1 дефляция: причины возникновения и последствия для экономики

причины возникновения и последствия для экономики

Дефляция представляет собой процесс, прямо противоположный хорошо знакомой нам инфляции. Это явление, при котором растет покупательная способность денег, а цены на товары и услуги снижаются. В переводе с латинского дефляция означает «сдутие», тогда как инфляция переводится как «вздутие». Примечательно, что покупательная способность населения при дефляции, несмотря на общее снижение цен, обычно не увеличивается, а, наоборот, заметно падает.

Дефляция сопровождается падением индекса цен (этот показатель имеет много вариантов и названий в различных странах), то есть снижается стоимость товаров и услуг. Влияние ее на экономику тем значительнее, чем дольше длится этот процесс. Иногда, в редких случаях, дефляция констатируется при подведении годовых итогов или даже длится несколько лет. К счастью, такое случается нечасто. Обычно период дефляции относительно недолог, ее можно наблюдать при расчете индекса цен за определенный месяц или квартал, но по итогам года все равно получается инфляция. Так, если по итогам первых двух кварталов года был установлен прирост индекса потребительских цен в размере 0,5% и 0,8% соответственно, а в последующие кварталы наблюдалась инфляция (падение индекса цен на 1% и 1,5% соответственно), то по итогам года будет установлена инфляция: 1+1,5-0,5-0,8 = 1,2%.

Почему возникает дефляция

Постараемся выяснить, каковы причины дефляции. Факторов, способствующих возникновению этого процесса, может быть несколько. Ниже приведены основные из них.

1. Увеличение спроса на деньги в наличном и безналичном выражении. Такое случается, когда люди начинают сокращать свои расходы и увеличивают сбережения, храня их в банках или дома. Количество денег в обращении сокращается, соответственно, их ценность возрастает.

2. Сокращение объемов выдаваемых кредитов. Поступление кредитных средств от банков населению уменьшается, что также способствует сокращению денег в обращении и может способствовать возникновению дефляции.

3. Рост производства. Если при этом не увеличивается денежная масса, и не растут реальные доходы населения, это может стать причиной дефляции.

4. Регулирование объемов денежной массы государством. В зависимости от выбранной экономической политики, государство может принимать меры по снижению количества денег в обращении и регулировать все выше перечисленные факторы. Как правило, таким образом оно пытается бороться с инфляцией, но иногда излишние меры приводит к дефляции.

На территории нашей страны вышеназванные причины могут выглядеть несколько нереалистичными, так как отечественная экономика находится на другом уровне развития. В государствах же с сильной, развитой экономикой дефляция возникает достаточно часто.

Каковы последствия дефляции

На первый взгляд простому обывателю может показаться, что дефляция – это хорошо. Действительно, разве плохо, когда цены не растут каждый день, а, наоборот, падают? Казалось бы, об этом можно лишь мечтать. Однако на практике дефляция оказывается не менее губительной для экономики страны, чем инфляция, а иногда ее последствия бывают еще более катастрофическими.

Дефляция сигнализирует о том, что экономика находится в процессе спада или уже достигла дна. Приведем наиболее негативные последствия этого явления для государства и его граждан:

• снижение потребительского спроса: население ожидает ещё большего снижения цен и потому откладывает покупки (в действие вступает принцип отложенного спроса). Это ведет к еще большему снижению цен и спираль закручивается;
• падение производства, которое неизбежно следует за падением спроса, когда некому продавать произведенный товар;
• банкротство и закрытие компаний, не способных «удержаться на плаву» в период снижения спроса; массовые сокращения штатов на уцелевших предприятиях;
• падение доходов населения. От проблем, которые испытывает бизнес, неизменно страдают и люди, имеющие к нему отношение. Работодатели сокращают зарплату наемным работникам, а некоторые сотрудники и вовсе остаются без работы;
• снижение покупательной способности граждан. Несмотря на то, что во время дефляции товары и услуги дешевеют, доходы населения сокращаются ещё быстрее, чем уровень цен;
• сокращение инвестиций, вызванное ухудшением экономической обстановки и тяжелым положением производства. Отток инвестиций способствует дальнейшему ухудшению ситуации, снова возникает замкнутый круг;
• как только доля проблемных активов растет, банки начинают сокращать объемы кредитования; взять ссуду в кредитных организациях становится намного сложнее и обходится она очень дорого;
• многие активы во время дефляции обесцениваются, так как на первый план выходят деньги. Вкладывать их во что-либо становится невыгодным. Даже товары, удовлетворяющие ту или иную потребность, после приобретения будут постоянно терять свою ценность.

Очевидно, что дефляция может повлечь за собой серьезные проблемы в экономике страны, поэтому утверждение, что массовое снижение цен – это благо, ошибочно. Чтобы экономика полноценно развивалась, необходим небольшой процент инфляции, но никак не дефляции. Разумеется, инфляция должна быть контролируемой и не выходить за определенные пределы.

Примеры дефляции в истории разных стран

В течение 20-х и начале 30-х годов прошлого века Америка, как и весь остальной мир, находилась под гнетом Великой депрессии. На протяжении глобального финансового кризиса нередко возникали дефляционные процессы.

В Японию дефляция пришла в последние годы прошлого века. Страна с мощной и развитой экономикой потратила не один миллиард долларов на борьбу с этой проблемой. Так как Япония в основном ориентирована на экспорт, чрезмерное укрепление национальной валюты оказалось для нее совсем не выгодно. Одной из мер по борьбе с дефляцией в Японии стало снижение учетной ставки до отрицательных показателей.

В последние несколько лет дефляция не раз была зафиксирована и в странах Евросоюза. Европейские эксперты бьют тревогу и принимают различные меры, направленные на ликвидацию этого явления. Одной из непопулярных мер, принятых в последние годы, стало внедрение программы количественного смягчения.

---

Было интересно?

Пожалуйста, поделитесь в социальных сетях: И подпишитесь, чтобы ничего не пропустить:

причины и негативные последствия падения цен в экономике

Здравствуйте, друзья!

Найдите хотя бы одного простого человека, которому нравится повышение цен из года в год на продукты, услуги ЖКХ, бензин и прочие жизненно важные статьи расходов в семейном бюджете. И почти все понимают, что это связано с инфляцией. А что мы скажем о дефляции? Подозреваю, большинство подумает, что раз повышение цен – это плохо, то снижение – хорошо. И ошибутся. В статье разберем простыми словами, что такое дефляция, ее причины и последствия для экономики, а также меры борьбы с этим негативным явлением.

Определение и примеры из истории

Снижение общего уровня цен называется дефляцией. Это процесс, противоположный инфляции. Экономисты считают, что рост цен на 1 – 2 % в год способствует развитию экономики, а значит, повышает благосостояние людей. А вот их падение, даже на 1 %, приводит к большим проблемам.

Почему это плохо, знают в Японии. В статье мы попытаемся понять японцев. В России никогда не было этого явления, и предпосылок к его возникновению пока нет. Вы можете мне возразить. По данным Росстата, в августе 2019 года зафиксировано снижение цен на 0,24 %, а в сентябре – на 0,16 %. Но это краткосрочное падение связано с сезонным фактором (овощи и фрукты, как правило, дешевеют в это время года). В годовом исчислении Россия выходит на инфляцию примерно в 3,5 %. И это рекордно низкое значение для нашей страны.

История знает значительно меньше примеров дефляции, чем высокой инфляции. Самые яркие из них:

1. Великая депрессия в 30-е годы прошлого века в США, которая затронула еще Канаду и ряд европейских стран. Только на сельскохозяйственную продукцию цены упали на 40 – 60 %.
2. “Потерянное десятилетие” Японии. Такое название получил период дефляционного коллапса с 1991 по 2000 год, когда экономический рост остановился, стала ускоренными темпами расти безработица.
   До сих пор до конца преодолеть последствия кризиса не удается.

Экономисты еще дают определение бифляции – это когда в экономике наблюдается одновременно два процесса: инфляция и дефляция. Растут цены на товары и услуги первой необходимости (продукты питания, коммунальные услуги и пр.), но падают цены на товары, которые чаще всего приобретают в кредит (например, машины, квартиры).

После прочтения Вы поймете, как перестать работать за копейки на нелюбимой работе и начать ЖИТЬ по-настоящему свободно и с удовольствием!

 

Видов дефляции всего два:

1. Хорошая, когда снижение уровня цен связано с прогрессивным развитием производства на предприятиях, внедрением новых современных технологий, которые приводят к сокращению затрат и конечной цены товара или услуги для покупателя. К этому же может привести увеличение конкуренции на рынке, когда снижение цены становится одним из факторов борьбы за клиента. Все перечисленное не приводит к экономическому кризису, а, наоборот, свидетельствует о здоровых рыночных отношениях.
2. Плохая, когда снижается спрос населения на товары и услуги по разным причинам, которые разберем дальше в статье. Это, в свою очередь, приводит к сокращению производства, рабочих мест, снижению заработных плат.

Разберемся, чем опасна дефляция для экономики. Представьте ситуацию: вы приходите в магазин и видите снижение цен на свои любимые товары, и так из месяца в месяц. Мечта же… А теперь поставьте себя на место производителя. С каждым новым уменьшением цены у вас сокращается прибыль. Вы вынуждены искать пути снижения себестоимости (затрат), но бесконечно это делать не получится, а продавать себе в убыток не вариант. На предприятии сокращается производство, нет денег на дальнейшее развитие.

В экономике наступает рецессия (спад), а потом и депрессия (кризис). В результате в проигрыше оказываются и производители, и конечные потребители, то есть мы с вами. Опасность еще и в том, что выйти из дефляционного кризиса намного тяжелее, чем инфляционного.

Известен термин “дефляционная спираль”. Механизм ее действия такой: цены падают, но люди ожидают еще большего падения и не покупают товары и услуги. В результате сокращается производство, спираль закручивается еще больше. Многие экономисты считают, что из-за разного менталитета граждан нашей и других стран нам не грозит в ближайшем будущем дефляция. Дело в том, что любое снижение цен в России приводит к ажиотажному спросу на товары.

Не верим мы в дальнейшее падение. Надо брать, пока дают. Возможно, со временем это изменится.

Причины возникновения

Главная причина возникновения дефляции – это нарушение баланса между спросом и предложением. Разберем, что же может привести к этому:

1. Перепроизводство, когда предприятия производят товары, не согласовывая этот процесс со спросом населения. В результате на складах образуются излишки, их пытаются реализовать дешевле. Если получается, хорошо. Если нет, то происходит снижение дальнейшего производства и все вытекающие последствия: сокращение рабочей силы, зарплат и пр.
2. Как ни странно, стабильность в экономике. В России это представить пока сложно, а европейцы уже вполне могут увидеть предвестников дефляции. В условиях стабильной и прогнозируемой экономики население заинтересовано в накоплении денег на долгосрочные цели (на депозитах, в сейфе). Деньги не поступают в реальный сектор, не участвует в обороте, тем самым увеличивается их ценность. В противоположность инфляции, при которой снижается ценность денег. Предприятия идут на снижение цен, пытаясь привлечь покупателей, и закручивают спираль.
3. Излишние меры по борьбе с инфляцией. Высокие темпы обесценивания денежной массы заставляют правительство и Центробанк принимать жесткие методы регулирования. Неправильно выбранная тактика может привести к смене инфляционных процессов на дефляционные.
4. Надувание “финансовых пузырей”, например, биржевого (спекулятивного) или валютного. Население, видя рост стоимости ценных бумаг или обесценивание собственной валюты, начинает активно вкладывать свободные деньги в покупку акций или иностранной валюты, надеясь заработать еще больше. Пузырь лопается, рынок обваливается.
5. Неправильная кредитная политика. Излишнее ужесточение требований к выдаче кредитов как предприятиям, так и населению приводит к уменьшению объема кредитования. А это опять приводит к снижению покупательского спроса, темпов развития производства и к дефляции.

Причина может быть только одна, а могут участвовать и несколько сразу.

Последствия

Последствия дефляции в экономике вытекают из причин ее образования:

1. Снижение объемов производства, следовательно, сокращение прибыли предприятий. Это, в свою очередь, приводит к заморозке их инвестиционной деятельности, увеличению безработицы и снижению доходов населения, что не способствует повышению спроса на товары и услуги. Объем денежной массы сокращается, рост экономики останавливается.
2. Сберегательное и накопительное поведение населения тоже приводит к уменьшению денег в обороте, сокращению спроса и снижению объемов производства.
3. Слишком резкое снижение ключевой ставки Центробанка может привести к тому, что населению просто станет невыгодно хранить деньги на депозитах, а банкам не с чего будет выдавать кредиты. Последние в массовом порядке разоряются, доверие населения к банковской сфере падает, объем кредитования еще больше сокращается, а дефляционная спираль сильнее закручивается.

Конечное следствие перечисленного одно – экономический спад и кризис.

Меры борьбы

Есть даже специальный термин для государственной политики, направленной на борьбу с дефляционными явлениями, – рефляция. К основным мерам относятся:

1. Если падает объем кредитования, надо его стимулировать. Этого можно добиться путем более лояльного отношения к заемщикам и снижения ставок по кредитам. Главное, не перегнуть палку, а то получится ситуация, когда экономика наводнится кредитными деньгами, полученными неплатежеспособными заемщиками. Дешевые кредиты для предприятий – это оживление производства, развитие новых направлений развития, выпуск более конкурентоспособной продукции. Для населения взять деньги в долг по более низким ставкам – это повышение спроса на дорогостоящие товары.
2. Государственное инвестирование в крупные инфраструктурные проекты (дороги, мосты, трубопроводы, разведка недр и пр.). В таких масштабных мероприятиях задействованы десятки предприятий из разных отраслей экономики. В условиях кризиса у них будет полная загрузка мощностей, приток рабочей силы и прибыли. Именно такие проекты способны вытащить страну из любой ямы. Только одна строительная отрасль тянет за собой более 70 других отраслей экономики.
3. Снижение налогов для предприятий и организаций. Сама по себе эта мера вряд ли приведет к выходу из дефляционного кризиса, но в совокупности с другими поможет справиться с негативными последствиями.
   Например, высвободившиеся средства можно направить на инвестиции в развитие новых производств, продукция которых более востребована у населения.
4. Увеличение объемов выпуска государственных ценных бумаг, например, облигаций. Это позволит населению припарковать свободные деньги в надежном инвестиционном инструменте и рассчитывать на прибыль (купоны). А государство получит возможность потратить взятые у граждан средства на дополнительные меры по борьбе с дефляцией.

Заключение

Некорректно сравнение двух процессов в экономике: инфляции и дефляции. Это две противоположности, но последствия могут быть катастрофическими и от одного явления, и от другого.

Надеюсь, что теперь вы с осторожностью будете воспринимать новости о снижении цен в магазинах. Во всяком случае до тех пор, пока не узнаете причины такого падения. Если это связано с научно-техническим прогрессом в производстве, тогда проблем нет – порадуемся за нашу страну и экономику. А если причины в другом, то готовимся в очередному экономическому кризису, непредсказуемому по последствиям и времени прохождения.

Предлагаю не разочаровывать экономистов и поддержать мнение о нашем менталитете. Падают цены? Быстрее бежим в магазины и опустошаем полки. При таком подходе дефляция нам не грозит.

Дефляция — Deflation — qaz.wiki

В экономике , дефляция является снижение общего уровня цен на товары и услуги. Дефляция возникает, когда уровень инфляции падает ниже 0% (отрицательный уровень инфляции ). Инфляция со временем снижает стоимость валюты , но внезапная дефляция увеличивает ее. Это позволяет покупать больше товаров и услуг, чем раньше, за ту же сумму валюты. Дефляция отличается от дезинфляции , замедления темпов инфляции, т.е. когда инфляция снижается до более низкого уровня, но остается положительной.

Экономисты обычно считают, что внезапный дефляционный шок — это проблема современной экономики, поскольку он увеличивает реальную стоимость долга, особенно если дефляция является неожиданной. Дефляция также может усугубить рецессию и привести к дефляционной спирали .

Дефляция обычно происходит , когда поставка высока (при избытке производство происходит), когда спрос низкий (когда потребление уменьшается), или когда денежная масса уменьшается (иногда в ответ на сжатие , созданное из неосторожных инвестиций или кредитного кризиса ) или из — за чистый отток капитала из экономики. Это также может произойти из-за слишком большой конкуренции и слишком низкой концентрации рынка .

Причины и соответствующие типы

В модели IS – LM (равновесие инвестиций и сбережений — модель предпочтения ликвидности и равновесия денежной массы) дефляция вызывается сдвигом кривой спроса и предложения на товары и услуги. Это, в свою очередь, может быть вызвано увеличением предложения, падением спроса или и тем, и другим.

Когда цены падают, у потребителей появляется стимул откладывать покупки и потребление до тех пор, пока цены не упадут еще больше, что, в свою очередь, снижает общую экономическую активность. Когда закупки откладываются, производственные мощности простаивают, а инвестиции падают, что приводит к дальнейшему снижению совокупного спроса . Это дефляционная спираль. Чтобы быстро изменить ситуацию, нужно ввести экономический стимул . Правительство могло бы увеличить продуктивные расходы на такие вещи, как инфраструктура, или центральный банк мог бы начать увеличивать денежную массу .

Дефляция также связана с неприятием риска , когда инвесторы и покупатели начнут копить деньги, потому что их стоимость со временем растет. Это может создать ловушку ликвидности или привести к нехватке средств, что приведет к привлечению инвестиций, создающих больше рабочих мест и производство товаров. Центральный банк, как правило, не может взимать отрицательный процент за деньги, и даже взимание нулевого процента часто дает меньший стимулирующий эффект, чем несколько более высокие процентные ставки. В закрытой экономике это связано с тем, что взимание нулевого процента также означает нулевую доходность по государственным ценным бумагам или даже отрицательную доходность по коротким срокам погашения. В открытой экономике он создает кэрри- трейд и обесценивает валюту. Девальвация валюты приводит к более высоким ценам на импорт, не обязательно стимулируя экспорт в такой же степени.

Дефляция — естественное состояние экономики, когда предложение денег фиксировано или не растет так быстро, как население и экономика. Когда это происходит, доступное количество твердой валюты на человека падает, в результате чего денег становится меньше, и, следовательно, покупательная способность каждой денежной единицы увеличивается. Дефляция также возникает, когда повышение эффективности производства снижает общую цену товаров. Конкуренция на рынке часто побуждает этих производителей использовать по крайней мере некоторую часть этих сбережений для снижения запрашиваемой цены на свои товары. Когда это происходит, потребители платят меньше за эти товары, и, следовательно, возникает дефляция, поскольку покупательная способность увеличилась.

Повышение производительности и снижение транспортных расходов создали структурную дефляцию в эпоху ускоренного роста производительности с 1870 по 1900 годы, но умеренная инфляция была в течение примерно десяти лет до учреждения Федеральной резервной системы в 1913 году. Инфляция была во время Первой мировой войны , но дефляция снова вернулась. после войны и во время депрессии 1930-х гг. Большинство стран отказались от золотого стандарта в 1930-х годах, так что меньше причин для ожидания дефляции, кроме краха спекулятивных классов активов, в условиях бумажной денежной системы с низким ростом производительности.

В основной экономике дефляция может быть вызвана сочетанием спроса и предложения на товары, а также спроса и предложения на деньги, в частности, уменьшения предложения денег и увеличения предложения товаров. Исторические эпизоды дефляции часто связывались с увеличением предложения товаров (из-за повышения производительности) без увеличения денежной массы или (как в случае Великой депрессии и, возможно, в Японии в начале 1990-х годов) со спросом на товары. вниз в сочетании с уменьшением денежной массы. Исследования Великой депрессии Бена Бернанке показали, что в ответ на снижение спроса Федеральная резервная система в то время уменьшила денежную массу, что способствовало дефляции.

Причины спроса:

• Дефляция роста: устойчивое снижение реальной стоимости товаров и услуг в результате технического прогресса, сопровождающееся конкурентоспособным снижением цен, приводящим к увеличению совокупного спроса.

Структурная дефляция существовала с 1870-х годов до подъема цикла, начавшегося в 1895 году. Дефляция была вызвана снижением затрат на производство и распространение товаров. Это привело к конкурентному снижению цен, когда на рынках было избыточное предложение. Умеренная инфляция после 1895 года была связана с увеличением предложения золота, которое происходило в течение десятилетий. Во время Первой мировой войны цены резко выросли, но в конце войны дефляция вернулась. Напротив, при бумажной денежной системе с конца Второй мировой войны до 1960-х годов наблюдался высокий рост производительности , но не было дефляции.

Исторически не все эпизоды дефляции соответствуют периодам слабого экономического роста.

Производительность и дефляция обсуждаются в исследовании 1940 г. , проведенном Институтом Брукингса, в котором приводятся данные о производительности основных отраслей промышленности США с 1919 по 1939 год, а также реальная и номинальная заработная плата. Было ясно, что стойкая дефляция является результатом огромного роста производительности труда в этот период. К концу 1920-х годов большинство товаров было переполнено, что способствовало высокому уровню безработицы во время Великой депрессии.

• Дефляция накопления (накопления) наличных денег: попытки сэкономить больше наличных за счет сокращения потребления, ведущего к снижению скорости обращения денег.

Причины со стороны предложения:

• Дефляция банковского кредита: уменьшение предложения банковского кредита из-за банкротства банков или увеличения предполагаемого риска дефолта частных лиц или сокращения денежной массы центральным банком.

Дефляция долга

Дефляция долга — сложное явление, связанное с окончанием долгосрочных кредитных циклов. Ирвинг Фишер (1933) предложил эту теорию для объяснения дефляции Великой депрессии .

Дефляция со стороны денежной массы

С точки зрения монетаризма, дефляция вызвана, прежде всего, снижением скорости обращения денег и / или количества денежной массы на человека.

Исторический анализ скорости обращения денег и денежной базы показывает обратную корреляцию: для данного процентного уменьшения денежной базы результатом является почти равнопроцентное увеличение скорости обращения денег. Этого следовало ожидать, потому что денежная база (M _B ), скорость обращения денежных средств (V _B ), уровень цен (P) и реальный выпуск (Y) связаны по определению: M _B V _B  = PY. Однако важно отметить, что денежная база — это гораздо более узкое определение денег, чем денежная масса М ₂ . Кроме того, скорость денежной базы чувствительна к процентной ставке, причем самая высокая скорость приходится на самые высокие процентные ставки.

В ранней истории Соединенных Штатов не было национальной валюты и недостаточного количества монет. Банкноты составляли большую часть денег в обращении. Во время финансовых кризисов многие банки обанкротились, и их банкноты обесценились. Кроме того, банкноты были обесценены по сравнению с золотом и серебром, причем скидка зависела от финансовой устойчивости банка.

В последние годы изменения денежной массы исторически требовали много времени, чтобы отразиться на уровне цен, с задержкой не менее 18 месяцев. Совсем недавно Алан Гринспен указал, что временной лаг составляет от 12 до 13 кварталов. Облигации, акции и товары были предложены в качестве резервуаров для сдерживания изменений денежной массы.

Кредитная дефляция

В современной экономике, основанной на кредитовании, дефляция может быть вызвана тем, что центральный банк инициирует более высокие процентные ставки (то есть, чтобы «контролировать» инфляцию), тем самым, возможно, лопнув пузырь активов . В экономике, основанной на кредитовании, замедление или сокращение кредитования приводит к уменьшению количества денег в обращении с дальнейшим резким падением денежной массы по мере снижения уверенности и снижения скорости обращения с последующим резким падением спроса на рабочие места или товары. . Падение спроса вызывает падение цен из-за перенасыщения предложения . Это становится дефляционной спиралью, когда цены падают ниже затрат на финансирование производства или погашение уровня долга, возникшего на предыдущем уровне цен. Предприятия, неспособные получить достаточную прибыль, независимо от того, насколько низкие цены они устанавливают, затем ликвидируются. Банки получают активы, стоимость которых резко упала с момента выдачи ипотечного кредита, и если они продают эти активы, они еще больше переизбыток предложения, что только усугубляет ситуацию. Чтобы замедлить или остановить дефляционную спираль, банки часто удерживают сборы по неработающим кредитам ( как в Японии , а в последнее время в Америке и Испании). Часто это не более чем временная мера, потому что тогда они должны ограничить кредит, поскольку у них нет денег для ссуды, что еще больше снижает спрос и так далее.

Исторические примеры кредитной дефляции

В ранней экономической истории Соединенных Штатов циклы инфляции и дефляции коррелировали с потоками капитала между регионами, при этом деньги ссужались из финансового центра на северо-востоке в регионы, производящие товары, на западе и юге. В проциклического образом, цены на сырьевые товары выросли , когда капитал течет, то есть, когда банки были готовы кредитовать, и упал в годы депрессии 1818 и 1839 , когда банки называют в виде кредитов. Кроме того, в то время не было национальной бумажной валюты и был дефицит монет. Большая часть денег циркулировала в виде банкнот, которые обычно продавались со скидкой в ​​зависимости от удаленности от банка-эмитента и предполагаемой финансовой устойчивости банка.

Когда банки терпели банкротство, их банкноты погашались для получения банковских резервов, что часто не приводило к оплате по номинальной стоимости , а иногда банкноты становились бесполезными. Банкноты выживших слабых банков торговались с огромными дисконтами. Во время Великой депрессии люди, которые были должны деньги банку, чьи вклады были заморожены, иногда покупали банковские книги (вклады других людей в банке) со скидкой и использовали их для выплаты своего долга по номинальной стоимости.

В течение XIX века в США периодически происходила дефляция (самое важное исключение было во время Гражданской войны). Эта дефляция временами была вызвана технологическим прогрессом, который привел к значительному экономическому росту, но в других случаях она была вызвана финансовыми кризисами, в частности Паникой 1837 года, которая вызвала дефляцию до 1844 года, и Паникой 1873 года, которая вызвала Долгую депрессию, которая длилась до 1879. Эти дефляционные периоды предшествовали созданию Федеральной резервной системы США и ее активному управлению денежно-кредитными вопросами. Эпизоды дефляции были редкими и непродолжительными с момента создания Федеральной резервной системы (заметным исключением является Великая депрессия ), в то время как экономический прогресс США был беспрецедентным.

Финансовый кризис в Англии в 1818 году заставил банки потребовать ссуды и урезать новые займы, что привело к вывозу денег из США. Банк Соединенных Штатов также сократил объемы кредитования. Цены на хлопок и табак упали. На цены на сельскохозяйственные товары также оказало давление возвращение нормальных урожаев после 1816 года, года без лета , который вызвал крупномасштабный голод и высокие цены на сельскохозяйственную продукцию.

Было несколько причин дефляции тяжелой депрессии 1839–1843 годов, которые включали переизбыток сельскохозяйственных товаров (в первую очередь хлопка), поскольку новые пахотные земли начали возделываться после крупных продаж федеральных земель несколькими годами ранее, когда банки требовали оплаты золотом или серебром. банкротство нескольких банков, дефолт нескольких штатов по своим облигациям и сокращение британских банков притока валюты в США.

Этот цикл широко прослеживался во время Великой депрессии . Отчасти из-за избыточных производственных мощностей и насыщения рынка, а отчасти из -за Закона о тарифах Смута-Хоули международная торговля резко сократилась, что привело к резкому сокращению спроса на товары, что привело к простоям значительной части производственных мощностей и вызвало череду банкротств банков. Аналогичная ситуация в Японии, начавшаяся с обвала рынка акций и недвижимости в начале 1990-х годов, была остановлена ​​японским правительством, предотвратив крах большинства банков и взяв под прямой контроль над несколькими в наихудшем состоянии.

Нехватка официальных денег

В Соединенных Штатах не было национальных бумажных денег до 1862 г. ( гринбеки использовались для финансирования Гражданской войны), но до 1877 г. эти банкноты считались золотыми. Также была нехватка чеканных монет США. Обычно использовались иностранные монеты, такие как мексиканское серебро. Иногда банкноты составляли до 80% валюты в обращении до гражданской войны. Во время финансовых кризисов 1818–1819 гг. И 1837–1841 гг. Многие банки обанкротились, и их деньги были погашены из резервов ниже номинальной . Иногда банкноты обесценивались, а векселя слабых уцелевших банков сильно обесценивались. Администрация Джексона открыла филиалы монетных дворов, что со временем увеличило предложение монет. После обнаружения золота в Сьерра-Неваде в 1848 году на рынок поступило достаточно золота, чтобы обесценить золото по сравнению с серебром. Чтобы уравнять стоимость двух металлов в монетах, монетный двор США немного снизил содержание серебра в новых монетах в 1853 году.

Когда в годы после 1870 года возникла структурная дефляция, различные правительственные комиссии по расследованию обычно объясняли нехваткой золота и серебра, хотя они обычно упоминали изменения в промышленности и торговле, которые мы теперь называем производительностью. Однако Дэвид А. Уэллс (1890) отмечает, что денежная масса США в период 1879–1889 гг. Фактически выросла на 60%, причем увеличение произошло в золоте и серебре, которые выросли по сравнению с процентной долей нот национальных банков и законных платежных средств. Кроме того, Уэллс утверждал, что дефляция только снизила стоимость товаров, которые выиграли от недавних улучшенных методов производства и транспортировки. Товары, произведенные мастерами, не упали в цене, как и многие услуги, а стоимость рабочей силы фактически выросла. Кроме того, дефляция не происходила в странах, в которых не было современного производства, транспорта и связи.

К концу 19 века дефляция закончилась и сменилась умеренной инфляцией. Уильям Стэнли Джевонс предсказал, что рост предложения золота вызовет инфляцию на десятилетия раньше, чем это произошло на самом деле. Ирвинг Фишер обвинил во всемирной инфляции довоенных лет рост предложения золота.

В странах с нестабильной валютой бартер и другие альтернативные валютные механизмы, такие как долларизация, являются обычным явлением, и поэтому, когда «официальных» денег становится мало (или они становятся необычно ненадежными), торговля все еще может продолжаться (например, совсем недавно в Зимбабве ). Поскольку в таких экономиках центральное правительство часто неспособно, даже если бы оно хотело, адекватно контролировать внутреннюю экономику, нет острой необходимости для физических лиц приобретать официальную валюту, кроме как для оплаты импортируемых товаров. Фактически бартер действует как защитный тариф в таких странах, стимулируя местное потребление местной продукции. Он также является стимулом для добычи полезных ископаемых и разведки, потому что один из простых способов заработать деньги в такой экономике — это выкопать его из земли.

Последствия

Дефляция присутствовала во время большинства экономических депрессий в истории США Дефляция, как правило, рассматривается негативно, поскольку она вызывает перевод богатства от заемщиков и держателей неликвидных активов в пользу вкладчиков и держателей ликвидных активов и валюты, а также из-за путаницы в ценовых сигналах. вызывают неэффективное инвестирование в виде недофинансирования.

В этом смысле это противоположно более обычному сценарию инфляции, эффект которого заключается в налогообложении держателей валюты и кредиторов (вкладчиков) и использовании поступлений для субсидирования заемщиков, в том числе правительств, а также для того, чтобы вызвать неэффективное инвестирование как чрезмерное инвестирование. Таким образом, инфляция стимулирует краткосрочное потребление и может аналогичным образом чрезмерно стимулировать инвестиции в проекты, которые могут оказаться нецелесообразными в реальном выражении (например, жилищные пузыри или пузыри доткомов ), в то время как дефляция замедляет инвестиции, даже если в реальном мире спрос не удовлетворяется. встретились. В современной экономике дефляция обычно вызвана падением совокупного спроса и связана с экономической депрессией, как это произошло во время Великой депрессии и длительной депрессии .

Нобелевский лауреат Фридрих Хайек , австрийский экономист- либертарианец , заявил о дефляции Великой депрессии:

Я согласен с Милтоном Фридманом в том, что после того, как произошел крах, Федеральная резервная система провела глупую дефляционную политику. Я не только против инфляции, но и против дефляции. Итак, опять же, плохо спланированная денежно-кредитная политика продлила депрессию.

-  Интервью с Диего Пизано (1979)

В то время как увеличение покупательной способности денег приносит пользу одним, оно усиливает долговую нагрузку для других: после периода дефляции платежи по обслуживанию долга представляют собой большую покупательную способность, чем они были в момент возникновения долга. . Следовательно, дефляцию можно рассматривать как эффективное увеличение процентной ставки по ссуде. Если, как во время Великой депрессии в Соединенных Штатах, дефляция в среднем составляет 10% в год, даже беспроцентная ссуда непривлекательна, поскольку ее необходимо погашать деньгами на 10% больше каждый год.

В нормальных условиях ФРС и большинство других центральных банков реализуют политику, устанавливая цель для краткосрочной процентной ставки — ставку по однодневным федеральным фондам в США — и обеспечивая выполнение этой цели путем покупки и продажи ценных бумаг на открытых рынках капитала. Когда краткосрочная процентная ставка достигает нуля, центральный банк больше не может смягчать политику, понижая свою обычную целевую процентную ставку. Когда процентные ставки близки к нулю, облегчение долгового бремени становится все более важным инструментом в управлении дефляцией.

В последнее время, когда сроки ссуд стали длиннее, а ссудное финансирование (или использование заемных средств) стало обычным явлением для многих типов инвестиций, стоимость дефляции для заемщиков возросла. Дефляция может препятствовать частным инвестициям, поскольку ожидания относительно будущих прибылей снижаются, когда будущие цены ниже. Следовательно, при сокращении частных инвестиций нарастающая дефляция может вызвать коллапс совокупного спроса . Без «скрытого риска инфляции» для организаций может стать более разумным удерживать деньги, а не тратить или инвестировать их (зарывать деньги). Поэтому они получают вознаграждение в виде денег. Как отмечает Хайек, такое «накопительное» поведение считается нежелательным для большинства экономистов:

Принято считать, что накопление денег, будь то наличными или на холостых остатках, имеет дефляционный эффект. Никто не считает, что дефляция желательна сама по себе.

-  Хайек (1932)

Некоторые полагают, что при отсутствии больших сумм долга дефляция была бы желательным эффектом, поскольку снижение цен увеличивает покупательную способность .

Поскольку периоды дефляции неблагоприятны для должников (включая большинство фермеров), они часто становятся периодами растущей популистской реакции. Например, в конце 19 века популисты в США хотели списания долга или перехода от нового золотого стандарта к серебряному стандарту (предложение серебра увеличивалось относительно быстрее, чем предложение золота, что делало серебро менее дефляционным, чем золото. ), биметаллические стандартные или бумажные деньги, такие как недавно закончившиеся Greenbacks .

Дефляционная спираль

Дефляционная спираль является ситуация , при которой уменьшается в уровне цен приведет к снижению производства, что в свою очередь приводит к снижению заработной платы и спроса, что приводит к дальнейшим снижением уровня цен. Поскольку снижение общего уровня цен называется дефляцией, дефляционная спираль возникает, когда снижение цен приводит к порочному кругу , в котором проблема усугубляет свою собственную причину. В науке этот эффект также известен как петля положительной обратной связи . Еще одним экономическим примером этого принципа является массовый уход из банка .

Великая Депрессия была расценена некоторыми как дефляционной спирали. Дефляционная спираль — это современная макроэкономическая версия общей полемики XIX века о перенасыщении . Другая связанная с этим идея — это теория Ирвинга Фишера о том, что чрезмерный долг может вызвать продолжающуюся дефляцию . Вопрос о том, могут ли дефляционные спирали действительно возникать, остается спорным, и их возможность оспаривается экономистами, занимающимися вопросами пресной воды (включая Чикагскую школу экономики ) и экономистами Австрийской школы .

Противодействие дефляции

Во время сильной дефляции нацеливание на процентную ставку (обычный метод определения того, сколько валюты нужно создать) может быть неэффективным, потому что даже снижение краткосрочной процентной ставки до нуля может привести к реальной процентной ставке, которая слишком высока для привлечения кредита. достойные заемщики. В XXI веке отрицательная процентная ставка была опробована, но она не может быть слишком отрицательной, поскольку люди могут снимать наличные с банковских счетов, если у них отрицательная процентная ставка. Таким образом, центральный банк должен напрямую установить целевой показатель количества денег (так называемое « количественное смягчение ») и может использовать экстраординарные методы для увеличения денежной массы, например, приобретение финансовых активов, которые обычно не используются центральным банком в качестве резервов ( такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием ). До того, как стать председателем Федеральной резервной системы США , Бен Бернанке заявил в 2002 году, что «… достаточные денежные вливания в конечном итоге всегда повернут вспять дефляцию», хотя дефляционная спираль в Японии не была нарушена количественным смягчением, предоставленным Банком. Японии.

До 1930-х годов экономисты обычно считали, что дефляция излечит сама себя. По мере снижения цен спрос, естественно, увеличивался, и экономическая система исправлялась без вмешательства извне.

Это мнение было оспорено в 1930-х годах во время Великой депрессии . Кейнсианские экономисты утверждали, что экономическая система не самокорректируется в отношении дефляции, и что правительства и центральные банки должны были принимать активные меры для повышения спроса за счет снижения налогов или увеличения государственных расходов. Резервные требования центрального банка были высокими по сравнению с недавним временем. Таким образом, если бы не обмен валюты на золото (в соответствии с золотым стандартом), центральный банк мог бы эффективно увеличить денежную массу, просто уменьшив резервные требования и с помощью операций на открытом рынке (например, покупая казначейские облигации за наличные) для компенсации сокращение денежной массы в частном секторе из-за краха кредита (кредит — это форма денег).

С появлением монетаристских идей основное внимание в борьбе с дефляцией было сосредоточено на расширении спроса за счет снижения процентных ставок (т.е. снижения «стоимости» денег). Эта точка зрения была отклонена в свете неспособности адаптивной политики как в Японии, так и в США подстегнуть спрос после потрясений на фондовом рынке в начале 1990-х и в 2000–2002 годах, соответственно. Австрийские экономисты обеспокоены инфляционным воздействием денежно-кредитной политики на цены активов. Устойчиво низкие реальные ставки могут вызвать повышение цен на активы и чрезмерное накопление долга. Таким образом, снижение ставок может оказаться лишь временным паллиативом, усугубляя возможный кризис дефляции долга.

Когда процентные ставки близки к нулю, облегчение долгового бремени становится все более важным инструментом в управлении дефляцией.

Особые условия заимствования

Когда центральный банк снизил номинальные процентные ставки до нуля, он больше не может стимулировать спрос за счет снижения процентных ставок. Это знаменитая ловушка ликвидности . Когда возникает дефляция, требуются « особые меры » для предоставления ссуд денег под нулевую номинальную процентную ставку (которая все еще может быть очень высокой реальной процентной ставкой из-за отрицательного уровня инфляции) с целью искусственного увеличения денежной массы.

Капитал

Хотя часто говорят, что стоимость основных фондов снижается, когда она снижается, такое использование не согласуется с обычным определением дефляции; Более точное описание уменьшения стоимости основных средств — это экономическая амортизация . Другой термин, правила бухгалтерского учета амортизации, представляют собой стандарты для определения уменьшения стоимости основных средств, когда рыночная стоимость недоступна или недоступна.

Исторические примеры

Гонконг

После азиатского финансового кризиса в конце 1997 года Гонконг пережил длительный период дефляции, который не закончился до 4-го квартала 2004 года. Многие валюты Восточной Азии девальвировали после кризиса. Однако гонконгский доллар был привязан к доллару США , что привело к корректировке за счет дефляции потребительских цен . Ситуация усугублялась все более дешевым экспортом из материкового Китая и «слабым доверием потребителей » в Гонконге. Эта дефляция сопровождалась экономическим спадом, который был более серьезным и продолжительным, чем в соседних странах, которые девальвировали свои валюты после азиатского финансового кризиса.

Ирландия

В феврале 2009 года , Ирландия «s Центральное статистическое управление объявило , что в январе 2009 года в стране наблюдалась дефляция, с падением цен на 0,1% по сравнению с тем же время в 2008 году в первый раз дефляция ударил ирландскую экономику с 1960 года Общий потребителя цены снизились на 1,7% за месяц.

Брайан Ленихан, министр финансов Ирландии, упомянул дефляцию в интервью RTÉ Radio. Согласно отчету RTÉ, «министр финансов Брайан Ленихан сказал, что дефляция должна приниматься во внимание при рассмотрении бюджетных сокращений пособий на детей, оплаты труда в государственном секторе и оплаты профессиональных услуг. Г-н Ленихан сказал, что в месячном исчислении было 6,6. % снижение стоимости жизни в этом году ».

Это интервью примечательно тем, что упомянутая дефляция не была явно оценена министром негативно в ходе интервью. Министр упоминает дефляцию как элемент данных, который помогает аргументам в пользу сокращения определенных льгот. Предполагаемый экономический ущерб, причиненный дефляцией, не упоминается и не упоминается этим членом правительства. Это замечательный пример дефляции в современную эпоху, обсуждаемую высокопоставленным министром финансов без каких-либо упоминаний о том, как ее можно избежать и следует ли этого делать.

Япония

Дефляция началась в начале 1990-х годов. Банк Японии и правительство пыталось ликвидировать его за счет снижения процентных ставок и « количественного смягчения », но не создает устойчивый рост денежной массы и дефляции сохраняется. В июле 2006 года политика нулевой ставки была отменена.

Можно сказать, что системные причины дефляции в Японии включают:

• Жесткие денежно-кредитные условия . Банк Японии проводил мягкую денежно-кредитную политику только тогда, когда инфляция была ниже нуля, и ужесточалась, когда дефляция заканчивалась.
• Неблагоприятная демография . В Японии стареет население (22,6% старше 65 лет), которое не растет и скоро начнет длительное сокращение. Смертность в Японии недавно превысила рождаемость.
• Падение цен на активы . В случае Японии дефляция цен на активы представляла собой возврат к среднему значению или коррекцию к уровню цен, который преобладал до пузыря активов. В 1980-х годах на акции и особенно на недвижимость в Японии был довольно большой пузырь цен (пик пришелся на конец 1989 года).
• Неплатежеспособные компании: банки ссудили компаниям и физическим лицам, инвестировавшим в недвижимость. Когда стоимость недвижимости упала, эти ссуды не могли быть выплачены. Банки могут попытаться получить залог (землю), но это не погашает ссуду. Банки отложили это решение, надеясь, что цены на активы улучшатся. Эти задержки были разрешены национальными банковскими регуляторами. Некоторые банки предоставили этим компаниям еще больше кредитов, которые используются для обслуживания уже имеющейся у них задолженности. Этот продолжающийся процесс известен как поддержание «нереализованного убытка», и до тех пор, пока активы не будут полностью переоценены и / или проданы (и убыток не реализован), он будет продолжать оставаться дефляционной силой в экономике. The Economist предложил усовершенствовать закон о банкротстве, закон о передаче земли и налоговое законодательство в качестве методов ускорения этого процесса и, таким образом, прекращения дефляции.
• Неплатежеспособные банки: банки с большей долей кредитов, которые являются «неработающими», то есть они не получают по ним платежи, но еще не списали их, не могут ссудить больше денег; они должны увеличить свои денежные резервы, чтобы покрыть безнадежные ссуды.
• Боязнь неплатежеспособных банков: японцы боятся краха банков, поэтому предпочитают покупать казначейские облигации (США или Японии), а не хранить свои деньги на банковском счете. Это также означает, что деньги недоступны для кредитования и, следовательно, экономического роста. Это означает, что норма сбережений снижает потребление, но не проявляется в экономике в эффективной форме, чтобы стимулировать новые инвестиции. Люди также экономят, владея недвижимостью, что еще больше замедляет рост, поскольку это увеличивает цены на землю.
• Импортная дефляция: Япония импортирует недорогие потребительские товары из Китая и других стран (из-за более низкой заработной платы и быстрого роста в этих странах) и дешевое сырье, многие из которых достигли исторического минимума в начале 2000-х годов. Таким образом, цены на импортную продукцию снижаются. Отечественные производители должны соответствовать этим ценам, чтобы оставаться конкурентоспособными. Это снижает цены на многие товары в экономике и, следовательно, вызывает дефляцию.
• Стимулирующие расходы: согласно как австрийской, так и монетаристской экономической теории, кейнсианские стимулирующие расходы на самом деле имеют депрессивный эффект. Это потому, что правительство конкурирует с частной промышленностью и узурпирует доллары частных инвестиций. Например, в 1998 году Япония произвела пакет стимулов на сумму более 16 триллионов иен, более половины из которых — это общественные работы, которые оказали бы подавляющее воздействие на эквивалентный объем частной экономической деятельности, создающей богатство. В целом пакеты стимулов Японии составили более ста триллионов иен, но все же они провалились. Согласно этим экономическим школам, эти стимулирующие деньги фактически увековечили проблему, которую они должны были решить.

По данным Wall Street Journal, в ноябре 2009 года Япония вернулась к дефляции . Bloomberg LP сообщает, что в октябре 2009 года потребительские цены упали почти на рекордные 2,2%.

Объединенное Королевство

Во время Первой мировой войны британский фунт стерлингов был удален от золотого стандарта. Мотивом для этого изменения политики было финансирование Первой мировой войны; одним из результатов стала инфляция и рост цен на золото, а также соответствующее падение международных обменных курсов фунта. Когда фунт был возвращен к золотому стандарту после войны, это было сделано на основе довоенной цены на золото, которая, поскольку она была выше, чем эквивалентная цена в золоте, требовала, чтобы цены упали, чтобы выровняться с более высоким целевым значением фунт.

В Великобритании дефляция составила около 10% в 1921 году, 14% в 1922 году и от 3 до 5% в начале 1930-х годов.

Соединенные Штаты

Годовая инфляция (синий цвет) и дефляция (зеленый цвет) в США с 1666 г. CPI-U США с 1913 г .; Источник: Министерство труда США.

Основные дефляции в США

В Соединенных Штатах было четыре значительных периода дефляции.

Первый и самый тяжелый был во время депрессии 1818–1821 годов, когда цены на сельскохозяйственные товары упали почти на 50%. Сокращение кредитования, вызванное финансовым кризисом в Англии, привело к утечке валюты из США. Банк Соединенных Штатов также сократил объемы кредитования. Цена на сельскохозяйственные товары упала почти на 50% с пика в 1815 году до минимума в 1821 году и не восстановилась до конца 1830-х годов, хотя и достигла значительно более низкого уровня цен. Наибольший ущерб нанесла цена на хлопок, основной экспорт США. Цены на продовольственные культуры, которые были высокими из-за голода 1816 года, вызванного отсутствием лета , упали после возвращения нормального урожая в 1818 году. Улучшение транспорта, в основном с магистралей, и в меньшей степени введение пароходов , значительно снизили транспортные расходы.

Второй была депрессия конца 1830-х — 1843 года, последовавшая после паники 1837 года , когда курс американской валюты упал примерно на 34%, а цены упали на 33%. Масштабы этого сокращения сопоставимы только с Великой депрессией. (См. Исторические примеры кредитной дефляции ). Эта «дефляция» удовлетворяет обоим определениям: снижению цен и уменьшению доступного количества денег. Несмотря на дефляцию и депрессию, с 1839 по 1843 год ВВП вырос на 16%.

Третий был после гражданской войны , иногда называемой Великой дефляцией . Возможно, это было вызвано возвращением к золотому стандарту, отказом от бумажных денег, напечатанных во время гражданской войны.

Великий прогиб 1873–96 гг. Может оказаться в верхней части списка. Его масштабы были глобальными. В нем были представлены технологии, позволяющие снизить затраты и повысить производительность. Он сбил с толку экспертов своей настойчивостью и сопротивлялся попыткам политиков понять его, не говоря уже о том, чтобы повернуть вспять. Это принесло рост цен на облигации на целое поколение, а также обычные убытки для неосторожных кредиторов из-за дефолтов и ранних требований. Согласно Милтону Фридману , между 1875 и 1896 годами цены падали в Соединенных Штатах на 1,7% в год, а в Великобритании — на 0,8% в год.

-  (Примечание: Дэвид А. Уэллс (1890) дает отчет о периоде и обсуждает большие успехи в производительности, которые, как утверждает Уэллс, были причиной дефляции. Рост производительности соответствовал дефляции. Мюррей Ротбард (2002) дает аналогичный отчет .)

Четвертый случай произошел в 1930–1933 годах, когда уровень дефляции составлял примерно 10 процентов в год, что было частью сползания Соединенных Штатов в Великую депрессию , когда банки обанкротились, а безработица достигла пика в 25 процентов.

Дефляция Великой депрессии произошла отчасти из-за огромного сокращения кредита (денег), банкротства создавали среду, в которой наличные деньги были безумно востребованы, и когда Федеральный резерв должен был удовлетворить этот спрос, он вместо этого сократил денежную массу на 30% в обеспечении соблюдения своей новой доктрины реальных векселей , поэтому банки свергали один за другим (потому что они не могли удовлетворить внезапный спрос на наличные — см. Банковское дело с частичным резервированием ). С точки зрения уравнения Фишера (см. Выше), произошло сопутствующее падение как денежной массы (кредита), так и скорости обращения денег, которое было настолько значительным, что ценовая дефляция продолжилась, несмотря на увеличение денежной массы, спровоцированное Федеральной резервной системой.

Незначительные дефляции в США

На протяжении всей истории Соединенных Штатов инфляция приближалась к нулю и на короткие периоды времени опускалась ниже. Это было довольно распространено в XIX веке и в XX веке до полного отказа от золотого стандарта для Бреттон-Вудской системы в 1948 году. За последние 60 лет Соединенные Штаты испытали дефляцию только два раза; в 2009 году во время Великой рецессии и в 2015 году, когда индекс потребительских цен едва опустился ниже 0% и составил -0,1%.

Некоторые экономисты полагают, что в США дефляция могла быть частью финансового кризиса 2007–2010 годов ; сравните теорию дефляции долга . В годовом исчислении потребительские цены снижались шесть месяцев подряд до конца августа 2009 года, в основном из-за резкого падения цен на энергоносители. Потребительские цены упали на 1 процент в октябре 2008 года. Это было крупнейшее месячное падение цен в США, по крайней мере, с 1947 года. Этот рекорд был снова побит в ноябре 2008 года, снизившись на 1,7%. В ответ Федеральная резервная система решила продолжить снижение процентных ставок до почти нулевого диапазона по состоянию на 16 декабря 2008 года.

В конце 2008 — начале 2009 года некоторые экономисты опасались, что США могут войти в дефляционную спираль. Экономист Нуриэль Рубини предсказал, что Соединенные Штаты войдут в дефляционную рецессию, и ввел термин «стаг-дефляция» для ее описания. Это противоположно стагфляции , которая была основным опасением весной и летом 2008 года. Затем в Соединенных Штатах началась измеримая дефляция, которая неуклонно снижалась от первой измеренной дефляции в -0,38% в марте до июльского уровня дефляции -2,10. %. Что касается заработной платы, то в октябре 2009 года штат Колорадо объявил о снижении минимальной заработной платы штата , которая индексируется с учетом инфляции, что станет первым сокращением минимальной заработной платы в штате с 1938 года.

Смотрите также

Примечания

Ссылки

• Никола Акочелла , « Дефляционная предвзятость стратегий выхода в странах ЕВС », в: « Обзор экономических условий в Италии », 2-3: 471–93, (2011).
• Бен С. Бернанке. Дефляция: убедиться, что «этого» здесь не произойдет . Совет Федеральной резервной системы США. 21 ноября 2002 г. Дата обращения: 17 октября 2008 г. (Архивировано WebCite по адресу https://www.webcitation.org/5bdTTiZhU?url=http://www.federalreserve.gov/BOARDDOCS/SPEECHES/2002/20021121/default.htm
• Майкл Бордо и Эндрю Филардо, Дефляция и денежно-кредитная политика в исторической перспективе: вспоминать прошлое или быть обреченным на его повторение ?, В: Экономическая политика, октябрь 2005 г., стр. 799–844.
• Георг Эрбер, Риск дефляции в Германии и денежно-кредитная политика ЕЦБ. В: Cesifo Forum 4 (2003), 3, стр. 24–29.
• Чарльз Гудхарт и Борис Хофманн, Дефляция, цены на кредиты и активы, В: Дефляция — текущие и исторические перспективы, ред. Ричард К.К. Бурдекин и Пьер Л. Сиклос, Cambridge University Press, Кембридж, 2004.
• Международный валютный фонд, дефляция: детерминанты, риски и варианты политики — выводы независимой рабочей группы, Вашингтон, округ Колумбия, 30 апреля 2003 г.
• Международный валютный фонд, Перспективы развития мировой экономики, 2006 г. — Глобализация и инфляция, Вашингтон, округ Колумбия, апрель 2006 г.
• Отмар Иссинг, Евро через четыре года: есть ли риск дефляции?, 16-я Европейская финансовая конвенция, 2 декабря 2002 г., Лондон, Europäische Zentralbank, Франкфурт-на-Майне
• Стивен Б. Камин, Марио Марацци и Джон В. Шиндлер, «Экспорт дефляции» из Китая?, Документы для обсуждения международных финансов № 791, Совет управляющих Федеральной резервной системы, Вашингтон, округ Колумбия, январь 2004 г.
• Кругман, Пол (1998). «Это Baaaaack: спад в Японии и возвращение ловушки ликвидности» (PDF) . Брукингские документы по экономической деятельности . 1998 (2): 137–205. DOI : 10.2307 / 2534694 . JSTOR  2534694 .

внешние ссылки

определение понятия, причины, факторы, методы борьбы

Рубрики

• Автомобили
• Бизнес
• Дом и семья
• Домашний уют
• Духовное развитие
• Еда и напитки
• Закон
• Здоровье
• Интернет
• Искусство и развлечения
• Карьера
• Компьютеры
• Красота
• Маркетинг
• Мода
• Новости и общество
• Образование
• Отношения
• Публикации и написание статей
• Путешествия
• Реклама
• Самосовершенствование
• Спорт и Фитнес
• Технологии
• Финансы
• Хобби
• О проекте
• Реклама на сайте
• Условия
• Конфиденциальность
• Вопросы и ответы

FB

Войти Ученые впервые увидели газопылевую воронку внутри диска формиру

Дефляция и инфляция, причины и последствия

Сущность понятий «инфляция» и «дефляция»

Определение 1

Инфляция – это экономическое явление, характеризуемое общим повышением цен на товары и услуги в длительном периоде.

Сущность инфляции заключается в том, что с течением времени объем покупательной способности одной и той же суммы денег снижается. То есть, такое же количество готовой продукции уже невозможно купить, так как деньги обесценились. Для рыночной модели хозяйствования характерна открытая форма инфляции, связанная с повышением цен. Если государство вмешивается в хозяйственные процессы, то инфляция может стать подавленной. При ней цены не растут, но возникает нехватка товара.

Необходимо четко различать инфляцию и разовое повышение цен. Инфляция – это всегда тренд, характерный для длительного периода. При этом инфляция не ведет к росту цен на все существующие товары и услуги. Часть из них может дорожать, а другая часть дешеветь. Специалисты говорят об инфляции в случае, если происходит изменение общего уровня цен. Эту тенденцию можно отследить через дефлятор валового внутреннего продукта. По сути, он является ценовым индексов, который позволяет измерить общий уровень цен за рассматриваемый период.

Замечание 1

Дефляция противоположна инфляции. Она ведет к снижению уровня цен. Для рыночной экономики такое явление не характерно, поэтому встречается весьма редко, причём, как правило, в краткосрочном периоде. Примером длительной дефляции является дефляция в Японии, где в последние десятилетия отмечалось общее снижение цен на 1%.

Причины инфляции и дефляции

Экономическая теория внимательно изучает причины инфляции и дефляции, так как их быстрые темпы могут привести к дестабилизации всей экономической системы. Вопрос сдерживания резкого изменения уровня цен остается одним из важнейших в государственной экономической политике. Специалисты выделяют следующие причины колебания цен:

1. Использование денежной эмиссии для покрытия растущих государственных расходов. Если денежная масса увеличивается сверх потребности товарного обращения, то происходит рост цен. Такая ситуация характерна для крупных кризисов и военных периодов.
2. Рост потребительского кредитования. Средства для выдачи ссудного капитала в этом случае выделяются из валюты, не имеющей обеспечения. Рост обязательств приводит к обесцениванию денег.
3. Монополизация рынка стимулирует злоупотребление полномочиями. Крупные предприятия способны влиять на изменение цен и объемов выпуска. Если происходит повышение стоимости энергоресурсов, то инфляция быстро распространяется на весь реальный сектор.
4. Сильные профсоюзы ограничивают регулирующую роль рынка, что мешает устанавливать справедливый уровень оплаты труда.
5. Дефицит товаров и услуг, вызванный сокращением производства. Даже при сохранении действующего уровня цен, происходит инфляция из-за дефицита.
6. Изменения в экономической политике государства через внесение корректировок в налогово-бюджетную и кредитно-денежную политику.

При очень высоких темпах роста цен может вернуться натуральный обмен или бартер. Дефляция проявляется под влиянием других факторов. Прежде всего, это рост спроса на деньги, как в наличной, так и в безналичной форме. Деньги могут дорожать при снижении объема денежных средств, росте производственного выпуска, если он не обеспечен спросом. Еще одной причиной может стать прямое вмешательство государства в вопросы регулирования денежной массы. Слишком быстрое ее изменение проявляется в дефляционных процессах. Вышеперечисленные причины могут вызывать дефляцию по отдельности или в совокупности.

Последствия инфляции и дефляции

Инфляция и дефляция не приносят положительных изменений в экономику. Инфляция считается управляемой и нормальной для рыночной модели, если не превышает 2% в год. Казалось бы, дефляция ведет к укреплению курса национальной валюты и покупательной способности денег. Однако, на практике она ведет к отрицательным последствиям, среди которых отмечают:

1. Снижение цен на блага поведение покупателей не меняется. Но предприятия недополучают доход, происходит сокращение капитала в реальном секторе, что приостанавливает модернизацию и инновационную деятельность.
2. Уменьшение оборота денежных средств негативным образом влияет на работу кредитно-денежной системы. Население отдает предпочтение хранению денег собственными силами, без открытия депозитных счетов.
3. Снижение объемов кредитования. Избыток средств снижает спрос на ссудный капитал.
4. Замедление темпов развития производства. Недополучение прибыли ведет к тому, что предприятия перестают инвестировать в рост и модернизацию активов.

Методами снижения негативных последствий дефляции могут быть снижение процентной ставки, снижение требований к заемщикам, а также оптимизация условий получения займов. Стимулировать экономику поможет сокращение налогового бремени, предоставление льгот, а также стимулирование развития инфраструктуры.

Инфляция ведет к снижению числа занятых, обесцениванию фонда накопления, снижению ценности кредитов, стимулированию спекулятивных сделок. Антиинфляционная политика обычно направлена на приспособление к инфляции. То есть, проводятся мероприятия по индексации доходов, повышается контроль над уровнем цен. Так же осуществляются меры по поддержанию экономического спада, росту безработицы. С инфляцией борются через преобразование денежной системы страны. Например, государство может повлиять на сокращение денежной массы, провести мероприятия по укрупнению денежной единицы. Девальвация подразумевает уменьшение золотого содержания каждой единицы денег. А ревальвация, напротив, повышает обеспеченность денежных средств. Еще одним способом решения проблем, вызванных инфляцией, является нуллификация или уничтожение старых банкнот. Либо организуется обмен старых денежных знаков на новые.

Замечание 2

Таким образом, инфляция и дефляция оказывают негативное влияние на экономические отношения. Экономическая политика государства всегда учитывает текущее положение цен, принимает меры по их регулированию через косвенные финансовые инструменты.

ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ | Энциклопедия Кругосвет

Содержание статьи

ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ (англ. Inflation, deflation) – изменения, соответственно повышение и понижение, общего уровня цен в экономике.

Наиболее типичным изменением уровня цен является инфляция – обесценивание денег в результате роста цен на все товары. Дефляция, повышение ценности денег в результате снижения уровня цен, наблюдается реже и охватывает, как правило, не все виды товаров, а лишь отдельные их группы.

Измерение изменения цен.

Инфляция может принимать различные формы (Рис. 1).

В экономике командного типа она обычно имеет подавленную форму: правительство контролирует уровень цен и не дает им повышаться, однако обесценение денег проявляется в росте товарного дефицита и времени, которое покупатели тратят на поиск товара. В рыночном хозяйстве инфляция проявляется в открытой форме – как прямой рост оптовых и розничных цен. Если цены растут со скоростью примерно 3–5% в год, такую инфляцию называют ползучей, это нормальное для современной экономики явление. Опасным считается, когда инфляция становится галопирующей (до 100% годового прироста) или даже перерастает в гиперинфляцию (свыше 100%).

Для измерения изменения уровня цен используются такие экономико-статистические показатели как дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП), индекс потребительских цен и индекс цен производителя.

Дефлятор ВВП рассчитывается как отношение номинального ВВП к реальному:

В этой формуле номинальный ВВП выражается в текущих ценах (в рыночных ценах данного года), а реальный ВНП рассчитывается в сопоставимых ценах (в ценах периода, который принимается за базовый).

Индекс потребительских цен (индекс Ласпериса) определяется как отношение потребительской корзины в текущих ценах данного года к набору товаров и услуг этой же потребительской корзины, выраженной в сопоставимых ценах года, принятого за базовый:

где q₀ⁱ – потребительская корзина с фиксированным набором товаров и услуг;

Sp₁ ⁱ – сумма текущих цен на товары и услуги, составляющих потребительскую корзину в текущем периоде;

Sp₀ ⁱ — сумма сопоставимых цен на товары и услуги, составляющих потребительскую корзину в базовом периоде.

Индекс цен производителя (индекс Пааше) определяется по этой же формуле, только вместо потребительской корзины с фиксированным набором потребительских товаров и услуг берется фиксированный набор инвестиционных товаров (сталь, бензин, строительные материалы и др.).

Инфляция и дефляция в истории рыночного хозяйства.

Экономическая история демонстрирует, что инфляционное обесценение денег является частым фактором развития товарно-денежных отношений.

Пока в качестве денег использовались монеты из драгоценных металлов, цены на товары, как правило, оставались достаточно стабильными. Главной причиной обесценения денег были тогда действия правительств, стремящихся решать свои финансовые проблемы путем тайного уменьшения содержания золота или серебра в монетах. Единственный пример сильного и общего обесценения денег в эпоху обращения золотых и серебряных монет – это «революция цен» в Западной Европе 16–17 вв., вызванная огромным притоком драгоценных металлов из Нового Света.

Когда в 18–19 вв. на смену полноценным деньгам пришли бумажные деньги, не имеющие собственной стоимости, инфляция стала наблюдаться гораздо чаще. В периоды политических и экономических катаклизмов правительства искали выход из финансовых трудностей, вбрасывая в оборот новые бумажные деньги, не обеспеченные товарами.

Примером наиболее катастрофической инфляции называют послевоенную Германию 1920-х. В 1922 уровень цен в Германии за год составил 5470%, в 1923 положение еще более ухудшилось – цены увеличились в 1300 000 000 000 (1300 млрд) раз. Цены росли так быстро, что официанты меняли их в меню несколько раз за время обеда посетителя.

Во 2-й половине 20 в. в развитых странах мирного времени инфляция стала превращаться в постоянное явление. Это связано во многом с реализацией в их экономической политике идей кейнсианства: последователи Дж.М.Кейнса полагали, что в борьбе с безработицей государство должно сознательно использовать меры, порождающие невысокую инфляцию. Наряду с постоянной относительно невысокой инфляцией наблюдались и «вспышки» роста цен, связанные с какими-либо кризисными процессами (например, стагфляция 1970-х – сочетание спада производства с сильным ростом цен).

Различия инфляции в разных странах современного мира (Табл. 1) отражают во многом различия их общего экономического развития. Так, в 1990–2000-х инфляция в Японии была одной из наименьших – около 0,5%, в то время как в Румынии она составляла около 300%, а в Анголе – 4145%. Быстро росли цены в постсоциалистических странах: переход от командной экономики к рыночному хозяйству вызывал «скачок» цен в связи со сменой подавленной инфляции открытой.

Таблица 1. Индексы потребительских цен в развитых странах

Таблица 1. ИНДЕКСЫ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ (1990 = 100)
Страны	Годы
	1991	1995	1999	2003
Великобритания	106	118	131	144
Венгрия	135	310	570	753
Германия1	100	115	120	128
Румыния	270	93500	76700	212300
США	104	117	128	141
Франция	103	112	117	125
Швеция	109	123	124	134
Япония	103	107	109	107
11991 = 100
Составлено по: Российский статистический ежегодник. 2004. Стат. сборник. М., 2004

Дефляция в эпоху классического капитализма, в 19 – первой половине 20 вв., обычно наблюдалась в периоды экономических кризисов: когда товары не находили спроса из-за перепроизводства, продавцы снижали цены. Например, во время Великой Депрессии в США 1929–1933 цены упали почти на 30%. Однако во второй половине 20 в. циклическое перепроизводство научились предотвращать, поэтому в развитых странах даже в периоды депрессии цены обычно не снижаются, а лишь замедляют свой рост. В постсоциалистических странах, переживавших сильный спад производства, также в течение отдельных месяцев наблюдалась дефляция, хотя по итогам года неизменно фиксировалась инфляция.

Причины изменения уровня цен.

Обесценение денег можно объяснить либо изменениями платежеспособного спроса (инфляция спроса), либо изменениями производственных затрат (инфляция издержек). Раз возникнув, инфляция затем развивается в самоподдерживающемся режиме, по инерции (инфляция, порождаемая инфляционными ожиданиями).

Инфляция спроса возникает, когда рост платежеспособного спроса обгоняет рост предложения товаров. Это происходит, если денежные доходы населения растут, например, в результате щедрой раздачи социальных пособий, в процессе разбухания военных расходов и при иных ситуациях, когда расходы из госбюджета не связаны с реальным увеличением товаров потребительского назначения. Этот тип инфляции преобладал в последние годы существования СССР, когда рост номинальной зарплаты (в денежном выражении) не подкреплялся возможностями ее отоварить.

Если ответственность за раздувание инфляции спроса лежит в основном на правительстве, то инфляция издержек рождается чаще всего в самом производстве. Производственные затраты могут возрасти, например, в результате увеличения цен на сырье. Именно так в 1973, когда нефтедобывающие страны ОПЕК согласованно и резко (в 4 раза) подняли цены на сырую нефть, во всех развитых странах взлетели цены практически на все товары. Другой причиной инфляции издержек может быть рост зарплаты, обгоняющий рост производства. Это может быть вызвано действиями профсоюзов или популистского правительства.

Когда инфляция наблюдается в течение более или менее долгого времени, люди привыкают к ней, в результате чего инфляция начинает развиваться в самоподдерживающемся режиме. Ожидая в будущем роста цен, продавцы заранее назначают более высокие цены за свой товар, банки повышают процент для заемщиков, а рабочие «сегодня» требуют «завтрашней» зарплаты. Уверенность в росте цен – инфляционные ожидания – сама по себе рождает этот рост, даже если другие факторы и перестают действовать.

Дефляцию порождают те же самые факторы, только действующие в обратном направлении: снижение цен может быть вызвано падением платежеспособного спроса (скажем, во время кризиса перепроизводства) и уменьшением издержек (например, в результате понижения пошлин на иностранные товары).

Последствия изменения цен.

Высокую инфляцию считают злейшим заболеванием рыночного хозяйства.

Когда национальная денежная единица теряет свою покупательную силу, это ведет, прежде всего, к сокращению капитальных вложений. При высокой инфляции банки свертывают долгосрочные кредитные операции, ограничиваясь лишь краткосрочным кредитованием (например, кредитованием торговых фирм), причем ссудный процент устанавливается таким образом, чтобы он не только обеспечивал банку нормальную прибыль, но и компенсировал обесценение денег. Возросшая плата за кредит не позволяет предпринимателям обновлять производство, поскольку новое оборудование окупает себя лишь спустя определенное время.

Другой негативный результат обесценения денег – это антисоциальное перераспределение доходов. От инфляции менее всего страдают предприниматели сферы торговли, которые и при инфляции спроса, и при инфляции издержек всегда могут повысить продажные цены на свои товары. Хуже приходится наемным работникам: хотя заработную плату принято индексировать (повышать на примерно ту же долю, на которую выросли цены), на деле повышение зарплаты обычно отстает от роста цен, поэтому реальные доходы рабочих при инфляции обычно понижаются. Наибольший урон от инфляции терпят люди, получающие фиксированные доходы (пенсии или стипендии). Наконец, инфляция обесценивает сбережения, если их держат в денежной форме. Так, в 1990-е практически все коммерческие банки в Российской Федерации (в особенности Сбербанк России) устанавливали процентную ставку по вкладам ниже уровня инфляции, так что деньги обесценивались даже в банке.

При затяжной инфляции денежная система деградирует – возрождаются примитивные формы товарообмена, когда фирмы меняют непосредственно товар на товар, а зарплату рабочим выдают «натурой».

Некоторые экономисты полагают, что у небольшой (ползучей) и стабильной инфляции есть и положительные черты. Предприниматели, бравшие кредит до повышения цен, легко оплачивают свои долги и берут новые займы, ожидая, что рост цен облегчит расплату. Люди, которые хранят свои сбережения «в чулке», решают хранить их в банках, чтобы хоть в какой-то степени уберечь их от обесценивания. Это приводит к стимулированию капитальных вложений в производство. Однако эти позитивные эффекты быстро исчезают, если инфляция становится высокой и к тому же трудно предсказуемой.

Дефляция имеет свои негативные последствия – понижение уровня цен и рост ценности национальной валюты уменьшают стимулы к производственному инвестированию и усложняют выплату внешних долгов. Поэтому идеальными условиями для развития рынка считают стабильность цен, когда нет ни инфляции, ни дефляции.

Антиинфляционная политика.

Борьбу с инфляцией считают одной из основных задач современной государственной экономической политики. У нее есть два аспекта: правительство должно выбрать, какими методами надо бороться с инфляцией и в какой мере вообще надо с ней бороться.

Выбор методов борьбы с инфляцией.

Поскольку есть два фактора, «запускающих» механизм инфляции, то есть и два основных метода борьбы с нею:

– для сдерживания инфляции спроса стремятся минимизировать дефицит государственного бюджета, сокращая тем самым спрос;

– для противодействия инфляции издержек осуществляют модернизацию производства, уменьшая средний уровень издержек на единицу выпускаемой продукции.

Эти два метода в известной степени противоречат друг другу. Чтобы стимулировать модернизацию производства, правительство может усилить финансовые «инъекции» (льготные кредиты, целевые субсидии, налоговые льготы и т.д.), однако при этом оно рискует свести госбюджет с крупным дефицитом. Наоборот, сокращая дефицит госбюджета, правительство может поставить производителей в такие тяжелые условия («налоговый пресс», высокая плата за кредит), что какое-либо совершенствование производства станет невозможным. Поэтому так необходимо не только точно определить, какова же в данной стране в данное время главная причина роста цен, но и найти ту «золотую середину», когда сдерживание инфляции спроса не ведет к сильному нагнетанию инфляции издержек (или наоборот).

Кроме самого правительства в борьбе с инфляцией участвует и Центральный банк, который стремится при росте цен из-за инфляции спроса уменьшать предложение ссуд коммерческими банками. Для этого ЦБ увеличивает норму обязательных резервов коммерческих банков, повышает учетные ставки и предлагает им для покупки высокодоходные государственные облигации. Все эти мероприятия – политика «дорогих» денег – также не только уменьшают денежный спрос, но и затрудняют рост производства.

Выбор между борьбой с инфляцией и борьбой с безработицей.

Другая проблема антиинфляционной политики, обратная зависимость между инфляцией и безработицей, иллюстрируется моделью, которую называют кривой Филлипса.

Эта кривая была эмпирически открыта в конце 1950-х, когда английский экономист А.Филлипс, изучая экономическую статистику цен и занятости в Великобритании, предложил модель взаимосвязи этих показателей в виде нисходящей кривой (Рис. 2а). Согласно первоначальной модели кривой Филлипса, политика снижения безработицы неизбежно вызывает рост цен, а гашение инфляции, наоборот, – увеличение безработицы. Эту модель можно было рассматривать как оправдание кейнсианской модели государственного регулирования, в которой сознательно использовался вызывающий инфляцию дефицит госбюджета как метод снижения безработицы.

К 1970–1980-м стало очевидно, что если откладывать в координатах кривой Филлипса траекторию экономического развития за длительные отрезки времени, то эта траектория выглядит как зигзагообразная спираль, не сводящаяся к первоначальной кривой Филлипса (Рис. 2б). Стремясь объяснить эти зигзаги, исследователи стали предлагать новые модели взаимосвязи инфляции и безработицы. Экономисты кейнсианского направления предположили, что существует не одна кривая Филлипса, а целое их «семейство» (Рис. 2в): в своем развитии национальная экономика может «перепрыгивать» с одних кривых Филлипса на другие. Экономисты-неоклассики вообще усомнились, что между безработицей и инфляцией есть существенная взаимосвязь. В долгосрочном периоде, по их мнению, кривая Филлипса принимает форму вертикальной прямой (Рис. 2г): при одном и том же уровне безработицы инфляция может быть сколь угодно высокой.

Синтез кейнсианских и неоклассических подходов к модели кривой Филлипса осуществил американский экономист Роберт Лукас, обративший внимание на роль инфляционных ожиданий (Рис. 3а).

По мнению Лукаса, когда для хозяйствующих субъектов постоянный рост цен кажется чем-то новым, то их реакции описываются первоначальной кривой Филлипса. Если правительство и Центральный банк, стремясь увеличить занятость, стимулируют совокупный спрос (увеличиваются государственные расходы и предложение денег в банках, снижаются налоги), то фирмы расширяют производство и увеличивают найм работников. Но вскоре работники замечают, что их реальная зарплата из-за инфляции снизилась, профсоюзы добиваются роста зарплаты, что сокращает занятость практически до исходного уровня. Повторные действия правительства и ЦБ по стимулированию спроса будут вновь и вновь запускать весь этот цикл изменений. На этом этапе экономика развивается «елочкой» – происходит переход на все более и более высокие кривые Филлипса.

Однако постепенно, как указывает Лукас, люди привыкают к росту цен и начинают заранее учитывать ожидаемую инфляцию. Когда зарплата жестко «привязана» к росту цен, то никакого расширения производства вообще не будет, стимулирующие действия правительства и ЦБ приведут только к росту цен без снижения безработицы. В результате при высоких темпах роста цен кривая Филлипса приближается к вертикальной прямой.

Из модели Лукаса следует, что использовать инфляцию в борьбе с безработицей можно лишь в качестве кратковременной тактики, но не как постоянную стратегию. Эта же модель позволяет выбрать наиболее эффективную методику борьбы с инфляцией (Рис. 3б): чтобы погасить рост цен, следует смириться с временным повышением безработицы – происходит движение по нисходящей траектории «елочки». Если правительство пользуется доверием, то уже начальные мероприятия по борьбе с инфляцией изменят инфляционные ожидания граждан, которые перестанут закладывать в свои долговременные планы рост цен. В результате инфляцию удастся уменьшить почти без снижения занятости.

Особенности инфляции в СССР и в России.

Подавленная инфляция была постоянным спутником советской плановой экономики с административно-установленными ценами на товары. Главной ее формой являлось обострение дефицита, когда покупательная способность денег падала из-за невозможности приобрести требуемые товары или услуги. Другой формой подавленной инфляции было скрытое повышение цен, выражающееся в ухудшении качества товаров при неизменной цене, «вымывании» товаров дешёвого ассортимента, продажа прежних товаров под новой маркировкой и по более высокой цене. Подавленная инфляция проявлялась также в неудовлетворённом спросе – вынужденными сбережениями, образовавшимися из-за того, что покупатели не могли найти необходимые товары.

В плановой экономике была также и открытая инфляция, особенно заметная в 1980-е. Особенность ее заключалась в том, что общий уровень цен повышался не постепенно, а скачками (рывками).

Монетаристские рецепты, на которые ориентировались российские реформаторы начала 1990-х, требовали быстрой перестройки ценовой системы. Поэтому когда в январе 1992 начались реформы Е.Т.Гайдара, то немедленно было «отпущено» 80% оптовых и 90% розничных цен, параллельно в 2–3 раза возросли контролируемые цены на товары первой необходимости. Возникшая гиперинфляция превзошла самые мрачные прогнозы. Этот стартовый «скачок» был инфляционным потенциалом, накопленным в форме дефицита в предшествующие годы. Поскольку разбалансированность рынка накануне реформы приобрела чудовищные масштабы, уровень цен только за первый месяц после их либерализации (январь 1992) вырос на 253%. За 1992 цены выросли примерно в 26 раз, а сбережения советских времен обесценились почти до нуля. Именно этот инфляционный вал стал основной причиной быстрого падения популярности рыночных реформ в России 1990-х.

После либерализации цен борьба с инфляцией оставалась в центре внимания российского правительства. Главным инструментом антиинфляционной политики первоначально стало ограничение спроса посредством жесткой бюджетно-финансовой политики. При осуществлении этого курса правительство использовало меры, невозможные в демократическом обществе: многомесячные задержки выплаты зарплат государственным служащим, отказ от обещанной компенсации обесцененных вкладов. Главным методом сдерживания излишка предложения денег стала продажа высокодоходных ГКО (государственных краткосрочных обязательств). При всех социальных издержках подобных мероприятий они дали положительный результат: если в 1993 цены выросли примерно в 8,5 раз, то в 1997 по официальным данным инфляция составила лишь примерно 10%.

Таблица 2. Изменение потребительских цен в России

Таблица 2. ИЗМЕНЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В РОССИИ (1990–2000-х)
Годы	1992	1995	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Индексы потребительских цен, в %	2610	230	184	137	120	119	115	112
Источник: Россия в цифрах. 2004. Крат. стат. сб. / Федеральная служба государственной статистики. М., 2004

Кризис 1998, связанный с правительственным дефолтом по ГКО, дал инфляционным процессам в России новый и резкий импульс – за год цены почти удвоились. На какое-то время даже возникло ощущение, будто полностью обесценились все успехи предшествующих лет в борьбе с инфляцией. Однако в последующие годы началось общее улучшение экономической ситуации в стране, и инфляция снова снизилась почти до ползучего уровня – ежегодного прироста на 10–20% (Табл. 2).

В 2000-е рост цен в России постепенно перестает восприниматься как острая экономическая проблема. Ежегодные темпы инфляции приблизились к тому уровню, который считается нормальным для современных развитых стран. Поскольку, однако, экономика страны остается не вполне устойчивой (в частности, сохраняется ее сильная зависимость от цен на экспортируемые энергоресурсы – нефть и газ), то сохраняется возможность возобновления высокого роста цен.

Юрий Латов, Дмитрий Преображенский

Дефляционный клапан по лучшей цене — Выгодные предложения по дефляционному клапану от мировых продавцов дефляционных клапанов

Отличные новости !!! Вы находитесь в нужном месте для дефляционного клапана. К настоящему времени вы уже знаете, что что бы вы ни искали, вы обязательно найдете это на AliExpress. У нас буквально тысячи отличных продуктов во всех товарных категориях. Ищете ли вы товары высокого класса или дешевые и недорогие оптовые закупки, мы гарантируем, что он есть на AliExpress.

Вы найдете официальные магазины торговых марок наряду с небольшими независимыми продавцами со скидками, каждый из которых предлагает быструю доставку и надежные, а также удобные и безопасные способы оплаты, независимо от того, сколько вы решите потратить.

AliExpress никогда не уступит по выбору, качеству и цене.Каждый день вы будете находить новые онлайн-предложения, скидки в магазинах и возможность сэкономить еще больше, собирая купоны. Но вам, возможно, придется действовать быстро, поскольку этот верхний дефляционный клапан должен в кратчайшие сроки стать одним из самых востребованных бестселлеров. Подумайте, как вы, друзья, будете завидовать, когда скажете им, что получили свой дефляционный клапан на AliExpress. Благодаря самым низким ценам в Интернете, дешевым тарифам на доставку и возможности получения на месте вы можете еще больше сэкономить.

Если вы все еще не уверены в выпускном клапане и думаете о выборе аналогичного товара, AliExpress — отличное место для сравнения цен и продавцов. Мы поможем вам разобраться, стоит ли доплачивать за высококачественную версию или вы получаете столь же выгодную сделку, приобретая более дешевую вещь. А если вы просто хотите побаловать себя и потратиться на самую дорогую версию, AliExpress всегда позаботится о том, чтобы вы могли получить лучшую цену за свои деньги, даже сообщая вам, когда вам будет лучше дождаться начала рекламной акции. и ожидаемая экономия.AliExpress гордится тем, что у вас всегда есть осознанный выбор при покупке в одном из сотен магазинов и продавцов на нашей платформе.Реальные покупатели оценивают качество обслуживания, цену и качество каждого магазина и продавца. Кроме того, вы можете узнать рейтинги магазина или отдельных продавцов, а также сравнить цены, доставку и скидки на один и тот же продукт, прочитав комментарии и отзывы, оставленные пользователями. Каждая покупка имеет звездный рейтинг и часто имеет комментарии, оставленные предыдущими клиентами, описывающими их опыт транзакций, поэтому вы можете покупать с уверенностью каждый раз. Короче говоря, вам не нужно верить нам на слово — просто слушайте миллионы наших довольных клиентов.

А если вы новичок на AliExpress, мы откроем вам секрет. Непосредственно перед тем, как вы нажмете «купить сейчас» в процессе транзакции, найдите время, чтобы проверить купоны — и вы сэкономите еще больше. Вы можете найти купоны магазина, купоны AliExpress или собирать купоны каждый день, играя в игры в приложении AliExpress. Вместе с бесплатной доставкой, которую предлагают большинство продавцов на нашем сайте, вы сможете приобрести deflation valve по самой выгодной цене.

У нас всегда есть новейшие технологии, новейшие тенденции и самые обсуждаемые лейблы. На AliExpress отличное качество, цена и сервис всегда в стандартной комплектации. Начните лучший опыт покупок прямо здесь.

определение дефляции и синонимов дефляции (английский)

В экономике дефляция — это снижение общего уровня цен на товары и услуги. ^[1] Дефляция возникает, когда уровень инфляции падает ниже 0% (отрицательный уровень инфляции). Это не следует путать с дезинфляцией, замедлением темпов инфляции (то есть, когда инфляция снижается до более низких уровней). ^[2] Инфляция со временем снижает реальную стоимость денег; И наоборот, дефляция увеличивает реальную стоимость денег — валюты национальной или региональной экономики. Это позволяет со временем покупать больше товаров на ту же сумму денег.

Экономисты в целом считают, что дефляция является проблемой современной экономики, поскольку они считают, что она может привести к дефляционной спирали. ^[3] Исторически не все эпизоды дефляции совпадали с периодами слабого экономического роста. ^[4]

Причины и соответствующие виды

В модели IS / LM (модель равновесия инвестиций и сбережений / предпочтения ликвидности и модели равновесия денежной массы) дефляция вызывается сдвигом кривой спроса и предложения товаров и услуг, в частности падением совокупного уровня спроса. . То есть снижается количество готовых покупок для всей экономики и текущая цена товаров.Поскольку цены на товары падают, у потребителей появляется стимул откладывать покупки и потребление до тех пор, пока цены не упадут еще больше, что, в свою очередь, снижает общую экономическую активность. Поскольку это приводит к остановке производственных мощностей, инвестиции также падают, что приводит к дальнейшему снижению совокупного спроса. Это дефляционная спираль. Ответом на падение совокупного спроса является стимул либо со стороны центрального банка путем увеличения денежной массы, либо со стороны фискального органа для увеличения спроса и получения займов по процентным ставкам, которые ниже тех, которые доступны для частных лиц.

В более позднем экономическом мышлении дефляция связана с риском: когда скорректированная с учетом риска доходность активов падает до отрицательной, инвесторы и покупатели будут накапливать валюту, а не вкладывать ее, даже в самые надежные ценные бумаги. ^[5] Это может создать ловушку ликвидности. Центральный банк, как правило, не может взимать отрицательный процент за деньги, и даже взимание нулевого процента часто дает меньший стимулирующий эффект, чем несколько более высокие процентные ставки. В закрытой экономике это связано с тем, что взимание нулевого процента также означает нулевую доходность по государственным ценным бумагам или даже отрицательную доходность по коротким срокам погашения.В открытой экономике он создает кэрри-трейд и обесценивает валюту. Девальвация валюты приводит к более высоким ценам на импорт, не обязательно стимулируя экспорт в такой же степени.

В монетаристской теории дефляция должна быть связана либо с сокращением денежной массы, либо с уменьшением скорости обращения денег, либо с увеличением количества транзакций. Но любой из них может происходить отдельно без дефляции. Это может быть связано с резким сокращением денежной массы или соблюдением золотого стандарта или других требований внешней денежной базы.

Однако дефляция — это естественное состояние экономики с твердой валютой, когда денежная масса увеличивается не так сильно, как положительный прирост населения и экономический рост. Когда это происходит, доступная сумма твердой валюты на человека падает, в результате чего становится меньше денег; и, следовательно, покупательная способность каждой денежной единицы увеличивается. Дефляция возникает, когда повышение эффективности производства снижает общую цену товаров. Конкуренция на рынке часто побуждает этих производителей использовать по крайней мере некоторую часть этих сбережений для снижения запрашиваемой цены на свои товары.Когда это происходит, потребители платят за эти товары меньше; и, следовательно, произошла дефляция, поскольку покупательная способность увеличилась.

Повышение производительности и снижение транспортных расходов создали структурную дефляцию в эпоху ускоренного роста производительности с 1870 по 1900 год, ^[6] , но в течение примерно десяти лет до учреждения Федеральной резервной системы в 1913 году была умеренная инфляция. Первая война, но дефляция вернулась после той войны и во время депрессии 1930-х годов.Большинство стран отказались от золотого стандарта в 1930-х годах. Меньше причин ожидать дефляции, если не считать краха классов спекулятивных активов, в условиях бумажной денежной системы с низким ростом производительности.

В основной экономике дефляция может быть вызвана сочетанием спроса и предложения на товары, а также спроса и предложения на деньги, в частности, снижения предложения денег и увеличения предложения товаров. Исторические эпизоды дефляции часто связывались с увеличением предложения товаров (из-за повышения производительности) без увеличения денежной массы или (как в случае Великой депрессии и, возможно, в Японии в начале 1990-х годов) со спросом на товары. вниз в сочетании с уменьшением денежной массы.Исследования Великой депрессии Бена Бернанке показали, что в ответ на снижение спроса Федеральная резервная система в то время уменьшила денежную массу, что способствовало дефляции.

Причины спроса:

• Рост дефляции: устойчивое снижение реальной стоимости товаров и услуг, приводящее к конкурентоспособному снижению цен.

Структурная дефляция существовала с 1870-х годов до подъема цикла, начавшегося в 1895 году. Дефляция была вызвана снижением затрат на производство и распространение товаров.Это привело к конкурентному снижению цен, когда на рынках было избыточное предложение. Умеренная инфляция после 1895 года была связана с увеличением предложения золота, которое происходило в течение десятилетий. ^[7] Во время Первой мировой войны цены резко выросли, но в конце войны дефляция вернулась. Напротив, при бумажной денежной системе с конца Второй мировой войны до 1960-х годов наблюдался высокий рост производительности, но не было дефляции. ^[8]

См .: Дефляция # Дефицит официальных денег и длительная депрессия # Миф о длительной депрессии.

Производительность и дефляция обсуждаются в исследовании 1940 г., проведенном Институтом Брукингса, в котором приводятся данные о производительности в основных отраслях промышленности США с 1919 по 1939 год, а также реальная и номинальная заработная плата. Было ясно, что стойкая дефляция является результатом огромного роста производительности труда в этот период. ^[9] К концу 1920-х годов большая часть товаров была переполнена, что способствовало высокому уровню безработицы во время Великой депрессии. ^[10]

• Дефляция накопления (накопления) наличных денег: попытки сэкономить больше денег за счет сокращения потребления, ведущего к снижению скорости обращения денег. ^{[ необходима ссылка ]}

Причины на стороне предложения:

• Банковская кредитная дефляция: уменьшение предложения банковского кредита из-за банкротства банков или увеличения предполагаемого риска дефолта частных лиц или сокращения денежной массы центральным банком. ^{[ необходима ссылка ]}

Дефляция долга

Основная статья: Дефляция долга

Дефляция долга — сложное явление, связанное с окончанием долгосрочных кредитных циклов.Ирвинг Фишер (1933) предложил эту теорию для объяснения дефляции Великой депрессии. ^[11]

Дефляция на стороне денежной массы

С монетаристской точки зрения дефляция вызвана, прежде всего, снижением скорости обращения денег и / или количества денежной массы на человека.

Исторический анализ скорости обращения денег и денежной базы показывает обратную корреляцию: для данного процентного уменьшения денежной базы результатом является почти равнопроцентное увеличение скорости обращения денег. ^[5] Этого следовало ожидать, поскольку денежная база (M _B ), скорость обращения денежных средств (V _B ), уровень цен (P) и реальный выпуск (Y) связаны по определению: M _B * V _B = P * Y. Однако важно отметить, что денежная база — это гораздо более узкое определение денег, чем денежная масса M ₂ . Кроме того, скорость денежной базы чувствительна к процентной ставке, причем самая высокая скорость приходится на самые высокие процентные ставки. ^[5]

В ранней истории Соединенных Штатов не было национальной валюты и не хватало чеканки. ^[12] Банкноты составляли большую часть денег в обращении. Во время финансового кризиса многие банки обанкротились, а их банкноты обесценились. Кроме того, банкноты были обесценены по сравнению с золотом и серебром, причем скидка зависела от финансовой устойчивости банка. ^[13]

В последние годы изменения в денежной массе исторически требовали много времени, чтобы проявиться на уровне цен, с задержкой по эмпирическому правилу не менее 18 месяцев. Совсем недавно Алан Гринспен сообщил, что временной лаг составляет от 12 до 13 кварталов. ^[14] Облигации, акции и товары были предложены в качестве резервуаров для буферизации изменений в денежной массе. ^[15]

Кредитная дефляция

В современной экономике, основанной на кредитовании, дефляция может быть вызвана центральным банком, инициирующим повышение процентных ставок на (т. Е. Для «контроля» инфляции), тем самым, возможно, лопнувший пузырь активов. В экономике, основанной на кредитовании, сокращение денежной массы приводит к заметно меньшему кредитованию с дальнейшим резким падением денежной массы и, как следствие, резким падением спроса на товары.Падение спроса вызывает падение цен из-за перенасыщения предложения. Это становится дефляционной спиралью, когда цены падают ниже затрат на финансирование производства. Предприятия, неспособные получить достаточную прибыль, независимо от того, насколько низкие цены они устанавливают, затем ликвидируются. Банки получают активы, стоимость которых резко упала с момента выдачи ипотечного кредита, и если они продают эти активы, они еще больше переизбавляют предложение, что только усугубляет ситуацию. Чтобы замедлить или остановить дефляционную спираль, банки часто удерживают сборы по неработающим кредитам (как в Японии, а в последнее время в Америке и Испании).Часто это не более чем временная мера, потому что тогда они должны ограничить кредит, поскольку у них нет денег для ссуды, что еще больше снижает спрос и так далее.

Исторические примеры кредитной дефляции

В ранней экономической истории Соединенных Штатов циклы инфляции и дефляции коррелировали с потоками капитала между регионами, при этом деньги ссужались из финансового центра на северо-востоке в производящие товары регионы [среднего] Запада и Юга. Проциклически цены на товары росли, когда вливался капитал, то есть когда банки были готовы давать ссуды, и падали в годы депрессии 1818 и 1839 годов, когда банки требовали ссуд. ^[16] Кроме того, в то время не было национальной валюты и был дефицит монет. Большая часть денег циркулировала в виде банкнот, которые обычно продавались со скидкой в ​​зависимости от удаленности от банка-эмитента и предполагаемой финансовой устойчивости банка. Когда банки терпели неудачу, их банкноты погашались в резервы банка, что часто не приводило к оплате по номинальной стоимости, а иногда банкноты становились бесполезными. Банкноты выживших слабых банков торговались с огромными дисконтами. ^{[12] [13]} Во время Великой депрессии люди, которые были должны деньги банку, чьи вклады были заморожены, иногда покупали банковские книги (вклады других людей в банке) со скидкой и использовали их для выплаты их долг по номинальной стоимости.

Финансовый кризис в Англии в 1818 году заставил банки потребовать ссуды и урезал новые ссуды, истощая деньги из США. Банк Соединенных Штатов также сократил объем кредитования. Цены на хлопок и табак упали. На цены на сельскохозяйственные товары также оказало давление возвращение нормальных урожаев после 1816 года, года без лета года, что вызвало крупномасштабный голод и высокие цены на сельскохозяйственную продукцию. ^[17]

Было несколько причин дефляции тяжелой депрессии 1839-43 гг., Которые включали избыточное предложение сельскохозяйственных товаров (в первую очередь хлопка), поскольку новые пахотные земли начали возделываться после крупных продаж федеральных земель несколькими годами ранее, банки требовали оплаты золотом. или серебро, банкротство нескольких банков, дефолт нескольких штатов по своим облигациям и сокращение британских банков притока валюты в США.С. ^{[16] [18]}

Этот цикл в широком масштабе прослеживался во время Великой депрессии. Отчасти из-за избыточных производственных мощностей и насыщения рынка, а отчасти из-за Закона о тарифах Смута-Хоули международная торговля резко сократилась, что привело к резкому сокращению спроса на товары, что привело к простоям значительной части производственных мощностей и вызвало череду банкротств банков. ^[10] Аналогичная ситуация в Японии, начавшаяся с краха фондового рынка и рынка недвижимости в начале 1990-х годов, была остановлена ​​японским правительством, предотвратив крах большинства банков и получив прямой контроль над несколькими в наихудшем состоянии.Этот сценарий снова повторился почти двадцать лет спустя в Соединенных Штатах. После краха фондового рынка «доткомов» на рубеже веков и финансового кризиса 2007-2008 годов американские банки «спасли от краха» Федеральный резервный банк США. Эти случаи являются предметом интенсивных споров.

Нехватка официальных денег

В Соединенных Штатах не было национальных бумажных денег до 1862 г. (гринбеки использовались для финансирования Гражданской войны), но до 1877 г. эти банкноты были обесценены до золота.Также была нехватка монет США. Обычно использовались иностранные монеты, такие как мексиканское серебро. ^[12] Иногда до гражданской войны банкноты составляли до 80% валюты в обращении. Во время финансовых кризисов 1818–19 и 1837–1841 годов многие банки обанкротились, и их деньги были погашены из резервов ниже номинальной. Иногда банкноты обесценивались, а векселя слабых уцелевших банков сильно обесценивались. ^[13] Администрация Джексона открыла филиалы монетных дворов, которые со временем увеличили предложение монет.После открытия золота в Калифорнии в 1848 году на рынок поступило достаточно золота, чтобы обесценить золото по сравнению с серебром. Чтобы уравнять стоимость двух металлов в чеканке монет, монетный двор США немного снизил содержание серебра в новых монетах в 1853 году. ^[12]

Когда в годы после 1870 года возникла структурная дефляция, различные правительственные комиссии по расследованию обычно объясняли нехваткой золота и серебра, хотя они обычно упоминали изменения в промышленности и торговле, которые мы теперь называем производительностью.Однако Дэвид А. Уэллс (1890) отмечает, что денежная масса США за период 1879–1889 гг. Фактически выросла на 60%, причем увеличение произошло в золоте и серебре, которые выросли по сравнению с процентной долей векселей национальных банков и законных платежных средств. Кроме того, Уэллс утверждал, что дефляция только снизила стоимость товаров, которые выиграли от недавних улучшенных методов производства и транспортировки. Товары, произведенные мастерами, не упали в цене, как и многие услуги, а стоимость рабочей силы фактически выросла.Кроме того, дефляция не происходила в странах, в которых не было современного производства, транспорта и связи. ^[6]

К концу 19 века дефляция закончилась и сменилась умеренной инфляцией. Уильям Стэнли Джевонс предсказал, что рост предложения золота вызовет инфляцию на десятилетия раньше, чем это произошло на самом деле. Ирвинг Фишер обвинил мировую инфляцию до Первой мировой войны в росте предложения золота. ^[19]

В странах с нестабильной валютой бартер и другие альтернативные валютные механизмы, такие как долларизация, являются обычным явлением, и поэтому, когда « официальных » денег становится мало (или они становятся необычно ненадежными), торговля все еще может продолжаться (e.г., последний раз в Зимбабве). ^{[ необходима цитата ]} Поскольку в таких экономиках центральное правительство часто неспособно, даже если бы оно было готово, адекватно контролировать внутреннюю экономику, нет острой необходимости для физических лиц приобретать официальную валюту, кроме как для оплаты импортных товаров. Фактически бартер действует как защитный тариф в таких странах, стимулируя местное потребление местной продукции. ^{[ необходима цитата ]} Он также действует как стимул для добычи полезных ископаемых и разведки, потому что один из простых способов заработать деньги в такой экономике — это выкопать их из земли.

Эффекты

Эффекты дефляции:

1. Снижение номинальных цен на товары и услуги
2. Повышение покупательной способности наличных денег и всех активов, выраженных в денежном выражении
3. Может уменьшить инвестиции и кредитование, если наличие денежных средств считается предпочтительным (также называемое накоплением)
4. Получатели пособий с фиксированным доходом

Дефляция присутствовала во время большинства экономических депрессий в истории США ^[20] Дефляция обычно рассматривается негативно, поскольку она вызывает перевод богатства от заемщиков и держателей неликвидных активов в пользу вкладчиков и держателей ликвидных активов и валюты, и потому что путаные сигналы ценообразования ^{[ необходима цитата ]} вызывают неправильное инвестирование в форме недостаточного инвестирования.

В этом смысле это противоположно более обычному сценарию инфляции, эффект которого заключается в налогообложении держателей валюты и кредиторов (вкладчиков) и использовании поступлений для субсидирования заемщиков, в том числе правительств, а также для создания неправильного инвестирования как чрезмерного инвестирования. Таким образом, инфляция стимулирует краткосрочное потребление и может аналогичным образом чрезмерно стимулировать инвестиции в проекты, которые могут оказаться нецелесообразными в реальном выражении (например, пузыри на рынке жилья или доткомов), в то время как дефляция замедляет инвестиции, даже если в реальном мире нет спроса. встретились.В современной экономике дефляция обычно вызвана падением совокупного спроса и связана с экономической депрессией, как это произошло во время Великой депрессии и длительной депрессии.

Нобелевский лауреат Фридрих Хайек, австрийский экономист, заявил о дефляции во время Великой депрессии:

Я согласен с Милтоном Фридманом в том, что после того, как произошел крах, Федеральная резервная система провела глупую дефляционную политику. Я не только против инфляции, но и против дефляции.Итак, опять же, плохо спланированная денежно-кредитная политика продлила депрессию.

Интервью с Диего Пизано (1979) ^[21]

В то время как увеличение покупательной способности денег приносит пользу одним, оно усиливает долговую нагрузку для других: после периода дефляции платежи по обслуживанию долга представляют собой большую покупательную способность, чем они были во время погашения долга. сначала понесла. Следовательно, дефляцию можно рассматривать как эффективное увеличение процентной ставки по ссуде.Если, как во время Великой депрессии в Соединенных Штатах, дефляция в среднем составляет 10% в год, даже беспроцентная ссуда непривлекательна, так как ее необходимо погашать деньгами на 10% больше каждый год. В нормальных условиях ФРС и большинство других центральных банков реализуют политику, устанавливая цель для краткосрочной процентной ставки — ставку по однодневным федеральным фондам в США — и обеспечивая выполнение этой цели путем покупки и продажи ценных бумаг на открытых рынках капитала. Когда краткосрочная процентная ставка достигает нуля, центральный банк больше не может смягчать политику, понижая свою обычную целевую процентную ставку.Когда процентные ставки близки к нулю, облегчение долгового бремени становится все более важным инструментом в управлении дефляцией.

В последнее время, когда сроки ссуд стали длиннее, а ссудное финансирование (или использование заемных средств) стало обычным явлением для многих типов инвестиций, стоимость дефляции для кредиторов выросла. Дефляция может препятствовать частным инвестициям, поскольку ожидания относительно будущих прибылей снижаются, когда будущие цены ниже. Следовательно, при сокращении частных инвестиций нарастающая дефляция может вызвать коллапс совокупного спроса.Без «скрытого риска инфляции» для организаций может стать более разумным удерживать деньги, а не тратить или инвестировать их (зарывать деньги). Поэтому они получают вознаграждение в виде денег. Как отмечает Хайек, такое «накопительное» поведение считается нежелательным для большинства экономистов:

Принято считать, что накопление денег, будь то наличными или на неиспользуемых остатках, имеет дефляционный эффект. Никто не считает, что дефляция сама по себе желательна. ^[22]

Некоторые считают, что при отсутствии больших сумм долга дефляция была бы желанным эффектом, поскольку снижение цен увеличивает покупательную способность.

Поскольку периоды дефляции неблагоприятны для должников (включая большинство фермеров), они часто становятся периодами растущей ответной реакции популистов. Например, в конце 19-го века популисты в США хотели списания долга или перехода от нового золотого стандарта к серебряному стандарту (предложение серебра росло относительно быстрее, чем предложение золота, что делало серебро менее дефляционным, чем золото), биметаллический стандарт или бумажные деньги, такие как недавно закончившиеся гринбэки.

Дефляционная спираль

Основная статья: Дефляция долга

Дефляционная спираль — это ситуация, когда снижение цены приводит к снижению производства, что, в свою очередь, ведет к снижению заработной платы и спроса, что приводит к дальнейшему снижению цены. ^[23] Поскольку снижение общего уровня цен называется дефляцией, дефляционная спираль возникает, когда снижение цен приводит к порочному кругу, в котором проблема усугубляет свою собственную причину. Некоторые считали Великую депрессию дефляционной спиралью. ^[24] Дефляционная спираль — это современная макроэкономическая версия всеобщего спора о перенасыщении в 19 веке. Другая связанная с этим идея — теория Ирвинга Фишера о том, что избыточный долг может вызвать продолжающуюся дефляцию. Вопрос о том, могут ли дефляционные спирали на самом деле возникать, является спорным, и его возможность оспаривается экономистами, занимающимися вопросами пресной воды (включая Чикагскую экономическую школу) и экономистами Австрийской школы.

Противодействие дефляции

Во время сильной дефляции таргетинг на процентную ставку (обычный метод определения количества денег для создания) может быть неэффективным, поскольку даже снижение краткосрочной процентной ставки до нуля может привести к тому, что реальная процентная ставка будет слишком высокой для привлечения кредита. достойные заемщики. Таким образом, центральный банк должен напрямую установить целевой показатель количества денег (так называемое «количественное смягчение») и может использовать необычные методы для увеличения денежной массы, например.г. покупка финансовых активов, которые обычно не используются центральным банком в качестве резервов (например, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой). До того, как стать председателем Федеральной резервной системы США, Бен Бернанке утверждал в 2002 году, что «… достаточные денежные вливания в конечном итоге всегда повернут вспять дефляцию», ^[25] , хотя дефляционная спираль Японии не была сломана именно таким образом. количественное смягчение.

До 1930-х годов экономисты обычно считали, что дефляция излечит сама себя.По мере снижения цен спрос, естественно, увеличивался, и экономическая система исправлялась без вмешательства извне.

Эта точка зрения была поставлена ​​под сомнение в 1930-х годах во время Великой депрессии. Кейнсианские экономисты утверждали, что экономическая система не самокорректируется по отношению к дефляции и что правительства и центральные банки должны принимать активные меры для повышения спроса за счет снижения налогов или увеличения государственных расходов. Резервные требования центрального банка были высокими по сравнению с недавним временем.Таким образом, если бы не обмен валюты на золото (в соответствии с золотым стандартом), центральный банк мог бы эффективно увеличить денежную массу, просто уменьшив резервные требования и с помощью операций на открытом рынке (например, покупая казначейские облигации за наличные) для компенсации сокращение денежной массы в частном секторе из-за краха кредита (кредит — это форма денег).

С ростом монетаристских идей основное внимание в борьбе с дефляцией было сосредоточено на расширении спроса за счет снижения процентных ставок (т.е., снижая «стоимость» денег). Эта точка зрения была отклонена в свете неспособности адаптивной политики как в Японии, так и в США стимулировать спрос после потрясений на фондовом рынке в начале 1990-х и в 2000–2002 годах, соответственно. Австрийские экономисты обеспокоены инфляционным воздействием денежно-кредитной политики на цены активов. Устойчиво низкие реальные ставки могут вызвать повышение цен на активы и чрезмерное накопление долга. Таким образом, снижение ставок может оказаться лишь временным паллиативом, усугубляя возможный кризис дефляции долга.

Когда процентные ставки близки к нулю, облегчение долгового бремени становится все более важным инструментом в управлении дефляцией.

Специальные займы

Когда центральный банк снизил номинальные процентные ставки до нуля, он больше не может стимулировать спрос путем снижения процентных ставок. Это знаменитая ловушка ликвидности. Когда возникает дефляция, требуются «особые меры» для предоставления ссуды под нулевую номинальную процентную ставку (которая все еще может быть очень высокой реальной процентной ставкой из-за отрицательной инфляции ) для искусственного увеличения денежная масса.

Исторические примеры

В Гонконге

После азиатского финансового кризиса в конце 1997 года Гонконг пережил длительный период дефляции, который закончился только в 4 квартале 2004 года [2]. Многие валюты Восточной Азии обесценились после кризиса. Однако гонконгский доллар был привязан к доллару США, что привело к корректировке за счет дефляции потребительских цен. Ситуация усугублялась все более дешевым экспортом из материкового Китая и слабым доверием потребителей в Гонконге.Эта дефляция сопровождалась экономическим спадом, который был более серьезным и продолжительным, чем в соседних странах, которые девальвировали свои валюты после азиатского финансового кризиса. ^{[26] [27]}

В Ирландии

В феврале 2009 года Центральное статистическое управление Ирландии объявило, что в январе 2009 года в стране произошла дефляция, когда цены упали на 0,1% по сравнению с тем же периодом 2008 года. Это первый случай, когда дефляция поразила ирландскую экономику с 1960 года.В целом потребительские цены за месяц снизились на 1,7%. ^[28]

Брайан Ленихан, министр финансов Ирландии, упомянул дефляцию в интервью RTÉ Radio. Согласно отчету RTÉ, «министр финансов Брайан Ленихан сказал, что дефляцию необходимо учитывать при рассмотрении бюджетных сокращений пособий на детей, оплаты труда в государственном секторе и оплаты профессиональных услуг. Г-н Ленихан сказал, что в месячном исчислении было 6,6 % снижение стоимости жизни в этом году ». ^{[ требуется ссылка ]}

Это интервью примечательно тем, что упомянутая дефляция не была явно оценена министром негативно в ходе интервью.Министр упоминает дефляцию как элемент данных, который помогает аргументам в пользу сокращения определенных льгот. Предполагаемый экономический ущерб, причиненный дефляцией, не упоминается и не упоминается этим членом правительства. Это замечательный пример дефляции в современную эпоху, обсуждаемую высокопоставленным министром финансов без каких-либо упоминаний о том, как ее можно избежать и следует ли этого делать. ^[29]

В Японии

Дефляция началась в начале 1990-х годов. Банк Японии и правительство пытались устранить это за счет снижения процентных ставок и «количественного смягчения», но не добились устойчивого роста широкой денежной массы, и дефляция продолжалась.В июле 2006 года политика нулевой ставки была отменена.

Можно сказать, что системные причины дефляции в Японии включают:

• Жесткие денежно-кредитные условия. Банк Японии проводил мягкую денежно-кредитную политику только тогда, когда инфляция была ниже нуля, и ужесточалась, когда дефляция заканчивалась. ^[30]

• Неблагоприятная демография. В Японии стареет население (22,6% старше 65 лет), которое не растет и скоро начнет длительное сокращение. Смертность в Японии недавно превысила рождаемость.

• Падение цен на активы. В случае Японии дефляция цен на активы представляла собой возврат к среднему значению или коррекцию к уровню цен, который преобладал до пузыря активов. В 1980-х годах в Японии был довольно большой пузырь цен на акции и особенно недвижимость (пик пришелся на конец 1989 года).

• Несостоятельные компании: Банки ссужали компаниям и физическим лицам, инвестировавшим в недвижимость. Когда стоимость недвижимости упала, эти ссуды не могли быть выплачены. Банки могут попытаться получить залог (землю), но это не погашает ссуду.Банки отложили это решение, надеясь, что цены на активы улучшатся. Эти задержки были разрешены национальными банковскими регуляторами. Некоторые банки предоставили этим компаниям еще больше кредитов, которые используются для обслуживания уже имеющейся у них задолженности. Этот продолжающийся процесс известен как поддержание «нереализованного убытка», и до тех пор, пока активы не будут полностью переоценены и / или проданы (и убыток не реализован), он будет продолжать оставаться дефляционной силой в экономике. The Economist предложил усовершенствовать закон о банкротстве, закон о передаче земли и налоговое законодательство в качестве методов ускорения этого процесса и, таким образом, прекращения дефляции.

• Неплатежеспособные банки: банки, у которых большая доля ссуд является «неработающей», то есть они не получают платежи по ним, но еще не списали их, не могут ссудить больше денег; они должны увеличить свои денежные резервы, чтобы покрыть безнадежные ссуды.

• Страх перед неплатежеспособными банками: японцы боятся, что банки рухнут, поэтому они предпочитают покупать казначейские облигации (США или Японии), а не хранить свои деньги на банковском счете.Это также означает, что деньги недоступны для кредитования и, следовательно, экономического роста. Это означает, что норма сбережений снижает потребление, но не проявляется в экономике в эффективной форме, чтобы стимулировать новые инвестиции. Люди также экономят, владея недвижимостью, что еще больше замедляет рост, поскольку это увеличивает цены на землю.

• Импортная дефляция: Япония импортирует недорогие потребительские товары из Китая и других стран (из-за более низкой заработной платы и быстрого роста в этих странах) и недорогое сырье, многие из которых достигли исторического минимума в реальных ценах в начале 2000-х годов.Таким образом, цены на импортную продукцию снижаются. Отечественные производители должны соответствовать этим ценам, чтобы оставаться конкурентоспособными. Это снижает цены на многие товары в экономике и, следовательно, вызывает дефляцию.

• Стимулирующие расходы: Согласно как австрийской, так и монетаристской экономической теории, кейнсианские «стимулирующие» расходы на самом деле имеют депрессивный эффект. Это происходит потому, что правительство конкурирует с частным сектором и захватывает доллары частных инвестиций. ^[31] В 1998 году, например, Япония произвела пакет «стимулирующих мер» на сумму более 16 триллионов иен, более половины из которых — это общественные работы, которые окажут подавляющее воздействие на эквивалентный объем частных, создающих богатство экономических деятельность. ^[32] В целом, пакеты «стимулирующих мер» Японии составили более сотен триллионов иен, и все же они потерпели неудачу. Согласно этим экономическим школам, эти «стимулирующие» деньги фактически увековечили проблему, которую они должны были решить.

В ноябре 2009 г. Япония вернулась к дефляции, сообщает Wall Street Journal. Bloomberg L.P. сообщает, что в октябре 2009 года потребительские цены упали почти на рекордные 2,2%. ^[33]

В США

Годовая инфляция (синий цвет) и дефляция (зеленый цвет) в США с 1666 по 2004 год.

Основные дефляции в США

В Соединенных Штатах было четыре значительных периода дефляции.

Первый и самый жестокий был во время депрессии 1818-21 годов, когда цены на сельскохозяйственные товары упали почти на 50%. Сокращение кредитования, вызванное финансовым кризисом в Англии, привело к вывозу денег из США. Банк Соединенных Штатов также сократил объемы кредитования. Цена на сельскохозяйственные товары упала почти на 50% с максимума в 1815 году до минимума в 1821 году и не восстановилась до конца 1930-х годов, хотя и достигла значительно более низкого уровня цен.Наибольший ущерб нанесла цена на хлопок, основной экспорт США. Цены на продовольственные культуры, которые были высокими из-за голода 1816 года, вызванного отсутствием лета, упали после возвращения нормального урожая в 1818 году. Улучшение транспорта, в основном с магистралей, и в меньшей степени введение пароходов , значительно снизили транспортные расходы. ^[13]

Второй был депрессией конца 1830-х годов до 1843 года, последовавшей после паники 1837 года, когда валюта Соединенных Штатов упала примерно на 30%, сокращение, сопоставимое только с Великой депрессией.(См. Исторические примеры кредитной дефляции). Эта «дефляция» удовлетворяет обоим определениям: снижению цен и уменьшению доступного количества денег.

Третий был после гражданской войны, иногда называемой Великой дефляцией. Возможно, это было вызвано возвращением к золотому стандарту, отказом от бумажных денег, напечатанных во время гражданской войны.

«Великий провал 1873-96 гг. Может быть в верхней части списка. Его масштабы были глобальными. В нем были задействованы технологии сокращения затрат и повышения производительности.Он сбил с толку экспертов своей настойчивостью и сопротивлялся попыткам политиков понять его, не говоря уже о том, чтобы повернуть вспять. Это принесло рост цен на облигации на целое поколение, а также обычные убытки для неосторожных кредиторов из-за дефолтов и ранних требований. В период с 1875 по 1896 год, согласно Милтону Фридману, ^{[ цитата необходимо ]} цен упали в Соединенных Штатах на 1,7% в год, а в Великобритании — на 0,8% в год. ^[34]

(Примечание: Дэвид А.Уэллс (1890) дает отчет о периоде и обсуждает большие успехи в производительности, которые, как утверждает Уэллс, были причиной дефляции. Рост производительности соответствовал дефляции. ^[35] Мюррей Ротбард (2002) дает аналогичное мнение. ^[36] )

Четвертый период произошел между 1930–1933 годами, когда уровень дефляции составлял приблизительно 10 процентов в год, что было частью сползания Соединенных Штатов в Великую депрессию, когда банки обанкротились, а безработица достигла пика в 25%.

Дефляция Великой депрессии произошла отчасти из-за огромного сокращения кредита (денег), банкротства создавали среду, в которой наличные деньги были безумно востребованы, и когда Федеральная резервная система должна была удовлетворить этот спрос, она вместо этого сократила денежную массу. на 30% в силу своей новой доктрины реальных векселей, поэтому банки свергали один за другим (потому что они не могли удовлетворить внезапный спрос на наличные — см. Банковское дело с частичным резервированием). С точки зрения уравнения Фишера (см. Выше), произошло сопутствующее падение как денежной массы (кредита), так и скорости обращения денег, которое было настолько значительным, что ценовая дефляция продолжилась, несмотря на увеличение денежной массы, спровоцированное Федеральной резервной системой.

Незначительные дефляции в США

На протяжении всей истории Соединенных Штатов инфляция приближалась к нулю и опускалась ниже на короткие периоды времени (отрицательная инфляция — это дефляция). Это было довольно распространено в 19 веке и в 20 веке до полного отказа от золотого стандарта для Бреттон-Вудской системы в 1948 году. С тех пор был только один период дефляции, в 2008–2009 годах.

Некоторые экономисты полагают, что в настоящее время Соединенные Штаты могут испытывать дефляцию как часть финансового кризиса 2007–2010 годов; сравните теорию дефляции долга.В годовом исчислении потребительские цены снижались шесть месяцев подряд до конца августа 2009 года, в основном из-за резкого падения цен на энергоносители. ^{[ необходима цитата ]} Потребитель

Дефляция языковых цитат (1 цитата)

• Домой
• Мои книги
• Обзор ▾
  • Рекомендации
  • Choice Awards
  • Жанры
  • Подарки
  • Новые выпуски
  • Списки
  • Изучить
  • Новости и интервью

  2

• Новости и интервью

Биография

2

Жанры

Бизнес

Детский

Христиан

Классика

Комиксы

Поваренные книги

Электронные книги

Фэнтези

• Художественная литература
• Графические романы
• Историческая фантастика1
• История
9052
• Ужасы
• Музыкальные ужасы
• Тайна
• Документальная литература
• Поэзия

• Психология
• Романтика
• Наука
• Научная фантастика
• Самопомощь
• Спорт
• Триллер
• Путешествия
• Молодое поколение
• Больше 053
• Сообщество ▾
  • Группы
  • Обсуждения
  • Цитаты
  • Задать вопрос автору

• Войти
• Присоединиться

Зарегистрироваться

Просмотреть профиль

Просмотреть профиль

Друзья

Группы

Обсуждения

Комментарии

Задание по чтению

Kindle Заметки и основные моменты

Цитаты

Любимые жанры

Рекомендации друзей

Настройки учетной записи

Помощь

Выйти

• Мои книги
• Обзор ▾
  • Рекомендации
  • Choice Awards
  • Жанры
  • Подарки
  • Новые выпуски
  • Списки
  • Изучить
  • Новости и интервью

  Жанры

• Бизнес Артография
52
• Детская
• Кристиан
• Классика
• Комиксы
• Поваренные книги
• Электронные книги
• Фэнтези
• Художественная литература
• Графические романы
• Историческая фантастика
• История
• Ужасы
9052 Мемуары
• Документальная литература
• Поэзия
• Психология
• Романтика
• Наука
• Научная фантастика
• Самопомощь
• Спорт
• Триллер
• Путешествия
• Молодые люди

00 Типы инфляции дефляция) PowerPoint Presentation, скачать бесплатно

Типы инфляции (и дефляции) Ch.10, стр. 280-283 Что вызывает инфляцию спроса и затрат? Как эти типы инфляции влияют на совокупный спрос и совокупное предложение? Как вы изобразите типы инфляции?

Понимание основных причин инфляции • Инфляция может исходить как от спроса, так и от предложения в экономике, и может возникать в результате внутренних и внешних событий. • Некоторое инфляционное давление исходит от: • внутренней экономики, для Например, решения коммунальных предприятий, поставляющих электроэнергию, газ или воду, по тарифам на год вперед или ценовые стратегии розничных продавцов продуктов питания, основанные на силе спроса и конкурентном давлении на их рынках.• Повышение ставки НДС также может стать причиной увеличения внутренней инфляции в краткосрочной перспективе, поскольку увеличивает производственные затраты фирмы. • Инфляция также может происходить из внешних источников, например, из-за устойчивого роста цен на сырую нефть или другие импортные товары, продукты питания и напитки. • Колебания обменного курса также могут повлиять на инфляцию — например, падение стоимости фунта по отношению к другим валютам может вызвать повышение импортных цен на такие товары, как продукты питания из Западной Европы или технологические поставки из Соединенных Штатов, которые подпитываются напрямую или через косвенно в индекс потребительских цен.

Инфляция спроса происходит, когда совокупный спрос растет неустойчивыми темпами, что приводит к усилению давления на ограниченные ресурсы и положительному разрыву выпуска. спрос опережает предложение Инфляция спроса становится угрозой, когда экономика переживает бум, при котором ВВП растет быстрее, чем долгосрочная тенденция роста потенциального ВВП Инфляция, вызываемая спросом, вероятно, когда есть полная занятость ресурсов и SRAS неэластичная инфляция спроса DP Инфляция — это превышение AD над AS при уровне выпуска продукции с полной занятостью.Это вызвано увеличением AD, сдвигом кривой AD вправо. На приведенном выше графике также показан шок со стороны спроса (когда AD быстро увеличивается в краткосрочной перспективе)

Первоначальное повышение уровня цен из-за увеличения AD не обязательно означает инфляцию , но может подготовить почву для d- Пи. Инфляционные ожидания заставляют AD питаться самой собой, поскольку планы расходов компаний и домашних хозяйств увеличиваются в ожидании более высоких цен в будущем. AD увеличивается с AD2 до AD3; цена повышается до P3.В долгосрочной перспективе это неприемлемо, поскольку более высокие конечные цены приводят к потере реальной заработной платы рабочих; заработная плата повышается. Инфляция спроса, v. 2.0. Это приводит к увеличению затрат на рабочую силу для фирм и снижению AS с SRAS1 на SRAS2. Экономика перешла к равновесию LR (Y1), но на более высоком уровне цен, P4. Первоначальный сдвиг AD запускает цикл d-pi, когда AD превышает потенциальный выход LR.

Если AD продолжит расти (из-за сохраняющихся ожиданий высокой инфляции), то в экономике может ожидаться процесс, при котором: 1.рост цен 2. рабочая сила корректируется путем повышения заработной платы 3. Фирмы сокращают объем производства из-за более низкой разницы между ценами на производственные ресурсы (т. е. затратами на рабочую силу) и конечными ценами на выпускаемую продукцию D-PI «Спираль» Домохозяйства ожидают более высокой инфляции в точке A; AD увеличивается до AD1; приводит к еще одному раунду dp-i (см. последний слайд) и создает эффект спирали…

Основные причины инфляции спроса • Снижение обменного курса увеличивает стоимость импорта и снижает внешнюю цену экспорт страны.• Если потребители покупают меньше импортных товаров, в то время как экспорт растет, AD вырастет. • Более высокий спрос в результате фискального стимулирования, например более низкие прямые или косвенные налоги или более высокие государственные расходы. • Если прямые налоги снижены, у потребителей будет больше располагаемого дохода, что вызовет рост спроса. • Увеличение государственных расходов и увеличение заимствований создают дополнительный спрос в круговом потоке. • Денежно-кредитное стимулирование экономики: снижение процентных ставок может стимулировать слишком большой спрос — как повышение спроса на ссуды или привести к инфляции цен на жилье.• Экономисты-монетаристы считают, что инфляция вызвана «слишком большим количеством денег в погоне за слишком малым количеством товаров» и что правительства могут потерять контроль над инфляцией, если они позволят финансовой системе слишком быстро увеличивать денежную массу. • Быстрый рост в других странах — увеличение экспорта за границу. • Экспортные продажи обеспечивают дополнительный поток доходов и расходов в круговой поток — так что то, что происходит с экономическими циклами других стран, определенно влияет на страну происхождения

Теория количества денег • «краеугольный камень монетаризма» • QTM утверждает, что существует прямая зависимость между количеством денег в экономике и уровнем цен на проданные товары и услуги.• Если количество денег в экономике удваивается, уровни цен также удваиваются, вызывая инфляцию (процентную ставку, при которой уровень цен в экономике растет). • Следовательно, потребитель платит вдвое больше за такое же количество г / с • Другой способ понять это: деньги подобны любому другому товару: увеличение их предложения снижает предельную стоимость (покупательная способность одной единицы валюты). • Увеличение денежной массы вызывает рост цен (инфляцию), поскольку они компенсируют снижение предельной стоимости денег.

В простейшей форме теория выражается следующим образом: MV = PT M = денежная масса V = скорость обращения (количество раз, когда деньги переходят из рук в руки) P = средний уровень цен T = объем операций с товарами и Услуги Принцип «уравнения обмена»: количество денег x скорость обращения (из-за уровней цен) = общие расходы 1. Логика уравнения обмена: предполагается, что V (скорость обращения) и T (объем транзакций) постоянны в краткосрочной перспективе.2. Предполагается, что количество денег, определяемое внешними силами, является основным влиянием экономической деятельности в обществе. Изменение денежной массы приводит к изменению уровня цен и / или изменению предложения товаров и услуг. 3. Количество транзакций (T) определяется факторами производства, знаниями и организацией. Теория предполагает, что экономика находится в состоянии равновесия и при полной занятости. По сути, предположения теории подразумевают, что стоимость денег определяется количеством денег, имеющихся в экономике.Увеличение денежной массы приводит к снижению стоимости денег, потому что увеличение денежной массы вызывает рост инфляции. По мере роста инфляции покупательная способность или стоимость денег снижается. Следовательно, покупка того же количества товаров или услуг будет стоить дороже. Допущения: QTM

Инфляция издержек происходит, когда фирмы реагируют на рост издержек повышением цен для защиты своей прибыли. Стоимость может возрасти по многим причинам: Стоимость компонентов: e.г. рост цен на сырье и другие комплектующие. Это может быть связано с: ростом цен на сырьевые товары, такие как нефть, медь и сельскохозяйственные продукты, используемые в пищевой промышленности. Рост затрат на рабочую силу, вызванный увеличением заработной платы (при низком уровне безработицы), больше, чем повышение производительности. Заработная плата может увеличиться, когда люди ожидают более высокой инфляции: требовать большей заработной платы для защиты реальных доходов профсоюзы могут использовать свою переговорную силу, чтобы делать ставки и добиваться увеличения заработной платы Инфляция, вызывающая рост издержек CP Инфляция вызвана снижением AS из-за увеличения затрат на производство (среди прочего) сдвиг кривой AS влево = шок со стороны предложения (когда AS быстро уменьшается в краткосрочной перспективе).Такое сочетание падения производства и инфляции называется стагфляцией.

Как и шоки спроса, шок предложения создает основу для инфляции издержек . Когда рабочие осознают, что реальная заработная плата упала из-за более высокого уровня цен, индивидуальные переговоры о заработной плате и профсоюзы будут повышать заработную плату, чтобы восстановить утраченную покупательную способность. Более высокая стоимость рабочей силы сместит AS еще дальше влево от SRAS1 к SRAS3. Уровень цен повышается с P2 до P3. Увеличение заработной платы (возможно, также с помощью политики расширения в сочетании с ростом безработицы) увеличивает потребление и AD с AD1 до AD2.C-PI v. 2.0

Если окончательные цены продолжат расти из-за увеличения потребления и налогово-бюджетных стимулов , реальная заработная плата также снизится из-за инфляции. Начинается еще один период повышения заработной платы, вызывающий последовательные сдвиги в SRAS и AD — спираль роста затрат (заработная плата-цена). Повышенный уровень цен Повышение заработной платы Повышение затрат для фирм Повышенный уровень цен… C-PI «Спираль»

Причины инфляции издержек • Ожидания инфляции важны в формировании того, что на самом деле происходит с инфляцией.Когда люди видят, что цены на предметы повседневного обихода растут, их беспокоит влияние инфляции на их реальный уровень жизни. • Одной из опасностей роста инфляции является «эффект заработной платы и цены», то есть первоначальный рост цен вызывает всплеск требований о более высокой заработной плате, поскольку рабочие стремятся защитить свой образ жизни. • Более высокие косвенные налоги — в зависимости от эластичности спроса и предложения по цене на свою продукцию поставщики могут решить переложить бремя налога на потребителей. • например, повышение пошлины на алкоголь, топливо и сигареты или повышение налога на добавленную стоимость.• Падение обменного курса — ведет к росту цен на импортируемые продукты, такие как необходимое сырье, компоненты и готовая продукция. • Монопольные работодатели / инфляция, направленная на увеличение прибыли — когда доминирующие фирмы на рынке используют свою рыночную власть уровень спроса) для повышения цен значительно выше затрат

Основные последствия инфляции • Многие правительства ставят цель установить низкий, но положительный уровень инфляции. Они считают, что постоянно высокая инфляция может иметь разрушительные экономические и социальные последствия.• Перераспределение доходов: один из рисков более высокой инфляции заключается в том, что она оказывает регрессивное воздействие на семьи с низкими доходами и пожилых людей в обществе. • то есть цены на продукты питания и коммунальные услуги быстро растут • Падение реальных доходов: миллионы людей сталкиваются с сокращением заработной платы или, в лучшем случае, с замораживанием заработной платы, рост инфляции ведет к падению реальных доходов • Отрицательные реальные процентные ставки : Если процентные ставки по сберегательным счетам ниже инфляции, люди, которые полагаются на проценты со своих сбережений, будут беднее.• Стоимость заимствования: высокая инфляция может привести к повышению процентных ставок для предприятий и людей, нуждающихся в ссудах и ипотеке; это потому, что финансовые рынки защищают себя от роста цен и увеличивают стоимость заимствований по краткосрочным и долгосрочным займам

Основные последствия инфляции • Риски инфляции заработной платы: высокая инфляция может привести к увеличению требований к заработной плате, поскольку люди стремятся защитить свои реальные доходы. • Может привести к росту затрат на рабочую силу и снижению прибылей для фирм • Конкурентоспособность бизнеса: если в одной стране уровень инфляции будет намного выше, чем в других в течение значительного периода времени, это сделает ее экспорт менее конкурентоспособным по ценам на мировых рынках.• Это может привести к сокращению экспортных заказов, снижению прибыли и рабочих мест, снижению торгового баланса. • Неопределенность бизнеса: высокая и нестабильная инфляция не способствует доверию бизнеса отчасти потому, что они не могут быть уверены в своих затратах и ​​ценах. • Это может привести к более низкому уровню капитальных вложений.

Заключительная мысль: «третий» взгляд на денежную инфляцию • Упрощенная версия: монетаристская точка зрения гласит, что любое увеличение денег не соответствует реальному потенциальному выпуску LRAS) как исключительно инфляционный в долгосрочной перспективе.• Поскольку увеличение AD привело к выходу равновесного выпуска за пределы LRAS, рост реального ВВП не продлится долго, поскольку заработная плата будет расти, чтобы соответствовать спросу на рабочую силу, увеличивая затраты для фирм, сдвигая кривую SRAS влево. • Управление экономикой в ​​первую очередь путем регулирования денежной массы выступает за минимальное вмешательство правительства в пользу нескольких простых рекомендаций, таких как установление центральным банком темпов роста денежной массы или предельных значений инфляции: • Денежно-кредитная политика должна быть ужесточена, когда номинальные процентные ставки ниже чем рост номинального ВВП (и наоборот).

Хроническая дефляция в Японии 1

Номинальный, реальный ВВП и ВВП по ППС

Номинальный, реальный ВВП и ВВП по паритету покупательной способности В экономике очень важно различать номинальные и реальные значения. То же самое и с ВВП. Хотя номинальный ВВП легче понять, реальный ВВП более важен и используется

Дополнительная информация

Отдел экономических исследований

Номер экономического комментария за июль Почему скорость снижения дефлятора ВВП так велика? Изучение предыстории на фоне расхождений с данными отдела экономических исследований индекса потребительских цен Maiko

Дополнительная информация

Экон 336 — Домашнее задание Весна 2007 г. 5

Econ 336 — Весна 2007 Домашнее задание 5 Имя МНОЖЕСТВЕННЫЙ ВЫБОР.Выберите один вариант, который лучше всего завершает утверждение или отвечает на вопрос. 1) Реальный обменный курс q определяется как A) E, умноженное на P B)

Дополнительная информация

CH 10 — ОБЗОР ВОПРОСОВ

ГЛАВА 10 — ОБЗОР ВОПРОСОВ 1. Краткосрочная кривая совокупного предложения является горизонтальной на: A) уровне выпуска, определяемом совокупным спросом. Б) естественный уровень выпуска. В) уровень выпуска, при котором

Дополнительная информация

Стратегический документ 1/03

Стратегический документ / денежно-кредитная политика на период с 5 марта по 5 июня Обсужден Исполнительным советом на заседании 5 февраля.Утверждено Исполнительным советом на заседании 5 марта. Справочная информация Norges

Дополнительная информация

Почему инфляция низкая?

Почему инфляция низкая? ОТЧЕТ О ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКЕ 5 Инфляция в Швеции была низкой в ​​последние годы и еще больше снизилась во второй половине года, в основном из-за замедления темпов роста цен на услуги.

Дополнительная информация

Экономические вызовы Японии

Экономические проблемы Японии LUC EVERAERT Азиатско-Тихоокеанский Департамент МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД УНИВЕРСИТЕТ ТОКИО 18 ЯНВАРЯ 216 1 Глобальный обзор I.Мировые перспективы и риски II. Перспективы Японии III.

Дополнительная информация

Безработица и восстановление экономики

Школа ILR Корнельского университета DigitalCommons @ ILR Federal Publications Ключевые документы о рабочих местах 11-17-2009 Безработица и восстановление экономики Брайан У. Кэшелл Исследовательская служба Конгресса Следуйте этому и

Дополнительная информация

Отчет за сентябрь 2015 г.

Отчет за ноябрь 2015 г. Опубликован 30 ноября 2015 г. Национальная ассоциация кредитного менеджмента комбинированных секторов Так много надежд на то, что один плохой месяц сменяется хорошим.