечает: «Финансовые риски — это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат». Автор утверждает, что их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными. [9]

Среди мнений ученых нет единого понятия «финансовых рисков». Анализ определений финансового риска показывает, что кроме неопределенности риск характеризуется следующими важными факторами: случайный характер события, возможность определения вероятности ожидаемых результатов, присутствие альтернативных вариантов, возможность получения убытков, вероятность получения дополнительной прибыли.

Рис. 1. Финансовые риски

Классификация финансовых рисков играет важную роль в управлении финансовыми рисками.

О. С. Виханский и А. И. Наумов определяют следующий состав финансовых рисков: кредитный, процентный, валютный и риск упущенной выгоды (рисунок 1). [6]

По мнению ученых, экономическая сущность кредитных рисков вытекает из их названия — это опасность невозврата кредитополучателем суммы основного долга и суммы процентов, положенных заимодавцу. [3]

Рассматривая процентный риск, отметим, что это вероятность утрат коммерческими банками, кредитными организациями, селенговыми компаниями, инвестиционными фондами, возникающих из-за более высоких процентных ставок, назначенных ими по заемным средствам, над ставками по кредитам выданным.

Валютные риски это опасность валютных убытков, возникающих из-за колебаниякурса конкретной иностранной валюты относительно другой, включая национальную, при осуществлении различных валютных операций.

Риск упущенной финансовой выгоды — риск получения косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) из-за неосуществления какой-либо сделки (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности [4].

Особый интерес в данном вопросе представляют работы И. А. Бланка. Классификация финансовых рисков, предложенная данным автором, содержит десять признаков классификации. В группу финансовых рисков им включены следующие риски: риск неплатежеспособности, риск снижения финансовой устойчивости, инвестиционный риск, инфляционный риск, дефляционный риск, процентный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, криминогенный риск. [2]

В отличие от многих ученых И. А. Бланк не ограничивается перечислением основных видов финансовых рисков. Помимо них И. А. Бланк предлагает следующие признаки классификации финансовых рисков (таблица 1).

Таблица 1

Классификация финансовых рисков по мнениюИ.А.Бланка

Классификационные признаки	Виды
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых инструментов	Индивидуальный финансовый риск Портфельный финансовый риск
По комплексности исследования	Простой финансовый риск Сложный финансовый риск
По источникам возникновения	Внешний риск Внутренний риск
По уровню финансовых последствий	Риск,влекущий только экономические потери Риск упущенной выгоды Риск,влекущий как экономические потери, так и дополнительную прибыль
По характеру проявления во времени	Временный Постоянный
По уровню финансовых потерь	Допустимый Критический Катастрофический
По возможности предвидения	Прогнозируемый Непрогнозируемый
По возможности страхования	Страхуемый Не страхуемый

Каждый автор предоставляет свое виденье классификации финансовых рисков. С. В. Валдайцева отмечает, что в классификацию входят такие виды рисков: кредитный, валютный, инфляционный и инвестиционный риски. Р. С. Бариева определяет следующий состав финансовых рисков: валютный риск, инвестиционный риск, риск законодательных изменений.

Существует классификация финансовых рисков на рыночные, кредитные и риски ликвидности. [1]

Финансовым риском возможно маневрировать, применять многообразные действия, разрешающие в некоторой степени предсказать наступление рискового события и внедрять меры к уменьшению уровня риска. Нестабильная экономическая среда Российской Федерации, внутри которой функционируют субъекты хозяйствования, предполагает необходимость регулярной оценки финансового положения.

В современном мире выделяются два метода оценки финансового риска: качественный и количественный.

Качественная оценка риска осуществляется при отсутствии достаточной базы статистических данных и представляет собой экспертные оценки, позволяющие создать структуру рисков. [5]

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения. Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения. [7]

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента. Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются: аналитические, статистические, метод экспертных оценок, метод аналогов. [8]

Управление рисками предприятия — деятельность, направленная на устранение или хотя бы снижение влияния неблагоприятных последствий, которые возникают в процессе деятельности предприятия.

Существует много различных методов, направленных на снижение финансовых рисков, к основным относятся: уклонение от риска, принятие риска на себя, передача риска, страхование риска, объединение риска, диверсификация, хеджирование, использование внутренних финансовых нормативов.

Таким образом,финансовыериски являются неотъемлемой частью предпринимательской деятельности в условиях рыночных отношений и относятся к группе спекулятивныхрисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу. Только комплексное использование количественных и качественных оценок финансовых рисков и взаимное дополнение одних методик снижения рисков другими обеспечит эффективное управление финансовыми рисками.

В этой связи анализ финансовых рисков становится все более необходимым из-за своего большого значения для всех участников бизнес-процессов в России и во всем мире.